會計學1第八章通貨膨脹和通貨緊縮案例引導：我國歷史上的通貨膨脹國民黨統治時期（1928——1949）爆發了我國歷史上最嚴重的通貨膨脹。當時，國民政府熱衷內戰，軍費開支數額龐大，財政赤字連年不斷。抗日戰爭爆發后，財政赤字更加嚴重。

1937年的赤字占財政73.27%，1938年上升到74.36%，1939年達76.11%，1941年財政赤字創紀錄地上漲到87.19%。解放戰爭期間，國民政府的軍費支出更是達到天文數字。連年的財政赤字不得不依靠發行紙幣（法幣）來彌補，結果造成外匯儲備和黃金儲備枯竭，物價飛漲，一日數變，惡性通貨膨脹愈演愈烈。

1948年為制止通貨膨脹，擺脫經濟鋮機，國民政府推行了“幣制改革”，發行金圓券的貶值比法幣更快，物價、美元匯率如火箭般地飛升，第1頁/共40頁外匯黑市面上猖獗，1948年末還是隔月翻番，1949年1—2月已按周翻番，3—4月更是一天翻幾番。當時有人根據物價統計對法幣和金圓券的貶值作了一個形象化的分析：法幣100元的購買力，1937年值黃牛二頭，1938年值黃牛一頭，1939年值豬一頭，1941年值面粉一袋，1943年值煤球一個，1948年值大米0.002416兩，1949年5月值大米0.000000000185兩，即一粒米的千萬分之二點四五。法幣至此全面崩潰，如此嚴重的通貨膨脹乃世界之罕見。

第2頁/共40頁20世紀90年代中前期中國的通貨膨脹1993年—1995年我國經歷了改革開放以來一次嚴重的通貨膨脹。20世紀90年代初，我國國民經濟出現了增長過快的勢頭，固定資產投資規模大幅增長。同時，由于我國1994年實行外匯體制改革，對企業實行銀行結售匯制，極大地促進了外貿出口，帶動了外匯儲備的迅速增長，外匯儲備由1993年底的212億美元增長到1994年的516億美元，增幅為144%。這使得我國貨幣供給量迅速上升，對本已過火的經濟“火上澆油”，通貨膨脹壓力日益顯現。據有關資料，1994年我國外匯儲備增加對通貨膨脹的作用乘數高達23.66%。第3頁/共40頁中國的第五次通貨膨脹：這撥全面上漲始自2003年底至2005年，領頭羊是糧食。

·除了糧食，從原材料到下游產品，更多的漲價消息接踵而至

·有專家認為，CPI數據顯然低估了真正的通貨膨脹壓力

第4頁/共40頁第一節通貨膨脹的一般理論一、通貨膨脹的涵義二、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的度量四、通貨膨脹的效應回本章

至下節第5頁/共40頁指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣量超過實際需要所引起的貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。

定義：因流通中注入貨幣過多而造成貨幣貶值，以及總的物價水平采取不同形式（公開的或隱蔽的）持續上升的過程。一、通貨膨脹的涵義通常的涵義：

第6頁/共40頁需求拉動型。成本推進型。結構型。混合型。二、通貨膨脹的類型1.按發生原因分

第7頁/共40頁信用擴張型。國際傳播型。又稱輸入型，指由于進口商品的物價上升，費用增加而引起的通貨膨脹。財政赤字型。

第8頁/共40頁開放型。也稱公開的通貨膨脹，即物價可隨貨幣供給量的變化而自由浮動。抑制型。也稱隱蔽的通貨膨脹2.按表現狀態劃分

第9頁/共40頁3.按通貨膨脹程度劃分

爬行式。又稱溫和的通貨膨脹.跑馬式。又稱小跑式通貨膨脹.飚升式。又稱惡性通貨膨脹，即貨幣急劇貶值，物價指數甚至可達到天文數字。

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即零售價格指數，它能反映直接影響一般民眾生活狀況的物價趨勢，許多國家通常用它來代表通貨膨脹率。但消費物價指數不包括公營部門的消費、生產資料及進出口商品、勞務的價格變化。三、通貨膨脹的度量1.消費物價指數

