1、第七章 營運(yùn)資金治理學(xué)習(xí)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握最佳貨幣資金持有量的存貨分析模式，掌握信用條件優(yōu)化的定量分析方法，掌握存貨資金定額測算的定額日數(shù)法，掌握存貨操縱的經(jīng)濟(jì)批量模型、陸續(xù)到貨模型、商業(yè)折扣模型；理解流淌資產(chǎn)的特點(diǎn)，理解企業(yè)置存貨幣資金的緣故與成本，理解存貨資金定額測算的因素分析法、比例分析法；了解營運(yùn)資金的概念及營運(yùn)資金治理的差不多要求，了解最佳貨幣資金持有量的成本分析模式，了解貨幣資金的日常治理，了解應(yīng)收帳款的作用、成本及日常治理，了解信用標(biāo)準(zhǔn)及收帳政策，了解存貨概念、存貨成本及存貨操縱的ABC操縱法、分級歸口操縱、適時性治理。第一節(jié) 營運(yùn)資金概述 一、營運(yùn)資金的概念 營運(yùn)資金

2、是指流淌資產(chǎn)減去流淌負(fù)債后的余額，是企業(yè)用以維持正常經(jīng)營所需要的資金，即企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中可用流淌資產(chǎn)的凈額。流淌資產(chǎn)是指能夠在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收預(yù)付款項(xiàng)、存貨等。流淌負(fù)債是指必須在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)交稅金等。營運(yùn)資金的存在表明企業(yè)的流淌資產(chǎn)占用的資金除了以流淌負(fù)債籌集外，還以長期負(fù)債或所有者權(quán)益籌集。 二、營運(yùn)資金的特點(diǎn) 由于負(fù)債在第四章籌資決策中已作介紹，故本章重點(diǎn)論述流淌資產(chǎn)的治理。流淌資產(chǎn)有以下四項(xiàng)要緊特點(diǎn)： （一）流淌性 流淌資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中雖需經(jīng)歷供產(chǎn)銷循環(huán)周轉(zhuǎn)過程，

3、但這一過程時刻專門短，使流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)。 （二）繼起性流淌資產(chǎn)的價值表現(xiàn)確實(shí)是流淌資金。流淌資金的占用形態(tài)在時刻上表現(xiàn)為依次繼起、相繼轉(zhuǎn)化。流淌資金以貨幣資金開始依次轉(zhuǎn)化為儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金，最后又回到貨幣資金，它的每一次轉(zhuǎn)化差不多上一種形態(tài)的結(jié)束和另一種形態(tài)的開始。這確實(shí)是繼起性。 （三）并存性 流淌資金的占用形態(tài)從空間上看是并存的，各種占用形態(tài)同時分布在供、產(chǎn)、銷各個過程中，這是由生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)不斷所決定的。這確實(shí)是并存性。 （四）補(bǔ)償性 流淌資產(chǎn)的投資回收期短，它的耗費(fèi)能較快地從產(chǎn)品銷售收入中得到補(bǔ)償。即流淌資產(chǎn)的實(shí)物耗費(fèi)與價值補(bǔ)償在一個生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)同時完成

4、的。 三、營運(yùn)資金治理的差不多要求 營運(yùn)資金的治理確實(shí)是對企業(yè)流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的治理。它既要保證有足夠的資金滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又要保證能按時按量償還各種到期債務(wù)。企業(yè)營運(yùn)資金治理的差不多要求是： （一）合理確定并操縱流淌資金的需要量 企業(yè)流淌資金的需要量取決于生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和流淌資金的周轉(zhuǎn)速度，同時也受市場及供、產(chǎn)、銷情況的阻礙。企業(yè)應(yīng)綜合考慮各種因素，合理確定流淌資金的需要量，既要保證企業(yè)經(jīng)營的需要，又不能因安排過量而白費(fèi)。平常也應(yīng)操縱流淌資金的占用，使其納入打算預(yù)算的良性范圍內(nèi)。 （二）合理確定流淌資金的來源構(gòu)成 企業(yè)應(yīng)選擇合適的籌資渠道及方式，力求以最小的代價謀取最大的經(jīng)濟(jì)利益，并使籌

5、資與日后的償債能力等合理配合。 （三）加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金效益當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模一定時，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度與流淌資金需要量成反方向變化。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部責(zé)任治理，適度加速存貨周轉(zhuǎn)、縮短應(yīng)收帳款的收款周期、延長應(yīng)付帳款的付款周期，以改進(jìn)資金的利用效果。第二節(jié) 貨幣資金的治理 貨幣資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中臨時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。 在資產(chǎn)中，貨幣資金的流淌性和變現(xiàn)能力最強(qiáng)，但貨幣資金盈利性最弱?，F(xiàn)金是非盈利性的資產(chǎn)，銀行存款雖有利息生成而利益太小。企業(yè)因種種需要必須置存貨幣資金，但應(yīng)合理安排貨幣資金的持有量，減少貨幣資金的閑置，提高貨幣資金的使用效果。 一、

6、置存貨幣資金的緣故與成本 企業(yè)置存貨幣資金的緣故是為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。 交易性需要是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中貨幣資金支付的需要，如購買原材料、支付人工工資、償還債務(wù)、交納稅款等。這種需要發(fā)生頻繁，金額較大，是企業(yè)置存貨幣資金的要緊緣故。預(yù)防性需要是指企業(yè)為應(yīng)付意外的、緊急的情況而需要置存貨幣資金，如生產(chǎn)事故、自然災(zāi)難、客戶違約等打破原先的貨幣資金收支平衡。企業(yè)為預(yù)防性需要而置存貨幣資金的多少取決于：一是企業(yè)臨時舉債能力；二是企業(yè)其他流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力；三是企業(yè)對貨幣資金預(yù)測的可靠程度；四是企業(yè)情愿承擔(dān)風(fēng)險的程度。投機(jī)性需要是指企業(yè)為抓住瞬息即逝的市場機(jī)會，投機(jī)獲利而置存貨幣資

7、金，如捕捉機(jī)會超低價購入有價證券、原材料、商品等，意在短期內(nèi)拋售獲利。 置存貨幣資金通常會發(fā)生四種成本，即持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本、治理成本。 持有成本是指因置存貨幣資金而喪失的投資收益，這是一項(xiàng)機(jī)會成本，它與置存貨幣資金的數(shù)量有關(guān)，貨幣資金置存越多，持有成本越大。轉(zhuǎn)換成本是指有價證券與貨幣資金轉(zhuǎn)換時的交易費(fèi)用，嚴(yán)格地講轉(zhuǎn)換成本僅指與交易金額無關(guān)而與交易次數(shù)成正比的交易費(fèi)用，這才是我們決策中的相關(guān)成本。短缺成本是指因置存貨幣資金太少而給企業(yè)造成的損失，如因無鈔票購買原材料造成停工損失，失去現(xiàn)金折扣，不能及時支付而造成信譽(yù)損失等。短缺成本也與置存貨幣資金的數(shù)量有關(guān)，貨幣資金置存越多，短缺成本

