1、國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇ontents目錄 HYPERLINK l _bookmark0 一、Z 世代新機遇：野性消費時代，東京奧運會助力國產(chǎn)運動品牌崛起 2 HYPERLINK l _bookmark1 二、鴻星爾克 20 年發(fā)展之路：高開低走，2005 年上市，2020 年退市 3 HYPERLINK l _bookmark2 三、商業(yè)模式剖析：主要收入來源于鞋類，占比超 60 4 HYPERLINK l _bookmark3 四、經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)：2009 年營銷首次下降，2020 年難以匹敵巔峰時期 5 HYPERLINK l _bookmark4 （一）運動服飾品牌

2、的業(yè)績行業(yè)對比 5 HYPERLINK l _bookmark5 （二）鴻星爾克近年來的業(yè)績表現(xiàn) 7 HYPERLINK l _bookmark6 （三）盈利能力綜合分析：三大指標展現(xiàn)鴻星爾克業(yè)績質(zhì)量 9 HYPERLINK l _bookmark7 五、國產(chǎn)品牌 PK：鴻星爾克在經(jīng)營上處于劣勢 10 HYPERLINK l _bookmark8 （一）3 項指標對比：盈利能力偏弱，負債率高企 10 HYPERLINK l _bookmark9 （二）綜合評價結(jié)果：鴻星爾克與其他國產(chǎn)品牌差距大 12 HYPERLINK l _bookmark10 六、發(fā)展驅(qū)動力：品牌轉(zhuǎn)型及創(chuàng)新能力成為關鍵點

3、12 HYPERLINK l _bookmark11 （一）科技創(chuàng)新與供應鏈金融綜合競爭力欠缺 13 HYPERLINK l _bookmark12 （二）“野性消費”熱潮下的鴻星爾克前景展望 13 HYPERLINK l _bookmark13 七、小結(jié) 141國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇一、Z 世代新機遇：野性消費時代，東京奧運會助力國產(chǎn)運動品牌崛起此次鴻星爾克爆火的背后，折射的是 Z 世代人群的新式消費觀。根據(jù)青山資本 2021年中消費報告，Z 世代是指在 1998 年至 2014 年出生的人。隨著消費結(jié)構(gòu)升級，Z 世代的消費者正逐漸成為主導消費市場的中堅力量，他們不僅

4、強調(diào)個人消費體驗的獲得感，更加注重個人消費對社會正向價值傳播的滿足感。由鴻星爾克引發(fā)的“野性消費”便是由Z 世代主導的大力購買非剛需物品的消費行為，在新理性消費的基礎上，“野性消費”從理性消費的對立面升級為了群眾的愛國情懷以及正能量價值觀的體現(xiàn)。 與此同時，2021 年東京奧運會期間，國產(chǎn)運動品牌銷量一路攀升。根據(jù)京東運動數(shù)據(jù)，京東運動國潮品牌在 7 月 23 日和 24 日的整體成交額同比漲幅高達 500%。在此消費趨勢下，國產(chǎn)運動品牌正逐漸崛起，成為 Z 世代群體中的時尚新潮。此外，根據(jù)抖音電商數(shù)據(jù)顯示，7 月 21 日至 8 月 8 日，抖音電商體育用品銷售額同比增長 365%，鴻星爾克

5、成為最受追捧的運動品牌。 圖 1：2021 年 7 月 21 日-8 月 8 日運動品牌銷售額榜單資料來源：零壹智庫2國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇二、鴻星爾克 20 年發(fā)展之路：高開低走，2005 年上市，2020 年退市回顧鴻星爾克的發(fā)展歷程，其在過去經(jīng)歷了近 10 年的坎坷之路。2000 年由吳榮光注冊的運動品牌鴻星爾克正式成立。2001 年，鴻星爾克簽約了當時當紅的香港明星陳小春作為品牌形象代言人，在年輕群體中打開了知名度。 2005 年 11 月，鴻星爾克登陸新加坡主板（中國鴻星，代碼 BR9），成為中國業(yè)內(nèi)第二家在境外上市的運動品牌。第一家境外上市的內(nèi)地體育用品公司

