1、個人外匯交易技技巧入門教程程第一課什么是外匯交易易？外匯交易就是一一國貨幣與另另一國貨幣進(jìn)進(jìn)行兌換。外外匯是世界上上最大交易，每每天成交額逾逾150000億美元。與與其它金融市市場不同，外外匯市場沒有有具體地點，也也沒有中央交交易所，而是是通過銀行、企企業(yè)和個人間間的電子網(wǎng)絡(luò)絡(luò)進(jìn)行交易。由由于缺少具體體的交易所，因因此外匯市場場能夠 244 小時運作作。在交易過過程中的討價價及還價，則則經(jīng)由各大信信息公司傳遞遞出來，各投投資者實時得得知外匯交易易的行情。什么是外匯保證證金？在各樣投資項目目中，最公平平而最吸引的的人的可算是是外匯保證金金交易。外匯匯保證金交易易就是投資者者以銀行或經(jīng)經(jīng)紀(jì)商提供之

2、之信托進(jìn)行外外匯交易。銀銀行或經(jīng)紀(jì)商商一般可以提提供90%以上之之信托，換言言之投資者只只要持有100%左右的資資金(保證金)就可進(jìn)行外外匯交易。例例時信國際保證證金的最低要要求是1%，投資者者可以以最低低100美元的的保證金來進(jìn)進(jìn)行最高1000000美元的外匯匯交易，可謂謂小財大用！如何獲利？貨幣的價值因應(yīng)應(yīng)外匯交易的的氣氛而不停停高低波動，如如日圓一天的的波動大概是是0.7%至1.5%。投投資者不但可可以在低價買買入，高價賣賣出中獲利；也可以從高高價先賣出(空投/沽空)，在低價買買入而獲利；因為外匯保保證金交易有有預(yù)購和預(yù)售售特色，容許許相向投資。而而且外匯保證證金交易并沒沒有指定的結(jié)結(jié)算

3、日期，交交易一瞬間即即可完成，全全日24小時可以以進(jìn)出市場，也也可以隨時改改變投資方向向策略，是最最靈活可靠的的投資。外匯保證金的具具體情況匯率顯示在國際際市場，匯率率是以位五數(shù)數(shù)字來顯示的的，如：歐元EUR 00.90033日圓JPY 1111.800澳元AUD 00.52800匯率的最小變化化為最后的一一個數(shù)字(一點)即：歐元0.00001日圓JPY 00.01澳元AUD 00.00011貨幣的匯率的高高低，不一定定相等于貨幣幣價值高低。以以匯率分類，貨貨幣分：直接貨幣歐元元EUR、英磅磅GPD、澳元元AUD、紐西西蘭元NZDD間接貨幣日元元JPY1111.80、瑞瑞士法郎CHHF、加拿大

4、大元CAD直接貨幣匯匯率是1直接貨幣兌兌換多少美元元；如澳元AAUD 0.5280，即即一澳元兌00.52800美元。歐元元EUR 00.90033，即一歐元元兌 0.99003美元元。間接貨幣則則1美元兌換多多少間接貨幣幣；如日元JJPY1111.80，即即1美元兌1111.80日元元。瑞士法郎郎CHF1.6006，即即1美元兌1.66006瑞士士法郎。報價外匯保證金以采采購價(Deealingg Ratee)來進(jìn)行交交易，由銀行行或經(jīng)紀(jì)商自自行同時定出出買入和賣出出的價位，客客戶自行決定定買賣方向。以以時信國際歐元元兌美元為例例，買入和賣賣出的價位(差價)相差5點。對于投投資者來說差差價越

5、小，成成本越小，獲獲利的機(jī)會也也較大。合約單位外匯保證金交易易的合約單位位，跟股票交交易相若都是是以某數(shù)目作作為一個單位位(手/口)來進(jìn)行交易易。在時信國國際一般以十十萬元為一手手，來進(jìn)行交交易和計算盈盈虧。計算盈虧計算盈虧就是要要計算買入和和賣出的點差差的價值，如如買入歐元是是0.89446賣出時0.88956，點點差就是100點。要計算算每一點的價價值，可以先先分別直接貨貨幣和間接貨貨幣。直接貨貨幣的特性在在于匯率怎樣樣高低波動，都都不會影響每每一點的價值值。如一手十十萬元的EUUR歐元，匯匯率怎樣波動動每一點的價價值都是100美元。程序序如下：最少的變變化單位匯匯率合約約單位手?jǐn)?shù)數(shù)每一點

6、的的價值0.00010.89442100,000111.1883 EURR我們把111.183 EUR匯匯率0.88942就就知道每一點點的價值等于于10美元。如如果歐元匯率率漲至0.99000每一一點的價值又又怎樣呢？0.000010.90000100,000111.111EUR我們把111.183EEUR匯率率0.90000就知知道也是等于于10美元。總總言之，只是是十萬元一手手，所有直接接貨幣，每一一點的價值都都是10美元。間接貨幣每每一點的價值值，會因應(yīng)匯匯率波動而變變化。計算程程序跟直接貨貨幣相約，不不同的在于合合約單位是以以美元為基礎(chǔ)礎(chǔ)的。以日圓圓JPY1330.46為為例計算程序

7、序如下：最少的變變化單位匯匯率合約約單位手?jǐn)?shù)數(shù)每一點的的美元價值0.01130.446100,00017.7美元如果日圓的的匯率漲至1132.600，每一點的的價格又會不不會是7.77美元呢?0.011132.660100,00017.54美元元答案是不會會的，日圓和和所有間接貨貨幣每一點的的價格會因應(yīng)應(yīng)匯率波動而而變化。補(bǔ)充一下，有有些銀行或經(jīng)經(jīng)紀(jì)商，計算算間接貨幣的的合約單位不不一定以美元元為單位的。例例如日圓可能能以12,5500,0000日圓為一一手。時信國際的的交易系統(tǒng)中中，客戶持有有每手貨幣的的盈虧狀況是是隨市場變動動而實時顯示示出來，客戶戶無須自行計計算盈虧，詳詳情可以參與與模擬

8、賬戶得得知。符號在外匯行情中，每每種貨幣都有有代表自己符符號：貨幣 美元元 日圓 英鎊 歐元 瑞士法郎 加元 澳元 新西蘭元符號 USD JPY GGBP EUUR CHFF CAD AUD NNZD當(dāng)我們明白白符號后，基基本上對外匯匯保證金交易易的概念已經(jīng)經(jīng)可以掌握。而而現(xiàn)時外匯保保證金交易的的操作一般有有兩種，電話話交易和網(wǎng)上上交易。fxxsol就具具備了以上兩兩種操作，要要了解外匯保保證金交易的的操作，最好好的方法就是是參與模擬賬賬戶。總結(jié)外匯保證金金的優(yōu)點1投資成本低低，少于實際際投資1%！2雙向交易投投資，漲跌都都有獲利機(jī)會會！3獲利高，一一天有一倍以以上獲利的可可能！4風(fēng)險可控性性

