1、第七章第七章 國際證券投資國際證券投資主講：馬春曉主講：馬春曉第第5節節 世界著名的證券交易所世界著名的證券交易所第第1節節 國際證券投資概述國際證券投資概述第第2節節 國際證券投資的發展趨勢國際證券投資的發展趨勢第第3節節 證券投資策略證券投資策略第第4節節 國際證券市場國際證券市場主要內容：主要內容：第第1 1節節 國際證券投資概述國際證券投資概述 證證 證明，憑證證明，憑證 券（券（qunqun） 古代的契據，常分為兩半，雙方各執其一，現代指票古代的契據，常分為兩半，雙方各執其一，現代指票據或作憑證的紙片：債。國庫。入場。證。據或作憑證的紙片：債。國庫。入場。證。穩操勝。穩操勝。房契地契

2、賣身契股票債券第第1 1節節 國際證券投資概述國際證券投資概述 無價證券：無價證券：證券本身不能使持券人或第三者取得一定收入證券本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券。包括證據證券和所有權證券的證券。包括證據證券和所有權證券 證據證券：證據證券：只是單純證明事實的文件。如：收據、保險單等。只是單純證明事實的文件。如：收據、保險單等。 所有權證券：所有權證券：認定持證人為某種私權的合法權利者，證明對此證認定持證人為某種私權的合法權利者，證明對此證人所履行的義務為有效的文件。如：存單、房屋產權證等。人所履行的義務為有效的文件。如：存單、房屋產權證等。 有價證券：有價證券：是指具有票面金額，對某

3、種有價物擁有財產權是指具有票面金額，對某種有價物擁有財產權或債權的一種書面憑證。或債權的一種書面憑證。 按標的不同分為：商品證券、貨幣證券和資本證券按標的不同分為：商品證券、貨幣證券和資本證券 商品證券：商品證券：是指對一定商品及其權益擁有索取權的有價證券，其是指對一定商品及其權益擁有索取權的有價證券，其權利的標的物是特定的商品。如：提單，發貨單等。權利的標的物是特定的商品。如：提單，發貨單等。 貨幣證券：貨幣證券：是指對貨幣有固定索取權的有價證券，其權利的標的是指對貨幣有固定索取權的有價證券，其權利的標的物是一定的貨幣額。如：支票，本票等。物是一定的貨幣額。如：支票，本票等。 資本證券：資本

4、證券：是指對一定量的資本擁有所有權和對一定利益分配擁是指對一定量的資本擁有所有權和對一定利益分配擁有索取權的憑證。如：債券、股票、基金等。有索取權的憑證。如：債券、股票、基金等。資本證券是有價證券的主要形式。狹義的有價證券就是指資資本證券是有價證券的主要形式。狹義的有價證券就是指資本證券。本證券。2016年大陸敗家排行榜&興家排行榜敗家排行榜敗家排行榜: : 第第1 1名：賣房創業。名：賣房創業。第第2 2名：賣房炒股名：賣房炒股。第第3 3名：炒股。名：炒股。第第4 4名：創業。名：創業。第第5 5名：吸毒。名：吸毒。第第6 6名名: :炒期貨。炒期貨。第第7 7名名: :賭博。賭博

5、。第第8 8名名: :大額儲蓄與大量買理大額儲蓄與大量買理財產品。財產品。第第9 9名：養小三。第名：養小三。第1010名：淘寶。名：淘寶。興家排行榜興家排行榜: : 1. 1.北京買房。北京買房。2.2.上海買房。上海買房。3.3.深圳買房。深圳買房。4.4.廣州買房。廣州買房。5.5.南京買房。南京買房。6.6.杭州買房。杭州買房。7.7.廈門買房。廈門買房。8.8.天津買房。天津買房。9.9.武漢買房。武漢買房。10.10.那那都買房那那都買房二、證券投資的含義二、證券投資的含義 何謂投資？ 投資作為一種經濟活動，包含三個層次： 一是為獲取未來收益（包括經濟效益或社會效益）而進行的實物資

