1、泓域/水處理設備公司企業信用管理方案水處理設備公司企業信用管理方案xxx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112419786 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc112419786 h 3 HYPERLINK l _Toc112419787 二、 公司簡介 PAGEREF _Toc112419787 h 5 HYPERLINK l _Toc112419788 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc112419788 h 6 HYPERLINK l _Toc112419789 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _To

2、c112419789 h 7 HYPERLINK l _Toc112419790 三、 杜邦分析法 PAGEREF _Toc112419790 h 7 HYPERLINK l _Toc112419791 四、 企業財務分析指標體系 PAGEREF _Toc112419791 h 9 HYPERLINK l _Toc112419792 五、 企業信用評級的基本框架 PAGEREF _Toc112419792 h 15 HYPERLINK l _Toc112419793 六、 企業信用評級的程序 PAGEREF _Toc112419793 h 15 HYPERLINK l _Toc11241979

3、4 七、 信用評級基本法 PAGEREF _Toc112419794 h 19 HYPERLINK l _Toc112419795 八、 信用評級的概念 PAGEREF _Toc112419795 h 26 HYPERLINK l _Toc112419796 九、 組織機構管理 PAGEREF _Toc112419796 h 28 HYPERLINK l _Toc112419797 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc112419797 h 29 HYPERLINK l _Toc112419798 十、 項目風險分析 PAGEREF _Toc112419798 h 31 HYPERLINK

4、 l _Toc112419799 十一、 項目風險對策 PAGEREF _Toc112419799 h 33 HYPERLINK l _Toc112419800 十二、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc112419800 h 35項目基本情況（一）項目投資人xxx（集團）有限公司（二）建設地點本期項目選址位于xx（以最終選址方案為準）。（三）項目選址本期項目選址位于xx（以最終選址方案為準），占地面積約35.00畝。（四）項目實施進度本期項目建設期限規劃24個月。（五）投資估算本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資15478.02萬元，其中：建

5、設投資12713.67萬元，占項目總投資的82.14%；建設期利息249.68萬元，占項目總投資的1.61%；流動資金2514.67萬元，占項目總投資的16.25%。（六）資金籌措項目總投資15478.02萬元，根據資金籌措方案，xxx（集團）有限公司計劃自籌資金（資本金）10382.43萬元。根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額5095.59萬元。（七）經濟評價1、項目達產年預期營業收入（SP）：31100.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：26086.09萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：3658.34萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：16.37%。5、全部投資回收期

6、（Pt）：6.45年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：14199.83萬元（產值）。（八）主要經濟技術指標主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積23333.00約35.00畝1.1總建筑面積41594.93容積率1.781.2基底面積13766.47建筑系數59.00%1.3投資強度萬元/畝352.482總投資萬元15478.022.1建設投資萬元12713.672.1.1工程費用萬元11071.552.1.2工程建設其他費用萬元1354.362.1.3預備費萬元287.762.2建設期利息萬元249.682.3流動資金萬元2514.673資金籌措萬元15478.

7、023.1自籌資金萬元10382.433.2銀行貸款萬元5095.594營業收入萬元31100.00正常運營年份5總成本費用萬元26086.096利潤總額萬元4877.797凈利潤萬元3658.348所得稅萬元1219.459增值稅萬元1134.2810稅金及附加萬元136.1211納稅總額萬元2489.8512工業增加值萬元8578.4513盈虧平衡點萬元14199.83產值14回收期年6.45含建設期24個月15財務內部收益率16.37%所得稅后16財務凈現值萬元1985.32所得稅后公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xxx（集團）有限公司2、法定代表人：謝xx3、注冊資本：1430萬元

8、4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2012-9-267、營業期限：2012-9-26至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介公司堅持提升企業素質，即“企業管理水平進一步提高，人力資源結構進一步優化，人員素質進一步提升，安全生產意識和社會責任意識進一步增強，誠信經營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質企業員工，企業品牌影響力不斷提升。公司不斷建設和完善企業信息化服務平臺，實施“互聯網+”企業專項行動，推廣適合企業需求的信息化產品和服務，促進互聯網和信息技術在企業經營管理各個環節中的應用，業通過信息化提高效率和

9、效益。搭建信息化服務平臺，培育產業鏈，打造創新鏈，提升價值鏈，促進帶動產業鏈上下游企業協同發展。（三）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額5042.094033.673781.57負債總額1778.021422.421333.51股東權益合計3264.072611.262448.05公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入19296.6915437.3514472.52營業利潤3035.462428.372276.60利潤總額2654.482123.581990.86凈利潤1990.861552.8

10、71433.42歸屬于母公司所有者的凈利潤1990.861552.871433.42杜邦分析法杜邦分析法是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業財務狀況的一種方法。具體來說，它是一種用來評價公司盈利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析、比較企業經營業績。（一）杜邦分析法的基本思路（1）權益凈利率，也稱權益報酬率，是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統的核心。（2）資產凈利率，是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決于銷售凈利率和總資產周轉率的高低。

