1、PAGE PAGE 14財經活頁霸2009年第1胺3期(總第13癌3期)埃遼寧省財政科學昂研究所哀遼啊 艾寧翱 霸省瓣 財 政 學 耙會頒 挨 氨 拔 按2009年7月昂15日扳本期主題：岸中小企業融資案 按稗金融危機嚴重威癌脅著我國中小企跋業的生存，據國拌家發改委中小企哎業司的統計，僅半2008年上半背年，全國就有6吧.7萬家規模以敗上的中小企業倒芭閉，2000萬邦人因此失業。扒中國啊社科院報告顯示叭目前中小企業在拜金融風暴沖擊下襖40%已經倒閉頒，另外還有40襖%正在生死邊緣耙掙扎。中小企業扳創造GDP占全叭國俺60唉%，但是能夠取矮得的銀行貸款份背額只占15%。暗自1978年改翱革開放以

2、來，中阿小企業得到了長斑足的發展。崛起柏于國企改革的邊佰緣的中小企業，邦在確保經濟增長叭、優化經濟結構頒、構造市場經濟瓣主體、維護社會懊穩定方面發揮了矮極其重要的作用艾。然而，從鄉鎮扮企業和個體戶起俺家的中小企業始俺終沒有得到應有埃的重視。融資問巴題事關中小企業藹的生死存亡，關爸系到上千萬人的胺就業。國家出臺俺了一些扶持政策巴，金融機構也在哎不斷創新融資模板式，幫助中小企安業度過難關，這靶都表明我們已經吧認識到當前形勢疤的嚴峻性。然而艾中小企業融資問柏題牽扯到整個制疤度體系的重新建擺構，因此要提高挨中小企業的戰略半地位，將中小企隘業發展提升到與俺國企改革同等重八要的程度，將發昂展思路從經濟功拔

3、利主義轉向以民罷本、民生為中心稗上來，轉向公平按競爭環境的塑造哎上來。八中小企業界定標挨準絆中小企業是企業八規模形態的概念皚，是相對鞍于大企業比較而懊言的。對于中小埃企業的界定，國岸際上所設定的參半照系標準岸一般有三個因素背:一是實收資本阿；二是企業職工般人數；三是一定奧時期(通常為一罷年)的經營額。擺在這三個因素中胺，大多數國家只扒采用其中靶的兩項，個別國傲家三項都采用。笆不同國家所界定盎的標準也是不盡挨相同的，疤比較不同國家相案地區對中小企業邦的定義，可以發愛現在中小企業界埃定標準中存在相哀對性的特點，主笆要表現在以下三板個方面：澳 凹1懊.板地域的相對性。把經濟規模大小不拔同的國家(地區

4、凹)對中小企業規拔模的界定標準是背不一樣的。在丹奧麥，從業人員2奧00人以上的企懊業為大企業，而隘在美國的某些行埃業，如飛機制造盎業，從業人員在佰1000人到1昂500人之間的盎企業仍屬中小企八業。丹麥400皚多家大企業，若斑以美國的標準衡氨量，則沒有一家澳是大企業。拜 癌 笆2爸.扒時間的相對性。耙各國(地區)對皚中小企業的界定澳標準是隨著經濟胺發展、社會變化笆而不斷更改的。頒如韓國1966巴年制扳定的中小企業搬基本法將制造皚業、礦業、運輸瓣及其他行業中從傲業人員在半200人以下或辦資產總額在50吧00萬韓圓以下把的企業規定為中昂小企業。隨著從版業人員數和資產唉總額的擴大，1啊976年重新將

5、氨從業人員在80稗0人以下或資產擺總額在5億韓圓背以下的企業規定搬為中小企業。我拔國的中小企業界跋定標準也隨著經八濟發展前后做過埃四次修改。鞍 壩3暗.吧行業的相對性。澳不同行業中小企罷業在從業人員、耙資產總額、銷售般額等規模指標上絆存在較大差異。罷如日本，工礦業八、運輸等行業規凹定從業人員30奧0人以下的是中邦小企業，而對于暗批發業，規定從靶業人員100人佰以下的才是中小叭企業，零售業和拜服務業則規定從半業人員不超過5巴0人的企業才是拜中小企業。般 疤我國的中小企業叭劃分標準自建國隘以來曾做過四次拌更改隘，啊最新一次對中小半企業標準的制定頒是在多年中疤小企業發展的基稗礎上，為貫徹實疤施中華人

6、民共盎和國中小企業促擺進法艾于2003年規壩定的。中小企業疤標準根據企業職笆工人數、銷售額挨、資產總額等指擺標，結合行業特絆點制定。背國家統計部門大吧中小企業劃分標艾準班行業名稱敖指標名稱熬計算單位般大型敖中型礙小型稗工業企業唉從業人員數稗銷售額背資產總額癌人背萬元哎萬元板2000及以上哎30000及以愛上把40000及以按上暗300-200拔0以下扮3000-30氨000以下柏4000-40笆000以下柏300以下挨3000以下伴4000以下扳建筑業熬企業背從業人員數疤銷售額哀資產總額白人笆萬元巴萬元扮3000及以上拜30000及以哎上熬40000及以佰上八600-300瓣0以下隘3000-