6、產的構建，又稱為實物投資實物投資或直接投資直接投資。 二是經濟主體通過買賣有價證券以獲得收益的經濟行為，又稱證券投資、金融投資證券投資、金融投資或間接投資間接投資。 三是人力資本投資人力資本投資，是指投資者通過對人進行一定的資本投入(貨幣資本或實物)，增加或提高人的智能和體能，這種勞動能力的提高最終反映在勞動產出增加上的一種投資行為。 西方投資學教科書中的投資：證券（或金融）投資。三、證券投資的特征三、證券投資的特征 證券投資是以獲取收益為目的并以信譽為基礎的，投資者能否獲取收益或收益多少取決于企業的經營狀況，證券的持有者還可以將證券在證券市場進行買賣和轉讓，這些就決定了證券投資具有投資的收益

7、性、投資行為的風險性、價格的波動性、流通中的變現性和投資者的廣泛性等特征。 1.1.投資的收益性投資的收益性 投資的收益性是指證券的持有者投資的收益性是指證券的持有者可以憑此獲取債息、股息、可以憑此獲取債息、股息、紅利和溢價收益紅利和溢價收益。證券投資的收益分。證券投資的收益分固定和非固定收益兩大固定和非固定收益兩大類類，購買債券和優先股的投資者取得的收益是固定的，無論，購買債券和優先股的投資者取得的收益是固定的，無論證券發行者的經營效益，他們分別獲取固定的債息和股息，證券發行者的經營效益，他們分別獲取固定的債息和股息，而購買普通股和基金證券的投資者所獲取的收益是非固定的而購買普通股和基金證券

8、的投資者所獲取的收益是非固定的，他們能否獲取收益或收益的多少取決于證券發行者經營效，他們能否獲取收益或收益的多少取決于證券發行者經營效益或基金運作的情況，盈利多則收益多，盈利少則收益少，益或基金運作的情況，盈利多則收益多，盈利少則收益少，虧損或無盈利則無收益。虧損或無盈利則無收益。 2.2.投資行為的風險性投資行為的風險性 證券投資者不僅可以獲取收益，同時還必須承擔風險。其風險主要來證券投資者不僅可以獲取收益，同時還必須承擔風險。其風險主要來自四個方面：第一是自四個方面：第一是經營風險經營風險，即證券的發行企業在經營中，因倒閉，即證券的發行企業在經營中，因倒閉使投資者連本帶利喪失殆盡，或因虧損

9、在短期內沒有收益而給投資者使投資者連本帶利喪失殆盡，或因虧損在短期內沒有收益而給投資者造成損失；第二是造成損失；第二是匯率風險匯率風險，即由于投資者所用貨幣貶值，導致債券，即由于投資者所用貨幣貶值，導致債券等的投資者到期所得到的本金和利息不足以彌補貨幣貶值帶來的損失等的投資者到期所得到的本金和利息不足以彌補貨幣貶值帶來的損失；第三是；第三是購買力風險購買力風險，即在投資期內，由于通貨膨脹率的原因，貨幣，即在投資期內，由于通貨膨脹率的原因，貨幣的實際購買力下降，從而使投資者的實際收益下降；第四是的實際購買力下降，從而使投資者的實際收益下降；第四是市場風險市場風險，即投資者往往會因證券市價的跌落而

10、虧損。，即投資者往往會因證券市價的跌落而虧損。收益與風險的關系收益與風險的關系 3.3.價格的波動性價格的波動性 企業往往根據其發行證券的目的、企業的發展規劃和發企業往往根據其發行證券的目的、企業的發展規劃和發行方式的不同，來決定證券的發行價格，但由于企業的行方式的不同，來決定證券的發行價格，但由于企業的經濟效益、市場、投資者心理和政治等因素的影響，導經濟效益、市場、投資者心理和政治等因素的影響，導致市場的交易價格與票面值或發行價格相偏離，這種偏致市場的交易價格與票面值或發行價格相偏離，這種偏離會給投資者帶來收益或損失。當然，很多投資者都想離會給投資者帶來收益或損失。當然，很多投資者都想利用價

11、格的波動來滿足其資本增值的欲望。利用價格的波動來滿足其資本增值的欲望。 4.4.流通中的變現性流通中的變現性 證券在流通中的變現性指的是證券的讓度性和可兌換性證券在流通中的變現性指的是證券的讓度性和可兌換性。證券的投資者可以在證券市場上按照法定的程序將證。證券的投資者可以在證券市場上按照法定的程序將證券公開進行買賣和轉讓，即持有者可以根據自身的需求券公開進行買賣和轉讓，即持有者可以根據自身的需求和市場的具體情況自由地將證券變為現金。變現性的強和市場的具體情況自由地將證券變為現金。變現性的強弱取決于證券期限、收益形式、證券發行者的知名度、弱取決于證券期限、收益形式、證券發行者的知名度、證券的信用