11、總資產周轉率是反映總資產的周轉速度。對資產周轉率的分析，需要對影響資產周轉的各因素進行分析，以判明影響公司資產周轉的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產周轉率的必要條件和途徑。（3）權益乘數，表示企業的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產負債率低，權益乘數就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。杜邦分析法有助于企業管理層更加清晰地看到權益基本收益率的

12、決定因素，以及銷售凈利潤與總資產周轉率、債務比率之間的相互關聯關系，給管理層提供了一張明晰考察公司資產管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。（二）杜邦分析法的財務指標關系在杜邦體系中，包括以下幾種主要的指標關系：（1）凈資產收益率是整個分析系統的起點和核心。該指標的高低反映了投資者的凈資產獲利能力的大小。凈資產收益率是由銷售報酬率、總資產周轉率和權益乘數決定的。（2）權益乘數表明了企業的負債程度。該指標越大，企業的負債程度越高。它是資產權益率的倒數。（3）總資產收益率是銷售利潤率和總資產周轉率的乘積，是企業銷售成果和資產運營的綜合反映，要提高總資產收益率，必須增加銷售收入，降低資金占用額。

13、（4）總資產周轉率反映企業資產實現銷售收入的綜合能力。分析時，必須綜合銷售收入分析企業資產結構是否合理，即流動資產和長期資產的結構比率關系。同時還要分析流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等有關資產使用效率指標，找出總資產周轉率高低變化的確切原因。企業財務分析指標體系財務指標分析是企業財務分析的核心部分，即總結和評價企業財務狀況與經營成果的分析指標，包括財務結構、償債能力指標、運營能力指標、盈利能力指標和發展能力指標等。（一）財務結構1、資產負債率該指標衡量企業利用債權人提供的資金進行經營活動的能力，也反映債權人發放貸款的安全程度。對債權人來說，此指標越低越好。因為企業負債過多，償債風險

14、必然增大；但比率過低，則說明企業沒有開拓能力。此比率大于100%表明資不抵債，般要求小于70%，最好小于55%。2、有形凈值債務率分母為所有者權益減去無形資產凈值，因為無形資產不能用于償債，這樣可以更謹慎地反映所有者權益對負債的保障程度。3、流動資產率該指標反映企業資產的流動性程度。4、流動負債率該指標反映企業流動負債占全部負債的比重。比率過大，說明企業要用較多的流動資產來提高短期債務的清償能力。（二）償債能力償債能力是指企業償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。1、流動比率該指標衡量短期債務到期前可以用流動資產變現償還負債的能力，一般要求流動比率

15、在150%200%，但是在不同行業會表現出較大的差異性。2、速動比率該指標為流動比率的補充，衡量企業用速動資產償還流動負債的能力。考慮到存貨流動性差，變現時間長，一般要求速動比率不小于100%，對中小企業來講可適當放寬，但也應大于80%。3、現金比率在速動資產中還有一些資產變現能力不好。因此，用現金比率更能體現短期債務的償債能力。4、利息保障倍數該指標表示企業用生產經營獲得的利潤和利息能償付利息費用多少倍。倍數越多，說明企業支付利息費用的能力越強，債權越安全。通常要求利息保障倍數大于4。（三）營運能力營運能力分析是指通過計算企業資金周轉的有關指標分析其資產利用的效率，是對企業管理層管理水平和資

16、產運用能力的分析。1、存貨周轉率該指標表示存貨周轉和變現的速度，衡量企業的銷售能力和庫存狀況。一般來說，存貨周轉速度越快，償債能力越強。但在不同行業之間也有較大差別，分析時要參考對比行業平均值，一般中小企業應大于5次。2、應收賬款周轉率該指標表示企業除銷產品收回現金的速度，反映了應收賬款的管理效率，一般企業應大于6次。（四）盈利能力盈利能力就是企業資金增值的能力，它通常體現為企業收益數額的大小與水平的高低。1、主營業務毛利率主營業務毛利率指標反映了產品或商品銷售的初始獲利能力。該指標越高，表示取得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤越高。2、主營業務利潤率根據利潤表的構成，企業的利潤分為：主營

17、業務利潤、營業利潤、利潤總額和凈利潤四種形式。其中利潤總額和凈利潤包含著非銷售利潤因素，所以能夠更直接反映銷售獲利能力的指標是主營業務利潤率和營業利潤率。通過考察主營業務利潤占整個利潤總額比重的升降，可以發現企業經營理財狀況的穩定性、面臨的危險或可能出現轉機的跡象。主營業務利潤率指標一般要計算主營業務利潤率和主營業務凈利率。主營業務利潤率指標反映了每元主營業務收入凈額給企業帶來的利潤。該指標越大，說明企業經營活動的盈利水平較高。主營業務毛利率和主營業務利潤指標分析中，應將企業連續幾年的利潤率加以比較，并對其盈利能力的趨勢做出評價。3、資產凈利率資產凈利率是反映企業資產綜合利用效果的指標。平均資