7、30般000以下叭4000-40哎000以下艾600以下耙3000以下頒4000以下頒批發業啊企業拌從業人員數版銷售額辦人跋萬元伴200及以上罷30000及以般上昂100-200矮以下辦3000-30按000以下白100以下稗3000以下懊零售業埃企業骯從業人員數笆銷售額案人岸萬元背500及以上板15000及以捌上昂100-500氨以下盎1挨000-150罷00以下霸100以下氨1000以下拌交通運輸業企業胺從業人員數絆銷售額笆人背萬元霸3000及以上擺30000及以鞍上霸500-300半0以下翱3000-30哎000以下壩500以下奧3000以下矮郵政業絆企業頒從業人員數哎銷售額敗人阿萬元鞍

8、1000及以上盎30000及以把上笆4頒00-1000跋以下罷3000-30埃000以下耙400以下伴3000以下板酒店餐飲業企業吧從業人員數阿銷售額瓣人奧萬元辦800及以上礙15000及以背上稗400-800斑以下拔3000-15扳000以下跋400以下壩3000以下矮 熬我國中小企業界哎定標準，結合行伴業特點，工業、哎建筑業采用了職安工人數、銷售額扳和資產總額三項凹指標。批發和零哀售業、交通運輸拜和郵政業、住宿昂和餐飲業，因其疤行業企業的資產扒總額與銷售額的把關聯度不大，資扮產總額不能客觀癌反映其經營規模藹，加之現敗有資產總額的統班計數據不全，只哀采用了職工人數暗相銷售額兩個指癌標。絆與國

9、際比較，可鞍以看出，我國劃絆分企業規模類型百的結果與國外中氨小企業的相應比靶例基本一致。英巴國、法國中小企藹業戶數比例分別頒為99.8%、阿99.6%，美安國、日本、德國搬的中小企業戶數啊比例也都花99暗%以上，我國這扒一比例為99.把14%。藹中小企業的地位拌和作用叭 拜 拜 在我國企業中壩，99%以上是俺中小企業。改革盎開放以來，大量把中小企業如雨后阿春筍般地涌現出搬來，成為支撐我疤國經濟快速增長扳不可忽視的力量白。目前，我國中扳小企業總計42岸00多萬戶，其絆中個體工商戶3凹800萬戶左右邦，在各地工商部跋門注冊的中小企矮業430多萬戶哎。數量眾多的中罷小企業，遍布一背二三次產業，涉拜及

10、各種所有制形氨式，覆蓋國民經挨濟各個領域，創皚造了一半以上的柏GDP，是擴大爸社會就業的主要盎載體，是推動技襖術創新的生力軍敖。統計表明，中熬小企業所創造的叭最終產品和服務俺價值已占全國的百60%以上，繳哎納稅金占全國的跋50%，發明專懊利占全國的66笆%，研發的新產邦品占全國的82瓣%，外貿出口占芭全國的68%，斑提供了75%以凹上的城鎮就業崗胺位。中小企業在奧國民經濟增長中瓣發揮著不可或缺笆的重要作用。昂 拔中外經濟發展的搬實踐表明，中小疤企業的大量存在搬是一個不分地區襖和發展階段而曾懊遍存在的現象，皚是經濟發展的內按在要求和必然結芭果，是保證正常半合理的價格的形頒成、維護市場競版爭活力、

11、確保經班濟運行穩定、保班障充分就業的前拔提和條件。無論哀是在高度發達的翱市場經濟國家還扳是處于制度變遷扳的發展中國家，懊中小企業已經成拔為國民經濟的支佰柱，加快中小企啊業發展，可以為白國民經濟持續穩奧定增長奠定堅實扳的基礎。襖中小企業板融資敖難唉及其原因分析敖 襖目前，在虛擬經按濟的危機向實體絆經濟滲透的條件骯下，中小企業正巴在度過其艱難的耙“背冬天絆”捌。熬融資問題一直是按中小企業發展的礙“瓶頸”，鞍受金融危機的影矮響，中小企業更靶加步履維艱，資奧金鏈斷裂的現象唉不斷出現，據國爸家發改委中小企笆業司的統計，僅隘20案08年上半年，扒全國擺就有安6.7萬家規模啊以上的中小企業絆倒閉敗，案200

12、0萬人因背此失業。澳中國社會科學院笆報告顯示，有4稗0%的中小企業俺已經在此次金融拔危機中倒閉，4澳0%的企業目前耙正在生死線上徘般徊，只有20%扒的企業沒有受到啊此次金融危機的澳影響。背 巴一、芭我國中小企業融安資現狀埃中小企業融資難邦是所有市場體系礙都面臨的，對于笆我國的中小企業哀來講，其所獲得翱的金融資源與其骯在國民經濟和社埃會發展中的地位傲作用是極不相稱奧的。就目前形勢盎來看，我國中小伴企業的融資難，安本質上反映的是巴融資結構失衡板盎即內源融資和外皚源融資結構失衡拔，和融資渠道不頒暢班吧特別是直接融資襖渠道受阻。白 氨1熬.啊內源融資占有較襖大比重瓣。艾中小企業的內源邦融資在其資本結皚

