1、泓域/定制防盜器公司資本運營戰略定制防盜器公司資本運營戰略目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112113717 一、 產業環境分析 PAGEREF _Toc112113717 h 2 HYPERLINK l _Toc112113718 二、 行業壁壘 PAGEREF _Toc112113718 h 5 HYPERLINK l _Toc112113719 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112113719 h 8 HYPERLINK l _Toc112113720 四、 企業財務戰略的內容與任務 PAGEREF _Toc112113720 h 9 H

2、YPERLINK l _Toc112113721 五、 企業財務戰略的作用 PAGEREF _Toc112113721 h 9 HYPERLINK l _Toc112113722 六、 企業融資戰略的類型 PAGEREF _Toc112113722 h 10 HYPERLINK l _Toc112113723 七、 融資戰略決策遵循的原則 PAGEREF _Toc112113723 h 16 HYPERLINK l _Toc112113724 八、 資本運營戰略的類型 PAGEREF _Toc112113724 h 17 HYPERLINK l _Toc112113725 九、 資本運營戰略決

3、策應考慮的因素 PAGEREF _Toc112113725 h 22 HYPERLINK l _Toc112113726 十、 項目概況 PAGEREF _Toc112113726 h 25 HYPERLINK l _Toc112113727 十一、 公司概況 PAGEREF _Toc112113727 h 28 HYPERLINK l _Toc112113728 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc112113728 h 28 HYPERLINK l _Toc112113729 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc112113729 h 29 HYPERLINK

4、l _Toc112113730 十二、 項目投資分析 PAGEREF _Toc112113730 h 29 HYPERLINK l _Toc112113731 建設投資估算表 PAGEREF _Toc112113731 h 31 HYPERLINK l _Toc112113732 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc112113732 h 32 HYPERLINK l _Toc112113733 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112113733 h 33 HYPERLINK l _Toc112113734 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc112113734 h 35

5、 HYPERLINK l _Toc112113735 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112113735 h 36 HYPERLINK l _Toc112113736 十三、 進度計劃方案 PAGEREF _Toc112113736 h 37 HYPERLINK l _Toc112113737 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112113737 h 37產業環境分析按照“點-軸”與“增長極”相結合的區域經濟發展模式，依托高速鐵路、高速公路和水運通道，以大中城市為支撐，加快形成“一圈、八極、四帶、兩廊”的區域經濟增長極發展格局。（一）著力推進黔中核心經濟圈建

6、設遵循區域經濟發展規律，重點打造以貴陽城區為中心，周邊息烽、開陽、甕安、福泉、都勻、西秀、惠水、長順、普定、織金、黔西等高速公路沿線城市為節點的1小時黔中核心經濟圈，使之成為帶動黔中經濟區發展的主引擎。進一步做大貴陽中心城市，加快貴安新區建設，把貴陽-貴安建設成為帶動區域發展的核心增長極，著力推進圈內其他城市發展。統籌區域交通、水利等重大基礎設施建設，推進產業分工合作，加快重點產業園區建設，推動產業集群發展，構建貴陽-安順、貴陽-都勻、貴陽-息烽-開陽-甕安-福泉城市帶、產業帶；建立完善貴安新區、雙龍航空港經濟區等開發建設的體制機制，為創新跨區域經濟區開發合作機制探索有益模式和經驗，推動黔中核

7、心經濟圈率先發展。（二）加快培育區域性中心城市增長極加快培育遵義、六盤水、安順、畢節、銅仁、興義、凱里和都勻8個城市增長極，做大中心城市，完善城鎮功能，加強中心城市與周邊重點城鎮交通快速聯結，打破行政區劃，推動產業分工協作，促進區域資源要素自由流動優化配置，增強城市增長極的發展動力，推進區域一體化發展。加快構建形成以遵義市中心城區為核心，遵義、仁懷、桐梓、綏陽、湄潭等縣(市)城區為支撐的城市增長極；以六盤水市中心城區為核心，六枝、盤縣、水城等縣(區)城區為支撐的城市增長極；以安順市中心城區為核心，平壩、普定、鎮寧等縣(區)城區為支撐的城市增長極；以畢節市中心城區為核心，大方、納雍、赫章等縣城區

