1、第二講 證券投資基金的運作與參與主體基金的市場營銷基金募集基金的投資管理基金資產(chǎn)托管基金份額登記基金信息披露基金估值與會計核算一、證券投資基金的運作.銷售機構(gòu)相互監(jiān)視基金管理人基金托管人資產(chǎn)保管基金資產(chǎn)律師注冊會計、審計師注冊登記機構(gòu)投資人投資人證監(jiān)會買賣所二、證券投資基金當事人.證券投資基金當事人資金發(fā)起人基金份額持有人基金管理人基金托管人.一基金發(fā)起人 基金發(fā)起人是以基金的設(shè)立與組建為目的，并采取必要的措施和步驟來到達設(shè)立和組建基金目的的法人。 .擔任發(fā)起人的機構(gòu)主要發(fā)起人是按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司及基金管理公司，發(fā)起人的數(shù)目要求在兩個以上。 .A、基金發(fā)起人資歷的要求

2、主要發(fā)起人是按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司及基金管理公司；基金發(fā)起人必需擁有雄厚的資本實力，每個發(fā)起人的實收資本不少于3億元人民幣；基金的主要發(fā)起人有3年以上從事證券投資的閱歷及延續(xù)盈利的記錄；基金發(fā)起人有健全的組織機構(gòu)和管理制度，財務(wù)情況良好，運營行為規(guī)范。 .B、基金發(fā)起人的義務(wù) 1.必需公告招股闡明書；2.在基金設(shè)立時基金發(fā)起人必需認購并在基金存續(xù)期間持有符合規(guī)定比例的基金單位目前我國規(guī)定為1%；3.遵守基金契約；4.承當基金虧損或者終止時的有限責任；5.基金發(fā)起人不得從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動；6.當基金不能成立時應(yīng)及時退還所募集資金本息和按比例承當費用；

3、7.法律、法規(guī)規(guī)定的其他義務(wù).二基金份額持有人 是基金單位的出資者，又稱受害人，他們是基金資產(chǎn)的最終擁有人，享有基金資產(chǎn)的一切權(quán)益，并對此資產(chǎn)負有限責任。.A、基金持有人的權(quán)益1出席或者委派代表出席基金持有人大會2獲得基金收益；3監(jiān)視基金運營情況，獲取基金業(yè)務(wù)及財 務(wù)情況的資料；4轉(zhuǎn)讓基金單位；5獲得基金清算時的剩余資產(chǎn)；6本基金契約規(guī)定的其他權(quán)益。每份基金單位具有同等的合法權(quán)益。.B、基金持有人的義務(wù)1遵守基金契約；2交納基金認購款項及規(guī)定的費用；3承當基金虧損或者終止的有限責任；4不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動。.三基金管理人 基金管理人，是指憑仗專門的知識和機構(gòu)，運用所管理

4、基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學的投資組合原理進展投資決策，謀求所管理基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡能夠多收益的機構(gòu)。一、 基金管理人是擔任基金的詳細投資操作和日常管理的機構(gòu)。基金管理人由基金管理公司擔任，通常由證券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨立法人地立。 .A、基金管理人的根本職責1.按照基金契約的規(guī)定運用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)；2.及時、足額向基金持有人支付基金收益；3.保管基金的會計帳冊、記錄15年以上；4.編制基金財務(wù)報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告；5.計算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值；6.基金契約規(guī)定的其他職責。.基金管

5、理人的作用中心位置，中心作用。出賣基金份額、進展財富的投資管理，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。與基金募集與管理有關(guān)的其他事務(wù)性任務(wù)。.B、基金管理公司的資歷1.主要發(fā)起人為按照國家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司；2.主要發(fā)起人運營情況良好，最近3年延續(xù)盈利；3.主要股東實收資本不少于3億元；4.擬設(shè)立的基金管理公司的注冊資本金不低于1億元；5.有明確可行的基金管理方案；6.有合格的基金管理人才；7.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。.C、基金管理人的退任1.基金管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接納人接納其資產(chǎn)的；2.基金托管人有充分理由以為改換基金管理人符合基金持有人利益的；3.代表50以上基金單位的基