18、產總額為期初資產總額與期末資產總額的平均數。資產凈利率越高，表明企業資產利用的效率越好，企業盈利能力越強，經營管理水平越高。4、凈資產收益率凈資產收益率，亦稱凈值報酬率或權益報酬率，它是指企業在一定時期內的凈利潤與平均凈資產的比率。它可以反映投資者投入企業的自有資本獲取凈收益的能力，即反映投資與報酬的關系，因而是評價企業資本經營效率的核心指標。凈資產收益率是評價企業自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標，反映企業資本營運的綜合效益。該指標通用性強，適用范圍廣，不受行業局限。在我國上市公司業績綜合排序中，該指標居于首位。通過對該指標的綜合對比分析，可以看出企業獲利能力在同行業中所

19、處的地位，以及與同類企業的差異水平。一般認為，企業凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保障程度越高。5、資本保值增值率資本保值增值率是企業期末所有者權益總額與期初所有者權益總額的比率。資本保值增值率表示企業當年資本在企業自身努力下的實際增減變動情況，是評價企業財務效益狀況的輔助指標。該指標反映了投資者投入企業資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業的資本保全狀況越好，所有者的權益增長越好，債權人的債務越有保障，企業發展后勁越強。一般情況下，資本保值增值率大于1.表明所有者權益增加，企業增值能力較強。但是，在實際分析時應考慮企業利潤分配情況及通

20、貨膨脹因素對其的影響。（五）現金流量分析現金流量，可以幫助評估人員對企業的支付能力和償債能力以及對外資金的需求情況做出更可靠的判斷。1、現金流量充足率該指標如果大于1，說明現金流量比較充裕；如果小于1，說明必須依靠其他來源來解決。2、現金流量對流動負債比率該指標比流動比率、速動比率更具直接意義，指數數值大，說明企業償債能力強，償債風險低。3、現金流入流出比率該比率應大于1，表明企業經營活動的現金流入大于現金流出，可以獲得一定的經營收益，在不增加負債的情況下能夠維持再生產的持續進行；如該比率小于1，則企業虧損；另外，應收賬款長期收不回來，該指標也會小于1。企業信用評級的基本框架企業信用評級框架構

21、建的是評級分析體系的基本輪廓。一方面告訴評級機構或評估人員在進行企業信用評級工作時的工作規范和操作指引，另一方面也告知人們評級工作如何進行及其結果如何形成。企業信用評級的程序企業信用評級程序是指評級機構從企業提出評級申請到評級工作完成所實施的一系列操作流程。信用評級作為一項十分嚴肅的工作，評級的結果與評級程序密切相關。評級程序體現了信用評級的整個過程，沒有科學、合理、嚴格的評級程序，就不可能有客觀、公正的評級結果。（一）接受評級申請根據企業的評級申請，評級機構會同企業簽訂信用評級協議書。協議書內容主要包括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權利和義務，以及出具評估報告時間、評估收費、簽約時間

22、等。當評級機構接受企業評級申請后，應維持與受評企業的直接溝通，這不僅能讓評級機構獲取有具體價值的非公開資料、深入認識受評企業，更可使評級結果具有前瞻價值。（二）成立評級委員會評級項目確定后的第一項工作就是成立評級委員會，評級委員會一般由36人組成，其成員應是熟悉評估客戶所屬行業情況及評估對象業務的專家組成，小組負責人由具有項目經理以上職稱的高級職員擔任。事實上，不同評級機構評級委員會的人員構成不盡相同，其具體的人員構成會根據評級項目的復雜程度來安排，如受評項目比較復雜，則應當適當增加成員。（三）采集企業數據評級委員會的人員組成之后，委員會應立即著手資料的搜集工作，企業的相關資料是評級機構對其進

23、行信用評級的依據，全面且真實的數據是評級結果客觀、公正的有力保證。1、數據來源從實務上來看，分析人員會從大規模的資料來源中依照每種信息的不同性質采集各種數據，這些數據中既有定量的，也有定性的。以下是一些主要的信息來源：（1）年度報表和中期報表，及其他發行者未能公開的數據；（2）募股說明書，發行人提供的傳閱文件和備忘錄，委托書以及特定證券契約；（3）從行業團體、協會及國際組織處得到的行業、部門和宏觀經濟的數據；（4）政府有關管理機構，如統計局、中央銀行及負責管理有關行業的部門所發布的公告和數據；（5）有關學術研究的書籍或文章；（6）金融預測和其他與信用有關的信息，還可以通過與之能維持其良好信用的

