偉星新材研究報告1.公司概況：PPR管道龍頭，厚積薄發(fā)公司專注于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高質(zhì)量和高附加值的新型塑料管道，并積極拓展防水、凈水領域，是國內(nèi)PP-R（無規(guī)共聚聚丙烯）管道的領先企業(yè)。公司創(chuàng)建于1999年，于2010年成功上市，系中國民營企業(yè)500強偉星集團有限公司的控股子公司，在行業(yè)內(nèi)具有良好的企業(yè)信譽和口碑。公司的產(chǎn)品包括無規(guī)共聚聚丙烯（PPR）系列管材及管件、聚乙烯（PE）系列管材及管件和聚氯乙烯（PVC）系列管材及管件等。公司堅持走品牌化道路，建立全國營銷網(wǎng)絡，現(xiàn)有偉星管、偉星采暖、偉星廚衛(wèi)、偉星凈水產(chǎn)品品牌；KALE咖樂、?nnette安內(nèi)特獨立品牌以及“星管家”服務品牌。截至2022年二季度，前五名股東持股比例占71.77%，股權相對集中。2022年中報顯示公司第一大股東為偉星集團有限公司，其直接持股37.90%；同時，公司第二大股東臨?；坌羌瘓F有限公司持有16.51%的股份。公司2022上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.02億元，同比增長4.83%，實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤3.65億元，同比下降11.80%。2016年以來，公司營業(yè)收入呈現(xiàn)逐步上漲趨勢；2019年，全球經(jīng)濟環(huán)境不確定性增強，同時在政府“房住不炒”的基調(diào)下，全國房地產(chǎn)市場整體降溫；在“去杠桿、防風險”的政策指導下，多地大型基建以及配套設施項目暫停，因此公司營業(yè)收入增速有所放緩；2020年，國內(nèi)建材市場實現(xiàn)“恢復性增長”，塑料管道行業(yè)總體上也呈現(xiàn)出先抑后揚的穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢，公司營收增速有所回升，全年實現(xiàn)營業(yè)收入51.05億元，同比增長9.45%，實現(xiàn)歸母凈利潤11.93億元，同比增長21.29%；2021年，公司營收保持較好增長，但受原材料價格不斷上漲影響，歸母凈利潤增速下滑。2022上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.02億元，同比增長4.83%，實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤3.65億元，同比下降11.80%。2022上半年，公司PPR管材管件營收占比達47.07%、毛利占比達67.93%，是公司的主導產(chǎn)業(yè)。2022上半年，公司收入結構中，PPR管材管件、PE管材管件、PVC管材管件占主要部分，分別占47.07%、23.24%和17.30%。毛利結構中，PPR管材管件毛利占比達67.93%，PE管材管件毛利占比達15.87%。PPR管材管件和PE管材管件貢獻公司主要營業(yè)收入和毛利潤。毛利率方面，2021年公司綜合毛利率達39.79%，同比下降3.71pct，系原材料價格不斷上漲、地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)深入、基建項目投資放緩、“雙碳政策”加速推進等因素影響；2022上半年，公司綜合毛利率達37.73%，同比下降3.19pct，主要系上半年原材料價格持續(xù)居高不下及新收入準則變化影響。2.行業(yè)分析：市場前景廣闊2.1性能優(yōu)異的化學建材，應用場景廣泛塑料管道屬于化學建材，具備耐腐蝕性能好、成本低等優(yōu)勢，廣泛應用于給水排水、消防、供暖等領域中。相較于傳統(tǒng)管道來說，塑料管道具有承壓強度較高、使用壽命較長、可重復利用、破損力較低、施工周期短、施工成本低等優(yōu)點，受到國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵。應用領域方面，塑料管道在給排水、排污、供暖等方面相較于傳統(tǒng)的水泥管道以及金屬管道有優(yōu)勢。金屬管道雖然在耐久性、防火性能以及壽命方面有一定的優(yōu)勢，但是其物理屬性導致了金屬管道易生銹、易腐蝕。