8、為支撐的城市增長極；以銅仁市中心城區為核心，江口、松桃、玉屏等縣城區為支撐的城市增長極；以興義中心城市為核心，興仁、安龍、貞豐等縣城區為支撐的城市增長極；以凱里中心城市為核心，黃平、臺江、雷山、麻江等縣城區為支撐的城市增長極；以都勻中心城市為核心，福泉、貴定、平塘、三都等縣(市)城區為支撐的城市增長極。（三）加快推動高鐵經濟帶發展依托貴陽-廣州、貴陽-長沙、貴陽-昆明、貴陽-重慶、貴陽-成都高速鐵路主軸及沿線城市，重點推進貴廣、長貴昆、渝黔、成貴4條高鐵經濟帶建設。大力推進貴廣高鐵經濟帶建設，加快推進綜合交通網、特色產業帶、生態旅游帶和新型城鎮帶“一網三帶”建設，建設一批承接產業轉移示范基地，

9、推動沿線重點城鎮加快發展，打造成為與珠三角區域合作發展的重要載體。大力推進長貴昆高鐵經濟帶建設，加快推進高鐵沿線綜合交通大通道建設，加快發展資源精深加工產業，推進特色農業發展，打造旅游精品路線，加快沿線重點城市發展，構建形成特色產業帶和城鎮帶，實現東融長株潭和長三角、西連滇中經濟區合作發展。積極推進渝黔高鐵經濟帶建設，加強高鐵沿線交通網絡建設，加快經濟帶內城市間產業分工合作，打造高鐵沿線無障礙物流“綠色通道”。積極推進成貴高鐵經濟帶建設，推進高鐵沿線交通及配套服務設施建設，加快裝備制造業發展，推動能源電力等傳統工業轉型升級，做大特色農業，提升文化旅游業，加快物流園區建設，壯大沿線重點城市規模。

10、（四）積極推進烏江和南北盤江-紅水河經濟走廊建設推進烏江經濟走廊建設，加快建設以烏江黃金水道為重點的綜合交通網絡，積極打造優質白酒、優質茶葉、煤磷化工、特色裝備等沿江特色產業帶和“烏江千里畫廊”精品旅游線路，構建沿江宜居綠色城鎮帶，打造烏江綠色生態廊道，筑牢長江上游生態安全屏障，努力構建暢通、綠色、開放、繁榮的烏江經濟走廊，加快培育全省經濟發展新的增長極。推進南北盤江-紅水河經濟走廊建設，著力加強連接珠江-西江流域地區綜合交通大通道建設，著力發展壯大沿江能源化工、特色食品、生態畜牧業、特色民族文化旅游等特色產業，積極承接產業轉移，加快建設優質農產品供應基地和生態旅游目的地，推進沿江特色城鎮建設

11、，構筑珠江上游生態安全屏障，加快培育全省經濟增長新的支撐帶。行業壁壘1、技術壁壘隨著智能終端設備技術更新換代，防盜展示產品朝著體積小型化、功能集成化、使用壽命及安全性要求越來越高的方向發展，因此，導致其生產技術工藝流程亦變得愈加復雜。另外，隨著智能終端產品的個性化、多樣性發展，使得其產品也具有形態多樣化特征，要求生產企業必須具備較強的技術工藝研發能力、外觀設計能力及生產運營管控能力。同時，隨著下游智能終端產業的更新換代周期不斷縮短，客觀上要求防盜展示產品生產企業必須具備快速的市場反應能力，能夠緊跟市場變化潮流，快速研發設計滿足現階段市場需求偏好的新產品，不斷縮短新產品設計研發及規模化生產周期，

12、以更好地匹配下游終端應用領域的新變化，從而加強與下游客戶的合作緊密度，保持并擴大企業市場競爭力及市場份額。因此，本行業對新進入者具有較高的技術研發壁壘，并且隨著技術迭代的加速，本行業的技術壁壘將越來越高。2、銷售服務網絡壁壘防盜展示產品屬于軟硬件結合、相對復雜的產品，客戶在選購和實施安裝時，往往要求廠商能夠提供技術咨詢和培訓服務。同時，客戶在使用過程中，遇到問題也需要廠家及時給予專業化的解決。因此，和普通產品相比，客戶在采購防盜展示產品時，十分重視其銷售服務網絡是否健全，從而形成本行業較高的銷售服務網絡壁壘。3、客戶壁壘防盜展示產品的下游客戶十分注重產品的安全性和可靠性，通常要求供應商具備較強

