21世紀高職職高專規劃教教材·工商管管理系列公司理財（（第第三版）什么是公司理理財假如你決定創創辦一家生產產網球的公司司，為此你雇雇傭經理購買買原材料，招招募一批生產產和銷售網球球的工人。用用理財學的語語言來說，你你投資于存貨貨、機器、土土地和勞動力力。你對這些些資產的投資資額必須和你你籌集到的現現金相匹配。。當你開始銷銷售網球的時時候，你的公公司將獲得現現金。這是創創造價值的基基礎。公司的的目標就是為為你這個所有有者創造價值值。第一章初識識理財第一節認識識公司第二節什么么是公司理財財第三節公司司理財目標第四節公司司理財內容第一節認識識公司當你翻開本書書，急切地想想知道什么是是公司理財時時，你應當先先認識公司。。我們通常所說說的“公司””，有三種組組織形式。實際理解：1、非公司制制企業(個人人獨資企業、、合伙企業)；2、公司制企企業（有限責責任公司、國國有獨資公司司、股份有限限公司）。一、個體獨資資企業我國制定了《《個人獨資企企業法》，允允許個人以極極少的費用注注冊個人獨資資公司。個人獨資企業業是最簡單的的公司形式，，也是公司組組織的最初形形式或古典形形式。若想創創辦一個個人人獨資企業，，就要完全由由你個人出資資并經營，這這個公司完全全由你個人擁擁有，當然你你也要承擔公公司的全部風風險和債務。。個人獨資企業業的特征1、個人獨資資企業是費用用最低的企業業組織形式，，不需要正式式的章程，而而且在大多數數行業中，需需要滿足的政政府規章極少少；2、個人獨資資企業不支付付公司所得稅稅。企業所有有的利潤按個個人所得納稅稅；3、個人獨資資企業對企業業債務負有無無限責任。個個人資產和企企業資產之間間沒有區別；；4、個人獨資資企業的存續續期受制于企企業所有者的的生命期；5、因為只有有企業所有者者的投資，所所有個人獨資資企業所能籌籌集到的權益益資本僅限于于企業所有者者的個人財富富；由于信用有限限，銀行及其其他投資者都都不愿意為個個人獨資企業業提供資金，，舉債能力十十分有限，企企業主要利用用業主自己的的資本和供應應商提供的商商業信用。二、合伙企業業一個人的資金金、技術或技技能總是有限限的。當兩個個或兩個以上上的人共同投投資，自愿組組成一個經營營實體時，合合伙公司就誕誕生了。合伙伙公司有兩種種模式，一種種為普通合伙伙公司，一種種為有限合伙伙公司。在普通合伙公公司中，所有合伙人同同意提供一定定的工作和資資金，并且分分享相應的利利潤或虧損。。每個合伙人人對公司的負負債承擔無限限責任。合伙伙制企業的協協議可以是口口頭的，也可可以是書面的的。在有限合伙公公司中，合伙人對公司司的負債只承承擔有限責任任，也就是說說，他對公司司債務的責任任僅限于他所所投資的數量量，不追索到到他的個人財財產。有限合合伙人不享有有互為代理的的權利。至少少有一個普通通合伙人，有有限合伙人不不參與企業管管理。合伙制企業的的特征1、合伙制企企業的經營執執照和申請的的費用一般較較低；2、普通合伙伙人對債務負負有無限責任任，有限合伙伙人僅限于承承擔與其出資資額相應的責責任。如果一一個合伙人不不能履行責任任，不足部分分將由其他合合伙人承擔；；3、普通合伙伙制企業隨著著一個普通合合伙人的死亡亡或撤出而終終止（有限合合伙制不是））。對于一個個合伙制企業業，在沒有宣宣布解散的情情況下很難轉轉讓產權，這這需要所有合合伙人一致同同意。有限合合伙人可以出出售他們在企企業中的權益益；4、合伙制企企業要籌集大大量資金十分分困難，受合合伙人自身能能力的限制；；5、合伙制企企業的收入按按合伙人的個個人所得納稅稅；6、管理控制制權歸屬于普普通合伙人。。