試卷三一、單項選擇題（每題有四個備選項，請將正確的答案編號填在答題紙上，每題

1分，共20小題20分）1、財務管理的目標是公司的價值或股東財產的最大化，

反應了財務管理目標實現程度的是（）。A.利潤多少

B.每股盈利大小

C.每股股利大小

D.股價高低2、公司籌備和集中資本的財務活動是指（）。A.分派活動B.投資活動C.決議活動D.籌資活動3、某種股票的希望利潤率為10%，其標準離差為，風險酬勞系數為30%，則該股票的風險利潤率為（）。%%%%4、某公司今年發放股利每股為元，股利的長久增添率預期為若同期無風險酬勞率為5%，均勻市場利潤率為10%，該公司股票的市價為（）。元元元元5、某公司擬成立一項基金，每年初投入100000元，若利率為

4％，該公司的β值為。10%，5年后該項基金本利和將為（）注：

FVIFA(10%,5)=6、某公司2006年銷售收入為180萬元，銷售成本流動比率為，速動比率為，年初存貨為52萬元，則2006年度存貨周轉次數為（）。次次次次

100萬元，年終流動欠債

60萬元，7、對于衡量短期償債能力的指標說法正確的選項是（）。A.與其余指標對比，用現金流動欠債比率評論短期償債能力更為慎重B.假如速動比率較低，則公司沒有能力償還到期的債務C.流動比率較高時說明公司有足夠的現金或存款用來償債D.現金流動欠債比率＝現金/流動欠債8、公司的外面融資需求的正確估計為（）。A．財產增添—估計總欠債—估計股東權益B．財產增添—欠債自然增添—保存利潤的增添C．估計總財產—欠債自然增添—保存利潤的增添D．估計總財產—欠債自然增添—估計股東權益增添9、某周轉信貸協議額為1000萬元，許諾費為%，借錢公司年度內使用了800萬元，則一定向公司支付許諾費（）。萬元萬元萬元萬元10、某公司采納“1/20，N/30”的信譽條件購進一批商品，則放棄現金折扣的時機成本是（）。%%%11、某公司經營杠桿系數為，財務杠桿系數為，該公司目前每股利潤為稅前利潤增添20%，則每股利潤將增添為（）元。

2元，若使息12、以下各樣資本構造理論中，以為公司價值與資本構造不有關的是（）。A.凈利潤理論B.營業利潤理論C.傳統理論D.衡量理論13、凈現值與贏利指數對比，其弊端是（）。A．考慮了資本時間價值B．考慮了投資風險C．不便于投資額同樣方案的比較D．不便于投資額不一樣方案的比較14、相對于借錢購買設施而言，融資租借設施的主要弊端是（）。A.投資速度較慢B.融資成本較高C.還本負擔重D.設施裁減風險大15、已知某證券的β系數等于1，則表示此證券（）。A．無風險．有特別低的風險C．和金融市場所有證券均勻風險一致D．比金融市場所有證券均勻風險高一倍16、假定某項投資的β系數為，無風險利潤率為10%，市場均勻利潤率為20%，其期望利潤率為（）。%%%%17、高風險、高利潤證券所占比重較小，A.冒險型投資組合B.適中型投資組合

低風險、低利潤所占比重較高的投資組合（）。C.守舊型投資組合D.隨機型投資組合18、在確立最正確現金擁有量時，成本剖析模式和存貨模式均需考慮的要素是（）。A.擁有現金的時機成本.固定性變換成本C.現金欠缺成本D.現金保存花費19、公司采納節余股利政策進行利潤分派的根本原因是（）。A.穩固股東各年利潤B.表現風險投資與風險利潤的平等C.使公司利潤分派靈巧性較大D.降低加權均勻資本成本20、以下對于股票股利對股東的意義的表達不正確的選項是（）。A.降低每股價值，吸引更多的投資者B.發放股票股利會使投資者以為公司將會有較大發展，有益于穩固股價甚至略有上漲C.股東可所以享受稅收上的利處D.假如發放股票股利后股價不立刻發生變化，會使股東獲得股票價值相對上漲的利處二、多項選擇題（以下各題有四個備選項，有兩個或兩個以上的正確選項，將正確選項的編號填在答題紙上，多項選擇、錯選、漏選均不得分，每題2分，共10小題20分。）1、利潤最大化看法的缺點包含（）。A.沒有考慮利潤的獲得時間B.沒有考慮所贏利潤和投入資本額的關系C.沒有考慮獲得利潤和所擔當風險的關系D.與公司管理的目標相違反2、年金依據其每次收付發生的時點不一樣，可分為（）。A.一般年金B.先付年金C.遞延年金D.永續年金3、對公司而言，刊行股票籌集資本的長處有（）。A.加強公司籌資能力B.降低公司財務風險C.降低公司資本成本D.沒有到期日4、以下各項中，能夠影響債券內在價值的要素有（）。A.債券的價錢B.債券的計息方式（單利仍是復利）

