1、復興帝國-“產業+投資+保險”復星已經基本形成了覆蓋全球的保險和私人銀行近兩千億美元平臺，即復星已經成為一個全球性的金融企業。-郭廣昌起底復興系：!1989年，郭廣昌畢業后留在復旦大學的校團委工作。!1992年，上海變成投資和創業的熱土。郭廣昌下海10萬元創立廣信科技咨詢公司。 使他們賺到了人生第一個100萬元。后搞過彩色火焰蠟燭、咕咚健身唐、嬰兒 尿濕報警器都失敗。然后做了房產銷售，迎來了復星的第一個1000萬元。!1993年，廣信更名復星，也迎來了負擔遺傳工程系的復星五劍客 五劍客：梁信軍、汪群斌、范偉、談劍。在母校找到了生命科學院研究的一種新型基因診斷產品-PCR乙型肝炎診斷試劑，為復星

2、賺到了第一個1億元，也開始了復星介入生物醫藥產業的第一步。!1998年改制后的復星實業上市，一次即募集資金3.5億元，郭廣昌由此認識到資本市場魅力無窮，開始思索如何將產業與資本對接。續：!2001年11月28日，剛剛成立不到一個月的復星投資與豫園商城簽署了控股權轉讓托管協議，復星投資成為豫園商城新的第一大股東，持有13.25%股權，而豫園商城擁有上海童涵春制藥廠53.33%的股權。通過收購豫園商城，復星投資間接控制了童涵春。!2007年，復星國際在香港上市，搭建了一個全球化的融資平臺復興骨架：!香港上市的旗艦公司復星國際 包含了復興系大部分資產。復星國際的業務包括綜合金融和產業運營兩大部分。!

3、綜合金融業務又包括保險、投資、資本管理、銀行及其他四大塊；產業營業則分為健康(復星醫藥等)、快樂生活(豫園商城等)、鋼鐵(南鋼股份等)、房地產(復地等)、資源(海南礦業等)五大塊。據不完全統計，以上兩大部分九大板塊涉及的上市公司就有幾十家。復星投資理念：!梁信軍：!第一我們可以在全球找便宜的錢；!第二可以在全球找便宜的項目；!第三可以在全球性的去找能受益于中國成長的大的機會。比如說地產，除了價格和注冊比合理意外，更關注和外灘金融中心匹配的大樓，也關注中國企業海外擴張的租賃和購買物業的需求。!郭廣昌：!第一個是中國經濟發展的不同階段;!第二是在這不同的階段里面，中國人需要生活方式提升所帶來的提升

4、，我們的神就這兩個。”!郭廣昌和他的團隊為復星探索了新的生意模式是：中國動力嫁接全球資源。保險：!2013年，復星保險業務的凈利潤人民幣5.236億元，可投資資產為人民幣133.7億元。!目前復星已有已有永安財險、復星保德信人壽、鼎睿再保險三家公司，構成復星財險、壽險和再保險三駕馬車的保險產業平臺。!2014年1月，復星以合計10億歐元贏得復星葡萄牙保險Caixa Seguros（CSS）80%股權的競標，并于今年2月正式簽約，其可投資資產約120億歐元。!這筆交易完成后，若按可投資的保險金計算，累積達1144億人民幣。這么多錢，投哪哪兒都爽吧。然后，保險的比重也將從3%升至39%。投資與海外

5、投資!投資業務包括了四大部分，戰略投資，私募股權投資及風險投資(PE/VC投資)，二級市場投資及作為有限合伙人對本集團資本管理業務的出資(LP投資).資本管理!目前主要管理：美元基金，即復星-保德信中國機會基金和中國動力基金；合格境外有限合伙人基金，即凱雷復星；人民幣私募股權基金；星浩資本；星泓基金；復地房地產系列基金；日元房地產基金。銀行及其他金融業務!其通過參股RHJI間接持有Kleinwort Benson和BHF BANK兩家私人銀行的股份，并且擁有復星財務公司、浙江網商銀行、恒利證券、創富融資租賃和杭州金投租賃的全部或部分權益。!涉及公司持股比例!浙江網商銀行25%!BHF BANK