大型企業組織織以個人獨資資或合伙制的的形式存在很很困難。個人獨資或合合伙制企業最最主要的優勢勢是創辦費用用低；劣勢是是：無限責任任、有限的企企業生命、產產權轉讓困難難、籌集資金金困難。三、公司公司不同于個個體公司和合合伙公司，它它是一個法律律實體，在法法律上稱為““法人”。作作為法人，公公司擁有許多多與自然人相相同的權利，，它以公司的名名義擁有財產產，在法庭上上具有法律身身份。公司可以對對外簽訂合同同，為公司的的債務承擔責責任，當然也也要為公司獲獲得的利潤交交納所得稅。。公司有不同的的具體形式，，從公司股東東所承擔的責責任形式的角角度看，公司司有無限責任任公司、有限限責任公司、、股份有限公公司、兩合公公司等不同形形式。其中，，有限責任公公司和股份有有限公司是兩兩種基本類型型，也是我國國《公司法》》所指的公司司形式，而國國際上采用比比較多的也是是這兩種形式式。（一）有限限責任公司司有限責任公公司由不超超過50個個股東出資資設立。每每個股東對對公司只承承擔有限責責任，也就就是說，只只以其出資資額為限對對公司債務務負責。對對公司來講講，它以其其全部資產產對公司的的債務承擔擔責任。有限責任公公司不公開開發行股票票。有限責任公公司的主要要特征有：：（1）股東東只承擔有有限責任，，對公司的的債權人不不承擔直接接責任，其其對公司債債務的責任任以出資額額為限。（2）股東東可以是自自然人，也也可以是法法人。（3）股東東數不能超超過法定數數。（4）不能能公開發行行股票，而而是用股單單表示不同同股東所擁擁有的不同同份額。（5）股東東股份的轉轉讓，具有有嚴格的限限制，不能能自由交易易或轉讓。。（二）股份份有限公司司股份有限公公司需將全全部資本分分為等額股股份，并且且可以通過過發行股票票籌集資本本，股東只只是以他所所持有的股股份對公司司承擔有限限責任。對公司而而言，則以以全部資產產對公司的的債務承擔擔責任。股份有限公公司的主要要特征有：：（1）股東東負有有限限責任。（2）股東東必須達到到法定人數數。（3）公司司的全部資資本須劃分分為均等的的股份。（4）公司司經批準可可向社會公公開發行股股票，股票票可以交易易或轉讓。。（5）每一一股代表一一份表決權權，股東以以其持有的的股份享受受股利。國有獨資公公司是國家授權權投資的機機構或者國國家授權的的部門單獨獨投資設立立的有限責責任公司。。國有獨資資公司不設設股東會，，由國有資資產監督管管理機構行行使股東會會職權，國國有資產監監督管理機機構可以授授權公司董董事會行使使股東會的的部分職權權，決定公公司的重大大事項，但但公司的合合并、分立立、解散、、增加或者者減少注冊冊資本和發發行債券，，必須由國國有資產監監督管理機機構決定。。國有獨資公公司的設立立，改變了了國家作為為出資人對對企業債務務負無限責責任的局面面；使得公公司成為真真正意義的的法人，以以實現政企企分開。（三）有限限公司的優優缺點1.有限公公司的優點點（1）股東東在公司中中的投資所所冒的風險險僅限于投投資額本身身。（2）便于于籌集資本本。（3）股份份可以轉讓讓。（4）公司司具有永久久存在的可可能。（5）公司司由專業管管理人員經經營。2.有限公公司的缺點點（1）雙重重納稅。（2）由于于股份分散散，公司容容易被少數數人控制，，某些管理理者可能追追求個人利利益而忽視視或損害股股東的利益益。（3）法律律上對公司司的限制較較多。