9、，可預(yù)設(shè)限限價和停止損損點！5資金靈活，隨隨時可抽取資資金！6全球24小小時交易，選選取獲利的機(jī)機(jī)會多！7低廉手續(xù)費費，低于千分分之一！8全球每日交交易量超過一一兆美元，不不易受人為操操縱！9透明度高，所所有行情、數(shù)數(shù)據(jù)和新聞都都是公開！10交易快，在在絕大多數(shù)情情況下外匯是是實時成交！第二課 外匯與與外匯市場1、外匯外匯，就是外國國貨幣或以外外國貨幣表示示的能用于國國際結(jié)算的支支付手段。我我國19966年頒布的外外匯管理條例例第三條對對外匯的具體體內(nèi)容作出如如下規(guī)定：外外匯是指：外國貨幣。包包括紙幣、鑄鑄幣。外幣支付憑憑證。包括票票據(jù)、銀行的的付款憑證、郵郵政儲蓄憑證證等。外幣有價證證券。包

10、括政政府債券、公公司債券、股股票等。特別提款權(quán)權(quán)、歐洲貨幣幣單位。其他外幣計計值的資產(chǎn)。2、匯率及標(biāo)價價方式匯率，又稱匯價價，指一國貨貨幣以另一國國貨幣表示的的價格，或者者說是兩國貨貨幣間的比價價。在外匯市場場上，匯率是是以五位數(shù)字字來顯示的，如如：歐元EURR 0.97705日元JPYY 119.95英鎊GBPP 1.52237瑞郎CHFF 1.50003匯率的最小小變化單位為為一點，即最最后一位數(shù)的的一個數(shù)字變變化，如：歐元EURR 0.00001日元JPYY 0.011英鎊GBPP 0.00001瑞郎CHFF 0.00001按國際慣例例，通常用三三個英文字母母來表示貨幣幣的名稱，以以上中

11、文名稱稱后的英文即即為該貨幣的的英文代碼。匯率的標(biāo)價價方式分為兩兩種：直接標(biāo)標(biāo)價法和間接接標(biāo)價法。(1)直接接標(biāo)價法直接標(biāo)價法法，又叫應(yīng)付付標(biāo)價法，是是以一定單位位(1、100、1000、100000)的外國貨貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來來計算應(yīng)付出出多少單位本本國貨幣。就就相當(dāng)于計算算購買一定單單位外幣所應(yīng)應(yīng)付多少本幣幣，所以叫應(yīng)應(yīng)付標(biāo)價法。包包括中國在內(nèi)內(nèi)的世界上絕絕大多數(shù)國家家目前都采用用直接標(biāo)價法法。在國際外外匯市場上，日日元、瑞士法法郎、加元等等均為直接標(biāo)標(biāo)價法，如日日元119.05即一美美元兌1199.05日元元。在直接標(biāo)價價法下，若一一定單位的外外幣折合的本本幣數(shù)額多于于前期，則說說明外幣幣值值

12、上升或本幣幣幣值下跌，叫叫做外匯匯率率上升；反之之，如果要用用比原來較少少的本幣即能能兌換到同一一數(shù)額的外幣幣，這說明外外幣幣值下跌跌或本幣幣值值上升，叫做做外匯匯率下下跌，即外幣幣的價值與匯匯率的漲跌成成正比。(2)間接接標(biāo)價法間接標(biāo)價法又稱稱應(yīng)收標(biāo)價法法。它是以一一定單位(如1個單位)的本國貨幣幣為標(biāo)準(zhǔn)，來來計算應(yīng)收若若干單位的外外國貨幣。在在國際外匯市市場上，歐元元、英鎊、澳澳元等均為間間接標(biāo)價法。如如歐元0.99705即一一歐元兌0.9705美美元。在間接標(biāo)價法中中，本國貨幣幣的數(shù)額保持持不變，外國國貨幣的數(shù)額額隨著本國貨貨幣幣值的對對比變化而變變動。如果一一定數(shù)額的本本幣能兌換的的外

13、幣數(shù)額比比前期少，這這表比前期明外幣幣幣值上升，本本幣幣值下降降，即外匯匯匯率上升；反反之，如果一一定數(shù)額的本本幣能兌換的的外幣數(shù)額多多，則說明外幣幣幣值下降、本本幣幣值上升升，即外匯匯匯率下跌，即即外幣的價值值和匯率的升升跌成反比。外匯市場上的報報價一般為雙雙向報價，即即由報價方同同時報出自己己的買入價和和賣出價，由由客戶自行決決定買賣方向向。買入價和和賣出價的價價差越小，對對于投資者來來說意味著成成本越小。銀銀行間交易的的報價點差正正常為2-33點，銀行(或交易商)向客戶的報報價點差依各各家情況差別別較大， 目前國外保保證金交易的的報價點差基基本在3-55點，國內(nèi)銀銀行實盤交易易在10-4

14、40點不等。3、外匯市場目前世界上的金金融商品市場場有許多種，但但概括起來可可分為：股票票市場、利息息市場(包括債券、商商業(yè)票據(jù)等)、黃金市場場(包括黃金、白白金、銀)、期貨市場場(包括糧食、棉棉、油等)、期權(quán)市場場和外匯市場場等。外匯市場，是是指從事外匯匯買賣的交易易場所，或者者說是各種不不同貨幣相互互之間進(jìn)行交交換的場所。外外匯市場之所所以存在，是是因為： 貿(mào)易和投資資進(jìn)出口商在在進(jìn)口商品時時支付一種貨貨幣，而在出出口商品時收收取另一種貨貨幣。這意味味著，它們在在結(jié)清賬目時時，收付不同同的貨幣。因因此，他們需需要將自己收收到的部分貨貨幣兌換成可可以用于購買買商品的貨幣幣。與此相類類似，一家

15、買買進(jìn)外國資產(chǎn)產(chǎn)的公司必須須用當(dāng)事國的的貨幣支付，因因此，它需要要將本國貨幣幣兌換成當(dāng)事事國的貨幣。 投機(jī)兩種貨幣之之間的匯率會會隨著這兩種種貨幣之間的的供需的變化化而變化。交交易員在一個個匯率上買進(jìn)進(jìn)一種貨幣，而而在另一個更更有利的匯率率上拋出該貨貨幣，他就可可以盈利。投投機(jī)大約占了了外匯市場交交易的絕大部部分。 對沖由于兩種相相關(guān)貨幣之間間匯率的波動動，那些擁有有國外資產(chǎn)(如工廠)的公司將這這些資產(chǎn)折算算成本國貨幣幣時，就可能能遭受一些風(fēng)風(fēng)險。當(dāng)以外外幣計值的國國外資產(chǎn)在一一段時間內(nèi)價價值不變時，如如果匯率發(fā)生生變化，以國國內(nèi)貨幣折算算這項資產(chǎn)的的價值時，就就會產(chǎn)生損益益。公司可以以通過對

16、沖消消除這種潛在在的損益。這這就是執(zhí)行一一項外匯交易易，其交易結(jié)結(jié)果剛好抵消消由匯率變動動而產(chǎn)生的外外幣資產(chǎn)的損損益。外匯市場作為一一個國際性的的資本投機(jī)市市場的歷史要要比股票、黃黃金、期貨、利利息市場短得得多，然而，它它卻以驚人的的速度迅速發(fā)發(fā)展。今天，外外匯市場每天天的交易額已已達(dá)1.5萬億美美元，其規(guī)模模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過股票、期貨貨等其他金融融商品市場，已已成為當(dāng)今全全球最大的單單一金融市場場和投機(jī)市場場。自從外匯市市場誕生以來來，外匯市場場的匯率波幅幅越來越大。1985年9月，1美元兌換220日元，而1986年5月，1美元只能兌換160日元，在8個月里，日元升值了27%。近幾年，外匯市場的

