1、貴州茅臺財務狀況和經營成果分析 200年小組成員：朱莉莉陳瑩張玲萍管重鑠金月紅鄧倫波 公司簡介1 盈利能力分析2 償債能力分析3 營運能力分析4 存在的主要問題5 改進建議12 白酒是中國傳統蒸餾酒，工藝獨特，歷史悠久，享譽中外。中國白酒是世界著名的六大蒸餾酒之一，有茅臺酒、五糧液、汾酒、瀘州老窖、西鳳酒、洋河大曲等。茅臺酒標志五糧液標志3 貴州茅臺酒股份有限公司是由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司、貴州茅臺酒廠技術開發公司、貴州省輕紡集體工業聯社、深圳清華大學研究院、中國食品發酵工業研究所、北京糖業煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒（集團）有限公司等八家公司共同發起，并經過貴州省人民

2、政府黔府函字（1999）291號文件批準設立的股份有限公司，注冊資本為一億八千五百萬元。4 公司的法定中英文名稱： 貴州茅臺酒股份有限公司 Kweichow Moutai Co.,Ltd. 公司法定代表人：袁國仁注冊地址:貴州省仁懷市茅臺鎮注冊資本：530，000，000 公司股票上市交易所為：上海證券交易所股票簡稱：貴州茅臺 股票代碼：600519企業法人營業執照注冊號：52公司首次注冊日期：1999 年11 月20 日公司上市時間:2001年08月27日5 公司實際控制人：貴州省人民政府公司與實際控制人之間的產權及控制關系的方框圖6前五名股東持股情況 股東名稱股東性質持股比例(%)持股總數

3、中國貴州茅臺酒廠有限責任公司國家61，71582,453,084貴州茅臺酒廠集團技術開發公司其他3.3231,322,098匯添富均衡增長股票型證券投資基金其他1.029,667,079富國天益價值證券投資基金其他0.858,033,124廣發聚豐股票型證券投資基金其他0.847,963,32272009年3月份中國白酒價格表(名酒) 商品名稱 商品規格 市場價 指導價 53度茅臺八十年 500ml ￥85000元 ￥80000元 53 度茅臺五十年 500ml ￥12200 元 ￥10750 元 53 度茅臺三十年 500ml ￥8200 元 ￥7380 元 53 度茅臺十五年 500ml

4、￥3880元 ￥3380 元 53度茅臺 500ml ￥738元 ￥688元 43度茅臺 500ml ￥499元 ￥479元 38度茅臺 500ml ￥448元 ￥428元 53度茅臺名將酒 500ml ￥388元 ￥338元 53度茅臺名將酒 750ml ￥528元 ￥458元 53度茅臺王子酒 500ml ￥122元 ￥110元 53度茅臺迎賓酒 500ml ￥82元 ￥75元 43度茅臺迎賓酒 500ml ￥78元 ￥70元 39度茅臺王子酒 500ml ￥108元 ￥100元 8公司介紹 公司主營貴州茅臺酒系列產品的生產和銷售，同時進行飲料、食品、包裝材料的生產和銷售，防偽技術開發，信

5、息產業相關產品的研制開發。同時涉足餐飲，住宿，旅游，運輸服務，進出口貿易業務等。 漢帝茅臺9 2008年1-11月，中國白酒制造行業實現累計工業總產值146,337,9萬元，比上年同期增長了29.82%；實現累計產品銷售收入141,190,3萬元，比上年同期增長了29.94%；實現累計利潤總額18,643,0萬元，比上年同期增長了36.79%。預計2009年中國白酒制造行業總體增長速度將比2008年有所降低，但行業的景氣度將繼續保持。10Contents三、營運能力分析二、償債能力分析一、盈利能力分析11盈利能力分析毛利率是毛利額與營業收入的比值是營業利潤的組成部分，反映企業生產經營商品市場競

6、爭力的高低。一般來說，技術含量高、質量好、品牌產品的毛利率都比較高貴州茅臺最近3年該指標一直在80%以上，并且穩步上升到03年達到90.30%這讓同為行業巨頭的五糧液難以望其項背。54.39%12盈利能力分析資產凈利潤率是凈利潤與平均資產總額的比值該指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資本使用等方面取得了良好的效果，否則反之。貴州茅臺該指標從2007年的29.58%上升到2008年的30.50%，說明茅臺在增加收入和節約資本使用等方面取得了更好的效果13盈利能力分析凈資產收益率也稱權益利潤率，是評價所有者投入資本獲取報酬水平的最具綜合性和代表性的指標，反映企業資本運營的綜

7、合效益貴州茅臺該指標2007年是40.81%，2008年是40.26%，略微下降。但是總體是非常好的。14盈利能力分析每股收益是指企業應當按照屬于普通股股東的當前凈利潤除以發行在外普通股的加權平均股數Back15償債能力分析流動比率是流動資產與流動負債的比值。一般而言，流動比率越大，其償債能力就越強，對債權人也越有保障。一般認為2為較理想貴州茅臺該指標2007年是3.44，2008年是2.88.該指標大于2PS16償債能力分析速動比率是指速動資產與流動負債的比率，衡量企業在某一個時點上運用隨時可變現的資產償付到期債務的能力。其中速動資產=流動資產-存貨一般情況下，該指標正常的是1.但是貴州茅臺

8、該指標2007年是2.35，2008年是2.15.略微下降。但是還是大于117償債能力分析負債比率也稱資產負債比率或舉債經營比率。等于負債總額除以資產總額該指標對不同信息使用者的意義不同18二、償債能力分析同行業比較2008貴州茅臺五糧液流動比率2.884.28速動比率2.153.27現金流動負債比123.4596.67%Back 19營運能力分析（一）總資產周轉率營運能力分析（二）流動資產周轉情況分析20營運能力分析（一）總資產周轉率該指標反映總資產的周轉速度，總資產周轉數值越大、周轉天數越小，反映總資產使用效率越高，企業營運能力越強。貴州茅臺總資產周轉率從2007年的0.72次下降到200

9、8年的0.63次，(說明總資產的使用效率下降?)21營運能力分析流動資產周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率流動資產周轉情況分析22營運能力分析流動資產周轉率該指標反映流動資產的周轉速度，周轉次數越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效率越高貴州茅臺流動資產周轉率從2007年的0.99次下降到2008年的0.82次，說明流動資產的使用效率下降23營運能力分析存貨周轉率該指標反映存貨周轉速度，一般情況下，存貨周轉次數越多，存貨周轉天數就越短，表明存貨周轉速度就越快貴州茅臺存貨周轉率從2007年的0.41次下降到2008年的0.295次，說明存貨周轉速度變慢24盈利能力分析歷年比較指標200820072006毛利率90.3087.96%83.96%營業利潤率65.4062.5350.72%銷售凈利潤率48.5440.9832.96%總資產報酬率41.0545.10%28.52%資產凈利潤率30.5029.58%18.53%凈資產收益率40.2640.81%29.42每股收益4.033.01.64每股凈資產12.198.876.5425盈利能力分析行業比較 企 業茅臺五糧液瀘州老窖營業利潤率65.4030.6443.54銷售凈利潤率48.5420.0733.33