公司制和合伙制的比較公司制合伙制流動性和可交易性股份可以交易而公司無須終結交易的數量受到很大限制，合伙制企業的交易市場一般不存在投票權在表決重大事項和選舉董事會時,普通股股東每擁有一股就享有一票有限合伙人享有一些合伙權；但一般合伙人完全控制和管理企業的運作稅收雙重納稅；公司收入要納稅；分給股東的股利也要征稅企業不納稅，交納個人所得稅再投資和分紅公司在股利支付政策上有很大選擇余地一般合伙制企業不允許把利潤進行再投資，所有利潤分給合伙人責任股東個人對公司債務不負擔責任有限合伙人不承擔責任，一般合伙人要承擔無限責任。存續可以無限存續合伙制企業只有有限存續期第二節什什么是公司司理財什么是公司司理財？簡簡單講，就就是公司如如何聚財、、用財、生生財。公司司是一個營營利性的經經濟組織，，它必須籌籌集資金、、運用資金金，并對營營業收入和和利潤進行行分配，這這些理財活活動對公司司至關重要要。理財是人類類一項古老老的活動，，但公司理理財只是在在19世紀紀末期才得得以產生。。在此之前前，企業組組織比較簡簡單，經營營活動也不不復雜，企企業的所有有權與經營營權并未分分離，企業業的財務活活動往往由由業主本人人掌管。到19世紀紀末期，隨隨著生產技技術的進步步、資本主主義經濟的的發展和制制造業的強強盛，企業業規模日趨趨擴充，傳傳統的個體體企業與合合伙企業無無法籌借到到巨額資本本來滿足企企業擴充的的需要，股股份公司的的產生與發發展則順應應了社會經經濟的發展展。特別是股份份有限公司司這種組織織形式，在在所有權和和經營權分分離的條件件下，如何籌集巨巨額資本，，股票發行行如何運行行，怎樣有有效地運用用籌集到的的資金，如如何分配企企業的盈利利等，，這這些些財財務務活活動動使使股股東東本本身身難難以以掌掌管管，，必必須須由由專專業業管管理理人人員員負負責責運運行行。。于于是是，，很很多多公公司司成成立立了了專專門門的的管管理理部部門門，，即即財財務務管管理理部部門門來來負負責責這這些些財財務務活活動動。。一、、籌籌資資理理財財階階段段這一一階階段段也也稱稱為為傳傳統統理理財財階階段段。。在在這這一一階階段段，，公公司司理理財財的的重重點點就就是是站站在在第第三三者者的的立立場場上上，，來來研研究究公公司司的的成成立立、、證證券券發發行行以以及及公公司司合合并并等等有有關關法法律律性性事事務務，，為為公公司司籌籌資資服服務務。。籌資資理理財財階階段段大大約約為為19世世紀紀末末至至20世世紀紀20年年代代末末。。在在這這一一階階段段，，資本本主主義義工工業業化化得得到到發發展展，，科科學學技技術術不不斷斷進進步步，，生生產產規規模模日日益益擴擴大大，，使使企企業業對對資資金金的的需需求求不不斷斷擴擴大大。股份份公公司司在在發發展展過過程程中中，，首首先先面面臨臨的的是是籌籌資資問問題題。。在當當時時的的條條件件下下，，資資本本市市場場雖雖初初具具規規模模，，但但遠遠沒沒有有今今日日這這樣樣成成熟熟，，公公司司能能夠夠提提供供給給投投資資者者的的有有關關公公司司的的財財務務信信息息多多不不確確實實，，難難以以取取信信廣廣大大投投資資者者；；各各項項法法規規尚尚不不健健全全，，少少數數人人可可以以操操縱縱股股市市，，造造成成股股價價大大起起大大落落，，使使社社會會資資金金難難以以順順利利地地從從分分散散的的儲儲蓄蓄者者手手中中轉轉移移到到資資金金需需求求者者手手中中。所所以以說說，，這這一一階階段段公公司司理理財財的的重重點點是是如如何何設設法法籌籌集集到到所所需需要要的的資資金金。。二、、內內部部控控制制理理財財階階段段在這這一一階階段段，，公公司司理理財財的的重重點點由由外外部部籌籌資資轉轉變變為為內內部部控控制制和和決決策策。。