1、世界金融危機影響及中國的機遇核心提示：十一屆全國人大二次會議5日開幕。溫家寶向大會作政府工作報告。在約兩個小時的報告中，溫家寶八次使用“信心”一詞，凸顯出金融危機下的“中國信心”！第1頁，共83頁。一、經濟危機概述 美國2007年夏爆發的次貸危機，導致信貸市場萎縮和房地產業衰退，引發全球金融動蕩，拖累美歐經濟增長，美元持續貶值。 1857年，由美國開始爆發了第一次世界性經濟危機 美國爆發的次貸危機，對中國宏觀經濟的穩定與發展，增加了不確定性。1997年,由泰國開始了東南亞金融危機第2頁，共83頁。報道股票狂跌的新聞職業介紹所前的長隊華爾街股票交易所前擁擠的人群農場主銷毀“過?！钡呐Ｄ痰?頁，共

2、83頁。 寒冷的北風呼嘯著，一個身穿著單衣的小女孩蜷縮在屋子的角落里?！皨寢專鞖膺@么冷，你為什么不生起火爐呢？”小女孩在瑟瑟發抖。媽媽嘆了口氣，說：“因為我們家里沒有煤，你爸爸失業了，我們沒有錢買煤。”“媽媽，爸爸為什么會失業呢？” “因為煤太多了?！边@是發生在本世紀三十年代初，一個美國煤礦工人家的場景。1到1929年，在美國占人口5的富人的收入幾乎占了全部國民收入的13，而全年收入大約在2000美元左右的貧困戶占家庭總數的60，還有21的家庭年收入不到1000美元。219201929年，美國工人的工資增長2，而工廠中生產率卻增長55。農業工人的工資還不到非農業工人的40。第4頁，共83頁。

3、 今年以來，世界經濟形勢發生了一些比較明顯的變化，這些變化突出地表現在兩個方面。第一個方面，就是以美國次貸危機爆發為標志，引起的國際金融市場的動蕩以及美國經濟的減速。這方面的問題，現在還在繼續惡化。美國房地產市場目前還在繼續惡化、金融市場動蕩不穩、就業的減少失業增加、居民預期收入減少、消費者信心在下降、消費支出增長處于停滯、信貸緊縮，投資者的信心受挫、固定資本形成下降，所以次貸危機的影響還在進一步深化。 由于美元的持續貶值，使國際市場的石油等初級產品的價格，像礦產品、農產品價格的持續上漲，引發了世界性的通貨膨脹的壓力?，F在一些國家的CPI在持續攀升，2008年美國的CPI上漲了2.9%，今年一

4、月份上漲了4.4%，其他一些國家，像歐元區、印尼、墨西哥、俄羅斯、南非等國家的CPI都有一個比較大的攀升。 19291933年資本主義世界的經濟危機第5頁，共83頁。我破產了我不想活了股票 這是一個排隊領救濟面包、尋找施粥所、退役軍人在街角賣蘋果的年代。成千上萬的男人，甚至還有些女人，從東岸到西岸來來回回地“偷乘火車”，希望找到工作，或者只是因為無別的事可做。 美斯塔夫里阿諾斯全球通史第6頁，共83頁。$1$100萬100萬股股票的現金價值（貶值）$ 1000萬$10世界各地所有的人都在認真地思考并坦率地議論著西方的社會制度也許會失敗和不再起作用的可能性。 阿諾德湯因比（英國歷史學家）第7頁，

5、共83頁。 亞洲金融危機時，中國政府承諾人民幣不貶值，樹立了負責任的亞洲大國形象 第8頁，共83頁。美國次貸危機次貸危機（subprime lending crisis）又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。2008年十月，次貸危機造成美國股市有史以來最劇烈的震蕩和下跌。進而威脅整個世界的金融市場和經濟形勢。 第9頁，共83頁。次貸危機舉例 以初級產品為主的世界市

