1、12本章主要內(nèi)容：本章主要內(nèi)容：l流動(dòng)資產(chǎn)管理概述流動(dòng)資產(chǎn)管理概述l貨幣資金和短期投資貨幣資金和短期投資l應(yīng)收帳款的管理應(yīng)收帳款的管理l存貨的管理存貨的管理3一、流動(dòng)資產(chǎn)的含義及分類(lèi)一、流動(dòng)資產(chǎn)的含義及分類(lèi)4567二、流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)二、流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)1.1. 投資回收期短投資回收期短2.2. 流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性強(qiáng)3.3. 具有并存性具有并存性4.4. 占用水平的波動(dòng)性占用水平的波動(dòng)性三、流動(dòng)資產(chǎn)管理的要求三、流動(dòng)資產(chǎn)管理的要求1 1、合理配置、合理配置, ,保持最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；保持最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；2 2、加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn), ,提高其使用效果；提高其使用效果；3 3、正確處理風(fēng)險(xiǎn)和盈利

2、的關(guān)系。、正確處理風(fēng)險(xiǎn)和盈利的關(guān)系。8一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容 1 1、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī) 交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī): :為了應(yīng)付日常營(yíng)業(yè)的需要應(yīng)保持的貨幣為了應(yīng)付日常營(yíng)業(yè)的需要應(yīng)保持的貨幣資金資金, ,它包括購(gòu)買(mǎi)原材料它包括購(gòu)買(mǎi)原材料, ,支付工資支付工資, ,納稅與分配等。納稅與分配等。預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī): :為了防止意外事件需要保持的貨幣資金。為了防止意外事件需要保持的貨幣資金。投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī): :用于不尋常的用于不尋常的( (或投機(jī)或投機(jī)) )購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)。購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)。9 在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金需求的基礎(chǔ)上，盡在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金需求的基礎(chǔ)上，盡量節(jié)約資

3、金使用，降低資金成本，提高資金使用效量節(jié)約資金使用，降低資金成本，提高資金使用效率，在流動(dòng)性和盈利性之間做出選擇。率，在流動(dòng)性和盈利性之間做出選擇。1011編制現(xiàn)金計(jì)劃，估計(jì)現(xiàn)金合理需求編制現(xiàn)金計(jì)劃，估計(jì)現(xiàn)金合理需求控制和調(diào)整現(xiàn)金日常收支，盡量做到匹配控制和調(diào)整現(xiàn)金日常收支，盡量做到匹配合理確定理想現(xiàn)金余額合理確定理想現(xiàn)金余額12二、現(xiàn)金最佳持有量的確定二、現(xiàn)金最佳持有量的確定 1 1、含義：保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最低需要的貨、含義：保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最低需要的貨幣資金的額度。幣資金的額度。成本分析模式成本分析模式存貨模式存貨模式隨機(jī)模式隨機(jī)模式132 2、成本分析、成本分析模式模式基本基本思

4、路：通過(guò)分析貨幣資金的成本，以成本最思路：通過(guò)分析貨幣資金的成本，以成本最低作為其選擇依據(jù)。低作為其選擇依據(jù)。成本構(gòu)成：成本構(gòu)成：持有成本持有成本機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本管理成本管理成本短缺成本短缺成本14153 3、存貨模式、存貨模式基本思路：基本思路：企業(yè)對(duì)未來(lái)的貨幣資金需求量可以完全預(yù)測(cè)；企業(yè)對(duì)未來(lái)的貨幣資金需求量可以完全預(yù)測(cè)；通過(guò)現(xiàn)金和有價(jià)證券之間的相互轉(zhuǎn)換來(lái)增減貨通過(guò)現(xiàn)金和有價(jià)證券之間的相互轉(zhuǎn)換來(lái)增減貨幣資金量；幣資金量；通過(guò)成本分析判定貨幣資金的合理值通過(guò)成本分析判定貨幣資金的合理值162DKEOQH把現(xiàn)金看出企業(yè)的存貨，則可以借鑒最佳訂貨批量格式，估計(jì)出合理的現(xiàn)金持有量：D：一定時(shí)期內(nèi)的

