1、民辦學校財務籌劃課件民辦學校財務籌劃課件民間非營利組織會計制度現金流量表的運用財務核算和財務管理的若干問題資本預算民辦學校商業模式激勵體系投資收益的驅動因素2022/9/11民辦學校財務籌劃民間非營利組織會計制度2022/9/9民辦學校財務籌劃民間非營利組織會計制度2022/9/11民辦學校財務籌劃民間非營利組織會計制度2022/9/9民辦學校財務籌劃從2005年1月1日起正式執行綜合事業單位會計制度和企業會計制度，以企業會計制度為基礎，并根據民間非營利組織的特點進行了適當調整民間非營利組織：社會團體、基金會、民辦非企業法人（民辦學校屬此類）、寺院、宮觀、清真寺、教堂等本制度適用對象具備如下特

2、點：1、不以營利為宗旨和目的；2、資源提供者向該組織投入資源不取得經濟回報；3、資源提供者不享有該組織的所有權。2022/9/11民辦學校財務籌劃2022/9/9民辦學校財務籌劃與原事業單位會計制度的區別事業單位會計制度收付實現制資產負債表/收入支出表不要求編制合并報表固定資產不計提折舊 收入凈資產：事業基金固定基金專用基金事業結余經營結余結余分配民間非營利組織會計制度權責發生制資產負債表/業務活動表/現金流量表要求編制合并報表固定資產計提折舊（文物文化資產不必計提折舊），無形資產攤銷捐贈收入和政府補貼收入需區分為非限定性收入和限定性收入凈資產：非限定性凈資產限定性凈資產：資產或者資產所產生的

3、經濟利益的使用受到資產提供者或國家有關法律、行政法規所設置的時間限制或用途限制2022/9/11民辦學校財務籌劃與原事業單位會計制度的區別事業單位會計制度民間非營利組織與企業會計制度區別企業會計制度資產負債表/利潤表/現金流量表所有者權益：指所有者在企業資產中享有的經濟利益，表明企業的產權關系，即企業是歸誰所有的，由實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤構成企業的利潤是企業在一定會計期間的經營成果，企業取得的凈利潤，在彌補了虧損后，應當按規定進行分配，分配程序為：（1）提取法定盈余公積（2）提取法定公益金（3）提取任意盈余公積（4）分配給投資者民間非營利組織會計制度資產負債表/業務活動表/現

4、金流量表民間非營利組織從所有權到終止清算均與出資者沒有關系，它沒有所有者權益，只有凈資產，并按其是否受到限制，分為限定性凈資產和非限定性凈資產民間非營利組織的實質是不要求合理回報，不存在利潤分配的問題，一個會計期間的收入減去支出即使有結余，也直接轉入凈資產，不會分配給出資者2022/9/11民辦學校財務籌劃與企業會計制度區別企業會計制度民間非營利組織會計制度2022現金流量表的運用2022/9/11民辦學校財務籌劃現金流量表的運用2022/9/9民辦學校財務籌劃經營活動產生的現金流量：學雜費收入學校經費支出退費投資活動產生的現金流量：購建固定資產融資活動產生的現金流量：銀行貸款利息支出凈現金流

5、量：經營 + 投資 + 融資活動凈現金流量期末現金余額 = 期初現金余額 + 凈現金流量2022/9/11民辦學校財務籌劃2022/9/9民辦學校財務籌劃2022/9/11民辦學校財務籌劃2022/9/9民辦學校財務籌劃財務核算和財務管理的若干問題2022/9/11民辦學校財務籌劃財務核算和財務管理的若干問題2022/9/9民辦學校財務籌劃1、計提折舊的重要性折舊（攤銷）反映固定資產的損耗，屬于非現金成本，代表著資本的回收利息和利潤代表資本的回報計提折舊可反映真實的盈利狀況，同時也是償還債務本金、股東收回股本投資和追加投入的資金來源不計提折舊會造成虛增資產價值，虛增利潤，過度投資，投資者超分配

6、，損害債權人的利益，學校缺乏更新改造和追加投入的資金來源2022/9/11民辦學校財務籌劃1、計提折舊的重要性2022/9/9民辦學校財務籌劃債權人（銀行）股本投資者學生政府學校（4）學費教師等（5）經費支出（6）經費收支結余（8）折舊（8）稅 金（7）利 息本金本金（9）利 潤(3)購置固定資產（1）股本投入（2）借 款土地建筑物設備追加投入2022/9/11民辦學校財務籌劃債權人（銀行）股本投資者學生政府學校（4）學費教師等（5）經2、建校費的收入確認按學段收取的建校費不應一次性確認為收入、進入凈資產，而應按學生預計就讀年限分年平均分攤，未結轉收入的部分掛預收帳款，屬于負債。學費也應分月結