塑料管道在排水、排污、供暖、燃氣等方面的優(yōu)勢使其逐漸替代鑄鐵管、鍍鋅鋼管等金屬管道。塑料管材按照材質(zhì)可以分為PVC（聚氯乙烯）、PE（聚乙烯）、PP（聚丙烯）、PB（聚丁烯）等，其中，PVC管、PE管主要用于市政工程及地產(chǎn)項目，PP管主要面向零售市場。PVC管道是主要的塑料管道品種，最早在國內(nèi)推廣使用，也是目前使用量最大、最廣泛的塑料管道，廣泛應用于建筑排水排污、通信、電力等領域中；PE管道是近幾年發(fā)展最快的管道，主要應用于市政給排水系統(tǒng)、燃氣、采暖；PP管道主要由PPR管道構成，用于冷熱水管。因此，PVC管、PE管主要用于市政工程及地產(chǎn)項目，PP管主要面向零售市場。根據(jù)，2019年中國塑料管道產(chǎn)量中PVC/PE/PP占比分別為43.6%/31.2%/10.8%。塑料管道產(chǎn)業(yè)鏈包括上游石油化工行業(yè)、中游管材管件加工行業(yè)和下游塑料管道應用市場。公司處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，從事塑料管道的制造與銷售，塑料管道的上游原材料主要為PVC、PE、PP等高分子材料及部分金屬材料，下游為建筑、市政、電力、礦山、化工、農(nóng)業(yè)、燃氣等行業(yè)。2.2行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長，龍頭集中度提升塑料管道的上游是石油化工企業(yè)，上游材料以聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯為主，通過加工制成各類PVC、PE、PPR管材。塑料管材成本主要是原材料，而原材料價格與原油價格相關性較大。原材料以原油為主，上游企業(yè)擁有較強的定價權，而塑料管材行業(yè)議價能力較低。公司2021年成本結構中，直接材料占61%，材料成本占4%，上游原材料價格波動對產(chǎn)品成本造成一定影響。中國管道產(chǎn)量逐年增長，增速有所放緩。2021年中國塑料管道的產(chǎn)量達1677萬噸，同比增長2.50%。近年來中國市政工程投資仍處于較高的水平，排水、供水、燃氣等管道長度不斷增長，尤其是排水工程推動了排水排污管道需求量的上升。此外，國家推動的地下管廊建設等新場景的應用拉動了塑料管道的需求。整體來看，管道供給呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢。主要塑料管道企業(yè)中，偉星新材、公元股份產(chǎn)量增速長期跑贏行業(yè)。從產(chǎn)量上來看，目前行業(yè)內(nèi)排名靠前的企業(yè)主要有中國聯(lián)塑、公元股份、偉星新材、雄塑科技、顧地科技，2021年各企業(yè)塑料管道產(chǎn)量分別為254.88、73.8、30.38、27.51、17.07萬噸，同比變動分別為-2.31%、13.75%、12.02%、2.08%、-2.90%。長期來看，偉星新材和公元股份產(chǎn)量增速較為穩(wěn)定，2017-2021年增速均高于行業(yè)增速。塑料管道行業(yè)集中度逐步提升，但頭部企業(yè)市占率依然較低，2021年CR3、CR5分別為21.41%、24.07%。目前國內(nèi)較大規(guī)模的塑料管道生產(chǎn)企業(yè)在3000家以上，年生產(chǎn)能力超過3000萬噸。其中，年生產(chǎn)能力1萬噸以上的企業(yè)約為300家，有20家以上企業(yè)的年生產(chǎn)能力已超過10萬噸。隨著雙碳目標提出，落后產(chǎn)能逐步出清，市場份額有望進一步向頭部企業(yè)集中。2016-2021年，CR3從15.95%提升至21.41%；CR5從18.40%提升至24.07%。整體來看，目前上市公司市占率較低，2021年主要管道企業(yè)中國聯(lián)塑、公元股份、偉星新材、雄塑科技、顧地科技市占率分別為15.20%、4.40%、1.81%、1.64%、1.02%。偉星新材

PPR管道收入規(guī)模較高，市占率約為8%。在已經(jīng)披露PPR管道銷售收入的公司中，偉星新材銷售收入處于較高水平，2021年偉星新材、公元股份、雄塑科技