8、越小。治理成本是指企業(yè)因置存貨幣資金而發(fā)生的治理費(fèi)用，如治理人員的工資支出，安全防盜設(shè)施的建筑費(fèi)用等。治理費(fèi)用一般是固定費(fèi)用。 二、最佳貨幣資金持有量的確定 如上所述，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了滿足交易、預(yù)防、投機(jī)等需要，必須置存一定數(shù)量的貨幣資金，但貨幣資金持有太多或太少都對企業(yè)不利。最佳貨幣資金持有量確實(shí)是指使有關(guān)成本之和最小的貨幣資金持有數(shù)額，它的確定要緊有成本分析模式和存貨分析模式兩種方法。 （一）成本分析模式 成本分析模式是通過分析企業(yè)置存貨幣資金的各相關(guān)成本，測算各相關(guān)成本之和最小時的貨幣資金持有量的一種方法。在成本分析模式下應(yīng)分析機(jī)會成本、治理成本、短缺成本。 在成本分析模式下不存

9、在轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會成本隨著貨幣資金持有量的增大而增大，一般可按年貨幣資金持有量平均值的某一百分比計算，那個百分比是該企業(yè)的機(jī)會性投資的收益率，一般可用有價證券利息率代替。計算公式為： 機(jī)會成本貨幣資金平均持有量有價證券利息率治理成本由因此固定成本，因而是一項(xiàng)無關(guān)成本，按理講在決策中不應(yīng)予以考慮，但本模式下為匡算總成本的大小，仍把它考慮在內(nèi)，因此對決策結(jié)果是可不能造成阻礙的。短缺成本隨著貨幣資金持有量的增大而減少，當(dāng)貨幣資金持有量增大到一定量時，短缺成本將不存在。成本分析模式下的最佳貨幣資金持有量可用圖解法確定。在直角坐標(biāo)平面內(nèi)，以橫軸表示貨幣資金持有量，以縱軸表示成本，畫出各項(xiàng)成本的圖像。一般講

10、，機(jī)會成本是一條由原點(diǎn)動身向右上方的射線，治理成本是一條水平線，短缺成本是一條由左上方向右下方的直線或上凹的曲線，它與橫軸相交，表示貨幣資金持有相當(dāng)大的一筆數(shù)額時不再存在短缺成本。總成本線由各項(xiàng)目成本線縱坐標(biāo)相加后得到，它是一條上凹的曲線，總成本線最低點(diǎn)處對應(yīng)的橫坐標(biāo)即為最佳貨幣資金持有量，見圖81: 圖81 成本分析模式下的最佳貨幣資金持有量也可用編制貨幣資金持有成本分析表來確定，見表81。由表可知該企業(yè)持有60萬元貨幣資金最好，最小持有總成本為8萬元。 表81 某企業(yè)貨幣資金持有成本分析表 單位：萬元項(xiàng) 目甲乙丙丁貨幣資金持有量50607080機(jī)會成本5678治理成本1111短缺成本310

11、.50持有總成本988.59 （二）存貨分析模式 存貨分析模式是借用存貨治理經(jīng)濟(jì)批量公式來確定最佳貨幣資金持有量的一種方法。這一模式的使用有如下假定： （1）企業(yè)在某一段時期內(nèi)需用的貨幣資金已事先籌措得到，并以短期有價證券的形式存放在證券公司內(nèi)。 （2）企業(yè)對貨幣資金的需求是均勻、穩(wěn)定、可知的，可通過分批拋售有價證券取得。 （3）短期有價證券利率穩(wěn)定、可知。 （4）每次將有價證券變現(xiàn)的交易成本可知。 在存貨分析模式下有兩項(xiàng)相關(guān)成本：置存成本和交易成本。置存成本（機(jī)會成本）是指企業(yè)置存貨幣資金而喪失的將這些資金投資于證券可得到的投資收益，此項(xiàng)成本與有價證券收益率有關(guān)，也與置存貨幣資金的平均余額有

12、關(guān)。交易成本（轉(zhuǎn)換成本）是指與交易次數(shù)成正比的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用。置存成本和交易成本的變化方向是相反的：若每次拋售有價證券金額大，會使貨幣資金平均余額大而增加置存成本，但會使交易次數(shù)少而減少交易成本；反之，若每次拋售有價證券金額小，會減少置存成本和增加交易成本。存貨分析模式旨在使相關(guān)總成本，即置存成本和交易成本之和最小化。假設(shè)下列符號： TC存貨分析模式下的相關(guān)總成本； T1相關(guān)的置存成本； T2相關(guān)的交易成本； C一次交易資金量，也即企業(yè)最高貨幣資金存量； i有價證券收益率； T一個周期內(nèi)貨幣資金總需求量； b有價證券一次交易固定成本。 總成本（TC）=T1+T2=貨幣資金平均余額有價證券收 益 率交

13、易次數(shù)有價證券一次交易固定成本 TC 令TC0，得 這時.+Tb.= 因?yàn)門C”0因此是TC的最小值可得到結(jié)論： 最佳貨幣資金持有量時，相關(guān)總成本達(dá)最小值。那個地點(diǎn)最佳貨幣資金持有量即一次拋售有價證券的金額，也即企業(yè)庫存貨幣資金的最大值?！纠?1】 某企業(yè)可能 1個月內(nèi)經(jīng)營所需貨幣資金約為800萬元，預(yù)備用短期有價證券變現(xiàn)取得，證券每次交易的固定成本為100元，證券市場年利率為12。要求：計算最佳貨幣資金持有量及最小相關(guān)總成本。解：最佳貨幣資金持有量； (元) 最小相關(guān)總成本： （元） 三、貨幣資金的日常治理 企業(yè)在確定了最佳貨幣資金持有量后，還應(yīng)加強(qiáng)貨幣資金的日常治理，使貨幣資金得到最有效的

