1、一、單項選擇題（每小題 1 分，共 15 分）1. 股東、經營者和債權人發生沖突的根本原因在于（）。A.具體行為目標不一致 B.利益動機不同C. 掌握的信息不一致 D. 在企業中的地位不同2. 一項 500 萬元的借款 , 借款期 5 年，年利率為 8%,若每年半年復利一次，年實際利率會高出 名 義利率（）。A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8%3. 某公司打算研制一種新產品 , 已投資 150 萬元 , 但研制失?。挥譀Q定再投資 80 萬元，但仍未 獲 成功。如果決定再繼續投資 70 萬元，應當有成功把握 , 則該項目決策時的相關成本為（）。A.80 萬元 B,300 萬元

2、C.230 萬元 D.70 萬元4. 某公司需用一臺設備，買價 120000 元, 可使用 10 年；如租用此設備，則需從第 6 年開始， 每年 年初支付租金 25000 元，連續支付 10 年，共計 220000 元。假設利率為 12%, 則應（）。A.租用與購買皆可 B.購買該設備 C.租用該設備 D.無法比較5. 某企業投資方案 A 的年銷售收入為 180 萬元 , 年銷售成本和費用為 120 萬元，其中折舊為 20 萬元，所得稅率為 30%,則該投資方案的年現金凈流量為（）。A.42 萬元 B.62 萬元 C.60 萬元 D.48 萬元6. 建立存貨合理保險儲備的目的是 （ ）。A.

3、在過量使用存貨時保證供應 B. 在進貨延退時保證供應C.使存貨的缺貨成本和儲存成本之和最小D.降低存貨的儲備成本7. 企業持有短期有價證券，主要是為了維持企業資產的流動性和（）。A.企業良好的信用地位 B.企業資產的收益性C .正常情況下的現金需要D. 非正常情況下的現金需要8. 放棄現金折扣的成本大小與（）。A. 折扣百分比的大小呈反向變化 B. 信用期的長短呈同向變化C. 折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D. 折扣期的長短呈同方向變化9. 激進型融資政策下，臨時性流動資產資金來源是（）。A.臨時性負債B.長期負債C.自發性負債D.權益資本10. 可轉換債券對投資者的吸引力在于

4、: 當企業經營好轉時 , 可轉換債券可以轉換為（）。A.其他債券B.普通股C.優先股D.企業發行的任何一種證券11. 公司采用固定或持續增長的股利政策發放股利的好處主要表現為（）。A. 降低資本成本 B. 維持股價穩定C.提高支付能力 D.實現資本保全12. 股利決策涉及面很廣 , 其中最主要的是確定（）。A. 股利支付 H 期 B. 股利支付方式C.股利支付比率 D.股利政策確定13. 關于留存收益成本，下列說法錯誤的是（）。A.它是一種機會成本 B.計算時不必考慮籌資費用C.實質上是股東對企業追加投資D.它的計算與普哂股成本完全相同14. 根據風險收益對等觀念，在一般情況下 , 各籌資方式

5、資本成本由小到大依次為()。A.銀行借款、企業債券、普通股B.普通股、銀行借款、企業債券C.企業債券、銀行借款、普通股D.普通股、企業債券、銀行借款15. 關于負債對企業影響的論述中，以下不正確的是()。A. 負債影響了財務杠桿系數 B. 負債比例反映了財務風險的大小C.適度負債有利于企業降低資本成本D.負債有利于企業提高凈利潤二、多項選擇題 ( 每小題 2 分，共 10 分)1. 債權人為防止其利益受到傷害，可以采取的措施有 () 。A.在借款合同中加上限制性條款B.優先于股東分配剩余財產C.必要時行使企業管理權D.不再提供新的借款或提前收回借款E. 破產時依法優先接管2. 固定資產投資有效

6、年限內，可能造成各年會計利潤與現金流量出現差額的因素有() 。A. 計提折舊方法 B. 存貨計價方法C.成本計算方法D.間接費用分配方法E.無形資產攤銷方法3. 評價投資方案的回收期法的主要缺點是 () 。A.不能測定投資方案的流動性 B.沒有考慮資金時間價值C.沒有考慮回收期后的現金流量D.不能衡量投資方案投資報酬率的高低4. 股東在決定公司利潤分配政策時，通常考慮的主要因素有() 。A.償債能力B.穩定股利收入C.防止公司控制權旁落D.避稅5. 關于資本成本的論述中，正確的是 () 。A. 是投資者要求的收益率 B. 是投資項目的機會成本 .C.是衡量企業經營成果的尺度D. 一般用相對值來

7、表示三、判斷題 ( 每小題 1 分，共 10 分)1. 遞延年金終值的大小，與遞延期無關 , 故計算方法和普通年金終值相同。 ()2. 進行長期投資決策時，如果某一備選方案凈現值比較大，那么該方案內含報酬率也相對較 ra o ()3. 某個方案，其內含報酬率大于資金成本率，則其凈現值必然大于零。()4. 訂貨的經濟批量大小與訂貨提前期的長短沒有關系 () 。5. 訂貨提前期對存貨的每次訂貨數量、訂貨次數、訂貨間隔時間并無影響。()6. 對于發行公司來講，采用自銷方式發行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發行風險等特 點。 ()7. 股票價格分為平價、溢價和折價二種。 ()8. 低正常股利加額外股