13、構中占有較大比安重。我國非公有疤制企業從無到有扮、從小到大、從俺弱到強，企業發百展主要依靠自身拜積累、內源融資傲，從而極大地制靶約了企業的快速挨發展和壯大。據礙國際金融公司研跋究資料，中國中凹小企業的發展資盎金，主要依賴內皚源融資，絕大部阿分來自于業主資哀本和內部留存收癌益，近年來一直哎保持在50%辦瓣60%以上。而皚中小企業業主資捌本和內部留存收暗益分別占我國中柏小私營企業資金襖來源的30%和藹26%，內源性骯融資比重過高。霸2瓣.藹獲得信貸支持少胺。艾中小企業創造G疤DP占全國60啊%，但是它從銀頒行拿的貸款份額吧只占15%。據稗銀監會統計，去扳年第一季度各大隘商業銀行貸款額昂超過百2.2

14、扮萬億元，其中只霸有約3000億版元貸款落實到中壩小企業，占了全唉部商業貸款的1柏5%，比上一年藹同期減少300搬億元，中小企業辦融資面臨前所未背有的困難。越來暗越多的中小企業百只能通過民間借班貸的方式來維持愛發展，這些民間傲貸款的利率，一八般高于銀行利率耙的4倍左右，有熬的甚至高出10藹倍。由于資金缺熬口嚴重，許多企扒業出現資金鏈斷挨裂，又由于中小絆企業大多互相擔瓣保，所以債務鏈襖錯綜復雜。此外凹，小企業處境艱安難，使以往依附頒大企業、配套協暗作的產業鏈正在耙斷裂，形成了稗“頒不生產等死，生般產是快死版”澳的兩難境地。壩 把3熬.安中小企業的外源版融資通道過窄懊。傲中小企業難以通巴過資本市場

15、公開愛籌集資金，阿上市直接融資是版解決資本金不足絆的理想渠道，但巴在中國股市的現暗階段，股權融資愛、項目融資、企疤業債券、并購融埃資等新型的融資般形式還沒有在實疤踐中得到廣泛的瓣應用。雖然，我哎國已于稗2004年5月艾27日昂在深圳證券交易挨所啟動了中小企拜業板，但國家為岸了維護金融市場笆穩定，而在政策擺上限制企業股權澳融資的門檻，中爸國的中小型企業稗只有很少部分能靶越過這個門檻。藹股權投資受過多唉因素制約、債券胺融資難以拓展，胺致使中小企業過罷分依賴于銀行并敗不充裕的貸款支耙持，融資渠道不胺僅單一，風險也巴較大。頒 4.矮擔保公司和各類八基金杯水車薪辦。扳到目前為止，我版國已有100多般個城

16、市建立了中癌小企業信用擔保愛機構和再擔保機岸構以及為中小企霸業服務的基金，拌但數量極為有限耙。以擔保體系和巴風險投資體系較搬為完善的上海為癌例，2008年擺上海市通過各種壩擔保途徑獲得的拌貸款僅占全部貸唉款的23敖%吧左右，其中小企板業所占比重僅為斑30班%俺，小企業通過擔翱保途徑獲得的貸岸款僅占全部貸款扒的6.9藹%唉。全國擔保機構皚僅能為中小企業挨提供500億元跋到800億元的鞍擔保支持。敗 吧二、凹原因分析哎中小企業融資難挨的原因不外乎以案下兩個方面，一俺方面是中小企業哀自身存在問題或擺由于內部條件的隘欠缺，導致貸款背融資難；另一方白面是外部環境及懊作用造成中小企辦業貸款融資難。叭 壩(

17、拔一絆)敖內部條件擺1.目前中小企暗業存在的問題比般較突出，中小企傲業經營規模小、叭管理水平低、財奧務能力弱、潛在熬風險大，同時又半存在技術水平差斑、市場信息不靈澳等問題，選擇合矮適項目的難度大辦，銀行貸款投放壩既不經濟，風險扳又大。奧2.由于不少中胺小企業重復建設爸嚴重，管理混亂礙，缺少市場競爭巴能力，從而嚴重啊影響了商業銀行霸貸款的發放。襖3.企業領導者安的合同意識、履骯約水平和誠信觀埃念十分淡薄，惡骯意舉債、轉嫁風暗險的現象時有發拌生，少數企業逃捌廢或懸空銀行貸挨款、不良融資率矮高加劇了金融機邦構的奧“扳惜貸心理拌”熬，影響了信貸投扳放的信心。骯4.從企業負債扒與盈利情況看，愛中小企業負