14、利用。 （一）貨幣資金收入的治理 貨幣資金收入的治理重在縮短收款時刻。企業(yè)銷售款項(xiàng)的收取一般要經(jīng)歷如下過程：由客戶開出支票郵寄到收款企業(yè)，收款企業(yè)收到支票后交付銀行，銀行憑支票通過銀行結(jié)算系統(tǒng)向客戶的開戶銀行結(jié)算劃轉(zhuǎn)款項(xiàng)。以上過程需要時刻，我們應(yīng)盡量縮短這一過程的時刻，使應(yīng)收款項(xiàng)盡早進(jìn)入本企業(yè)的銀行賬戶。 （二）貨幣資金支出的治理貨幣資金支出的治理重在推遲付款日期。當(dāng)企業(yè)購買原材料等發(fā)生應(yīng)付款項(xiàng)時，如何合理合法地推遲付款日期是最為重要的，因?yàn)樵摳兜拟n票推遲支付等于在推遲期間籌措到一筆可用資金。在諸多結(jié)算付款方式中如有可能則優(yōu)先考慮用匯票結(jié)算，在異地結(jié)算中應(yīng)選用有利的結(jié)算手段。【例82】 某公司

15、需在指定日期前把一筆款項(xiàng)匯到某外地單位。若用一般郵寄需3元，若用電匯需13元，但可快4天時刻。假定該公司資金成本率為10，需匯款9萬元。要求：推斷應(yīng)采納一般郵寄依舊電匯？ 解：本問題相當(dāng)于籌措到4天可用資金9萬元，其得益為： 90 00010100（元） 而為此增加的成本為； 13310（元） 該公司應(yīng)采納電匯，凈得益為 90元（10010）。 （三）閑置貨幣資金的利用由于企業(yè)開出支票到開戶銀行實(shí)際劃出這筆款項(xiàng)總會有一定的時刻間隔，形成企業(yè)貨幣資金賬戶余額與銀行賬戶上的存款余額有一定差額，我們稱之為貨幣資金“浮游量”。只要把握準(zhǔn)時刻，“浮游量”是能夠利用的。又如企業(yè)用于資本投資或經(jīng)營支出的款項(xiàng)

16、，往往是資金先到位，爾后再發(fā)生支付，這一段時刻也會造成貨幣資金的閑置。上述情況假如估算準(zhǔn)確，又能熟悉證券市場的情況，我們就能利用閑置貨幣資金進(jìn)行短期證券投資而獲利。由于企業(yè)的資金流量大，雖講證券投資期短，也能得到可觀的收益，從財務(wù)治理來講，不失為生財?shù)囊环N手段。第三節(jié) 應(yīng)收賬款的治理 一、應(yīng)收賬款的作用及成本 應(yīng)收賬款是企業(yè)對外賒銷產(chǎn)品、材料，提供勞務(wù)及其他緣故，應(yīng)向購貨或同意勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中，商業(yè)信用的使用越趨增多，應(yīng)收賬款的數(shù)額也越趨增大，成為流淌資金中的重要項(xiàng)目。 （一）應(yīng)收賬款的作用 1增加銷售 企業(yè)銷售產(chǎn)品有現(xiàn)銷和賒銷兩種方式。在銷售順暢無阻的情況下任何企業(yè)

17、都喜愛采納現(xiàn)銷的方式，如此能及時收到款項(xiàng)，又能幸免壞帳損失。然而在市場經(jīng)濟(jì)條件下，只要產(chǎn)品不是壟斷的，就必定會面臨同行的競爭。除了產(chǎn)品質(zhì)量、價格、售后服務(wù)等競爭外，勢必也有銷售方式的競爭。賒銷除了向客戶提供產(chǎn)品外，同時提供了商業(yè)信用，即向客戶提供了一筆在一定期限內(nèi)無償使用的資金?？蛻舻呢攧?wù)實(shí)力是參差不齊的，假如企業(yè)否定賒銷方式，那么必定會把一部分財務(wù)支付能力欠缺的客戶拒之門外而轉(zhuǎn)向其他同類企業(yè)，這無疑是自我斷送銷路，縮小產(chǎn)品的市場份額，在同行競爭中處于劣勢；反之，適時靈活地運(yùn)用賒銷方式能增加銷售，增加企業(yè)的市場競爭能力。 2減少存貨 由于賒銷方式能增加銷售，因而也促成庫存產(chǎn)成品存貨的減少，使存

18、貨轉(zhuǎn)化成應(yīng)收賬款。減少存貨能降低倉儲、保險等治理費(fèi)用支出，能減少存貨變質(zhì)等損失，有利于加速資金周轉(zhuǎn)。 （二）應(yīng)收賬款的成本 采取賒銷方式就必定產(chǎn)生應(yīng)收賬款，企業(yè)持有應(yīng)收賬款要緊有三項(xiàng)成本：機(jī)會成本、治理成本和壞帳成本。 1機(jī)會成本應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指企業(yè)的資金被應(yīng)收賬款占用所喪失的潛在收益，它與應(yīng)收賬款的數(shù)額有關(guān)，與應(yīng)收賬款占用時刻有關(guān)，也與參照利率有關(guān)。參照利率可用兩種思維方法確定：假定資金沒被應(yīng)收賬款占用，即應(yīng)收賬款款項(xiàng)差不多收訖，那么，這些資金可用于投資，取得投資收益，參照利率確實(shí)是投資收益率。這些資金可扣減籌資數(shù)額，供企業(yè)經(jīng)營中使用而減少籌資用資的資金成本，參照利率確實(shí)是企業(yè)的平均資

19、金成本率。計算公式為： 應(yīng)收賬款機(jī)會成本維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金參照利率 應(yīng)收賬款平均余額變動成本率參照利率其中：應(yīng)收賬款平均余額 上式中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，相當(dāng)于應(yīng)收賬款平均收帳期，在平均收帳期不清晰的情況下，可用信用期限近似替代。2治理成本應(yīng)收賬款的治理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行治理而發(fā)生的開支。治理成本包括對客戶的信用調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款記錄分析費(fèi)用、催收賬款費(fèi)用等。在應(yīng)收賬款一定數(shù)額范圍內(nèi)治理成本一般為固定成本。3壞帳成本壞帳成本是指應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。存在應(yīng)收賬款就難以幸免壞帳的發(fā)生，這會給企業(yè)帶來不穩(wěn)定與風(fēng)險，企業(yè)可按有關(guān)規(guī)定以應(yīng)收賬款余額的定比例提取壞帳預(yù)備。壞帳成本一般