7、轉收入3、劃小核算單位借鑒工業企業財務管理經驗，對學校分別核算各學部（小學、初中和高中）的效益；對學院分別核算各系的效益；對特色產品（國際項目、合作項目等）單獨核算其效益。為建立有效的激勵機制打好基礎4、合并報表為全面反映學校的經營狀況，應將學校和與學校關聯的公司（擁有不動產、提供后勤服務、提供管理咨詢等）合并報表，包括合并資產負債表、合并損益表和合并現金流量表2022/9/11民辦學校財務籌劃2、建校費的收入確認2022/9/9民辦學校財務籌劃資本預算2022/9/11民辦學校財務籌劃資本預算2022/9/9民辦學校財務籌劃資本：生產經營中使用的長期性資產預算：項目在未來一段較長的期間內現金

8、流入和流出計劃資本預算：篩選可投資項目的整個分析流程決策法則：回收期（靜態）凈現值（NPV）內部回報率（IRR）2022/9/11民辦學校財務籌劃資本：生產經營中使用的長期性資產2022/9/9民辦學校財資本預算步驟1、確定項目的投資成本2、預測項目未來現金流量，包括項目殘值3、估計項目風險程度（未來現金流量的不確定性）4、根據項目風險程度確定用于貼現的資本成本（債務、留存收益/股本的加權平均，再根據項目風險程度進行調整）5、對項目預期現金流量按照確定的資本成本進行貼現6、將貼現值與項目投資成本進行比較，如果貼現值大于項目投資成本，則項目可接受，否則不可接受（或者，如項目內部回報率大于資本成本

9、，則項目可接受，否則不可接受），詳見決策法則2022/9/11民辦學校財務籌劃資本預算步驟1、確定項目的投資成本2022/9/9民辦學校財靜態回收期優點：用于衡量項目的流動性（資金在項目上占壓的周期）與風險（遠期現金流量風險大于近期現金流量）問題：未考慮回收期之后的現金流量靜態回收期未考慮貨幣的時間價值2022/9/11民辦學校財務籌劃靜態回收期2022/9/9民辦學校財務籌劃凈現值（NPV）對項目現金流量按資本成本進行貼現貼現值匯總即為項目的凈現值（NPV）公式：NPV=CF0+ CF1/（1+k）+ CF2/(1+k)2+ + CFn /(1+k)nNPV0，表明項目在彌補資本成本后，仍產

10、生正的收益，使企業價值凈增加；NPV0，表明項目無法彌補資本成本凈現值越大越好：對互斥項目，接受凈現值最大的項目；對獨立項目，接受所有凈現值大于0的項目（在資本預算能否滿足投資需求的前提下）2022/9/11民辦學校財務籌劃凈現值（NPV）對項目現金流量按資本成本進行貼現2022/9內部回報率（IRR）內部回報率（Internal Rate of Return）：使項目凈現值為0的貼現率計算公式：NPV=CF0+ CF1/（1+r）+ CF2/(1+r)2+ +CFn/(1+r)n=0計算方法：試算法Excel公式或財務計算器2022/9/11民辦學校財務籌劃內部回報率（IRR）內部回報率（I

11、nternal Rate 決策：設定項目要求的回報率（門檻回報率）內部回報率超過門檻回報率，接受，否則不接受內部回報率越高越好分析：IRR是項目的預期回報率類似于“盈虧平衡點”分析可提供“安全邊際”概念理論上的正確選擇：NPV實踐中，很多管理人員采用IRR，直觀2022/9/11民辦學校財務籌劃決策：2022/9/9民辦學校財務籌劃后評估資本預算的重要方面之一包括：比較預測數與實際運營結果 分析、解釋預測與實際結果的差異 例如：許多公司要求項目投入運營后的前六個月提交月度運營報告、此后每3個月提交季度運營報告，直至項目達到預定經營目標，此后項目納入常規管理渠道目的：改善預測 改善運營2022/

12、9/11民辦學校財務籌劃后評估資本預算的重要方面之一2022/9/9民辦學校財務籌劃實物期權（Real Options）實物期權是資本預算中較新的技術，正得到越來越廣泛的應用期權：擁有在未來某一時點或某一時間段內有權利、但無義務采取某項行動，即：單方面的權利放棄/關閉：投資進程中如出現不利情景，可放棄項目投資時機：傳統假設為即刻投資，但是可以考慮推遲投資，等待新信息擴張：一項投資行為開始后，如出現有利情景，可追加投資，獲取更大收益靈活性：投資時將項目設計為多用途，可抓住潛在機會，避免資產專用性帶來的損失，降低退出成本2022/9/11民辦學校財務籌劃實物期權（Real Options）實物期權

