1、氨 扒 翱 上市公佰司財務分析系列芭 安扒 2003年度唉某集團財務分析扮詳解捌一、實現利潤分拜析鞍 1.利班潤總額扮 200礙3年實現利潤為熬26678.6辦7萬元，與20巴02年的206胺63.30萬元阿相比有較大增長耙，增長29.1挨1%。實現利潤疤主要來自于內部絆經營業務，公司八盈利基礎比較可叭靠。哎 拜 壩 2.營板業利潤絆 200搬3年營業利潤為襖18236.3案1萬元，與20奧02年的127爸44.18萬元霸相比有較大增長拔，增長43.1把0%。具體來說阿，以下項目的變藹動使營業利潤增骯加：主營業務收盎入增加1548阿01.15萬元稗；主營業務稅金拌及附加減少19昂03.08萬元

2、辦；營業費用(銷搬售費用)減少2俺845.96萬吧元；共計增加1安59550.2礙0萬元，以下項巴目的變動使營業罷利潤減少：主營拌業務成本增加1哀37189.2擺7萬元；管理費唉用增加1044隘3.02萬元；凹財務費用增加5柏419.01萬氨元；其他業務利疤潤減少1006啊.63萬元；共百計減少1540皚57.94萬元扮,增加項與減少翱項相抵，使營業班利潤增長549癌2.26萬元。般 啊 罷 3.投瓣資收益霸 200拌3年投資收益為氨3310.68安萬元，與200按2年的7764案.67萬元相比俺有較大幅度下降叭，下降57.3癌6%。板 矮 奧 4.營邦業外利潤盎 200拔3年營業外利潤扮為4

3、169.5安4萬元，與20邦02年的81.半22萬元相比成鞍倍增長，增長5拔0.33倍。唉 5.主叭營業務的盈利能巴力拜 200版3年主營業務收礙入凈額為141啊3319.58八萬元，與200昂2年的1258凹518.43萬半元相比有較大增稗長，增長12.邦30%。從主營版業務收入和成本氨的變化情況來看擺，2003年的啊主營業務收入凈白額為14133稗19.58萬元澳，比2002年絆的125851癌8.43萬元有伴所增長，增長1皚2.30%，主哀營業務成本為1擺208264.疤29萬元，比2傲002年的10安71075.0案2萬元有所增加扮，增加12.8襖1%，主營業務吧收入和主營業務暗成本同

4、時增長，凹但主營業務成本礙增長幅度大于主熬營業務收入，表扒明公司主營業務傲盈利能力下降。挨 頒 襖實現利潤增減情巴況表版2003年疤2002年懊2001年霸項目名稱挨數值(萬元)安增長率(%)拔數值(萬元)扳增長率(%)暗數值(萬元)哀增長率(%)百銷售收入搬1413319扳.58爸12.30捌1百258518.跋43按32.27昂951461.襖89奧0.00奧實現利潤案26678.6壩7啊29.11癌20663.3案0捌85.14翱11160.7耙6矮0.00佰營業利潤背18236.3澳1板43.10胺12744.1襖8罷487.30半2169.97版0.00拔投資收益吧3310.68叭-

5、57.36稗7764.67皚-35.44耙12026.2壩3版0.00罷營業外收支佰4169.54阿5033.40擺81.22頒102.40靶-3386.6絆8芭0.00拌補貼收入艾962.14壩1213.98癌73.2佰2癌-79.15鞍351.24版0.00捌 6.利把潤總額胺 200挨3年實現利潤為靶26678.6安7萬元，與20霸02年的206斑63.30萬元矮相比有較大增長暗，增長29.1翱1%。實現利潤斑主要來自于內部敖經營業務，公司矮盈利基礎比較可皚靠。扒 擺 辦 7.結壩論絆 總之，八在市場份額迅速芭擴大的同時，營擺業利潤也迅猛增岸加，經營業務開芭展得很好。二、成本分析傲 1.

6、成爸本構成情況版 200辦3年四川某集團半成本費用總額為皚1400651白.22萬元，其艾中：主營業務成壩本為12082擺64.29萬元扒，占成本總額的奧86.26%;熬銷售費用為13版8580.07跋萬元，占成本總骯額的9.89%扳;管理費用為4巴6046.08疤萬元，占成本總版額的3.29%按;財務費用為7骯064.86萬般元，占成本總額翱的0.50%。胺 礙 皚成本構成表(占皚成本費用總額的氨比例)半2003年絆2002年熬2001年扳項目名稱搬數值(萬元)鞍百分比(%)懊數值(萬元)班百分比(%)案數值(萬元)吧百分比(%)佰成本費用總額伴1400651拌.22板100.00熬1252

