1、財(cái)務(wù)案例研究電子教案李 敬qq:173173609精選ppt使用教材 財(cái)務(wù)管理案例教程 朱清貞主編 清華大學(xué)出版社精選ppt 財(cái)務(wù)案例研究是在企業(yè)財(cái)務(wù)管理、中級財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)和審計(jì)學(xué)原理等課程的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步提高學(xué)生理論層次和管理能力而設(shè)置的一門專業(yè)課。精選ppt 完成作業(yè)建議：認(rèn)真查閱國家有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)，正確運(yùn)用財(cái)務(wù)管理方法，結(jié)合該案例的實(shí)際情況來提出討論的意見和建議。最好進(jìn)行小組討論，以達(dá)到互相指點(diǎn)、相互提高的目的。精選ppt考試試題類型主要為主觀性試題。主觀性試題包括簡答題和案例分析題等。 （1）單項(xiàng)案例分析題：考核對基本概念、理論、方法的掌握及應(yīng)用程度。單項(xiàng)案例分析（簡答）題占全部

2、試題的45左右。精選ppt （2）綜合案例分析題：主要考核對國家財(cái)經(jīng)法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國家財(cái)經(jīng)法規(guī)。案例分析題占全部試題的55左右。精選ppt案例的基本架構(gòu)相關(guān)法律背景。便于在分析案例時(shí)作為重要參考和依據(jù)。同時(shí)供同學(xué)思考法律與現(xiàn)實(shí)的差距。公司背景。案例只是提供某個(gè)時(shí)間發(fā)生的事件，而公司背景可幫助了解該公司過去的、或與此相關(guān)的其他情況。（同行業(yè)、市場、相關(guān)聯(lián)者等）案例背景。是有關(guān)案例的主要情況，了解Why ?How ? What ? 能找出關(guān)鍵點(diǎn)、知識點(diǎn)、難點(diǎn)。理論分析。是對與該案例相

3、關(guān)的所學(xué)理論回顧與再學(xué)習(xí)。要結(jié)合該案例的現(xiàn)實(shí)與理論上進(jìn)行比較，有何創(chuàng)新和值得借鑒？有何不足和應(yīng)吸取教訓(xùn)？精選ppt財(cái)務(wù)管理案例分析的方法一、分析框架 （邏輯框架）二、決策主體和案例的目的三、分析方法概述四、一般背景分析（公司背景、市場背景，約束條件等）五、重點(diǎn)問題和決策標(biāo)準(zhǔn)六、假設(shè)條件分析七、戰(zhàn)略分析和戰(zhàn)略評價(jià)八、具體分析九、可行方案十、對象評價(jià)十一、結(jié)論和建議十二、案例的準(zhǔn)備和討論十三、案例評價(jià)精選ppt財(cái)務(wù)管理課堂案例分析四川長虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況分析/show/aHskklNDLxNDQh7T.html/v/b/29630896-1681886322.html/programs/view/

4、fUGfe7_nuuM/精選ppt案例分析思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對公司贏利能力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析。精選ppt凈 資 產(chǎn)總 資 產(chǎn)凈 利 潤主營業(yè)務(wù)收入深康佳概況四川長虹概況公 司 介 紹行 業(yè) 背 景/programs/view/PZ4cParb9Fc/v/b/61147917-1503973200.html/video/2010/4/I/E/V62AV77IE.html/show/-rHqfza3X5rPSW8xccVO0g.html/video/2010/4/N/5

5、/V64BFU1N5.html精選ppt行 業(yè) 背 景一、競爭激烈。我國電視市場經(jīng)過幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國產(chǎn)品牌幾分天下的局面，屬于壟斷競爭階段，由于技術(shù)含量不高，競爭十分激烈。二、市場需求增長日趨減緩。對彩電的需求已從原來“有的滿足”上升到“質(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢。三、行業(yè)利潤率下降。隨著市場和競爭兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。四、WTO的影響。隨著我國加入WTO的進(jìn)程加快，將對我國電視生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場。五、長虹公司和康佳公司是國內(nèi)兩個(gè)最大的電視制造企業(yè)，長虹的市

6、場占有率曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅(qū)，康佳有后來居上之勢。精選ppt四川長虹概況公司名稱: 四川長虹電器股份有限公司證券簡稱: 四川長虹(600839) 上市地點(diǎn): 上海證券交易所上市日期: 1994.03.11板塊類別:工業(yè)類 上證30指數(shù)股行業(yè)類別: 電子產(chǎn)品-家用電器公司注冊地址:四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路35號 公司聯(lián)系電話:傳真司網(wǎng)址：法人代表: 倪潤峰 主營業(yè)務(wù)范圍：視頻產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫系列產(chǎn)品、數(shù)字通 訊產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、通訊傳輸設(shè)備、電子部品精選ppt深康佳概況公司名稱: 康佳集團(tuán)股份有限公司證券簡