13、是資本預算中較新民辦學校商業模式2022/9/11民辦學校財務籌劃民辦學校商業模式2022/9/9民辦學校財務籌劃1、融資需要抵押，由于校產不能用于抵押，因此不動產需保留在公司2、公司需要保持一定的盈利，以滿足融資需要，為此需要從學校取得足夠的收入，彌補折舊（和貸款利息）3、學校一般為不要求取得合理回報，對公司支付款項受到嚴格限制4、如以租金形式體現收入，則租賃的稅費極高（17.55%）5、不動產保留在公司，學校無法計提折舊，如學校征收所得稅，無合理避稅手段6、學校不要求取得合理回報，凈資產的歸屬存在不確定性2022/9/11民辦學校財務籌劃2022/9/9民辦學校財務籌劃引進外資需要注意的三

14、個問題一、盈利性：不以營利為目的二、市場準入：外商投資產業指導目錄鼓勵類：高等教育機構（限于合資、合作） 限制類：高中階段教育機構（限于合資、合作）禁止類：基礎教育（義務教育）機構對策：參考互聯網內容提供商的經驗由于過去互聯網內容提供商是外商禁止投資的行業，所以，在網易公司策劃于美國納斯達克市場上市的時候，通過公司結構重組，由丁磊先生在海外成立其控股的BVI公司Shining Globe International Limited，再由Shining Globe于開曼群島成立N Inc. 作為融資主體，引進新聞集團、高盛集團、霸菱投資等戰略性投資者，并最終上市。同時，丁磊先生及其弟弟丁波先生分

15、別在廣州及北京成立內資互聯網公司及廣告公司作為經營主體。所有在中國產生的收入由該互聯網公司及廣告公司收取，并通過若干管理合同將所有有關收入轉移到作為融資主體的N Inc. 在中國設立的全資控股公司。2022/9/11民辦學校財務籌劃引進外資需要注意的三個問題2022/9/9民辦學校財務籌劃此外，融資主體及經營主體之間成立了若干保護協議，定明在中國有關互聯網產業政策容許的情況下，融資主體的股東可以直接持有互聯網經營主體的股權。由于融資主體與互聯網經營主體均由丁磊先生個人控股，所以，投資者一般認為融資主體與經營主體的利益已經捆綁在一起，再通過上述的保護協議的設立，其利益已經被保護，可以向融資主體作

16、出投資。三、外債按照我國外債管理的有關規定，境內中資企業舉借中長期境外商業貸款，須經國家發改委批準。同時，國家發改委對外債實行嚴格的額度控制，一般不予審批。但按照上述外債管理規定，中外合資企業在注冊資本與投資總額之間差額范圍內，可自行舉借外債，無需國家發改委、國家外匯管理局或其他部門批準。因此，內資企業可先引入外商投資，改造成中外合資企業（外資持股不低于25%），再舉借外債。2022/9/11民辦學校財務籌劃此外，融資主體及經營主體之間成立了若干保護協議，定明在中國有考核體系2022/9/11民辦學校財務籌劃考核體系2022/9/9民辦學校財務籌劃招生人數和經費預算：校長只對學校的現金經費（不

17、包括財務費用、折舊、稅收）負責經費收支結余：考核現金收入和現金經費，僅為現金概念，非損益概念（建校費未攤銷；不考核折舊）息稅前利潤（經營利潤）：折舊納入成本，使經營者考慮投資成本息稅前利潤率 = 息稅前利潤/全部固定資產，考核上升到回報率水平稅前利潤：扣除利息成本凈資產回報率：前提：資本結構較為合理、經營者有融資能力2022/9/11民辦學校財務籌劃招生人數和經費預算：校長只對學校的現金經費（不包括財務費用、投資收益驅動因素2022/9/11民辦學校財務籌劃投資收益驅動因素2022/9/9民辦學校財務籌劃杜邦分析體系凈資產回報率= 銷售利潤率 x 總資產周轉率 x 杠桿比率銷售利潤率=凈利潤/銷售收入總資產周轉率=銷售收入/總資產杠桿比率=總資產/凈資產2022/9/11民辦學校財務籌劃杜邦分析體系2022/9/9民辦學校財務籌劃股本債務貸款利率總資產回報率利息利潤杠桿效應總資產2022/9/11民辦學校財務籌劃股本債務貸款總資產回報率利息利潤杠桿效應總資產2022/9/資產周轉率與銷售利潤率的關系資產周轉率越高，取得同等回報，所需的銷售利潤率越低例如：假定杠桿比率為2（負債率