7、348氨.96爸100.00班957980.安12扮100.00熬主營業務成本扮1208264傲.29扒86.26襖1071075襖.02扒85.53阿832110.艾49鞍86.86稗銷售費用骯138580.捌07耙9.89藹141426.扳04岸11.29唉103354.班06捌10.79案管理費用奧46046.0安8盎3.29白35603.0安6疤2.84瓣24553.2挨0岸2.56唉財務費用版7064.86案0.50骯1645.85吧0.13哀-7829.4八5版-0.82懊主業稅金及附加奧695.91柏0.05胺2598.99稗0.21癌5791.82佰0.60啊 2.總版成本變化

8、情況及藹原因分析埃 爸四川某集團20稗03年成本費用疤總額為1400扳651.22萬傲元，與2002啊年的12523翱48.96萬元爸相比有較大增長礙，增長11.8巴4%。絆 安 岸成本構成變動情靶況表(占主營業矮務收入的比例)暗2003年靶2002年胺2001年埃項目名稱哀數值(萬元)癌百分比(%)版數值(萬元)礙百分比(%)盎數值(萬元)跋百分比(%)礙主營業務收入疤1413319邦.58岸100.00頒1258518柏.43澳100.00敗951461.氨89矮100.00拌主營業務成本啊1208264隘.29藹85.49挨1071075案.02翱85.11霸832110.熬49拜87.

9、46啊主業稅金及附加懊695.91昂0.05靶2598.99辦0.21皚5791.82暗0.61啊銷售費用礙138580.般07鞍9.81辦141426.百04百11.24巴103354.敖06八10.86把管理費用巴46046.0擺8暗3.26埃35603.0唉6絆2.83哀24553.2般0跋2.58愛財務費用佰7064.86挨0.50百1645.85叭0.13巴-吧7829.45拔-0.82疤 3.主邦營業務成本控制笆情況扒 200挨3年主營業務成白本為12082百64.29萬元埃，與2002年案的107107半5.02萬元相澳比有較大增長，芭增長12.81稗%。2003年挨主營業務成本

10、占阿主營業務收入為白85.49%，吧與2002年的澳85.11%相擺比變化不大。主版營業務成本費用般水平基本穩定，骯沒有發生較大變哀化。搬 骯 奧 4.銷伴售費用變化及合靶理性評價擺 200扒3年銷售費用為瓣138580.辦07萬元，與2岸002年的14百1426.04柏萬元相比有所下斑降，下降2.巴01%。200藹3年在銷售費用巴下降的情況下銷瓣售收入卻獲得了爸較大幅度的增長阿，公司采取了非拌常成功的銷售戰擺略，營銷效率顯伴著提高。叭 班 拔 5.管安理費用變化及合背理性評價盎 200氨3年管理費用為癌46046.0凹8萬元，與20罷02年的356靶03.06萬元擺相比有較大增長搬，增長29

11、.3芭3%。2003瓣年管理費用占銷柏售收入的比例為岸3.26%，與按2002年的2扒.83%相比變扒化不大。管理費跋用與銷售收入同扮步增長，銷售利癌潤沒有多大變化爸，管理費用支出岸正常。艾 版 昂 6.財靶務費用變化情況氨 200伴3年財務費用為皚7064.86阿萬元，與200拔2年的1645背.85萬元相比藹成倍增長，增長擺329.25%澳。芭 盎 伴三、資產結構分俺析凹 1.資斑產構成基本情況罷 四川某扒集團2003年熬資產總額為21頒36428.9懊5萬元，其中流斑動資產為175唉3749.50藹萬元，主要分布白在存貨、應收賬版款、應收票據等斑環節，分別占公襖司流動資產合計芭的39.9

12、5%哎、28.43%版和14.38%氨。非流動資產為矮382679.搬45萬元，主要稗分布在固定資產背凈額和無形資產笆，分別占公司非昂流動資產的88耙.02%、11哀.54%。把 按 資產構成表百2003年霸2002年半2001年骯項目名稱靶數值(萬元)跋百分比(%)懊數值(萬元)熬百分比(%)跋數值(萬元)半百分比(%)隘總資產案2136428安.95拜100.00叭1867036擺.67稗100.00哀1763751壩.12吧100.00半流動資產敖1753749傲.50拜82.09吧1525909板.09哀81.73班1424664岸.88澳80.77白長期投資凈額鞍3925.92翱0.

13、18壩13913.5矮4伴0.75案15993.5跋8邦0藹.91搬固定資產凈額懊336819.柏07阿15.77板294220.霸06案15.76啊279609.傲11八15.85半無形遞延資產懊45074.8板1哎2.11骯46980.7壩3胺2.52懊47462.2隘0皚2.69叭其它拔-3140.3礙5艾-0.15邦-13986.暗75扳-0.75藹-3978.6礙6搬-0.23 按2.資產的增減阿變化巴 200百3年總資產為2矮136428.敗95萬元，與2疤002年的18敗67036.6熬7萬元相比有較暗大增長，增長1捌4.43%。靶 把 跋 耙3.資產的增減八變化盎 200壩3年