PPR銷售收入分別為30.87、13.62、2.35億元。根據(jù)公司在投資者關系活動記錄表中披露，目前公司PPR產(chǎn)品在全國的市占率約為8%，PE和PVC產(chǎn)品更低一些。2.3下游需求廣闊，城市更新+舊改成為新增長點下游市場廣闊，市政、建筑及農(nóng)用是中國塑料管道的主要應用領域。市政用管主要在供排水和燃氣管道方面，在2020年占比達31%；隨著大量新型塑料管材應用到農(nóng)田水利中，原本的金屬管材逐漸被取代，農(nóng)用管道不斷提高，占比達29%；建筑給排水占比達12%。城市管道存量逐年上升，更新需求強盛。市政管道工程主要包括排水管道、燃氣管道、熱力管、電力電纜管道等，截至2020年，城市給水、排水、天然氣管道存量分別達100.69/80.27/85.06萬公里，并呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。隨著基建持續(xù)發(fā)力，這一趨勢有望延續(xù)。管道面臨老化等問題，存量管道更新將為塑料管道市場帶來巨大需求。中國城鎮(zhèn)污水收集處理系統(tǒng)還存在短板，需進一步加強城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)建設，對老舊破損及易造成內(nèi)澇問題污水管網(wǎng)開展改造。國家發(fā)改委下發(fā)“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃明確提出“十四五”期間，新增和改造污水收集管網(wǎng)8萬公里。計劃新增與改造污水收集管網(wǎng)，有望持續(xù)拉動塑料管道行業(yè)銷量上漲。推進海綿城市建設，排水工程建設保持高景氣度。關于開展“十四五”第二批系統(tǒng)化全域推進海綿城市建設示范工作的通知計劃通過海綿城市建設，減少城市開發(fā)建設對生態(tài)環(huán)境的影響，將70%的降雨就地消納和利用。到2020年，城市建成區(qū)20%以上的面積達到目標要求；到2030年，城市建成區(qū)80%以上的面積達到目標要求。推動海綿城市建設解決城市內(nèi)澇，帶動排水工程建設保持高景氣度?？⒐ぁ⒎康禺a(chǎn)銷售有所下滑，新建建筑給排水管道需求保持相對穩(wěn)定。2022年前6個月全國商品房竣工面積累計同比-21.5%；2022年前5個月全國商品房竣工面積累計同比-15.3%；2021年前6個月全國商品房竣工面積累計同比25.7%。2021年房屋竣工面積為10.14億平方米，同比增長11.2%。2016-2021年中國房地產(chǎn)房屋新竣工面積分別為10.61/10.15/9.36/9.59/9.12/10.14億平方米，新建建筑給排水管道需求保持相對穩(wěn)定。商品房銷售額及銷售面積增速放緩，進入負增長。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年1-6月，商品房銷售面積6.89億平方米，同比下降22.2%。商品房銷售額6.61萬億元，同比下降28.9%。舊房改造市場廣闊，有望成為競爭的新賽道。老舊小區(qū)總量可觀，2021年新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬個，同比增長35.90%，翻新需求增加，市場前景廣闊。根據(jù)第十一屆全國既有建筑改造大會數(shù)據(jù)，中國2000年前老舊居住小區(qū)近16萬個，設計居民超過4,200萬戶，建筑面積約為40億平方米，總量可觀。2020年政府工作報告提出，新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個，支持管網(wǎng)改造、加裝電梯等，發(fā)展居家養(yǎng)老、用餐、保潔等多樣社區(qū)服務。2021年政府工作報告提出，新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬個。住建部數(shù)據(jù)顯示，2021年全國實際新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.56萬個。多數(shù)老舊房子管道保溫、隔熱、防水等效果較差，部分管道的老化容易形成安全隱患，老舊小區(qū)改造工程將成為管道需求新增長點。精裝房滲透率放緩，塑料管道零售業(yè)務將受益。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中國精裝修滲透率在2019年和2020年達到約30%，但與發(fā)達國家普遍80%以上相比并不算高。而2019年開始精裝修新開盤項目規(guī)模增速有所放緩，截至2021年累計精裝開盤套數(shù)為286.1萬套，同比下降12.1%。