一、商業銀行資本管理的內容二、監管資本、經濟資本、風險資本三、績效評價四、資本配置五、風險定價第一節經濟資本、績效評價、風險配置一、商業銀行資本管理的內容第一節經濟資本、績效評價、風1商業銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本管理措施，使以資本為基礎的財務績效達到最優，并且保證銀行總體資本水平符合一系列要求的管理。其內容有：一是外部管理：監管者對資本充足率的規定、監督、調節。二是內部管理：銀行自身出于安全與盈利的要求對資本的管理：確定資本需要量，以保證銀行在財務上可以抵御未預期損失，并增強股東信心。銀行內部資本配置，指在理論上計算支持一項業務所需資本額，并將之分配給各業務部門的過程。銀行資本結構的確定，主要是指通過制訂資本計劃，測算資本成本，從而確定銀行債務資本和權益資本的比例，達到優化資本結構，以最低的綜合資本成本實現優化價值最大化的目的。一、商業銀行資本管理的內容商業銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本2二、監管資本、經濟資本、風險資本1.經濟資本：指由銀行管理層內部評估而產生的、配置給資產或某項業務用以抵御風險沖擊的資本。閱讀材料：經濟資本與賬面資本、監管資本不同，它是根據資產所要承擔的風險而倒算出的資本，也就是說，如果資本的功能是抵御風險的話，一項金融業務需要多少資本才能抵御風險，即用于自身保險的資本量。資本要求監管資本經濟資本監管當局要求的最低資本；計量：資本充足率，其中，資本使用的是賬面資本。具有主觀性，是根據資產倒算出的資本二、監管資本、經濟資本、風險資本1.經濟資本：指由銀行管理層3期望損失極限損失損失概率預期損失：風險成本，由準備金控制。非預期損失：由股本控制極限損失：由保險控制2.設立經濟資本的目的：為風險提供保護，其中，核心資本是為意外損失提供保護，準備金（附屬資本）為預期損失提供保護非預期損失期望損失極限損失損失概率預期損失：非預期損失：極限損失：2.43.風險資本(CapitalatRisk;CaR):經濟資本量的確定與破產概率相關的總經濟資本的數量描述，即在給定的容忍水平下，金融機構為抵御風險所需要的資本量。關鍵：確定容忍水平（置信水平C），破產概率收益或損失的分布波動率乘子（資本實力值d）：標準差的倍數（分位數）損失概率01-CEL市場因子的波動性資產的波動性X1-C市場風險信用風險3.風險資本(CapitalatRisk;CaR):5所需等級破產概率正態分布T分布Aaa0.01%3.279.08Aa10.02%3.548.02Aa20.02%3.548.02Aa30.03%3.437.46A10.05%3.296.79A20.06%3.246.56A30.07%3.196.37Baa10.13%3.015.67Baa20.16%2.955.44Baa30.70%2.464.01Ba11.25%2.243.52Ba21.79%2.103.23Ba33.96%1.762.62B16.14%1.542.30置信水平的選擇管理者的偏好：不易度量目標評級與破產概率波動率乘子d資本量的確定例題：假定銀行損益的年標準差為10億$，若損失的分布為正態分布，銀行應該準備多少資本才能達到Aaa級的信用水平？T分布呢？正態分布下：T分布下：所需等級破產概率正態分布T分布Aaa0.01%3.279.06CaR是從銀行的整體全局出發，考察銀行是否有充足的資本能抵御風險，以防止破產，是資本與風險相適應的概念。VaR則適用于各種層次的風險的度量、控制和管理，既可度量客戶及產品的風險水平與風險調整后的盈利水平，也適用于設置基于VaR的限制條件，它與資本無關。CaR與銀行的破產概率有關，直接決定了銀行的存亡，因而其置信水平要求更高；而VaR可以選擇相對較低的置信水平，以獲取更高的風險收益。4.CaR與VaR的區別CaR是從銀行的整體全局出發，考察銀行是否有充足的資本能抵御7三、績效評價1.績效評價的演變ROEROARAROCSVAReturnadjustedriskoncapitalShareholdervalueadded風險調整收益2.RAROC:基于資本的風險調節收益：3.SVA:股東附加值，有時也稱為經濟附加值（EVA)一定時期內創造的、超過資本回報的價值資本成本：股東要求的最低收益將預期損失看成風險成本三、績效評價1.績效評價的演變ROERAROCReturn84.RAROC的作用：RAROC管理系統風險限額資本配置確定報酬戰略管理風險定價控制風險積極的風險管理例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為40，運營成本為20，預期損失為30，風險資本為200，股東要求的資本回報為15％，則：期望RAROC歷史RAROC4.RAROC的作用：RAROC管理系統風險限額控制風險積極95.激勵機制：獎金按凈收入的20％分配：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(2)(3)(4)（2）*（3）（5）交易部門102815％4.22信貸部門101915％2.852SVARAROC獎金(6)（1）-（4）（7）（5）/（2）(8)0.2*(1)交易部門5.80.2071.16信貸部門7.150.3761.43獎金按SVA的20％分配5.激勵機制：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(210

