1、LOGO財務管理人民郵電出版社項目七 營運資金管理項目七 營運資金管理知識目標11.能夠結合企業具體情況設計執行最佳的營運資金政策2.能夠用多種方法確定企業的最佳現金持有量和日常管理3.能夠制定合理的信用政策4.能夠用經濟訂貨批量模型確定企業存貨數量能力目標21.理解營運資金的含義及其持有意義2.了解現金最佳現金持有量意義及其現金日常管理方法3.了解信用政策的內涵及其作用4.了解經濟訂貨批量模型及其意義 項目引導案例3學習任務學習任務一 認知營運資金管理基礎知識學習任務二 現金管理學習任務三 應收賬款管理學習任務四 存貨管理一學習任務一二學習任務二三學習任務三四學習任務四一營運資金的含義營運資

2、金有廣義和狹義之分。廣義的營運資金又稱總營運資金，是指一個企業投放在流動資產上的資金。具體包括：現金、有價證券、應收賬款、存貨等占用的資金。這是一個具體的概念，主要用來研究企業資產的流動性和周轉狀況。而這些具體的營運資金控制、持有狀況確定等的管理，是企業日常財務管理中的重要部分。狹義的營運資金是流動資產與流動負債的差額。這是一個抽象的概念，并不特指某項資產，但它是判斷和分析企業流動資金運作狀況和財務風險程度的重要依據，這個概念主要在研究企業的償債能力和財務風險時使用。 學習任務一 認知營運資金管理基礎知識二營運資金的特點要想有效地管理企業的營運資金，就必須認真研究營運資金的特點，以便在企業營運

3、資金運作過程中采取有針對性的措施。 學習任務一 認知營運資金管理基礎知識（一）營運資金周轉期短（二）營運資金形態波動大（三）營運資金變現性強（四）營運資金來源多而靈活三營運資金管理目的營運資金是企業總資產管理的一個重要組成部分，所以，營運資金的管理目的，必須符合企業整體財務管理的目的。一般的說，營運資金管理的目的是通過管理活動的實施，保證企業具有足夠的流動性，并同時努力提高企業的盈利能力。流動性是蘊含于企業經營過程中的動態意義上的償付能力，也是企業資產運用的固有特征。保持營運資金具有適度的流動性以便應付日常經營的需要和具有良好的償債能力。企業營運資金管理的基本目標就是最大限度地服務于企業的長遠

4、財務規劃，圍繞經營活動現金流量的創造，實現企業價值最大化。 學習任務一 認知營運資金管理基礎知識【職業能力判斷與選擇】一、單項選擇1企業在生產經營過程中不需要正式安排，由于結算程序的原因而自然形成一部分貨款的支付時間晚于形成時間的流動負債是指（ ）。A 自發性負債 B人為性負債 C 或有負債 D 實際負債2廣義的營運資金是指占用在（ ）的資金。A 流動資產 B 存貨 C 現金 D 應收賬款3永久性流動資產是指滿足企業一定時期生產經營最低需要的那部分流動資產,例如（ ）。A 企業保留的最低庫存 B 企業的在產品C 企業購入的原材料 D 企業旺季生產的產品4流動負債不包括（ ）。A 短期借款 B

5、未分配利潤 C 應付股利 D 應付工資 學習任務一 認知營運資金管理基礎知識【職業能力判斷與選擇】5營運資金的特點不包括（ ）。A營運資金周轉期短 B營運資金形態波動大C營運資金變現性強 D營運資金投資風險大二、多項選擇1按占用時間標志可分為（ ）。A 應收賬款 B永久性流動資產 C波動性流動資產 D儲備資產2營運資金的內容則包括了（ ）的管理。A 流動資產的管理 B流動負債的管理C 債券籌資管理 D 項目投資管理3常見的自發性負債包括（ ）。A 短期借款 B 短期融資券 C 應付賬款 D 應付票據 學習任務一 認知營運資金管理基礎知識【職業能力判斷與選擇】4營運資金的特點有（ ）。A營運資金