24、發布者電聯或單獨會議中獲取。2、數據保存評級機構通常都建立有統計資料庫，這種資料庫儲存所有經評級機構評級的發行者的主要財務數據，其主要目的在于保持全球不同行業或同業團體的主要發行者之間的可比性。（四）評級分析分析人員通過對獲取的可量化的以及不可量化的企業信息進行專業分析，并最終由評級委員會召開評審會議。評級委員會所有成員在結合分析員的匯報和其他相關分析和預測數據的基礎上，對評級對象的信用級別通過投票表決來決定。最終的評級結果，即企業的信用等級必須基于委員會的多數成員投票通過，最好為全票通過。如果等級分歧較大，委員會主席將會斟酌是否有必要進行再一次的討論，其有權決定是否再次召開會議。（五）等級復

25、評在等級確定之后，分析人員會給出專業的評級報告。在評級報告完成以后，評級機構會及時通知受評主體。如果受評主體對評級結果或評級報告有異議，可在規定時間內提出復議申請，評級機構將根據受評主體的申請及補充的資料情況來判斷是否有復評的必要。若受評企業在規定的時間內提供了充分且有價值及足以影響等級結果的資料，評級機構將接受復評申請。評級委員會將會對企業提供的資料進行補充分析，并對評級報告中存在異議的地方進行修改，最后評級委員會開會審議，決定評級結果。此次委員會的討論結果即為本次評級的最終結果，受評企業在接到復評的等級通知后即使仍有異議，也無權再次申報復評。（六）公布等級結果公布等級結果是評級機構整個評級

26、項目的最后一個環節，即將評級結果及報告向社會公開。除非受評主體要求保密，否則評級機構將會通過各種渠道公布等級結果。（七）通知受評企業評級委員會做出決定后，會通知受評企業結果，并一并告知評級所根據的理由。最重要的是讓受評企業了解評級委員會做出評級結果的依據及其關鍵因素。倘若受評企業不認同評級結果，他們有權提出復評，或可選擇將結果保密。（八）跟蹤評級在信用等級有效期限內（企業評級一般為2年），評估機構要負責對其信用狀況跟蹤監測，評估客戶應按照要求提供有關資料。如果評估客戶信用狀況超出一定范圍（信用等級提高或降低），評估機構將按照跟蹤評級程序更改評估客戶的信用等級，并在有關報刊上披露，原信用等級自動

27、失效。評級機構在發布評級對象的信用等級后，還會延續至少一年對受評對象實施信用監督和跟蹤，以保證對受評對象的信用等級的變化做出及時的信息反饋和更新，準確提示信用風險。信用評級基本法信用評級的方法是指對受評客體信用狀況進行分析并判斷優劣的技巧，貫穿于分析、綜合和評價的全過程。（一）要素分析法要素分析法是評級機構對客戶作信用風險分析時所采用的專家分析法之一。常見的要素分析法包括5C要素分析法、SP要素分析法、CAMPARI法、駱駝評估體系等。1、5C要素分析法5C要素分析法最初是金融機構對客戶作信用風險分析時所采用的專家分析法之一，它主要集中在借款人的道德品質、還款能力、資本實力、擔保和經營環境條件

28、五個方面進行全面的定性分析以判別借款人的還款意愿和還款能力。近些年5C要素分析法被更廣泛地應用在企業對客戶的信用評價上，如果客戶達不到信用標準，便不能享受企業的信用或只能享受較低的信用優惠。（1）品質：指顧客或客戶努力履行其償債義務的可能性，是評估顧客信用品質的首要指標。品質是影響應收賬款的回收速度和回收數額的決定因素，因為每一筆信用交易都隱含了客戶對公司的付款承諾，如果客戶沒有付款的誠意，則該應收賬款的風險勢必加大。品質直接決定了應收賬款的回收速度和回收數額，因而一般認為品質是信用評估最為重要的因素。（2）能力：指顧客或客戶的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例，其判斷依據

29、通常是客戶的償債記錄、經營手段以及對客戶工廠和公司經營方式所做的實際調查。（3）資本：指客戶的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景、如負債比率、流動比率、速動比率、有形資產凈值等財務指標等。（4）抵押：指在授信中所采取的擔保、抵押等措施。一旦客戶拒付款項或無力支付款項時能被用做抵押的資產，收不回款項，則以抵押品抵補，這對于首次交易或信用狀況有爭議的客戶尤為重要。（5）條件：指可能影響客戶償債能力的內部或外部經濟環境，比如客戶在苦難時期的付款狀況、客戶在經濟不景氣情況下的付款可能性。一些受商業周期影響較大的企業的償債能力受條件的影響很大。2、5P要素分析法這種方法與5C分析法類似，主要

