化學品經銷商恐前途未卜生意社12月17日訊過去的6年里化學品經銷商巨頭已經勝利地應對了成本提高和監管方面的壓力，很多公司的銷售額和盈利都不錯，其中一些還有充分的資金用于并購。但是，經銷商可能很快就會感受到全球金融危機、信貸市場緊縮、以及全球經濟衰退變得更嚴峻所帶來的影響，分析師表示。這些挑戰已經開頭壓低化學品需求和價格，促使分析師猜測說這一塊將面臨重大障礙。

“狀況很讓人頭疼”，Districonsult(瑞士，Leysin)公司高級合伙人MarcFermont說道，“不管什么商品，黃金、鉑金、石油、還是化學品，行情都在走低”。對化學品的需求降低意味著價格下跌。“八月份以來，就聽到由于需求下降而頭疼的消息，由于今年特別不正常”，石油價格沖到了每桶140美元，隨后又跌到了70美元以下，Fermont說道。“我們可能已經估量到經濟放緩，但隨后，幾乎是全球性的，全部的事情到9月份都變化了，狀況變得更嚴峻”，他表示。

這對經銷商來說可能會是當頭一棒。經銷行業一般都會聲稱其商業模式可以降低風險，由于這個經銷商涉及到不同的領域、客戶、以及地區。“由于這樣的模式，經銷商會說他們比生產商更能承受經濟周期性的壓力。他們可以說自己是不受經濟周期影響的”，Fermont表示。

但是，目前的經濟環境正在轉變這個模式，影響到全部的行業，即便有經銷商可以長期不受這種經濟衰退的影響，也是個別現象，Fermont表示。”我們現在的形勢可能越來越壞，由于受金融危機的行業比通常狀況下受經濟下滑影響的要多得多，他表示。

主流經銷商稱到目前為止，市場需求還是穩定的。到今日為止，受華爾街危機的影響還是零，盡管毫無疑問，將來需求會降低，Brenntag公司首席執行官StephenClark表示。

經銷商的業績隨全球經濟而動，所以盡管以前沒有這樣的狀況，但我們可能會遭受銷量下降或者銷售速度下滑的影響,尤尼威爾(Univar)公司主席兼首席執行官GaryPruitt表示。

盡管金融危機不會叫停這個行業的并購活動，但是會進一步降低此類活動。始終到今年，這個行業都在快速整合，經銷商和分析師表示。近期的整合活動可能會由“自己擁有資金的私營企業來做”，Fermont表示。

經銷商可以拿到的資金已經削減了，尤其是那些私募企業旗下的經銷商，Fermont表示。很多主流化學品經銷商的全部權都在私募企業手中，這其中包括CVCCapitalPartners擁有的尤尼威爾(Univar)，BCPartner擁有的Brenntag，荷蘭銀行創投部門(ABNAMROCapital)擁有的IMCDGroup，以及3i集團(3iGroup)擁有的阿澤雷斯(Azelis)。

近年來，私募企業占化學品經銷行業并購活動的80%左右，Fermont表示。化學品經銷行業的多數并購活動“都是私募企業運作的結果，尤其是在歐洲，私募企業收購了這行的拳頭企業Brenntag和尤尼威爾(Univar)，還有其他公司”，他表示，“這就意味著這些拳頭企業要受到金融危機的影響了，由于他們不得不補償還債務。明顯，所謂的投資人或者資助人之所以收購他們是由于他們的業績越來越好、利潤越來越多，這在2022年和2022年是很難做到的”。

目前，私募企業擁有的經銷商用于并購活動的資金有限，并且他們的股東還“要求他們減債(Deleverage)，也就是在考慮并購之前先償還債務”，Fermont表示。對這些企業而言，如何減債會是他們要面臨的大問題，他表示。這些經銷商已經重組過了，實行了包括削減成本和裁員在內的措施，他表示，“他們已經做到精簡運營了”。

但是，尤尼威爾(Univar)和Brenntag公司均表示手中有現金可以進行并購交易。“我們2022年被BCPartners收購的時候就已經預留了并購用資金，因此我們其實是有現金在手邊的。這筆資金戰略性很強，并且除了這個以外我們還有資金”，Clark表示。這些資金不足以進行大規模收購，但可以讓Brenntag進行一些“中小規模的收購，這也是我們慣常的操作，而且我們還會連續下去”，他還表示。公司表示目前將留意力放在包括亞洲在內的新興市場上

尤尼威爾(Univar)今年早些時候接手了羅地亞(Rhodia)的部分化學品經銷業務，并且藉此進入了東南亞市場。所接手的業務掩蓋了澳大利亞、印度、臺灣、以及包括印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、以及越南在內的東南亞國家。

“我們先后有過2個股東是私募公司(BCPartners從貝恩資本(BainCapital)手中收購了Brenntag)，并且兩家公司都特別重視我們的進展，而不是削減成本”,Clark表示，“事實上，他們始終鼓舞我們多一些資本開支以利于進展”。

Brenntag公司今年收購了位于烏克蘭首都基輔的DipolChemicalInternational公司。該公司的業務遍及俄羅斯、烏克蘭、以及波羅地海各國。這樁交易使得Brenntag公司進入了烏克蘭市場，并且擴大了俄羅斯的影響力。

Brenntag公司目前正在收購南美洲的一家公司，估計年底的時候可以收官，Clark表示。Brenntag在其他收購交易上已經“至少簽署了10份保密協議”，他還表示。