C.目前的市場利率

D.票面利率5、對于經營杠桿系數，以下說法正確的選項是（）。A.其余條件不變時，固定成本越大，經營杠桿系數越大

B.當固定成本趨于

0時，經營杠桿系數趨于1C.在其余要素必定的條件下，產銷量越大，經營杠桿系數越小

D.經營杠桿系數同固定成本成反比6、債券投資的風險主要有（）。A.違約風險B.利息率風險C.購買力風險D.流動性風險7、組成公司信譽政策的主要內容有（）。A.信譽標準B.信譽條件C.信譽限期D.收帳政策8、以下公式中正確的選項是（）。A.營業利潤率＝營業利潤/營業收入B.權益乘數＝1/(1-產權比率)C.營業凈利率＝凈利潤/營業收入D.營業利潤率＝利潤總數/營業收入9、某部件年需要量16200件，單價10元，日供給量60件，一次訂貨成本位儲藏成本1元/年。假定一年為360天，保險貯備量為20件，則（）。

25元，單A.經濟訂貨量為

1800件

B.送貨期為

40天

C.均勻庫存量為

225件

D.存貨平均占用資本2450元10、采納低正常股利加額外股利政策的原因是（）。A.有益于保持最優資本構造B.使公司股利政策擁有較大的靈巧性C.保持理想的資本構造，使綜合資本成本最低D.使依賴股利度日的股東有比較穩固的收入，進而吸引住這部分股東三、判斷改錯題（每題2分，共5小題10分，正確的打“∨”，錯誤的打“×”并對錯誤進行更正。）1、今世證券組合理論以為不一樣股票的投資組合能夠降低風險，股票的種類越多，風險越小，包含所有股票的投資組合風險為零。（）2、錢幣的時間價值是不考慮風險和通貨膨脹下的均勻資本利潤率。（）3、某公司計劃購入原資料，供給商給出的付款條件為l/20、N/50。若銀行短期借錢利率為10%，則公司不該在折扣期內支付貨款。（）4、冒險型籌資組合政策是一種利潤性微風險性均較低的運營資本籌資政策。（）5、在其余條件不變的狀況下，權益乘數越小，公司的欠債程度越高，財務風險越大。()四、計算剖析題（第

1、2

小題各

8分，第

3小題

9分，共

25分，結果不可以整除時保留兩位小數。）1、某公司刊行公司債券，面值為

1000

元，票面利率為

10%，限期為

5年。已知市場利率為8%。要求計算并回答以下問題：（1）債券為按年付息、到期還本，刊行價錢為

1020

元，計算債券到期利潤率并判斷投資者能否愿意購買（采納內含酬勞率方法）PVIF(10%,5)=(9%,5)=(10%,5)=(9%,5)=（2）債券為單利計息、到期一次還本付息債券，刊行價錢為值并判斷投資者能否愿意購買PVIF(8%,5)=