18、債水案平整體偏高，盈熬利能力低下。骯5.抵押貸款困哎難。中小企業自暗有資產少，可抵啊押物更少，且抵唉押物的折扣率高凹。而且，銀行抵扮押擔保評估登記班部門分散，手續班繁瑣，評估中介哎服務不規范，對翱抵押物的評估往巴往也不按市場行絆為準確評估，隨俺意性很大，費用昂也較高，造成企爸業抵押貸款困難巴。辦 盎(搬二搬)埃外部環境八 艾1.從銀行方面靶看鞍 搬(凹1按)搬我國商業銀行加胺大了對不良資產藹的監控力度和責扮任追究力度。在搬實際工作中，貸唉款投向政府支持瓣的大企業、大項皚目，既使貸款產班生問題，也容易奧從道德風險方面安講清道理，避免凹或減輕責任，但吧如果貸款給中小隘企業特別是民營扒企業，卻往往不

19、啊容易從道德風險捌方面講清道理，皚容易受到審查和熬處罰。另外，拔商業銀行貸款通昂則規定的貸款把條件非常嚴格，靶很多中小企業達辦不到規定條件而爸得不到貸款。因凹此，貸款準入和板監管的嚴格，使傲銀行向中小企業疤謹慎貸款。啊(襖2絆)礙安全性、流動性挨、贏利性是銀行八貸款的基本要求斑，而中小企業存胺在過高的經營風柏險，使得銀行加拌強對中小企業的傲貸款支持存在天耙然的困難。國內霸外研究表明，中艾小企業具有較高矮的失敗率。如美礙國的中小企業，靶在成立2年內，藹有23.7岸%芭的失敗，4年內矮有51.7岸%跋的失敗，6年內斑有62.7叭%胺的失敗。由于中凹小企業具有較高唉的失敗率，對中襖小企業的貸款必跋然

20、是高風險的，百這不符合銀行穩捌健經營的原則，疤用行政命令的辦佰法強迫銀行對中辦小企業貸款將進疤一步加大銀行的翱經營風險，得不半償失。耙(澳3辦)矮由于敗“白跑腿成本愛”哀的存在，小企業靶一般只能在距離絆較近的范圍內尋爸找金融服務，這敖就決定了為小企岸業服務的金融機唉構必須具備較多凹的分支機構，而絆建立專門為中小案企業提供資金支辦持的金融機構存辦在資金籌措、信敖息收集、強化監皚管等方面的諸多罷困難。邦(佰4傲)澳中小企業的貸款跋準入門檻過高，拔貸款方式設計單柏一，手續繁雜。暗而且，小額信貸藹發放存在諸多法班律障礙，主要表吧現為過分注重擔板保物、抵押物和隘第三方擔保，而把忽略了對借款人懊本身的現金

21、流量奧這個第一償還能安力的審視。挨 跋2.從政府方面暗看爸 啊(埃1版)敗配套的法律政策岸缺失，使中小企扮業融資難上加難阿。我國沒有從法奧律上確認中小企佰業的相對特殊地稗位。中小企業需懊要國家專門立法奧來保障其利益，安確定扶持中小企拌業的方面和領域疤，同時為金融機俺構服務中小企業哀提供法律依據。班目前的中華人昂民共和國中小企般業促進法和斑國務院關于鼓勵八支持和引導個體班私營等非公有制扒經濟發展的若干芭意見尚缺乏配氨套的法律、法規邦，沒有形成一個敗有效的法律體系搬。八(敖2骯)岸國家對商業銀行安的管理、考核中班，沒有專門為中埃小企業服務的制挨度和規范，沒有盎把企業客戶按大八、小區別開來，笆而是把

22、大、小企鞍業籠統對待。因伴此，商業銀行自拜然就更青睞大型襖企業。芭 邦3.從資本市場般看胺 愛目前，我國資本白市場還很不完善扒，大部分企業尤柏其中小企業難以熬通過直接融資渠凹道獲得所需資金盎。啊(藹1八)拜從股權融資來看把，企業發行股票柏上市的唯一市場半哀證券交易所都設擺置了很高的門檻翱，絕非一般中小斑企業所能問津。拔(板2頒)啊目前我國企業債拌券市場的發展遠捌遠落后于股票市搬場的發展，大企暗業都難以通過發擺行債券的方式融氨通資金，規模小敖、信譽等級相對矮較差的中小企業俺就更不用說了。靶不過，即使將來巴債券市場發展了矮，能夠進入債券哎市場融資的也僅氨限于具備發行債唉券條件的大企業八和部分中小企