13、的產品研發能力，較高的生產檢測技術和裝備自動化水平，以及良好的供貨能力并提供優質的售后服務。同時，部分大型終端企業對供應商實行嚴格的審查制度，供應商認證需要經過較為漫長和復雜的考核程序，包括供應商資質審核、送樣檢測、驗廠、小批量試制等，只有研發能力、生產能力和服務能力等均獲得認可的生產商才能進入其合格供應商名單。由于供應商審查的周期較長、成本較高，在與合格供應商建立長期合作關系后，若產品質量和性能保持穩定，終端客戶一般不會輕易更換供應商。新進入企業需要付出大量的時間和精力，并積累一定的成功案例，才可能獲得終端企業的認可。所以，本行業對新進入者具有一定的市場壁壘。4、人才壁壘防盜展示產品的制造環

14、節涉及到模具設計、外觀設計、電子設計、安全性檢測等多個學科領域，客觀上要求企業技術人員及管理人員必須具備跨專業、跨學科的理論知識和技術工藝，建立起一支具備深厚的技術經驗積累和較強的產品設計創新能力的研發團隊作為支撐。終端客戶通常要求上游供應商提供對應型號的產品規格，并具備設計、試制、生產一體化的能力，因此防盜展示產品生產企業需要具備較強的產品設計能力和試制試驗能力。研發人員必須具備較高的專業素養，并經過多年的在職實踐，才能真正參與研發新產品；同時，關鍵工藝崗位只有經驗豐富的專業技術人員才能勝任。因此，本行業對新進入者具有一定的人才壁壘。5、資金壁壘隨著下游智能終端產業集中度的提高，防盜展示產品

15、生產企業需要具備一定的資本實力才能應對下游客戶區域戰略布局的需要。同時，在智能終端消費市場競爭日趨激烈的情況下，產品生產企業需要進行大量的研發資金投入以及持續的自動化設備投入，以保證其具備行業領先的生產工藝水平、外觀及技術研發設計能力和規模化生產等各方面優勢。生產規模較小的生產企業難以得到下游終端品牌廠商的認可。同時，由于中小企業生產規模較小，其原材料的采購數量亦相對較小，在與上游供應商進行采購價格談判時，議價能力較弱，導致其產品單位生產成本相對較高，不具備價格優勢。因而，本行業具有較高的資金壁壘。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較

16、高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需

17、求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。企業財務戰略的內容與任務從上述資本運營活動的過程可以看出，企業財務戰略的內容主要包括三個方面：融資戰略、投資戰略、資本運營戰略。企業財務戰略的目標是確保企業資金均衡有效流動，最終實現總體戰略。為此，其任務主要有：第一，正確地選擇籌資渠道，保證生產經營活動對資金的需求。第二，正確選擇資本（資金）投向，合理安排使用。第三，正確運營資本（資產），重組資本（資產），優化資本（資產）結構，提高經濟效益。企業財務戰略的作用企業財務戰略是貫徹落實企業發展戰略、明確企業財務管理、指導企業各項財務活動的依據，其作用表現為：（一）對各項經營決策起

18、著綜合平衡的作用企業各項經營戰略決策都涉及資金需求和盈利問題，都要匯總于財務部門，關系到財，戰略決策。而各項經營決策以及所涉及的因素，相互之間往往又是矛盾的、不平衡的，只有通過財務決策，把它們綜合起來，進行總體平衡，才能形成一個統一的、相互嚴密銜接的、完整的經營決策體系。（二）對各種經營戰略方案起著評價和選擇的作用各種經營戰略方案是否正確和合理，應從多方面加以衡量和評價，而其中最重要的是看占用的投資和實現的盈利是多少。企業財務決策過程，就是根據每個經營戰略方案占用投資和實現其盈利的情況，來評價戰略方案的優劣，并選擇資金占用少、能帶來更多盈利和社會效益的方案。（三）對經營資源的分配起著指導作用資

19、源是一切生產經營活動的保證。資源分配是否正確，不僅要從實物形態上考察，而且還應從價值形態上考察，看資金的分配使用是否合理。這一工作正是通過財務決策對資源分配的指導來完成的。通過對資金使用方向進行正確的指導，來實現對資源的合理分配。企業融資戰略的類型企業融資戰略依據不同的劃分標準可有不同的分類，具體包括：（一）按融資方式不同劃分1資本積聚戰略指企業將自身的留成利潤轉化為資本，用于擴大再生產的戰略，因此，也叫企業自我積累的融資渠道戰略。資本積聚戰略的特點是：（1）不需要付出融資的成本，即不存在支付借款利息，因而風險最小。（2）籌措到足夠投資的資本數額所需時間的長短取決于企業留利水平，若企業留利不豐