30、分析以下五個方面因素：（1）個人因素。主要分析被評對象的品德、資格、還款意愿、還款能力等。（2）資金用途因素。資金用途通常包括生產經營、還債交稅和替代股權三個方面。如果用于生產經營，要分析是流動資金貸款還是項目貸款，對那些受到國家產業政策支持、效益好的支柱產業要給予支持；對新產品、新技術的研制開發，要分析項目在經濟和技術上的可行性，確保貸款能夠收回。如果用于還債交稅，要嚴格審查，是否符合規定。如果用于替代股權或彌補虧損，更應慎重。（3）還款財源因素。主要有兩個來源：一是現金流量；二是資產變現。現金流量方面要分析企業經營活動現金的流入、流出和凈流量，現金凈流量同流動負債的比率以及企業在投資、融資

31、方面現金的流入流出情況。資產變現方面要分析流動比率、速動比率以及應收賬款與存貨的周轉情況。（4）債權保障因素。它包括內部保障和外部保障兩個方面。內部保障方面要分析企業的財務結構是否穩健和盈利水平是否正常；外部保障方面要分析擔保人的財務實力及信用狀況。（5）企業前景因素。主要分析借款企業的發展前景，包括產業政策、競爭能力、產品壽命周期、新產品開發情況等；同時，還要分析企業有無財務風險，是否有可能導致財務狀況惡化的因素。3、CAMPARI法CAMPARI法，即對借款人從以下七個方面分析企業信用狀況：（1）品德。品德指借款人是否具有和銀行訂立借款合約的資格。例如，一筆對未成年人的銀行貸款就不具備法律

32、效力。同樣，簽約的董事必須是在公司章程授權的范圍內行事，否則無效。（2）償債能力。償債能力指借款人在技術、管理、財務方面的實力；也可以指一個企業是否能夠監控其營運風險、提高其資產流動性，以創造足夠的現金流償還債務。（3）獲利能力。指考慮能否從債務人那得到的利息、利益。如果債務人（個人或企業）沒有獲利能力，也就是說以后將很難歸還貸款以及利息，債權人將不會貸款給貸款人。（4）借款目的。借款目的指債務人向債權人貸款的用途應該是明確的、可接受的。如果一筆貸款是企業用于償還供應商的現有債務，則該企業的流動性可能存在嚴重問題。若企業申請貸款是為了支撐業務按預期發展，這應認為是允許貸款的一個可接受的理由。（

33、5）貸款金額。貸款規模必須和資金用途相一致，貸款金額也必須能滿足企業使用。借用資金的費用應和凈資產收益相匹配。（6）償還能力。了解企業的后期資金來源有助于判斷債權人的償還能力。償還能力是至關重要的，債權人應通過分析投資后的現金流，而不是未來盈利能力加以考查其償還能力。對于債權企業來說，償還貸款的最主要資金來源應是貸款的投資項目。（7）安全性。這里的“安全性”是指抵押擔保：當貸款不能償還時，銀行仍能保證其資產安全。考慮一筆借貸請求時，其抵押擔保物當然不是首先被考慮的；但如考慮抵押擔保物，它的價額應相當于在貸款金額的基礎上加上充裕的差額，而且抵押擔保物要易于估價、易于變現、易于取得。4、駱駝評估體

34、系“駱駝”評估體系是目前美國金融管理當局對商業銀行及其他金融機構的業務經營、信用狀況等進行的一整套規范化、制度化和指標化的綜合等級評定制度，有五項考核指標，即資本狀況、資產質量、管理水平、盈利水平和流動性。（1）資本狀況。主要考察資本充足率，即總資本與總資產之比。總資本包括基礎資本和長期附屬債務。基礎資本包括股本金、盈余、未分配利潤和呆賬準備金。（2）資產質量。主要考察風險資產的數量、逾期貸款的數量、呆賬準備金的充足狀況、管理人員的素質、貸款的集中程度以及貸款出現問題的可能性。（3）經營管理水平。主要考察銀行業務政策、業務計劃、管理者經歷與經驗及水平、職員培訓情況等一些非定量因素。這方面的評級

35、是比較難的，因為沒有量化指標和比率，一般情況下，都通過其他量化指標得出相關結論。經營管理水平的評級標準，一般以令人滿意或非常好等定性分析為標準。（4）收益狀況。主要考察銀行在過去一兩年里的凈收益情況。收益狀況評級標準：以資產收益率1%為標準進行評級。（5）流動性。主要考察銀行存款的變動情況，銀行對借入資金的依賴程度，可隨時變現的流動資產數量，資產負債的管理、控制能力，借入資金的頻率以及迅速籌措資金的能力。流動性的評級標準：沒有確定的標準，只有與同類、同規模的銀行橫向比較，才能確定優劣與強弱。（二）綜合評價法運用多個指標對多個參評單位進行評價的方法，稱為多變量綜合評價方法，或簡稱綜合評價方法。其