7、稱: 深康佳(0016)板塊類別: 工業(yè)類 深圳成份指數(shù)股行業(yè)類別: 電子產(chǎn)品-家用電器上市地點(diǎn): 深圳證券交易所上市日期: 1992.03.27公司注冊地址:廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū) 公司聯(lián)系電話:傳真司網(wǎng)址：法人代表: 任克雷 主營業(yè)務(wù)范圍: 電視機(jī)、收錄機(jī)、音響組合、激光唱機(jī)、傳真機(jī)、 對講機(jī)、數(shù)字通訊設(shè)備精選ppt主 營 業(yè) 務(wù) 收 入單位：億元收入是企業(yè)利潤的來源，同時(shí)也反映市場規(guī)模的大小。長虹前3年高速增長,98、99年下降幅度不小，顯示其市場占有率下降，而康佳收入是穩(wěn)步增長，1999年首次超過長虹。精選ppt凈 利 潤單

8、位：億元長虹1995-1997年凈利潤大幅增長，98年首次下降，均保持較高的利潤，但99年凈利潤大幅下降，相對而言，康佳凈利潤水平一直保持較低水平，但平緩增長，比較穩(wěn)定。精選ppt單位：億元總 資 產(chǎn)總資產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小，長虹5年來總資產(chǎn)增長較快，年均增長39.3%，康佳也處于高速增長狀態(tài)，年均增長71.8%，但總的來說，長虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳。精選ppt單位：億元凈 資 產(chǎn)由于長虹連年高額的凈利潤，再加上股東的再投入，使企業(yè)凈資產(chǎn)高速增長，年均增長80.9%，康佳雖絕對數(shù)較小，但增幅也很大，年均增長87.5%。精選ppt財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析盈利能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率分析獲現(xiàn)能

9、力分析股利政策分析精選ppt核 心 指 標(biāo) 分 析凈資產(chǎn)收益率（凈利潤 / 凈資產(chǎn)平均總額）X 100%銷售凈利率（凈利潤 / 銷售收入）X 100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入 / 總資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)平均總額 / 凈資產(chǎn)平均總額XX分析結(jié)論精選ppt凈 資 產(chǎn) 收 益 率凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力。兩家公司自95年以來都呈下降態(tài)，但長虹的下降幅度更大，并且98年開始凈資產(chǎn)收益率低于康佳。精選ppt銷 售 凈 利 率銷售凈利率反映企業(yè)銷售收入的獲利能力。長虹95-98年基本保持不變，但99年大幅跳水，康佳呈現(xiàn)穩(wěn)中有降狀態(tài)，但幅度很小，兩家公司1999年銷售凈利率基本持平。精選p

10、pt總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率。兩家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均逐年遞減，長虹一直低于康佳，且其遞減幅度也大于康佳。精選ppt權(quán) 益 乘 數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)總資產(chǎn)是所有者權(quán)益的多少倍數(shù)。長虹權(quán)益乘數(shù)一直低于康佳，呈下降趨勢，而康佳基本保持了穩(wěn)定的水平。精選ppt核心指標(biāo)分析結(jié)論長虹和康佳兩家公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)遞減，說明公司盈利能力逐年減弱，顯示電視行業(yè)的競爭十分激烈，在眾多競爭者參與的情況下，減少盈利空間以保持市場份額已是必然，但98、99年長虹凈資產(chǎn)收益率大幅下降，應(yīng)引起關(guān)注。從銷售凈利率指標(biāo)看，由于長虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳，利用其規(guī)模效益，一直保持了較高的水平，高于康佳10

11、個(gè)百分點(diǎn)，但99年跌到和康佳同等水平，顯示其競爭力趨弱。長虹權(quán)益乘數(shù)較康佳小，顯示其負(fù)債經(jīng)營的比例小于康佳，且呈下降趨勢,康佳基本保持不變。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩家公司均呈下降態(tài)，表明公司銷售收入的增長小于總資產(chǎn)的增長，顯示公司資產(chǎn)的邊際效益在下降。以上幾個(gè)指標(biāo)顯示，兩家公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降的原因是多樣的，我們將在下面對上述指標(biāo)分解，作進(jìn)一步分析。精選ppt盈 利 能 力 分 析主營毛利率營業(yè)利潤比重分產(chǎn)品收入分析新項(xiàng)目投資分析期間費(fèi)用比較小 結(jié)精選ppt主 營 毛 利 率主營毛利率反映企業(yè)主要產(chǎn)品的獲利能力。長虹99年毛利率大幅下降,并首次低于康佳,其多年的規(guī)模效應(yīng)沒有得到發(fā)揮,顯示其產(chǎn)品的獲利