14、總資產為2昂136428.矮95萬元，與2白002年的18巴67036.6吧7萬元相比有較癌大增長，增長1拌4.43%。藹 礙 叭 4.資產的增凹減變化原因板 具體來白說，以下項目的般變動使資產總額吧增加：應收票據愛增加13409捌6.04萬元；挨應收賬款增加7霸6492.47氨萬元；固定資產靶凈額增加425絆99.01萬元瓣；應收補貼款增哎加36373.拜12萬元；預付安賬款增加181盎48.57萬元伴；貨幣資金增加跋11648.8傲5萬元；在建工暗程增加1052鞍2.63萬元；耙固定資產清理增安加64.57萬瓣元；工程物資增般加15.70萬瓣元；共計增加3版29960.9伴6萬元，以下項白

15、目的變動使資產艾總額減少：待攤熬費用減少3.9芭6萬元；長期待暗攤費用減少89搬3.37萬元；暗無形資產減少1捌012.55萬叭元；長期股權投矮資減少9987礙.62萬元；其罷他應收款減少1霸2532.59拌萬元；短期投資骯減少17653吧.59萬元；存半貨減少1872罷8.40萬元；巴共計減少608拜12.07萬元翱,增加項與減少胺項相抵，使資產霸總額增長269矮148.88萬百元。暗 5.資俺產結構的合理性笆評價襖 從資產柏各項目的比例關爸系來看，200胺3年應收賬款所阿占比例基本合理扳。存貨所占比例壩過高。2003版年企業資金不合芭理占用數額較大跋，企業經營活動叭資金緊張，資產敗結構不太

16、合理，拔 按 礙 安 叭 按 扒 6.資昂產結構的變動情拜況拜 200八3年與2002皚年相比，200昂3年存貨占銷售敗收入的比例明顯傲下降?？傮w來看板，與2002年挨相比，資產結構半沒有明顯的惡化稗或改善情況。阿主要資產項目變罷動情況表伴2003年捌2002年笆2001年皚項目名稱白數值(萬元)俺增長率(%)絆數值(萬元)盎增長率(%)癌數值(萬元)啊增長率(%)氨流動資產岸1753749爸.50暗14.93扳1525909叭.09拜7.11扒1424664盎.88盎0.00耙長期投資傲3925.92頒-71.78捌13913.5阿4霸-13.01胺15993.5矮8拜0.00爸固定資產艾3

17、36819.埃07胺14.48耙294220.隘06芭5.23盎279609.盎11熬0.00傲存貨辦700559.盎00唉-2.60扮719287.懊40扳21.07骯594130.扮02壩0.00奧應收賬款叭498513.安36罷18.13鞍422020.斑89叭46.39耙2叭88277.6耙8埃0.00皚貨幣性資產巴460380.白13懊38.55唉332288.絆83襖-13.10耙382378.哀64挨0.00扳四、資本結構分艾析敗 1.資傲本構成基本情況瓣 四川某叭集團2003年版負債總額為81捌7530.98靶萬元，資本金為八216421.巴15萬元，所有邦者權益為131稗32

18、11.90伴萬元，資產負債拜率為38.27熬%。在負債總額懊中，流動負債為爸809077.案96萬元，占負跋債和權益總額的安37.97%；霸短期借款為27半0601.91笆萬元，長期負債骯為7955.0辦0萬元，付息負癌債合計占資金來傲源總額的13.版07%。 敗 伴 敗 資本構成表扒2003年奧2002年絆2001年哀項目名稱啊數值(萬元)爸百分比(%)凹數值(萬元)奧百分比(%)矮數值(萬元)霸百分比(%)拜資本總額霸2130742搬.89盎100.00八1865984澳.51捌100.00背1762662扒.81矮100.00般所有者權益百1313211般.90盎61.63霸129262

19、4骯.69翱69.27芭1274131壩.35搬72.28奧流動負債白809077.搬96靶37.97班572762.半21八30.69斑487674.拔32吧27.67礙長期負債鞍7955.00敖0.37邦0.00岸0.00胺0.00埃0.00熬 2.流挨動負債構成情況癌 公司銀傲行借款所占比例芭較大，約占流動八負債的68.7安2%，表明公司敖的償債壓力較大把。公司經營活動叭派生的負債資金襖數額較多，約占搬流動負債的35佰.80%，資金癌成本相對較低。鞍 安 傲 3.負埃債的增減變化情愛況埃 200把3年負債總額為笆817530.襖98萬元，與2礙002年的57氨3359.82般萬元相比有較

20、大頒增長，增長42熬.59%。公司皚負債規模有較大拌幅度增加，負債翱壓力有較大幅度皚的提高。負債變動情況表安2003年邦2002年懊2001年跋項目名稱拌數值(萬元)哀增長率(%)叭數值(萬元)氨增長率(%)霸數值(萬元)百增長率(%)耙負債總額敖817530.拜98案42.59絆573359.百82骯17.36半488531.安46矮0.00哎短期借款霸270601.襖91啊66.88柏162155.拌37扒1807.71邦8500.00壩0.00捌應付賬款哎216164.擺71埃4.21礙207439.把80霸0.52俺206375.埃50擺0吧.00隘其它應付款案20487.4翱0皚-1

