中國綠證交易行業現狀分析一、綠證交易綜述全球可再生能源電價制度主要分為兩類。一類是固定電價，即在一定期限內可再生能源上網電價固定不變或補貼標準不變，目前在中國、日本和德國等歐盟國家實施。另一類是市場電價+綠證收入，即參與電力交易時以市場價結算并通過出售綠證獲得額外收入，目前主要是在美國、澳大利亞、韓國等國實施。綠證交易分為自愿購買市場和強制購買市場。交易流程為綠色電力發電企業在管理機構登記注冊，管理機構在審核后向發電企業發放綠證，履責主體向發電企業或其他主體購買綠證，完成配額指標。除了自愿購買市場，強制購買綠證市場是目前主要的綠證交易方式目前國外配額制強制購買的履責主體大部分為售電商或供電商。當下中國自愿市場規模非常有限，未來國家將明確履責主體、推進交易流程規范化，發揮強制購買市場的作用。綠證交易示意圖2017年，中國依托可再生能源發電項目信息管理系統，試行為陸上風電、光伏發電企業（不含分布式光伏發電）所生產的可再生能源發電量發放綠色電力證書。2020年，生物質發電納入綠證交易范圍。中國綠證交易推進有序，相關政策梳理如下：綠證交易相關政策梳理二、綠證交易行業商業模式從商業模式來看，由國家可再生能源發電項目信息管理平臺（由國家可再生能源管理中心管理）、北京電力交易中心、廣州電力交易中心及省級區域電力交易中心負責綠證登記、頒發、核算、交易等工作，按年度進行考核，電網企業對轄區市場主體所持有的綠證進行核算，未完成配額主體必須繳納補償金。考慮財政補貼的激勵效應和企業利益，綠證歸屬擬按照保障利用小時數分為兩類（優先發電合同制度建立后，預計將調整），保障小時之內的新能源發電量對應綠證（1MW可再生能源發電為1個綠證）直接頒發給電網或者購電主體；保障小時數之外的發電量參與市場競爭，其對應的綠證歸屬發電企業，可以在市場上交易，由市場定價并替代部分財政補貼，低于財政補貼的部分再由國家可再生能源基金補充。綠證交易商業模式三、綠證交易行業現狀1、非水可再生能源并網運行情況綠證是中國對發電企業每兆瓦時非水可再生能源上網電量頒發的具有獨特標識代碼的電子證書，是非水可再生能源發電量的確認和屬性證明以及消費綠色電力的唯一憑證。從中國風電及光伏裝機情況來看，據國家能源局數據，2021年中國風電并網運行累計裝機容量為328。48GW，光伏累計裝機容量為305。99GW。2021年全國風力發電累計發電量為6526億千瓦時，同比增長40。5%，光伏累計發電量為3259億千瓦時，同比增長25。1%。中國非水可再生能源發電量快速增長，綠證交易市場前景廣闊。2016-2021年中國風電及光伏累計裝機容量統計2、電力市場交易情況從電力交易市場來看，2022年中國電力交易市場飛速發展。據數據，2021年中國電力市場交易電量累計為37787億千瓦時，同比增長19。34%。2022年1月電力市場交易電量累計為4970。8億千瓦時，同比增長97。80%，實現飛速增長。從電力市場交易電量占社會用電比例來看，交易電量占比持續增長。從2017年的25。88%增長至2021年的45。46%，電力市場交易頻率愈加頻繁。2017-2022年中國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量及增速情況，3、綠證交易市場現狀在現行交易體系下，綠證對于認購方而言實際意義有限，價格過高且出售方降價意愿低，導致綠證的性價比較低。同時由于綠證當前并未開放二次流動，較弱的流動性進一步壓制了綠證的性價比。根據綠證交易平臺—全國綠色電力證書自愿認購交易平臺數據，2017年7月正式啟動以來，至2021年1月30日，綠證掛牌量占核發量比例不到1/4，且交易量占掛牌量比例更低至1。2%。2017-2021年中國綠證交易實際完成量情況注：數據截止2021年1月30日；單位為：“萬份”。全國綠色電力證書自愿認購交易平臺，2017-2021年中國綠證交易實際完成量占比情況注：數據截止2021年1月30日。全國綠色電力證書自愿認購交易平臺，四、綠證交易行業未來發展前景1、綠證交易制度為減輕可再生能源補貼壓力而制定，是可再生能源配額制的必要配套制度。可再生能源消納保障制度及配套的綠證交易制度是國際普遍采用的可再生能源行業扶持政策。建立綠證交易機制，可再生能源發電企業可通過銷售綠證對沖補貼拖欠的風險，有助于減輕國家可再生能源補貼壓力。2、綠證交易助力碳中和。發電部門是中國碳排放的最主要來源之一，可再生能源替代化石能源是中國實現碳中和主要方向。可再生能源配額制+綠證制度促進清潔能源消納利用，為中國實現可再生能源消費目標的主要方式，助力實現碳中和目標。3、目前中國綠證交易市場仍有待完善。1）對于綠證賣方來說，綠證交易實