12、能力下降,康佳基本保持穩(wěn)定。主營毛利率=（主營利潤/主營收入）X 100%精選ppt1999年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)從長虹公司1999年收入與利潤分產(chǎn)品看，電視機(jī)仍是最為重要的產(chǎn)品，收入占全部收入的93.63%，利潤占總利潤的96.01%，空調(diào)有一定的銷量，但與專業(yè)生產(chǎn)空調(diào)企業(yè)相比還有很大差距，有一定的發(fā)展空間，光盤機(jī)利潤率太低，電池毛利率相當(dāng)高，但其收入利潤所占比重太小。公司年度報(bào)告稱公司將投入數(shù)字視頻、通訊、激光讀寫產(chǎn)品，能否在2000年找到新的利潤增長點(diǎn)，對公司的發(fā)展將是極為重要的。康佳公司目前也是電視為最重要的，也需要尋找新的利潤增長點(diǎn)來保持企業(yè)的發(fā)展。精選ppt長虹公司新項(xiàng)目投資分析長虹

13、公司于1999年實(shí)施配股，募集資金17億元人民幣，資金的投向主要是數(shù)字產(chǎn)品、環(huán)保電池、市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但除開電池項(xiàng)目99年投入較大以外，其他項(xiàng)目投入很少或未投入，不知道是什么原因，總之，2000年長虹公司募集資金在這些項(xiàng)目上的投入，將對公司的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。精選ppt康佳公司新項(xiàng)目投資分析康佳公司于1999年增發(fā)A股8000萬股，募集資金12億元人民幣，資金的投向是大家所關(guān)注的。從公司的投資項(xiàng)目看，是比較有潛力的，數(shù)字彩電是目前電視的替代產(chǎn)品，將會(huì)有很好的市場預(yù)期，我國的數(shù)字移動(dòng)電話市場目前高速發(fā)展，若能進(jìn)入也將有良好回報(bào)，同時(shí)公司加大對國外市場的投入，開拓國際市場也是目前國產(chǎn)電視銷量的另一個(gè)

14、增長因素。精選ppt營 業(yè) 利 潤 比 重營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤/利潤總額）X 100%營業(yè)利潤占利潤總額的比重反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)對利潤總額貢獻(xiàn)大小。兩家公司營業(yè)利潤所占比重均處于較高比例,顯示其主營業(yè)務(wù)的核心地位。精選ppt長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重營業(yè)費(fèi)用98、99兩年大幅增長，與其銷售策略有關(guān)，管理費(fèi)用控制較好，所占比例下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著負(fù)債規(guī)模和銀行利率的下調(diào)而下降。精選ppt康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重營業(yè)費(fèi)用一直保持在較高水平，與市場競爭激烈和其市場地位有關(guān)，管理費(fèi)用制較好，所占比例保持穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著銀行利率的下調(diào)而下降。精選ppt期間費(fèi)用占銷售收入比重比較期間費(fèi)用是利潤的抵減項(xiàng)

15、。長虹前3年此項(xiàng)比重較低，遠(yuǎn)低于康佳，98、99年大幅上升，康佳比較穩(wěn)定，對利潤不構(gòu)成很大的影響。精選ppt盈利能力分析結(jié)論主營業(yè)務(wù)收入長虹于97年達(dá)到頂峰，98、99年逐年下降，而康佳的收入穩(wěn)步增長，99年與長虹持平，充分顯示了兩家公司市場地位的變化。主營毛利率長虹一直高于康佳，顯示其良好的規(guī)模效益，但99年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場的變化而起不同的作用，也說明長虹產(chǎn)品的競爭力下降，而康佳在激烈的市場競爭中保持了穩(wěn)定的毛利率，說明公司崇尚的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮了作用，有較高的盈利空間。期間費(fèi)用長虹近兩年大幅增長，主要是銷售費(fèi)用的增加，作為龍頭老大，在產(chǎn)品旺銷的同時(shí)，沒有建設(shè)自己的營銷網(wǎng)絡(luò)，

16、使現(xiàn)在銷售比較被動(dòng)，康佳的期間費(fèi)用一直較為穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)較大的波動(dòng)，對公司的經(jīng)營起較好的作用。長虹公司產(chǎn)品毛利率在下降，期間費(fèi)用在增長，其盈利能力自然大打折扣，何時(shí)能夠走出低谷，將取決于公司的經(jīng)營，康佳公司一直保持穩(wěn)步增長的策略，其盈利能力仍將繼續(xù)增長。精選ppt資 產(chǎn) 效 率 分 析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率小結(jié)：隨著電視市場競爭的激烈和市場需求的減緩，兩家公司的應(yīng)收帳款和存貨都大幅增加，運(yùn)用資產(chǎn)的效率均有所下降，其中長虹的降幅更大一些。精選ppt應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)速度。長虹前兩年周轉(zhuǎn)率高，與其產(chǎn)品市場銷路好有關(guān)，而隨著市場和銷售策略的變化，應(yīng)收賬款