20、與應(yīng)收賬款的數(shù)額大小有關(guān)，與應(yīng)收賬款的拖欠時刻有關(guān)。二、信用政策應(yīng)收賬款的信用政策是指應(yīng)收賬款的治理政策，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。 （一）信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)（也稱5C標(biāo)準(zhǔn)），是指客戶獲得本企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的條件，如客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，則本企業(yè)將不給信用優(yōu)惠，或只給較低的信用優(yōu)惠。信用標(biāo)準(zhǔn)定得過高，會使銷售減少并阻礙企業(yè)的市場競爭力；信用標(biāo)準(zhǔn)定得過低，會增加壞帳風(fēng)險和收帳費(fèi)用。制定信用標(biāo)準(zhǔn)的定量依據(jù)是估量客戶的信用等級和壞帳損失率。定性依據(jù)是客戶的資信程度。決定客戶資信程度的因素有五個方面：一是客戶品質(zhì)，即客戶的信譽(yù)。以往是否有有意拖欠賬款和賴帳的行為，有否商業(yè)行為不端而受司法判處

21、的前科，與其他供貨企業(yè)的關(guān)系是否良好等。二是償債能力。分析客戶的財務(wù)報表，資產(chǎn)與負(fù)債的比率，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力等以推斷客戶的償付能力。三是資本。看客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財務(wù)狀況。四是抵押品?？纯蛻舨荒苋缙趦攤鶗r能用作抵押的資產(chǎn)，這對不知底細(xì)或信用狀況有爭議的客戶尤為重要。五是經(jīng)濟(jì)情況。是指會阻礙客戶償債能力的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 （二）信用條件 當(dāng)我們依照信用標(biāo)準(zhǔn)決定給客戶信用優(yōu)惠時，就需考慮具體的信用條件。信用條件包括信用期限、現(xiàn)金折扣等。 1信用期限 信用期限是指企業(yè)同意客戶從購貨到付款之間的時刻間隔。信用期限過短不足以吸引顧客，不利于擴(kuò)大銷售；信用期限過長會引起機(jī)會成本、治理成本、壞帳成本的增加。信用期

22、限優(yōu)化的要點(diǎn)是：延長信用期限增加的銷售利潤是否超過增加的成本費(fèi)用?！纠?3】 某企業(yè)可能信用期限為 20天，銷量可達(dá) 50萬件；信用期若延長到40天，銷量可增加到60萬件。假定該企業(yè)投資酬勞率為9，產(chǎn)品單位售價為4元，其余條件如表82所示。 表82 單位：萬元信 用 期20 天40 天 銷售額200240 銷售成本： 變動成本 60 72 固定成本 20 20 毛利120148 收帳費(fèi)用 10 12 壞帳損失 3 5 要求：確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個信用期限？ 解：信用期由20天延長到40天 增加銷售利潤14812028（萬元） 增加機(jī)會成本 0.42（萬元） 增加治理成本l2102（萬元） 增加

23、壞帳成本532（萬元） 增加凈收益28（0.4222）23.58（萬元） 結(jié)論：應(yīng)選擇40天信用期。 本例中銷售利潤的增加是指毛利的增加，在固定成本總額不變的情況下也確實(shí)是邊際貢獻(xiàn)的增加。 2現(xiàn)金折扣 延長信用期限會增加應(yīng)收賬款的占用額及收帳期，從而增加機(jī)會成本、治理成本和壞帳成本。企業(yè)為了既能擴(kuò)大銷售，又能及早收回款項(xiàng)，往往在給客戶以信用期限的同時推出現(xiàn)金折扣條款。現(xiàn)金折扣是企業(yè)給予客戶在規(guī)定時期內(nèi)提早付款能按銷售額的一定比率享受折扣的優(yōu)惠政策，它包括折扣期限和現(xiàn)金折扣率兩個要素。（210，N30）表示信用期限為30天，如客戶能在10天內(nèi)付款，可享受2的折扣，超過10天，則應(yīng)在30天內(nèi)足額付

24、款。其中10天是折扣期限，2是現(xiàn)金折扣率。現(xiàn)金折扣本質(zhì)上是一種籌資行為，因此現(xiàn)金折扣成本是籌資費(fèi)用而非應(yīng)收賬款成本。在信用條件優(yōu)化選擇中，現(xiàn)金折扣條款能降低機(jī)會成本、治理成本和壞帳成本，但同時也需付出一定的代價，即現(xiàn)金折扣成本。現(xiàn)金折扣條款有時也會阻礙銷售額（比如有的客戶沖著現(xiàn)金折扣條款來購買本企業(yè)產(chǎn)品），造成銷售利潤的改變?，F(xiàn)金折扣成本也是信用決策中的相關(guān)成本，在有現(xiàn)金折扣的情況下，信用條件優(yōu)化的要點(diǎn)是：增加的銷售利潤能否超過增加的機(jī)會成本、治理成本、壞帳成本和折扣成本四項(xiàng)之和。 現(xiàn)金折扣成本賒銷凈額折扣期內(nèi)付款的銷售額比例現(xiàn)金折扣率【例84】 依照例83資料，若企業(yè)在采納40天的信用期限的

25、同時，向客戶提供（210，n40）的現(xiàn)金折扣，可能將有占銷售額60的客戶在折扣期內(nèi)付款，而收帳費(fèi)用和壞帳損失均比信用期為40天的方案下降8。要求：推斷該企業(yè)應(yīng)否向客戶提供現(xiàn)金折扣。 解：在例83中已判明40天信用期優(yōu)于20天信用期，因此本例只需在40天信用期的前提下用有現(xiàn)金折扣方案和無現(xiàn)金折扣方案比較。 增加銷售利潤0平均收帳期1060404022（天）增加機(jī)會成本240 924090.324（萬元） 增加治理成本12（8）0.96（萬元） 增加壞帳成本5（8）0.4（萬元） 增加折扣成本2406022.88（萬元） 增加凈收益0（0.3240.960.42.88）1.196（萬元） 結(jié)論：該

26、企業(yè)不應(yīng)向客戶提供現(xiàn)金折扣?！纠?5】 某企業(yè)產(chǎn)銷 A產(chǎn)品，單位售價 400元，單位變動成本 300元?，F(xiàn)接到某客戶的追加定單1 000件，企業(yè)尚有生產(chǎn)能力給予同意。然而該客戶提出賒賬期為60天的付款方式，假如在30天內(nèi)付款能給予2的現(xiàn)金折扣，客戶情愿有20的貨款在折扣期內(nèi)支付。該企業(yè)依照信用調(diào)查，該客戶信用等級較低，壞帳損失率可能達(dá)到20。該企業(yè)最低投資酬勞率15，收帳治理費(fèi)用為賒銷收入額的2。要求：計算并決策該企業(yè)是否應(yīng)同意定單。 解： 增加銷售利潤（400300）1 000100 000（元） 增加機(jī)會成本4001 000（20）15 6750（元） 增加治理成本4001 00028 0