根據金融機構的風險偏好、股東目標與監管要求，確定金融機構的總體風險水平和相應的抵御風險損失的資本限額，并將風險資本在機構各層次進行合理分配和動態調整的一系列活動。四、資本配置:設置風險限額1.概念對于無法回避和轉移的金融風險，金融機構只能保留和吸收。為此，金融機構及其業務部門必須按照風險資本抵御風險損失，以保證機構的正常運行。2.目的3.基礎VaRCaR經濟資本RAROC資本配置的目的在于實現股東價值最大化，資本配置必須體現股東價值的增長，因此，資本配置與調整的依據是各業務部門的績效－－RAROC。根據金融機構的風險偏好、股東目標與監管要求11例：假定某金融機構有A、B、C三個業務部門，資本配置如下業務部門風險資本風險資本比例總和2211A5123%B4620.9%C12456.1%例：假定某金融機構有A、B、C三個業務部門，資本配置如下業務12五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影響信貸資產的因素目標收益經營成本（比率）負債成本（比率）期望損失（比率）股東要求的稅前收益率A:資產或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經營成本比率i:負債利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影13例題：已知某貸款組合的數據如下表暴露負債監管資本CaROCELTr負債成本100096040602％1％40％15％5％1.按監管資本計算貸款利率2.按經濟資本計算貸款利率A:資產或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經營成本比率i:負債（成本）利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率解：1.2.3.存貸利差：例題：已知某貸款組合的數據如下表暴露負債監管資本CaROC14謝謝大家HappyNewYear謝謝大家HappyNewYear15（2）總體風險資本（K）的確定：當金融機構的回報率小于資本（K）資產（W）比率（K/W）時機構就會陷入破產。在正態分布假設下有：（3）考慮到監管要求：風險資本=min（資本充足性，內部確定的風險資本）（2）總體風險資本（K）的確定：（3）考慮到監管要求：16例題：某金融機構確定的資本實力值為3，其資產組合的價值為100，在99％的置信水平下的VaR為10，求其風險資本。解：若取資本實力值為2.33，則其確定的風險資本就是VaR值例題：某金融機構確定的資本實力值為3，其資產組合的價值為1017預期損失＝預期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為50，運營成本為10，預期損失為20，風險資本為200，則：(3)RAROC（4）RAROC的其他形式預期損失＝預期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息18夏普比VaR調整后的收益： ABCDEF回報105165200500450580VaR100900250300320400RAROC1.050.1830.81.671.411.45例題例。已知資產A的回報的回報率與標準差分別為5%和0.1，資產B的分別為8%和0.2，若不引入基準組合，二者的回報風險比分別是0.5與0.4，A優于B。現假定無風險回報為3%，則二者的夏普比分別為0.2與0.25，B優于A.夏普比VaR調整后的收益： ABCDEF回報1051652019注：RAROC中的VaR與市場風險測量的VaR的區別在于測算的時間不同，即RAROC中的VaR是年VaR。實踐中，一般是先算出月VaR，再按規則將之放大到年VaR。

