1、長川虹應收賬四款分例析案V1班級：財管班級：財管13-113-1班班組長：韓聰組長：韓聰 201308051031 201308051031組員組員：張張雪純雪純 201308051009 201308051009 張張 麗麗 201308051018 201308051018 朱玉迪朱玉迪 201308051023 201308051023 孫孫 琳琳 201308051020 201308051020 謝慧娟謝慧娟 201308051017 201308051017 梁梁夢棋夢棋 201308051021 201308051021長虹公司背景長虹公司產生應收賬款危機的原因長虹公司應收賬款問

2、題帶來的后果應收賬款的概念及作用目錄2 應收賬款是指企業在正常的經營過程中，因銷售商品、產品或提供勞務等業務而形成的債權，它是商業信用的產物，對企業擴大經營規模、提高銷售量和市場占有率有很大的促進作用。同時，應收賬款又是許多企業財務管理的薄弱環節，企業資產在這方面的流失量和沉淀量很大，對其管理的好壞決定著企業生產經營能否順利進行，能否提高資產使用效率。應收賬款應收賬款的定義的定義 應收賬款作為企業一項重要流動資產，管理好應收賬款，迅速提高應收賬款回收率，挽回企業呆賬、壞賬損失，建立企業信用管理體系，對于全面提升企業銷售管理和財務管理水平，增強企業抵抗風險能力，提升企業的可持續發展能力無疑有著重

3、大意義正文 第一章 1.2.1 貸款融資應收賬款可以用于企業的流動資金貸款的基本條件，根據其大小及應收下游企業性質可以向銀行申請流動資金貸款。用于企業的擴大經營與生產。應收賬款應收賬款的的作用作用1.2.3 減少庫存企業持有產成品存貨，要追加管理費、倉儲費和保險費等支出；相反，企業持有應收賬款，則無需上述支出。因此，當企業產成品存貨較多時，一般都可采用較為優惠的信用條件進行賒銷，把存貨轉化為應收賬款，減少產成品存貨，節約相關的開支。正文 第一章1.2.2 擴大銷售在市場競爭日益激烈的情況下，賒銷是促進銷售的一種重要方式。企業賒銷實際上是向顧客提供了兩項交易：向顧客銷售產品以及在一個有限的時期內

4、向顧客提供資金。賒銷對顧客來說十分有利的,所以顧客在一般情況下都選擇賒購。賒銷具有比較明顯的促銷作用，對企業銷售新產品、開拓新市場具有更重要的意義。正文 第一章應收賬款應收賬款的的弊端弊端 1.3.1降低了企業的資金使用效率由于企業的物流與資金流不一致，發出商品，開出銷售發票，貨款卻不能同步回收，而銷售已告成立，這種沒有貨款回籠的入賬銷售收入，勢必產生沒有現金流入的銷售業務損益產生、銷售稅金上繳及年內所得稅預繳，如果涉及跨年度銷售收入導致的應收賬款，則可產生企業流動資產墊付股東年度分紅。企業因上述追求表面效益而產生的墊繳稅款及墊付股東分紅，占用了大量的流動資金，久而久之必將影響企業資金的周轉，

5、進而導致企業經營實際狀況被掩蓋，影響企業生產計劃、銷售計劃等，無法實現既定的效益目標。1.3.3 加速了企業的現金流出賒銷雖然能使企業產生較多的利潤，但若企業一味地追求利潤最大化而采用大量的賒銷方式，勢必導致應收賬款的風險的增加，同時并未真正使企業現金流入增加，反而使企業不得不運用有限的流動資金來墊付各種稅金和費用，加速了企業的現金流出，主要表現為：一是企業流轉稅支出的增加。應收賬款帶來銷售收入，并未實際收到現金，流轉稅是以銷售為計算依據的，企業必須按時以現金交納。企業交納的流轉稅如增值稅、營業稅、消費稅、資源稅以及城市建設稅等，必然會隨著銷售收入的增加而增加。二是所得稅支出的增加。應收賬款產

6、生了利潤，但并未以現金實現，而交納所得稅必須按時以現金支付。同時，現金利潤的分配，也同樣存在這樣的問題。另外，應收賬款的管理成本、應收賬款的回收成本都會加速企業現金流出。1.3.2 夸大了企業經營成果由于我國企業實行的記賬基礎是權責發生制，發生的當前賒銷全部記入當期收入。因此，企業的賬上利潤的增加并不表示能如期實現現金流入。會計制度要求企業按照應收賬款余額的百分比來提取壞賬準備，壞賬準備率一般為3%5%（特殊企業除外）。如果實際發生的壞賬損失超過提取的壞賬準備，會給企業帶來很大的損失。因此，企業應收款的大量存在，虛增了賬面上的銷售收入，在一定程度上夸大了企業經營成果，增加了企業的風險成本。正文

