第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用節(jié)政府在風險投資中的作用風險投資市場的產(chǎn)生是經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，但并不是自發(fā)的，需要政府引導，促進風險投資市場成長和發(fā)展。政府是風險投資市場的制度設計者、主體培育者、市場管理者、直接投資者。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用一、政策支持1、財政補貼主要以投資虧損津貼、技術(shù)開發(fā)補助、個人風險投資補貼以及科技基金等支持高技術(shù)企業(yè)的研究開發(fā)活動。如美國《小企業(yè)投資法》規(guī)定私人投資公司發(fā)起人投入1美圓可以獲得4美圓的低息貸款等政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用2、稅收優(yōu)惠主要是為了風險企業(yè)提供稅收減免優(yōu)惠。這樣可以有效地降低高技術(shù)投資成本，對小型、新型企業(yè)的投資者實行稅額減免是各國廣泛采用的一種激勵方式。美國1969年將長期資本利得稅最高稅率從29%提高到49%，風險投資遭受致命打擊，1969年風險投資凈值1…71億美圓，1970年銳減為0.97億美圓；1975年更是降低到0.01億美圓。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用3、政府采購政策政府采購是影響風險投資方向和速度的重要工具，它可以有效地降低風險企業(yè)的資本回收風險和市場營銷風險。政府采購的方式包括預付訂購金、以略高于成本和進口貨價格收購。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用根據(jù)國外的實踐經(jīng)驗，信用擔保的資金放大倍數(shù)通常在10-15倍。例如美國1953年成立小企業(yè)管理署，對高科技中小企業(yè)的銀行貸款提供擔保。1993年美國國會通過法案，即銀行向風險企業(yè)貸款可占項目總投資的90%，如果風險企業(yè)破產(chǎn)，政府負責賠償90%，并拍賣風險企業(yè)的資產(chǎn)。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用1、風險投資公司組織法律制度2、風險投資基金法律制度3、風險投資稅收優(yōu)惠法律制度4、風險投資政府采購法律制度5、風險投資政府擔保法律制度6、風險投資激勵法律7、風險投資知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓的法律8、對投資者管制政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用美國的創(chuàng)業(yè)投資體系中最具特色的制度安排應為NASDAQ市場的建立與發(fā)展，培養(yǎng)了一批像微軟、英特爾、蘋果、戴爾等高科技巨人。投資工具創(chuàng)新，傳統(tǒng)金融工具有債券、普通股、優(yōu)先股。如何創(chuàng)造新的金融工具并發(fā)揮其作用，是我們需要考慮的問題。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用英國政府的相關(guān)舉措包括1、預見項目2、延伸基金3、大學挑戰(zhàn)基金4、聯(lián)系項目5、獎勵基金項目6、歐盟第五框架計劃政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用五、創(chuàng)業(yè)家精神培育及管理技能培養(yǎng)六、信息服務政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用風險投資中介機構(gòu)包括：1、投資銀行2、律師事務所3、會計師事務所4、財務顧問5、資產(chǎn)評估機構(gòu)6、信息、技術(shù)咨詢機構(gòu)7、專業(yè)市場調(diào)查機構(gòu)等政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用1970-1977年間，美國風險投資徘徊不前。1978年美國將稅率從49%降低到28%，當年風險投資凈值就從1977年的0.39億美圓猛增到5.70億美圓，1年增加14倍；1980年又進一步降低到20%，風險投資凈值增加到12.5億美圓。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用4、信用擔保政策根據(jù)國外風險投資的實踐，一般由國家財政撥出一筆資金，設立信用擔保基金并組織專門的經(jīng)營管理。擔保基金的管理機構(gòu)與商業(yè)銀行簽定協(xié)議，以一定比例（一般1/10-1/15）對銀行發(fā)放給高技術(shù)企業(yè)的貸款提供擔保。通過信用擔保，政府可以用少量的資金帶動大量的民間資本投向風險較高的高科技風險企業(yè)。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用二、法律支持由于信息不對稱，風險投資者相對于風險資本運作者，面臨的風險較大，政府必須通過立法保護投資者的合法權(quán)益，規(guī)范投資主體的行為和為風險企業(yè)創(chuàng)造一個寬松的法律環(huán)境。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用三、資本市場的支持經(jīng)濟發(fā)展取決與高科技的發(fā)展；高科技的發(fā)展取決于風險投資與資本市場發(fā)展。資本市場在風險投資運作過程中有兩大功能：一是架起投資者和風險投資公司的資金融通的橋梁；二是為風險資本的退出提供途徑。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用四、增進高等教育與產(chǎn)業(yè)的融合，培育高素質(zhì)人才現(xiàn)在是知識經(jīng)濟時代，產(chǎn)業(yè)和高等教育機構(gòu)合作，可以培養(yǎng)學生的產(chǎn)業(yè)敏感和創(chuàng)業(yè)主動性，管理才能和企業(yè)家精神。政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用中國的大學生挑戰(zhàn)杯創(chuàng)業(yè)大賽政府與中介機構(gòu)在風險投資共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!第五章政府與中介機構(gòu)在風險投資中的作用第二節(jié)中介機構(gòu)在風險投資中的作用風險投資中介機構(gòu)是指通過運用各種法律、金融、投資工具和手段溝通和連接籌資者和投資者的專業(yè)服務機構(gòu)，由熟悉法律、金融、理財、投資、企業(yè)管理等方面的專家構(gòu)成，為客戶提供高水平的財務、法律咨詢與投資顧問等策略