6、周轉期短 B營運資金形態波動大C營運資金變現性強 D營運資金來源多而靈活5一般的說，營運資金管理的目的是通過管理活動的實施實現（ ）。A保證企業具有足夠的流動性B 同時努力提高企業的盈利能力C 足夠的償債能力D 首先保證企業實現利潤最大化三、判斷題1營運資金管理就是流動資產管理。（ ）2企業應該盡可能減少流動資產。（ ）3流動負債風險較大,因此應該盡可能減少流動負債。（ ） 學習任務一 認知營運資金管理基礎知識【職業能力判斷與選擇】4營運資金的變現能力較弱。 （ ）5流動資產只能通過流動負債融資。 （ ）【單項任務訓練】1.請分析營運資金的特點。2.請分析如何做好營運資金管理。 學習任務一 認

7、知營運資金管理基礎知識一現金持有的動機與成本 學習任務二 現金管理現金是可以立即投入流動的交換媒介。它的首要特點是普遍的可接受性，即可以有效的立即用來購買商品、貨物、勞務或償還債務。因此，現金是企業中流動性最強的資產。（一）持有現金的動機1.交易動機2.預防動機3.投機動機（二）持有現金的成本1.機會成本2.管理成本3.轉換成本4.短缺成本二現金管理的目的與內容 學習任務二 現金管理（一）現金管理的目的現金管理的目的，是在保證企業生產經營所需現金的同時，節約使用現金，并從暫時閑置的現金中獲得最多的收益?，F金管理應力求做到既保證企業交易所需資金，降低風險，又不使企業有過多的閑置資金，以增加收益。

8、（二）現金管理的內容1.最佳現金持有量的確定2. 編制現金預算3.現金的日常管理三確定最佳現金持有量 學習任務二 現金管理最佳現金持有量就是指使持有現金所花費的代價最小，又不能影響企業的正常生產經營需要，它的確定主要有成本分析模式、存貨分析模式和隨機模式三種方法。（一）成本模式成本分析模式，是根據對企業持有現金的機會成本、管理成本和短缺成本來確定最佳現金持有量的方法。其計算公式為：現金總成本 = 機會成本 + 管理成本 + 短缺成本 （二）存貨模式1.現金持有成本2.現金轉換成本四現金日常管理 學習任務二 現金管理最佳現金持有量就是指使持有現金所花費的代價最小，又不能影響企業的正常生產經營需要

9、，它的確定主要有成本分析模式、存貨分析模式和隨機模式三種方法。（一）加速收款1.鎖箱法2.集中銀行法（二）控制支出1.合理利用現金“浮游量”。2.推遲支付應付款3.改進工資支付方式4.力爭現金流量同步（三）閑置現金的投資管理體制 學習任務二 現金管理【職業能力判斷與選擇】一、單項選擇1現金作為一種資產，它的（ ）。A 流動性強，盈利性也強 B 流動性強，盈利性差C 流動性差，盈利性強 D 流動性差，盈利性也差2下列有關現金的成本中，屬于固定成本性質的是（ ）。A 現金管理成本 B 機會成本C 轉換成本中的委托手續費 D 現金短缺成本3企業置存現金的原因，主要是為了滿足（ ）。A 交易性、預防性

10、、收益性需要 B 交易性、投機性、收益性需要C 交易性、預防性、投機性需要 D 預防性、收益性、投機性需要4在一定時期的現金需求總量一定時，與現金持有量呈反方向變動的成本是（ ）。A 管理成本 B 機會成本C 短缺成本 D 委托買賣傭金 學習任務二 現金管理【職業能力判斷與選擇】5在確定最佳現金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（ ）。A 持有現金的機會成本 B 固定性轉換成本C 現金短缺成本 D 現金保管費用二、多項選擇1確定最佳現金持有量的模式包括（ ）。A 存貨模式 B 現金周轉期模式 C 成本分析模式 D 隨機模式2企業持有現金總額通常小于交易、預防、投機三種動機各自所需

11、現金持有量的簡單相加，其原因有（ ）。A 現金可在各動機中調劑使用 B 企業存在可隨時借入的信貸資金C 滿足各種動機所需現金的存在形態可以多樣化 D 現金與有從證券可以互相轉換 學習任務二 現金管理【職業能力判斷與選擇】3.為了提高現金的使用效率，企業應加速收款，為此，可采取的方法有（ ）。A 加速資金向開戶銀行集中的速度 B 減少客戶付款的郵寄時間C 縮短收款支付兌現的時間間隔 D 盡量使用現金浮游量4企業運用存貨模式確定最佳現金持有量所依據的假設包括（ ）。A 所需現金只能通過銀行借款取得 B 預算期內現金需要總量可以預測C 現金支出過程比較穩定 D 證券利率及轉換成本可以知悉5.因持有現