6、17.46%!復星財務公司100%!恒利證券100%!創富融資租賃59.4%!杭州金投租賃復星系公司大盤點之產業經營!健康：健康!復星醫藥于上海證券交易所及香港聯交所上市，主營業務包括醫藥制造、醫藥分銷及零售、醫療服務及醫學診斷與醫療器械。復星醫藥通過持有國藥控股，于藥品分銷領域建立了領導地位。（ 國藥控股為內地最大的藥品分銷商）!星堡老年服務是復星集團與FortressInvestment Group LLC為發展中國養老地產而合資設立的合資公司。生活!復星集團通過持股豫園商城、地中海俱樂部、亞特蘭蒂斯、Studio 8、博納影業，經營中產階級生活方式有關的快樂生活產業。鋼鐵!復星集團通過附

7、屬公司南京南鋼和聯營公司建龍集團經營鋼鐵業務。南京南鋼旗下的主要附屬公司南鋼股份在上海證券交易所上市(600282.SH)，是一家位于華東地區的整合采礦、焦化、燒結、煉鐵、煉鋼及軋鋼完整生產工序的綜合鋼鐵公司。建龍集團是一家集資源、鋼鐵、船運、機電于一體的大型企業集團。房地產開發和銷售與資源 復星集團主要通過復地、外灘金融中心、大連東港、策源置業經營房地產開發和銷售業務。復地曾是香港上市公司，但現已退市。!該集團通過附屬公司海南礦業和洛克石油經營鐵礦和石油、天然氣等自然資源開發和銷售業務。海南礦業在上海證券交易所上市，其核心業務包括開采及銷售鐵礦石。ROC是澳大利亞主要的獨立上游石油天然氣公司

8、之一，在中國、東南亞及澳大利亞開展石油天然氣開采業務。復星系公司大盤點之其他!除了上述復星國際披露的投資外，復星系還有部分資產并未注入復星國際，如德邦證券、上海鋼聯等。出面投資德邦證券和上海鋼聯的復星系的上海興業投資發展有限公司。!復星系相關股票一覽：!股票代碼股票名稱持股公司名稱 持股比例持股性質!00656.HK復星國際復星控股71.29第1大股東!600655.SH豫園商城上海復星產業投資有限公司、上海復星高科技(集團)有限公司 26.45第1、2大股東!600196.SH復星醫藥上海復星高科技(集團)有限公司39.83第1大股東!601969.SH海南礦業上海復星產業投資有限公司36第

9、1大股東!600282.SH南鋼股份南京南鋼鋼鐵聯合有限公司45.31第1大股東!300226.SZ上海鋼聯上海興業投資發展有限公司24.69第1大股東!01099.HK國藥控股國藥產投(復星醫藥持有國藥產投49%，第二大股東)56.79第1大股東!600511.SH國藥股份國藥控股44.01第1大股東!01818.HK招金礦業上海豫園旅游商城上海豫園旅游商城、復星國際有限公司、上海復星產業投資有限公司、復星國際控股有限公司、復星控股有限公司39.3第2、3、4、5、6大股東(合計超第1大股東)!000685.SZ中山公用上海復星高科技(集團)有限公司12.35第2大股東!002412.SZ漢

10、森制藥上海復星醫藥產業發展有限公司8.4第2大股東!002597.SZ金禾實業上海復星譜潤股權投資企業(有限合伙)2.04第2大股東!300452.SZ山河藥輔上海復星醫藥產業發展有限公司15第2大股東!600827.SH百聯股份上海友誼復星(控股)有限公司5.74第2大股東!603026.SH石大勝華上海復星譜潤股權投資企業(有限合伙)10.36第2大股東!03332.HK中生聯合海復星創富股權投資基金合伙企業7.29第2大股東!08247.HK中生北控生物科技上海復星平耀投資管理有限公司、復星實業(香港)有限公司23.82第3、4大股東!002482.SZ廣田股份深圳前海復星瑞哲恒嘉投資管

