1、第十三章財務管理財務管理 第一節 財務管理概述 第二節 財務管理過程 第三節 財務報表與分析財務管理的內涵 1財務管理 企業財務是指企業在生產經營過程中客觀存在的資金運動及其所體現的經濟利益關系。 財務管理是基于企業生產經營過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，它是利用價值形式對企業生產經營過程進行的管理，是企業組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項綜合性管理工作。 2財務活動 所謂財務活動是指資金籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。從整體上講，財務活動包括四個方面。 3財務關系 企業財務關系是指企業在組織財務過程中與有關各方所發生的經濟利益關系。企業的財務關系可以概括為以下幾個

2、方面。 (1）企業與投資者之間的財務關系，主要是指企業的投資者向企業投入資金，企業向其投資者支付投資報酬所形成的經濟關系。 (2）企業與債權人之間的財務關系，主要是指企業向債權人借入資金，并按借款合同的規定按時支付利息和歸還本金所形成的經濟關系。 (3）企業與受資者之間的財務關系，主要是企業以購買股票或直接投資的形式向其他企業投資所形成的經濟關系。 (4）企業與債務人之間的財務關系，主要是企業對其資金以贖買債券、提供借款或商業信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系。 (5）企業與政府之間的財務關系，是指企業按規定向中央政府繳納各種稅款，由此體現的一種強制和無償的經濟關系。 (6）企業內部各單

3、位之間的財務關系，主要是企業內部各單位之間在生產經營各環節相互提供產品或勞務所形成的經濟關系。 (7）企業與職工之間的財務關系，主要是企業向職工支付勞動報酬過程中所形成的經濟關系。財務管理的目標1、財務管理的目標是在特定的理財環境中，通過組織財務活動，處理財務關系所要達到的目的。具有代表性的財務管理目標主要有：（1）利潤最大化（2）資本利潤最大化或每股利潤最大化（3）企業價值最大化 2資金時間價值 資金時間價值，是指一定量資金在不同時點上的價值量的差額。資金的時間價值是資金在周轉使用中產生的， 是資金所有者讓渡資金使用權而參與社會財富分配的一種形式。 3風險 風險是對企業的目標產生負面影響的事

4、件發生的可能性。從財務管理角度看，風險就是企業在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業的實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性。財務管理的工作步驟 1財務預測 財務預測是根據財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動或財務成果做出科學的預計和測算。 2財務決策 財務決策是指財務人員按照財務目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較分析，并從中選出最佳方案的過程。財務決策是財務管理的核心。 3財務預算 財務預算是指運用科學的技術手段和數量方法，對未來財務活動的內容及指標進行的具體規劃。 4財務控制 財務控制是在財務管理的過程中，

5、利用有關的信息和特定手段，對企業財務活動所施加的影響或進行的調節。 5財務分析 財務分析是根據核算資料，運用特定方法，對企業財務活動過程及其結果進行分析和評價。 第一節 財務管理概述 第二節 財務管理過程 第三節 財務報表與分析第二節 財務管理過程企業籌資 1企業籌資概述 企業籌資是企業根據生產經營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當的方式，獲取所需資金的一種行為。企業籌資的基本目的是為了自身的生存和發展。 2籌資渠道與方式 我國企業目前籌資的渠道主要包括： (1）銀行信貸資金； (2）其他金融機構資金； (3）其他企業資金； (4）居民個人資金； (5）國家財政資金； (6）企業自留

6、資金。 我國企業目前籌資方式主要有： (1）吸引直接投資； (2）發行股票； (3）利用留存收益； (4）向銀行借款； (5）利用商業信用； (6）發行公司債券； (7）融資租賃； (8）杠桿收購。其中， (1) (3）籌措的資金為權益資金， (4) (8）籌措的資金為負債資金。 3資金成本 資金成本是指企業為籌集和使用資金而發生的代價，包括用資費用和籌資費用兩部分。用資費用是指企業在生產經營、投資過程中因使用資金而支付的代價，如向股東支付的股利、向債權人支付的利息等，這是資金成本的主要內容。4資金結構 資金結構是指企業各種資金的構成及其比例關系。資金結構是企業籌資決策的核心問題。資金結構總的

7、來說是負債資金的比例問題，即負債在企業全部資金中所占的比重。 影響資金結構的因素有很多，比如企業財務狀況、企業資產結構、企業產品銷售情況、投資者和管理人員的態度、行業因素、利率水平等。投資 1投資概述 投資是指特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或使貨幣增值，向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為。 2投資的分類 投資有廣義和狹義之分。廣義的投資包括企業內部的資金投放和使用，以及對外的投出資金；狹義投資僅指對外部分的投出資金。 3投資風險和投資收益 投資風險是指投資決策必須考慮的一種特殊風險，即由于投資活動受到多種不確定因素的共同影響，而使得實際投資出現不同結

8、果的可能性。 4資本資產定價模型 資本資產定價模型是指財務管理中為了提示單項資產必要收益率與預期所承擔的系統風險之間關系而構建的一個數學模型。 5項目投資項目投資是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為，通常包括固定資產投資、無形資產投資、開辦費投資和流動資金投資等內容。 6證券投資 證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產，從而獲取收益的一種投資行為。營運資金 1營運資金概述 營運資金又稱營運資本，是指流動資產減去流動負債后的余額。營運資金因其較強的流動性而成為企業日常生產經營活動的潤滑劑和基礎，在客觀存在現金流入量和流出量不同步和不確定的