7、 第二章長虹公司簡介長虹創始于1958年，公司前身國營長虹機器廠是我國“十五”期間的156項重點工程之一，是當時國內唯一的機載火控雷達生產基地。從軍工立業、彩電興業，到信息電子的多元拓展，產業拓展至黑電、白電、IT/通訊、服務、零部件、軍工等多種門類，已成為集軍工、消費電子、核心器件研發與制造為一體的綜合型跨國企業集團，并正向具有全球競爭力的信息家電內容與服務提供商挺進。正文 第二章長虹公司簡介長虹以市場為導向，強化技術創新，夯實內部管理，積極培育集成電路設計、軟件設計、工業設計、工程技術、變頻技術和可靠性技術等核心技術能力，構建消費類電子技術創新平臺，并大力實施智能化戰略，推進產業結構調整，

8、不斷提升企業綜合競爭能力，逐步成為全球具有競爭力和影響力的3C信息家電綜合產品與服務提供商。2005年，長虹跨入世界品牌500強。2007年，長虹品牌價值達到583.25億元。長虹公司的經營范圍正文 第二章經營范圍范圍廣泛空調產品視聽產品視頻產品數碼相機電子商務租賃、房屋銷售轉口貿易電池系列產品電力設備正文 第二章長虹公司簡介長虹正秉持“員工滿意、顧客滿意、股東滿意”的核心價值理念，恪守“責任、堅韌、創新”的企業精神，憑借品牌、技術、產業、人才、市場、服務等強大實力，全力推進制造業升級、服務業轉型和全球化發展，逐步將長虹建設成為全球值得尊重的企業。四川長虹，作為中國彩電業的老大，有過年凈利潤2

9、5.9億元的輝煌，也創下了巨虧37億元的股市紀錄。長虹的衰敗始自1998年產品大量積壓，與APEX家電進口公司的合作和巨額應收賬款的產生。截至2004年12月，長虹應收APEX賬款4.675億美元，而根據長虹對APEX公司資產的估算，可能收回的資金只有1.5億美元左右。正文 第二章案例資料數次赴美考察后，四川長虹與美國Apex Digital Inc公司進行了商談。四川長虹自2001年7月開始將彩電發向海外，由Apex公司在美國直接提貨。然而彩電發出去了，貨款卻未收回。按照出口合同，接貨后90天內Apex公司就應該付款，否則長虹方面就有權拒絕發貨。然而，四川長虹一方面提出對賬的要求，一方面繼續

10、發貨，直到2004年初，四川長虹又發出了3000多萬美元的貨給Apex。而且，在四川長虹的海外銷售額， Apex公司作為四川長虹對美出口最大的經銷商，一直占有較高的比例(見表1)。正文 第二章2長虹公司應收賬款的總體趨勢自1994年上市以來，1994至1997年是四川長虹的高速發展時期，產品銷量和凈利潤迅速增長，品牌市場占有率連續數年排名全國第一。1998年以后，我國彩電行業進入成熟期，家用電器消費市場日趨飽和，市場競爭日益激烈，彩電市場頻繁爆發價格戰，彩電行業利潤率大幅度下降，四川長虹的利潤率也隨之下降。四川長虹的凈利潤從1997年的26.12億元下降到2001年的8900萬元。與此同時，自

11、1996年以來，四川長虹的應收賬款迅速增加，應收賬款從1995年的1900萬元增長到2003年的近50億元，應收賬款占資產總額的比例從1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年，四川長虹計提壞賬準備3.1億美元，截至2005年第一季度，四川長虹的應收賬款為27.75億元，占資產總額的18.6%。正文 第一章2長虹公司應收賬款的總體趨勢下圖是長虹應收賬款變化趨勢圖以及應收賬款占總資產的份額：從這圖可以看出，從1995年的1900萬增長到2003年的近50億，應收賬款占資產總額的比例從0.3%上升到2003年的23.3%。這可以看出四川長虹的應收賬款迅速增加。2004年，四川長虹