1929——1933年年，，資資本本主主義義世世界界發發生生了了嚴嚴重重經經濟濟危危機機，，使使公公司司理理財財的的重重點點發發生生轉轉移移，，從從過過分分注注重重資資金金的的籌籌集集，，到到重重視視資資金金的的使使用用效效果果。。特特別別是是經經濟濟危危機機中中大大批批企企業業破破產產，，公公司司理理財財還還必必須須探探討討有有關關公公司司破破產產、、重重組組以以及及政政府府對對證證券券的的管管制制等等一一系系列列問問題題。。經經濟濟危危機機使使人人們們將將管管理理的的重重心心從從公公司司的的擴擴展展轉轉移移到到公公司司的的生生存存。。第二次世世界大戰戰后，資資本主義義經濟發發展較快快，市場場競爭日日趨激烈烈，科學學技術迅迅猛發展展，公司司為求得得生存與與發展，，在籌集集到資金金后，必須認真真進行內內部控制制，用好好、用活活資金。。公司理理財開始始注重數數量分析析，注重重公司內內部的財財務決策策，逐漸漸從第三三者的立立場轉移移到站在在公司管管理當局局的立場場，來研研究預算算管理、、資產分分析和財財務決策策等內容容。內部控制制理財階階段大約約為20世紀20年代代末至60年代代。這一一階段公公司理財財的重點點就是如如何有效效地運用用資金。。三、投資資理財階階段20世紀紀60年年代至70年代代，公司司經營活活動不斷斷發展、、變化，，資金運運用越來來越復雜雜。市場場競爭更更加激烈烈，加之之通貨膨膨脹的因因素，使使投資風風險逐漸漸加大。。這一投投資理財財階段重重視兩項項理財內內容：一一是研究究公司最最佳資本本結構（（負債和和所有者者權益的的比例））的構成成；二是是研究投投資組合合理論及及其對公公司財務務決策的的影響。。四、國際際理財階階段20世紀紀80年年代以后后，國際際游資比比較充裕裕，利率率水平偏偏低，使使國際過過剩資本本紛紛尋尋找出路路。經濟濟全球化化趨勢、、跨國公公司的發發展、國國際貿易易的繁榮榮、國際際投資和和國際融融資活動動的開展展，使國國家間的的資金運運動更加加頻繁，，國際理理財應運運而生。。由于各各國的法法律法規規、金融融環境、、會計準準則等方方面存在在著各種種差異，，公司理理財又擴擴充了許許多新的的內容。。我們通過過上述公公司理財財的發展展過程，，可以進進一步體體會什么么是公司司理財。。需要指指出的是是，公司司理財區區分為幾幾個階段段，只是是強調不不同時期期的不同同重點，，這些理理財內容容并不是是割裂和和對立的的。如前前所述，，聚財、、用財、、生財，，這就是是公司理理財。時時代不同同，側重重點不同同，但缺缺一不可可。第三節公公司理理財目標標GoalsofFinancialManagement我們問為為什么要要理財，，也就是是想知道道公司的的理財目目標。公公司理財財目標應應與公司司總體目目標保持持一致。。關于這這一問題題，你可可能不假假思索地地回答，，辦公司司當然是是為了賺賺錢。不不錯，公公司是營營利性的的經濟組組織，誰誰也不想想只做賠賠本買賣賣。問題題是如何何表述和和理解公公司理財財目標。。正確的目目標是系系統實現現良性循循環的前前提條件件理財的目目標是指指企業進進行財務務活動所所要達到到的根本本目的，，是一切切財務活活動的出出發點和和歸宿。。企業在市市場競爭爭中求生生存，在在生存中中求發展展，又在在發展中中求生存存。生存發展展的目的的是獲利利。一、利潤潤最大化化ProfitMaximization利潤最大大化是西西方微觀觀經濟學學的理論論基礎，，西方經經濟學家家和企業業家以往往都以利利潤最大大化作為為公司的的經營目目標和理理財目標標。