人們一般將物價上漲指數看作是通貨膨脹率。測量物價指數的主要指標有：

第11頁/共40頁2.批發物價指數

指根據制成品和原料的批發價格編制的指數。這一指數對商業循環較為敏感，但由于它不包括各種勞務，所以其變化對一般公眾生活的影響也不如消費物價指數那樣直接。第12頁/共40頁指按當年價格計算的國民生產總額對按固定價格計算的國民生產總額的比率。它既包括私營部門和公營部門的消費，也包括生產資料與進出口商品、勞務的價格，因此比較全面。但對一般家庭來說，投資品和出口商品的價格與他們并無直接關系。

3.國民生產總額平減指數

第13頁/共40頁四、通貨膨脹的效應1.經濟增長效應有益論的觀點：政府可通過實施通貨膨脹政策，增加赤字預算，擴大投資支出來刺激有效需求，推動經濟增長；提高儲蓄率從而促進經濟增長；有害論的觀點：長期通貨膨脹會對經濟帶來嚴重的消極影響，降低經濟體系的運行效率，阻礙經濟的正常成長。

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對資本主義國家經濟發展史實證分析的結論：基本定論是：通貨膨脹不利于經濟增長，即使對經濟發展有某些刺激作用，也是短時期的，并以積累更大矛盾為代價。據對全世界170個國家的統計，長期處于雙高型（高通貨膨脹率、高經濟發展速度）的國家幾乎沒有，即使有，暫時出現的正效應也是以有效需求的不足為前提條件的。而且，短期雙高之后，有的國家則長期陷入滯脹狀態而不能自拔。第15頁/共40頁主要資本主義國家通貨膨脹和經濟增長關系(單位：%)

第16頁/共40頁我國通貨膨脹率與經濟增長的關系

(1979—1988年)單位：%

第17頁/共40頁定義：所謂強制儲蓄是指政府財政出現赤字時向中央銀行借債透支，直接或間接增大貨幣發行，從而引起通貨膨脹。這種做法實際上是強制性地增加全社會的儲蓄總量以滿足政府的支出，因此又被稱之為通貨膨脹稅。2.強制儲蓄效應

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有益論：尤其是在經濟尚未達到充分就業水平，存在大量閑置生產要素的情況下，政府運用擴張性財政政策或貨幣政策強制儲蓄來增加有效需求，并不會引發持續的物價上漲。有害論：導致民間資本積累速度下降，并使企業歷年所累積的折舊不能滿足設備更新需要，從而減少民間資本存量。民間資本和投資的減少部分大體相當于政府運用通貨膨脹強制儲蓄的部分。因此，強制儲蓄的結果不會帶來社會總投資的擴大。第19頁/共40頁定義：收入和社會財富的再分配效應是指通貨膨脹發生時人們的實際收入和實際占有財富的價值會發生不同變化，有些人的收入與財富會提高和增加，有些人則會下降和減少。3.收入和社會財富的再分配效應

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固定收入者與變動收入者之間：高收入階層和低收入階層之間：債權人和債務人之間：第21頁/共40頁通貨膨脹使人們增加持有更多的實物資產，在交易、維護、處置和管理上花費更多的時間、人力和物力，因而造成社會資源的浪費；加重經濟結構的不平衡；通貨膨脹會使實際利率下降，打擊公眾的儲蓄意愿，使資本積累的速度降低；影響金融市場的健康發展及其配置社會資源的功能。4.資源配置扭曲效應

第22頁/共40頁主要表現為：加劇經濟環境的不確定性，并使政府的政策操作變得無所適從，增大了失誤的可能性；大量資金被吸引到流通中從事投機交易，使商品流通秩序發生混亂，加劇了經濟的不平衡；勞動者的工資所得趕不上投機活動的利潤所得，挫傷勞動者的積極性，助長投機鉆營、不勞而獲惡習，敗壞社會風氣，激化貧富不均的社會矛盾；助長貪污腐敗，損害政府信譽。5.經濟秩序與社會秩序紊亂效應至下節回本章

第23頁/共40頁第二節通貨膨脹的成因與治理一、通貨膨脹的成因二、通貨膨脹的治理回本章

至下節第24頁/共40頁

（1）需求拉動說。通俗的說法就是“太多貨幣追逐太少的商品”，使得對商品和勞務的需求超出了在現行條件下可得到的供給，從而導致一般物價水平的上漲。其理論分析可用下圖加以說明。一、通貨膨脹的成因1.西方經濟學家對通貨膨脹成因的分析