5、貨物需求量K：每次訂貨時(shí)發(fā)生的訂貨費(fèi)用H：保存單位存貨所發(fā)生的保管費(fèi)用2=年現(xiàn)金需求總量 將其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的交易費(fèi)最佳現(xiàn)金持有量利息率【例7-1】若某企業(yè)年現(xiàn)金需求量為12,650,000元，平均每次資產(chǎn)轉(zhuǎn)化費(fèi)用為150元，年利息率為10%，根據(jù)存貨模型，最佳現(xiàn)金持有量為多少？ 解： 即該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量約為20萬(wàn)元。2=2 12,650,000 150 =0.1 =194,807年現(xiàn)金需求總量 將其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的交易費(fèi)最佳現(xiàn)金持有量利息率184 4、隨機(jī)模式、隨機(jī)模式（ Mille-Orr model ）基本思路：基本思路：貨幣資金需求量無(wú)法預(yù)測(cè)，收支是隨機(jī)發(fā)生的；貨幣資金需求量無(wú)

6、法預(yù)測(cè)，收支是隨機(jī)發(fā)生的；企業(yè)只能確定控制區(qū)域企業(yè)只能確定控制區(qū)域按照成本分析確定資金持有量按照成本分析確定資金持有量19其中，其中，L,HL,H分別為現(xiàn)金存量的上下限；分別為現(xiàn)金存量的上下限；Z Z為最優(yōu)現(xiàn)金返回線。為最優(yōu)現(xiàn)金返回線。 企業(yè)的現(xiàn)金存量是隨機(jī)波動(dòng)的，當(dāng)?shù)竭_(dá)企業(yè)的現(xiàn)金存量是隨機(jī)波動(dòng)的，當(dāng)?shù)竭_(dá)X X點(diǎn)時(shí)（即達(dá)到控點(diǎn)時(shí)（即達(dá)到控制區(qū)域上限），企業(yè)應(yīng)利用手頭現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金制區(qū)域上限），企業(yè)應(yīng)利用手頭現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金存量回歸最優(yōu)返回線。同理，當(dāng)?shù)竭_(dá)存量回歸最優(yōu)返回線。同理，當(dāng)?shù)竭_(dá)Y Y點(diǎn)時(shí)（即達(dá)到控制區(qū)域點(diǎn)時(shí)（即達(dá)到控制區(qū)域下限），企業(yè)出售手頭的有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金

7、存量回下限），企業(yè)出售手頭的有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金存量回歸最優(yōu)返回線。歸最優(yōu)返回線。20使用隨機(jī)模型的關(guān)鍵是確定使用隨機(jī)模型的關(guān)鍵是確定H H、L L及及Z Z。 說(shuō)明：說(shuō)明：F-F-每次有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本；每次有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本； 2 2- -日凈現(xiàn)金流量的方差；日凈現(xiàn)金流量的方差； K- K-有價(jià)證券的日利息。有價(jià)證券的日利息。 下限下限L L的確定需要管理人員根據(jù)企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)情況及相的確定需要管理人員根據(jù)企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)情況及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定。應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定。LZHLKFZ234332P159、P16021應(yīng)用要點(diǎn)：應(yīng)用要點(diǎn)：設(shè)置現(xiàn)金余額控制下限設(shè)置現(xiàn)金余額控制下限估計(jì)估計(jì)日日

8、凈現(xiàn)金流量的方差凈現(xiàn)金流量的方差 確定有價(jià)證券的利率確定有價(jià)證券的利率估計(jì)轉(zhuǎn)換的交易成本估計(jì)轉(zhuǎn)換的交易成本22示例：某企業(yè)示例：某企業(yè)A A根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)確定其貨幣資金的余額最低不能根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)確定其貨幣資金的余額最低不能低于低于12001200元，同時(shí)可以確定其現(xiàn)金流量變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差是元，同時(shí)可以確定其現(xiàn)金流量變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差是800800元。該企業(yè)進(jìn)行有價(jià)證券交易時(shí)每次轉(zhuǎn)換的固定成本為元。該企業(yè)進(jìn)行有價(jià)證券交易時(shí)每次轉(zhuǎn)換的固定成本為4040元元，假定有價(jià)證券的年利率為，假定有價(jià)證券的年利率為10.8%10.8%。1320012002-5200323520012000.03%480040343Z0.