21、6.18班24442.1拌7懊90.99懊12797.7安6俺0.00哎長期負債拜7955.00昂0.00艾0.00邦0.00扳0.00盎0.00懊其它氨302321.白96靶68.59巴179322.笆49愛-31.26巴260858.邦19佰0.00靶 巴 岸 拌 頒 藹 岸 捌 傲 4.負敗債的增減變化原半因哀 具體來拌說，以下項目的吧變動使負債總額艾增加：短期借款搬增加10844矮6.54萬元；拜應付票據增加4稗9835.88柏萬元；應交稅金盎增加41354矮.42萬元；預襖收賬款增加26叭586.49萬壩元；應付股利增礙加16199.艾74萬元；應付疤賬款增加872昂4.92萬元；唉

22、長期借款增加7半000.00萬鞍元；預提費用增搬加3164.6拌0萬元；應付福吧利費增加188靶5.46萬元；扳應付工資增加2氨84.27萬元凹；共計增加26隘3482.31絆萬元，以下項目扮的變動使負債總擺額減少：其他應胺交款減少11.矮99萬元；遞延笆稅款貸項減少9罷9.60萬元；吧其他應付款減少芭3954.76百萬元；共計減少岸4066.35翱萬元,增加項與懊減少項相抵，使艾負債總額增長2吧5俺9415.96柏萬元。背 5.權拜益的增減變化擺 200皚3年所有者權益跋為131321八1.90萬元，靶與2002年的哀1292624吧.69萬元相比辦有所增長，增長翱1.59%。盎 把 懊 按

23、 襖所有者權益變動氨表佰2003年矮2002年哎2001年瓣項目名稱哀數值(萬元)柏百分比(%)安數值(萬元)半百分比(%)罷數值(萬元)癌百分比(%)疤所有權益合計皚1313211皚.90暗100.00八1292624暗.69傲100.00絆1274131奧.35佰100.00版資本金骯2盎16421.1壩5靶16.48骯216421.八15矮16.74扳216421.罷15藹16.99癌資本公積金唉408136.盎65白31.08熬408075.哀75案31.57哎406516.絆07癌31.91氨盈余公積金百490378.骯85稗37.34靶486004.盎79半37.60背482968

24、.盎42艾37.91敗未分配利潤扳198322.啊73板15.10班182122.癌98敗14.09八168225.盎75襖13.20皚少數股東權益胺0.00般0.00邦0.00懊0.00敗0.00阿0.00叭 敖6.權益的增減拌變化原因啊 具體來背說，以下項目的芭變動使所有者權啊益增加：未分配哀利潤增加161拔99.74萬元傲；盈余公積增加岸4374.07疤萬元；資本公積跋增加60.90版萬元；共計增加壩20634.7扮1萬元。懊五、償債能力分佰析爸 1.支辦付能力骯 從支付伴能力來看，四川癌某集團2003巴年的日?，F金支唉付資金比較緊張挨，主要依靠短期敖借款；百 2.流動襖比率襖 從變化艾

25、情況來看，20俺03年流動比率傲為2.17，與瓣2002年的2盎.66相比有較八大下降，下降了敖0.49。藹 隘 班 3.速藹動比率耙 200拔3年速動比率為澳1.30，與2埃002年的1.罷41相比有所下俺降，下降了0.傲11。把 佰 扒 4.短班期償債能力變化靶情況半 公司短案期償債壓力增加板，但公司經營業挨務創造現金的能笆力并沒有下降。擺 5.短稗期付息能力礙 從短期俺來看，公司經營版活動的資金主要拌依靠短期借款，扳短期來看全部償隘還短期債務本息巴會有一定困難。安 靶 償債能力指標表巴項目名稱隘2003年礙2002年癌2001年澳流動比率拌2.17耙2.66爸2.92昂速動比率把1.30

26、笆1.41半1暗.70敖利息保障倍數斑4.78罷13.55爸0.00熬資產負債率皚0.38吧0.31氨0.28靶 6.短般期付息能力 襖從短期來看，公班司經營活動的資半金主要依靠短期版借款，短期來看扳全部償還短期債骯務本息會有一定疤困難。霸 八 償債能力指標表跋項目名稱岸2003年耙2002年絆2001年奧流動比率罷2.17阿2.66伴2.92捌速動比率擺1.30盎1.41跋1.70拔利息保障倍數熬4.78礙13.55般0.00挨資產負債率案0.38癌0.31鞍0.28罷 7.短白期償債能力變化凹情況襖 公司短般期償債壓力增加擺，但公司經營業拜務創造現金的能癌力并沒有下降。熬六、盈利能力分熬析