12、和市場的發達程度等多種因素。證券的信用和市場的發達程度等多種因素。 5.5.投資者的廣泛性投資者的廣泛性 投資者的廣泛性主要是指參與證券投資的人多而且面廣投資者的廣泛性主要是指參與證券投資的人多而且面廣。證券的投資者。證券的投資者既可以是政府和企業，也可以是個人既可以是政府和企業，也可以是個人，其中的社會大眾是主要的證券投資者。證券投資對投資其中的社會大眾是主要的證券投資者。證券投資對投資者的投資數量不作具體限制，投資數量由投資者根據其者的投資數量不作具體限制，投資數量由投資者根據其資金數量的多少和風險的大小自行決定，這就為尋求資資金數量的多少和風險的大小自行決定，這就為尋求資本增值的社會大眾

13、參與證券投資提供了可能。本增值的社會大眾參與證券投資提供了可能。第二節第二節 國際證券投資的發展趨勢國際證券投資的發展趨勢 1.1.證券交易國際化證券交易國際化 證券交易國際化主要表現在四個方面： 一是證券發行、上市、交易的國際化 二是股價傳遞的國際化 三是多數國家都允許外國證券公司設立分支機構 四是各國政府間及其與國際組織間加強了證券投資合作與協調 2.2.證券投資基金化證券投資基金化 在證券投資活動中，個人投資者數額小而且資金分散，在證券投資活動中，個人投資者數額小而且資金分散，難以參與收益較高和資本額要求也較高的證券投資活動難以參與收益較高和資本額要求也較高的證券投資活動。于是各種投資基

14、金便應運而生。于是各種投資基金便應運而生。投資基金一般由專家投資基金一般由專家運營，采用投資組合，而且由不同的機構進行運作、管運營，采用投資組合，而且由不同的機構進行運作、管理和監督，這不僅提高了投資者的收益率，也減少了投理和監督，這不僅提高了投資者的收益率，也減少了投資風險資風險。 3.3.證券投資的增長速度超過了直接投資證券投資的增長速度超過了直接投資 從第二次世界大戰結束到從第二次世界大戰結束到7070年代末，國際直接投資一直年代末，國際直接投資一直占有主導地位，其中發達國家在占有主導地位，其中發達國家在19511951年至年至19641964年間的私年間的私人投資總額中，大約有人投資總

15、額中，大約有90%90%采用直接投資，其私人直接投采用直接投資，其私人直接投資額從資額從19601960年的年的585585億美元增加到億美元增加到19801980年的年的47024702億美元億美元，增長速度為，增長速度為11%11%。進入。進入8080年代以后，國際證券投資的增年代以后，國際證券投資的增長速度超過了國際直接投資。從長速度超過了國際直接投資。從19811981至至19891989年，國際債年，國際債券市場的發行量從券市場的發行量從528528億美元增至億美元增至25002500億美元，平均每年億美元，平均每年增長增長18.9%18.9%。 4.4.債券在國際金融市場融資中所占

16、的比重日益提高債券在國際金融市場融資中所占的比重日益提高 國際債券融資一直是國際融資的一種方式，而債券融資國際債券融資一直是國際融資的一種方式，而債券融資的地位在不斷提高。的地位在不斷提高。19751975年，在國際金融市場融資總額年，在國際金融市場融資總額585585億美元中，債券融資僅為億美元中，債券融資僅為187187億美元，占融資總額的億美元，占融資總額的32%32%。而。而19941994年債券融資達到了年債券融資達到了2939.42939.4億美元，占當年億美元，占當年國際金融市場融資總額國際金融市場融資總額47414741億美元的億美元的62%,62%,進入進入2121世紀世紀以

17、后基本可以維持在此水平以上。以后基本可以維持在此水平以上。債券融資占國際金融債券融資占國際金融市場融資比重的提高與各國證券市場的開放、證券市場市場融資比重的提高與各國證券市場的開放、證券市場的統一化和國際化以及交易的多樣化有關的統一化和國際化以及交易的多樣化有關。 5.5.流向發展中國家的證券資本在不斷增加流向發展中國家的證券資本在不斷增加 8080年代以來，國際資本流動的總態勢是流向發展中國家。進入年代以來，國際資本流動的總態勢是流向發展中國家。進入9090年代以后，流向發展中國家的證券資本也在迅速增加。例如，年代以后，流向發展中國家的證券資本也在迅速增加。例如，19931993年，在全球海