27、00（元） 增加壞帳成本4001 0002080 000（元） 增加折扣成本4001 0002021 600（元） 增加凈收益100 000一（6 7508 00080 0001 600） 3650（元） 結(jié)論：該企業(yè)應(yīng)同意定單。 （三）收帳政策收帳政策是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)應(yīng)采取的策略。首先，企業(yè)應(yīng)投入一定收帳費(fèi)用以減少壞帳的發(fā)生。一般地講，隨著收帳費(fèi)用的增加，壞帳損失會逐漸減少，但收帳費(fèi)用不是越多越好，因?yàn)槭諑べM(fèi)用增加到一定數(shù)額后，壞帳損失不再減少，講明在市場經(jīng)濟(jì)條件下不可能絕對幸免壞帳。收帳費(fèi)用投入多少為好要在權(quán)衡增加的收帳費(fèi)用和減少的壞帳損失后作出。 其次，企業(yè)對

28、客戶欠款的催收應(yīng)做到有理、有利、有節(jié)。對超過信用期限不多的客戶宜采納電話、發(fā)信等方式“提醒”對方付款。對久拖不還的欠款，應(yīng)具體調(diào)查分析客戶欠款不還的緣故。如客戶確因財務(wù)困難而無力支付，則應(yīng)與客戶相互協(xié)商溝通，尋求解決問題的較理想的方法，甚至對客戶予以適當(dāng)關(guān)心、進(jìn)行債務(wù)重整等。如客戶欠款屬恣意賴帳、品質(zhì)惡劣，則應(yīng)逐漸加強(qiáng)催帳力度，直至訴諸法律，并將該客戶從信用名單中排除。對客戶的強(qiáng)硬措施應(yīng)盡量幸免，要珍惜與客戶之間的友情，以有利于樹立企業(yè)的良好形象。我們不僅要想到爭取更多的回頭客，也要想到假如日后與客戶地位倒置的話，留下回旋的余地。 三、應(yīng)收賬款的日常治理 應(yīng)收賬款的日常治理要緊把握兩個方面：

29、（一）監(jiān)督應(yīng)收賬款的收回 企業(yè)對應(yīng)收賬款要落實(shí)專人做好備查記錄，通過編制應(yīng)收賬款帳齡分析表，實(shí)施對應(yīng)收賬款收回情況的監(jiān)督。見表83： 表83應(yīng)收賬款帳齡分析表應(yīng)收賬款帳齡賬戶數(shù)量金額（萬元）比重（）信用期內(nèi)1008042.11超過信用期1月內(nèi)504021.05超過信用期2月內(nèi)403015.79超過信用期3月內(nèi)302010.53超過信用期半年內(nèi)2010 5.26超過信用期1年內(nèi)10 5 2.63超過信用期1年以上15 5 2.63合 計 265 190 100 從帳齡分析表能夠看到企業(yè)的應(yīng)收賬款在信用期內(nèi)及超過信用期各時刻檔次的金額及比重，也即帳齡結(jié)構(gòu)。一般講逾期拖欠時刻越長，收回的難度越大，也

30、越可能形成壞帳。通過賬齡結(jié)構(gòu)分析，做好信用記錄，能夠研究與制定新的信用政策和收帳政策。 （二）建立壞帳預(yù)備金制度 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，壞帳損失難以幸免。為使各會計年度合理負(fù)擔(dān)壞帳損失，減少企業(yè)的風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)建立應(yīng)收賬款壞帳預(yù)備金制度。按現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)在年末可按應(yīng)收賬款余額的35計提壞帳預(yù)備金。第四節(jié) 存貨的治理 一、存貨與存貨成本存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或耗用而儲備的物資。存貨在企業(yè)的流淌資產(chǎn)中占據(jù)專門大比重，但它又是一種變現(xiàn)能力較差的流淌資產(chǎn)項(xiàng)目。對存貨的治理重點(diǎn)在于提高存貨效益和力求操縱降低存貨資金的比重兩個方面。存貨成本有： （一）取得成本 取得成本是指為取得某種存貨而

31、發(fā)生的支出，它由購置成本和訂貨成本構(gòu)成。 購置成本是指存貨本身的價值，即存貨的買價，它是存貨單價與數(shù)量的乘積。在無商業(yè)折扣的情況下，購置成本是不隨采購次數(shù)等變動而變動的，是存貨決策的一項(xiàng)無關(guān)成本。 訂貨成本是指為組織采購存貨而發(fā)生的費(fèi)用。訂貨成本有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的差不多開支等，這類固定性的訂貨成本與決策無關(guān)。訂貨成本中另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵電費(fèi)等，這類變動性的訂貨成本是決策中的相關(guān)成本。 （二）儲存成本 儲存成本是指存貨在儲存過程中發(fā)生的支出。儲存成本有一部分是固定性的，如倉庫折舊費(fèi)、倉庫職員的固定工資等，這類成本與決策無關(guān)。儲存成本中另一部分為與存貨儲存數(shù)

32、額成正比的變動成本，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨損失、存貨保險費(fèi)等，這類變動性的儲存成本是決策中的相關(guān)成本。 （三）缺貨成本 缺貨成本是指由于存貨不足而造成的損失，如材料供應(yīng)中斷造成的停工損失；產(chǎn)成品庫存短缺造成的延遲發(fā)貨的信譽(yù)損失及喪失銷售機(jī)會損失；材料缺貨而采納替代材料的額外支出。缺貨成本中有些是機(jī)會成本，只能作大致的估算。當(dāng)企業(yè)同意缺貨時，缺貨成本隨平均存貨的減少而增加，它是存貨決策中的相關(guān)成本。 二、存貨資金定額的測算 存貨在企業(yè)流淌資產(chǎn)中占的比重專門大，做好存貨資金定額的測算工作，有助于操縱降低存貨資金在流淌資產(chǎn)中的比重，提高存貨資金的利用效果。測算存貨資金定額的方法有定額日數(shù)法、比例