12、計提壞賬準備3.1億美元，這里的3.1億美元的壞賬也就是來自APEX的應收賬款。第三步尋找合作伙伴。長虹經營性的現金流從2002年6月是負的。在這樣的情況下，長虹還要拿出1.828億來委托南方證券公司代客理財。而南方證券公司和和漢唐證券均涉嫌挪用客戶資金被相關部門調查。但是長虹均不急于收回該資產。長虹的管理層就是想造成長虹企業虧損的現象，然后股價下跌，企業凈資產下降，這樣管理層可以低價收購。所以這樣的管理者也就在一定程度上給長虹公司的發展造成了障礙。虧損過程長虹公司的背景正文 第二章長虹公司虧損現狀 2001年，長虹的應收賬款達到28.8億元，2002年42.2億元，2003年49.8億元，而

13、其中，APEX在各年的應收賬款就分別達到3.4億元，38.3億元和44.4億元。 從2001年開始，APEX始終位列應收賬款欠款金額前五名單位的第一名，所欠數額之龐大讓人瞠目。應收賬款回籠緩慢導致企業缺乏現金流周轉，長虹的短期借款額亦隨之從2001年的8500萬元暴升到2002年16.2億元和2003年的27億元。據長虹2003年年報披露，截至2003年年術，公司應收賬款49.8億元人民幣，其中美國APEX公司的應收賬款為44.4億元。2003年受到應收賬款的影響，長虹的凈利潤從2001年的8854萬元增長到2.42億元，但是現金流減少到7.44億元。長虹2004年第三季度報告顯示，公司的總資

14、產為208.85億元，凈資產為132.15億元，但是除了APEX的40億元應收賬款外，庫存價值為85.19億元兩者相加，共計125億元，接近凈資產的數量。正文 第二章虧損過程長虹公司虧損現狀長虹公司的背景2005年4月16日，長虹特意選擇星期六股市休市這一天，公告2004年報：2004全年虧損368l億元，每股收益一1.701元，全年實現主營業務收入115.39億元，同比下降18.36。創下中國股市有史以來上市公司虧損之最。長虹公司背景長虹公司產生應收賬款危機的原因長虹公司應收賬款問題帶來的后果應收賬款的概念及作用目錄14長虹公司產生應收賬款危機的原因正文 第三章賒銷結算盛行首先，伴隨著國際市

15、場競爭的加劇，國際市場買方市場的形成，廠商為了擴大市場占有份額，迫于賣方壓力，只好采取賒銷結算出售貨物。這種結算方式大大的增加了企業應收賬款余額，加大的經營風險。其次，企業缺乏自己掌控的國際銷售渠道，無法將自己的產品打入到發達國家主流銷售渠道，只好以來第三方企業來完成這個任務。這些第三方企業往往資金實力較弱，常常需要以賒銷方式進貨。最后，長虹存貨量太大，為了盡快降低庫存，解決資金周轉困難，采用賒銷的方式吸引買方。長虹公司產生應收賬款危機的原因正文 第二章合同設計漏洞兌換方式漏洞另外，長虹和APEX公司的交易，多為APEX以支票作為貨款擔保。如果APEX特意欺詐，使得這些支票無法兌付，長虹的損失

16、就不可避免。長虹與APEX公司簽訂的合同非常簡約，難以理清雙方權利、義務以及潛在風險的分擔。我國大多數企業不愿意花精力和時間對國外進口商作全面的資信調查，往往在一知半解的基礎上貿然與對方簽定協議。長虹公司產生應收賬款危機的原因正文 第三章賒銷對象的信用調查不足在APEX公司“有前科”的情況下，長虹管理層還繼續采用先發貨后收款的方式對其進行銷售，導致應收賬款越積越多。雖然長虹彩電在大規模進入美國市場前，曾派公司高管前往美國，做過為時不短的市場考察和調研，但他們在考察結束后就把美國市場的銷售業務全部交給了APEX公司。而其是否對APEX公司的信用情況做過深入的調查，我們不得而知。長虹集團在明明已經

17、知道APEX公司拖欠了國內多家企業巨款的基礎上，為了實現自身的利潤還是與其簽訂了巨額銷售合同，很顯然它在企業信用管理方面存在很嚴重缺失；正文 第四章長虹公司產生應收賬款危機的原因國際貿易結算手段使用不恰當而且按規定，重大金額的合同在簽訂時是要征求法律顧問和有關專家的意見的，但長虹卻沒有做到，它與APEX公司的銷售合同及其簡約難以理清雙方在權利、義務以及風險的分擔；面對APEX公司的有意拒付、拖欠貨款，長虹外營部下令不準發貨，但最終貨還是發了出去，這就是長虹沒有按照規定的程序辦理銷售和發貨業務；長虹在于APEX公司進行交易時，凡是賒銷都走保理程序，但長虹采用的是低成本的沒有承保的保理收費制度，保

