杠桿操作與監管

索羅斯簡介1973年，索羅斯與助手羅杰斯離開Bleichroeder自立門戶，共同創建了索羅斯基金管理公司。公司剛開始運作時只有三個人：索羅斯是交易員，羅杰斯是研究員，還有一人是秘書。1975年，喬治·索羅斯開始在華爾街社區中引人注目。他賺錢的本領引起了人們的注意。1979年，成立首個基金會──開放社會基金（OpenSocietyFund），當時其身家約2,500萬美元。1979年，索羅斯決定將公司更名為量子基金，來源于海森伯格量子力學的測不準定律。1988年，聘請德魯肯米勒處理日常交易，索羅斯專注打理慈善工作。1992年，打賭英鎊貶值，獲利10億美元。1997年，狙擊泰銖及港元，引發亞洲金融風暴。1997年，進軍俄羅斯進行投資。2000年，德魯肯米勒在科網泡沫中損手后離職，索羅斯其后把更多資金交托組合經理管理。2007年，美國次貸危機加速惡化，索羅斯回巢坐鎮，同年量子基金回報達32%，08年再錄得8%回報，跑贏整體基金業平均跌19%的頹勢。傘形信托指同一個信托產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信托，投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。傘形信托作為結構化證券投資信托的創新品種，在實際操作中，往往由證券公司、信托公司與銀行等金融機構共同合作，為二級市場的投資者提供投融資服務。場外配資定義與目的場外股票配資，是指在很多投資者具有良好的盈利能力和風險控制能力，但受制于自身資金量較小，其盈利能力和資金管理的能力無法得到充分發揮時，股票市場外的配資公司在投資者原有資金的基礎上按照一定比例給資金供投資者使用的業務。場外股票配資的目的，一方面是給股民提供資金去在行情回調時加倉，擴大自己的收益;另一方面在熊市中，通過補倉的手段平攤成本，以求在行情再次上漲中，可以快速收回成本并進行盈利杠桿操作的例子

在我們的日常生活中，杠桿原理應用非常廣泛，在財經領域，財經杠桿應用也很廣泛。最簡單的例子就是房屋按揭貸款。絕大多數人買房子，都不是一筆付清的。如果你買一幢100萬的房子，首付是20%，你就用了5倍的財經杠桿。如果房價增值10%的話，你的投資回報就是50%。那如果你的首付是10%的話，財經杠桿就變成10倍。如果房價增漲10%，你的投資回報就是一倍！你高興了吧！慢著，凡事有一利就有一弊，甘蔗沒有兩頭甜，財經杠桿也不例外。財經杠桿可以把回報放大，它也可以把損失放大。同樣用那100萬的房子做例子，如果房價跌10%，那么5倍的財經杠桿損失就是50%，10倍的財經杠桿損失，就是你的本錢盡失，全軍覆沒……2008年美國很多房子被強行拍賣，其主要原因就是使用的財經杠桿的倍數太大。

股票杠桿操作是通過一種Margin(保證金)賬戶具體操作。什么是保證金賬戶？保證金帳戶是指在購買股票時，只須花股票總值的25%到30%就行了。在“買長”時25%，在“賣短”時30%。比如，你把一萬元放入保證金賬戶，就可以買總值四萬元的股票。也就是說有四倍的杠桿作用。當然，那75%的錢是向證券商借來的，利率一般比銀行高一些，比信用卡低；而且你的賬戶還必須維持你所擁有股票市值的25%(買長)到30%(賣短)。一旦低于那個數，你的經紀人就不客氣，要來“MarginCall”了，就是要你趕緊“輸血”進去。外匯交易的保證金賬戶，一般都會用到15倍以上的財經杠桿；對沖基金的財經杠桿一般用到20倍；“兩房”的財經杠桿大約是30倍，雷曼兄弟整個公司的財務杠桿高達33倍……。而期貨的保證金比一般股票Margin比例更低，只需總價的5%到10%。所以做期貨獲利或虧蝕的幅度，可以高達本金的數千倍！想當年英國的老牌銀行巴林(BaringsBank)，就是被一個交易員玩“日經期指”給玩兒殘的。結論杠桿操作本身并沒有問題，有問題的是過