9、03%36010.8%3232LZHLKF有價(jià)證券日利率23XY8000元購(gòu)入證券4000元售出證券H：13200Z：5200L：12005 5、經(jīng)驗(yàn)公式、經(jīng)驗(yàn)公式 理想現(xiàn)金余額：理想現(xiàn)金余額：（上一年度平均占用額（上一年度平均占用額- -不合理占用額）不合理占用額）（1+1+預(yù)期銷(xiāo)售收入變化預(yù)期銷(xiāo)售收入變化% %） 【例】若上年現(xiàn)金平均占用額為30000元，經(jīng)分析其中不合理占用額為2500元，預(yù)計(jì)今年銷(xiāo)售收入將比上年增加10%，則可預(yù)計(jì)今年最佳現(xiàn)金余額為： （30000-2500）（1-10%）=3025024三、現(xiàn)金的日常管理控制三、現(xiàn)金的日常管理控制l力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量的同步；力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金

10、流量的同步；l控制現(xiàn)金管理的成本；控制現(xiàn)金管理的成本；l建立先進(jìn)考核指標(biāo)分管責(zé)任制；建立先進(jìn)考核指標(biāo)分管責(zé)任制；251 1、完善企業(yè)現(xiàn)金收支的內(nèi)部管理、完善企業(yè)現(xiàn)金收支的內(nèi)部管理3 3、控制現(xiàn)金支出、控制現(xiàn)金支出262 2、加速收款：盡可能縮短從客戶匯款至企業(yè)的時(shí)間，以加、加速收款：盡可能縮短從客戶匯款至企業(yè)的時(shí)間，以加速資金的周轉(zhuǎn)速資金的周轉(zhuǎn)閱讀鏈接：現(xiàn)金管理?xiàng)l例及其實(shí)施細(xì)則閱讀鏈接：現(xiàn)金管理?xiàng)l例及其實(shí)施細(xì)則27281 1、壞賬成本、壞賬成本 2 2、管理成本、管理成本 3 3、機(jī)會(huì)成本、機(jī)會(huì)成本 應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本= = 應(yīng)收帳款平均占用額應(yīng)收帳款平均占用額變動(dòng)成本率變動(dòng)成本

11、率機(jī)會(huì)成本率機(jī)會(huì)成本率 應(yīng)收帳款平均占用額應(yīng)收帳款平均占用額= =賒銷(xiāo)收入凈額賒銷(xiāo)收入凈額/ /應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率29303132項(xiàng)目項(xiàng)目ABC C年賒銷(xiāo)額年賒銷(xiāo)額1800198021002100應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)1896 6應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額1800/18=1001980/9=2202100/6=3502100/6=350維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)需要的資金維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)需要的資金10070%=7022070%=24570%=245壞帳損失占年賒銷(xiāo)比例壞帳損失占年賒銷(xiāo)比例2%3%5%5%壞賬損失壞賬損失18002%=3619803%=59.42

12、10021005%=1055%=105收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用1525343433343536項(xiàng)目項(xiàng)目N/40N/40（2/10,1/20,N/40)2/10,1/20,N/40)年賒銷(xiāo)額年賒銷(xiāo)額1980198019801980減：現(xiàn)金折扣減：現(xiàn)金折扣- -31.6831.68年賒銷(xiāo)凈額年賒銷(xiāo)凈額198019801948.321948.32減：變動(dòng)成本減：變動(dòng)成本1386138613861386信用成本前收益信用成本前收益594594562.32562.32減：信用成本減：信用成本 應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本本15.415.45.7755.775 壞賬損失壞賬損失59.459.439.639.6

13、收賬費(fèi)用收賬費(fèi)用25258.1258.125 小記小記99.899.853.553.5信用成本后收益信用成本后收益494.2494.2508.52508.523738=全部應(yīng)收款平均收款期平均日賒銷(xiāo)額39應(yīng)收賬款賬齡應(yīng)收賬款賬齡( (天天) )A A公司公司B B公司公司應(yīng)收賬款數(shù)額應(yīng)收賬款數(shù)額( (元元) )% %應(yīng)收賬款數(shù)額應(yīng)收賬款數(shù)額( (元元) )% %0 0101013000001300000868680000080000053531010303020000020000013.213.235000035000023.223.23131454510000100000.80.818000

14、018000011.911.9464660600 00 01200001200007.97.96060以上以上0 00 060000600004 4應(yīng)收賬款總計(jì)應(yīng)收賬款總計(jì)1510000151000010010015100001510000100100應(yīng)收賬款方案賬齡表應(yīng)收賬款方案賬齡表 表7-10 404142434445供應(yīng)商管理供應(yīng)商管理嚴(yán)格遴選，控制風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格遴選，控制風(fēng)險(xiǎn)庫(kù)存控制庫(kù)存控制物料的低庫(kù)存與成品的零物料的低庫(kù)存與成品的零庫(kù)存庫(kù)存 流程管理流程管理電子化貫穿始終電子化貫穿始終戴爾成功的訣竅庫(kù)存控制-物料的低庫(kù)存與成品的零庫(kù)存把庫(kù)存的壓力轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商戴爾供應(yīng)商供應(yīng)商供應(yīng)商供應(yīng)商采