8、利政策，能使股利與公司盈余緊密配合，以體現多盈多分, 少盈少分的原 則。 ()9. 當息稅前利潤大于0時,D0L>1,()10. 公司最佳資本結構應是每股收益最大的資本結構。 ()四、名詞解釋 ( 每小題 3 分，共 15 分)1.財務管理 2. 現金流量 3. 市盈率 4. 風險報酬 5. 凈現值五、簡述題(每小題5分，共10分)1. 論述在投資決策當中使用現金流量的原因。2. 分別論述企業長期證券投資和短期證券投資的目的。六、計算題(共40分)1. 雷克公司經批準 1999年補增發股票增資，目前已發股票每股市價為12元,該公司1998年當期繳納所得稅額為500萬元，稅后利潤的 20%

9、提岀作為公積金和公益金，剩余部分用于分配股東利潤，公司已經發行股票100萬股。預計1999年公司增資后，預計股票的市盈率將下降25%,每股收益將下降為 7元/股，該公司所得稅率為30%0要求：(1)計算稅前利潤、稅后利潤和可分配的利潤；(2) 計算每股收益、實際和預計的市盈率；(3) 計算股票的發行價格。2. 某公司有一投資項目，需要投資60000元(54000元用于購買設備，6000元用于追加流動資金)。預期該項目可使企業銷售收入增加：第-年為30000元，第二年為40000元，第三年為60000元，付現成本增加每年為10000,第3年末項目結束，收回流動資金6000元。假設公司適用的所得稅

10、率40%，固定資產按3年用直線法折舊并不計殘值。公司要求的最低投資報酬率為10%0利率為10%時,1至3期的復利現值因數為 0.909,0.826和0.751 =要求(1) 計算確定該項目的稅后現金流量；(2) 計算該項目的凈現值；(3) 計算該項目的回收期；(4) 如果不考慮其他因素，你認為該項目應否被接受？3. 某公司發行面值為100元，按復利計息，票面利率為10%的債券，發行時的市場利率為12%,折價發行，發行價格為90元。要求：計算該債券的期限。4. 某企業目前擁有資本 1000萬元,其結構為：債務資本20%(年利息為20萬元)，普通股權益資 本80%(發行普通股10萬股，每股面值 8

11、0元)。現準備追加籌資 400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發行普通股:增發5萬股，每股面值 80元。全部籌措長期債務：利率為10%,利息為40萬元。企業追加籌資后，稅息前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%0要求：計算每股盈余無差別點及無差別點的每股盈余額，并作簡要說明。參考答案一、單項選擇題1.二、多項選擇題1.三、判斷題四、名詞解釋1. 企業財務管理：是企業管理的一個組成部分，它是根據財經法規制度，按照財務管理的原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。2. 現金流量：是某一段時期內企業現金流入和流出的數量，主要包括經營活動產生的現金流 量和籌資活動產生的現金流

12、量三類。3. 市盈率，也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通股每股市價與每股利潤的比率。 是反映股份公司獲利能力的一個重要財務比率。4. 風險報酬有兩種表示方法：風險報酬額和風險報酬率。所謂風險報酬額，是指投資者因冒 風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬；所謂風險報酬率，是指投資者因冒 風 險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率。5. 投資項目投入使用后的凈現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬率折算為現值， 減 去初始投資以后的余額，叫凈現值。五、簡述題1. 答：在投資決策當中使用現金流量主要有以下兩方面原因： 采用現金流量有利于科學地考慮時間價值要素。科學的投

13、資決策必須認真考慮資金的時間價值，這就要求在決策時一定要弄清每筆預期收入款項和支出款項的具體時間，因為不同時間的資金具有不同的價值。要在決策投資中考慮時間價值的因素，就不能利用利潤來衡量項目的優劣，而必須采用現金流量。 采用現金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況。在長期投資決策中，采用現金流量能科學、客觀地評價投資方案的優劣，而利潤則明顯地存在不科學、不客觀的成分。2. 答：短期證券投資的目的有：作為現金的替代品；出于投機的目的；滿足企業未來的財務 需求。長期證券投資的目的有：為了獲得較高的投資收益；為了對被投資企業取得控制權。六、計算題（計算過程簡略）1. 答案（1）計算稅前利潤 =166

14、6.67 （萬元）稅后利潤 =1166.67 （ 萬元）（2）計算稅后利潤提取公積金和公益金=233.34 （萬元）（3）計算可分配利潤 =1166.67-233.34=933.33 （ 萬元）（4）計算每股收益 =11.67 元/ 股（5）目前市盈率 =1.03 估計未來市盈率 =0.77 股票發行價格 =5.39（ 元 / 股）2. 答案（ 1 ） 計算稅后現金流量。NCF0=-60000NCF1=19200NCF2=25200NCF =37200+6000=43200（ 2） 計算凈現值。 凈現值 =10711.2（ 3） 計算回收期。 回收期 =2.36 （年）（ 4） 由于凈現值大于 0,應該接受該項目。3. 答案 采用逐步測試法：令 n=10 （ 年） , 計算出的債券發行價 88.70 元，再測