6、場的主要商品價格還在繼續上揚，另外，世界主要生產國家的價格也在持續走高，通貨膨脹的預期在升高。其他還有很多變化。但是，這兩個方面的變化是非常明顯的。世界經濟環境的變化，對中國宏觀經濟的穩定與發展，增加了不確定性，使我們政府的宏觀調控也增加了新的困難。 有風險，想轉嫁風險，另外想讓手里多點兒錢花。于是，你就向乙同學發行100元的債券，給他5%的利息，你給他的抵押就是那前一筆甲同學的100元貸款。意思就是說，要是你還不上這100元債券的債，至少甲同學還那100元貸款的時候就可以用來幫你還乙同學這筆債的。似乎乙同學是有保障的。而比如，你只有100塊錢，你把這100塊借給甲同學，利息是8%，沒有要他抵

7、押品（所以利率高），你覺得你呢，手上又有了100元，你又可以往外貸款了。每一個回合你賺3%的利息差，你貸了再借，借了再貸，做幾個回合，你就賺了若干個3%。那么,同學，你就是一個狡詐的銀行家了！ 第10頁，共83頁。 你借給甲的貸款就是“次貸”，你發行給乙同學的就是“次貸衍生債”。 危機就是這么積累起來了。 到某一天，甲同學告訴你：我買的東西不但沒賺到錢，還跌了很多價，賣不出去了，還不上貸款了，就算割肉賣了，也不夠還你的！ 你傻眼了，乙同學也跟著傻眼了。 像這樣三種人多了，全世界就鬧危機了！ 第11頁，共83頁。格林斯潘：美國陷于“百年一遇”金融危機中 第12頁，共83頁。二、金融風暴的主要表現

8、多家銀行巨虧或倒閉證券市場暴跌商品市場價格暴跌第13頁，共83頁。 （一） 多家銀行巨虧或倒閉2007年4月美國第二大房貸公司新世紀倒閉2007年8月開始貝爾斯登旗下基金瓦解2007年底至2008年初花旗、美林、瑞銀等因次級貸款出現巨額虧損，美國政府和六大房貸商提出“救生索計劃”。2008年3月美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產，美聯儲緊急注資。摩根大通銀行以2.36億美元即每股2美元的賤價收購了貝爾斯登 2008年7月兩房巨虧陷入危機，美國財政部不得不宣布斥資3000億美元救助“兩房 ，最后政府接管兩房第14頁，共83頁。2008年89月風暴愈演愈烈。美林-美國第三大投資銀行，6月30日前一

9、年時間內，公司抵押貸款相關業務凈損失大約190億美元。不得不在 9月15日同意以大約440億美元的價格將自己出售給美國銀行 擁有年歷史的雷曼兄弟公司在美國抵押貸款債券業務上連續年獨占鰲頭。但在信貸危機沖擊下，公司持有的巨量與住房抵押貸款相關的“毒藥資產”在短時間內價值暴跌，將公司活活壓垮。不得不在 9月15日申請破產保護。公司股價一年內已下跌了近第15頁，共83頁。銀行倒閉第16頁，共83頁。雷曼兄弟公司倒閉9月15日，在美國紐約，一名雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開公司。 第17頁，共83頁。紐約雷曼公司破產 員工打包袱回家 9月15日，紐約雷曼兄弟公司總部，一名男子手持橫幅，上

10、面寫著“誰會是下一家”。第18頁，共83頁。 美國雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings ）是為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。公司于1850年創立，公司目前的雇員人數為12,343人，員工持股比例達到30%。2002年公司收入的37%產生于美國之外。雷曼兄弟環球總部設于美國紐約市，地區性總部則位于倫敦及東京，在世界各地設有辦事處。雷曼兄弟被美國財富雜志選為財富500強公司之一。2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產。有著158年悠久歷史的金牌老字號徹底走向了覆滅。受次貸危機的影響，今年以來, 雷曼兄弟公