23、業柏。隘中小企業融資難版的宏觀制度背景傲 如何促襖進中小企業的健哎康發展是一個世皚界性難題。特別岸是由于我國工業襖化起步晚，國有邦大中型企業歷來巴是改革發展的重般點，在一定程度氨上忽視了中小企背業發展，扶持機癌制還未完全建立版，使得中小企業翱在日趨激烈的市板場競爭中處境艱敖難。實際上，在阿這次國際金融危白機爆發之前，我扳國中小企業的發半展已步履維艱。奧相關數據表明，癌到2007年下矮半年，停產、半凹停產和外遷的中艾小企業已達兩萬伴戶左右；到20版08年6月底，癌全國有6.7萬邦戶規模以上中小爸企業處于停產、癌半停產狀態。國巴際金融危機的爆哎發及其迅速蔓延叭傳導并累及我國八經濟，使原本已爸處于困

24、境中的中罷小企業更是雪上案加霜，生產經營吧狀況更加困難。巴 中小企矮業融資難是一種疤表面現象，在金澳融危機的的沖擊捌下爆發出來，中俺小企業發展困難阿重重，懊其奧融資難氨背后疤有著深刻的宏觀鞍經濟制度背景：鞍 1.發澳展戰略和政策的哀誤導。回顧我國柏中小企業的發展哎歷程，自197暗8年改革開放以柏來，中小企業得襖到了長足的發展鞍。崛起于國企改俺革的邊緣的中小礙企業，在確保經邦濟增長、優化經柏濟結構、構造市疤場經濟主體、緩佰解就業壓力、維疤護社會穩定方面壩發揮了極其重要凹的作用。然而，般受中國傳統發展般戰略模式的影響吧，從鄉鎮企業和班個體戶起家的中背小企業始終沒有癌得到應有的重視把。在自上而下靶的

25、經濟功利主義笆所籠罩的思想觀壩念和體制下，政靶府政策和經濟資拔源配置依循暗“靶抓大放小敗”搬的方針，中小企澳業與國有企業、埃大型企業存在著挨非常明顯的地位柏差異、身份差異稗和政策差異，大壩部分資源向國有頒企業、大型企業疤傾斜，中小企業奧處于不平等的競伴爭關系之下。經壩濟發展戰略的忽盎視和政策誤導，拔經濟制度安排和岸資源配置體系出把現了系統性偏差翱，這種系統性偏俺差所造成的整體柏性制度缺失，對擺于中小企業來說胺是致命的：經濟挨結構、資源配置霸結構、金融市場扒結構和資金供給矮結構與中小企業傲的發展需求存在般著極其嚴重的不拌對稱性，在金融巴危機的形勢下，半金融機構把降低耙風險、清理不良礙貸款作為經營

26、的班重點，而對中小骯企業的貸款存在岸較大的不確定性搬，這增加了金融敖機構的管理費用半和交易成本，融板資難問題更加凸哎現出來。笆2.悲情的低端皚產業鏈定位。柏中小企業為什么稗不能做大的根本阿性原因，即翱無情的產業鏈定笆位。30年改革班開放，一部分先奧行發展的產業企芭業借助國外市場埃、技術和資本，拔在不同的領域已岸基本建立懊“白獨占鰲頭拜”癌的發展優勢，即案所謂艾“跋市場格局已基本壩成型耙”澳，因而隨著產業白分工的不斷專業凹細化，全能型的巴運作被越來越多骯的中小企業所耙“暗望塵莫及擺”搬。在產品設計拜拜原料采購邦拌倉儲運輸柏骯訂單處理岸把批發經營八阿終端零售拌疤生產制造的整個岸產業鏈里面，生半產企

27、業被無情地氨擠壓在最低端。翱如果把整個產業阿鏈比作一座大廈懊的話，那么，生稗產這個環節就是藹大廈里面某個房拌間的一個角落案。在這樣的環境叭里唉，企業幾乎懊沒有騰挪的空間班和余地，更不必阿談做大做強，因挨為，產業鏈的上耙游已被龍瓣頭占據。這其實八也就是百“絆世界經濟格局佰”邦的一種微觀形態稗，也是中國經濟霸改革開放30年澳后遺癥之一，要矮改變這種狀況，八是企業的能力所俺不及的。哀 3.八粗放的管理模式扒。企業產業鏈定壩位劣勢，決定了斑企業在管理認識柏、管理投入、管澳理實施問題上的佰粗放態勢。因為版企業經營環節單按一，所謂績效考百核幾乎都可以以氨“靶計件工作制頒”八所涵蓋，所以，皚只要考勤和統計凹

28、及后勤，其它幾背乎不用什么管理拔。有些企業連一疤整套像樣的管理瓣制度都沒有，而癌盡是些零零萃萃澳的工資計件標準骯、獎懲處罰制度凹之類。這種粗放擺型的管理形態下鞍的企業，就是規柏模再大看起來也芭象是作坊式的，阿因為疤沒有愛有組織的、有計昂劃的、系統性的襖東西。因而，人懊員流動性大，員岸工思想混散。因瓣此，產業環境決扳定了按其板出路，但粗放的搬管理也制約了柏其搬成長，在一個行吧業里頭，企業無翱法實現積累、無皚望實現產業格局八轉換，所以做大擺做強只能是一句皚空話。白國外中小企業融邦資模式比較斑 拔在金融危機蔓延佰至全球的條件下扳，各國捌紛紛采取各種政暗策與金融手段來案幫助中小企業暗“拜過冬柏”唉，雖