18、外股票投資的年，在全球海外股票投資的15921592億美元中，有億美元中，有 525525億美元流億美元流向發展中國家，占了股票總投資額的向發展中國家，占了股票總投資額的33%33%。從。從19891989年至年至19971997年，年，流向發展中國家的證券投資每年平均遞增流向發展中國家的證券投資每年平均遞增34%34%左右，左右，19981998年至年至20052005年的遞增速度也在年的遞增速度也在20%20%以上，以上，其中主要是流向新加坡、馬來西其中主要是流向新加坡、馬來西亞、泰國、印尼、香港和中國大陸等亞洲的新興市場亞、泰國、印尼、香港和中國大陸等亞洲的新興市場。這主要與發。這主要與

19、發達國家的低利率政策，以及發展中國家經濟發展迅速，市場收益率達國家的低利率政策，以及發展中國家經濟發展迅速，市場收益率高，風險較小有關。高，風險較小有關。世界證券市場的發展現狀及趨勢第三節第三節 證券投資策略證券投資策略 國際證券投資的程序國際證券投資的程序 第一步：選擇對象 第二步：選擇時機 第三步：判斷行情 第四步：確立方式 第五步：證券交易所交易的辦理程序（P173）第三節第三節 證券投資策略證券投資策略 一、投資對象的選擇一、投資對象的選擇（第一步）（第一步） 證券投資對象的選擇是一項非常復雜的工作。選擇投資股票還是債券，如果選擇投資股票應選擇哪一類股票，優先股還是普通股；如果選擇投資

20、債券應選擇哪一類債券，政府債券還是公司債券或金融債券等。選擇正確的投資對象是證券投資者能否獲取收益的關鍵一環。 投資者在選擇投資對象時應遵循以下4個原則： 1.1.安全性安全性，即確保投資本金的安全。投資的收益與風險是成正比的，投資者應盡量將風險減少到最低限度。 2.2.收益性收益性，即投資者能得到預期收益。獲取收益是投資者的投資動機，投資者所選擇的投資對象，必須能使預期的收益達到最低限度。 3. 3. 增值的潛在性，即增值性增值的潛在性，即增值性。投資者應投資于能使自己的資本不斷增值的證券。 4.4.變現性變現性，即投資者應選擇變現性強的證券，以利于投資者在市場或所購買的證券本金出現不測的情

21、況下隨時將期購買的證券脫手變現。選擇投資對象時考慮因素：（選擇投資對象時考慮因素：（P167 10P167 10個因素）個因素）收益率收益率稅金稅金stamp tax手續費手續費安全性安全性期限期限變現性變現性便利性便利性價格價格美國印花稅票二、投資時機的選擇二、投資時機的選擇（第二步）（第二步） 證所謂時機時機，并不是一個點的概念。而是一個階段或期間的概念，因為股市的走趨是連續的，日復一日永不停止。選擇投資時機最基本的原則是“低價進、高價出低價進、高價出”，即在證券價格較低時買進，在價格較高時賣出，以取得買賣差價的收益。 因素的可預見性和不可預見性因素的可預見性和不可預見性 政治、經濟、心理

22、、技術因素政治、經濟、心理、技術因素第三步：判斷行情第三步：判斷行情 買入價和賣出價 開盤價和收盤價 最高價和最低價 漲停板和跌停板 牛市和熊市 多頭和空頭 股票價格指數第四步：確立方式第四步：確立方式 現貨交易 保證金交易（信用交易或墊頭交易） 期貨交易 期權交易 股票價格指數期貨交易 期貨合約的期權交易三、證券投資策略三、證券投資策略1.1.固定比例投資法固定比例投資法 固定比例投資法是指投資者使其持有的固定收入的證券（債券或優先股）與收益不固定的證券（普逼股）保持一個固定的比例。這種做法實際上是把證券分為兩個部分，即固定收益的證券和非固定收益的證券。投資者可以根據自己的愛好和動機來確定分