11、司股價的累計跌幅已高達94%。第19頁，共83頁。2008年9月下旬6大央行聯合注資，美政府7000億金融救援計劃，9月16日美國聯邦儲備委員會16日晚宣布，已授權紐約聯邦儲備銀行向陷于破產邊緣的美國國際集團（）提供850億美元緊急貸款。美國政府將持有該集團近80股份。至此美國政府正式接管。（AIG是一家在美國和全球范圍內開展多種保險和保險相關業務的控股公司。AIG向130多個國家和地區的企業和個人提供保險、金融、投資產品和服務，主要涉足以下四個業務領域：普通保險、人壽保險和退休服務、金融服務以及資產管理 ）第20頁，共83頁。盡管AIG獲得了美國政府的貸款，暫時度過破產危機，亞洲各地的退保恐

12、慌還是不可遏制。AIG危機的第三天，盡管AIG及其在亞洲的各個分部均承諾會保障客戶保單，但由于該事件使部分客戶對AIG亞洲子公司友邦保險（AIA）信心喪失，在新加坡、香港、韓國等地仍有不少民眾要求退保 。16、17兩日，AIA在中國香港遭遇退保在2000份左右 。新加坡的客服中心排起了長龍 。澳門3天收到約250張退保申請 第21頁，共83頁。9月21日，美聯儲宣布，已經批準了美國最后兩大投資銀行高盛和摩根士丹利提出的轉為銀行控股公司的請求。至此美國五大投資銀行全軍覆滅。 08年9月25日，美國最大儲蓄銀行“華盛頓互惠銀行”被美國聯邦監管機構接管，正式成為美國的國有資產。 08年9月29日，美

13、國的“美聯銀行”被“花旗銀行”正式收購了 另外在這次危急中倒閉的銀行已經達到了16家。倒閉房貸公司和中介機構更多。（二）證券市場暴跌第22頁，共83頁。投資銀行是主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。投資銀行是證券和股份公司制度發展到特定階段的產物，是發達證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現代社會經濟發展中發揮著溝通資金供求、構造證券市場、推動企業并購、促進產業集中和規模經濟形成、優化資源配置等重要作用 。第23頁，共83頁。美國金融危機產生“滾雪球”效應，已經從房地產業蔓延到銀行業、股市、油價。

14、第24頁，共83頁。華爾街金融危機集中爆發 美聯儲政策機制受沖擊 第25頁，共83頁。金融危機或增2000萬失業者 貧富更加懸殊第26頁，共83頁。 原華爾街金融從業人員街頭賣藝（資料圖片） 原華爾街金融從業人員街頭賣藝（資料圖片） 金融危機讓世界改變生活 第27頁，共83頁。吃錢的世界 漫畫歇后語：金融危機來臨，我們決心在家吃飯,在家娛樂,在家晃悠，以泡面為食物,以電視為娛樂,以散步為鍛煉，決不能踏入這個吃錢的世界。第28頁，共83頁。美國次貸危機讓“easy credit”（低門檻信貸）破碎 第29頁，共83頁。在金融危機面前，美國人沒以前那么“神氣”，減少奢侈消費，掂量著手里的錢過日子

15、美國高檔購物中心門可羅雀。第30頁，共83頁。（三）商品市場價格暴跌 10月18日，洛杉磯附近一家Mervyns百貨店打出削價75%清貨的告示，消費者正在選購清貨甩賣的服裝。擁有59年歷史的美國老牌連鎖百貨公司Mervyns剛剛成為美國經濟滑坡的新犧牲品。這家已經申請破產保護的百貨公司宣布，旗下149家商店進行清貨銷售，然后關門停業。美國金融危機已經蔓延到實體經濟，10月份美國消費信心指數創下30年來最大月度跌幅。 （新華社） 第31頁，共83頁。金融危機肆虐 全球股市暴跌次貸危機已使美國前五大投行全軍覆沒。華爾街正經歷一場“世紀洗牌”。10月6日，全球股市遭遇“黑色星期一”。倫敦金融時報指數

16、、法蘭克福指數和巴黎40指數分別大跌7.85、7.07和9.04。 在亞洲市場，日本今年8月份顯示經濟景氣現狀的一致指數比上月下降2.8點，降幅創下自1980年開始這項統計以來的最高紀錄。日經指數大跌3.03，收于10155.9點，不僅連續第四日下滑，還創下2003年12月以來最低點位。澳大利亞S&P/ASX指數下跌3.3%，收于4540.40點。第32頁，共83頁。美國人所崇尚的“舉債度日”的生活方式促成了當今的美國金融危機。 第33頁，共83頁。第34頁，共83頁。春節游歐洲十年來最抵 價格比往年降兩到四成 滿載而歸 真逍遙第35頁，共83頁。漫畫：全球金融風暴 在全球金融危機的背景下，大