36、基本思想是將多個指標轉化為一個能夠反映綜合情況的指標來進行評價。如不同國家經濟實力，不同地區社會發展水平，小康生活水平達標進程，企業經濟效益評價等，都可以應用這種方法。綜合評價法的實施步驟包括：（1）針對被評對象確定綜合評價指標體系，這是綜合評價的基礎和依據。（2）收集數據，并對不同計量單位的指標數據進行同度量處理。（3）確定指標體系中各指標的權數，以保證評價的科學性。（4）對經過處理后的指標進行匯總，計算出綜合評價指數或綜合評價分值。（5）根據評價指數或分值對參評單位進行排序，并由此得出結論。目前，主流信用評級機構采用的企業信用評級方法，即為綜合評價法。本教材中第五章涉及的大公國際資信評估公

37、司用于企業信用風險評級的基本模型，同樣采用的是綜合評價法。信用評級的概念1、信用評級的定義信用評級又稱資信評級，是一種社會中介服務，由獨立信用評級機構對個人、企業及國家的信用可靠程度進行評估，為社會提供資信信息，或為單位自身、國家主體提供決策參考。從狹義的角度講，信用評級也被定義為以獨立的第三方信用評級中介機構對債務人如期足額償還債務本息的能力和意愿進行評價，并用簡單的評級符號表示其違約風險和損失的嚴重程度。廣義的信用評級則是對評級對象履行相關合同和經濟承諾的能力和意愿的總體評價。關于信用評級的概念，至今尚無統一說法，但內涵大致相同，主要包括三個方面：首先，信用評級的根本目的在于揭示受評對象違

38、約風險的大小，而不是其他類型的投資風險，如利率風險、通貨膨脹風險、再投資風險及外匯風險等。其次，信用評級所評價的目標是經濟主體按合同約定如期履行債務或其他義務的能力和意愿，而不是企業本身的價值或業績。最后，信用評級是獨立的第三方利用其自身的技術優勢和專業經驗，就各經濟主體和金融工具的信用風險大小所發表的一種專家意見，它不能代替資本市場投資者本身做出投資選擇。大公信用評級定義大公信用評級是用一個簡單的符號系統，給出關于特定債務或企業的信用風險客觀、公正、獨立的意見。針對不同的評級對象及不同的市場需求，大公的信用評級分為國家主權評級、長期債務評級、短期債務評級、短期債務和長期債務評級中的主體評級、

39、借款企業評級、商業銀行信用評級、擔保機構評級、中小企業評級和信譽評級九個系列。評級不構成任何買入、持有或賣出的建議。2、信用評級的基本原則我國于2006年發布的（信貸市場和銀行間債券市場信用評級規范）第2部分一信用評級業務規范中明確規定了信用評級的基本原則，如下：（1）真實性原則在評級過程中，評級機構應按照合理的程序和方法對評級所收集的數據和資料進行分析，并按照合理、規范的程序審定評級結果。（2）一致性原則評級機構在評級業務過程中所采用的評級程序、評級方法應與機構公開的程序和方法一致。（3）獨立性原則評級機構的內部信用評級委員會成員、評估人員在評級過程中應保持獨立性，應根據所收集的數據和資料獨

40、立做出評判，不能受評級對象（發行人）及其他外來因素的影響。（4）客觀性原則評級機構的評估人員在評級過程中應做到客觀公正，不帶有任何偏見。（5）審慎性原則評級機構在信用評級資料的分析過程和做出判斷過程中應持謹慎態度，特別是對定性指標的分析和判斷時。在分析基礎資料時，評級機構應準確指出影響評級對象（發行人）經營的潛在風險，對評級對象（發行人）某些指標的極端情況要做出深入分析。組織機構管理（一）人力資源配置根據中華人民共和國勞動法的要求，本期工程項目勞動定員是以所需的基本生產工人為基數，按照生產崗位、勞動定額計算配備相關人員；依照生產工藝、供應保障和經營管理的需要，在充分利用企業人力資源的基礎上，本

41、期工程項目建成投產后招聘人員實行全員聘任合同制；生產車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照“四班三運轉”配置定員，每班8小時，根據xxx（集團）有限公司規劃，達產年勞動定員192人。勞動定員一覽表序號崗位名稱勞動定員（人）備注1生產操作崗位125正常運營年份2技術指導崗位193管理工作崗位194質量檢測崗位29合計192（二）員工技能培訓1、為了得到文化技術素質較高、操作熟練的操作人員和技術人員，必須高度重視對人員的培訓工作，這是提高企業效益、保證安全生產的重要手段，也是提高企業管理水平和保證經濟效益的重要環節，因此，項目建設單位應選擇國內外同類型生產設備對操作技術人員進行培訓，使其在上崗