以利潤最最大化作作為公司司理財目目標有一一定的科科學道理理，也符符合經濟濟學的基基本原理理，所以以長期以以來一直直被人們們用以表表述為公公司的經經營目標標和理財財目標。。利潤最大大化優點：（1）利利潤是企企業在一一定期間間經營收收入和經經營費用用的差額額，而且且是按照照收入和和費用配配比原則則計算的的，它反反映了當當期經營營活動中中投入與與產出對對比的結結果，在在一定程程度上體體現了企企業經營營效益的的高低（2）在在市場經經濟條件件下，在在企業自自主經營營的條件件下，利利潤的多多少不僅僅體現了了企業對對國家的的貢獻，，而且與與企業的的利益息息息相關關。利潤潤最大化化對于企企業投資資者、債債權人、、經營者者和職工工都是有有利的。。（3）利利潤這個個指標在在實際應應用方面面比較簡簡單。利利潤額直直觀、明明確、容容易計算算，便于于分解落落實，大大多數職職工都能能理解。。在實踐中中，人們們逐漸發發現這種種理解有有很大缺陷。(1)利利潤額是是一個絕絕對數，，它不能能準確反反映所獲獲利潤額額同投入入資本額額的關系系。(2)沒沒有考慮慮利潤發發生的時時間，沒沒有考慮慮貨幣的的時間價價值。(3)沒沒有考慮慮到經營營風險問問題，在在復雜的的市場經經濟條件件下，忽忽視獲利利與風險險并存，，可能會會導致公公司理財財當局不不顧風險險大小而而盲目追追求利潤潤最大化化。(4)利利潤是按按照會計計期間計計算出的的短期階階段性指指標，只只顧眼前前的最大大利潤，，而不顧顧公司的的長遠發發展和履履行社會會責任。。當人們發發現以利利潤最大大化作為為公司理理財目標標所暴露露出的缺缺陷后，，曾提出出了修正正方法，，如以資資本利潤潤率最大大化或每每股利潤潤最大化化作為公公司理財財目標。。這兩個個指標分分別將實實現的利利潤與投投入的自自有資本本或股本本股數進進行對比比，以相對指指標的方方式說明明公司在在一定時時期的盈盈利水平平，避免免采用絕絕對指標標的不足足。但這這兩個指指標仍不不能避免免未考慮慮風險問問題及導導致短期期行為的的缺陷。。上述分析析告訴我我們，利利潤最大大化目標標模式屬屬于傳統統理財目目標模式式，從現現代公司司理財角角度看，，這一模模式并非非最佳。。二、股股東財財富最最大化化wealthmaximization對投資資者而而言，，就在在于創創造或或獲取取盡可可能多多的財財富。。這種種財富富不僅僅表現現為公公司利利潤，，更應應表現現為公公司資資產的的價值值。公司資資產價價值增增加，，生產產經營營能力力提高高，意意味著著公司司具有有持久久的、、強大大的獲獲利能能力和和償債債能力力。反反過來來講，，一味味追求求利潤潤，竭竭澤而而漁，，造成成資產產貶值值，意意味著著從長長遠看看已潛潛伏著著暗虧虧因素素。由此看看來，，我們們通常常所說說的公公司資資產保保值增增值是是多么么重要要。公公司資資產增增值，，無論論從短短期看看還是是從長長期看看，投投資者者都可可以獲獲得回回報。。對投資資者來來講，，追求求財富富最大大化就就成為為現代代公司司理財財目標標。對財富富最大大化目目標模模式，，中外外學者者有不不同說說法。。常見見的有有“股股東財財富最最大化化”、、“公公司財財富最最大化化”、、“公公司總總價值值最大大化””、““普通通股每每股價價格最最大化化”。。在實踐踐中究究竟以以什么么指標標來明明確表表示股股東財財富的的大小小呢？？對股份份有限限公司司而言言，股股票市市價可可以代代表股股東財財富。。在股份份制經經濟條條件下下，股股東財財富由由其所所擁有有的股股票數數量和和股票票市場場價格格兩個個因素素所決決定，，當股股票價價格達達到最最高時時，意意味著著股東東財富富達到到最大大化。。