塑料管材銷售模式采取“零售+工程”雙輪驅(qū)動模式，零售依托經(jīng)銷渠道，工程客戶投標依托直銷渠道。公司2021年經(jīng)銷渠道收入占營業(yè)收入比例69.62%，精裝房滲透率放緩對公司零售業(yè)務的沖擊將明顯減緩。2.4PPR市場空間約為194~272億元根據(jù)我們測算，2021年PPR市場空間為193.99~271.59億元，其中新房、存量房PPR市場空間分別為152.12~212.97、41.87~58.62億元。新房方面，2021年房屋竣工面積為10.14億平方米，假設每套房屋面積為90平方米，則2021年房屋套數(shù)為1127萬套。參考偉星新材招股說明書，假設PPR銷售價格為3萬元/噸，可計算出2021年新房市場PPR市場空間為152.12~212.97億元。存量房方面，假定房屋翻修年限為15年，則2021年需要翻修的房屋面積對應2006年房屋竣工面積，為5.58億平方米。近年來隨著居民生活水平的提高以及舊房改造力度的加大，假設達到翻修年限后有50%的房屋選擇翻修，可計算出2021年存量房PPR市場空間為41.87~58.62億元，則2021年新房+存量房PPR市場空間

（未考慮非房企建設房屋）合計為193.99~271.59億元。2.5行業(yè)對比：盈利能力、分紅領先，現(xiàn)金流穩(wěn)定2021年，偉星新材毛利率、凈利率水平位列同業(yè)可比公司前茅。我們選取中國聯(lián)塑、公元股份、雄塑科技、東宏股份為同業(yè)可比公司，2021年，偉星新材、中國聯(lián)塑、公元股份、雄塑科技、東宏股份的毛利率分別達39.79%、26.35%、18.80%、15.89%、19.47%，凈利率分別達19.23%、9.42%、6.50%、4.71%、6.02%，偉星新材毛利率、凈利率水平在同業(yè)可比公司中位列前茅。公司償債能力強，2016-2021年公司應收賬款周轉(zhuǎn)率均高于可比公司。2021年，偉星新材、中國聯(lián)塑、公元股份、雄塑科技、東宏股份的應收賬款周轉(zhuǎn)率分別達19.78、8.05、7.97、11.12、1.81次。在同業(yè)可比公司中，公司平均賬期較短、償債能力較強，處于領先地位。公司現(xiàn)金流情況良好，2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額占主營收入比例高于可比公司。2016-2021年，偉星新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額占營業(yè)收入的比例在同業(yè)可比公司中持續(xù)保持領先地位。2021年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額/主營收入為24.95%，在同業(yè)可比公司處于領先地位。偉星新材分紅比例在可比公司中長期位列前茅。2021年，偉星新材、中國聯(lián)塑、公元股份、雄塑科技、東宏股份的分紅比率分別達78.09%、32.52%、15.42%、96.75%、30.06%，偉星新材重視對股東的回報，分紅比例在同業(yè)可比公司中一直保持較高水平。3.公司分析：平滑周期，“星”火蔓延3.1PPR零售龍頭，管理層經(jīng)營能力卓越3.1.1產(chǎn)能布局逐漸完善，市場輻射范圍擴大公司零售業(yè)務的主要產(chǎn)品為PPR、PVC等產(chǎn)品，工程業(yè)務的主要產(chǎn)品為PE、PVC等產(chǎn)品，近年來各業(yè)務產(chǎn)品營收均有所增長。PPR管材管件2022上半年營業(yè)收入為11.78億元，同比下降4.93%；PE管材管件2022上半年營業(yè)收入為5.81億元，同比增長2.20%；

PVC管材管件2022上半年營業(yè)收入為4.33億元，同比增長18.80%。工程業(yè)務主要銷售對象是企業(yè)用戶端，公司過去主要發(fā)力于零售端市場，工程業(yè)務“以穩(wěn)為主”。相較于小企業(yè)，公司在產(chǎn)能、質(zhì)量、品牌、資金方面更具優(yōu)勢，可以承接房地產(chǎn)商的大項目，能從消費端向上承接企業(yè)用戶端。在2022年以基建穩(wěn)經(jīng)濟的大環(huán)境背景下，公司有望把握市場機會，擴大優(yōu)質(zhì)客戶規(guī)模，實現(xiàn)工程業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。公司近年產(chǎn)量逐年上升，2021年公司的制造業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長21.26%至34.28萬噸，主要產(chǎn)品管道產(chǎn)量同比增長12.03%至30.38萬噸。公司一直遵循“先有市場、后建工廠”

