2022年制冷劑行業市場前景分析報告目錄CONTENTS3452行業發展環境行業現狀分析行業競爭格局及趨勢行業標桿企業1行業綜述制冷劑行業綜述行業定義行業產業鏈行業發展歷程&&&制冷劑行業定義制冷劑，又稱冷媒、雪種，是各種熱機中借以完成能量轉化的媒介物質。這些物質通常以可逆的相變（如氣-液相變）來增大功率。如蒸汽引擎中的蒸汽、制冷機中的雪種等等。一般的蒸汽機在工作時，將蒸汽的熱能釋放出來，轉化為機械能以產生原動力；而制冷機的雪種則用來將低溫處的熱量傳動到高溫處。產業鏈上游制冷劑行業上游龍頭企業已開始對產業鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產領域，以規避高額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產企業的重組進程加快以及中國市場參與者技術水平的提高，制冷劑行業上游原材料供應有望朝著專業化和規?；姆较蚶^續發展，逐漸搶奪外資企業在行業內的話語權。產業鏈中游制冷劑行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于制冷劑企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈下游制冷劑行業下游企業市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。隨著全球范圍內生物醫藥行業研究的深入及產業化程度的提升，中國行業產品種類進一步豐富，應用領域持續增加，個性化、高端化的產品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。制冷劑行業發展環境行業政策環境行業經濟環境行業社會環境行業經濟環境9行業社會環境ABCD中國當前的環境下，挑戰與危機并存，中國正面臨著最好的發展機遇期，在風險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經濟體系也在不斷蓬勃發展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發展穩中向好，宏觀環境穩定繁榮，二十一世紀的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。10&&&改革開放以來，我國經濟不斷發展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發展中國家。但同時我們也應看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業問題，我國人口基數大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學生面對畢業后的就業情況、失業人士一直困擾著我國發展過程中，對于國家來說，促進社會就業公平問題需持續關注并及時解決；對于個人來說提前做好職業規劃、人生規劃也是人生發展的重中之重。行業社會環境傳統制冷劑行業市場門檻低、缺乏統一行業標準，服務過程沒有專業的監督等問題影響行業發展?；ヂ摼W與電烙鐵的結合，縮減中間環節,為用戶提供高性價比的服務。90后、00后等各類人群，逐步成為制冷劑行業的消費主力。制冷劑行業現狀分析01行業現狀02行業市場分析03行業驅動因素04行業痛點05行業發展建議行業發展現狀制冷劑的替代是一個漫長的過程，發展中國家在履行國際義務的同時，面臨著資金、法規與技術等方面的巨大壓力和挑戰。據統計，2021年我國R125產能為30.7萬噸，R134a產能為35萬噸，R32為50.7萬噸。制冷劑廣泛應用于家用空調、冰箱（柜）、汽車空調、商業制冷設備等行業，占總需求的92%，少量需求用在PTFE等含氟聚合物的原料，僅占總需求的8%左右。近年來我國制冷劑需求逐年增長，2021年我國制冷劑表觀需求量為70.9萬噸，到2024年增長至77.3萬噸。行業市場分析5868億營收10.5%年復合增長率21462億2020資產總額567.6億凈利潤根據《蒙特利爾議定書》我國二代氟制冷劑R22作為非原料的產量和消費量于2013年被凍結，并于2015年開始削減。R22既是性能優異的終端氟致冷劑，又是有機氟化工的重要原料，用于生產新型氟致冷劑和含氟聚合物，目前制冷劑終端的應用主要集中的維修市場和定頻空調的新增市場。目前，我國正處于三代氟制冷劑（HFCs）對二代氟制冷劑（HCFCs）的更替階段，四代氟制冷劑（HFOs）發展的初期。我國正處于三代氟制冷劑HFCs配額基準期（2020年至2022年）最后階段。根據《蒙特利爾議定書》基加利修正案規定:發達國家應在其2011年至2013年HFCs使用量平均值基礎上，自2019年起削減HFCs的生產和消費，到2036年后將HFCs使用量削減至其基準值15%以內；發展中國家應在其2020年至2022年HFCs使用量平均值基礎上，2024年凍結HFCs的消費和生產于基準值，自2029年開始削減，到2045年后將HFCs使用量削減至其基準值20%以內。2）本土制冷劑企業的研發技術不斷提高，逐漸發展擴大，豐富了制冷劑行業產品的種類，擴大了市場規模；行業得以保持快速增長，主要因為受到以下三個因素的影響：1）制冷劑行業的發展需要大量科學實驗的支持，拉動產品的需求提升；3）相關政策的逐漸完善，使得制冷劑的監管愈加完善，生產、消費、使用流程得到安全保障，促進了行業的發展。