20、厚，甚至無留利，那么轉化為資本的數額就小，甚至為零。由此，單純依靠企業的積累來進行融資和投資，可能會由于較長的融資時間而喪失市場機會。2負債經營戰略指企業向商業銀行等金融企業或向信托投資公司等非金融性企業借款，或通過有關銀行向社會發行企業債券，以籌集所需資金用于生產經營活動的一種戰略。負債經營戰略的主要特點是：（1）籌集資金的速度快，能在較短時間內集中大量的資金，以滿足企業擴大生產經營規模的需要。（2）能夠迅速抓住市場機會，贏得企業的發展。（3）需支付較高的貸款利息或債券利息，因而有較大的財務風險。負債經營戰略也叫借貸經營戰略，是可供產品有可觀的市場前景的企業所選擇的戰略。3合資或合作經營戰略

21、合資或合作經營戰略既是企業的一種經營戰略，也是可供選擇的融資戰略，即通過合資經營、合作經營，可以從合資伙伴、合作伙伴那里取得擴大生產所需資本，或取得相當于資本的設備、技術、專利等，解決了企業獨資時由于資本不足，不能擴大生產經營規模的困難。合資或合作經營戰略融資方式的一個重要特點就是不用支付融資成本。由于合資雙方或合作雙方共同投資，共同經營，因而共同承擔經營風險。由于合資或合作對雙方都有利，應積極選擇合資經營或合作經營的融資方式戰略。4股份經營戰略股份經營戰略既是一種經營方式戰略，也是一種融資方式戰略，即通過有限責任公司的股份經營，能夠籌集數量較多的法人股份資本和企業內部職工股的部分資本；通過股

22、份有限公司，不僅能取得較多的法人股份資本、企業內部職工股的部分資本，而且股票上市后能從社會上集中大量的個人股份資本。股份經營戰略這種融資方式戰略的特點是（1）資本集中的速度很快。（2）資本集中的數額巨大。因而能夠迅速擴大生產經營規模，抓住難得的市場機遇求得企業的迅猛發展。股份經營的融資戰略也叫資本集中戰略，是可供企業選擇的比較理想的融資方式。5“三來一補”戰略“三來一補”戰略是指“來料加工、來樣加工、來件組裝、補償貿易”戰略。這既是一種經營方式戰略，也是一種融資方式戰略。“來料加工”，即客商自備原材料，企業按照客商要求的產品進行加工，收取加工費。這種方式可以克服本企業流動資金不足的困難，利用客

23、商流動資金，充分利用生產能力，保證企業能正常生產。“來樣加工”，客商提供產品樣品，企業按客商要求進行加工生產；客商提供資金，加工企業備料進行加工，也是利用客商流動資金的一種方式。“來件組裝”，由客商提供已裝好的部件和部分散的零件，由企業加工裝配；或客商提供全分解的零件、部件，由企業先組裝部件，再組裝為成品，這種方式也是利用客商流動資金的一種方式。“補償貿易”，在來料加工、來樣來件組裝中，企業缺少某些關鍵設備，為保證加工和組裝產品的質量，客商以貸款方式向加工企業提供機器設備、技術、專利、物資等，待加工項目完成后，由加工企業生產的產品或雙方商定的其他產品償還貸款。由于加工企業償還貸款和付息，是采取

24、以實物補償的辦法，因此稱為“補償貿易”。這種方式實質上是通過貸款利用客商固定資金的一種融資方式。“三來一補”這種融資方式戰略，既可在國內企業之間運用，也可在與外商企業進行貿易往來中運用。這是企業在發展的起步階段或資金嚴重不足、處境困難時，常采用的種融資戰略。在我國沿海開放地區，中小型企業在引進外資時，“三來一補”是用得較多的一種融資戰略，現已推廣到我國中西部很多中小型企業，它們也在積極利用這種融資方式戰略。（二）按融資渠道不同劃分1. 內源型融資渠道戰略內源型融資渠道戰略是指依靠企業內部融資解決生產經營活動所需資金的渠道戰略，主要是指利用企業內部的留成利潤（主要表現為盈余公積金和未分配利潤）、