思路進行產(chǎn)能布局。零售業(yè)務產(chǎn)品總體上執(zhí)行“訂單+適當備庫”的原則，工程業(yè)務產(chǎn)品主要按單生產(chǎn)。公司致力于完善產(chǎn)能布局，擴大市場影響范圍。2017-2021年，公司制造業(yè)產(chǎn)品總產(chǎn)量分別為19.83/21.05/24.60/28.27/34.28萬噸；2019-2021年，公司管道產(chǎn)量分別為23.34/27.12/30.38萬噸；管道銷量分別為22.50/26.54/29.81萬噸。公司縱深拓展市場空間，產(chǎn)銷聯(lián)動攻堅，為達成市場拓展與銷售目標提供堅強后盾。立足華東，布局全國。公司目前擁有浙江、上海、天津、重慶、西安、泰國六個生產(chǎn)基地，以生產(chǎn)基地為中心輻射周圍地區(qū)，市場布局愈發(fā)完善。公司在成熟地區(qū)縱深發(fā)展市場，提升市場占有率，其中，華東區(qū)域營收占比最高，2022上半年占收入構成的49.25%。同時，公司近年來在薄弱區(qū)域增加投入，2021年西部、中部、華南營收增速達30%以上，區(qū)域拓展效果明顯。3.1.2平滑周期，受地產(chǎn)波動影響較小復盤歷史，公司抗周期性較強，受地產(chǎn)行業(yè)影響較小。公司深耕零售端，品牌力強，具有較好的議價能力，同時價格向下游傳導速度也更快，產(chǎn)品在市場上競爭力十足。復盤歷史可以發(fā)現(xiàn)，公司營收增速要顯著好于地產(chǎn)行業(yè)增速，除2020年一季度受疫情影響較大外，在地產(chǎn)行業(yè)下行階段仍然表現(xiàn)出較強韌性，抗周期能力顯著。3.1.3戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，管理層經(jīng)營能力卓越戰(zhàn)略指引，從“全力推行零售-零售為先、工程并舉-零售工程雙輪驅(qū)動”穩(wěn)步推進。2012年，公司提出全力推行零售商業(yè)模式，將零售放在最重要的位置；2015年，公司提出“零售為先、工程并舉”經(jīng)營策略，在保證零售主業(yè)的同時，開始發(fā)力工程市場；2017年，公司開始重點推進“零售、工程雙輪驅(qū)動”，同時發(fā)力零售和工程端。2019年，公司在聚焦管道主業(yè)的同時大力發(fā)展同心圓產(chǎn)品鏈，著力培育新業(yè)務。2020年9月，公司第三期股權激勵計劃出臺，擬授予的股票數(shù)量為1,900萬股，占公司總股本的1.21%，激勵對象合計143人。本次股權激勵計劃和其相應的考核指標充分彰顯了對其長期發(fā)展及業(yè)績增長的信心，考慮到新冠疫情影響，在保證可行性的基礎上，具有一定的挑戰(zhàn)性，能夠體現(xiàn)“激勵與貢獻對等”的原則。根據(jù)公司業(yè)績考核指標計算，2020~2022年扣非凈利潤分別不低于9.60、10.88、12.21億元，對應同比增速不低于2.71%、13.36%、12.20%。從實際情況來看，2020~2021年公司分別實現(xiàn)扣非凈利潤11.47、11.85億元，均已達到業(yè)績考核要求。歷史上共推出三次股權激勵，最大限度激發(fā)管理層工作動力。公司分別于2011、2016、2020年開展過股權激勵計劃，激勵對象圍繞主要高層、中層管理骨干以及核心技術和業(yè)務骨干。公司通過三期股權激勵計劃，充分調(diào)動員工工作積極性，為公司中長期戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)奠定了堅實基礎。管理層經(jīng)營能力卓越，歷年既定目標完成度較高。公司每年都會根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營情況制定經(jīng)營目標，從完成情況來看，2016年以來，除了2018和2019年的完成率分別為97.65%、88.84%外，其他年份的完成率均在100%以上。成本及費用管控方面，公司同樣表現(xiàn)較好，每年制定的目標和實際完成情況相差不大。