6、金持有人要求基金管理人退任的；4.中國證監(jiān)會有充分理由以為基金管理人不能繼續(xù)履行基金管理職責的。 .基金管理公司的主要業(yè)務(wù)1.證券投資業(yè)務(wù)2.受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于5000萬元人民幣3.投資咨詢效力4.社保基金管理及企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)5.QDII業(yè)務(wù).5.QDII業(yè)務(wù)符合條件的基金管理公司可以懇求境內(nèi)機構(gòu)投資者資歷，開展境外證券投資業(yè)務(wù)。條件：懇求人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好。凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣；運營證券投資業(yè)務(wù)達2年以上，在最近一個季度資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)；具有5年以上境外證券市場投資管理閱歷和相關(guān)專業(yè)資質(zhì)的中級以上管理人員不少于1名，具有3年以

7、上境外證券市場投資管理相關(guān)閱歷的人員不少于3名；具有健全的治理構(gòu)造和完善的內(nèi)控制度，運營行為規(guī)范；最近3年沒有遭到監(jiān)管機構(gòu)的艱苦處分，沒有艱苦事項正在接受司法部門、監(jiān)管機構(gòu)的立案調(diào)查；其他。.基金管理公司的業(yè)務(wù)特點1.管理的是投資者的資產(chǎn)，普通不進展負債運營，基金管理公司的運營風險低；2.其收入主要來自以資產(chǎn)規(guī)模為根底的管理費；3.投資管理才干是基金管理公司的中心競爭力，表達的更多的是一種知識密集型產(chǎn)業(yè)特征4.要求披露上一任務(wù)日的份額凈值，而凈值的高低直接關(guān)系到投資者的利益，因此基金管理公司的業(yè)務(wù)對時間和準確性要求較高。.四基金托管人 基金托管人是投資者權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理

8、機構(gòu)。基金托管人在基金運作中有何作用？.基金托管人在基金運作中的作用可以防治基金財富挪作他用，有利于保證基金資產(chǎn)的平安；對基金管理人的投資運作進展監(jiān)視，可以促使基金管理人按照有關(guān)法律法規(guī)和基金合同的要求運作基金財富，有利于維護基金持有人的權(quán)益；基金托管人對基金資產(chǎn)所進展的會計復(fù)核和凈值計算，有利于防備、減少基金會計核算中的過失，保證基金份額凈值和會計核算的真實性和準確性。.A、基金托管人的資歷1.設(shè)有專門的基金托管部；2.實收資本不少于80億元；3.有足夠的熟習托管業(yè)務(wù)的專職人員；4.具備平安保管基金全部資產(chǎn)的條件；5.具備平安、高效的清算、交割才干。 .B、基金托管人的職責1.平安保管基金的

9、全部資產(chǎn)；2.執(zhí)行基金管理人的投資指令，并擔任辦理基金名下的資金往來；3.監(jiān)視基金管理人的投資運作，發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違法、違規(guī)的，不予執(zhí)行并向中國證監(jiān)會報告；4.復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值及基金價錢；5.保管基金的會計帳冊、記錄15年以上，6.出具基金業(yè)績報告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報告；7.基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其他職責。主要包括：資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運作監(jiān)視等。.C、基金托管人的退任1.基金托管人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接納人接納其資產(chǎn)的；2.基金管理人有充分理由以為改換基金托管人符合基金持有人利益的；3.代表50以上基金單位