我們們經常常看到到報道道，西西方國國家某某某富富翁一一夜之之間從從富豪豪排行行榜上上升或或下跌跌多少少名次次，增增加或或損失失多少少美元元的財財富，，即是是這個個道理理。對沒有有發行行股票票的公公司來來講，，所有者者權益益（股股東權權益））的市市場價價值可以代代表股股東財財富。。這一一點同同樣適適用于于個體體公司司和合合伙公公司。。采用股股東財財富最最大化化作為為公司司理財財目標標，考慮到到了貨貨幣時時間價價值和和風險險價值值，也也體現現了對對公司司資產產保值值增值值的要要求，有利利于克克服公公司經經營上上的短短期行行為，，促使使公司司理財財當局局從長長遠戰戰略角角度進進行財財務決決策，，不斷斷增加加公司司財富富。因因而這這一目目標模模式對對現代代公司司來講講，應應是符符合理理論與與實踐踐需要要的。。所有者者投資資于企企業，，希望望通過過投資資行為為實現現其資資本保保值、、增值值，達達到自自身利利益的的最大大化。。如果果投資資者不不以資資本保保值、、增值值為其其動力力，他他就不不會給給企業業投資資，企企業也也就因因得不不到資資金而而不能能成立立。如果被被投資資企業業不能能實現現投資資者的的預期期目的的，投投資者者就有有可能能轉移移資金金，脫脫離企企業，，因此此，投投資者者的目目標制制約和和決定定了企企業經經營者者和財財務管管理的的目標標。美國會會計學學家A.C.利利特爾爾頓說說：““管理理當局局的直直接和和主要要職責責是一一種受受托財財產的的責任任，也也就是是只擁擁有財財產使使用權權而不不擁有有所有有權的的財產產代理理人的的責任任。””股東財財富最最大化化是企企業價價值最最大或或所有有者權權益最最大，，這一一財務務目標標不僅僅體現現了現現代企企業制制度的的要求求，有有利于于制約約企業業追求求短期期利益益行為為的傾傾向(因為不不僅目目前的的利潤潤會影影響股股票的的價格格,而而且預預期未未來的的利潤潤對公公司的的股票票價格格也會會產生生重要要影響響)，而而且考考慮了了資金金時間間價值值和風風險問問題。公司價價值的的最大大化所謂公公司價價值就就是公公司作作為一一種商商品,在轉轉讓或或出售售時,它值值多少少錢，，就是是公司司全部部資產產的價價值。。公司全全部資資產價價值不不等于于各單單項資資產的的價值值之和和。從數量量上來來說，，預期期獲利利能力力可通通過未未來現現金流流量來來衡量量。股價的的高低低，代代表投投資大大眾對對企業業價值值的客客觀評評價，，它以以每股股價格格來表表示，，反映映資本本與獲獲利之之間的的關系系；它受預期每每股盈余的的影響，反反映每股盈盈余的大小小和取得時時間的關系系；它受企業風風險高低的的影響，反反映每股盈盈余的風險險。第四節公公司理財內內容要想辦公司司，必須擁擁有一定數數量的錢和和物。公司司擁有的錢錢，我們叫叫做貨幣資資金，指的的是現金和和銀行存款款；公司擁擁有的物資資，指的是是房屋、設設備、材料料、產品等等形式，其其價值以貨貨幣表現，，是公司實實物形態的的資金。所謂資金，，簡單地講講，就是公公司財產物物資價值的的貨幣表現現。也就是是說，資金金表現為一一系列貨幣幣，但在這這些貨幣的的背后，卻卻代表著一一系列的物物資。公司司擁有資金金就擁有對對物資的支支配權。在在公司經營營過程中，，錢和物不不斷地發生生變化，形形成資金運運動。資金運動的的起點和終終點都是貨貨幣資金，，其他的資產產都是貨幣幣資金在運運動中的轉轉化形式。。公司理財財所針對的的客體就是是資金運動動，而資金金運動形式式是通過一一定的財務務活動來實實現的。