3.2專注PPR主業(yè)，競爭優(yōu)勢明顯3.2.1公司主要利潤來源，深耕多年優(yōu)勢明顯2017-2021年，公司核心產(chǎn)品PPR管材的毛利率顯著高于PE管和PVC管，2021年毛利率達55.15%，毛利占比達67%，是公司的主要利潤來源。PPR系列產(chǎn)品主要應用于家庭裝修，建筑內(nèi)冷熱給水，消費者高度重視用水安全，能夠接受高品質(zhì)、高價格的產(chǎn)品，零售端價格傳導更加順暢。公司近年PE、PVC管材毛利呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，2021年PE管材管件毛利為5.38億元，同比下降7.47%；PVC管件管材毛利為1.21億元，同比下降28.79%。公司受俄烏戰(zhàn)爭、疫情等因素影響，工程業(yè)務成本上升，毛利率下降。2022上半年，PE管材管件毛利為1.50億元，同比下降14.56%；PVC管件管材毛利為0.57億元，同比上升25.42%。對比同行，公司PPR管道毛利率依然優(yōu)勢明顯。公司專注于PPR管道的生產(chǎn)銷售，PPR收入占營收比例遠高同業(yè)。從毛利率上來看，2016-2021年一直維持在55%以上，而公元股份、雄塑科技的PPR毛利率則長期處于30~40%左右。憑借多年零售經(jīng)驗及品牌建設成果，公司PPR產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯，毛利率在同行中位居前列。3.2.2

“扁平化”經(jīng)銷模式＋“星管家”服務，打造零售護城河公司建立扁平化分銷組織架構，通過銷售分公司建立多重優(yōu)勢。與傳統(tǒng)的分銷模式相比，公司建立的扁平化分銷模式提升了對市場的把控能力，分公司直接對接經(jīng)銷商，減少了中間環(huán)節(jié)，提升了服務的標準化，有利于公司品牌效應的提升。截至2022上半年，公司在全國設立了30多家銷售分公司，擁有專業(yè)營銷人員1700多名，擁有營銷網(wǎng)點3萬多個。公司網(wǎng)點遍布全國各地，且呈現(xiàn)逐年上升趨勢。2017-2021年，公司營銷網(wǎng)點從兩萬多個增長到三萬多個，每年穩(wěn)定增長1000-2000個。與同行業(yè)相比，公司營銷費用更高，銷售人員占比更大，但由于規(guī)模效應，銷售費用率從2018年的13.68%下降至2021年的9.35%，管理費用率穩(wěn)定。深抓用戶痛點，星管家服務打造品牌差異，持續(xù)加深護城河。2012年起，公司推廣“星管家”免費增值服務，創(chuàng)新商業(yè)模式，直接連接客戶資源，打通了傳統(tǒng)建材企業(yè)和終端消費者之間的屏障，公司可以觸達商業(yè)鏈條的各個環(huán)節(jié)，進一步增強競爭力，鞏固牢固公司品牌定位，增強公司各品牌影響力，助力公司業(yè)績上新臺階。偉星新材

2012年行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)“星管家”特色增值服務模式，提供三免一告知特色服務。三免一告知服務為：免費鑒真?zhèn)?、免費測水壓、免費拍管圖、告知注意事項及保修卡生效，針對客戶對于安裝保修的痛點，讓消費者沒有后顧之憂。“星管家”特色增值服務模式屬于行業(yè)首創(chuàng)，其目的在于解決用戶痛點，提升了公司的高端品牌形象，提高了市場競爭力，獲得了良好的口碑，有助于公司營收的持續(xù)提高。“扁平化”經(jīng)銷模式＋“星管家”打造公司護城河?！褒嫶蠖馄交钡慕?jīng)銷網(wǎng)絡是“星管家”體系的壁壘，有助于提升渠道效率和經(jīng)銷商效率；“星管家”服務的成功推出，提升了公司高端品牌形象，一定程度上增強了渠道黏性，提升了公司的盈利能力。3.2.3品牌認可度高，持續(xù)研發(fā)投入提高核心競爭力公司具有品牌優(yōu)勢，廣受市場認可。2021中國品牌價值評價信息發(fā)布，偉星新材再創(chuàng)新高，品牌價值80.56億元，在建筑建材品牌中排名第四。公司在塑料管道行業(yè)首創(chuàng)“星管家”服務品牌，成為行業(yè)服務標桿，塑造高端品牌形象。公司堅持以“高品質(zhì)生活的支持者”為使命，提供環(huán)保健康的產(chǎn)品、專業(yè)品質(zhì)的服務，成功打造了“品質(zhì)上乘、服務優(yōu)質(zhì)、信譽卓著”的品牌形象，成就了“高端管道典范”。