17、部分書店的經濟金融類書籍銷量近期明顯增加。其中以描述馬克思的資本論最為搶手，目前在一些市區的書店已經脫銷。 第36頁，共83頁。三、金融危機產生的主要原因次級按揭貸款大量出現連續加息泡沫破裂違約率大幅上升第37頁，共83頁。 引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是：美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。 美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。 隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸

18、負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發“次貸危機”。 第38頁，共83頁。（一） 次級按揭貸款大量出現2001年，受到互聯網泡沫破裂和911空難的沖擊，美聯儲擔心經濟下滑，連續大幅度的降息，使得利率達到1%，超低的利率水平和充足的流動性導致了大量購房的需求，大量的資本涌入房地產市場，在幾年之間美國很多地方房價上漲了80%到一倍以上，巨大的利益大大刺激了投機性需求和金融機構的超強放貸心理，于是次級按揭貸款大量出現。第39頁，共83頁。 次級按揭貸款美國的“住房按揭貸款”市場優質抵押

19、貸款“Alt-A”抵押貸款次級抵押貸款它們的分類是按照對借款主體的信用條件的評級好壞來區分的，次級抵押貸款的貸款利率通常比優惠抵押貸款高3%左右，次級貸款對放貸機構來說是一項高回報業務 ，因此很多貸款機構都愿意發放次級貸款。第40頁，共83頁。美國的信用評級公司（FICO）一般將個人信用評級（credit score）分為五等：750 分以上優等優質貸款市場（Prime Market）660-749 分良好620-659 分一般“ALT-A”貸款市場350-619 分差次級貸款市場（Subprime Market）350 分以下不確定第41頁，共83頁。“ALT-A”貸款的全稱是“Altern

20、ative A”貸款，他的對象是那些信用記錄不錯或很好，但卻缺少或完全沒有固定收入，存款，資產等合法證明文件的人。這些貸款普遍認為比次級貸款更“安全”，而且利潤可觀，畢竟貸款人沒有信用不良好的前科，其利息普遍比優質貸款產品高1%到2%。 第42頁，共83頁。第43頁，共83頁。時政熱點金融危機爆發的導火線次貸危機起因在于美國房價下跌，利率上升第44頁，共83頁。（二） 次級按揭貸款大量出現次級抵押貸款一開始深受信用程度較差和收入不高的購房人的追捧，主要原因一是抵押貸款中介的誤導， 二是購房人本身金融風險意識不強。中介在營銷貸款時打的旗號是：超低的月供，零首付，免稅收，甚至可以在貸款前幾年只付利

21、息就可以了。收入不高不具備還款能力人群也可以貸款買房，即使利率調高，還不起貸款，但由于房地產升值，只要他們把房子出手，風險也是可控的，而且還可以賺一筆，何樂而不為呢？ 第45頁，共83頁。貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭，抑或在你的信箱里塞滿誘人的傳單： “你想過中產階級的生活嗎？買房吧！”“積蓄不夠嗎？貸款吧！”“首付也付不起？我們提供零首付！”“擔心利息太高？頭兩年我們提供3%的優惠利率！”第46頁，共83頁。“每個月還是付不起？沒關系，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年后再開始付！想想看，兩年后你肯定已經找到工作或者被提升為經理了，到時候還怕付不起！”“擔心兩年

22、后還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，看看現在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢貸。 第47頁，共83頁。 連續加息房地產泡沫破裂超低的利率，超高的住房需求，帶動了一波以房價為主的持續上漲的資產市場。20002006年，全美房價上漲了80%100%以上，漲幅為歷史之最，房地產市場空前的繁榮。 物極必反，盛極必衰，這樣的超級牛市為以后危機買下了伏筆。2003年開始，全世界大宗商品開始一輪大牛市。石油、有色金屬、糧食等等均在暴漲。第48頁，共83頁。大宗商品價格上漲，通貨膨脹出現，為了抑制通貨