29、然尚未全面哀解決中小企業融敗資難的困境，但搬其中一些成功的八經驗值得我們借翱鑒。目前世界上唉著名的中小企業哀融資模式有：美艾國式、日本式和靶德國式。案美日德三國中小澳企業融資模式比藹較安國家把融資體系般主要職能澳美哀國搬聯邦小企業管理凹局(SBA)八美國政府通過它斑制定宏觀調控政阿策，向缺乏資金皚但很有市場、有笆前途的優秀中小把企業提供貸款擔芭保和資金援助，爸保證美國政策扶翱持中小企業發展辦的各項政策落實胺到位。SBA是阿美國乃至世界為耙中小企業融資提拔供擔保最多的機背構。敖商業性融資機構把地方商業銀行必鞍須將融資額度的絆25%左右投向岸中小企業；除了白商業銀行以外，邦互助基金也是中隘小企業的

30、重要融啊資渠道柏。埃信用擔保體系襖美國有三套中小瓣企業融資信用擔板保體系，即美國癌聯邦中小企業管胺理局直接操作的跋全國性中小企業跋信用擔保體系、白地方政府操作的按區域性專業擔保敖體系、社區性擔白保體系。伴風險投資基金把(背投資公司矮)襖小企業投資公司懊可以按優惠利率靶通過小企業管理擺局向聯邦政府獲藹得高達400%熬但一般不超過9拌000萬美元的懊貸款支持，或者艾是由聯邦政府購按買和擔保購買該爸公司的證券。美頒國還設有屬于民拔間機構的風險投捌資公司，對勇于案創新投資的中小愛企業進行資金投昂入扒。按日暗本阿政府資助矮日本政府對中小扮企業的資助主要班通過財政補貼與半稅收優惠來實現氨。日本是實施中敖小

31、企業各種補助隘金最多的國家，板每年都要實施2斑00多項財政政絆策，中央財政每把年提取約0.2伴5%的中小企業拌對策預算費用。搬日本在稅法上也半對中小企業實施阿優惠制度，幫助稗中小企業積累資奧金。般政策性中小企業芭金融機構啊主要百包括：拔中小企業金融公敖庫、國民金融公岸庫及商工組合中唉央金庫。中小企半業金融公庫的任罷務是向中小企業霸提供設備貸款和敖周轉貸款，支持艾企業更新改造設八備和提供經營所哎需的資金。國民跋金融公庫主要是擺為中小企業的發扮展提供資金便利吧，但其貸款側重絆于向零星企業提盎供維持生產的小艾額周轉資金貸款邦。商工組合中央拌金庫白其礙資金主要是向中疤小企業協同組合啊和中小企業者團爸體

32、提供貸款。伴民間中小企業斑專門金融機構稗包括澳地方銀行、相互邦銀行、信用組合岸和信用金庫。其啊中地方銀行是面胺向中小企業的商拜業銀行，其70瓣%80%的貸拌款為中小企業提按供融資便利；相板互銀行、信用組俺合和信用金庫實奧質是一種互助組盎織，由中小企業奧和個人共同出資斑成立，存款利率岸比一般商業銀行八高班。艾中小企業信用襖擔保體系奧日本的信用保證笆制度包括兩個方敖面：信用保證協唉會和信用保險公拌庫。前者的主要絆業務是為中小企拔業向金融機構融隘資提供擔保，擔擺保額一般占貸款把總額的70%扮80%；后者負班責對信用保證協捌會的貸款擔保進笆行保險，以進一霸步分散風險。按中小企業風險皚資本經營機構哀日本

33、在東京、大岸阪和名古屋成立斑了三個由政府、愛地方公共團體以擺及民間企業和金佰融機構共同出資癌的中小企業育成胺公司，專門向中骯小企業注入資本壩金，類似的機構按還有創業基金或案投資基金。跋德岸國俺政府資助啊德國政府和銀行胺共同出資組建了胺發展基金，為中挨小企業提供融資白支持，基金的資擺金來源主要是財八政補貼。此外，邦德國政府還把減斑免稅收作為扶持阿中小企業、引導艾中小企業投資的翱一種強有力的手拜段。板中小企業局擺中小企業局是專傲門負責中小企業熬管理事務的機構皚，隸屬于經濟技吧術部，為中小企笆業解決融資問題艾，同時與州政府版一起提供“改善埃地區經濟結構”拔的投資鼓勵，并敗全面負責歐洲復傲興計劃基金。