同時公司首創(chuàng)“星管家”服務，并不斷完善升級，以“大責任”有效解決消費者的后顧之憂，廣受市場的認可和好評。根據(jù)2021中國品牌價值評價信息，偉星新材位居全國建筑建材行業(yè)第4位；2020年偉星新材位居全國建筑建材行業(yè)第5位、塑料管道行業(yè)首位；此外，公司還獲得“2019中國舒適家居行業(yè)暢銷品牌（偉星地暖）”、“浙江省塑料行業(yè)名優(yōu)品牌產(chǎn)品”等榮譽。采用“兩院一平臺”統(tǒng)籌管理，在上海、天津等地成立研發(fā)分中心。產(chǎn)品線研究院以市場需求為導向，不斷為市場提供有競爭力的產(chǎn)品。中心研究院著力于未來前瞻領域，以技術創(chuàng)新為手段，推進產(chǎn)業(yè)技術升級。公司與浙江大學、上海交通大學、同濟大學、四川大學等知名高校開展了廣泛的產(chǎn)學研合作；與中石油等建立了上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作聯(lián)盟；

積極開展國際化合作，與國際知名公司Bettenfeld、Basell等公司開展設備與材料方面的合作。公司以研發(fā)為先鋒，大力度引進高精尖創(chuàng)新人才，多層次開展研發(fā)工作。一是以市場需求為導向，對現(xiàn)有產(chǎn)品進行升級換代，確保產(chǎn)品性能最優(yōu)；二是通過新項目和新產(chǎn)品的研發(fā)，進一步完善產(chǎn)品鏈，提升產(chǎn)品鏈以及產(chǎn)品系列化、系統(tǒng)化競爭力；三是基于未來發(fā)展做前瞻性的項目研發(fā)和儲備，從而確保公司在不同階段均能保持持續(xù)的競爭力?？萍佳邪l(fā)，人才是關鍵。偉星積極實施研發(fā)人才優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，打造了一支年輕化、高素質(zhì)的技術研發(fā)創(chuàng)新隊伍。研發(fā)中心集聚高分子材料、給排水設計、暖通工程、工業(yè)設計等學科的專業(yè)技術人才400多名，博士7人，碩士46人；外聘近20名行業(yè)內(nèi)知名專家，作為外部技術支撐力量以提高整體研發(fā)實力。2016-2021年，公司研發(fā)費用持續(xù)上升，2021年達1.85億元，占營業(yè)收入的比例為2.89%；2022上半年達0.76億元，占營業(yè)收入的比例為3.03%。公司積極提高創(chuàng)新能力，提升核心競爭力，推動公司可持續(xù)發(fā)展。公司建有國家企業(yè)技術中心、CNAS實驗室、中國塑料管道工程技術研究開發(fā)中心、浙江省博士后工作站等重要研發(fā)平臺，擁有強大的專業(yè)研發(fā)團隊。在技術開發(fā)、產(chǎn)品配套、應用技術等方面具有雄厚實力。截至2022年6月底，公司共主編或參編了150多項國家和行業(yè)標準（其中101項已經(jīng)發(fā)布），獲授1,200多項專利，公司獲“中國輕工業(yè)聯(lián)合會科學技術進步獎（二等獎）”、“中國輕工業(yè)聯(lián)合會科學技術進步獎”、“浙江省科技型中小企業(yè)”等榮譽。3.3工程并舉，穩(wěn)步發(fā)展公司工程業(yè)務主要包括市政工程和建筑工程，其中市政工程的主要產(chǎn)品是PE管，建筑工程的主要產(chǎn)品包括PVC管、PPR管以及PE管。其中PE系列管材管件產(chǎn)品有偉星PE給水管、偉星PE燃氣管等，典型應用案例有世博軸給水項目、奧林匹克森林公園地源熱泵項目等；PVC系列管材管件產(chǎn)品有PVC-U可視化電工套管、偉星PVC-U排水管等，典型應用案例有吉利西安新能源汽車產(chǎn)業(yè)園給水、排水、采暖項目等。公司與多家家裝公司開展合作，簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司與眾多自來水公司、燃氣公司、知名房地產(chǎn)公司、建筑裝飾公司等保持了良好的合作關系，并通過各項措施加強與家裝公司的合作。全國性和跨區(qū)域的大型家裝公司由公司裝企事業(yè)部負責開發(fā)和維護，區(qū)域性中小型家裝公司和地方龍頭由分公司和經(jīng)銷商開發(fā)和維護。公司2020年獲“2020年度服務行業(yè)龍頭企業(yè)”等榮譽。PE、PVC系列管材管件營收穩(wěn)步增長，2022年上半年分別為5.81、4.33億元，同比分別增長2.20%、18.80%。