1、國際項目融資模式國際工程項目融資模式結構分析公司融資模式公司融資模式是最傳統的融資模式，在工程項目發展過程中，很 長一段時期內，項目發起人都采用的是公司融資模式，這種融資模 式最大的特點就是結構簡單，由項目發起人成立的項目公司直接向 金融機構進行融資，并按約定進行償還。BOT 融資方式(Bulid-Operate-Transfer)BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-運營-移交方式，這種方 式最大的特點就是將基礎設施的經營權有期限的抵押以獲得項目融 資，或者說是基礎設施國有項目民營化。在這種模式下，首先由項 目發起人通過投標從委托人手中獲取對某個項目的特許權，隨后組

2、成項目公司并負責進行項目的融資，組織項目的建設，管理項目的 運營，在特許期內通過對項目的開發運營以及當地政府給予的其他 優惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結束后，應將 項目無償地移交給政府。在BOT模式下，投資者一般要求政府保證 其最低收益率，一旦在特許期內無法達到該標準，政府應給予特別 補償。ABS(Asset-Backed-Security)即資產一支持一證券模式這種模式是以資產支持的一種利用存量資產轉換為貨幣資金用于 新項目投資的證券化項目融資方式。它以項目所擁有的資產為基礎， 以項目可帶來的預期收入為保證，通過在資本市場發行債券來募集 資金。這種方式能以較低的資金成本籌集到

3、期限較長、規模較大的 項目建設資金，在供水、排污、環保、鐵道等領域都有廣泛的應用。 對于不能將經營權和建設權交出的建設項目來說，采用ABS融資模 式非常適合。PPP(Public-Private-Partnerships )模式一般而言，PPP融資模式主要應用于基礎設施等公共項目。首先， 政府針對具體項目特許新建一家項目公司，并對其提供扶持措施， 然后，項目公司負責進行項目的融資和建設，融資來源包括項目資 本金和貸款;項目建成后，由政府特許企業進行項目的開發和運營， 而貸款人除了可以獲得項目經營的直接收益外，還可獲得通過政府 扶持所轉化的效益。TOT(Transfer-Operate-Tran

4、sfer)即轉讓-經營-轉讓模式，是一種通過出售現有資產以獲得增量資 金進行新建項目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私 營企業用私人資本或資金購買某項資產的全部或部分產權或經營權， 然后，購買者對項目進行開發和建設，在約定的時間內通過對項目 經營收回全部投資并取得合理的回報，特許期結束后，將所得到的 產權或經營權無償移交給原所有人。BOT方式BOT是英文BuildOperateTransfer的縮寫，即建設一經營 一轉讓方式。是政府將一個基礎設施項目的特許權授予承包商(一般 為國際財團)，承包商在特許期內負責項目設計、融資、建設和運營， 并回收成本，償還債務、賺取利潤，特許期結束后將

5、項目所有權移 交政府。實質上，BOT融資方式是政府與承包商合作經營基礎設施 項目的一種特殊運作模式。在我國又叫“特許權融資方式”。國際融資租賃融資租賃又是金融租賃，是指當項目單位需要添置技術設備而又 缺乏資金時，由出租人代其購進或租進所需設備，然后再出租給項 目單位使用，按期收回租金，其租金的總額相當于設備價款、貸款 利息、手續費的總和。租賃期滿時，項目單位即承租人以象征性付 款取得設備的所有權。在租賃期間，承租人只有使用權，所有權屬 于出租人。融資租賃的方式有：衡平租賃、回租租賃、轉租賃、直接租賃等。國際項目融資的信用結構有三項要點：首先，國際貸款人的債權 實現依賴于擬建工程項目未來可用于償債的現金流量，即其償債資 金來源并不限于正常的項目稅后利潤;其次，國際項目融資要求以建 設項目的資產權利作為項目運營和償債的安全保證，它不同于以資 產價值為抵押的普通擔保;最后，國際項目融資通常需創造足以防范 或分散各種項目風險的多重信用保障