總之，在從利潤最大化轉向股東價值最大化的今天，傳統的績效評價指標如ROE與ROA已不能適應當今世界風險管理與金融機構績效評價的標準。自從70年代由信孚銀行引入RAROC概念后，RAROC很快成為績效評價的新標準，而VaR則是計算RAROC的基礎。注：RAROC中的VaR與市場風險測量的VaR的區別在于測算20對于無法回避和轉移的金融風險，金融機構只能保留和吸收。為此，金融機構及其業務部門必須準備一部分特殊資本（風險資本）用于抵御風險損失，以保證機構的正常運行。風險資本的確定是資本配置的重要步驟，體現著最高管理層決策意圖，而VaR的估計是風險資本配置的基礎。1.資本配置的資本分類：資本是金融機構的稀缺資源。（1）風險資本：資本金中用于抵御風險損失的部分。（2）投資資本：資本金中用于投資的部分。2.風險資本的配置：根據金融機構的資本實力、股東目標與監管要求，確定金融機構的總體風險水平和相應的抵御風險損失的資本限額，并將風險資本在機構各層次進行合理分配和動態調整的一系列活動。對于無法回避和轉移的金融風險，金融機構只能保211.風險資本限額的形式：頭寸限額、靈敏度限額、VaR限額2.風險資本的分配：三、風險資本的分配與調整：1.風險資本限額的形式：三、風險資本的分配與調整：22資本結構管理第一，銀行首先設定一個總資本比率目標。這會受許多因素的影響，如最低監管規定、風險的評估、股東的期望。第二，確定核心資本的比例。實際工作中，該步驟先于第一步。第三，通過混合型權益工具，實現一級資本中各組成部分之間的比例優化資本結構管理第一，銀行首先設定一個總資本比率目標。這會受許23一、商業銀行資本管理的內容二、監管資本、經濟資本、風險資本三、績效評價四、資本配置五、風險定價第一節經濟資本、績效評價、風險配置一、商業銀行資本管理的內容第一節經濟資本、績效評價、風24商業銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本管理措施，使以資本為基礎的財務績效達到最優，并且保證銀行總體資本水平符合一系列要求的管理。其內容有：一是外部管理：監管者對資本充足率的規定、監督、調節。二是內部管理：銀行自身出于安全與盈利的要求對資本的管理：確定資本需要量，以保證銀行在財務上可以抵御未預期損失，并增強股東信心。銀行內部資本配置，指在理論上計算支持一項業務所需資本額，并將之分配給各業務部門的過程。銀行資本結構的確定，主要是指通過制訂資本計劃，測算資本成本，從而確定銀行債務資本和權益資本的比例，達到優化資本結構，以最低的綜合資本成本實現優化價值最大化的目的。一、商業銀行資本管理的內容商業銀行的資本管理是指通過各種資本工具和資本25二、監管資本、經濟資本、風險資本1.經濟資本：指由銀行管理層內部評估而產生的、配置給資產或某項業務用以抵御風險沖擊的資本。閱讀材料：經濟資本與賬面資本、監管資本不同，它是根據資產所要承擔的風險而倒算出的資本，也就是說，如果資本的功能是抵御風險的話，一項金融業務需要多少資本才能抵御風險，即用于自身保險的資本量。資本要求監管資本經濟資本監管當局要求的最低資本；計量：資本充足率，其中，資本使用的是賬面資本。具有主觀性，是根據資產倒算出的資本二、監管資本、經濟資本、風險資本1.經濟資本：指由銀行管理層26期望損失極限損失損失概率預期損失：風險成本，由準備金控制。非預期損失：由股本控制極限損失：由保險控制2.設立經濟資本的目的：為風險提供保護，其中，核心資本是為意外損失提供保護，準備金（附屬資本）為預期損失提供保護非預期損失期望損失極限損失損失概率預期損失：非預期損失：極限損失：2.273.風險資本(CapitalatRisk;CaR):經濟資本量的確定與破產概率相關的總經濟資本的數量描述，即在給定的容忍水平下，金融機構為抵御風險所需要的資本量。關鍵：確定容忍水平（置信水平C），破產概率收益或損失的分布波動率乘子（資本實力值d）：標準差的倍數（分位數）損失概率01-CEL市場因子的波動性資產的波動性X1-C市場風險信用風險3.風險資本(CapitalatRisk;CaR):28所需等級破產概率正態分布T分布Aaa0.01%3.279.08Aa10.02%3.548.02Aa20.02%3.548.02Aa30.03%3.437.46A10.05%3.296.79A20.06%3.246.56A30.07%3.196.37Baa10.13%3.015.67Baa20.16%2.955.44Baa30.70%2.464.01Ba11.25%2.243.52Ba21.79%2.103.23Ba33.96%1.762.62B16.14%1.542.30置信水平的選擇管理者的偏好：不易度量目標評級與破產概率波動率乘子d資本量的確定例題：假定銀行損益的年標準差為10億$，若損失的分布為正態分布，銀行應該準備多少資本才能達到Aaa級的信用水平？T分布呢？正態分布下：T分布下：所需等級破產概率正態分布T分布Aaa0.01%3.279.029CaR是從銀行的整體全局出發，考察銀行是否有充足的資本能抵御風險，以防止破產，是資本與風險相適應的概念。VaR則適用于各種層次的風險的度量、控制和管理，既可度量客戶及產品的風險水平與風險調整后的盈利水平，也適用于設置基于VaR的限制條件，它與資本無關。