17、波幅就更大了，1992年9月8日，1英鎊兌換2.0100美元，11月10日，1英鎊兌換1.5080美元，在短短的兩個月里，英鎊兌美元的匯價就下跌了5000多點，貶值25%。不僅如此，目前，外匯市場上每天的匯率波幅也不斷加大，一日漲跌2%至3%已是司空見慣。1992年9月16日，英鎊兌美元從1.8755下跌至1.7850，英鎊一日下挫5%。第三課 外匯市市場的特點近年來，外外匯市場之所所以能為越來來越多的人所所青睞，成為為國際上投資資者的新寵兒兒，這與外匯匯市場本身的的特點密切相相關(guān)。外匯市市場的主要特特點是：1、有市無場西方工業(yè)國家家的金融業(yè)基基本上有兩套套系統(tǒng)，即集集中買賣的中中央操作和沒沒

18、有統(tǒng)一固定定場所的行商商網(wǎng)絡(luò)。股票票買賣是通過過交易所買賣賣的。像紐約約證券交易所所、倫敦證券券交易所、東京證券交交易所，分別別是美國、英英國、日本股股票主要交易易的場所，集集中買賣的金金融商品，其其報價、交易易時間和交收收程序都有統(tǒng)統(tǒng)一的規(guī)定，并并成立了同業(yè)業(yè)協(xié)會，制定定了同業(yè)守則則。投資者則則通過經(jīng)紀(jì)公公司買賣所需需的商品，這這就是“有市有場”。而外匯買買賣則是通過過沒有統(tǒng)一操操作市場的行商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)進(jìn)行的，它不不像股票交易易有集中統(tǒng)一一的地點。但但是，外匯交交易的網(wǎng)絡(luò)卻卻是全球性的的，并且形成成了沒有組織織的組織，市市場是由大家家認(rèn)同的方式式和先進(jìn)的信信息系統(tǒng)所聯(lián)聯(lián)系，交易商商也不具有任任何

19、組織的會會員資格，但但必須獲得同同行業(yè)的信任任和認(rèn)可。這這種沒有統(tǒng)一一場地的外匯匯交易市場被被稱之為“有市無場”。全球外匯匯市場每天平平均上萬億美美元的交易。如如此龐大的巨巨額資金，就就是在這種既既無集中的場場所又無中央央清算系統(tǒng)的的管制，以及及沒有政府的的監(jiān)督下完成成清算和轉(zhuǎn)移移。2、循環(huán)作作業(yè)由于全球各各金融中心的的地理位置不不同，亞洲市市場、歐洲市市場、美洲市市場因時間差差的關(guān)系，連連成了一個全全天24小時連續(xù)續(xù)作業(yè)的全球球外匯市場。早早上8時半(以紐約時間間為準(zhǔn))紐約市場開開市，9時半芝加哥哥市場開市，10時半舊金山開市，18時半悉尼開市，19時半東京開市，20時半香港、新加坡開市，凌

20、晨2時半法蘭克福開市，3時半倫敦市場開市。如此24小時不間斷運行，外匯市場成為一個不分晝夜的市場，只有星期六、星期日以及各國的重大節(jié)日，外匯市場才會關(guān)閉。這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒有時間和空間障礙的理想投資場所，投資者可以尋找最佳時機(jī)進(jìn)行交易。比如，投資者若在上午紐約市場上買進(jìn)日元，晚間香港市場開市后日元上揚(yáng)，投資者在香港市場賣出，不管投資者本人在哪里，他都可以參與任何市場，任何時間的買賣。因此，外匯市場可以說是一個沒有時間和空間障礙的市場。3、零和游游戲在股票市場場上，某種股股票或者整個個股市上升或或者下降，那那么，某種股股票的價值或或者整個股票票市場的股票票價值也會上上升或下降，例例如

21、日本新日日鐵的股票價價格從8000日元下跌到到400日元，這這樣新日鐵全全部股票的價價值也隨之減減少了一半。然然而，在外匯匯市場上，匯匯價的波動所所表示的價值值量的變化和和股票價值量量的變化完全全不一樣，這這是由于匯率率是指兩國貨貨幣的交換比比率，匯率的的變化也就是是一種貨幣價價值的減少與與另一種貨幣幣價值的增加加。比如在222年前，1美元兌換3660日元，目目前，1美元兌換1220暫元，這這說明日元幣幣值上升，而而美元幣值下下降，從總的的價值量來說說，變來變?nèi)トィ粫黾蛹觾r值，也不不會減少價值值。因此，有有人形容外匯匯交易是“零和游戲”，更確切地地說是財富的的轉(zhuǎn)移。近年年來，投入外外匯市場

22、的資資金越來越多多，匯價波幅幅日益擴(kuò)大，促促使財富轉(zhuǎn)移移的規(guī)模也愈愈來愈大，速速度也愈來愈愈快，以全球球外匯每天11.5萬億美美元的交易額額來計算，上上升或下跌11%，就是15000億的資金金要換新的主主人。盡管外外匯匯價變化化很大，但是是，任何一種種貨幣都不會會變?yōu)閺U紙，即即使某種貨幣幣不斷下跌，然然而，它總會會代表一定的的價值，除非非宣布廢除該該種貨幣。第四課 外匯交交易簡介外匯是伴隨隨著國際貿(mào)易易而產(chǎn)生的，外外匯交易是國國際間結(jié)算債債權(quán)債務(wù)關(guān)系系的工具。但但是，近十幾幾年，外匯交交易不僅在數(shù)數(shù)量上成倍增增長，而且在在實質(zhì)上也發(fā)發(fā)生了重大的的變化。外匯匯交易不僅是是國際貿(mào)易的的一種工具，而

23、而且已經(jīng)成為為國際上最重重要的金融商商品。外匯交交易的種類也也隨著外匯交交易的性質(zhì)變變化而日趨多多樣化。外匯交易主主要可分為現(xiàn)現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合合約現(xiàn)貨、期期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)遠(yuǎn)期交易等。具具體來說，現(xiàn)現(xiàn)鈔交易是旅旅游者以及由由于其他各種種目的需要外外匯現(xiàn)鈔者之之間進(jìn)行的買買賣，包括現(xiàn)現(xiàn)金、外匯旅旅行支票等；現(xiàn)貨交易是是大銀行之間間，以及大銀銀行代理大客客戶的交易，買買賣約定成交交后，最遲在在兩個營業(yè)日日之內(nèi)完成資資金收付交割割；合約現(xiàn)貨貨交易是投資資人與金融公公司簽定合同同來買賣外匯匯的方式，適適合于大眾的的投資；期貨貨交易是按約約定的時間，并并按已確定匯匯率進(jìn)行交易易，每個合同的金額額是固定的；期權(quán)