11、理企業(有限合伙)11.54第3大股東!300396.SZ迪瑞醫療上海復星醫藥(集團)股份有限公司4.84第3大股東!601368.SH綠城水務凱雷復星(上海)股權投資基金企業(有限合伙)4.04第4、7大股東!300233.SZ金城醫藥上海復星醫藥產業發展有限公司2.8第4大股東!300473.SZ德爾股份復星產業控股有限公司4.67第4大股東!600163.SH*ST閩能上海復星創富股權投資基金合伙企業(有限合伙)1.61第4大股東!600429.SH三元股份上海復星創泓股權投資基金合伙企業(有限合伙)20.45第2大股東!300244.SZ迪安診斷上海復星平耀投資管理有限公司2.29第5

12、大股東!600984.SH*ST建機上海復星創業投資管理有限公司3.22第5大股東!002601.SZ佰利聯上海復星化工醫藥創業投資有限公司 2.04第6大股東!603030.SH全筑股份上海復星譜潤股權投資企業(有限合伙)3.04第8大股東!01336.HK新華保險復星國際1.07!1988.HK民生銀行復星國際2.12!1398.HK工商銀行復星國際0.07!601398.SH工商銀行復星國際0.11!SINA 新浪復星國際8.75!YOKU優酷復星國際3.59!YY歡聚時代復星國際3.19!BONA博納營業復星國際20.11!美股退市分眾傳媒復星國際17.41!美股退市完美世界復星國際1

13、1.8!000798.SZ中水漁業復星國際14.04(尚未完成)蜂巢城市-城鎮化!以PPP（Public-Private-Partnership）方式參與城市核心功能建設的新型城鎮化，發展蜂巢城市（社區）產品。!梁信軍表示，復星未來的所有的地產產品，都不會只做單純的純住宅類的開發，以后一定會順應政府的需求。這就是復星想把所有的資源嫁接到一個平臺的體現，這也是復星成立復星地控的初衷，專注資源整合。!具體落地，可以是這么五種模式：海綿城市!海綿城市是指城市能夠像海綿一樣，在適應環境變化和應對自然災害等方面具有良好的彈性，下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水釋放并加以利用。海綿城市建設應遵

14、循生態優先等原則，將自然途徑與人工措施相結合，在確保城市排水防澇安全的前提下，最大限度地實現雨水在城市區域的積存、滲透和凈化，促進雨水資源的利用和生態環境保護。在海綿城市建設過程中，應統籌自然降水、地表水和地下水的系統性，協調給水、排水等水循環利用各環節，并考慮其復雜性和長期性。!海綿城市，是新一代城市雨洪管理概念，是指城市在適應環境變化和應對雨水帶來的自然災害等方面具有良好的彈性，也可稱之為水彈性城市。國際通用術語為低影響開發雨水系統構建。 下雨時吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時將蓄存的水釋放并加以利用。ppp: PPP模式即PublicPrivatePartnership的字母縮寫，是指政府

15、與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務，以特許權協議為基礎，彼此之間形成一種伙伴式的合作關系，并通過簽署合同來明確雙方的權利和義務，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。!公私合營模式（PPP），以其政府參與全過程經營的特點受到國內外廣泛關注。PPP模式將部分政府責任以特許經營權方式轉移給社會主體（企業），政府與社會主體建立起“利益共享、風險共擔、全程合作”的共同體關系，政府的財政負擔減輕，社會主體的投資風險減小。PPP模式比較適用于公益性較強的廢棄物處理或其中的某一環節，如有害廢棄物處理和生活垃圾的焚燒處理與填埋處置環節。這種模式需要合理選擇合作項目和考慮