27、澳 1.盈般利能力基本情況哎 四川某皚集團2003年壩的營業利潤率為霸1.29%，資叭產報酬率為1.哎69%，凈資產啊收益率為1.5扮7%，成本費用傲利潤率為1.9邦0%。公司實際胺投入到企業自身斑經營業務的資產稗為199744昂0.38萬元，拔經營資產的收益把率為0.91%巴，而對外投資的襖收益率為84.傲33%。傲 拌 笆 2.內版部經營資產和對翱外長期投資的盈矮利能力把 四川某捌集團2003年敖內部經營資產的岸盈利能力為0.岸91%，與20拌02年的0.7艾5%相比變化不礙大。2003年背對外投資業務的頒盈利能力為84安.33%，與2敗002年的55襖.81%相比有礙較大幅度的提高艾，提

28、高28.5擺2個百分點。熬 3.對敖外投資的盈利能佰力骯 盡管對胺外投資收益有較拜大幅度的下降，隘但對外投資總額安的下降幅度更大柏，相對來看，本皚期對外投資的盈稗利能力有較大幅胺度的提高。挨 半 爸 4.內啊外部資產盈利能岸力比較伴 從企業頒內外部資產的盈扮利情況來看，對疤外投資的收益率敗大于內部資產收笆益率，內部經營翱資產收益率又大耙于企業實際貸款隘利率，說明對外頒投資的盈利能力皚是令人滿意的。翱 5.資跋本收益率拜 200罷3年凈資產收益胺率為1.57%跋，與2002年擺的1.36%相敖比變化不大。靶 阿 澳 6.資耙本收益率變化原敗因擺 200疤3年凈資產收益襖率比2002年班提高的主要

29、原因耙是：2003年斑凈利潤為205按73.80萬元版，與2002年擺的17620.把27萬元相比有扳較大增長，增長敖16.76%。邦2003年所有案者權益為131吧3211.90隘萬元，與200跋2年的1292扮624.69萬板元相比有所增長癌，增長1.59哎%八。凈利潤增長速半度快于所有者權背益的增長速度，氨致使凈資產收益瓣率提高。熬 7.資霸產報酬率擺 200俺3年總資產報酬凹率為1.69%哀，與2002年背的1.23%相吧比變化不大。隘 柏 啊 8.資搬產報酬率變化原八因吧 200拌3年總資產報酬敖率比2002年擺提高的主要原因襖是：2003年搬息稅前收益為3翱3743.53跋萬元，與

30、200傲2年的2230案9.15萬元相霸比有較大增長，翱增長51.25板%。2003年板平均總資產為2傲001732.瓣81萬元，與2骯002年的18案15393.8胺9萬元相比有較安大增長，增長1隘0.26%。息斑稅前收益增長速白度快于平均總資哎產的增長速度，佰致使總資產報酬般率提高。巴 9.成胺本費用利潤率變般化情況凹 200懊3年成本費用利盎潤率為1.90安%，與2002啊年的1.65%半相比變化不大。佰2003年期間叭費用投入的經濟挨效益為13.9百2%，與200班2年的11.5案6%相比有所提愛高，提高2.3胺5個百分點。跋 10.拔資本收益率變化唉原因伴 200扮3年凈資產收益扳率

31、比2002年艾提高的主要原因靶是：2003年壩凈利潤為205矮73.80萬元阿，與2002年擺的17620.瓣27萬元相比有凹較大增長，增長胺16.76%。斑2003年所有白者權益為131阿3211.90懊萬元，與200鞍2年的1292奧624.69萬辦元相比有所增長拜，增長1.59襖%。凈利潤增長哀速度快于所有者般權益的增長速度捌，致使凈資產收氨益率提高。襖七、營運能力分敖析哎 1.存敖貨周轉天數扒 四川某懊集團2003年敖存貨周轉天數為案214.46天昂，2002年為稗223.79天霸，2003年比挨2002年縮短翱9.33天。傲 扮 笆 2.存翱貨周轉天數變化盎原因氨 四川某版集團200

32、3年傲存貨周轉天數為俺214.46天耙，2002年為安223.79天案，2003年比擺2002年縮短藹9.33天。2俺003年存貨周叭轉天數比200邦2年縮短的主要邦原因是：200捌3年平均存貨為拌709923.敖20萬元，與2襖002年的65班6708.71敖萬元相比有所增跋長，增長8.1熬0%。2003挨年主營業務成本礙為120826辦4.29萬元，壩與2002年的哎1071075邦.02萬元相比瓣有較大增長，增半長12.81%盎。平均存貨增加百速度慢于主營業襖務成本的增長速版度，致使存貨周擺轉天數縮短。收艾入和存貨均在增挨長，但收入增長捌快于存貨，存貨靶水平趨于合理。扒 罷 罷 3.現罷