24、交易是是將來是否購購買或者出售售某種貨幣的的選擇權(quán)而預(yù)預(yù)先進(jìn)行的交交易；遠(yuǎn)期交交易是根據(jù)合合同規(guī)定在約約定日期辦理理交割，合同同可大可小，交交割期也較靈靈活。從外匯交易易的數(shù)量來看看，由國際貿(mào)貿(mào)易而產(chǎn)生的的外匯交易占占整個外匯交交易的比重不不斷減少，據(jù)據(jù)統(tǒng)計，目前前這一比重只只有1%左右。那那么，可以說說現(xiàn)在外匯交交易的主流是是投資性的，是是以在外匯匯匯價波動中贏贏利為目的的的。因此，現(xiàn)現(xiàn)貨、合約現(xiàn)現(xiàn)貨以及期貨貨交易在外匯匯交易中所占占的比重較大大。1、現(xiàn)貨外外匯交易(實盤交易)現(xiàn)貨交易是是大銀行之間間，以及大銀銀行代理大客客戶的交易，買買賣約定成交交后，最遲在在兩個營業(yè)日日之內(nèi)完成資資金收付

25、交割割。本文主要介介紹國內(nèi)銀行行面向個人推推出的、適于于大眾投資者者參與的個人人外匯交易。個人外匯交交易，又稱外外匯寶，是指指個人委托銀銀行，參照國國際外匯市場場實時匯率，把把一種外幣買買賣成另一種種外幣的交易易行為。由于于投資者必須須持有足額的的要賣出外幣幣，才能進(jìn)行行交易，較國國際上流行的的外匯保證金金交易缺少保保證金交易的的賣空機(jī)制和和融資杠桿機(jī)機(jī)制，因此也也被成為實盤盤交易。自從19993年12月上海工工商銀行開始始代理個人外外匯買賣業(yè)務(wù)務(wù)以來，隨著著我國居民個個人外匯存款款的大幅增長長，新交易方方式的引進(jìn)和和投資環(huán)境的的變化，個人人外匯買賣業(yè)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展展，目前已成成為我國除股股票以

26、外最大大的投資市場場。截止目前，工工、農(nóng)、中、建建、交、招等等六家銀行都都開展了個人人外匯買賣業(yè)業(yè)務(wù)，光大銀銀行和浦發(fā)銀銀行也正在積積極籌備中。預(yù)預(yù)計銀行關(guān)于于個人外匯買買賣業(yè)務(wù)的競競爭會更加激激烈，服務(wù)也也會更加完善善，外匯投資資者將享受到到更優(yōu)質(zhì)的服服務(wù)。國內(nèi)的投資資者，憑手中中的外匯，到到上述任何一一家銀行辦理理開戶手續(xù)，存存入資金，即即可透過互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)、電話或或柜臺方式進(jìn)進(jìn)行外匯買賣賣。要了解更更詳細(xì)的情況況，請參考本本網(wǎng)站實盤交交易欄目。2、合約現(xiàn)現(xiàn)貨外匯交易易(按金交易)合約現(xiàn)貨外外匯交易，又又稱外匯保證證金交易、按按金交易、虛虛盤交易，指指投資者和專專業(yè)從事外匯匯買賣的金融融公司(

27、銀行、交易易商或經(jīng)紀(jì)商商)，簽定委托托買賣外匯的的合同，繳付付一定比率(一般不超過過10%)的交交易保證金，便便可按一定融融資倍數(shù)買賣賣10萬、幾十十萬甚至上百百萬美元的外外匯。因此，這這種合約形式式的買賣只是是對某種外匯匯的某個價格格作出書面或或口頭的承諾諾，然后等待待價格出現(xiàn)上上升或下跌時時，再作買賣賣的結(jié)算，從從變化的價差差中獲取利潤潤，當(dāng)然也承承擔(dān)了虧損的風(fēng)險險。由于這種種投資所需的的資金可多可可少，所以，近近年來吸引了了許多投資者者的參與。外匯投資以以合約形式出出現(xiàn)，主要的的優(yōu)點在于節(jié)節(jié)省投資金額額。以合約形形式買賣外匯匯，投資額一一般不高于合合約金額的55%，而得到到的利潤或付付出

28、的虧損卻卻是按整個合合約的金額計計算的。外匯匯合約的金額額是根據(jù)外幣幣的種類來確確定的，具體體來說，每一一個合約的金金額分別是112,5000,000日日元、62,500英鎊鎊、125,000歐元元、125,000瑞士士法郎，每張張合約的價值值約為10萬美元。每每種貨幣的每每個合約的金金額是不能根根據(jù)投資者的的要求改變的的。投資者可可以根據(jù)自己己定金或保證證金的多少，買買賣幾個或幾幾十個合約。一一般情況下，投投資者利用11千美元的保保證金就可以以買賣一個合合約，當(dāng)外幣幣上升或下降降，投資者的的盈利與虧損損是按合約的的金額即100萬美元來計計算的。有人人認(rèn)為以合約約形式買賣外外匯比實買實實賣的風(fēng)

29、險要要大，但我們們仔細(xì)地把兩兩者加以比較較就不難看出出差別所在，請請詳見下表。假設(shè)：在11美元兌換1335.00日日元時買日元元 實買實賣賣 保證金形式式購入12,500,000日元需要要 US,5592.599 US,0000.000若日元匯率率上升1000點盈利 USS0.00 US0.000盈利率 6680/922,592.59=7.34%0 680/11000=668%若日元匯率率下跌1000點虧損 USS0.00 US0.000虧損率 6680/922,592.59=7.34%0 680/11000=668%從上表中可可以發(fā)現(xiàn)，實實買實賣的與與保證金形式式的買賣在盈盈利和虧損的的金額

30、上是完完全相同的，所所不同的是投投資者投入的的資金在數(shù)量量上的差距，實實買實賣的要要投入9萬多美元，才才能買賣122,500,000日元元，而采用保保證金的形式式只需1千美元，兩兩者投入的金金額相差900多倍。因此此，采取合約約形式對投資資者來說投入入小、產(chǎn)出多多，比較適合合大眾的投資資，可以用較較小的資金贏贏得較多的利利潤。但是，采取保證證金形式買賣賣外匯特別要要注意的問題題是，由于保保證金的金額額雖小，但實實際撬動的資資金卻十分龐龐大，而外匯匯匯價每日的的波幅又很大大，如果投資資者在判斷外外匯走勢方面面失誤，就很很容易造成保保證金的全軍軍覆沒。以上上表為例，同同樣是1000點的虧損幅幅度，

31、投資者者的1千美元就虧虧掉了6800美元，如果果日元繼續(xù)貶貶值，投資者者又沒有及時時采取措施，就就要造成不僅僅保證金全部部賠掉，而且且還可能要追追加投資。因因此，高收益益和高風(fēng)險是是對等的，但但如果投資者者方法得當(dāng)，風(fēng)風(fēng)險是可以管管理和控制的的。在合約現(xiàn)貨貨外匯交易中中，投資者還還可能獲得可可觀的利息收收入。合約現(xiàn)現(xiàn)貨外匯的計計息方法，不不是以投資者者實際的投資資金額，而是是以合約的金金額計算。例例如，投資者者投入1萬美元作保保證金，共買買了5個合約的英英鎊，那么，利利息的計算不不是按投資人人投入的1萬美元計算算，而是按55個合約的英英鎊的總值計計算，即英鎊鎊的合約價值值乘合約數(shù)量量(62,5