16、政府參與的形式、程序、渠道、范圍與程度，這是值得探討且令人困擾的問題。產業鏈的布局:大健康綜合性醫療服務商!人口老齡化是中國社會的嚴峻挑戰。但中國家庭的儲蓄率非常高，家庭支付潛力非常大，因此老齡化衍生出了非常大的市場需求。大健康的市場規模用不了多久就會超過房地產。過去資本市場比較看好的，主要是大健康領域的制造環節，也就是制藥環節；今后的增長機會會出現在服務行業。從大健康教育培訓、研發、批發零售、物流、醫療、養老，以及貫穿整個大健康所有環節里的金融支付，無論是對公的對私的，B2B，B2C的金融應用潛力非常大。復星對大健康產業的布局可以分為制藥、醫院、醫療器械與醫療診斷、醫藥零售、養老地產五個方面

17、。1、制藥!依托上市公司復星醫藥帶來的資本優勢，公司緊跟國家政策前沿，能做到把握各個時期最有價值的產業投資機會。2002-2006年，參與國有企業重組；2005-2010年，參與醫藥行業PE；2009至今，并購整合醫藥企業及醫療服務機構。同時，公司在長期醫藥產業投資中逐漸積累起的經驗，包括挑選企業、藥品品種以及收購后管理、整合的經驗，在2010年后逐漸進入顯效期。我們相信，依據公司的既往并購整合業績，公司將最大程度的享受深化醫改紅利。2、醫院 近年來，復星加快了對醫院的布局，目前已擁有3家綜合性醫院，2家腫瘤專科醫院，1家高端醫療中心，按照其計劃，未來還將陸續并購多加大型綜合類醫院，成為該領域

18、的領軍企業。!1998-1999年，一連串投資了朝暉制藥、五洋藥業、長征制藥、靜安中藥、克隆生物、上實醫大、創新科技、上海藥房和普陀醫藥等；2000年，又投資了天津藥業、河南羚銳、北京金象、上海寶山醫藥等；2001年，投資南京老山制藥、武漢中聯、浙江天一堂藥業、浙江湖州醫藥、北京永安醫藥總公司、重慶醫工院等；2002年，投資重慶藥友、廣西花紅藥業、上海血液技術公司、北京普魯士植入物公司等；2003以來，先后投資徐州萬邦、重慶凱林、海翔藥業、臨西藥業、湖北新生源、桂林制藥、國藥控股、東富龍、頸復康、同濟堂等! 復星醫藥完成了它在產業鏈上的布局，在醫藥制造領域里，它投資有中藥、化學藥、生物藥；在醫

19、藥商業領域里，它投資有批發、零售，除此之外還投資了醫療器械和醫院；PRE-IPO項目里投資了天藥、海翔藥業、羚銳股份、東富龍、同濟堂、山河藥輔、漢森制藥、美中互利、中生北控、迪安診斷、先聲藥業等。看了它的投資布局就知道這個公司對行業的理解很到位，因為前面我們講過，這個行業雖然機會很多，但“黑天鵝”也很多，所以投資要有布局和組合，還有投資策略問題，哪些是需要控股的，哪些是去PRE-IPO的。某個被投資的企業出了問題沒關系，用其它公司的投資收益來彌補，只要行業不出問題就沒關系。它變成了一個醫藥行業優秀企業的平臺，在這個平臺上，企業在產業鏈上可以相互協同。3、醫療器械與醫療診斷!2013年，公司收購

20、了全球領先的激光美容醫療設備供應商Alma Lasers，Alma Lasers為研發主導型的以色列公司，其產品在美國具有較強的品牌知名度，公司將幫助其營銷改善以及品牌塑造。醫學診斷方面，公司投資了專注于個性化藥物劑量診斷檢測的美國企業Saladax Biomedical,Inc.，以及結核病體外診斷產品及服務供應商OXFD，并對韓國快速診斷產品生產企業SDB進行第二輪融資。4、醫藥零售!以復星投資國藥控股為例，2003年，復星以5.04億元現金出資，與國藥集團成立國藥控股，占注冊資本的49%。，國藥控股是國內最大的醫藥分銷企業。!國藥控股是一個什么樣的公司？它是中國最大的藥品分銷商，擁有全國性的藥