12、金不足導致不能按時支付購料款而造成的信用損失，屬于現金的（ ）。A 機會成本 B 管理成本C 轉換成本 D 短缺成本三、判斷題1在利用成本分析模式和存貨模式確定現金最佳持有量時，都可以不考慮現金管理成本的影響。（ ）2由于現金的收益能力較差，企業不宜保留過多的現金。（ ） 學習任務二 現金管理【職業能力判斷與選擇】3在利用存貨模式計算最佳現金持有量時，一般不考慮機會成本。 （ ）。 4銀行業務集中法能加速現金回收，但只有當分散收賬收益凈額為正時企業采用此法才有利，否則會得不償失。 （ ）5企業所持有的現金余額應大于或等于各種動機所需現金余額之和。 （ ）【單項任務訓練】1資料：某企業有四種現金

13、持有方案，各方案有關成本資料如下表所示。要求：計算該企業的最佳現金持有量。方案甲乙丙丁項目現金持有量元）15 00025 00035 00045 000機會成本率10%10%10%10%短缺成本（元）8 5004 0003 5002 200 學習任務二 現金管理.已知：某公司現金收支平衡，預計全年（按360天計算）現金需要量為250000元，現金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。要求：（1） 計算最佳現金持有量。（2） 計算最佳現金持有量下的全年現金管理相關總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。一應收賬款的功能與成本 學習任務三 應收賬款管理（一）應收賬款的

14、功能1.增加銷售2.擴大市場占有率或開拓新市場3.減少存貨（二）持有應收賬款的成本1.管理成本2.機會成本3.壞賬成本二制定信用政策 學習任務三 應收賬款管理（一）信用標準1. 信用標準含義2.決策要點（二）信用條件1.信用期限決策2.現金折扣和折扣期限決策（三）收賬政策1.收賬政策含義2.決策要點“5C”系統，是評估顧客信用品質的五個方面，即：品質（Character）、能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押（Collateral）和條件（Conditions）。三應收賬款日常管理 學習任務三 應收賬款管理企業在制定信用政策后，對于已經發生的應收賬款，企業還應進一步加強日常管

15、理工作，及時發現問題，采取有力措施進行分析、控制。管理措施主要包括調查客戶信用狀況、分析應收賬款賬齡、組織應收賬款回收和建立壞賬準備。（一）信用調查（二）應收賬款的賬齡分析（三）應收賬款回收（四）建立壞賬準備 學習任務三 應收賬款管理【職業能力判斷與選擇】一、單項選擇某企業預測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資金成本率10%，則應收賬款的機會成本為（ ）萬元。A 10 B 6 C 3 D 2.預計賒銷額將由6000萬元變為9000萬元，收賬期由60天變為90天，變動成本率為80%，資金成本率為10%，則該企業應收賬款占用資金的應計利息增加額為（ ）萬

16、元。A.80 B.180 C.100 D.50. 對信用期間敘述不正確的是（ ）A、延長信用期會使銷售額增加，產生有利影響B、延長信用期會增加應收賬款C、延長信用期一定會導致利潤增加 D、延長信用期會增加壞賬損失和收賬費用 學習任務三 應收賬款管理【職業能力判斷與選擇】. 將資金投資于應收賬款而不能進行其他投資所喪失的收益是指應收賬款的（）。A.壞賬成本 B.機會成本 C.轉換成本 D.管理成本.放寬信用標準帶來的好處是（）。A.降低壞賬成本 B.降低機會成本 C.增加利潤 D.增加銷售收入二、多項選擇1提供比較優惠的信用條件，可增加銷售量，但也會付出一定代價，主要有（ ）。A 應收賬款機會成