32、500英鎊*5)，這樣樣一來，利息息的收入就很很可觀了。當(dāng)當(dāng)然，如果匯匯價不升反跌跌，那么，投投資者雖然拿拿了利息，怎怎么也抵不了了虧掉的價格格變化的損失失。財息兼收也也不意味著買買賣任何一種種外幣都有利利息可收，只只有買高息外外幣才有利息息的收入，賣賣高息外幣不不僅沒有利息息收入，投資資者還必須支支付利息。由由于各國的利利息會經(jīng)常調(diào)調(diào)整，因此，不不同時期不同同貨幣的利息息的支付或收收取是不一樣樣的，投資者者要以從事外外幣交易的交交易商公布的的利息收取標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。利息的計算算公式有兩種種，一種是用用于直接標(biāo)價價的外幣，像像日元、瑞士士法郎等，另另一種用于間間接標(biāo)價的外外幣，如歐元元、英鎊、澳

33、澳元等。日元、瑞士士法郎的利息息計算公式為為：合約金額*1/入市價價*利率*天數(shù)/3600*合約數(shù)歐元、英鎊鎊的利息計算算公式為：合約金額*入市價*利率*天數(shù)/3600*合約數(shù)合約現(xiàn)貨外外匯買賣的方方法，既可以以在低價先買買，待價格升升高后再賣出出，也可以在在高價位先賣賣，等價格跌跌落后再買入入。外匯的價價格總是在波波浪中攀升或或下跌的。這這種既可先買買又可先賣的的方法，不僅僅在上升的行行情中獲利，也也可以在下跌跌的形勢下賺賺錢。投資者者若能靈活運運用這一方法法，無論升市市還是跌市都都可以左右逢逢源。那么，投投資者如何來來計算合約現(xiàn)現(xiàn)貨外匯買賣賣的盈虧呢？主要有3個因素要考考慮。首先，要考考慮

34、外匯匯率率的變化。投投資者從匯率率的波動賺錢錢可以說是合合約現(xiàn)貨外匯匯投資獲取利利潤的主要途途徑。盈利或或虧損的多少少是按點數(shù)來來計算的，所所謂點數(shù)實際際上就是匯率率，比如說11美元兌換1330.25日日元，1300.25日元元可以說成113025點，當(dāng)當(dāng)日元跌到1131.255時，即下跌跌100點，日日元在這個價價位上，每一一點代表了66.8美元。日日元、英鎊、瑞瑞士法郎等每每種貨幣的每每一點所代表表的價值也不不一樣。在合合約現(xiàn)貨外匯匯買賣中，賺賺的點數(shù)越多多盈利也就越越多，賠的點點數(shù)越少虧損損也就越少。例例如，投資者者在1.60000價位時時買入1個合約的英英鎊，當(dāng)英鎊鎊上升到1.7000

35、時時，投資者把把這個合約賣賣掉，即賺11000點的的英鎊，盈利利高達(dá)6,2250美元。而而另一個投資資者在1.77000時買買英鎊，英鎊鎊下滑至1.6900時時，他馬上拋拋掉手中的合合約，那么，他他只賠了1000點，即賠賠掉625美元。當(dāng)當(dāng)然，賺和賠賠的點數(shù)與盈盈利和虧損的的多少是成正正比的。其次，要考考慮利息的支支出與收益。本本文曾敘述過過先買高息外外幣會得到一一定的利息，但但先賣高息外外幣就要支付付一定的利息息。如果是短短線的投資，例例如當(dāng)天買賣賣結(jié)束，或者者在一二天內(nèi)內(nèi)結(jié)束，就不不必考慮利息息的支出與收收益，因為一一二天的利息息支出與收益益很少，對盈盈利或者虧損損影響很小。對對中、長線投

36、投資者來說，利利息問題卻是是一個不可忽忽視的生要環(huán)環(huán)節(jié)。例如，投投資者在1.7000價價位時先賣英英鎊，一個月月以后，英鎊鎊的價格還在在這一位置，如如果按賣英鎊鎊要支付8%的利息計算算，每月的利利息支付高達(dá)達(dá)750美元。這這也是一個不不少的支出。從從目前一般居居民投資的情情況來看，有有很多投資者者對利息的收收入看得比較較多，而同時時忽視了外幣幣的走勢，從從而都喜歡買買高息外幣，結(jié)結(jié)果造成了以以少失多，例例如，當(dāng)英鎊鎊下跌時，投投資者買了英英鎊，即使一一個合約每月月收息4500美元，但一一個月英鎊下下跌了5000點，在點數(shù)數(shù)上賠掉3,125美元元，利息的收收入彌補(bǔ)不了了英鎊下跌帶帶來的損失。所所

37、以，投資者者要把外匯匯匯率的走勢放放在第一位，而而把利息的收收入或支出放放在第二位。最后，要考考慮手續(xù)費的的支出。投資資者買賣合約約外匯要通過過金融公司進(jìn)進(jìn)行，因此，投投資者要把這這一部分支出出計算到成本本中去。金融融公司收取的的手續(xù)費是按按投資者買賣賣合約的數(shù)量量，而不是按按盈利或虧損損的多少，因因此，這是一一個固定的量量。以上的三個個方面，構(gòu)成成了計算合約約現(xiàn)貨外匯盈盈利及虧損的的計算方法。日元、瑞士士法郎的損益益計算公式為為：合約金額*(1/賣出出價-1/買入價價)*合約數(shù)-手續(xù)費+/-利息而歐元、英英鎊的損益計計算公式為：合約金額*(賣出價-買入價)*合約數(shù)-手續(xù)費+/-利息外匯保證金

38、金交易，作為為一種投資工工具，在歐美美、日本、香香港、臺灣等等國家和地區(qū)區(qū)是合法的，交交易商和交易易行為受到政政府的監(jiān)管。3期貨外外匯交易期貨外匯交交易是指在約約定的日期，按按照已經(jīng)確定定的匯率，用用美元買賣一一定數(shù)量的另另一種貨幣。期期貨外匯買賣賣與合約現(xiàn)貨貨買賣有共同同點亦有不同同點。合約現(xiàn)現(xiàn)貨外匯的買買賣是通過銀銀行或外匯交交易公司來進(jìn)進(jìn)行的，期貨貨外匯的買賣賣是在專門的的期貨市場進(jìn)進(jìn)行的。目前前，全世界的的期貨市場主主要有：芝加加哥期貨市場場、紐約商品品交易所、悉悉尼期貨市場場、新加坡期期貨市場、倫倫敦期貨市場場。期貨市場場至少要包括括兩個部分：一是交易市市場，另一個個是清算中心心。期

39、貨的買買方或賣方在在交易所成交交后，清算中中心就成為其其交易對方，直直至期貨合同同實際交割為為止。期貨外外匯和合約外外匯交易既有有一定的聯(lián)系系，也有一定定的區(qū)別，以以下從兩者對對比的角度，介介紹一下期貨貨外匯的具體體運作方式。期貨外匯的的交易數(shù)量和和合約現(xiàn)貨外外匯交易是完完全一樣的。期期貨外匯買賣賣最少是一個個合同，每一一個合同的金金額，不同的的貨幣有不同同的規(guī)定，如如一個英鎊的的合同也為662,5000英鎊、日元元為12,5500,000日元，歐元元為125,000歐元元。期貨外匯合合同的交割日日期有嚴(yán)格的的規(guī)定，這一一點合約現(xiàn)貨貨外匯的交易易是沒有的。期期貨合同的交交割日期規(guī)定定為一年中的