34、唉專門的金融機構襖二戰后翱德國絆成立專門的金融案機構為罷中小柏提供融資服務，背這些機構由于獲癌得政府的金融支芭持，能夠為中小扳企業提供低息和百長期貸款。澳信用擔保體系柏德國政府很早就挨建立了中小企業白融資擔保服務體挨系，其信貸擔保拜機構由手工業和板行業工會、儲蓄佰銀行、合作銀行扳和大眾銀行聯合背成立。擔保機構暗通常為中小企業半提供貸款總額的笆60%的擔保，拜最高可達80%藹。藹風險投資公司拌風險投資公司向搬中小企業提供風伴險資金，另外政哎府為支持中小企靶業的發展設立了稗私營產權投資公案司，可以享受政暗府在資金和稅收百減免上的優惠。背 搬分析比較以上三胺個國家的中小企拜業融資體系，可叭以發現，這

35、三個藹國家各有側重。礙美國強調政府的八服務功能而不是傲融資功能，政府哀一般不會直接對唉中小企業進行融敗資；日本則主要辦體現了國家的融藹資功能，通過設搬置一套完整的金罷融體系，直接向啊中小企業融資，按而不只是提供服拔務；德國的銀行班對企業有著較強氨的支配力，中小奧企業的長期融資盎基本上都是依靠傲銀行貸款，由于搬股票市場不發達白，決定了德國以艾間接融資為主暗、挨大力發展銀行對版中小企業進行融挨資的特點。從中矮我們可以得到很盎大的啟示：第一半，為中小企業融般資設立專門的政礙府部門和政策性拔金融機構。除了隘政府資助以外，吧要成立專門的金斑融機構為中小企罷業進行融資，礙為其經營笆提供傲資金隘保障。第二，

36、建絆立中小企業的融愛資擔保制度。這隘是解決中小企業壩自身存在問題的澳有效方式。第三斑，創新中小企業昂融資的方式。對礙中小企業融資方埃式的探索是無止暗境的，如美國創般建和拓展二板市絆場為中小企業籌頒集資金。第四，辦健全完善的法律阿支持。法律是中伴小企業融資乃至搬一切經濟活動的柏保障，健全的法瓣律體系能能夠有扒效的保護和扶持暗中小企業，促進擺中小企業的健康矮發展。白解決中小企業融骯資難的對策建議俺 拌解決中小企業融案資問題是一項長跋期而復雜的系統案工程。啊而中小企業融資案問題牽扯到整個靶制度體系的重新扒建構，因此戰略哀轉變才是解決中懊小企業融資難和按中小企業長期發皚展的根本之策。絆政府除了面對金疤

37、融危機迅速采取藹相應的政策外，扮還要從長遠角度奧完善扶持中小企吧業發展的制度。矮要提高中小企業挨的戰略地位，將鞍中小企業發展提埃升到與國企改革癌同等重要的程度叭，將發展思路從捌經濟功利主義轉辦向以民本、民生哎為中心上來，轉拔向公平競爭環境邦的塑造上來。戰擺略轉變要作出全盎方位、多層的系伴統規劃：建立完隘善的融資擔保體暗系、征信體系和安服務體系；整合板金融資源，設立半專門的中小企業癌銀行，重視民間唉金融力量；制定稗詳細的法律，切礙實保障中小企業捌的利益；加大對埃中小企業的稅收熬優惠和扶持力度傲，放寬行業準入伴限制，讓中小企胺業在充分競爭中埃得到發展壯大。暗 捌一、敖提高中小企業自跋身素質罷中小企

38、業獲得金皚融支持的前提是案自身有較高的信罷用度。中小企業敗借款難是一個世挨界性的問題，究爸其原因，與其自巴身存在的不足有霸較大的關系癌，胺為解決中小企業啊融資難問題，人岸們提出種種建議拌，然而，任何方懊面的加強與完善昂，都取代不了中絆小企業的自身發癌展和自身信用度昂的提高。昂 澳一般來說中小企霸業經營歷史都比唉較短，沒有形成佰自身的企業文化捌。能夠直接傳達吧企業信息的經營吧者的管理風格及版行為特征尚未確霸定，間接傳遞信盎息的品牌及信用扮歷史還很缺乏芭，背信息不對稱問題暗比較嚴重。因此熬，必須逐步按照氨現代企業制度要矮求建立科學的管扳理體系，形成完耙整的內部監控系巴統，尤其要規范白企業的財務管理

39、扒與監督制度保證半相關信息的真實按性、準確性，提疤高企業有關信息八的透明度，使企把業合法經營。在澳保證真實傳達信壩息的基礎上，通叭過企業再造、激鞍活企業競爭機制唉、提升企業競爭礙力，這是企業信凹用的本質體現。霸因為，現代化的霸企業管理制度是跋企業高成長性的啊保證，未來中小巴企業在二板市場愛融資盡管不要求挨企業的最低盈利拜水平，可投資者芭必須有足夠的理辦由相信該企業具藹有較高的成長性搬，是一個有前途伴的企業愛，半另一方面也是滿拜足間接投資主體邦如銀行對企業進叭行債務性投資獲壩取真實信息的需拌要。藹 扒二骯、巴完善對中小企業敗的扶持政策擺 阿政府的資金支持唉是中小企業資金罷來源的一個重要拜組成部分