所所謂財務活活動是指資資金的籌集集、運用、、耗費、收收回及分配配等一系列列行為。一、公司的的財務活動動(一)資金金的籌集公司可以從從各種渠道道籌集資金金。籌資的的渠道主要要有兩大類類，一是自自有資本的的籌集；二二是借入資資本的籌集集。公司的的自有資本本是通過吸吸收投資或或發行股票票等方式從從投資者手手中吸取的的。投資者者包括國家家、法人、、個人、外外商等。公公司從投資資者那里籌籌集到的資資金，可以以是貨幣資資金，也可可以是實物物財產、無無形資產等等形式。公公司的借入入資本是通通過向銀行行借款、發發行債券、、應付款項項等方式從從債權人手手中吸取的的，這些構構成了公司司的負債。。(二)資金金的運用公司將籌集集到的資金金可以用于于對內、對對外兩個方方面。對內內，公司可可以將資金金用于建造造或購買生生產經營所所需要的各各項固定資資產、流動動資產或無無形資產等等不同的資資產形態，，用于支付付生產經營營的各項費費用開支。。對外，公公司可以根根據國家有有關法律、、法規，以以手中資金金購買其他他公司股票票、債券，，或者以現現金、實物物財產、無無形資產等等方式向其其他單位投投資形成公公司的對外外投資。(三)資金金的耗費公司為了從從事生產經經營活動，，必然要對對擁有的固固定資產、、流動資產產、無形資資產等各種種形態的資資產產生耗耗費，這樣樣就會發生生諸如材料料、工資、、水電、折折舊、維修修等各項費費用開支。。(四)資金金的收回公司將生產產的產品或或購入的商商品進行銷銷售，將已已建造完工工的工程移移交給使用用單位，向向外單位提提供勞務等等經營業務務，都應按按其價值取取得營業收收入。除此此之外，公公司還可能能取得投資資收益、出出售財產收收入和其他他業務收入入。至此，，公司籌集集到的資金金，經過運運用和耗費費，又以貨貨幣資金形形態收回。。(五)資金金的分配我們所說的的資金分配配，是指公公司的營業業收入和利利潤的分配配。公司實實現的營業業收入，首首先要用來來補償發生生的成本費費用，以便便維持簡單單再生產，，同時應繳繳納流轉稅稅，剩余部部分為公司司的營業利利潤。營業業利潤、投投資收益和和其他收益益構成公司司的利潤總總額。公司司的利潤總總額要依法法繳納所得得稅。稅后利潤按按規定提取取公積金用用于彌補虧虧損和轉增增資本；提提取公益金金用于職工工集體福利利設施支出出等；剩余余利潤可以以作為投資資收益分配配給投資者者，也可以以保留部分分稅后利潤潤用以增加加公司資金金。公司收收回的資金金還要按計計劃向債權權人還本付付息。公司司用以繳納納稅款、分分配投資收收益和還本本付息的資資金，就退退出了公司司的資金循循環。二、公司理理財的內容容(一)籌資資決策籌資決策對對公司理財財當局來講講，就是要要分析研究究如何用較較少的代價價籌集到足足夠的資金金，以滿足足公司生產產經營的需需要。由于于籌資方式式的多樣性性，不同渠渠道的資金金來源，其其籌資成本本、使用期期限、風險險程度等都都不同，對對公司未來來產生的影影響也不同同。公司理理財當局應應根據公司司資金的需需要量、使使用期限，，分析不同同來源、不不同方式的的籌資渠道道對公司未未來可能產產生的潛在在影響，選選擇最經濟濟的籌資渠渠道，決定定公司籌資資的最佳組組合方式。。在作出籌籌資決策時時，要考慮慮對股東財財富的影響響。權益資本與與債務資本本的主要區區別:權益資本是是公司股東東提供的資資本或是生生產經營過過程中的積積累，它可可供公司長長期使用，，不需要歸歸還，籌資資風險小，，而投資者者風險較大大，因而要要求獲得較較高的報酬酬，企業要要支付較高高的成本。。