40、的3月份、6月份、9月份、12月份的第第3個星期的星星期三。這一一樣，一年之之中只有4個合同交割割日，但其他他時間可以進(jìn)進(jìn)行買賣，不不能交割，如如果交割日銀銀行不營業(yè)則則順延一天。期貨外匯合合同的價格全全是用一個外外幣等于多少少美元來表示示的，因此，除除英鎊之外，期期貨外匯價格格和合約外匯匯匯價正好互互為倒數(shù)，例例如，12月份瑞郎郎期貨價格為為0.62000，倒數(shù)正正好為1.66126。期貨外匯的的買賣并沒有有利息的支出出與收入的問問題，無論買買還是賣任何何一種外幣，投投資者都得不不到利息，當(dāng)當(dāng)然也不必支支付利息。期貨外匯的買買賣方法和合合約現(xiàn)貨外匯匯完全一樣，既既可以先買后后賣，也可以以先賣

41、后買，即即可雙向選擇擇。4在線外外匯交易的發(fā)發(fā)展1997年年以來，隨著著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)發(fā)展，在線外外匯保證金交交易已經(jīng)風(fēng)靡靡世界，成為為外匯交易的的流行方式，不不僅銀行間交交易已開始采采用在線方式式，個人也越越來越多的通通過互聯(lián)網(wǎng)參參與外匯交易易市場。在線外匯交交易的發(fā)展，打打破了地域的的局限，使得得原來必須依依賴本地經(jīng)紀(jì)紀(jì)商才能參與與外匯交易的的個人和小型型機(jī)構(gòu)投資者者，可以更加加方便的進(jìn)行行外匯投資。2000年年12月，美國國通過了期期貨現(xiàn)代化法法案，這一一法案要求所所有外匯交易易商必須在美美國期貨協(xié)會會(NFA)和美國商品品期貨交易委委員會(CFFTC)注冊冊為期貨傭金金商(FCMM)，并接

42、受受上述機(jī)構(gòu)的的日常監(jiān)管，在在期限內(nèi)不符符合資格或沒沒有被核準(zhǔn)的的外匯業(yè)者將將被勒令停止止?fàn)I業(yè)。這一一法案的出臺臺，使得在線線外匯保證金金交易走上了了規(guī)范發(fā)展的的軌道。目前，已經(jīng)經(jīng)通過美國CCFTC(商商品期貨交易易委員會)注冊的外匯匯交易商有(按通過時間間先后) FFXCM、MGFG、GAINCCAPITAAL、fxsoll CMSFOREXX等。5中國大大陸外匯交易易市場的歷史史與現(xiàn)狀在19922年1993年期期貨市場盲目目發(fā)展的過程程中，多家香香港外匯經(jīng)紀(jì)紀(jì)商未經(jīng)批準(zhǔn)準(zhǔn)即到大陸開開展外匯期貨貨交易業(yè)務(wù)，并并吸引了大量量國內(nèi)企業(yè)、個個人的參與。由于國內(nèi)絕絕大多數(shù)參與與者并不了解解外匯市場和

43、和外匯交易，盲盲目的參與導(dǎo)導(dǎo)致了大面積積和大量的虧虧損，其中包包括大量國有有企業(yè)。1994年年8月，中國證證監(jiān)會等四部部委聯(lián)合發(fā)文文，全面取締締外匯期貨交交易(保證金)。此后，管管理部門對境境內(nèi)外匯保證證金交易一直直持否定和嚴(yán)嚴(yán)厲打擊態(tài)度度。1993年年底，中國人人民銀行開始始允許國內(nèi)銀銀行開展面向向個人的實盤盤外匯買賣業(yè)業(yè)務(wù)。至19999年，隨隨著股票市場場的規(guī)范，買買賣股票的盈盈利空間大幅幅縮小，部分分投資者開始始進(jìn)入外匯市市場，國內(nèi)外外匯實盤買賣賣逐漸成為一一種新興的投投資方式，進(jìn)進(jìn)入快速發(fā)展展階段。據(jù)中中央電視臺報報道，外匯買買賣已經(jīng)成為為除股票之外外最大的投資資市場。與國內(nèi)股票票市場

44、相比，外外匯市場要規(guī)規(guī)范和成熟得得多，外匯市市場每天的交交易量大約是是國內(nèi)股票市市場交易量的的1000倍，所所以盡管在交交易規(guī)則上不不完全符合國國際慣例，國國內(nèi)銀行開辦辦的個人實盤盤外匯買賣業(yè)業(yè)務(wù)還是吸引引了越來越多多的參與者。總體來看，國國內(nèi)絕大多數(shù)數(shù)的外匯投資資者參與的是是國內(nèi)銀行的的實盤交易，而而保證金交易易，由于國內(nèi)內(nèi)尚未開放，以以及國家的外外匯管制政策策，國內(nèi)投資資者尚需待以以時日。第五課 匯率的的分析方法 1、基礎(chǔ)分析析 購買力力平價 (PPPP) | 利率平價價 (IRPP) | 國國際收支模式式 | 資產(chǎn)市市場模式 貨幣市市場的兩種主主要分析方法法為基礎(chǔ)分析析和技術(shù)分析析。基礎(chǔ)

45、分析析注重金融、經(jīng)經(jīng)濟(jì)理論和政政局發(fā)展，從從而判斷供給給和需求要素素。技術(shù)分析析觀察價格和和交易量數(shù)據(jù)據(jù)，從而判斷斷這些數(shù)據(jù)在在未來的走勢勢。技術(shù)分析析還可進(jìn)一步步分為兩個主主要類型：量量化分析：使使用各種類型型的數(shù)據(jù)屬性性來幫助估計計買超 / 賣超貨幣的的限度；圖表表分析：使用用線條和圖形形來辨別貨幣幣匯率構(gòu)成中中的顯著趨勢勢和模式。 基礎(chǔ)分析與與技術(shù)分析最最明顯的一點點區(qū)別就是：基礎(chǔ)分析研研究市場運動動的原因，而而技術(shù)分析研研究市場運動動的效果。 當(dāng)以另另一國貨幣估估價一國貨幣幣時，基礎(chǔ)分分析包括對宏宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)標(biāo)、資產(chǎn)市場場以及政治因因素的研究。宏宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增增長率等數(shù)字字，

46、由國內(nèi)生生產(chǎn)總值、利利息率、通貨貨膨脹率、失失業(yè)率、貨幣幣供應(yīng)量、外外匯儲備以及及生產(chǎn)率等要要素計算而得得。資產(chǎn)市場場包括股票、債債券及房地產(chǎn)產(chǎn)。政治因素素會影響對一一國政府的信信任度、社會會穩(wěn)定氣候和和信心度。 有時，政政府會干預(yù)貨貨幣市場，以以防止貨幣顯顯著偏離不理理想的水平。貨貨幣市場的干干預(yù)由中央銀銀行執(zhí)行，通通常對外匯市市場產(chǎn)生顯著著卻又暫時的的影響。中央央銀行可以采采取以另一國國貨幣單方面面購入 / 賣出本國貨貨幣，或者聯(lián)聯(lián)合其它中央央銀行進(jìn)行共共同干預(yù)，以以期取得更為為顯著的效果果。或者，有有些國家能夠夠設(shè)法僅僅通通過發(fā)出干預(yù)預(yù)暗示或威脅脅來達(dá)到影響響幣值變化的的目的。 基礎(chǔ)分分