10、的基金持有人要求基金托管人退任的；4.中國人民銀行有充分理由以為基金托管人不能繼續(xù)履行基金托管職責的。 .基金托管業(yè)務(wù)流程簽署合同基金終止基金運作基金募集與基金公司洽談協(xié)作，簽署基金合同草案進展托管業(yè)務(wù)各項預(yù)備，如系統(tǒng)測試、開戶等基金財富保管基金會計核算基金資產(chǎn)清算基金買賣監(jiān)控參與終止清算備案并公告重點：基金托管人對基金管理人投資運作的監(jiān)視.基金托管人對基金管理人投資運作的監(jiān)視 基金托管人對基金管理人的投資運作進展監(jiān)視，方式包括： 提示 書面警示 書面報告 定期報告 對基金投融資比例監(jiān)視的內(nèi)容包括： A.基金合同商定的基金投資資產(chǎn)配置比例 B.融資限制 C.股票申購限制 D.法規(guī)允許的基金投資

11、比例調(diào)整期限 .總結(jié)在投資基金的四個方面當事人當中，投資人的利益一直是第一位的，是投資基金當事人運作的軸心；各方當事人運轉(zhuǎn)的目的就在于努力使得基金投資人的利益最大化。基金管理人那么處于基金日常運營活動的中心，基金管理人不僅發(fā)起設(shè)立基金，而且擔任基金投資的艱苦決策。基金管理人和基金托管人都是基金信托資產(chǎn)的受托人，前者擔任基金資產(chǎn)的日常投資決策及其管理，后者專司基金資產(chǎn)賬戶及其他職能。基金管理人和基金保管人分別作為基金資產(chǎn)不同方面的受托人，這叫做“二人分擔一職；二者之間是一種相互監(jiān)視和分工協(xié)作的關(guān)系，有點類似于會計和出納的關(guān)系。.三、基金市場效力機構(gòu)1.基金銷售機構(gòu)2.登記注冊機構(gòu)基金管理公司和中

12、國證券登記結(jié)算有限責任公司中國結(jié)算公司3.律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所4.基金投資咨詢機構(gòu)與基金評級機構(gòu).案例：華夏基金公司 公司目前管理著4只封鎖式基金、數(shù)十只開放式基金、1只亞洲債券基金和多個全國社保基金委托投資組合，是國內(nèi)管理基金數(shù)目最多、種類最全的基金管理公司之一。 .法定名稱華夏基金管理有限公司China Asset Management Co.,Ltd組織形式有限責任公司公司屬性中資成立日期1998-04-09注冊資本1.38（億元）法人代表總經(jīng)理范勇宏經(jīng)營范圍發(fā)起設(shè)立基金；基金管理；因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)。公司沿革 .公司沿革公司是經(jīng)中國證監(jiān)會基字199816號文同意，由華夏證券、北京證

13、券有限責任公司、中國科技國際信托投資有限責任公司三空金融機構(gòu)結(jié)合發(fā)起成立。2001年與“施羅德寶源投資管理香港公司協(xié)作。2003年9月，公司現(xiàn)有股東變卦為北京市國有資產(chǎn)運營有限責任公司出資35.725%、西南證券有限責任公司出資35.725%、北京證券有限責任公司出資25%和中國科技證券有限責任公司出資3.55%。.2006年10月，公司現(xiàn)有股東變卦為中信證券出資40.725%、西南證券出資35.725%、北京證券出資20%和中國科技證券出資3.55%。2007年8月，公司現(xiàn)有股東變卦為中信證券出資比例60.725%、西南證券出資比例35.725%和中國科技證券出資比例3.55%。2007年12月股東變卦為中信證券股份，出資比例為100%。.四、基金投資運作管理 投資決策投資研討投資買賣投資風險控制基金投資管理人員的監(jiān)視管理 投資決策委員會是公司非常設(shè)機構(gòu)，是公司最高投資決策機構(gòu) 我國基金管理公司普通的決策程序是A.公司研討開展部提出研討報告 B.投資決策委員會決議基金的總體投資方案 C.基金投資部制定投資組合的詳細方案 D.風險控制委員會提出風險控制建議 投資機構(gòu)投資實施投資制定宏觀與戰(zhàn)略研討行業(yè)研討個股研討 推行首席買賣員擔任制嚴厲執(zhí)行買賣行為準那么 .五、基金管理公司治理構(gòu)造我國基金管理公司全是有限責任公司基金管理公