23、別投資于這兩部分證券的比例。2.2.變動比例投資法變動比例投資法 變動比例投資法是指投資者對投資固定收益的證券和非固定收益的證券的比例不加以固定，而是投資者隨著市場的變動對上述兩類證券的投資比例不斷進行調整。3.3.降低成本投資法降低成本投資法 降低成本投資法亦稱“撥檔子”投資法。所謂“撥檔子”是指投資者先賣出自己的持股，等價位下降后再補進。4.4.順勢投資法順勢投資法 順勢投資法就是投資者順著股市的走勢進行買賣。當整個股市走勢向上時，應買進股票；當股市走勢向下時，應賣出股票。實踐證明，采用順勢投資法的效果大都較好。5.5.等級投資法等級投資法 等級投資法的具體做法是，首先按價格確定股票的等級

24、，如確定股價上升1元、2元或3元等為一個等級，當股價每上升一個等級時，就買進一定數量的股票。6.6.以靜制動投資法以靜制動投資法靜制動投資法的做法是，在股市行情起伏不定時，投資者應選擇購買漲幅較小的股票，如果投資者覺得對此難以做到準確地判斷，便可利用撒網的方法進行投資，即買進市場上掛牌而且每天均有成交的所有或多數股票，每種只買一個單位或幾個單位。如果投資者感到資金不足，可以在每個行業中選擇一種購買一個單位。此后，將漲到一定程度的股票賣出，把跌到一定程度的股票買進，投資者便可由此獲利，即使出現虧損，也不會虧得很多。第四節第四節 國際證券市場國際證券市場一、國際證券市場一、國際證券市場 國際證券市

25、場是由國際證券發行市場證券發行市場和流通市場流通市場所組成。國際證券市場一般有兩層含義，一層含義是指已經國際化了的各國國別證券市場；第二層含義指的是不受某一具體國家管轄的境外證券市場。二、國際證券發行市場和流通市場二、國際證券發行市場和流通市場 國際證券市場由兩部分組成，即證券發行市場和流通市場。證券發行市場一般稱為“初級市場”或“第一市場”；證券流通市場往往被稱為“次級市場”或“第二市場”。 1.1.國際證券發行市場國際證券發行市場 國際證券發行市場是向社會公眾招募或發售新證券新證券的場所或渠道。由于發行市場賣出的是新印發并第一次出售的證券，所以稱為“初級市場”或“第一市場”，由發行人、購買

26、者和中間人組成。 2.2.國際證券流通市場國際證券流通市場 國際證券流通市場是指那些轉讓和買賣那些已由投資者認購了的已由投資者認購了的證券證券的市場。因此它也被稱為“次級市場”或“第二市場”。證券的發行市場是制造證券的市場，它是流通市場產生的基礎，而流通市場為投資者提供了轉讓和買賣證券的機會，滿足了投資者渴求資本短期收益的欲望，從而起到了引導投資導向和變現的作用。證券流通市場一般有四種形式，即交易所、柜臺交易市場、第三市場和第四市場。 （1 1）證券交易所）證券交易所 證券交易所是屬于有組織的規范化的證券流通市場，這里的投資者必須通過經紀人按法定的程序從事證券的交易活動。 （2 2）柜臺交易市

27、場）柜臺交易市場 柜臺交易是指在證券交易所以外進行的交易活動，亦稱場外交易。這種交易在17世紀已經出現，但當時人們多在柜臺上進行，所以又稱店頭交易。 3.3.第三市場第三市場 第三市場是指非交易所會員從事大量上市股票買賣的市場，也就是說，交易的證券已經上市，但卻在交易所以外進行交易。 4.4.第四市場第四市場 第四市場指的是各種機構或個人不通過經紀人，直接進行證券買賣交易的市場。它實際上是通過計算機網絡進行大量交易的場外市場。在第四市場上進行交易，不僅使交易者的身份得以保密和節省傭金等交易費用，而且成交迅速。三、證券交易所三、證券交易所 證券交易所是買賣和轉讓已核準發行的債券、股票等有價證券的