42、前熟悉操作，以保證設備順利開車及安全生產。2、人員培訓工作在設備安裝前完成，以便操作人員能在設備安裝階段熟悉現場配置和生產工藝流程，并作好單機試車、聯動試車和投料試車的各項準備工作。項目人員的培訓工作考慮在國內相似工廠進行。3、項目建設單位將對新增各類人員必須進行崗前培訓和崗位技能培訓，上崗人員需經所應聘崗位和職責范圍進行應知應會考試，合格后方可上崗。4、新增員工在上崗前，由項目建設單位培訓部門按崗位職責范圍，統一組織進行崗前培訓，屆時聘請勞動就業局講授中華人民共和國勞動法，請消防部門和電力部門講授安全操作知識，同時加強公司經營理念綜合培訓，教育員工愛崗敬業，遵紀守法。5、本期工程項目需進行培

43、訓的人員主要包括技術人員、生產操作人員和設備維修人員；新增人員崗前培訓采用集中授課，統一考核的方式，其培訓內容及程序入廠軍訓企業文化（管理制度）培訓法制培訓消防、安全培訓技術理論培訓（設備操作程序及原理、加工工藝、檢測方法、設備維修與保養，各種原材料、輔料、備品零部件的識別及使用方法）ISO9000質量管理體系培訓考試、考核。6、項目建設單位將定期對全體員工進行法律法規的宣傳教育，做到教育有計劃、考核有標準、培訓制度化，不斷提高員工的業務素質，為企業的發展奠定良好的人力資源基礎。項目風險分析（一）政策風險本項目符合國家產業政策。項目實施后，可以向市場提供需要的相關系列產品，同時穩定企業的生產經

44、營，增加就業崗位，保障社會和諧，符合國家發展和諧社會的要求。根據市場調研分析，該系列產品市場空間大，需求旺盛，競爭力強，同時產品結構合理，產品靈活，因此政策風險很小。（二）社會風險本項目選址地勢平坦，市政設施配套齊全，交通便捷，是建設該項目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產資源以煙煤為主，是非生態脆弱區。因此，分析該項目社會風險小。（三）經濟風險經濟因素在項目的全壽命周期內長期存在，影響頻率高，交叉作用多見，原因較為復雜。主要有合同風險（如合同履約與變更問題，爭議與索賠，合同的條款確定等）、建設成本風險（包括涉及到項目的建設成本的融資問題、財務問題、利率與匯率波動、通貨膨脹和物價波動問題等）

45、、項目的竣工風險（主要是指項目的進度計劃和竣工時間的不確定性）、稅收政策的風險（指項目在建設期和運營期內負擔的稅賦和稅率、稅種變化的不確定性）。而對于以上各種風險，除非不可抗力的原因造成外，大部分風險是人為可控的，如合同風險、項目竣工風險等通常在執行過程中通過嚴格的程序化控制，其風險是可以接受的。本節不做分析。其他風險分析如下：1、稅收風險：目前及未來幾年，由于國家采用的是刺激消費，造福民生的宏觀政策，稅收應是越來越寬松的，因此，本項目不存在稅收風險。2、利率匯率風險、通貨膨脹風險和物價波動風險：目前世界金融危機已波及全球，原材料、產品的價格波動會產生一定的影響。這些風險對本項目 而言，是可以

46、接受的。3、財務風險：就項目財務的評價報告可以看出，本項目的靜態與動態盈利能力超過了行業的基本標準，財務評價結果是良好的。（四）技術風險本項目涉及的生產技術為本公司既有技術，生產工藝、檢測技術成熟，原材料有穩定供應渠道，生產操作條件溫和、易控，產品質量穩定。本項目的技術風險較小。（五）管理風險項目由于管理原因而產生的安全、質量、責任事故影響惡劣，且后果損失巨大，其中多數因管理組織方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于對人員的管理教育而產生道德行為風險和職業責任風險。項目風險對策（一）加強項目建設及運營管理本項目的建設采用招標方式選擇工程設計承包商，在保證建設質量的同時，努力降低建設投資和設

47、備采購成本。項目建設按照國家有關規定，招標選擇項目監理，確保項目的建設質量、建設工期和降低項目造價。建成投入運營后，加強管理降低生產成本，構成較大的價格變動空間，以增強企業的市場競爭能力。（二）采取多元化融資方式選擇多種籌集建設資金的渠道，緊緊抓住國家鼓勵和支持行業發展的大好機遇，積極爭取政府資金的支持和吸收社會其他資金投入，盡可能的降低債務投資的比例，從而從根本上降低償債壓力和風險。（三）政策風險對策為應對所得稅優惠、出口退稅政策調整的風險，公司一方面應抓住時機，加大力度實現銷售和收入，加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術研發，保持公司的核心競爭力。（四）市場風險對策1、加強市場開拓。