33、分析法和因素分析法等。 （一）定額日數(shù)法 定額日數(shù)法是依照存貨每日平均資金占用額和定額日數(shù)來計算存貨資金定額的一種方法。其計算公式為： 存貨資金定額每日平均資金占用額定額日數(shù) 這種方法適用于原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等資金定額的測算。 1原材料資金定額的測算 原材料資金定額原材料每日平均資金占用額原材料資金定額日數(shù) （在途日數(shù)驗(yàn)收日數(shù)整理準(zhǔn)備日數(shù)保險日數(shù)供應(yīng)間隔日數(shù)供應(yīng)間隔系數(shù)） 公式中的供應(yīng)間隔系數(shù)是指原材料平均庫存量與周轉(zhuǎn)最高庫存量的比率，假如用的僅是一種原材料，則此比率為50（精確地講比50略大一些），假如生產(chǎn)中同時用幾種原材料，則此比率比50要大，但一般小于60。供應(yīng)間隔系數(shù)的精確計算稍有

34、難度，本書不作介紹。公式中對供應(yīng)間隔日數(shù)乘以供應(yīng)間隔系數(shù)是對供應(yīng)間隔日數(shù)打個折扣，如此處理的緣故是原材料在供應(yīng)間隔期內(nèi)隨著耗用，資金漸次轉(zhuǎn)移到在產(chǎn)品項(xiàng)目上，并非始終全額占用?！纠?6】 某企業(yè)打算年度生產(chǎn)甲產(chǎn)品 9 000件，每件耗用A材料200千克，A材料打算單價每千克100元。A種材料在途4天，驗(yàn)收1天，整理預(yù)備1天，保險2天，供應(yīng)間隔30天，供應(yīng)間隔系數(shù)60。要求：計算A材料資金定額。 解：A材料資金定額（4l123060） 13 000 000（元） 2在產(chǎn)品資金定額的測算在 產(chǎn) 品資金定額 打算期生產(chǎn)總量單位產(chǎn)品打算成本生產(chǎn)周期在 產(chǎn) 品成本系數(shù)打算期日數(shù) 公式中的在產(chǎn)品成本系數(shù)是指

35、生產(chǎn)過程中在產(chǎn)品平均成本占產(chǎn)成品成本的百分比，打那個折扣的緣故是產(chǎn)品生產(chǎn)成本不一定在生產(chǎn)周期之初一次全額投入的。例如，某產(chǎn)品的單位成本是150元，其中原材料費(fèi)用為90元，在生產(chǎn)開始時一次投入，其他費(fèi)用60元在生產(chǎn)中陸續(xù)投入。該產(chǎn)品的在產(chǎn)品成本系數(shù)為： 【例 87】 某企業(yè)甲產(chǎn)品全年產(chǎn)量 20 000噸，產(chǎn)品單位打算成本500元，生產(chǎn)周期 18天，在產(chǎn)品成本系數(shù)為 70。要求：計算該在產(chǎn)品資金定額。 解：該在產(chǎn)品資金定額1870350 000（元） 3產(chǎn)成品資金定額的測算產(chǎn) 成 品資金定額 打算期生產(chǎn)總量單位產(chǎn)品打算成本產(chǎn)成品定額日數(shù)打算期日數(shù) 公式中產(chǎn)成品定額日數(shù)包括產(chǎn)成品在庫儲存日數(shù)、發(fā)運(yùn)日

36、數(shù)和銷售款項(xiàng)的結(jié)算日數(shù)?！纠?8】 依照例 87資料，若甲產(chǎn)品完工庫存日數(shù)為 6天，發(fā)運(yùn)日數(shù)為1天，結(jié)算日數(shù)為2天。要求：計算甲產(chǎn)品的產(chǎn)成品資金定額。解： 產(chǎn)成品資金定額（612）=250 000（元） （二）因素分析法 因素分析法是依照基期有關(guān)存貨資金實(shí)際合理占用額為基礎(chǔ)，分析有關(guān)因素變動情況來測算存貨資金定額的一種方法。其計算公式為：存貨資金定額（上年存貨實(shí)際平均占用額不合理占用額）（1預(yù)測年度生產(chǎn)增長）（1預(yù)測年度價格增長）（1預(yù)測年度存貨周轉(zhuǎn)速度增長）【例 89】 某企業(yè)上年度包裝物平均占用資金 20萬元，其中不合理占用為2萬元。假定打算年度生產(chǎn)增長5，價格上漲10，資金周轉(zhuǎn)加速5。要

37、求：計算打算年度包裝物資金定額。 解：包裝物資金定額（200 00020 000）（15%）（110%）（15%） 197 505（元） （三）比例分析法 比例分析法是依照存貨資金占用額的相關(guān)指標(biāo)的變動情況，按比例推算存貨資金定額的一種方法。其計算公式為：存貨資金定額 打算年度某項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)額上年該項(xiàng)指標(biāo)正常存貨率（1預(yù)測打算年度存貨周轉(zhuǎn)速度增長）【例 810】 某企業(yè)上年度合理存貨平均占用額為 40萬元，上年銷售收入總額800萬元，預(yù)測打算年度銷售收入將增加到1 000萬元，打算年度存貨周轉(zhuǎn)速度增長10。要求：計算打算年度存貨資金定額。 解：存貨資金定額1 000（1一10）45（萬元） 三、

38、存貨操縱的方法 存貨資金定額確定之后，如何取得存貨、治理存貨，使存貨在使用和周轉(zhuǎn)過程中相關(guān)成本最小，效益最大，這確實(shí)是存貨的操縱。存貨操縱的方法有多種，以下介紹經(jīng)濟(jì)批量模型、陸續(xù)到貨模型、商業(yè)折扣模型、存貨ABC操縱法、分級歸口操縱及適時性治理。 （一）經(jīng)濟(jì)批量模型 經(jīng)濟(jì)批量是指能使一定時期內(nèi)某項(xiàng)存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最小時的訂貨批量。經(jīng)濟(jì)批量模型的分析研究要有若干差不多假設(shè)，要緊是：存貨單價不變，不同意缺貨，存貨的消耗均勻，訂貨能瞬間一次到達(dá)，變動性的單位訂貨、儲存成本都不變等。 經(jīng)濟(jì)批量模型中的相關(guān)總成本TC是由兩項(xiàng)相關(guān)成本合成的：變動性訂貨成本TC。和變動性儲存成本TCc。 設(shè)存貨年需用量

39、為A，每次訂貨的變動性訂貨成本為P，全年訂貨n次，每次訂貨量為Q，則： TC0PnP 設(shè)存貨年平均單位變動性儲存成本為C1，年平均儲存量為，則： 存貨的年相關(guān)總成本TC是TC。與TCc之和： (1) 顯然，每次訂貨量少，則儲存成本小，但必定導(dǎo)致訂貨次數(shù)增多，引起訂貨成本增大；反之，每次訂貨量多，則儲存成本大，但可使訂貨次數(shù)減少，導(dǎo)致訂貨成本降低?？梢?，每次訂貨量太多或太少都不行。存貨操縱確實(shí)是要尋求最優(yōu)的訂貨量Q*，使全年存貨相關(guān)總成本達(dá)到最小值TC*。那個Q*確實(shí)是經(jīng)濟(jì)訂貨量，或稱經(jīng)濟(jì)批量。經(jīng)濟(jì)批量模型能夠用微分學(xué)方法求解：TC令TC0可得：這時：TC因?yàn)門C”0因此是TC的最小值 可知，經(jīng)

