1、第十一章 國際投資風險管理國際投資的風險：在特定環(huán)境下和特定時期內(nèi)客觀存在的，可能導致國際投資經(jīng)濟損失的狀況。風險的特點：客觀性、偶然性、相對性、可測性、可控性、收益性。國際投資中的風險管理內(nèi)容：風險識別：國際投資風險管理的前提風險預測風險規(guī)避風險管理1國際投資風險的識別2風險的識別途徑含義、內(nèi)容和舉例風險來源的國別/地區(qū)來源于某特定國家和地區(qū)，如墨西哥風險、東南亞風險風險的觸發(fā)因素政治風險、社會風險、經(jīng)濟風險投資用途貸款風險、出口融資風險、項目風險、國際收支風險等風險發(fā)生的原因拒付風險、否認債務風險、債務重議風險風險的嚴重程度高風險、低風險、一般風險最常見的風險分類：政治風險、匯率風險、經(jīng)營

2、風險國際投資風險的影響因素投資者的目標（復雜的目標、較高的預期利潤追求易導致較高的風險）投資對象：直接投資（企業(yè)） 、間接投資（債券、股票）國際政治經(jīng)濟格局東道國投資環(huán)境投資者經(jīng)營管理水平投資期限（期限越長、風險越高）3不同因素的可控性有差異本章內(nèi)容 第一節(jié) 政治風險 第二節(jié) 匯率風險 第三節(jié) 經(jīng)營風險4未能預料到的政治因素的變化帶來的風險外匯風險。未能預料到的匯率變動帶來的風險因市場條件和生產(chǎn)技術等條件的變化而帶來的風險第一節(jié) 政治風險又稱為國家風險(Country Risk)：在特定環(huán)境下，與國家主權行為相關而無法被個人或企業(yè)所左右的、導致投資經(jīng)濟損失的變化。起源于政治因素的變化。東道國政

3、府在政權政策法律 等政治環(huán)境方面的變化。最具威脅、難以控制。5政治風險的評估對政治風險的總體評價。一般由大銀行、跨國公司進行。政治風險的評估方法：國別評估報告：政治、經(jīng)濟、金融等評分定級法：國家間的比較預先警報系統(tǒng)：由宏觀經(jīng)濟指標觀測國家風險狀態(tài)風險指數(shù)：專門機構提供，如富蘭德指數(shù)7常用指數(shù)一：富蘭德指數(shù)（FL）美國商業(yè)環(huán)境風險情報所漢厄教授設計。又稱：國際投資風險指數(shù)FL = 政府風險指數(shù)（50%） +商業(yè)環(huán)境指數(shù)（25%） +政治風險指數(shù)（25%）主要指標：外匯收入、外債數(shù)量、外匯儲備、政府融資能力等。 0-100 分指數(shù)越高表示風險越低。 8政治風險的防范投資前：充分的信息搜集和分析海外

4、投資保險與東道國政府進行談判投資中 靈活的生產(chǎn)和市場戰(zhàn)略：控制原料和零部件的供應 靈活的財務戰(zhàn)略：爭取在東道國市場上融資10第二節(jié) 匯率風險管理又稱外匯風險。由于未能預料到的匯率變動給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失的風險。布雷頓森林體系倒塌(1973年 )后全球金融的不穩(wěn)定全球匯率的波動。11匯率風險的主要種類12風險種類含義和舉例交易風險已經(jīng)達成但尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟業(yè)務因匯率變動而可能帶來的損益。進出口貿(mào)易應收應付款、外匯借貸款、遠期購售合同等。折算風險由于匯率變動使分支公司和母公司的資產(chǎn)價格在進行會計結算時可能發(fā)生的損益。經(jīng)濟風險匯率變化引起企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，如銷售收入的變化，生產(chǎn)成本的變化。匯率風險的防范遠期外匯市場套期保值貨幣市場套期保值制定保值條款提前或推遲支付平行貸款：兩個不同母國的跨國公司之間，分別向對方的子公司提供當?shù)刎泿刨J款。選擇計價貨幣14第三節(jié) 經(jīng)營風險 經(jīng)營風險的內(nèi)容：價格風險銷售風險財務風險