尤尼威爾(Univar)公司聲稱還方案連續進行收購。“我們的基本戰略不變”，Pruitt表示，“盡管跟過去在CVC下面相比，我們現在明顯負債更多，但從資本結構的角度來看，我們現在的結構是特別特別穩定的，”他表示，“我認為假如我們保持獨立的話，可能受到的壓力會多一些”。

即便如此，對全部經銷商而言“信貸環境還是會在肯定程度上限制交易的規模，并且要以更審慎的態度來看這些交易的價格”，Pruitt(左圖)表示。盡管如此，尤尼威爾(Univar)公司會連續“關注合適的并購機會”，他表示。

“在這樣的經濟氣候下，達成交易的難度明顯大一些，但你同時也可能得到一些最好的機會”，尤尼威爾(Univar)公司高級副主席兼首席行政官JohnSammons表示。

CVC公司去年以15.2億歐元(21億美元)收購了尤尼威爾(Univar)公司，此前不久尤尼威爾(Univar)公司以6.5億美元收購了ChemCentral公司。尤尼威爾(Univar)公司還在去年12月收購了陶氏化學(DowChemical)在西加拿大的苛性鈉業務。所收購的業務包括倉儲和運輸資產，主要是加拿大不列顛哥倫比亞省北溫哥華(NorthVancouver)的儲罐倉儲資產，以及1個擁有374個車皮的車隊，還有相關的供銷合同。

今年早些時候，尤尼威爾(Univar)公司將旗下的Mozel包裝業務賣給了美國芝加哥的EMCOChemicalDistributors公司。所售出的業務包括位于美國伊利諾斯州哥倫比亞市的一處設施。Mozel事業部為膠黏劑和密封劑、涂料、以及塑料工業供應化學原材料定制包裝和預混服務。

去年尤尼威爾(Univar)公司和Brenntag公司分別在美國組建特別化學品業務部門。尤尼威爾(Univar)公司稱組建的尤尼威爾特別化學品(UnivarSpecialties)事業部重點在膠黏劑、涂料和油墨、彈性體、以及密封劑市場推廣技術上有差異的特別化學品。

Brenntag公司將旗下位于費城的ChemTechSpecialties公司和位于新澤西州SouthPlainfield市的MineralandPigmentSolutions公司合并，構建了Brenntag特別化學品事業部。該業務將服務于膠黏劑、涂料、以及彈性體工業，還有膠黏劑行業，以及個人護理、食品、和醫藥行業。Brenntag特別化學品事業部去年10月份在SouthPlainfield開了一個個人護理化學品應用試驗室。

上市公司亞什蘭(ASHLAND)旗下的化學品經銷業務在全球排名第三，但在經銷領域的并購上始終保持緘默，分析師表示。亞什蘭目前正在收購赫克力士(Hercules)公司。

“在交易和并購活動方面，我們的重點始終是企業自身進展”，亞什蘭公司副主席兼經銷業務主席TedHarris表示。該公司稱其進展方案涉及到區域擴張。“亞什蘭經銷業務過去的一年里已經擴大了在西加拿大、東歐、以及中國的業務”，Harris表示。該公司最近增加了中國經銷業務的物流力量，而2022年的重點將是能源領域，他還表示。

同時，在目前的經濟環境下，對經銷商而言，給化學品定價會變得更加麻煩，分析師和經銷商表示。“現在定價打算銷售狀況”，一個經銷商表示。這跟10年前的狀況完全不同，當時與客戶的關系特別重要，并且“可以確保長期的銷售業績”。

“今年上半年的情形很驚奇，讓人難以捉摸，油價上漲的尾勢，化學品價格提高了20%-25%,”Fermont表示，“我估量年底或者可能一季度價格會降到原來的水平”。客戶選購主管對漲價“很抵觸”，并且“既然他們需求的數量下降了，他們會更挑剔”，他表示。

“經銷商的日子可能不會好過，由于他們倉庫里的貨物正在貶值”，JLMChemicals公司主席SeanMacdonald表示，“生產商要求他們多進貨，但他們不太情愿補貨”。舉個例子，中國的生產商盼望在出貨的時候把化學品的價格定下來，但經銷商通常在產品入庫或者交到客戶手中的時候才能把售價談下來”，Macdonald表示。“市場走高的時候，你不在乎這個時間差，但在市場走低的時候就不能這樣了，由于全部的東西都在跌價”，他表示。同時，終端用戶要么要求價格合乎他們的要求，要么要求解除以前的高價合同，他表示，“每個人都盼望準時拿到產品，但他們又不情愿提前把價錢定下來”。

經銷商稱許多他們面對的行業正受到、或者將受到全球經濟放緩的影響，盡管有些市場會保持相對強勢，尤其是能源行業，食品和個人護理行業也很可能這樣。這有助于經銷商降低大范圍經濟衰退帶來的影響，Sammons表示。

“受經濟形勢影響最深的企業往往地域性較強，或者他們所涉足領域受災比其他的嚴峻”，Pruitt表示，“對大規模、輻射范圍大的經銷商而言，這明顯不是一個好的環境，但在這方面，我們已經有許多閱歷，由于歷年來，我們經受了各種經濟周期”。

規模較小、區域性較強的企業稱他們不應當這么快就從市場上銷聲匿跡。美國威斯康星州哥倫布市的ColumbusChemicalIndustrie