40、濟(jì)批量模型的最優(yōu)解為： 最優(yōu)訂貨批量 Q*= 最小相關(guān)總成本TC*= 經(jīng)濟(jì)批量模型下，存貨儲存情況如圖82所示：圖82 最優(yōu)訂貨批量出現(xiàn)在變動性訂貨成本和變動性儲存成本之和最小，也即變動性訂貨成本和變動性儲存成本相等時。 【例811】 企業(yè)全年耗用甲種材料1 800千克，該材料單價20元，年單位儲存成本4元，一次訂貨成本25元。 要求:確定（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）最小相關(guān)總成本；（3）最佳訂貨次數(shù)；（4）最佳訂貨周期；（5）最佳存貨資金占用額。 解：依上述資料計算： （1）經(jīng)濟(jì)批量（千克） （2）最小相關(guān)總成本（元） （3）最佳訂貨次數(shù)1 80015012（次） （4）最佳訂貨周期36012

41、30（天）（5）最佳存貨資金占用額20（元）（二）陸續(xù)到貨模型經(jīng)濟(jì)批量模型中，我們作了六項(xiàng)差不多假設(shè)，其中有一項(xiàng)是“訂貨能瞬間一次到達(dá)”。然而這一項(xiàng)假設(shè)實(shí)際未必如此，為此我們分析討論存貨陸續(xù)到達(dá)情況下的最優(yōu)決策。本模型下，存貨儲存情況應(yīng)如圖83所示。圖中時刻段AC是一訂貨周期，這一周期分成兩部分：在AB段陸續(xù)到貨又陸續(xù)耗用，在BC段只耗用。設(shè)存貨年需用量為A，每次訂貨量為Q，每次訂貨的變動性訂貨成本為P，全年訂貨n次，則相關(guān)訂貨成本TC0為：TC0PnP設(shè)存貨年平均單位變動性儲存成本為C1，年平均儲存量為，存貨每日到貨量為m，每日耗用量為n，則在AB段，每日增加儲存mn，共到貨天。則最大庫存量

42、及相關(guān)儲存成本TCc為：（mn）（1）QTCcC1C1 C1（1）Q陸續(xù)到貨模型的相關(guān)總成本TC為：TCTC0TCcP C1（1）QTC C1（1）令TC0，得Q*TC”0Q*處TC有最小值TC*=陸續(xù)到貨模型的最優(yōu)解為：最優(yōu)訂貨批量Q*最小相關(guān)總成本TC*=【例812】明光化工廠全年需A原料2 700千克，每次訂貨的變動性訂貨成本為100元，每千克A原料年平均變動性儲存成本為6元。每次訂貨后每天能運(yùn)達(dá)A原料25千克，而該廠每天生產(chǎn)消耗A原料9千克。要求：計算最優(yōu)訂貨批量及全年最小相關(guān)總成本解：最優(yōu)訂貨批量375（千克）最小相關(guān)總成本1 440（元）（三）商業(yè)折扣模型經(jīng)濟(jì)批量模型中的“存貨單價

43、不變”假設(shè)也有可能與實(shí)際不符，為此我們分析討論存在商業(yè)折扣情況下的最優(yōu)決策。設(shè)采購單價為K，采購成本為TCk，這時采購成本隨采購批量大小變動，是決策的一項(xiàng)相關(guān)成本。相關(guān)總成本TC為：TCTCkTC0TCc KAPC1本模型可按下述程序求最優(yōu)解：（1）按經(jīng)濟(jì)批量模型求出訂貨批量。（2）按商業(yè)折扣條款查出與步驟（1）求得的批量對應(yīng)的采購單價及相關(guān)總成本。（3）按商業(yè)折扣條款中采購單價低于步驟（2）求得的單價的各檔次的最低批量對應(yīng)的相關(guān)總成本。（4）比較各相關(guān)總成本，最低的為最優(yōu)解?！纠?13】假設(shè)求精工廠全年需用甲零件10 000件。每次變動性訂貨成本為50元，每件甲零件年平均變動性儲存成本為4元

44、。當(dāng)采購量小于600件時，單價為10元；當(dāng)采購量大于或等于600件，但小于1 000件時，單價為9元；當(dāng)采購量大于或等于1 000件時，單價為8元。要求：計算最優(yōu)采購批量及全年最小相關(guān)總成本。解：先計算經(jīng)濟(jì)批量Q1500(件)這時甲零件單價為10元相關(guān)總成本TC11010 000102 000（元）當(dāng)單價為9元時：Q2600件TC2910 000504 92 033.33（元）當(dāng)單價為8元時：Q31 000件TC3810 000504 82 500（元）本例最優(yōu)采購批量1 000件，全年最少相關(guān)總成本為82 500元。（四）存貨ABC操縱法 ABC操縱法的要點(diǎn)是把企業(yè)的存物資資按其金額大小劃分

45、為A、B、C三類，然后依照重要性在操縱治理中分不對待。 A類物資是指品種少、實(shí)物量少而價值高的物資，其成本金額約占70，而實(shí)物量不超過20。 C類物資是指品種多、實(shí)物量多而價值低的物資，其成本金額約占10，而實(shí)物量不低于50。B類物資介于A類、C類物資之間，其成本金額約占20，而實(shí)物量不超過30。關(guān)于A類物資應(yīng)經(jīng)常檢查庫存、嚴(yán)格治理、科學(xué)地制定其資金定額并按經(jīng)濟(jì)批量模型合理進(jìn)貨。關(guān)于C類物資不必嚴(yán)加操縱，一次進(jìn)貨可適當(dāng)多些，待發(fā)覺存量差不多不多時再次進(jìn)貨即可。關(guān)于B類物資采取比較嚴(yán)格的治理，視具體情況部分參照A類，部分參照C類操縱。當(dāng)企業(yè)存貨品種繁多、單價高低懸殊、存量多寡不一時，使用ABC操