25、應付稅款（尚未到期的應交稅款）、折舊準備基金、企業內部集資、盤活企業內部存量資產。2. 外源型融資渠道戰略外源型融資渠道戰略是指企業依靠外部渠道籌集資金的戰略。這一戰略還可具體分為兩種不同的融資戰略方案：（1）間接融資戰略，是指通過商業銀行、專業銀行、信托公司等金融機構或非金融機構借款來滿足對資金需求的戰略方案。（2）直接融資戰略，是指不經過任何金融中介機構，由資金短缺的單位直接與資金富余的單位協商進行借貸，或通過有價證券及合資等方式進行資金融通的渠道戰略，如企業債券、股票、合資經營、企業內部融資等。（三）按照融資各方當事人所擁有的權益劃分1. 股權融資戰略股權融資戰略是指企業通過轉讓一定比例

26、的股份以吸引新的股東加入，以此獲得資金的戰略安排。通過股權融資所獲的資金，企業無須還本付息，因此，不存在定期償付的財務壓力。投資人作為新股東加入公司，可以與老股東同樣分享企業的價值增長。常見的股權融資方式包括吸收直接投資、發行股票、私募股權基金等。2. 債權融資戰略債權融資是企業通過“向人借錢”獲得資金。債權融資就是對這種“借貸”關系的戰略安排。債權融資所獲資金是有一定成本的，企業必須支付利息，債務到期時還須償還本金。因此，債權融資獲得的是資金的使用權而不是所有權。企業常見的債權融資方式包括銀行貸款、政府貸款、企業債券等。融資戰略決策遵循的原則融資戰略決策，就是對資金籌措的渠道、方式、籌集數量

27、，以及所擬訂的各種戰略方案所進行的評價和選擇。在這個過程中需要遵循以下原則：（一）以內源型融資渠道戰略為主即盡可能挖掘企業潛力，實行內源型融資渠道戰略。在企業自有資金比較充足、自我積累能力較強的情況下，自主地解決發展資金的需求。內源融資具有無償性，不用支付融資成本，融資手續簡便，納稅優惠，自主靈活，沒有財務風險。（二）努力開通外源型融資渠道戰略在企業自有資金不足、內部融資不能滿足對發展資金的需求時，則要努力開通外源型融資渠道戰略。在外源型融資渠道的兩種具體形式中，盡可能選擇直接融資渠道。目前企業仍以間接融資為主，向各類商業銀行和非金融機構貸款，融資成本高，且融資困難不少。隨著我國資本市場的發展

28、，企業應盡可能通過證券市場直接融資，特別是通過債券市場融資，這是資本市場發展的必然趨勢。此外，還可以通過企業聯合經營、“三來一補”等形式直接融資，解決企業成長與資金不足的矛盾。（三）促進優化企業資本結構企業融資來源的選擇要有利于優化企業資本結構。即各種資本來源的比重要恰當，特別是長期負債與權益資本之間的比例關系要合理。判斷是否合理，標準有三條：一是各種融資的綜合資本成本最低；二是所有者收益最大；三是適度的財務風險。在企業經營形勢很好、產品需求前景可觀的條件下，應適當提高長期負債資本的比重，即提高外源型融資的比重，雖然財務風險大，但收益也大。（四）營造良好的投資環境良好的投資環境是爭取資金來源的

29、前提條件，由此，要著力營造這種環境：（1）要有誠信。企業能按時履約，誠信度高，融資成功的把握就大。（2）正確決策。企業經營管理水平高，能夠正確決策，善用資金，這是爭取投資者、貸款者信任的重要條件。（3）投資項目經濟效益高。企業選擇的投資項目經濟效益高，投資后能得到豐厚的回報，資金收回迅速，就能吸引投資。（4）政策支持。投資項目符合國家產業政策要求，能夠獲得國家政策支持，會有利于企業融資成功。資本運營戰略的類型（一）資本重組戰略的類型企業資本經過投資、運營之后，隨著市場的變化和生產經營活動調整的要求，相應地要進行資本的重組。根據資本重組的內容不同，有以下三種戰略可供選擇：1. 企業重組戰略企業重