28、交易場所。它是一種大型的、有高度組織的交易機構。證券交易所屬于二級市場，同時也是二級市場的主體和核心。 （一）證券交易所的組織形式 證券交易所的組織形式一般有兩種，一種是公司制公司制，另一種是會員制會員制。1.1.公司制證券交易所公司制證券交易所 公司制證券交易所是由投資者以股份有限公司形式設立的，以盈利為目的的法人機構。這種交易所是由股份公司提供場地、設備和服務人員，并在主管機構的管理和監督下，證券商依據證券法規和公司章程進行證券買賣和集中交割。公司制證券交易所相當于一個以盈利為目的的自負盈虧的私人公司，其收益主要來自發行證券的上市費和證券交易的手續費。證券公司本身的證券大都不上市交易，公司

29、本身也不自行或代客買賣證券。目前，世界各國的多數交易所屬于公司制證券交易所。2. 2. 會員制證券交易所會員制證券交易所 會員制證券交易所是由證券商自愿組成的非法人團體。會員制交易所是不以盈利為目的的，在交易所內進行交易的投資者必須為該所的會員，其會員資格是經過交易所對學歷、經歷、經驗、信譽和資產的認證以后取得的。會員制交易所的會員既可以是投資銀行、證券公司、信托公司等法人，也可以是自然人。交易所的費用由會員共同承擔。這種交易所也同樣提供場地、設備和服務人員，證券的投資者也只能通過經紀人代為買賣。發達國家的交易所以前多屬于會員制交易所，但目前他們中的多數已轉為公司制交易所。（二）證券交易所的證

30、券商（二）證券交易所的證券商由于只有證券交易所的會員才能進入交易大廳進行證券買賣，因此，對于大眾投資者來說，他們沒有資格進入交易所大廳進行證券買賣，只有委托證券商作為其經紀人代為買賣。在現代證券交易所中，證券商大致有以下6類：（P172-173）1.傭金經紀人，也稱代理經紀人2.二元經紀人，也稱交易所經紀人 3.證券自營商，也稱交易所自營商或獨立經紀人4.零股交易商5.專家經紀人6.債券經紀人（三）證券交易所交易的基本程序（三）證券交易所交易的基本程序（第五步）（第五步） 由于在證券交易所進行證券交易的大多數投資者是通過經紀人買賣證券的，這就使證券交易更為復雜。目前，西方國家的證券交易所的交易

31、程序大都經過以下幾個步驟： 1.1.選擇證券經紀人選擇證券經紀人 證券投資者應首先在某一家銀行或證券公司等金融機構，選擇一個符合自己要求的經紀人。選擇經紀人的標準，主要有經紀人所屬證券公司的聲譽和經紀人本人的聲譽、資歷、經驗等。此外，經紀人還可以通過報紙上的經紀人廣告來尋找。 2.2.開立賬戶開立賬戶 即投資者到選定的經紀人公司辦理開戶手續。在開立賬戶之前，經紀人公司要對申請開立賬戶的客戶進行調查，如果對客戶的信譽情況搞不清楚，經紀人公司可以要求客戶交納抵押金或提供銀行擔保。 3.3.委托委托 開立賬戶以后，投資者便可委托經紀人買賣證券。委托可以當面委托，也可以通過電話、電報、電傳、信函等形式

32、進行委托。委托還需填寫委托書，委托書一般注明委托人的姓名、賬戶、時間、股票名稱、買賣數額、委托方式和類型等。 4.4.成交成交 經紀人接到委托指令后，馬上到交易臺前執行委托，在了解了行情以后，便可進行討價還價。在證券交易所內買賣證券是通過競價方式進行的，這種方式也稱雙邊拍賣，即買者之間相互競以高價買進，賣者之間競以低價賣出，最后將兩頭湊近達成交易。 5.5.清算清算 清算就是證券的買賣雙方在成交以后，通過證券交易所的清算公司將雙方交易的數量和價格等進行軋抵，并計算出差額的過程。 6.6.交割交割 交割是證券的賣方交票、買方付款的過程。在成交并經過清算之后，便可進行交割。但在證券交易所的證券交易中，并不一定對每筆交易都進行交割，只對其凈差額的證券和價款進行交割。 當日交割，即在成交當日進行證券和價款的收付； 次日交割，即在成交日后的下一個營業日進行證券和價款的收付； 例行交割 選擇交割 7.7.過戶過戶 過戶是辦理證券所有權變更的過程。在成交以后，如果證券的買方不打算在短期內賣出便可辦理過戶，過戶僅限于記名的證券，過戶時需要買方持有經原證券所有人背書的證券和成交通知書，并填有過戶申請書，過戶一般均由經紀