18、理公司沒有保證回款的約定，致使當大量銷售貨物時，大部分的賬款沒有進入保理賬戶，最終形成巨額欠款。正文 第四章長虹公司應收賬款問題帶來的后果國際貿易結算手段使用不恰當四川長虹采用了國際貿易中比較通用的“國際保理業務”來保障其對應收賬款的回收，并利用保理業務對應收賬款進行充分管理從而降低在途資金陳本，化解潛在財務風險。應當說保理結算比較適合長虹，可長虹與APEX公司和Hanmi銀行簽署的三方協議并沒有讓該銀行承擔應收賬款的無追索賠付責任，保理商僅僅是對應收賬戶的管理而不是購買。這樣一來，保理商既沒有對每筆交易的信貸額度進行審核和授信，也沒有對呆賬承擔相應的賠付責任。同時，應收賬款是一個持續的過程，

19、在考慮賒銷的時候，長虹沒有在賒銷前考慮，也沒在賒銷期間對應收賬款適合地計提壞賬準備，賒銷后沒有積極地追討賬款。以上種種內部控制方面的缺失，造成了最終四川長虹海外巨額應收賬款無法收回的嚴重后果，對公司的經營造成了巨大的影響。長虹公司產生應收賬款危機的原因正文 第三章國際貿易結算手段使用不恰當可以看出，長虹公司所選擇的保理商難以承擔長虹巨額應收賬款的風險擔保。如果長虹公司選擇較為安全的雙保理模式、挑選的保理商是世界上信譽卓著的大保理商、采用的是無追索的保理，長虹的悲劇是可以避免的。長虹公司背景長虹公司產生應收賬款危機的原因長虹公司應收賬款問題帶來的后果應收賬款的概念及作用目錄22正文 第四章長虹公

20、司應收賬款問題帶來的后果真正的信賴源自對你做事的認可在2004年12月28日，四川長虹發布了年度預虧提示性公告。在公告中首次承認，受應收賬款計提和短期投資損失的影響，預計2004年度將出現大的虧損。長虹公司應收賬款問題帶來的后果正文 第四章真正的信賴源自對你做事的認可長虹公司應收賬款問題帶來的后果正文 第四章由上表可以看出，2004年四川長虹披露的年報報出上市以來的首次虧損，2004年全年實現主營業務收入同比下降18.36%。全年虧損36.81億，每股收益-1.701元。截至2004年底，公司對Apex公司所欠貨款按個別認定法計提壞賬準備的金額約25.97億元，該項會計估計變更對2004年利潤

21、總額的影響數約22.36億元。同時，截至年報披露日，公司逾期未收回的理財本金和收益累計為1.83億元。同時，在2004年12月14日，四川長虹以一組與Apex于2004年10月簽訂的一系列協議為據，向美國加利福尼亞州洛杉磯高等法院申請臨時禁止令，要求禁止Apex轉移資產及修改賬目。長虹在上報法院的資料中稱，按照“協議”，Apex共欠長虹4.72億美元貨款。自此開始了漫長的追討歷程。真正的信賴源自對你做事的認可長虹公司背景長虹公司產生應收賬款危機的原因長虹公司應收賬款問題帶來的后果應收賬款的概念及作用目錄26正文 第五章防范海外應收賬款危險為什么要防范海外應收賬款風險長虹事件絕不是被海外代理商欺

22、詐的簡單個案。根據抽樣調查的研究數據表明，中國外貿企業國際業務壞賬率高達5%，超出發達國家平均水平的10倍。中國企業的應收賬款延遲收付的比例超過了50%，遠遠高于歐美和亞太其他國家。國內廠商一定要對銷售協議中的賒銷條款予以警覺，因此，國別的信用風險防范問題也越來越突出，甚至成為許多中國企業走向國際的瓶頸。防范海外應收賬款危險的措施正文 第五章一.制定嚴格的賒銷信用政策和完善的國際應收賬款管理措施。二.加強對進口商的資信調查。三.精心選擇正確的結算方式。正文 第五章根據長虹公司應收賬款問題所應采取的策略樹立壞賬風險意識建立應收賬款壞賬準備制度，防范財務風險。根據企業會計制度的規定，企業應當在期末分析各項應收賬款的可收回性，并預計可能產生的壞賬損失。根據謹慎性原則的要求，企業對預計可能發生的壞賬損失計提壞賬準備。早在2003年，Apex拖欠貨款的問題早已暴露出極大的風險，但四川長