17、本 B 壞賬損失C 收賬費用 D 現金折扣成本企業對客戶進行資信評估應當考慮的因素主要包括（ ）。A 信用品質 B 償付能力 C 資本和抵押品 D 經濟狀況 學習任務三 應收賬款管理【職業能力判斷與選擇】在其他情況不變的情況下，縮短應收賬款周轉天數，則有利于（ ）。A 提高資產的流動性 B 縮短現金周轉期C 企業減少資金占用 D 企業擴大銷售規模假設某企業預測的年度賒銷額為3 000 000元，應收賬款平均收賬天數為60天，變動成本率為60%，資金成本率為10%。下列說法正確的有（ ）。A 應收賬款平均余額為500 000元 B 維持賒銷業務所需的資金為300 000元C 維持賒銷業務所需的資

18、金為30 000元 D 應收賬款的機會成本為30 000元企業持有應收賬款發生的費用包括（ ）。A 壞賬成本 B 管理成本 C 機會成本 D 現金折扣 學習任務三 應收賬款管理【職業能力判斷與選擇】三、判斷題.應收賬款的機會成本等于年賒銷凈額和資金成本率的乘積。 （ ）現金折扣是企業為了鼓勵客戶提前還款而給予的價格優惠，是信用條件的組成因素。 （ ）應收賬款周轉速度較快，一定量資金所能維持的賒銷額就越大，或者一定賒銷額所需要的資金就越少。 （ ）由于競爭引起的應收賬款屬于商業信用，由于銷售和收款的時間差而形成的應收賬款不屬于商業信用。（ ）提高現金折扣會減少企業利潤。 （ ） 學習任務三 應收

19、賬款管理【單項任務訓練】.某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元。該公司認為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失降為賒銷額的7%。假設公司的資金成本率為6%，變動成本率為50%。要求：計算為使上述變更經濟上合理，新增收賬費用的上限（每年按360天計算）。. A公司是一個商業企業。由于目前的收賬政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現行的收賬政策?，F有甲和乙兩個放寬收賬政策的備選方案，有關數據如下：項目現行收賬政策甲方案乙方案銷售額（萬元/年）2 4002 6002 700收費費用（萬元/

20、年）402010所有賬戶的平均收賬期2個月3個月4個月所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3% 學習任務三 應收賬款管理已知A公司的銷售毛利率為20%，應收賬款投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。要求：通過計算分析，回答應否改變現行的收賬政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？.某公司預計的年度賒銷收入為6 000萬元，信用條件是“2/10，1/20，N/60”，其變動成本率為65%，資金成本率為8%，收賬費用為70萬元，壞賬損失率為4%。預計占賒銷額70%的客戶會利用2%的現金折扣，占賒銷額10%的客戶利用1%的現金折扣。一年按

21、360天計算。要求：計算下列各項指標。（1）年賒銷凈額； （2）信用成本前收益；（3）平均收賬期； （4）應收賬款機會成本； （5）信用成本后收益。一存貨的功能與成本 學習任務四 存貨管理一般來說，在小型企業中，財務管理工作是作為會計工作的一部分來進行的，其工作重點是利用商業信用集資和收回企業的應收賬款，很少關心籌資和投資問題。因此，在小型企業可以不單獨設置財務管理組織，只需附屬于會計部門。（一）存貨的功能1.保證正常生產經營活動2.適應市場變化要求3.便于均衡組織生產4.可以降低進貨成本（二）存貨成本1.取得成本2.儲存成本3.缺貨成本二存貨控制 學習任務四 存貨管理如何取得存貨、管理存貨，

22、使存貨在使用和周轉過程中相關成本最小，效益最大，這就是存貨的控制。（一）經濟批量基本模型（二）基本模型的擴展1.訂貨提前期2.陸續到貨模型3.商業折扣模型三存貨的ABC分類管理法 學習任務四 存貨管理ABC分析法，就是將全部材料物資按品種數量的多少及其所占材料物資價值的大小，按一定標準分析后依次劃分為A、B、C三類，采取有區別、分主次的辦法和措施對各類材料物資進行相應的控制和管理。（一）ABC分析法對材料物資的劃分標準（二）對三類存貨的控制方法1.A類材料物資存貨2.B類材料物資存貨3.C類材料物資存貨【職業能力判斷與選擇】一、單項選擇下列項目中，屬于存貨儲存成本的是（ ）。A 進貨差旅費 B