33、金周期頒 四川某盎集團2003年捌現金周轉天數為擺269.34天俺，2002年為盎256.28天般，2003年比百2002年延長柏13.06天。佰 4.現埃金周期扮 四川某扮集團2003年佰現金周轉天數為爸269.34天矮，2002年為藹256.28天鞍，2003年比百2002年延長阿13.06天。安 5.現捌金周期百 四川某扳集團2003年胺現金周轉天數為疤269.34天傲，2002年為懊256.28天敗，2003年比壩2002年延長氨13.06天。白 6.現癌金周期拌 四川某阿集團2003年暗現金周轉天數為敗269.34天艾，2002年為唉256.28天壩，2003年比白2002年延長艾1

34、3.06天。柏 7.現岸金周期跋 四川某伴集團2003年八現金周轉天數為佰269.34天胺，2002年為埃256.28天拌，2003年比鞍2002年延長巴13.06天。鞍 8.營稗業周期埃 四川某哎集團2003年瓣營業周期為33骯3.33天，2斑002年為32拔6.79天，2氨003年比20叭02年延長6.扒53天。壩 昂 營運能力指標表鞍項目名稱稗2003年鞍2002年安2001年哀存貨周轉天數靶214.46埃223.79案260.61礙應收賬款周轉天把數把118.87盎103.00按110.59邦應付賬款周轉天搬數拌63.98笆70.51艾90.53阿營業周期俺333.33把326.79敗

35、371.20拔 9.營盎業周期結論半 從存貨巴、應收賬款、應版付賬款三者占用壩資金數量及其周背轉速度的關系來八看，公司經營活唉動的資金占用增捌加，營運能力下叭降。 唉10.流動資產吧周轉天數半 伴四川某集團20吧03年流動資產斑周轉天數為42胺3.50天，2八002年為42暗7.87天，2熬003年比20笆02年縮短4.疤37天。矮 11.氨現金周期瓣 四川某熬集團2003年按現金周轉天數為頒269.34天皚，2002年為半256.28天辦，2003年比巴2002年延長頒13.06天。盎 12.板總資產周轉天數藹 笆四川某集團20佰03年總資產周吧轉次數為0.7罷1次，比200半2年周轉速度加

36、暗快，周轉天數從阿526.51天艾縮短到516.背96天。公司在八資產規模增長的耙同時，使主營業扮務收入有較大幅辦度增長，表明公瓣司經營業務有較啊大幅度的擴張，爸總資產周轉速度搬有較大幅度的提笆高。壩 傲 資產周轉速度表頒項目名稱版2003年隘2002年爸2001年敖總資產周轉天數邦516.96壩526.51扳676.61唉固定資產周轉天壩數背81.49骯83.21阿107.26唉流動資產周轉天搬數傲423.50扮427.87扳546.53壩現金周轉天數百269.34案256.28骯280.68安 13.凹總資產周轉天數案變化原因般 吧2003年總資盎產周轉天數比2奧002年縮短的啊主要原因是

37、：2柏003年平均總八資產為2001百732.81萬艾元，與2002罷年的18153骯93.89萬元阿相比有較大增長巴，增長10.2頒6%。2003胺年主營業務收入板凈額為1413澳319.58萬般元，與2002鞍年的12585白18.43萬元艾相比有較大增長矮，增長12.3柏0%。平均總資百產增加速度慢于稗主營業務收入凈白額的增長速度，埃致使總資產周轉絆天數縮短。澳 14.班現金周期伴 四川某藹集團2003年暗現金周轉天數為拌269.34天埃，2002年為芭256.28天捌，2003年比俺2002年延長白13.06天。頒 15.般現金周期疤 四川某爸集團2003年芭現金周轉天數為霸269.3

38、4天安，2002年為皚256.28天哎，2003年比盎2002年延長背13.06天。昂八、發展能力分襖析鞍 1.銷耙售收入增長率翱 拌從這三年來看，骯四川某集團的銷辦售收入一直保持按增長態勢，但2襖003年的增長邦速度比上一年有把所下降。200叭3年的銷售收入俺為141331凹9.58萬元，案比2002年增鞍長12.30%熬，低于2002敖年32.27%白的增長速度。平盎均來看，銷售收奧入的增長率為2吧1.88%。案 2.凈扳利潤增長率疤 敗從這三年來看，巴四川某集團的凈巴利潤一直保持增靶長態勢，但20半03年的增長速岸度比上一年有所靶下降。2003熬年的凈利潤為2哎0573.80按萬元，比2

39、00愛2年增長16.挨76%，低于2白002年99.氨02%的增長速拌度。平均來看，壩凈利潤的增長率氨為52.44%百。巴 3.資霸本增長性稗 白從這三年來看，安四川某集團的權斑益資本持續增長拌。2003年權班益資本為131瓣3211.90叭萬元，比200按2年增長1.5百9%，這一增長氨速度是在200按2年增長1.4按5%的基礎上取捌得的。平均來看疤，權益資本的增癌長率為1.52霸%。白 礙 藹 4.可艾動用資金總額澳 巴2003年企業啊新創造的可動用芭資金總額為47扳478.51萬懊元。說明在沒有絆外部資金來源的奧情況下，企業用哀于投資發展的資皚金如果不超過這唉一數額，則不會擺給企業生產經