23、膨脹，美聯儲不得不加息，從2004年4月開始到2006年6月，美聯儲連續加息17次之多，利率由原來的1%增加到5.25%，這時候貸款利率達到了8%，次級貸款利率10%11%。加重了購房者還貸負擔，受到加息的響，從2006年8月開始，美國房地產市場見頂，房價開始走低。次級貸款人沒有辦法歸還貸款，房子也沒有辦法出售和抵押融資，于是違約率大幅增加，鏈條上第一個環節出現斷裂。第49頁，共83頁。第50頁，共83頁。第51頁，共83頁。鏈條上的第二個環節次級房地產貸款公司，為了分散風險，他們把自己的債權、債券以及其他資產，出售或抵押給投資銀行，一方面分散了自己風險，另外一方面得到了資金支持。鏈條第三個環

24、節是投資銀行，投資銀行整合改造從房貸公司得到的債權或資產憑證加上自己的資產和業務，和成一種擔保債務憑證，讓全世界的投資者購買（保險公司，投資基金，對沖基金，銀行等等一系列的金融機構）第52頁，共83頁。 在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款?？墒俏覀円仓溃谶@里失業和再就業是很常見的現象。這些收入并不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎么買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。由于之前的房價很高，銀行認為盡管貸款給了次級信用貸款者，如果貸款者無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還

25、，拍賣或者出售后收回銀行貸款。但是由于房價突然走低，貸款者無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發現得到的資金不能彌補當時的貸款+利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現虧損。一個兩個貸款者出現這樣的問題還好，但由于分期付款的利息上升，加上這些貸款者本身就是次級信用貸款者，這樣就導致了大量的無法還貸的貸款者。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發了次債危機。 第53頁，共83頁。 危機具有全球性、系統性特征、快速、全面擴散，機構大量倒閉，美國五大投資銀行倒閉三家。 政府救助的規模不斷突破（美國7000億救市預計2萬億救市） 2008年10月4日，通過了備受矚目

26、的7000億美元救市方案，總統布什隨后在白宮簽署了2008年緊急經濟穩定法案，這標志著美國歷史上最大規模的救市計劃正式啟動。 2009年02月17日，奧巴馬簽署7870億美元經濟刺激計劃 四、 金融危機對世界的影響第54頁，共83頁。危機應對體現了全球合作的態勢。（全球大國聯手，即20國會議）虛擬經濟已對實體經濟產生嚴重影響。 美國失業率7.5%（14年的最高點），三大汽車巨頭現金流危機，正在向美國政府借債250億美元。全球經濟加速下滑。增長率：美國負0.7%；歐元負0.8%，09年日本經濟也可能出現負增長。第55頁，共83頁。美國實體經濟逐漸下滑態勢已經明顯 據美國勞工部報告，9月美國非農業

27、部門就業人數連續第9個月減少，下降15.9萬人，創下2003年以來的最大降幅。最近一個月，續領失業金人數升至365.9萬人，預計后期續領失業金人數會持續攀升。美國10月份失業率6.5%，美國社會自20世紀50年代起就逐漸形成了消費拉動型的社會，消費的GDP占比達70%以上，失業率的增長帶來人均收入減少和消費信貸下滑，美國家庭的財務狀況壓力逐漸增大 。美國個人支出增速也有所下降，8月該指標為0.2%，環比下降0.4個百分點。第56頁，共83頁。金融危機對美國的影響總體來看 ，美國經濟有可能步入衰退，但這種衰退并沒有人們想象的那么大，第三季度經濟有0.3%負增長，低于大多數經濟學家的預測的0.5%