15、用符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的、模塊化的產(chǎn)品 51二、存貨資金定額的核算5253原材料資金數(shù)額原材料資金數(shù)額=原材料日均耗用額原材料日均耗用額原材料資金周轉(zhuǎn)天數(shù)原材料資金周轉(zhuǎn)天數(shù)原材料資金原材料資金周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)54在產(chǎn)品資金數(shù)額在產(chǎn)品資金數(shù)額=日均產(chǎn)量日均產(chǎn)量單位計(jì)劃生產(chǎn)成本單位計(jì)劃生產(chǎn)成本在產(chǎn)品成本系數(shù)在產(chǎn)品成本系數(shù)生產(chǎn)周期生產(chǎn)周期單位計(jì)劃生產(chǎn)成本單位計(jì)劃生產(chǎn)成本55產(chǎn)成品資金數(shù)額產(chǎn)成品資金數(shù)額=日均產(chǎn)量日均產(chǎn)量產(chǎn)成品單位計(jì)劃生產(chǎn)成本產(chǎn)成品單位計(jì)劃生產(chǎn)成本產(chǎn)成品資金周轉(zhuǎn)日數(shù)產(chǎn)成品資金周轉(zhuǎn)日數(shù)565758=2QDHKQ存貨總成本(TC) 訂貨成本+儲(chǔ)存成本=2QH儲(chǔ)存成本=DKQ訂貨成本其中 Q：存貨采

16、購(gòu)批量 D：一定時(shí)期內(nèi)的貨物需求量 K：每次訂貨時(shí)發(fā)生的訂貨費(fèi)用 H：保存單位存貨所發(fā)生的保管費(fèi)用時(shí)間存貨水平0T1T2T3存貨模型存貨模型59 公式中Q為變量，D、H、K為常量，為了求存貨費(fèi)用（TC）為最低時(shí)的采購(gòu)批量，需對(duì)公式中的變量求導(dǎo)，得出經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量（EOQ）： 則存貨總費(fèi)用（TC）為：2DKEOQH2TCDKHP179601200250720022126007200600250720022DKHTCNHDKEOQ6162636465666768697071727374757677計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)（1）房屋建筑物；）房屋建筑物；（2）在用的機(jī)器設(shè)備、食品儀表、運(yùn)輸

17、車(chē)輛、工具器具；）在用的機(jī)器設(shè)備、食品儀表、運(yùn)輸車(chē)輛、工具器具；（3）季節(jié)性停用及修理停用的設(shè)備；）季節(jié)性停用及修理停用的設(shè)備；（4）以經(jīng)營(yíng)租賃方式租出的固定資產(chǎn)和以融資租賃式租入的固定）以經(jīng)營(yíng)租賃方式租出的固定資產(chǎn)和以融資租賃式租入的固定資產(chǎn)。資產(chǎn)。不計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)不計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)（1）已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)；）已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)；（2）以前年度已經(jīng)估價(jià)單獨(dú)入賬的土地；）以前年度已經(jīng)估價(jià)單獨(dú)入賬的土地；（3）提前報(bào)廢的固定資產(chǎn)；）提前報(bào)廢的固定資產(chǎn)；（4）以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)和以融資租賃方式租出的固）以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)和以融資租賃方式租出的固定資產(chǎn)。定資產(chǎn)。79固定資產(chǎn)折舊的方法固定資產(chǎn)折舊的方法11=12預(yù)計(jì)殘值率月折舊額 固定資產(chǎn)原價(jià)預(yù)計(jì)使用年限801= 固定資產(chǎn)原價(jià)（ 預(yù)計(jì)凈殘值率）月折舊額 月工作量 單位工作量折舊額 月工作量預(yù)計(jì)總工作量81822=100%21=12年折舊率預(yù)計(jì)使用年限月折舊額 固定資產(chǎn)賬面凈值預(yù)計(jì)使用年限83第4、第5年每年應(yīng)提折舊=（64800-8000）2=28400元月折舊額根據(jù)年折舊額除以12來(lái)計(jì)算。84=10