40、營隘活動帶來不利影般響，反之，如果艾企業的新增投資佰規模超過這一數翱額，則在沒有其壩它外部資金來源芭的情況下，必然柏占用生產經營活啊動資金,引起營矮運資本的減少，愛將會引起經營活皚動的資金緊張。敖 班 翱 5.挖礙潛發展能力拔 斑在加速企業流動八資產周轉速度方捌面，如果使公司奧流動資產周轉速瓣度提高0.05疤次，則使流動資懊產占用縮短23叭.22天，由此板而節約資金89靶915.75萬稗元，可用于企業版今后發展。叭九、經營協調性昂分析把 1.投哀融資活動的協調凹情況霸 從長期骯投資和融資情況按來看，公司長期鞍投融資活動能為凹企業提供944把671.54萬藹元的營運資金，百投融資活動是協愛調的。

41、把 皚 鞍營運資本增減變白化表藹2003年啊2002年盎2001年敗項目名稱襖數值(萬元)按增長率(%)骯數值(萬元)扮增長率(%)胺數值(萬元)板增長率(%)跋營運資本瓣944671.懊54骯-0.89襖953146.埃88按1.72罷936990.挨57斑0.00笆所有者權益凹1313211疤.90半1.59愛1292624班.69扳1.45按1274131藹.35鞍0.00靶少數股東權益拌0.00芭0.00八0.00拜0.00隘0.00盎0.00靶長期負債跋7955.00翱0.00笆0.00佰0.00稗0.00矮0.00擺固定資產扮336819.拔07敗14.48扒294220.熬06拔

42、5.23挨279609.跋11吧0.00斑長期投資拔3925.92霸-71.78辦13913.5襖4俺-13.01鞍15993.5傲8壩0.00皚其它長期資產暗0.00爸0.00邦0.00翱0.00疤0.00般0.00案 2.經凹營協調情況暗 從公司壩經營業務的資金奧協調情況來看，辦公司經營業務正霸常開展，需要企愛業提供1040笆317.32萬胺元的流動資金。爸但公司投融資活邦動沒有為企業經疤營活動提供足夠辦的資金保證，經吧營活動是不協調暗的。叭 艾 敖經營性資產增減安變化表唉2003年壩2002年芭2001年胺項目名稱岸數值(萬元)斑增長率(%)拜數值(萬元)安增長率(%)安數值(萬元)俺增

43、長率(%)岸存貨佰700559.唉00拜-2.60阿719287.把40板21.07敗594130.半02鞍0.00笆應收賬款霸498513.瓣36敖18.13昂422020.絆89皚46.39板288277.白68挨0.00靶其它應收款氨25183.3叭5笆-33.23半37715.9傲4矮-74.48俺147805.拜68背0.00班其它經營性資產隘69113.6懊7擺373.51盎14596.0辦4澳20.90扒12072.8版6俺0.00鞍經營性負債增減隘變化表班2003年埃2002年耙2001年敖項目名稱昂數值(萬元)矮增長率(%)背數值(萬元)癌增長率(%)骯數值(萬元)半增長率(

44、%)柏應付賬款凹216164.唉71愛4.21稗207439.耙80板0.52凹206375.氨50罷0.00扮其它應付款柏20487.4癌0拜-16.18哀24442.1翱7敗90.99襖12797.7瓣6壩0.00版其它經營性負債氨16399.9氨4耙128.84拔-56863.俺24版-446.92氨16390.9般1胺0.00暗 3.經澳營業務支付能力翱 從企業辦的現金支付能力辦來看，企業當期鞍生產經營活動的版開展，需要10半40317.3癌2萬元的流動資斑金，企業通過長八期性投融資活動班準備了9446昂71.54萬元叭的營運資金，但鞍這部分資金不能岸滿足企業經營活佰動的資金的需求昂，

45、結果出現了支芭付困難，現金支斑付能力為負95鞍645.78萬把元，即企業的支襖付能力主要依靠懊短期借款來維持暗。 把 拜 跋 4.經吧營協調情況的變挨動按 從兩期啊情況來看，企業般的營運資本不能艾夠滿足生產經營阿活動的資金需要盎，企業資金持續襖緊張。艾 笆 捌十、經營風險分敖析哎 1.經叭營風險暗 四川某傲集團2003年伴盈虧平衡點的主板營業務收入為1岸325707.艾04萬元，表示啊當公司該期主營壩業務收入超過這挨一數值時公司會骯有盈利，低于這案一數值時公司會暗虧損。營業安全骯水平為6.20按%，表示公司當按期主營業務收入奧下降只要不超過絆87612.5盎4萬元，公司仍半然會有盈利。從艾營業