47、析的基本理理論 購買力力平價 (PPPP) 購買力力平價理論規(guī)規(guī)定，匯率由由同一組商品品的相對價格格決定。通貨貨膨脹率的變變動應(yīng)會被等等量但相反方方向的匯率變變動所抵銷。舉舉一個漢堡包包的經(jīng)典案例例，如果漢堡堡包在美國值值 2.000 美元一個個，而在英國國值 1.000 英磅一一個，那么根根據(jù)購買力平平價理論，匯匯率一定是 2 美元每每 1 英磅。如如果盛行市場場匯率是 11.7 美元元每英磅，那那么英磅就被被稱為低估通通貨， 而美元則被被稱為高估通通貨。此理論論假設(shè)這兩種種貨幣將最終終向 2:11 的關(guān)系變變化。 購買力力平價理論的的主要不足在在于其假設(shè)商商品能被自由由交易，并且且不計關(guān)稅

48、、配配額和賦稅等等交易成本。另另一個不足是是它只適用于于商品，卻忽忽視了服務(wù)，而而服務(wù)恰恰可可以有非常顯顯著的價值差差距的空間。另另外，除了通通貨膨脹率和和利息率差異異之外，還有有其它若干個個因素影響著著匯率，比如如:經(jīng)濟(jì)數(shù)字發(fā)發(fā)布/報告、資產(chǎn)產(chǎn)市場以及政政局發(fā)展。在在 20 世紀(jì)紀(jì) 90 年代代之前，購買買力平價理論論缺少事實依依據(jù)來證明其其有效性。990 年代之之后， 此理論似乎乎只適用于長長周期(35 年)。在如此跨跨度的周期中中，價格最終終向平價靠攏攏。 利率平平價 (IRRP) 利率平平價規(guī)定，一一種貨幣對另另一種貨幣的的升值(貶值)必將被利率率差異的變動動所抵銷。如如果美國利率率高

49、于日本利利率，那么美美元將對日元元貶值，貶值值幅度據(jù)防止止無風(fēng)險套匯匯而定。未來來匯率會在當(dāng)當(dāng)日規(guī)定的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率中被被反映。在我我們的例子中中，美元的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率被看看作貼水，因因為以遠(yuǎn)期匯匯率購得的日日元少于以即即期匯率購得得的日元。日日元則被視為為升水。 20 世世紀(jì)90年代之后后，無證據(jù)表表明利率平價價說仍然有效效。與此理論論截然相反，具具有高利率的的貨幣通常不不但沒有貶值值，反而因?qū)νㄘ浥蛎浀牡倪h(yuǎn)期抑制和和身為高效益益貨幣而增值值。 國際收收支模式 此模式式認(rèn)為外匯匯匯率必須處于于其平衡水平平即能產(chǎn)產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)常常帳戶余額的的匯率。出現(xiàn)現(xiàn)貿(mào)易赤字的的國家，其外外匯儲備將會會減少，并最最終

50、使其本國國貨幣幣值降降低(貶值)。便宜的貨貨幣使該國的的商品在國際際市場上更具具價格優(yōu)勢，同同時也使進(jìn)口口產(chǎn)品變得更更加昂貴。在在一段調(diào)整期期后，進(jìn)口量量被迫下降，出出口量上升，從從而使貿(mào)易余余額和貨幣向向平衡狀態(tài)穩(wěn)穩(wěn)定。 與購買力平平價理論一樣樣，國際收支支模式主要側(cè)側(cè)重于貿(mào)易商商品和服務(wù)，而而忽視了全球球資本流動日日趨重要的作作用。換而言言之，金錢不不僅追逐商品品和服務(wù)，而而且從更廣義義而言，追逐逐股票和債券券等金融資產(chǎn)產(chǎn)。此類資本本流進(jìn)入國際際收支的資本本帳戶項目，從從而可平衡經(jīng)經(jīng)常帳戶中的的赤字。資本本流動的增加加產(chǎn)生了資產(chǎn)產(chǎn)市場模式。 資產(chǎn)市場場模式 目前為為止的最佳模模式。 金融資

51、資產(chǎn)(股票和債券券)貿(mào)易的迅速速膨脹使分析析家和交易商商以新的視角角來審視貨幣幣。諸如增長長率、通脹率率和生產(chǎn)率等等經(jīng)濟(jì)變量已已不再是貨幣幣變動僅有的的驅(qū)動因素。源源于跨國金融融資產(chǎn)交易的的外匯交易份份額，已使由由商品和服務(wù)務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生的的貨幣交易相相形見絀。 資產(chǎn)市市場方法將貨貨幣視為在高高效金融市場場中交易的資資產(chǎn)價格。因因此，貨幣越越來越顯示出出其與資產(chǎn)市市場，特別是是股票間的密密切關(guān)聯(lián)。 美元和和美國資產(chǎn)市市場 - 11999 年年 19999 年夏，許許多權(quán)威人士士認(rèn)定美元將將對歐元貶值值，理由是持持續(xù)增長的美美國經(jīng)常帳戶戶赤字和華爾爾街的經(jīng)濟(jì)過過熱。此觀點點的理論基礎(chǔ)礎(chǔ)是：非美國國投

52、資者將會會從美國股票票和債券市場場抽取資金，投投入到經(jīng)濟(jì)狀狀況更為健康康的市場中去去，從而大幅幅壓低美元幣幣值。而這樣樣的恐懼自 80 年代早早期以來一直直沒有消散。當(dāng)當(dāng)時，美國經(jīng)經(jīng)常帳戶迅速速增長至歷史史最高記錄，占占國內(nèi)總產(chǎn)值值(GDP)的 3.5%。 正如80年年代那樣，外外國投資者對對美國資產(chǎn)的的胃口依舊如如此貪婪。但但與 80 年代不同的的是，財政赤赤字在 900 年代消失失了。雖然外外國持有美國國債券的增長長速度可能已已經(jīng)放緩，但但源源不斷注注入美國股市市的大量資金金卻足以抵銷銷這種緩勢。在在美國泡沫破破裂的情況下下，非美國投投資者最有可可能做出的選選擇是更安全全的美國國庫庫券，而

53、不是是歐元區(qū)或英英國股票，因因為歐元區(qū)或或英國股票很很有可能在上上述事件中受受到重創(chuàng)。在在 19988 年 11 月危危機(jī)，以及 1996 年 12月由美美聯(lián)儲主席格格林斯潘的某某些言論而引引發(fā)的股慌中中，此類情況況已經(jīng)發(fā)生。在在前一事例中中，外國國庫庫券凈購買量量幾乎增長了了兩倍，達(dá)到到 440 億美元；而而在后一事例例中，此項指指標(biāo)狂增十倍倍有余，達(dá)到到 250 億美元。過去二十年中，在在估計美元行行為方面，國國際收支法已已為資產(chǎn)市場場法所取代。盡盡管歐元區(qū)經(jīng)經(jīng)濟(jì)基本面要要素的改善必必將幫助這一一年輕的貨幣幣收復(fù)失地，但但是單靠基本本面要素很難難支撐這一復(fù)復(fù)蘇。而今仍仍舊存在歐洲洲央行的信

