1、第三章投資來源.第一節 積累、儲蓄和投資一、積累與投資 積累是指把剩余產品的一部分用于社會擴展再消費，進展非消費性投資和建立物質貯藏。 投資是作為為獲取預期收益而投入資金或資源的經濟活動。 .投資和積累的關系 首先，投資作為擴展再消費的源泉，直接決議著 投資的規模。 其次，從積累的構成來看，可以分為消費性積累和非消費性積累以及必要的社會貯藏。.二、儲蓄和投資國民收入Y，總消費支出C，總儲蓄額S，總投資額I。總供應 Y=C+S總需求 Y=C+I社會總供應與總需求的平衡 C+S=C+I投資與儲蓄相平衡 S=I.第二節 投資資金籌集的意義一、投資資金籌集的含義和功能1.含義 所謂投資籌集，就是指把投

2、資資金從構成者和暫時不用者手里搜集到投資運用者手中的過程。 廣義上人們有時也把投資主體動用自有資金視為投資籌集。.2.投資的功能1 中介功能 2聚集功能3聯動功能.二.投資資金籌集的意義1.資金的籌集與融通是推進社會開展的有效手段2.有利于加強經濟核算，提高投資效益。3.可以彌補財政資金的缺乏。4.有利于促進投資規模及投資構造的合理化。.第三節 投資資金的來源與方式 我國投資資金的主要來源，是國民收入中用于擴展再消費的那一部分積累基金。 投資資金的第二個來源就是固定資產的補償基金，主要是固定資產折舊基金。.地方和企業的自籌資金是投資資金的第三個來源。包括：1.地方機動財力。 2.企業的各種專項

3、資金。 3.事業單位自收自支和以收抵支出未納入預算管理的各類資金。 4.各級機關團體自收自支的零星雜項資金。.二、投資資金的籌集方法1.財政籌集1以無償方式征收的資金。2以有償方式籌集的資金，即財政信譽。3經過補償性收入籌集的資金。2.銀行信譽籌資3.自籌資金4.證券市場籌資5.引進外資.中國房地產資金來源情況 長期以來，我國房地產直接融資渠道狹窄。據統計，2002年年初以來，國內房地產企業只需61家實現上市融資，融資總額僅為80億元左右。房地產企業債券自2000年以后再未發行，原有的少量債券也已兌付。國家預算內資金每年也僅有10多億元。2003年后，隨著國家宏觀調控對房地產信貸規模的控制，房

4、地產貸款增長趨緩，房地產企業開場尋求新的融資途徑，如機構投資者開場參與房地產投資，房地產基金開場運作，信托資金開場進入房地產業，海外融資也開展較快。 . 目前，由于房地產基金剛剛起步，投資房地產的信托資金缺乏300億元，房地產業直接融資比例不超越2%，因此，我國房地產投資資金依然主要是銀行貸款，而以投資和投機為目的的社會資金及海外熱錢近兩年也成為推進房地產投資快速增長的重要資金來源。 房地產投資資金來源中，銀行貸款普通占到60%左右，這是房地產業開展的一個顯著特點。. 社會資金主要包括：以直接投資入股的方式參與房地產開發，成為房地產開發商自有資金的一部分；以購房款方式轉化為房地產開發資金；被房地產企業以高利籌集進入房地產市場，總體上測算，目前，房地產投資資金約有35%來源于社會資金。 . 境外資金參與房地產市場開發和炒作,外資對我國房地產市場的參與涉及開發、中介和銷售等各個環節，主要是境外房地產投資基金和風險投資基金以及大量的個人資金，經過直接購買房產、進展工程協作、直接參股房地產公司等方式，集中投資首都經濟圈和長江三角洲等熱點區域。據調查，境外資金直接流入上海房地產市場的占比逐年攀升，2001年為16%，目前