6、為李寧有限公司，于 2004 年登陸香港聯(lián)交主板。盡管創(chuàng)立時間晚于特步、匹克、李寧和安踏十年左右，但鴻星爾克較先進入了資本市場，是國內(nèi)從成立到上市歷時最短的運動品牌。此外，為了塑造自身獨特的品牌形象，鴻星爾克選擇了網(wǎng)球作為細分領域，通過贊助國內(nèi)外網(wǎng)球賽事成為了中國網(wǎng)球服飾第一品牌。根據(jù)艾問人物觀察，2006 年鴻星爾克銷售突破 14 億；2007 年突破 20 億，超過了當時的阿里巴巴；2008 年，鴻星爾克入選福布斯200 家最佳企業(yè)，銷售額達到 28.89 億元。 表 1：國內(nèi)主要運動品牌創(chuàng)立及上市年份一覽品牌名稱創(chuàng)立時間上市時間上市地李寧1990 年2004 年香港主板鴻星爾克2000

7、年2005 年新加坡主板安踏1991 年2007 年香港主板特步1987 年2008 年香港主板匹克1988 年2009 年香港主板361 度2003 年2009 年香港主板資料來源：公開資料整理，零壹智庫2008 年北京奧運會期間，我國體育市場迎來重大利好。鴻星爾克由于過度樂觀開始盲目擴張，卻忽略了阿迪達斯、耐克等海外品牌搶占市場份額的影響。奧運會結(jié)束過后，國內(nèi)運動品牌的市場需求大幅減少，最終造成了鴻星爾克大量的庫存積壓。2010 年至 2011 年，鴻星爾克為了沖擊業(yè)績開始向渠道商壓貨并因涉嫌財務造假被停牌，該事件發(fā)生后，2012 年 8 月，吳榮照辭去公司 CEO 一職，由哥哥吳榮光接任

8、。 2012 年，鴻星爾克尋求出路，向生活時尚品牌轉(zhuǎn)型，但因知名度和時尚形象無法與 ZARA、優(yōu)衣庫等國際快時尚品牌競爭，最終宣告失敗。禍不單行，2015 年，一場大火燒毀了鴻星爾克的近一半的生產(chǎn)設備，企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的危機。2016 年，鴻星爾克重新回歸運動品牌調(diào)性，但最終由于產(chǎn)品定位不符再次失敗，市場份額也出現(xiàn)了斷崖式3新消費探索（一）國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇下跌。 最終，2018 年 5 月，鴻星爾克被迫出售其所有資產(chǎn)和業(yè)務，將實際經(jīng)營業(yè)務剝離出了上市主體。2020 年，鴻星爾克宣告退市，慘淡收場。 三、商業(yè)模式剖析：主要收入來源于鞋類，占比超 60售收入來源包

9、括 3 類，分別為鞋類，服裝和配飾。其中，鞋類收入占比最高，達到 60%，其次為服裝收入。 說明： 下文所有數(shù)據(jù)的最新披露時間均截至 2017 年，原因為 2018 年 5 月鴻星爾克出售其所有資產(chǎn)和業(yè)務，將實際經(jīng)營業(yè)務剝離出了上市主體，新交所網(wǎng)站上鴻星爾克公布的未經(jīng)審計的 2018 年、2019 年和 2020 年上半年財報僅作為空殼公司存在的上市主體的財務數(shù)據(jù)，與鴻星克無關。其余更新數(shù)據(jù)（2018-2020 年鴻星爾克收入數(shù)據(jù)）源于“福建民營企業(yè) 100 強榜單”。 圖 2：2016-2017 年鴻星爾克收入結(jié)構(gòu)70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%

10、61.6% 63.0%37.1% 35.7%1.3%1.3%鞋類服裝配飾2016年2017年資料來源：鴻星爾克 2016 年、2017 年年報，零壹智庫鴻星爾克主要從事運動鞋的設計、制造和銷售，運動服裝和運動配件的銷售。其銷與安踏相比，鴻星爾克的收入結(jié)構(gòu)有明顯差異性。兩家公司的共同點為配飾類收入來源，在營業(yè)收入中的占比非常少。鴻星爾克的主要收入來源于鞋類，且與服裝的占比相差較多，幾乎為服裝收入到兩倍。相比而言，安踏的收入結(jié)構(gòu)中服裝占比最高，其次為鞋類，但二者的占比都接近一半，相差不多。 4新消費探索（一）國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇70.060.063.0圖 1：2017 年

