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文檔簡介

1、市場風險計量與管理基本上考試內容沒有改變。必考的考點就是Backtesting VaR和 VaRMapping，還有個波動性微笑。這個部分計算也比較多，要牢記公式，注重理解。重點有：Copula 函數、Back-testing VaR 、Overnight indexed swap(OIS)、VaR mapping、Extreme value theory(GPD threshold)、 Why BSM is notappropriate to value fixed-income、Securities 、Jensen s inequality等。信用風險計量與管理新增了三個章節，刪除了兩個章

2、節。比較重要的考點主要是信用風險的計量、 CVA、 Collateral和 central counterparties、信用衍生產品 (例如 CDS，CLN 等等 )。這部分的內容，主要是在于信用風險的計量和風險的管理，所以相關的模型還是比較多的，比如莫頓模型、KMV 等等，難度還是比較大的。重點有： Credit value adjustment（ PD,EAD,LGD）、 Counterpartyrisk(close out clause,netting factor)、Default probability計算、 Creditexposure 、Correlation對 expecte

3、d and unexpected loss影響、 Tranche（ subordinated CDS）。操作風險計量與管理這個是 2017 年 FRM 考綱中，變化最多的部分，新增加了五個章節，刪除了兩個章節，而且把操作風險中的高級計量法 (AMA) 完全改變，改成了標準計量方法 (standardised measurement approach) 。Validating rating models 這個部分也是新增的。回購和流動性風險以及巴塞爾協議比較重要。重點有： RAROC ARAROC （計算 + 概念）、 LVaR 計算、 Frequency andseverity distrib

4、ution、Stress test 、 Basel(three pillar,market risk charge inbasel 2.5) 等。風險管理和投資管理內容新增三個章節，原本內容也不是很多，主要考點是組合風險以及對沖基金的策略和介紹。各個章節之間比較獨立，可以直接按順序看。重點有：Component VaR and marginal VaR 計算）、 Hedge funds 等。計算、Funding risk（surplus當前金融市場熱點這部分每年都會全部改變，占比例10% ，意味著會考 8 道題。今年的內容也是全部更新。總的來說， FRM 是金融領域涵蓋比較全面的一項考試，知識邏輯體系、梯度層次都很清楚， 所以只要認真學習、 有計劃地備考應考，

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