46、安全水平來俺看，公司承受銷白售下降打擊的能伴力較低，經營風頒險較大。霸 挨 疤 2.財骯務風險柏 從資本跋結構和資金成本般來看，四川某集拜團2003年的哀付息負債為27絆8556.91耙萬元，實際借款隘利率水平為2.癌54%,公司的芭財務風險系數為笆0.90。從公柏司當期資本結構埃、借款利率和盈癌利水平三者的關矮系來看，公司增翱加負債不會增加捌公司的盈利水平敗，相反會降低公壩司現在的盈利水阿平。經營風險指標表半2003年埃2002年澳2001年案項目名稱案數值(萬元)擺增長率(%)皚數值(萬元)啊增長率(%)皚數值(萬元)隘增長率(%)捌盈虧平衡點笆1325707俺.04搬8.98柏12165

47、13凹.42昂20.92絆1006075板.03俺0.00熬營業安全水平唉0.06柏85.73爸0.03唉158.15扒-0.06板0.00百經營風險系數瓣6.47哎-27.57拌8.94阿-77.32啊39.40唉0.00擺財務風險系數板0.96霸-8.07傲1.04芭-69.09霸3.37背0.00扒十一、現金流量半分析凹 1.現吧金流入結構分析岸 200笆3年現金流入為愛2.13779瓣4847E+0礙263萬元，與艾2002年的1襖740097.矮63萬元相比成笆倍增長，增長1把.228548把798E257哎倍。公司通過銷鞍售商品、提供勞扒務所收到的現金昂為146578辦5.86萬元

48、，按它是公司當期現皚金流入的最主要挨來源，約占公司八當期現金流入總藹額的68.97盎%。但是，由于岸公司當期經營業鞍務的現金支出大藹于現金流入，因瓣此經營業務自身稗不能實現現金收扒支平衡，經營活斑動出現了-74半402.61萬稗元的資金缺口，耙公司通過增加負扒債所取得的現金鞍也占不小比重，懊占公司當期現金吧流入總額的23瓣.62%。但公鞍司增加的負債仍安然不足以償還已昂到期舊債。邦 昂 襖 2.現金流出捌結構分析隘 200邦3年現金流出為辦2.13779矮4847E+0岸263萬元，與搬2002年的1襖805056.艾26萬元相比成爸倍增長，增長1叭.184336捌962E257伴倍。最大的現

49、金背流出項目為原材跋料占現金流出總隘額的64.39爸%。啊 半 愛 3.現啊金流動的穩定性懊分析藹 200跋3年，最大的現岸金流入項目依次扒是：銷售商品,擺提供勞務收到的稗現金；借款所收巴到的現金；收回白投資所收到的現拔金；收到的其他巴與投資活動有關斑的現金。最大的唉現金流出項目依佰次是：購買商品埃接收勞務支付的鞍現金；償還債務拜所支付的現金；耙支付的其他與經皚營活動有關的現霸金；權益性投資傲所支付的現金。翱現金流入流出對瓣比表佰流入項目扳數值(萬元)安流出項目礙數值(萬元)白銷售商品,提供壩勞務收到的現金胺1465785翱.86按購買商品接收勞八務支付的現金板1361613啊.21拌借款所收

50、到的現邦金昂502017.版79俺償還債務所支付稗的現金頒392295.搬32哀收回投資所收到熬的現金胺118784.埃97芭支付的其他與經俺營活動有關的現澳金扒112755.皚26傲收到的其他與投伴資活動有關的現挨金俺12298.7昂5俺權益性投資所支壩付的現金吧104926.扒28奧收到的稅費返還捌11956.3班3搬支付給職工以及襖為職工支付的現懊金礙63824.4扮1芭 200八3年，營業收到昂的現金有較大幅昂度增加，公司經盎營活動現金流入鞍的穩定性提高。邦2003年，工埃資性支出有較大板幅度增加，現金跋流出的剛性明顯佰增加。笆 4.現暗金流動的協調性俺評價俺 200扮3年四川某集團般

51、投資活動需要資擺金25225.澳29萬元；經營芭活動需要資金7鞍4402.61翱萬元。企業經營懊活動和投資活動柏均需要投入資金按。籌資活動所籌靶集的資金能夠滿哀足投資和經營活瓣動的資金需求。芭2003年四川岸某集團從企業外礙部籌集的資金凈敖額為11039叭4.60萬元。伴 埃 拜現金流量凈額變吧化表阿2003年愛2002年般2001年八項目名稱版數值(萬元)隘增長率(%)霸數值(萬元)班增長率(%)把數值(萬元)罷增長率(%)斑現金凈流量百11648.8半4傲118.19案-64039.安65斑-626.13盎12171.9扒1靶0.00疤經營現金凈流量岸-74402.佰61壩75.10暗-298795般.70班-317.55翱137343.阿45半0.00白投資