11、鴻星爾克與安踏收入結(jié)構(gòu)對比54.650.040.042.235.730.020.010.00.0鞋類服裝鴻星爾克安踏1.33.2配飾資料來源：鴻星爾克、安踏 2017 年業(yè)績公告與年報，零壹智庫四、經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)：2009 年營銷首次下降，2020 年難以匹敵巔峰時期零壹智庫梳理了鴻星爾克 2005-2020 年連續(xù) 15 年的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)，2020年鴻星爾克的營業(yè)收入為 28.43 億元，同比增長 27.7%。2021 年在河南水災期間捐贈了 5000 萬元，捐款金額占 2020 年全年營收收入的比達 1.8%，充分彰顯了企業(yè)的社會責任感和擔當，點燃了民眾的家國情懷。 （一）運動服飾

12、品牌的業(yè)績行業(yè)對比 隨著國內(nèi)運動品牌知名度的不斷提升，在海外運動品牌阿迪耐克身后，國產(chǎn)運動品牌正在強勢崛起，但鴻星爾克的收入和凈利潤遠低于同行業(yè)其他品牌。以安踏為例，2020年，安踏總收入 355 億元，同比增長 4.7%，凈利潤達到 51.62 億元。相比之下，鴻星爾克同期收入僅為 28.43 億元，凈利潤僅為-2.2 億元，卻在今年河南水災期間，捐贈了與安踏相同的 5000 萬人民幣。 5國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇400350355圖 2：2020 年國內(nèi)運動服飾品牌業(yè)績對比（單位：億元）30025020015014410050051.6251.2716.984.152

13、8.43-2.2-50安踏集團李寧361度鴻星爾克收入凈利潤資料來源：公開資料整理，零壹智庫整體來看，自 2007 年后，與安踏相比，鴻星爾克的收入始終低于前者，且差距越來越大。2005 年和 2006 年，鴻星爾克的收入分別為 9 億元和 14.12 億元，高于同年安踏的 6.7 億元和 12.5 億元。2007 年起，鴻星爾克開始落后于安踏，并逐漸被拉開差距。2020 年，鴻星爾克收入僅為 28.43 億元，而安踏收入增長至 355.1 億元，為鴻星爾克的12 倍。從 2010 年到 2020 年，安踏十年內(nèi)收入的 CAGR 達到 16.97%，而鴻星爾克從 2008年至 2016 年的收

14、入大體上始終呈下滑階段，盡管 2016 年后鴻星爾克的收入有所回升，但在安踏收入高速增長的情況下，二者的收入差距仍然拉大。 圖 3：2005 年-2020 年鴻星爾克與安踏收入對比（單位：億元）400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.000.002005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020鴻星爾克9.0014.1220.4628.8919.9924.3827.2326.5624.9522.0512.8412.2914.1420.3422.2728.43安踏6.712.52

15、9.8946.2758.7574.0889.0576.2372.8189.23111.26133.46166.92241339.28355.12單位：億元50.00鴻星爾克安踏資料來源：2007 年-2017 年鴻星爾克年報，2007 年-2020 年安踏年報，公開資料整理，零壹智庫6國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇（二）鴻星爾克近年來的業(yè)績表現(xiàn) 從收入同比增速來看，鴻星爾克的巔峰時期在 2006 年，高達 56.9%。整體來看， 2008-2016 年期間，鴻星爾克的營業(yè)收入持續(xù)下滑，此后逐步復蘇。具體而言，2009 年收入首次下降至 19.99 億元，原因歸結(jié)于經(jīng)銷商減少訂貨

16、，賬期延長。2016 年下降至最低為 12.29 億元。2017 年至 2020 年，鴻星爾克收入恢復持續(xù)性增長，主要是由于運動鞋訂單的增加，以及公司在 2017 年關閉了 930 家虧損門店。2020 年實現(xiàn)收入 28.43 億元，仍未達到 2008 年的收入水平。 圖 4：鴻星爾克 2005 年-2020 年營業(yè)收入與同比增速（單位：億元、 ）80.056.928.8927.2326.5628.4360.024.3824.9522.0522.2740.020.4619.9920.3420.014.1214.1412.8412.290.09.00-20.0-40.0-60.02005 200