14行業發展現狀根據生態環境部發布的信息，2022年中國HCFCs-22生產配額共計248萬噸，其中內用生產配額共計155萬噸，環比2021年基本持穩。R22的需求主要集中在維修市場、對外出口以及新型含氟新材料，據統計，近年來我國R22出口量整體下降，出口量從2015年的106萬噸下降至2021年的7.76萬噸，截至2022年上半年我國R22出口量為32萬噸，同比增長95%，出口金額為0.86億美元，同比增長305%。從我國R22出口目的地來看，日本。巴西、韓國、泰國是我國R22主要出口地區，據統計，2021年出口量分別為4萬噸、0.8萬噸、0.61萬噸與0.44萬噸，四個地區出口量合計占比575%。2021年，受原料進口受阻、限電限產政策影響，氟化工制冷劑行業原料螢石供應不足，企業開工不足，導致包括R22、R134a、R32、R125、R410A等在內的氟化工制冷劑價格全線上漲。據統計，2021年R22全年最低價出現在1月，價格為14004元/噸，最高價格出現在10月，價格為26324元/噸；R134a全年最低價格出現在1月，價格為19644元/噸，最高價格出現在10月，價格為50525元/噸。下游市場分析我國空調產量自2012年起整體呈現波動上漲趨勢，目前年產量達2億臺以上，是制冷劑最大的下游消費市場。數據顯示，2019年我國空調總產量達21866萬臺，同比2018年增長6.5%。因空調產業具備明顯的季節效應，2019年上半年銷售量占比60%左右。2020年受疫情因素影響，產量有所下降，為21035。為加快我國汽車產業轉型升級，國家不斷出臺鼓勵政策，推動新能源汽車進入快速增長階段，我國2020年汽車保有量達81億輛，過去八年里，我國汽車每年平均增加約2千萬輛。雖然汽車增長量整體變動情況不大，但是汽車保有量上升，帶動制冷劑行業快速擴張。產量狀況第三代制冷在國外早已基本普及，受限于技術等原因，我國目前仍主要以第二代制冷劑為主，R22年產量整體在40-60萬噸左右，隨著第三代制冷劑在國內的逐步普及，R32制冷劑產量逐年上升，數據顯示，到2019年已達18.56萬噸，未來第二代會被逐步淘汰出清，隨著市場的持續發展，且目前第四代制冷劑還未規?；瘧茫覈谌评鋭ò≧32）在短期內將會快速發展。驅動因素為促進行業科技創新事業發展，全面提升科技創新能力，中國逐步加大行業經費投入、落實稅收優惠、鼓勵科研人才發展，全面推動科研事業發展，同時帶動科研服務市場增長，廣泛運用于各個研究領域，未來市場空間將進一步釋放國務院發布政策、十四五規劃、政府報告、領導講話等都有對制冷劑行業做了一些綱領性的指導，合理的解讀能夠為行業做了好的發展指引。優勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優勢，創造得到廣泛認可、深入人心的價值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現一批市場競爭力突出的全球性與區域性中國品牌，以持續正現金流實現長期盈利，這才是行業企業的發展之道。目前制冷劑發展出了四代產品，每代升級均伴隨制冷劑的ODP（消耗臭氧潛能值）和GWP（全球變暖潛能值）的下降。第一代制冷劑是CFC（氟氯烷烴）類物質，代表產品包括CFC-11（R11），CFC-12（R12）。第二代制冷劑是HCFC（氫氟氯烴），最具代表性的是HCFC-22（R22）最為人們熟知。第三代制冷劑是HFC（氫氟烴），以HFC-134a（R134a），HFC-410a（R410a）及HFC-245fa(R245fa發泡劑)為代表，其ODP值已降到零。第四代制冷劑主要是指HFOs制冷劑，氫氟烯烴（HFOs）代表產品包括R1234ze和R1234yf，其GWP值進一步降低，但目前成本較高，尚未大規模推廣使用。從應用領域來看，制冷劑行業產品廣泛的運用于醫學、藥學、檢驗學、衛生免疫學、食品安全、農業科學等民營領域在市場發展中，行業企業為爭取競爭優勢，尤其是大中型企業，越來越重視自主研發實力，在企業科研方面投入逐年增長，企業科研服務市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務主體趨于多元化研究資源投入穩健增長環保需求推動制冷劑產品的不斷迭代商業應用領域不斷拓展行業競爭促進行業正向發展行業痛點制冷劑行業屬于領域中發展最快的細分領域之一，隨著制冷劑的市場環境日趨成熟，行業競爭日趨激烈，行業存在一下下痛點：行業監管難度大質量參差不齊高端產品發展落后制冷劑行業缺乏完備的質量控制和質量保證體系，生產商缺乏統一的生產標準，行業內產品質量良莠不齊，導致產品的可靠性難以保證，喪失產品市場競爭力政府秉承創新開放的態度，支持和鼓勵科學研究創新，對科學研究試驗不設置嚴格限制，因此，制冷劑行業不存在統一的監督管理規范，產品質量主要依靠生產企業自主檢測，制冷劑行業產品質量的監管難度加大在中低端產品領域，仍然有較大比例的產品依賴于進口渠道。此外，制冷劑行業企業缺乏創新研發能力以及仿制能力，加重下游消費端對進口科研用檢測試劑的依賴，不利于制冷劑行業的發展行業發展建議提升產品質量制冷劑行業頭部企業已形成完善的的服務體系，按照科學發展觀的要求，繼續堅持政府主導和市場運作相結合、整體規劃與分步實施相結合、工業優先和協調發展相結合、經濟發展與生態發展相結合的原則。