28、。世界銀行預測：09年美國全年經濟增長率為-0.7%。第57頁，共83頁。花旗銀行11月16日宣布裁員5萬人；IBM公司裁員6萬美國人大量失業。最有紳士風度的英國人半夜起來排隊購買打折商品（10月26日英國報紙報道兩家超市新開張，商品從二折售價起，結果數百英國人早晨34點鐘起床排隊）英國人不再紳士。冰島政府總理低聲下氣乞求世界銀行借款發達國家首腦也不要面子了。第58頁，共83頁。錢生錢“生”出了第一個破產的國家冰島:人口只有30萬，平攤下來冰島每個公民的債務就有20萬美元。 都是銀行惹的禍：冰島3家銀行所欠債務計610億美元，是這個國家經濟總量的12倍。第59頁，共83頁。金融風暴后美國人在干

29、什么？窮人節衣縮食，防范失業，申請救濟（3600萬人挨餓）中產階級深居簡出，力求穩定；富人構思創新模式，挽回損失。第60頁，共83頁。英國：在倫敦最具人氣的商業街牛津街，瑪莎百貨商店曾經深受當地人喜愛，尤其是它的衣服和鞋類非常暢銷。但在過去的半年里，這家百貨公司的銷售業績卻急轉直下。20英鎊兩大袋（一家人所需衣物）的衣服遭搶購； 20英鎊一件的衣服無人問津。第61頁，共83頁。 美國這一次的金融危機是一次近百年來最嚴重的金融危機，比以往的危機要深刻，影響要大很多。它從資本市場傳導到信貸市場，由信貸市場傳導到汽車等實體經濟市場。美國經濟已經明顯衷退，汽車銷售量銳減，消費支出銳減。實體經濟受到的影

30、響不僅是美國，中國也是，（當然中國現在經濟發展中的問題不僅僅是美國經濟危機造成的，也有很多內部和外部的原因。）第62頁，共83頁。五、金融危機影響對我們國家的影響 近來，在西祠胡同的論壇中，出現一個熱貼金融危機，聽說無錫新區有好多公司在裁員？以下是幾個網友的跟貼：小狼貝貝出來“冒泡”說：這次金融危機，大小企業都收到一定影響，尚德這邊裁了幾百人。五里湖畔發言：聽說松下電池裁人了。西西的毛毛：恐怖阿，我剛畢業，還在找工作呢，煩死了。xz_zdf1986：現在真的很難做，我之前在新區的動漫基地工作，“下崗”都兩周了，工作好難找，救命?。〉?3頁，共83頁。直接影響 外匯 儲備19000億，絕大多數表

31、現為美元資產，盡管這兩年也增加了歐元和日元，但是畢竟有限。如果美國經濟衰退，勢必造成美元貶值會給我們國家帶來很大損失。有關數據表明我國外匯儲備中相當多的是美元債券，大約是5600多億美元，和日本差不多，僅持有兩房的債券就多達3700億。第64頁，共83頁。我們國家規模比較大銀行基本持有國外的債券。中國銀行持有美國次級住房貸款抵押債券的賬面價值為49.90億美元，工商銀行持有美國次按相關抵押債券價值12億2600萬美元 。第65頁，共83頁。中國工商銀行董事長姜建清在出席博鰲亞洲論壇2008年年會所舉辦的“金融改革與創新：風險與機遇”專題分會時透露，中國銀行業直接的次級債損失并不是很大，以工商銀

32、行為例，損失只有億美元。 第66頁，共83頁。中國的外匯資產是怎樣來的，大家都清楚，中國并不是類似冰島那樣，“錢生錢”，靠吸引外來資金為自己牟利，玩“虛擬經濟”、“資本市場”、“資本運作”炒出來的，中國的外匯資產，來源于實體經濟的對外貿易的國際收支順差。而這些順差的背后，是2億農民工在血汗工廠中勞作十幾個小時，每月休息一天或者干脆沒有休息，拿著低微的薪水，做出來一條條牛仔褲，一雙雙運動鞋換來的。有報道說，在美國賣25美元一頂的帽子，中國生產商賣出的價格是一美元。這些順差是一美分一美分地積攢起來的。第67頁，共83頁。實體經濟受到侵害東莞市最大玩具廠倒閉（上市公司）股價從2.80元跌到0.08元