17、6 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020營業(yè)收入同比增速 資料來源：2005 年-2017 年鴻星爾克年報，公開資料整理，零壹智庫35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00從毛利方面來看，變化趨勢大體上與營收規(guī)模保持一致。具體而言，鴻星爾克 2005至 2008 的毛利也持續(xù)增長，并在 2008 年達到最高，實現(xiàn) 11.36 億元，主要原因在于業(yè)務的擴大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化以及更大的規(guī)模經(jīng)濟。2009 年出現(xiàn)下降，并持續(xù)至 2015 年， 2015 年毛利僅達到

18、2.56 億元。根據(jù) 2015 年鴻星爾克年報顯示，原因在于分銷商訂單量下降導致收入下降。2016 年和 2017 年，鴻星爾克毛利恢復增長，分別達到 2.99 億元和 3.08 億元，同比增長 16.5%和 3.0%，主要是因為經(jīng)銷商運動鞋訂單量的增加帶來了更高的收入，但與 2008 年的 11.36 億元毛利水平相比仍有較大差距。 7國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇圖 5：鴻星爾克 2005 年-2017 年毛利與同比增速（單位：億元、 ）12.0011.3680.010.008.006.004.002.003.095.218.427.376.645.833.46 3.823

19、.332.562.99 3.0860.040.020.00.0-20.0-40.00.002005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017毛利同比增速資料來源：2005 年-2017 年鴻星爾克年報，零壹智庫-60.0從凈利潤/虧損方面來看，鴻星爾克 2005 年至 2008 年同樣保持增長，2008 達到 4.49億元的凈利潤，這三年實現(xiàn)了 51.9%的 CAGR，增速迅猛。2009 年起，鴻星爾克的凈利潤開始步入下滑階段，2010 年凈虧損達到 16.89 億元，凈利潤同比減少高達 1387.7%，虧損狀態(tài)持續(xù)

20、至 2017 年。在此期間，2015 年至 2017 年，凈虧損有所收窄，2017 年凈虧損為 1.56 億元。由此可以看出，鴻星爾克在 2008 年凈利潤達到頂峰之后，直至 2017年仍未達到 2008 年的業(yè)績水平。 圖 6：鴻星爾克 2005 年-2017 年凈利潤與同比增速（單位：億元、）1051.28010102.154.16 4.491.31400.0200.00.0-200.02005 2006 2007 2008 2009 2 0 2 1 2012 2013 2014 2015 2016 2017-400.0-5-10-15-20-16.89-4.5-1.06-3.69 -4.

21、58 -4.18-2.24 -1.56-600.0-800.0-1000.0-1200.0-1400.0-1600.0凈利潤同比增速資料來源：2005 年-2017 年鴻星爾克年報，零壹智庫8國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇（三）盈利能力綜合分析：三大指標展現(xiàn)鴻星爾克業(yè)績質(zhì)量 綜上所述，結(jié)合鴻星爾克的業(yè)績數(shù)據(jù)，下面從毛利率、費用率和凈利率三個維度系統(tǒng)展現(xiàn)鴻星爾克的業(yè)績質(zhì)量。 毛利率 2005 年至 2007 年保持上升，2008 年至 2012 年持續(xù)下降，2013 年至 2016年恢復上升，2017 年略有波動。2007 年，鴻星爾克的毛利率最高增長至 41.2%，2008年開

22、始下降，原因在于鴻星爾克為經(jīng)銷商和零售商提供了約 1.556 億元的產(chǎn)品折扣，同時 2010 年合同制造商產(chǎn)生的材料和勞動力成本也有所增加。2012 年降至最低達 13.0%。由此可以看出，盡管鴻星爾克通過向渠道商壓貨的方式使得收入恢復增長，但通過加大終端零售打折力度來加速現(xiàn)金回收的方式導致毛利率顯著下降。2013 年至 2017 年，毛利率在 15.3%與 24.3%之間保持波動。 銷售費用率在 2005 年至 2009 年之間穩(wěn)定在 16.1%與 25.4%之間，2010 年大幅增長至 87.2%，主要是由于翻新費用和擴建費用的增加。2011 年落回 29.2%。2012 年至 2017