債務資本是是公司債權權人提供的的資金，要要求企業定定期付息，，到期還本本，投資者者風險較少少，企業對對債務資本本只負擔較較低的成本本。它要求求按期償還還本息，籌籌資風險較較大。(二)投資資決策公司的投資資范圍很廣廣，可以是是為購買固固定資產、、原材料等等的公司內內部投資；；也可以是是向外單位位投資。可可以采取用用于現金、、短期有價價證券、應應收賬款和和存貨等流流動資產上上的短期投投資方式；；也可以采采取用于固固定資產和和長期有價價證券上的的長期投資資方式。投資決策就就是要在若若干待選方方案中，選選擇投資小小、收益大大的方案。。例如短期期投資具有有流動性，，對于提高高公司的變變現能力和和償債能力力有利，風風險小。但但短期投資資盈利能力力較差，這這部分資金金占用過多多，會導致致大量資金金閑置，從從而影響企企業的盈利利，使公司司股價下跌跌。因而在在進行短期期投資決策策時，要考考慮投資對對股價的影影響。在進進行固定資資產投資時時，也要考考慮投資項項目對公司司股票的市市場價格的的影響。固固定資產投投資涉及價價值高、時時間長、風風險大，當當然預期的的投資報酬酬也可能大大。投資報報酬增加有有利于股價價上升，而而投資風險險的增加卻卻會使股價價下跌。因因而在進行行長期投資資決策分析析時，要考考慮風險因因素。投資的類類型1、直接接投資和和間接投投資直接投資資也是對對內投資資，指公公司為了了維持簡簡單再生生產和擴擴大再生生產而在在固定資資產、無無形資產產等方面面進行的的長期投投資和在在現金、、應收帳帳款、存存貨等方方面的短短期投資資；間接投資資也是對對外投資資，是公公司以購購買股票票、債券券等有價價證券的的方式向向其他公公司投入入的資金金，以期期獲得一一定收益益的投資資。投資的類類型戰術投資資和戰略略投資戰術投資資是不牽牽涉整個個公司前前途但與與日常生生產經營營相關的的投資。。根據業業務發展展的需要要，投入入資金，，用于擴擴大生產產能力、、增加銷銷售渠道道及提高高技術水水平。戰略投資資泛指直直接影響響公司競競爭地位位、經營營成效及及中、長長期戰略略目標實實現的重重大投資資活動。。典型的的戰略投投資：新新產品的的研究開開發、新新的生產產技術或或生產線線的引進進、新領領域的進進入、兼兼并收購購、資產產重組等等。(三)股股利分配配決策股利分配配決策就就是公司司分配政政策的選選擇。公公司是否否分配利利潤，分分配多少少股利，，公司理理財當局局在進行行股利分分配決策策時，既既要維護護投資者者的利潤潤，又要要考慮公公司的發發展。這這二者既既矛盾，，又統一一。我們知道道，公司司的自有有資本來來自于股股東的投投資及其其增值。。一方面面，公司司通過發發行股票票從投資資者手中中募集資資本；另另一方面面，公司司在運營營中由內內部積累累的資本本，也就就是公司司的留存存利潤。。既然資資本的增增值部分分與原有有投資一一樣，都都屬于股股東的資資本，那那么，從從理論上上講，公公司是否否發放股股利、發發放多少少股利，，對股東東來講是是一樣的的，對股股東財富富是沒有有影響的的。但在在實踐中中，公司司在制定定股利分分配政策策時要認認真考慮慮公司與與股東、、當前利利益與長長遠利益益的關系系。本章主要知識識點1.公司組織織形式有三種種：個體“公公司”、合伙伙“公司”和和公司。2.公司有兩兩種基本類型型：有限責任任公司和股份份有限公司。。3.公司理財財就是要會聚聚財、用財、、生財。4.從公司理理財的籌資理理財階段、內內部控制理財財階段、投資資理財階段和和國際理財階階段等來認識識公司理財。。5.公司理財財目標：股東東財富最大化化。6.對利潤最最大化和股東東財富最大化化這兩種公