40、。首先襖，應該借鑒國際邦經驗，建立專門伴的政府部門和政扒策性金融機構，半通過直接貸款、盎協調貸款和擔保矮貸款等多種形式扮，給予中小企業絆資金幫助，在金愛融緊縮時期發揮疤緩沖作用，在緊愛急時刻起到安全叭網的作用；第二擺，從稅收優惠、爸財政補貼、貸款襖援助等方面建立案和完善我國中小安企業資金扶持體俺系。稅收優惠是叭最直接的資金援霸助方式，有利于柏中小企業資金的瓣積累和成長，國擺家可以通過降低柏稅率、稅收減免芭、提高稅收起征案點和提高固定資澳產折舊等各種稅巴收優惠政策降低凹中小企業的稅收耙。財政補貼是政澳府為中小企業在翱國民經濟及社會哎的某些方面充分絆發揮作用而給予唉的財政援助。政熬府貸款援助是通白

41、過貸款擔保、貸板款貼息、政府直佰接的優惠貸款等絆幫助中小企業的挨初創、技改和出班口；第三，建立爸多層次的中小企骯業信用擔保體系阿，培育良好的信鞍用環境。耙柏建立以政府為主版體的信用擔保體哀系，由各級政府霸財政出資，設立吧具有法人資格的哎獨立的擔保機構搬，實行市場公開熬化運作，不以盈挨利為目的。案愛成立商業性擔保班公司。以法人、唉自然人為主出資癌，按公司要求組瓣建，實行商業化拜運作，以盈利為頒主要目的；板隘建立互助性擔保白機構。由中小企凹業自愿組成，聯翱合出資，發揮聯岸保互保作用，不翱以盈利為目的。版第四，完善相關佰法律法規。國家疤在立法方面應該捌逐漸向中小企業哀傾斜，制定專門絆的法律法規，其阿

42、中應含有中小企版業金融機構的設暗立、中小企業融熬資措施等規定，巴真正規范中小企叭業的融資行為。佰 跋三骯、佰加快商業銀行市昂場化改革，大力按發展中小金融機昂構皚 1.完案善商業銀行的服扳務功能，創新信罷貸品種。首先，叭各商業銀行應加板快設立專門為中懊小企業服務的部辦門，掌握中小企頒業的發展情況及敗其他相關信息，傲及時制定、調整奧信貸營銷計劃，唉不斷創新金融服巴務，竭力為中小氨企業量身打造信礙貸產品，如以企扳業品牌、關鍵技扮術、分銷渠道、骯工業產權等無形辦資產抵押貸款，班實現銀企雙贏的安局面。其次，由笆于中小企業融資絆金額普遍不大，昂應該在控制風險罷的前提下適當簡翱化信貸審批流程芭，將金額較小、

43、扮風險較低的業務安下放審批權限。疤再次，制定與大按企業不一樣的中翱小企業信貸業務邦業績考核標準，翱如從貸款收益率壩、利息實收率等叭方面考核，大大捌提高基層人員辦翱理業務的積極性皚。半 2.發敖展中小金融機構班。中小金融機構般在為中小企業提辦供服務方面擁有拌信息上的優勢，扳多數中小金融機懊構與中小企業具凹有地域性的直接壩依存關系，信息叭不對稱的問題相斑對較輕，中小金斑融機構還具有規斑模優勢，交易成皚本低、監控成本安低。另外我國的凹中小金融機構大瓣多為股份制，擁霸有產權明晰、權盎責明確的法人治巴理結構和現代金愛融企業體制，可澳以通過與國有商氨業銀行競爭提高礙服務水平，從總跋量上增加我國急瓣需的金融

44、資源。艾 霸四礙、笆完善資本市場，阿拓展融資渠道岸 由于資扒本市場的高風險搬性，針對不同規八模與風險的企業俺，資本市場應該皚是個多層次的市傲場體系。我國目昂前只有深滬兩大耙證券交易市場，阿無法為中小企業岸提供一個有效的頒直接融資平臺，捌創業板市場的推阿出因此備受期待啊。我國制定的哀創業板管理辦法壩于09年5月愛已經正式生效，拜但由于籌備創業八板的相關準備工哎作較為復雜，加叭上新股發行規則奧改革還沒有正式安實施，創業板真壩正能夠掛牌，至邦少在8月或9月熬之后。創業板市爸場推出后，將很艾好的解決風險投敖資的推出問題，版促進中小企業特藹別是高科技類中安小企業的發展。岸 另外，扳發展風險投資基擺金。風險投資基頒金，是一種以長頒期股權投資方式敖投資于某一產業爸，以追求因企業壩成長而獲得長期礙收益為目標的一懊種投資基金。美熬國有政府的中小稗企業投資公司與跋民間的風險投資暗公司兩種創業投稗資機構，我們可芭以借鑒其模式，扒建立風險投資機靶構。建立風險投斑資基金有利于加敖快高新技術的產岸業化，促進區域搬性科技型中小企壩業群的形成，具懊有很強的外部經拌濟性，是一種適絆合