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圖示需求拉動型通貨膨脹第26頁/共40頁圖示成本推進型通貨膨脹

（2）成本推進說。

認為通貨膨脹的根源并非由于總需求過度，而是由于總供給方面的生產成本上升所引起。其理論分析可用下圖說明。第27頁/共40頁圖示成本推進型通貨膨脹

（3）供求混合推進說。認為只有在總需求和總供給的共同作用下，才會導致持續性的通貨膨脹，見下圖。第28頁/共40頁

認為由于不同國家的經濟部門結構的某些特點，當一些產業和部門在需求方面或成本方面發生變動時，往往會通過部門之間相互看齊的過程而影響到其他部門，從而導致一般物價水平的上升。這種結構型的通貨膨脹又可分為三種情況：

需求轉移型。外部輸入型。部門差異型。

（4）部門結構說。第29頁/共40頁

主要通過對通貨膨脹預期心理作用的分析來解釋通貨膨脹的發生。預期心理引致或加快通貨膨脹的作用主要表現在三個方面：

加快貨幣流通速度。提高名義利率。提高對貨幣工資的要求。

（5）預期說。

第30頁/共40頁財政赤字說。政府在發生財政赤字時如果增發紙幣或發行公債引起的貨幣供應量的增長超過了實際經濟增長的需要，就會導致通貨膨脹。信用擴張說。信用的過度擴張必然導致貨幣供應量的過度增加，從而引發通貨膨脹。國際收支順差說。順差使國內市場上商品可供量減少，而外匯市場則供過于求，國家不得不增加投放本幣以收購結余外匯，因此會導致通貨膨脹。2.我國理論界對通貨膨脹成因的解釋

第31頁/共40頁

摩擦說。由于計劃者追求的經濟高速度增長及對應的經濟結構與勞動者追求的高水平消費及對應的經濟結構之間不相適應，從而產生矛盾和摩擦，引起貨幣超發、消費需求膨脹和消費品價格上漲。混合說。我國通貨膨脹的成因可分成體制性因素、政策性因素和一般因素三類。體制說。在體制轉軌過程中，由于體制不完善導致投資需求和消費需求的過度積累，推動物價水平的上漲。第32頁/共40頁二、通貨膨脹的治理1.宏觀緊縮政策

又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕通貨膨脹壓力。

（1）緊縮性貨幣政策。①

通過公開市場業務出售政府債券；②

提高貼現率和再貼現率，或政府直接提高利率；③

提高商業銀行的法定準備金。

第33頁/共40頁通過削減財政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財政支出的內容主要包括生產性支出和非生產性支出：增加稅收包括提高個人的所得稅或增開其他稅種，可使個人可支配收入減少，降低個人消費水平；而提高企業的所得稅和其他稅率則可降低企業的投資收益率，抑制投資支出。

（2）緊縮性財政政策。第34頁/共40頁

政府以法令或政策形式對社會各部門和企業工資的上漲采取強制性的限制措施。辦法包括：①道義規勸和指導；②協商解決；③凍結工資；④開征工資稅。

收入緊縮政策的主要內容是采取強制性或非強制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤的獲取，抑制成本推進的沖擊，從而控制一般物價上升幅度。

（1）工資管制。2.收入緊縮政策

第35頁/共40頁

政府以強制手段對可獲得暴利的企業利潤率或利潤額實行限制措施，防止大企業或壟斷性企業任意抬高產品價格，從而抑制通貨膨脹。辦法主要包括：①管制利潤率；②對超額利潤征收較高的所得稅。（2）利潤管制。

第36頁/共40頁

又稱指數連動政策，是指對貨幣性契約訂立物價指數條款，使工資、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價水平的變動進行調整。3.收入指數化政策

第37頁/共40頁

貨幣主義認為，政府必須首先停止擴張性的總體經濟政策，將貨幣供給的增長速度控制在一個最適當的增長率上，即采取所謂的單一規則政策，以避免貨幣供給的波動對經濟和預期的干擾。

貨幣主義學派強調，在已發生滯脹的情況