23、年期間，除 2015 年以外均保持在 12.3%至 30.0%之間，2015 年達到 41.0%。 管理費用率在 2005 年至 2009 之間穩(wěn)定在 2.0%與 4.0%之間，2010 年增長至 7.1%， 2010 年至2017 年期間，除2015 年以外均保持在6.3%與8.6%之間，2015 年達到了11.5%。其中，2010 年的 1.717 億元增加到 2011 年的 2.009 億元，增幅為 170%，主要原因是員工相關成本和專業(yè)費用的增加。 研發(fā)費用率在 2005 年至 2011 年之間始終未超過 1.0%，2012 年開始加大研發(fā)投入占比，增研發(fā)費用率長至 2.2%，主要原因

24、是鴻星爾克擴大了研發(fā)部門，開展技術(shù)研究、產(chǎn)品設計、產(chǎn)品測試等方面的投資，此前大部分的研發(fā)工作都外包給了外部公司。2012年至 2017 年期間，2015 年研發(fā)費用率最大，達到了 4.8%。然而，2015 年研發(fā)費用為 6100 萬元，與 2014 年的 6530 萬元相比降幅 6.6%，主要是由于人員成本和研發(fā)材料成本的降低。因此，2015 年研發(fā)費用率最大的原因可以歸結(jié)于當年的營業(yè)收入大幅減少。相比之下，2010-2020 年期間，安踏每年的研發(fā)投入在營收中的占比，最低為 2.3%，最高達 5.2%，由此可見鴻星爾克的研發(fā)投入遠遠低于安踏。 2010 年凈利率最低達到-69.3%。 9凈利

25、率在 2005 年至 2007 年之間保持增長，2008 年開始出現(xiàn)下降，2010 年至 2017年凈利率始終為負。根據(jù)鴻星爾克 2005 年-2017 年年報顯示，鴻星爾克的凈利率在 2007年最高增長至 20.3%，2008 年開始出現(xiàn)下降。2010 年至 2017 年凈利率始終為負，其中新消費探索（一）國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇100.0%圖 7：鴻星爾克整體業(yè)績質(zhì)量80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%-60.0%-80.0%說明： 毛利率銷售費用率管理費用率研發(fā)費用率凈利率資料來源：2005 年-2017 年鴻星爾克年報，零壹智庫

26、計算方式如下：毛利率=毛利/營業(yè)收入；銷售費用率=銷售費用/營業(yè)收入；管理費用率=管理費用/營業(yè)收入；研發(fā)費用率=研發(fā)費用/營業(yè)收入；凈利率=管理費用/營業(yè)收入； 計算所用營業(yè)收入、毛利、凈利潤數(shù)據(jù)來源于 2005 年-2017 年鴻星爾克年報。 五、國產(chǎn)品牌 PK：鴻星爾克在經(jīng)營上處于劣勢安踏作為崛起國產(chǎn)運動品牌的典型代表，在經(jīng)營上始終處于高速增長的階段。本文將對鴻星爾克與其進行經(jīng)營指標上的對比。 （一）3 項指標對比：盈利能力偏弱，負債率高企 10與安踏相比，鴻星爾克的銷售凈利率較低。鴻星爾克 2015 年、2016 年和 2017 年銷售凈利率均為負值，分別為-32.6%、-18.2%和

27、-11.0%，遠低于安踏同期的 24.2%、24.0%和 23.9%。由此可以看出，鴻星爾克與其他國產(chǎn)運動品牌相比盈利能力方面處于劣勢。 國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇40.0%20.0%圖 8：2015 年-2017 年鴻星爾克與安踏銷售凈利率對比24.2%24.0%23.9%0.0%-20.0%-40.0%2015-32.6%1620-18.2%鴻星爾克1720-11.0%安踏說明： 資料來源：2015 年-2017 年鴻星爾克年報，2015 年-2017 年安踏年報，零壹智庫1計算方式為：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入。 與安踏相比，2015 年和 2016 年鴻星爾克的資