17、大幅增加，康佳也呈逐步下降的趨勢。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營收入/應(yīng)收帳款平均余額精選ppt長虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析公司1年以內(nèi)的應(yīng)收帳款比例達(dá)到99.9%,顯示其應(yīng)收帳款非常健康，應(yīng)收帳款的流動(dòng)性極強(qiáng)。精選ppt康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析公司1年以內(nèi)的應(yīng)收帳款比例也很高,顯示其應(yīng)收帳款比較健康。精選ppt存 貨 周 轉(zhuǎn) 率存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。兩家公司都是逐年下降，顯示電視市場競爭的激烈，使企業(yè)的存貨都大為增加，此指標(biāo)康佳強(qiáng)于長虹。存貨周轉(zhuǎn)率=主營成本/存貨平均余額精選ppt存 貨 分 析單位：億元隨著企業(yè)規(guī)模和銷售收入增長，存貨呈增長狀態(tài)是屬于正常的，但98、99兩年長虹

18、公司收入下降，而存貨仍然大幅增長，顯示其產(chǎn)品有積壓的可能。精選ppt總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率總資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，體現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)的運(yùn)用效率。兩家公司也都是逐年下降，表明其資產(chǎn)的利用效率下降，長虹的下降幅度比康佳更大。總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均總額精選ppt償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)小 結(jié)精選ppt流 動(dòng) 比 率流動(dòng)比率反映企業(yè)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。長虹的流動(dòng)比率有較大增長，與其減少負(fù)債有關(guān)，康佳稍有增長。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債精選ppt速 動(dòng) 比 率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率反映企業(yè)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金

19、的速動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。長虹的速動(dòng)比率高于康佳，顯示其良好的短期償債能力。精選ppt資 產(chǎn) 負(fù) 債 率資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)長期償債能力分析的指標(biāo)，反映企業(yè)總資產(chǎn)中債權(quán)人提供的資金所占的比重。長虹的負(fù)債水平逐年降低，康佳基本保持穩(wěn)定。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)精選ppt利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)反映企業(yè)償付負(fù)債利息的能力，可以評價(jià)債權(quán)人投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。兩家公司利息保障倍數(shù)均有增長，與它們利息支出的大幅降低有關(guān)。利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息支出)/利息支出精選ppt償債能力分析結(jié)論兩家公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均屬正常，長虹公司均高于康佳公司，這與兩家公司的負(fù)債經(jīng)營策略有較大關(guān)系。由于長虹前3年規(guī)模

20、擴(kuò)張?zhí)欤洚a(chǎn)品競爭能力開始下降，所以長虹開始降低負(fù)債水平，所以其資產(chǎn)負(fù)債率呈下降狀態(tài)，99年已處于較低水平，康佳公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，仍保持了較高的負(fù)債率。兩家公司利息保障倍數(shù)均呈增長狀態(tài)，顯示公司還貸能力很強(qiáng)。精選ppt獲現(xiàn)能力分析長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量小結(jié)：作為兩家老牌績優(yōu)公司，在經(jīng)營活動(dòng)中均有較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力。康佳凈現(xiàn)金流量康佳經(jīng)營凈現(xiàn)金流量精選ppt長虹每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)報(bào)告期獲取現(xiàn)金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤，還應(yīng)有現(xiàn)金凈收入。長虹公司雖利潤下降較大，但仍顯示較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力，特別是99年收回大量以前年度應(yīng)收票據(jù)款,每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大大超過凈收

21、益。單位：元精選ppt康佳每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)報(bào)告期獲取現(xiàn)金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤，還應(yīng)有現(xiàn)金凈收入。康佳公司98年每股凈現(xiàn)金很高,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈收益,99年每股經(jīng)現(xiàn)金流略低于凈收益,但也保持了較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力。單位：元精選ppt長虹1999年凈現(xiàn)金流量分析公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金比凈利潤還高，顯示其獲現(xiàn)能力較強(qiáng)，投資活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)凈現(xiàn)金流是因?yàn)槔^續(xù)新項(xiàng)目投資所致，籌資活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流是因?yàn)?999年配股增資所致。精選ppt康佳1999年凈現(xiàn)金流量分析公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金相比凈利潤還有一定差距，應(yīng)進(jìn)一步提高其獲現(xiàn)能力，投資活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)凈現(xiàn)金流是因?yàn)槔^續(xù)項(xiàng)目投資所致，籌資活動(dòng)產(chǎn)生大量凈現(xiàn)金流是因?yàn)?999年增發(fā)新股籌資所