30、組戰略包括兩個方面：一是企業自身裂變重組。隨著企業自身的發展壯大，發生裂變、分立而進行重組。如由原來建立時是單廠制企業，以后逐步發展為總廠制企業，各車間發展為多個分廠，再進一步發展為集團化公司，各分廠轉變為分公司或子公司等。企業這種自身裂變重組相應地需要進行資本經營。二是企業之間的組合，主要是優勢企業通過收購、兼并、合并或聯合等形式進行重組，轉變成為實力更強的集團公司，在更大規模或更大范圍內進行資本經營。2. 資產重組戰略資產重組從不同的角度解釋有不同的含義。從會計學的角度看，資產重組是指企業與其他主體在資產、負債或所有者權益諸項目之間的調整，從而達到資源有效配置的交易行為。資產重組戰略亦稱資

31、本結構優化戰略，其基本含義就是隨著企業發展需要而對各種形態資產之間的數量比例關系進行調整和優化。如：當企業發展到一定階段，會出現固定資產與流動資產的比例失調，這是由于企業多次進行技術改造，增加了固定資產的比例，生產能力得到提高，但自有流動資金增加較少，用于購買原材料等的流動資金會嚴重不足，使生產能力不能充分利用。因此，必須對固定資產與流動資產的結構進行調整和重組，把自有流動資產所占比重提高到合理的水平。再如，在流動資產中，有些企業也會出現儲備資金、在制品資金占比過大，成品資金比例過小，反映了庫存物資和在制品可能積壓過多的問題；或是有些企業的成品資金占比過大，反映了商品積壓可能過多的問題。這兩種

32、現象都從不同角度反映出企業流通資本周轉較慢，不同形態的資本相互之間的比例失調，需要通過改善管理，加強銷售，加速資金的周轉，使各種流動資金之間保持協調。3. 產權重組戰略產權重組，顧名思義是指對企業產權的重新組合，其目的是要確定合理的資本結構，合理利用不同性質的資本來源，促使企業價值和所有者價值最大化。產權重組戰略即改變產權關系，調整產權結構的戰略。當企業經營規模不斷擴大或經營業務發生變化，而資本卻嚴重不足時，可通過改變企業單一產權主體的狀況，吸納眾多的投資者，形成多元化的產權結構，以解決制約企業發展的資本不足問題。例如，企業調整經營中心，把精力轉向高新技術產業，對于原先從事的傳統產業，可以撤出

33、，將其產權拍賣、轉讓；或對一些具有發展潛力的產業和產品，企業通過參股或控股獲得從事這些產業、產品企業的產權。實施產權重組戰略，有助于盤活企業的存量資產，引導處于長線的、閑置的和無效益的資產流向急需的產業或產品上。具體來講，可以使企業迅速擴大現有產品的生產經營規模，也可以使企業逐步縮小和撤出某些經營領域，還可以使企業較快進入有發展前景的新的經營領域。（二）企業資本形態戰略的類型資本形態可以從不同的角度和不同層次進行劃分，從而形成不同的資本形態戰略。例如，按三次產業來劃分，則有第一產業資本經營戰略、第二產業資本經營戰略、第三產業資本經營戰略。這里我們主要從資本的物質形態與非物質形態的角度將資本形態

34、劃分為兩種類型。1. 有形資本經營戰略有形資本是指企業中一切可用具體形象描述、度量并轉換的資本，它從形態和功能上分為貨幣資本和實物資本。企業有形資本可以具體表現為：機器設備、廠房設施、原材料、房地產等。在企業實踐中，由于經營管理不善，企業的有形資本不能發揮其資本增值的功能，企業資本所有者或資本經營者可利用其物質形態的資本從事資本經營的活動；這樣的經營戰略就是有形資本經營戰略。例如，企業可以把有形資本一個個單獨作為商品投放生產要素市場，賣出后可以轉化為貨幣資本；也可以整體作為產權，當作商品在產權市場賣出后轉化為貨幣資本；還可以部分地或整體地當作投資，與別的資本所有者或資本經營者進行合資經營或合作

35、經營，或者折成股份，進行股份制經營。通過以上有形資本的經營，盤活企業的存量資產，將“死錢”變成“活錢”，即“活化的資本”。2. 無形資本經營戰略無形資本就是指資本要素中表現為專利、技術、訣竅、商標、品牌、企業文化、管理能力等知識產權形態的非物質化的生產要素。這些要素是企業不斷投入貨幣資本，經過長期的積累所形成的、具有巨大價值的、屬于知識產權形態的資本。利用無形資產作為生產要素投入或作為投資進行經營，并對企業所擁有的各種無形資本進行運籌和策劃，叫無形資本經營戰略。無形資本經營戰略還可具體分為專利戰略、商標戰略或品牌戰略、企業文化戰略、管理戰略、技術戰略等。無形資本經營戰略運用得當，可以創造出比實