針對行業發展大膽提出下列發展建議：（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范制冷劑行業生產流程，并成立相關部門，對科研用制冷劑行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證制冷劑行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：制冷劑行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土制冷劑行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，制冷劑行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。全面增值服務多元化融資渠道單一的資金提供方角色僅能為制冷劑行業企業提供“凈利差”的盈利模式，制冷劑行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的制冷劑行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土制冷劑行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。制冷劑行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。制冷劑行業格局及發展趨勢行業競爭格局行業發展趨勢&&&競爭焦點價格優勢創新能力服務水平競爭焦點從制冷劑的價值鏈上看，廠商在研發、制造和營銷環節方面分別有產品設計、技術研發、供應鏈把控、渠道搭建及品牌塑造五大競爭壁壘。其中研發壁壘是家用制冷劑廠商的核心，決定了產品質量和終端用戶的使用體驗。在此基礎上，廠商的資金實力和用戶規模為價值鏈的有效循環提供了支撐。由于僅有單品不足以形成聯動控制，對于制冷劑廠商，還要求具備由多種終端產品形成的生態體系。技術優勢21行業競爭格局競爭格局1競爭格局22021年，巨化股份三代制冷劑外銷量239萬噸，同比2020年增長23%，在上年同比增長45.67%的平臺上繼續穩定增長；2022年上半年，巨化股份三代制冷劑外銷量10.85萬噸，同比增長6.67%，不斷拉開與其他企業的差距。未來隨著三代制冷劑配額基準期結束以及相關政策細則出臺，行業競爭格局將大幅改善。我國制冷劑采用配額生產制。其中用作制冷劑用途的HCFCs的生產（分為總生產配額和國內生產配額）與消費（使用配額）均受配額限制。目前各廠家產量超過制冷劑配額的部分主要用作生產下游含氟新材料的配套原料，用于原料用途的R22生產量則不受生產配額限制。就三代制冷劑產能分布而言，以R32為例，我國主要以浙江巨化和東岳化工等企業為主，整體格局較分散。數據顯示，截止2021年7月，浙江巨化占比22%，東岳化工占比15%，江蘇梅蘭為第三，占比10%。自2017年起，受供給側改革驅動，氟化工產業鏈低端產能逐漸被淘汰，同時伴隨家用空調的消費結構升級，制冷劑產品價格全線上漲。但是自2019年以來，受經濟環境景氣程度和終端需求不足的影響，制冷劑產品價格開始走低，生產資質的稀缺性限制了新增產能，目前行業CR4達67%，供給格局持續改善。行業發展趨勢新一代ODS替代品提升技術服務能力制冷劑行業企業面向多元化的科研實驗需求，建立多種技術服務平臺，向客戶提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技術服務，形成企業特有競爭力聚焦投資業務制冷劑行業企業憑借多年的客戶服務經驗，設備融資租賃和服務體系日趨完備，信息化服務于一身的綜合服務體系，能夠進行有效遷移，為投資業務的長期健康發展提供有力支持。制冷劑行業商依托本身提供的資金服務，具備融資渠道暢通的資金優勢，可為行業建設提供初期資金支持，且可通過杠桿提升資金效率目前，在移動空調系統（如汽車）中廣泛使用的是以R134a為代表的第三代氫氟烴制冷劑HFCs，其ODP值為0（對臭氧層無明顯破壞作用），而GWP值仍較高（大量使用會引起全球氣候變暖）。第四代制冷劑包括氫氟烯烴（HFOs）和碳氫天然工質制冷劑（HCs），是指不含氯元素與氟利昂、不破壞臭氧層、極低的溫室效應、可與常用制冷劑潤滑油兼容的制冷工質，是繼氫氯氟烴（HCFC）和氫氟烴（HFC）之后新一代ODS替代品。其中，由美國霍尼韋爾與杜邦公司共同開發的R1234yf（ODP為0，GWP為4）被譽為是最有商業前景的第四代制冷劑，可被應用于汽車、冰箱及許多大型固定式和商用制冷設備。R1234yf的物理化學性質、熱力學性質與第三代制冷劑R134a較為相似，美國環境保護署現已批準使用具有低GWP的R1234yf制冷劑替代R134a制冷劑，后者已經計劃于2021年禁止在新型乘務車和輕型卡車汽車空調系統中使用。歐美國家已經開始逐步淘汰車用的三代制冷劑R134a，歐盟將在其新車輛中使用R1234yf和R744。據RefrigerantHQ數據，美國銷量最高的50種汽車型號，則只有15種使用R-134a。目前售價在60-100萬元人民幣/噸間，價格較為昂貴。逐步淘汰車用的三代制冷劑制冷劑行業標桿企業行業標桿企業1行業標桿企業2&&&制冷劑行業投資分析投資機會投資