46、縱法能夠分清主次、抓住重點(diǎn)、區(qū)不對待，使存貨操縱更方便有效。（五）分級歸口操縱分級歸口操縱是指按照使用資金和治理資金相結(jié)合、物資治理和資金治理相結(jié)合的原則，將存貨資金定額按各職能部門所涉及的業(yè)務(wù)歸口治理，各職能部門再將資金定額打算層層分降落實(shí)到車間、班組乃至個人，實(shí)行分級治理。（六）適時性治理適時性治理是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)營需求與存貨供應(yīng)同步，存貨傳送與存貨消耗同步，使存貨庫存最小化。適時性治理能有效地降低存貨資金的占用，提高流淌資金的使用效率。本章小節(jié)：1流淌資產(chǎn)的特點(diǎn)有：流淌性、繼起性、并存性、補(bǔ)償性。流淌資產(chǎn)如同企業(yè)的血液不斷地周轉(zhuǎn)循環(huán)。營運(yùn)資金是企業(yè)流淌資產(chǎn)中滿足償還短期

47、債務(wù)后可用于生產(chǎn)經(jīng)營的流淌資金。2企業(yè)置存貨幣資金是為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要；通常會發(fā)生四種成本，即持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本、治理成本。最佳貨幣資金持有量的確定有成本分析模式和存貨分析模式。3應(yīng)收帳款的信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。信用條件的優(yōu)化要點(diǎn)是以增加的銷售利潤與增加的各項(xiàng)成本之和作比較。4存貨治理的要點(diǎn)有二個方面：存貨資金定額的測算和存貨操縱。5存貨資金定額的測算方法有：定額日數(shù)法、因素分析法和比例分析法。定額日數(shù)法計算公式為： 存貨資金定額每日平均資金占用額定額日數(shù) 這種方法適用于原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等資金定額的測算。因素分析法計算公式為：存貨資金

48、定額（上年存貨實(shí)際平均占用額不合理占用額）（1預(yù)測年度生產(chǎn)增長）（1預(yù)測年度價格增長）（1預(yù)測年度存貨周轉(zhuǎn)速度增長）比例分析法計算公式為：存貨資金定額 打算年度某項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)額上年該項(xiàng)指標(biāo)正常存貨率（1預(yù)測打算年度存貨周轉(zhuǎn)速度增長）6存貨操縱的方法有：經(jīng)濟(jì)批量模型、陸續(xù)到貨模型、商業(yè)折扣模型、存貨ABC操縱法、分級歸口操縱及適時性治理。經(jīng)濟(jì)批量模型的最優(yōu)解為：最優(yōu)訂貨批量 Q*= 最小相關(guān)總成本TC*=陸續(xù)到貨模型的最優(yōu)解為：最優(yōu)訂貨批量Q*最小相關(guān)總成本TC*=習(xí) 題 一、推斷題 1營運(yùn)資金確實(shí)是流淌資產(chǎn)。 （ ）2置存貨幣資金的成本包括持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本、治理成本。 （ ） 3增加

49、收帳費(fèi)用，就會減少壞帳損失，當(dāng)收帳費(fèi)用增加到一定程度時，就可不能發(fā)生壞帳損失。 （ ） 4存貨的取得成本是由購置成本和訂貨成本兩部分構(gòu)成的，這兩部分成本差不多上實(shí)際發(fā)生的，差不多上存貨操縱決策中的相關(guān)成本。 （ ） 5流淌資金在企業(yè)正常經(jīng)營中是必須的，企業(yè)的流淌資金，特不是其中的貨幣資金越多越好。 （ ） 6成本分析模式下當(dāng)機(jī)會成本、治理成本和短缺成本之和最小時的貨幣資金持有量是最佳的。 （ ）7企業(yè)是否延長信用期限，應(yīng)將延長信用期后增加的銷售利潤與增加的機(jī)會成本、治理成本和壞帳成本進(jìn)行比較。 （ ）8存貨ABC操縱法中，C類物資是指數(shù)量少、價值低的物質(zhì)。（ ）9在產(chǎn)品成本系數(shù)取決于生產(chǎn)過程中

50、產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用的遞增情況，產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用越集中在生產(chǎn)過程前期發(fā)生，則在產(chǎn)品成本系數(shù)越小。 （ ）10存貨分級歸口操縱要求使用資金和治理資金相結(jié)合、物資治理和資金治理相結(jié)合。（ ）二、單項(xiàng)選擇題 1現(xiàn)金折扣成本是一項(xiàng)（ ）。 A籌資費(fèi)用B銷售成本C收帳成本D治理成本 2在存貨分析模式下最佳貨幣資金持有量出現(xiàn)在（ ）時。 A. 置存成本大于交易成本B. 置存成本小于交易成本C置存成本等于交易成本D置存成本和交易成本之和最大3信用標(biāo)準(zhǔn)是（ ）的重要內(nèi)容。 A信用條件B. 信用政策 C收帳政策D. 信用期限 4壞帳損失和收帳費(fèi)用是（ ）的考慮要點(diǎn)。 A制定收帳政策B制定信用政策C制定信用標(biāo)準(zhǔn)D確定信用條件

51、 5陸續(xù)到貨模型中，企業(yè)該項(xiàng)存貨最大庫存量是（ ）。 A一次進(jìn)貨量 B. 全部需求量C一天到貨量 D. 進(jìn)貨期內(nèi)累計增加的庫存量 6在產(chǎn)品成本系數(shù)是指生產(chǎn)過程中（ ）占產(chǎn)成品成本的百分比。 A. 在產(chǎn)品初始投入成本B在產(chǎn)品全部費(fèi)用 C在產(chǎn)品平均成本D投入材料成本7供應(yīng)間隔系數(shù)是指材料（ ）與最高庫存量的比值。 A、最低儲存量B保險儲備量 C平均庫存量D采購點(diǎn)儲備量 8依據(jù)存貨每日資金占用額及資金周轉(zhuǎn)期計算存貨資金定額的方法叫（ ）。 A因素分析法B定額日數(shù)法 C比例分析法D時刻序列法 9存貨操縱法中，A類物資屬性是（ ）。 A金額大、數(shù)量多B金額小、數(shù)量少 C金額大、數(shù)量少D. 金額小、數(shù)量多 10要獲得商業(yè)折扣模型的最優(yōu)解，必須先計算（ ）的訂貨批量。 A經(jīng)濟(jì)批量模型B. 陸續(xù)到貨模型 C最小單價段D最大單價段 三、多項(xiàng)選擇題 1流淌資產(chǎn)的特點(diǎn)有（ ）。 A流淌性B. 繼起性 C并存性D補(bǔ)償性 2貨幣資金包括（ ）。 A銀行存款B. 應(yīng)收款項(xiàng) C. 其他