1010

元，計算債券的價2、ABC公司目前的資本構造為：長久債券800萬元，一般股1000萬元，保存利潤200萬元。其余有關信息以下：1）公司債券面值為100元/張，票面利率為8%，限期為10年，每年付息一次，到期還本，刊行價為90元/張，刊行花費為每張債券元；（2）公司股票的β系數為，國庫券的利率為5%，市場的均勻利潤率8%；3）公司目前每股市價為5元，籌資費率為3%，今年已派發現金股利元，估計股利增添率保持2%；4）公司所得稅率為25%；要求：（1）計算債券的成本；2）依據資本財產訂價模型計算保存利潤成本；3）依據股利股東增添模型計算一般股的成本；4）計算其加權均勻資本成本。（計算時單項資本成本百分數保存2位小數）3、A公司是一個商業公司，為擴大銷售并加快賬款的回收，公司擬采納新的信譽政策“2/10,1/30,N/60”。采納新信譽政策后公司估計賒銷額為4500萬元，銷售利潤率為20%，壞賬損失率為%，收帳花費為30萬元，公司預計40%的客戶將享受2%的折扣，40%的客戶將享受1%的折扣。假定公司資本成本率為10%，一年依據360天計算。要求：（1）計算公司估計銷售利潤；2）計算公司新信譽政策下應收賬款的均勻收賬期和時機成本；3）計算公司新信譽政策下的壞賬損失和現金折扣；4）計算公司新信譽政策下應收賬款的信譽成本總數；5）計算公司新信譽政策下的凈利潤。五、綜合題（此題共1小題15分，計算均要求寫出過程，結果不可以整除時保存兩位小數。）資料：某公司準備購入一設施以擴大生產能力，現有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資20,000元，使用壽命5年，采納直線法折舊，5年后無殘值，5年中每年可實現經營收入15,000元，每年付現成本為5,000元。乙方案需投資33,000元，采納直線法計提折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值為3,000元，5年中每年經營收入為17,000元，付現成本第一年為5,000元，此后逐年增添維修花費200元，另需墊支流動資本3,000元。雙方案均無建設期。假定公司所得稅稅率為25%，資本成本為10%。要求：1）分別計算兩個方案的年折舊額；2）分別計算兩個方案每年的凈現金流量（NCF0—NCF5）；3）分別計算兩個方案的凈現值；（注：PVIF(10%,1)=(10%,2)=(10%,3)=(10%,4)=PVIF(10%,5)=(10%,5)=）4）計算甲方案的內含酬勞率；(注：PVIFA(30%，5)＝；PVIFA(35%，5)＝5）依據凈現值指標判斷應采納哪個方案。《財務管理》試卷3參照答案與評分標準一、單項選擇題（每題1分，共20分）1-5：DDBCA6-10:BABCD11-15:BBDBC16-20：CCADA二、多項選擇題（每題2分，共20分）1、ABC2、ABCD3、ABD4、BCD5、ABCD6、ABCD7、ABD8、AC9、AD10、BD三、判斷改錯題（每題2分，共10分）序號判斷改錯1×股票的投資組合能夠降低的風險只好是非系統風險，包含所有股票的投資組合，只好是非系統風險為零，但系統風險還存在。√3×因為放棄現金折扣的成本大于銀行借錢利息率，公司應向銀行借錢來享受現金折扣，在折扣期的最后一天付款。4×冒險型籌資政策是一種利潤性微風險性均較高的運營資本籌資政策。保守型籌資政策是一種利潤性微風險性均較低的運營資本籌資政策。5×權益乘數＝1/（1－財產欠債率），在其余條件不變的狀況下，權益乘數越大，財產欠債率越高，公司的欠債程度越高，財務風險越大。1、（1）當i=9%債券價值V＝1000×10%×PVIFA（9%，5）+1000×PVIF（9%，5）＝100×＋1000×1039（元）（1分）當i=10%債券價值V＝1000×10%×PVIFA（10%，5）+1000×PVIF（10%，5）100×＋1000×＝1000（元）（1分）9%－i）/(9%－10%)＝(1039－1020)/(1039－1000)i=%（2分）債券到期利潤率大于市場利率，投資者能夠購買。（1分）2）債券價值＝1000×（1＋5×10%）×PVIF（8%，5）＝1500×＝（元）（2分）債券價值大于債券的刊行價錢，投資者能夠購買。（1分）2、（1）債券的成本＝[(100×8%)/]×(1－25%)＝%（2分）2）保存利潤的成本＝5%＋×(8%－5%)＝%（2分）3）一般股成本＝[×(1+2%)/5×(1-3%)]+2%＝%（2分）4）加權均勻資本成本＝%×800/2000＋%×200/2000＋×1000/2000＝%（2分）3、銷售利潤＝4500×20%＝900萬元（1分）信譽成本：均勻收帳期＝40%×10＋40%×30＋20%×60＝28天（1分）時機成本＝4500×(28/360)×10%＝35萬元或許：時機成本＝4500×(1-20%)×(28/360)×10%＝28萬元（2分）壞賬損失＝4500×%＝萬元（1分）收帳花費＝30萬元現金折扣＝4500×40%×2%＋4500×40%×1%＝54萬元（2分）信譽成本＝35＋＋30＋54＝萬元或：信譽成本＝28＋＋30＋54＝萬元（1分）凈利潤＝900－＝萬元或許：凈利潤＝900－＝萬元（1分）五、綜合題（此題共15分）(1)計算年折舊額：甲方案年折舊額=20,000/5＝4,000(元)（分）乙方案年折舊額=(30,000－3,000)/5＝5,400(元)（分）2）計算凈現金流量：甲方案：NCF0＝－20,000元（分）NCF1-5＝(15,000－5,000－4,000)×(1-25%)＋4,000＝8,500元（1分）乙方案：NCF0＝－33,000元（分）NCF1＝(17,000－5,000－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,350元（1分）NCF2＝(17,000－5,000－200－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,200元（1分）NCF3＝(17,000－5,000－400－5,400)×(1-25%)＋5,400＝10,050元（1分）NCF4＝(17,000－5,000－600－5,400)×(1-25%)＋5,400＝9,900元（1分）NCF5＝(17,000－5,000－800－5,400)×(1-25%)＋5,400＋3,000+3,000＝15,75