48、加強市場開發，建立有效的市場開拓網絡和體制，采取必要的宣傳和市場開拓措施，擴大市場占有率，降低產品成本，以高質量和低成本占領市場。通過以上措施擴大和穩定市場份額，抵御市場變化帶來的風險。2、加大產品宣傳力度，創新營銷手段和方式，開拓新興市場，建立獨立、主動、可控的銷售渠道和銷售網絡，建立高素質的銷售隊伍。企業計劃通過產品宣傳、博覽會、網絡、媒體等形式，向顧客宣傳、展示公司產品，吸引客戶推動產品銷售，逐步擴大客戶群，以降低市場風險因素的影響。（五）技術風險對策公司將加大對技術研發高投入。項目運營過程中將進一步引進高素質的專業人才，建立高水平的技術研發中心，提供先進的研發條件，加強產學研合作和國內

49、外專家的學術交流，緊跟世界行業的前沿信息，不斷開發掌握新工藝、應用新技術、發展新產品，注重自主創新和自主知識產權管理，不斷增強公司的核心競爭力，以化解各種技術風險和未來技術壁壘的沖擊。（六）資金風險對策密切關注匯率變化，利用各種金融工具防范匯率風險。簽訂產品外銷合同時盡量選擇人民幣作為支付貨幣，或者選擇幣值相對穩定的外幣作為支付貨幣。SWOT分析說明（一）優勢分析（S）1、公司具有技術研發優勢，創新能力突出公司在研發方面投入較高，持續進行研究開發與技術成果轉化，形成企業核心的自主知識產權。公司產品在行業中的始終保持良好的技術與質量優勢。此外，公司目前主要生產線為使用自有技術開發而成。2、公司擁

50、有技術研發、產品應用與市場開拓并進的核心團隊公司的核心團隊由多名具備行業多年研發、經營管理與市場經驗的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩定的核心團隊促使公司形成了高效務實、團結協作的企業文化和穩定的干部隊伍，為公司保持持續技術創新和不斷擴張提供了必要的人力資源保障。3、公司具有優質的行業頭部客戶群體公司憑借出色的技術創新、產品質量和服務，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認可度。公司通過與優質客戶保持穩定的合作關系，對于行業的核心需求、產品變化趨勢、最新技術要求的理解更為深刻，有利于研發生產更符合市場需求產品，提高公司的核心競爭力。4、公司在行業中占據較為有利的競爭地位公司經過多年深

51、耕，已在技術、品牌、運營效率等多方面形成競爭優勢；同時隨著行業的深度整合，行業集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應的安全與穩定，在現有競爭格局下對于公司產品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競爭地位是長期可持續發展的有力支撐。（二）劣勢分析（W）1、資本實力相對不足近年來，隨著公司訂單迅速增加，生產規模不斷擴大，各類產品市場逐步打開，公司對流動資金需求增大；隨著產品技術水平的提升，公司對先進生產設備及研發項目的投資需求也持續增加。公司規模和業務的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發展模式，轉向利用多種融資方式相結合模式，以求增強資本實力，更進一步地擴

52、大產能、自主創新、持續發展。2、規模效益不明顯歷經多年發展，行業整合不斷加速。公司已在同行業企業中占據了較為優勢的市場地位。但與行業的龍頭廠商相比，公司的規模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過加大優勢項目投資，擴大產能規模，促進公司向規模經濟化方向進一步發展。（三）機會分析（O）1、不斷提升技術研發實力是鞏固行業地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產品不斷往精密化、智能化方向發展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發實力，加快產品開發速度，持續優化產品結構，滿足行業發展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在

53、行業內的優勢競爭地位，為建設國際一流的研發平臺提供充實保障。2、公司行業地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業領域，已形成了包括自主研發、品牌、質量、管理等在內的一系列核心競爭優勢，行業地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產方面，公司擁有良好生產管理基礎，并且擁有國際先進的生產、檢測設備；在技術研發方面，公司系國家高新技術企業，擁有省級企業技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發體系和創新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網絡建設方面，公司通過多年發展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網絡拓展具備可復制性。（四）威脅分析（T）1、技術風險（

54、1）技術更新的風險行業屬于高新技術產業，對行業新進入者存在著較高的技術壁壘。公司需要自行研制工藝以保證產成品的穩定性。作為新興行業，其生產技術和產品性能處于快速革新中，隨著技術的不斷更新換代，如果公司在技術革新和研發成果應用等方面不能與時俱進，將可能被其他具有新產品、新技術的公司趕超，從而影響公司發展前景。（2）人才流失的風險行業屬于技術密集型行業，其技術含量較高，產品技術水平和質量控制對企業的發展十分重要。優秀的人才是公司生存和發展的基礎，隨著行業競爭格局的變化，國內外同行業企業的人才競爭日趨激烈。若公司未來不能在薪酬待遇、晉升體系、工作環境等方面持續提供有效的激勵機制，可能會缺乏對人才的吸引力，同時現有管理團隊成員及核心技術人員也可能流失，這將對公司的生產經營