33、，7000工人失業。11月初廣州火車站連續數天出現了30萬農民工 返鄉（工人失業）。江浙兩省報道：07年底開始，6.7萬家中小企業倒閉（新注冊9萬家）。第68頁，共83頁。玩具企業前景堪憂。東莞市玩具協會副會長王志光10月20日表示，上周，全球最大玩具商之一的合俊集團在東莞關閉了旗下兩家工廠。估計再過兩年，東莞3800多家玩具企業中有1800多家玩具企業也會相繼倒閉。外向型企業深受打擊。由于原材料成本不斷上升、企業管理費用增加、國際市場蕭條以及美元貶值等因素，使得我國與外貿出口依存度較緊密的行業深受打擊，如紡織 、機電。 第69頁，共83頁。鋼鐵行業也受到了金融危機的巨大影響，截至10月20日

34、，全國鋼鐵產品的價格平均下跌已達40%。今年中國鋼鐵工業面對的形勢將十分嚴峻，年初原本預計今年國內鋼產量將超過5億噸，但是隨著金融危機的擴散，世界經濟增長的明顯放緩，情況比預計的要嚴重許多。目前看來，今年的鋼產量很難超過5億噸了。并且，許多企業大量鋼材 積壓，嚴重影響了鋼鐵行業的效益。第70頁，共83頁。中國2008年前三季度國內生產總值（GDP）為201631億元，同比增長了9.9%，比上年同期回落2.3個百分點，已經連續5個季度下降?！跋蛳伦摺睂⑹侨径冉洕鷶祿摹凹w表情”。 第71頁，共83頁。第72頁，共83頁。六、應對金融風暴我們的對策第73頁，共83頁。中國經濟總量躍居世界第四

35、今年有望進全球三甲 中國新聞網 2008年11月18日 第74頁，共83頁。中國出招應對華爾街危機 第75頁，共83頁。中國應對金融危機六大有利條件全球性金融危機對中國經濟運行產生了一些影響，中國經濟發展面臨著新的困難 第76頁，共83頁。港報稱央行大幅降息提振市場信心 香港亦將受益 第77頁，共83頁。危機原因之一是華爾街的貪婪 第78頁，共83頁。（一）國家層面的對策根據國民經濟發展“三駕馬車”定律內需+投資+出口=國民經濟總量1、擴大內需是根本。三年內，僅國家投資經濟適用房將達9000億元；城市：加工資；農村：增糧價，加補貼。2、投資拉動是基礎。2010年前，國家投資4萬億，帶動20萬億

36、投資；今年底增加1000億投資；2009年至2010年4萬億以上；鐵路建設2萬億；公路建設5萬億。第79頁，共83頁。3、出口穩定是方向。2008年進出口額仍將超過2.5萬億美元。4、盡快恢復市場信心。2008年下半年已三次下調存貸款利率，預計年底之前還會下調一至二次；2008年至2009年預計減輕企業稅負4000元；汶川地震投資一萬億元重建；北京市近兩年拋出1.2萬億投資計劃，山東省今、明兩年9000億元，上海、江蘇、浙江、廣東也提出萬億投資計劃；第80頁，共83頁。（二）地方和企事業單位層面的對策對地方政府而言1、加大對民生工程的投入解決“三座大山”的問題：衛生（看病難藥價高）、教育（上學

37、、就業難，學費高）、住房（購房難房價高）2、加大對城鄉基礎建設施的投入特別是農村水利工程，基本農田旱澇保收設施，城市公共交通，環境污染防治，國土整治，鄉村公路建設，地方鐵路建設3、建立社會保障及社會救助體系鼓勵老百姓適度消費。第81頁，共83頁。結論： 國家當務之急是繼續采取一切必要措施，盡快恢復市場信心，遏制金融危機擴散和蔓延。主要發達經濟體應該承擔應盡的責任和義務，實施有利于本國和世界經濟金融穩定和發展的宏觀經濟政策，積極穩定自身和國際金融市場，維護投資者利益。同時，各國應該加強宏觀經濟政府協調，擴大經濟金融信息交流，深化國際金融監管合作，為穩定各國和國際金融市場創造必要條件。（冀德榮）第82頁，共83頁。1、不是井里沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。2、