54、用用問題；截止止目前，歐洲洲央行的信用用度與歐元受受到的頻繁的的口頭支持成成反比關(guān)系。歐歐元區(qū)三巨頭頭(德國、法國國和意大利)的政府穩(wěn)定定性，以及歐歐洲貨幣聯(lián)盟盟擴(kuò)展等敏感感問題若隱若若現(xiàn)的風(fēng)險也也被看作是單單一貨幣的潛潛在障礙。 目前，美美元得以保持持穩(wěn)定應(yīng)歸因因于下列因素素：零通脹增增長，美國資資產(chǎn)市場的安安全避風(fēng)港性性質(zhì)，以及上上文提及的歐歐元風(fēng)險。 2、技技術(shù)分析 技術(shù)分分析研究以往往價格和交易易量數(shù)據(jù)，進(jìn)進(jìn)而預(yù)測未來來的價格走向向。此類型分分析側(cè)重于圖圖表與公式的的構(gòu)成，以捕捕獲主要和次次要的趨勢，并并通過估測市市場周期長短短，識別買入入 / 賣出機(jī)機(jī)會。根據(jù)您您選擇的時間間跨度，您

55、可可以使用日內(nèi)內(nèi)(每 5 分鐘、每每 15 分鐘鐘、每小時)技術(shù)分析，也也可使用每周周或每月技術(shù)術(shù)分析。 技術(shù)分分析基本理論論 道瓊斯斯理論 這一技技術(shù)分析中最最古老的理論論認(rèn)為，價格格能夠全面反反映所有現(xiàn)存存信息，可供供參與者(交易商、分分析家、組合合資產(chǎn)管理者者、市場策略略家及投資者者)掌握的知識識已在標(biāo)價行行為中被折算算。由不可預(yù)預(yù)知事件引起起的貨幣波動動，比如神的的旨意，都將將被包含在整整體趨勢中。技技術(shù)分析旨在在研究價格行行為，從而做做出關(guān)于未來來走向的結(jié)論論。 主要圍繞繞股票市場平平均線發(fā)展而而來的道瓊斯斯理論認(rèn)為，價價格可演釋為為包括三種幅幅度類型的波波狀主導(dǎo)導(dǎo)、輔助和次次要。相

56、關(guān)時時間周期從小小于 3 周至大大于 1 年不等等。此理論還還可說明反馳馳模式。反馳馳模式是趨勢勢減緩移動速速度所經(jīng)歷的的正常階段，這這樣的反馳模模式等級是333%、 50% 和 66%。 斐波納納契反馳現(xiàn)象象 這是一一種廣為使用用，基于自然然和人為現(xiàn)象象所產(chǎn)生的數(shù)數(shù)字比率的反反馳現(xiàn)象組。此此現(xiàn)象被用于于判斷價格與與其潛在趨勢勢間的反彈或或回溯幅度大大小。最重要要的反馳現(xiàn)象象等級是 338.2%、 50% 和 61.88%。 埃利奧奧特氏波 埃利奧奧特派學(xué)者以以固定波狀模模式將價格走走向分類。這這些模式能夠夠表示未來的的指標(biāo)與逆轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。與趨勢同同向移動的波波被稱為推動動波，而與趨趨勢反向移動動的

57、波被稱為為修正波。埃埃利奧特氏波波理論分別將將推動波和修修正波分為 5 種和 3 種主要要走向。這 8 種走向向組成一個完完整的波周期期。時間跨度度可從 155 分鐘至數(shù)數(shù)十年不等。 埃利奧特特氏波理論具具有挑戰(zhàn)性的的部分在于，1個波周期可用 8 個子波周期組成，而這些波又可被進(jìn)一步分成推動和修正波。因此，埃利奧特氏波的關(guān)鍵是能夠識別特定波所處的環(huán)境。埃利奧特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來預(yù)測未來波周期的峰頂與谷底。 技術(shù)分分析的內(nèi)容有有哪些？ 發(fā)現(xiàn)趨趨勢 關(guān)于技技術(shù)分析，您您首先聽說的的可能會是下下面這句箴言言：“趨勢是您的的朋友”。找到主導(dǎo)導(dǎo)趨勢將幫助助您統(tǒng)觀市場場全局導(dǎo)向，并并且能賦予您您更

58、加敏銳的的洞察力特別是當(dāng)更更短期的市場場波動攪亂市市場全局時。每每周和每月的的圖表分析最最適合用于識識別較長期的的趨勢。一旦旦發(fā)現(xiàn)整體趨趨勢，您就能能在希望交易易的時間跨度度中選擇走勢勢。這樣，您您能夠在漲勢勢中買跌，并并且在跌勢中中賣漲。 支撐和和阻力 支撐和和阻力水準(zhǔn)是是圖表中經(jīng)受受持續(xù)向上或或向下壓力的的點。支撐水水準(zhǔn)通常是所所有圖表模式式(每小時、每每周或者每年年)中的最低點點，而阻力水水準(zhǔn)是圖表中中的最高點(峰點)。當(dāng)這些點點顯示出再現(xiàn)現(xiàn)的趨勢時，它它們即被識別別為支撐和阻阻力。買入 / 賣出的的最佳時機(jī)就就是在不易被被打破的支撐撐 / 阻力水水準(zhǔn)附近。 一旦這些些水準(zhǔn)被打破破，它們

59、就會會趨向于成為為反向障礙。因因此，在漲勢勢市場中，被被打破的阻力力水準(zhǔn)可能成成為對向上趨趨勢的支撐；然而在跌勢勢市場中，一一旦支撐水準(zhǔn)準(zhǔn)被打破，它它就會轉(zhuǎn)變成成阻力。 線條和和通道 趨勢線線在識別市場場趨勢方向方方面是簡單而而實用的工具具。向上直線線由至少兩個個連繼低點相相連接而成。很很自然，第二二點必須高于于第一點。直直線的延伸幫幫助判斷市場場將沿以運動動的路徑。向向上趨勢是一一種用于識別別支持線 / 水準(zhǔn)的具具體方法。反反而言之，向向下線條是通通過連接兩點點或更多點繪繪成。交易線線條的易變性性在一定程度度上與連接點點的 數(shù)量有有關(guān)。然而值值得一提的是是，各個點不不必靠得過近近。 通道被被

60、定義為與相相應(yīng)向下趨勢勢線平行的向向上趨勢線。兩兩條線可表示示價格向上、向向下或者水平平的走廊。支支持趨勢線連連接點的通道道的常見屬性性應(yīng)位于其反反向線條的兩兩連接點之間間。 平均線線 如果您您相信技術(shù)分分析中“趨勢是您的的朋友”的信條，那那么移動平均均線將使您獲獲益匪淺。移移動平均線顯顯示了在特定定周期內(nèi)某一一特定時間的的平均價格。它它們被稱作“移動”，因為它們們依照同一時時間度量，且且反映了最新新平均線。 移動平平均線的不足足之一在于它它們滯后于市市場，因此并并不一定能作作為趨勢轉(zhuǎn)變變的標(biāo)志。為為解決這一問問題，使用 5 或 10 天的的較短周期移移動平均線將將比 40 或 200 天的移