9、現實情況下，企業持有一定量營運資金十分重要。企業應控制營運資金的持有數量，既要防止營運資金不足，也要避免營運資金過多。企業需要在風險和收益率之間進行權衡，從而將營運資金的數量控制在一定范圍內。 營運資金的特點需從流動資產和流動負債兩個角度講。流動資產，又稱為經營性投資，與固定資產相比，具有投資回收期短、流動性強以及并存性、波動性的特點。 流動負債與長期負債相比，具有速度快、彈性大、成本低、風險大的特點。 2現金 現金是指在生產過程中暫時停留在貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。現金是變現能力最強的資產，可以用來滿足生產經營開支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務的保

10、證。現金日常管理的基本內容主要包括現金回收管理和現金支出管理。3應收賬款 應收賬款是企業因對外賒銷產品、材料、供應勞務等而應向購貨或接受勞務的單位收取的款項。應收賬款具有促進銷售、減少存貨的功能。其成本主要有機會成本、管理成本和壞賬成本。 4存貨 存貨是指企業在日常生產經營過程中為生產或銷售而儲備的物資。利潤分配 利潤分配是財務管理的重要內容，有廣義和狹義之分。廣義的利潤分配是指對企業收入和利潤進行分配的過程，狹義的利潤分配是指對企業凈利潤的分配。財務管理中討論的利潤分配主要指狹義的利潤分配。第一節 財務管理概述 第二節 財務管理過程 第三節 財務報表與分析第三節 財務報表與分析財務報表 1財

11、務會計報告 財務會計報告，也稱為財務報告，是指企業對外提供的反映企業某一特定日期財務狀況和某一會計期間經營成果、現金流量的文件。 2資產負債表 資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的報表。它反映企業在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現時義務和所有者對凈資產的要求權。 3利潤表 利潤表是反映企業一定會計期間經營成果的報表。報表是按照各項收入、費用以及構成利潤的各個項目分類分項編制而成的。 常見的利潤表結構主要有單步式和多步式兩種。在我國，企業利潤表多采用多步式結構，分為正表項目和補充資料兩大部分 4現金流量表 現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。

12、其中，現金是指企業的庫存現金、可以隨時用于支付的存款；現金等價物是指企業持有的期限短(一般指購買日起，3個月內到期)、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值流動風險很小的投資。財務分析 1財務分析概述 財務分析以企業財務報告及其他相關資料為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，反映企業在運營過程中的利弊得失和發展趨勢，從而為改進企業財務管理工作和優化經濟決策提供重要的財務信息。 在對企業進行財務分析時有著不同的要求，有著不同的側重點。但就企業總體來看，財務分析可歸納為四個方面：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發展能力分析。其中償債能力是財務目標實現的穩健保證；營運能力是

13、財務目標實現的物質基礎；盈利能力是兩者共同作用的結果，同時也對兩者的增強起著推動作用。四者相輔相成，共同構成企業財務分析的基本內容。 2財務分析的方法 開展財務分析需要運用一定的方法。財務分析的方法主要包括趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。 3財務指標分析 總結和評價企業財務狀況與經營成果的分析指標包括償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標和發展能力指標。 4財務指標綜合分析 單獨分析任何一項財務指標，都難以全面評價企業的財務狀況和經營成果，要想對企業財務狀況和經營成果有一個總的評價，就必須進行相互關聯的分析，采用適當的標準進行綜合性的評價，即將營運能力、償債能力、盈利能力和發展能力等諸方

14、面的分析納入一個有機的整體之中。財務綜合分析的方法很多，其中應用比較廣泛的有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。本章小結 1企業財務是指企業在生產經營過程中客觀存在的資金運動及其所體現的經濟利益關系。所謂財務活動是指資金籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。從整體上講，財務活動包括四個方面： (1）籌資活動； (2）投資活動； (3）資金營運活動； (4）分配活動。企業財務關系是指企業在組織財務過程中與有關各方所發生的經濟利益關系。 2財務管理的目標是在特定的理財環境中，通過組織財務活動，處理財務關系所要達到的目的。具有代表性的財務管理目標主要有： (1）利潤最大化； (2）資本利潤最大化或

15、每股利潤最大化； (3）企業價值最大化。企業價值最大化是現代財務管理的主要目標，其科學性在于考慮了資金的時間價值和風險。 3企業籌資是企業根據生產經營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當的方式，獲取所需資金的一種行為。企業籌資的基本目的是為了自身的生存和發展。 4投資是指特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或使貨幣增值，向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為。投資具有目的性、時間性、收益性和風險性的特點。 5營運資金又稱營運資本，是指流動資產減去流動負債后的余額。營運資金因其較強的流動性而成為企業日常生產經營活動的潤滑劑和基礎，在客觀存在現金流入量與流出量不同步和不確定的現實情況下，企業持有一定量的營運資金十分重要。 6利潤分配是財務管理的重要內容，有廣義和狹義之分。廣義的利潤分配是指對企業收入和利潤進行分配的過程，狹義的利潤分配是指對企業凈利潤的分配。財務管理中討論的利潤分配主要指狹義的利潤分配。 7財務報告是企業對外提供的反映企業某一特定日期財務狀況和某一會計期間經營成果、現金流量的文件。其中財務報表是最重要的財務報告。資產負債表、利潤表和現金流量表是基本的財務報表，是反映企業財務狀況的重要信息載體。 8財務分析以企業財務報告及其他相關資料為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果