36、施有形資本經營戰略高得多的價值。無形資本經營戰略是企業重要的經營戰略，這是因為在現代信息社會和知識經濟條件下，產業不斷向技術密集和智力密集型轉化，以無形資產形態存在的知識資本，如專利技術、專業知識、經驗技能、產品設計、管理方法、規章制度等，在生產生活中的作用越來越突出，它已取代有形資產的支配地位，成為經濟和社會發展的決定性因素，影響甚至支配著有形資產的消長與流向。大量的事實證明，有形資產與無形資產的比例，“標志著企業的競爭力與先進性。無形資產所占比重越大，表明企業越先進、越有競爭力。一般高新技術企業，無形資產比重都超過有形資產”。有關專家也強調：要保證不斷增多的存量資本在應用中具有不斷上升的資

37、本生產率，就必須具備較好的技術知識和較強的技能，“發展軟件”（技能、技術知識和組織知識）能確保“發展硬件”（資本、勞力）變得更有效率。資本運營戰略決策應考慮的因素資本運營戰略是實施資本運營戰略管理的基礎和首要環節，也是企業從事資本運營活動的先決條件。企業高層領導者在進行資本運營戰略決策時，究竟選擇哪一種資本運營戰略方案，應在綜合分析以下因素后做出選擇：（一）國家發展戰略和產業政策要求隨著我國城市化和工業化進程的加快，第一、第二產業的比重在逐漸降低，第三產業的比重將不斷提高，從以勞動密集型產業為主轉向以資金、技術密集型產業為主，特別是計算機網絡、通信、生物等行業近幾年的發展必將帶動技術密集型產業

38、的大發展。同時，我國幾年來大力倡導的汽車工業、基礎設施相關行業、電子業等也會大有可為。在這樣的環境背景下，企業的資本經營戰略要服從國家經濟發展戰略的要求，服從國家優化產業結構的政策，通過資本的合理流動，優化企業的經營領域結構，向國家鼓勵和支持的產業和產品方面發展。（二）市場需求趨勢企業通過了解市場供需狀況及變化特點，可以為企業通過兼并、收購等資本運營方式進入新行業或產品提供參考。如當產品有發展潛力、市場前景看好時，企業管理者就需要考慮通過增加投資來擴大生產經營規模。如何增加投資，可選擇完全依靠自身積累的資本積聚戰略，也可選擇負債經營戰略，還可選擇兼并、合并的資本經營戰略。（三）要考慮企業的資源

39、條件資源型企業必須及早考慮資源一旦枯竭時企業的生存問題。如一些已經開采幾十年、上百年的老礦，資源已臨近枯竭，必須研究向替代產業轉移，把資本投向新的產業、新的經營領域。例如，煤礦企業就提出了“以煤為主，多種經營”的戰略，在堅持煤炭這個主業的同時，把部分資本轉向其他經營領域；有些企業提出了“煤與非煤產業并重”的戰略。這就是說多種經營發展到一定程度將與煤業平起平坐；再經過一段時間，可能是非煤產業將喧賓奪主，投資的重點應向非煤產業轉移。石油開采企業也同樣存在這個重大決策問題，隨著石油資源的枯竭，也將向非油產業轉移，把資本轉向有發展前途的高新技術產業。一些資源加工型企業也必須考慮資源條件，隨著加工資源的

40、減少，必須不失時機地將資本投向新的有發展前景的經營領域。（四）企業成長階段企業成長階段不同，實施的資本經營戰略也不同。例如工業企業，處在上升時期，隨著市場需求的增長，企業可通過資本的聯合、兼并、合并、收購等戰略，擴大經營規模。相反，如果企業從事的主業市場需求已經飽和，企業要繼續成長，就需要實施“一業為主，多種經營”的戰略，將資本逐步投向多個經營領域。（五）資本市場發育狀況隨著我國市場經濟的發展，不僅消費品市場發展起來，而且生產資料市場、技術市場、勞動力市場、人才市場、信息市場、資本市場等也相繼建立、發育和發展起來。企業作為經營主體、市場主體，就會將作為資本的各種生產要素投放市場，進行各種交易，