2017年以來，公司PE和PVC系列管件管材營收增長良好。2022上半年，PE管實現(xiàn)營業(yè)收入5.81億元，同比增長2.20%，占營業(yè)收入比重23.24%；PVC系列管材管件營收4.33億元，同比增長18.80%，占營業(yè)收入比重17.30%。2021年PE管實現(xiàn)營業(yè)收入17.17億元，同比增長5.77%，占營業(yè)收入比重26.89%；PVC系列管材管件營收10.18億元，同比增長38.37%，占營業(yè)收入比重15.94%。公司不斷加大產(chǎn)品推廣力度，積極培育優(yōu)質(zhì)客戶與優(yōu)質(zhì)項目，實現(xiàn)了工程業(yè)務的健康發(fā)展?；ㄍ顿Y表現(xiàn)亮眼，公司市政工程業(yè)務有望持續(xù)受益。今年基建投資加速，2022年6月基建投資同比增長12.0%（5月為7.9%）。此外，6月地方政府債發(fā)行額為1.94萬億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長143.27%，上半年累計發(fā)行新增專項債券3.41萬億元，基建作為專項債重要投向領域，也將從中受益。公司PE系列管件產(chǎn)品在基建投資向好的大背景下，有望繼續(xù)保持穩(wěn)健向好的發(fā)展態(tài)勢。公司把握建筑工程發(fā)展機遇，加大優(yōu)質(zhì)客戶開拓力度，榮登2022年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500首選供應商。公司在大力發(fā)展零售端的同時也積極發(fā)力建筑工程端，積極把握精裝修、舊改、保障房、公建等市場機會，做大優(yōu)質(zhì)客戶規(guī)模，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的企業(yè)信譽和口碑。公司憑借領先的綜合實力，榮登2022年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500首選供應商，在管件管材類品牌首選率高達14%，位居第三；在衛(wèi)浴潔具的同層排水子分類中品牌首選率達4%，位居第五。開拓海外市場，擴大市場影響范圍。2021年9月，泰國工業(yè)園投產(chǎn)，這是公司在海外的第一個生產(chǎn)基地。泰國工業(yè)園主營PPR、PE系列管材管件，其順利投產(chǎn)有利于公司更好開拓東南亞市場，對公司推動全球化戰(zhàn)略布局、發(fā)展國際化市場、提升國際影響力有重要意義。2021年10月，公司發(fā)布公告擬收購新加坡捷流公司（FastFlowLimited）100%股權，并于2022年1月完成收購。捷流公司主要從事排水系統(tǒng)及施工服務，在排水領域市場影響力較大，具有較強的競爭優(yōu)勢，能夠完善公司排水產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈；同時，捷流公司在排水領域具有領先的設計及技術研發(fā)能力，有助于提升公司系統(tǒng)集成設計與服務能力。捷流公司總部位于新加坡，業(yè)務涵蓋新加坡、馬來西亞、泰國、中國、印度尼西亞、澳大利亞等多個國家和地區(qū)，在東南亞一帶具有較強的品牌影響力和市場競爭力，此舉有助于公司進一步做強東南亞市場，加速全球化市場規(guī)劃和國際化戰(zhàn)略布局。3.4同心圓戰(zhàn)略，業(yè)務協(xié)同擴大品類持續(xù)推進同心圓戰(zhàn)略，積極布局防水、凈水兩大領域，切實提高產(chǎn)品配套率。2016年，公司提出“同心圓產(chǎn)品鏈”戰(zhàn)略，積極拓展新品類業(yè)務，進軍防水、凈水、廚衛(wèi)五金等領域。同心圓產(chǎn)品包括：“咖樂”防水（防水、墻地固、瓷磚背膠系列）、偉星凈水（前置過濾器、末端凈水機、壁掛式管線機、中央機）、偉星廚衛(wèi)（暗裝系列、角閥、地漏、水嘴、軟管），目前，公司已形成較為完整的凈水、防水和配套服務產(chǎn)品線，并不斷推出新品。2021年，公司防水、凈水等其他產(chǎn)品的銷售同比增長80%以上，2022年上半年同比增長達64.02%。設立上海新材料，創(chuàng)立新品牌“咖樂”防水，推動公司防水業(yè)務發(fā)展。2017年，偉星與5位經(jīng)銷商共同出資設立上海新材料，公司占75%股份，專門從事防水業(yè)務經(jīng)營，且創(chuàng)立新品牌“咖樂”進行運營，