23、 存貨占有資金的應計利息C 由于材料供應中斷所造成的停工損失 D 采購人員工資某企業全年需用A材料2 400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲備成本12元，則每年最佳訂貨次數為（ ）次。A 12 B 6 C 3 D 4. 在存貨經濟批量模式中，（ ）的變化與經濟批量的變化同方向。A.訂貨提前期 B.保險儲備量 C.每批訂貨成本D.每件年儲存成本. 因采購存貨而發生的郵資和差旅費構成了存貨的（）。A. 取得成本 B. 訂貨的固定成本 C. 訂貨的變動成本D. 缺貨成本 學習任務四 存貨管理【職業能力判斷與選擇】二、多項選擇在確定經濟訂貨量時，下列表述中正確的有（ ）。A 隨每次進貨批量的

24、變動，進貨費用和儲存成本呈反方向變化B 儲存成本的高低與每次進貨批量成正比C 訂貨成本的高低與每次進貨批量成反比D 年變動儲存成本與年變動進貨費用相等時的采購批量，即為經濟訂貨量下列存貨儲存成本與決策相關的有（ ）。A 存貨資金的應計利息 B 存貨殘損或變質損失C 倉庫折舊費 D 存貨的保險費用. 下列各項中，與經濟批量有關的因素是（ ）。A.每日消耗量 B.每日供應量 C.儲存變動成本 D.訂貨提前期 學習任務四 存貨管理【職業能力判斷與選擇】. 某零件年需要量16200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟

25、訂貨量進貨，則（ ）。A經濟訂貨量為1800件 B最高庫存量為450件C平均庫存量為225件 D與進貨批量有關的總成本為600元. 缺貨成本中包括（ ）。A.材料供應中斷造成的停工損失B.產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨損失C.主觀估計的商譽損失D.緊急額外購入成本 學習任務四 存貨管理【職業能力判斷與選擇】三、判斷題如果存貨市場供應不充足，即使滿足其他有關的基本假設條件，也不能利用經濟訂貨量模型。（ ）2現金折扣是企業為了鼓勵客戶提前還款而給予的價格優惠，是信用條件的組成因素。（ ）3能夠使企業的進貨成本、儲存成本和缺貨成本之和最低的進貨批量，便是經濟進貨批量。（ ）4經濟訂貨量與確定合理的保險

26、儲備量相關。（ ）5. 經濟訂貨量影響缺貨成本，但不影響保險儲備成本。（ ）6. 如果經濟訂貨量基本模型的其它條件都滿足，計算經濟訂貨量的其它數據都相同，則集中到貨時的經濟訂貨量相關的存貨總成本一定會大于存貨陸續供應和使用時的經濟訂貨量相關總成本。（ ） 學習任務四 存貨管理【單項任務訓練】. 某企業每年需要耗用甲材料5 000千克，該材料的單位采購成本為8元，單位存貨年變動儲存成本為3元，平均每次訂貨成本為1 200元。要求：（1）計算經濟訂貨批量；（2）計算最佳訂貨次數；（3）計算最佳訂貨周期；（4）計算與批量有關的存貨總成本；（5）計算經濟訂貨批量占用的資金；（6）假設材料的訂貨提前期為

27、4天，保險儲備量為50千克，計算再訂貨點。. 甲公司是電腦經銷商，預計2012年度需求量為7200臺，購進平均單價為3000元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為20臺（一年按360天計算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關的成本資料預計如下： 學習任務四 存貨管理（1）采購部門全年辦公費為10萬元，平均每次差旅費為2000元，每次裝卸費為200元；（2）倉庫職工的工資每月3000元，倉庫年折舊6萬元，每臺電腦平均占用資金1500元，銀行存款利息率為2，平均每臺電腦的破損損失為200元，每臺電腦的保險費用為210元；（3）從發出訂單到第一批貨物運到需要的時間有三種可能，分別是8天（概率10），9天（概率20），10天（概率40），11天（概率20），12天（概率10）。要求：（1）計算經濟訂貨批量、送貨期和訂貨次數；（2）確定合理的保險儲備量和再訂貨點；（3）計算2012年與批量相關的存貨總成本；（4）計算2012年與儲備存貨相關的總成本（單位：萬元）。 學習任務四 存貨管理項目小結營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金又稱總營運資金，是指一個企業投放在流動資產上的資金。狹義的營運資金是流動資產與流動負債的差額。企業營運