41、即將多余的、企業暫時用不著的各種資本要素投放市場，換回企業開展經營活動所需的各種資本要素，進行優化配置，使之保值和增值。例如，產權交易市場比較發達，企業就可以將部分經營不善、市場又在萎縮的那部分經營領域通過產權拍賣完成資產轉移。同樣，企業需要進入的一些經營領域，可以通過兼并或收購完成。為此，發育完善的資本市場是企業資本運營戰略選擇與實施的重要條件。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx集團有限公司2、項目性質：新建3、項目建設地點：xxx（待定）4、項目聯系人：潘xx（二）主辦單位基本情況公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優化結構，提質增效。不斷促進企業改變

42、粗放型發展模式和管理方式，補齊生態環境保護不足和區域發展不協調的短板，走綠色、協調和可持續發展道路，不斷優化供給結構，提高發展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，以提質增效為中心，以提升創新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。企業履行社會責任，既是實現經濟、環境、社會可持續發展的必由之路，也是實現企業自身可持續發展的必然選擇；既是順應經濟社會發展趨勢的外在要求，也是提升企業可持續發展能力的內在需求；既是企業轉變發展方式、實現科學發展的重要途徑，也是企業國際化發展的戰略需要。遵循“奉獻能源、創造和諧”的企業宗旨，公司積極履行社會責任，依法經營、誠實

43、守信，節約資源、保護環境，以人為本、構建和諧企業，回饋社會、實現價值共享，致力于實現經濟、環境和社會三大責任的有機統一。公司把建立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能力建設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。公司自成立以來，堅持“品牌化、規模化、專業化”的發展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰略轉型和管理變革，實現了企業持續、健康、快速發展。未來我司將繼續以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。公司按照“布局合理、產業協同、資源

44、節約、生態環保”的原則，加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產業集群對外合作交流，發揮產業集群在對外產能合作中的載體作用。通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環境。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xxx（待定），占地面積約41.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資17163.90萬元，其中：建設投資12

45、984.26萬元，占項目總投資的75.65%；建設期利息183.14萬元，占項目總投資的1.07%；流動資金3996.50萬元，占項目總投資的23.28%。（五）項目資本金籌措方案項目總投資17163.90萬元，根據資金籌措方案，xx集團有限公司計劃自籌資金（資本金）9688.62萬元。（六）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額7475.28萬元。（七）項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：34000.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：26620.16萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：5403.85萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：2

46、4.92%。5、全部投資回收期（Pt）：5.27年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：11914.98萬元（產值）。（八）項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：潘xx3、注冊資本：860萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2014-12-247、營業期限：2014-12-24至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019

47、年12月2018年12月資產總額7317.165853.735487.87負債總額2357.611886.091768.21股東權益合計4959.553967.643719.66公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入20937.2316749.7815702.92營業利潤4150.873320.703113.15利潤總額3930.573144.462947.93凈利潤2947.932299.392122.51歸屬于母公司所有者的凈利潤2947.932299.392122.51項目投資分析（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資

48、金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規程4、建設項目可行性研究報告編制深度規定5、建設工程工程量清單計價規范6、企業工程設計概算編制辦法7、建設工程監理與相關服務收費管理規定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資12984.26萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用

49、包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計11227.62萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為5229.29萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為5631.43萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為366.90萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為1363.29萬元。（五）預備費本期項目預備費為393.35萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備

50、購置安裝工程其他費用合計1工程費用5229.295631.43366.9011227.621.1建筑工程費5229.295229.291.2設備購置費5631.435631.431.3安裝工程費366.90366.902其他費用1363.291363.292.1土地出讓金671.05671.053預備費393.35393.353.1基本預備費221.00221.003.2漲價預備費172.35172.354投資合計12984.26（六）建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款7475.28萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息183.14萬元。建設期利息估算表單

51、位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息183.14183.140.001.1.1期初借款余額7475.281.1.2當期借款7475.287475.280.001.1.3當期應計利息183.14183.140.001.1.4期末借款余額7475.287475.281.2其他融資費用1.3小計183.14183.140.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計183.14183.140.00（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支

52、付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為3996.50萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產14716.1915848.2118112.2422640.301.1應收賬款6622.297131.708150.5110188.141.2存貨5150.665546.876339.287924.101.2.1原輔材料1545.201664.061901.782377.231.2.2燃料動力77.2683.2095.09118.861.2.3在產品2369.312551.562916.073645.091.2.4產成品