28、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于前者，在 2017 年實現(xiàn)反超。鴻星爾克 2015 年和 2016 年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 73.0%和 89.3%，安踏同期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 93.2%和 99.9%，與其相比，鴻星爾克的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于前者。2017 年，鴻星爾克和安踏的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 116.8%和 100.3%，鴻星爾克實現(xiàn)反超。由此可以看出，鴻星爾克的銷售能力以及資產(chǎn)利用效率與其他國產(chǎn)運動品牌相比并不落后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快。 150.0%圖 9：2015 年-2017 年鴻星爾克與安踏資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比116.8%100.0%50.0%93.2%73.0%89.3% 99.9%100.3%0.0%2015

29、20162017鴻星爾克安踏說明： 資料來源：2015 年-2017 年鴻星爾克年報，2015 年-2017 年安踏年報，零壹智庫1計算方式為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2 與安踏相比，鴻星爾克的資產(chǎn)負債率較高。鴻星爾克 2015 年、2016 年和 2017 年資11國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇產(chǎn)負債率分別為 53.7、61.7%和 73.0%，安踏同期的銷售凈利率分別為 29.5%、30.4%和24.7%，與其相比，鴻星爾克的銷資產(chǎn)負債率高于前者。由此可以看出，鴻星爾克的債務風險相對較高。 圖 10：2015 年-2017 年鴻星爾克與安踏資產(chǎn)負債率對

30、比80.0%73.0%61.7%60.0%53.7%40.0%29.5%30.4%24.7%20.0%0.0%201520162017鴻星爾克安踏資料來源：2015 年-2017 年鴻星爾克年報，2015 年-2017 年安踏年報，零壹智庫說明： 1計算方式為：資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)。 （二）綜合評價結(jié)果：鴻星爾克與其他國產(chǎn)品牌差距大 通過以上指標對比，可以看出鴻星爾克在經(jīng)營上與其他國產(chǎn)品牌相比略處于劣勢。盡管鴻星爾克的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)水平保持同步，但其存在著盈利能力和長期償債能力較弱的問題。 六、發(fā)展驅(qū)動力：品牌轉(zhuǎn)型及創(chuàng)新能力成為關鍵點 為抓住國貨崛起的新浪潮，多家國產(chǎn)運動品牌提高科技研發(fā)的

31、投入以加快創(chuàng)新步伐，進而實現(xiàn)技術(shù)上的“破圈”。以安踏為例，早在 2005 年，安踏就成立了首個國家級的運動科學實驗室，持續(xù)投入超 30 億費用用于運動科技的研發(fā)，累積擁有了超 1400 項產(chǎn)們的廣泛關注。 12品專利，為中國運動品牌之首。此次東京奧運會男子舉重 81 公斤級冠軍呂小軍在比賽中穿著的“黃金戰(zhàn)靴”便是由安踏研發(fā)設計制造并采用了一系列高科技技術(shù)，引發(fā)了人新消費探索（一）國貨力量崛起：野性消費熱議，鴻星爾克迎來新機遇（一）科技創(chuàng)新與供應鏈金融綜合競爭力欠缺 相比之下，盡管鴻星爾克擁有質(zhì)量過硬、性價比高等優(yōu)勢，但其原創(chuàng)設計以及科技創(chuàng)新能力仍然有所欠缺。根據(jù)天眼查顯示，截至 2021 年 8 月 11 日，安踏的外觀專利數(shù)量為 904 項，鴻星爾克僅為 53 項，不足安踏的十分之一。2020 年，鴻星爾克明確了品牌升級策略的定位為“科技新國貨”，并于同年 8 月推出了自主研發(fā)材料緩震科技“弜彈科技”，而在發(fā)布的前一天，李寧也發(fā)布了絕影跑鞋，其中重要的科技成分就是“弜”結(jié)構(gòu)緩震，最終因涉嫌抄襲引起熱議。為了成功將“科技新國貨”戰(zhàn)略部署到品牌升級的各個環(huán)節(jié)，鴻星爾克仍需加大創(chuàng)新，解決產(chǎn)品設計不足的問題，在國潮方面尋找未來出路。 另一方面，在當前國貨運動鞋服品牌崛起的背景下，利用數(shù)字化技