CaR與銀行的破產概率有關，直接決定了銀行的存亡，因而其置信水平要求更高；而VaR可以選擇相對較低的置信水平，以獲取更高的風險收益。4.CaR與VaR的區別CaR是從銀行的整體全局出發，考察銀行是否有充足的資本能抵御30三、績效評價1.績效評價的演變ROEROARAROCSVAReturnadjustedriskoncapitalShareholdervalueadded風險調整收益2.RAROC:基于資本的風險調節收益：3.SVA:股東附加值，有時也稱為經濟附加值（EVA)一定時期內創造的、超過資本回報的價值資本成本：股東要求的最低收益將預期損失看成風險成本三、績效評價1.績效評價的演變ROERAROCReturn314.RAROC的作用：RAROC管理系統風險限額資本配置確定報酬戰略管理風險定價控制風險積極的風險管理例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為40，運營成本為20，預期損失為30，風險資本為200，股東要求的資本回報為15％，則：期望RAROC歷史RAROC4.RAROC的作用：RAROC管理系統風險限額控制風險積極325.激勵機制：獎金按凈收入的20％分配：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(2)(3)(4)（2）*（3）（5）交易部門102815％4.22信貸部門101915％2.852SVARAROC獎金(6)（1）-（4）（7）（5）/（2）(8)0.2*(1)交易部門5.80.2071.16信貸部門7.150.3761.43獎金按SVA的20％分配5.激勵機制：凈收入CaR要求回報資本成本獎金(1)(233

根據金融機構的風險偏好、股東目標與監管要求，確定金融機構的總體風險水平和相應的抵御風險損失的資本限額，并將風險資本在機構各層次進行合理分配和動態調整的一系列活動。四、資本配置:設置風險限額1.概念對于無法回避和轉移的金融風險，金融機構只能保留和吸收。為此，金融機構及其業務部門必須按照風險資本抵御風險損失，以保證機構的正常運行。2.目的3.基礎VaRCaR經濟資本RAROC資本配置的目的在于實現股東價值最大化，資本配置必須體現股東價值的增長，因此，資本配置與調整的依據是各業務部門的績效－－RAROC。根據金融機構的風險偏好、股東目標與監管要求34例：假定某金融機構有A、B、C三個業務部門，資本配置如下業務部門風險資本風險資本比例總和2211A5123%B4620.9%C12456.1%例：假定某金融機構有A、B、C三個業務部門，資本配置如下業務35五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影響信貸資產的因素目標收益經營成本（比率）負債成本（比率）期望損失（比率）股東要求的稅前收益率A:資產或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經營成本比率i:負債利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率五、風險定價1.股東要求的最低收益：資本成本稅前收益：2.影36例題：已知某貸款組合的數據如下表暴露負債監管資本CaROCELTr負債成本100096040602％1％40％15％5％1.按監管資本計算貸款利率2.按經濟資本計算貸款利率A:資產或風險暴露E:資本(CR或CaR)D:負債A=E+DOC:經營成本比率i:負債（成本）利率T:稅率r:股東要求的最低收益a:股東要求的稅前收益b:貸款利率解：1.2.3.存貸利差：例題：已知某貸款組合的數據如下表暴露負債監管資本CaROC37謝謝大家HappyNewYear謝謝大家HappyNewYear38（2）總體風險資本（K）的確定：當金融機構的回報率小于資本（K）資產（W）比率（K/W）時機構就會陷入破產。在正態分布假設下有：（3）考慮到監管要求：風險資本=min（資本充足性，內部確定的風險資本）（2）總體風險資本（K）的確定：（3）考慮到監管要求：39例題：某金融機構確定的資本實力值為3，其資產組合的價值為100，在99％的置信水平下的VaR為10，求其風險資本。解：若取資本實力值為2.33，則其確定的風險資本就是VaR值例題：某金融機構確定的資本實力值為3，其資產組合的價值為1040預期損失＝預期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息收入為100，收費收入為50，運營成本為10，預期損失為20，風險資本為200，則：(3)RAROC（4）RAROC的其他形式預期損失＝預期違約概率×該概率下的損失例題：某銀行今年的利息41夏普比VaR調整后的收益： ABCDEF回報105165200500450580VaR100900250300320400RAROC1.050.1830.