1、財務管理公式總結1、預期收益率P×R( 其中P表示可能出現的概率，R表示收益率)2、單利：I=P×i×n3、單利終值：F=P×（1 i×n）4、單利現值：P=F/（1 i×n）5、復利終值：F=P×（1 i）n6、復利現值：P=F/（1 i）n7、普通年金終值：F=A×（1 i）n-1÷i 8、年償債基金：A=F×i÷（1i）n-1 9、普通年金現值：P=A× 1(1 i)-n÷i 10、年資本回收額：A=P×i÷(1(1 i) -n 11、即付

2、年金的終值：F=A×（1 i）1）n-1÷i12、遞延年金現值：第一種方法：P=A×（P/A ,i,n ）×(P/F,i,m )第二種方法：P=A×（P/A ,i,mn ）-(P/A,i,m )第三種方法：P=A×（F/A ,i, n ）×(P/F,i,mn )13、永續年金現值：P=A÷i14、折現率：i=A/P（永續年金）i=i1 (BB1 )÷(B2 B1 )×(i2i1) 15、名義利率與實際利率的換算：i=(1 r/m)m 116、普通股評價模型：P=(Rt÷(1K)t)其中

3、，股利固定模型 P=(D÷(1K)t)=D÷K 股利固定增長模型P= (D0×(1g)t÷(1K)t)17、債券估價模型：P=(M×i÷(1K)t)M÷（1K）n 其中，到期一次還本付息的債券模型 P=（M×i×nM）÷(1K)n18、項目計算期建設期運營期其中：建設期的第一年初稱為建設起點，建設期的最后一年末稱為投產日；項目計算期的最后一年末稱為終結點，從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期19、固定資產原值固定資產原始投資建設期資本化利息20、投資項目的流動資金該年末流動資產該年末流動負債

4、投資項目需要墊付的流動資金由于投資該項目引起的流動資金增加額投資該項目滯后的流動資金投資該項目之前的流動資金增加的流動資產增加的流動負債21、各類投資項目凈現金流量的簡化計算公式類型建設期凈現金流量運營期凈現金流量單純固定資產投資項目NCFt=-固定資產投資額NCFt=息稅前利潤×（1所得稅稅率）折舊完整工業投資項目NCFt=原始投資額（包括：固定資產、無形資產、開辦費、流動資產）NCFt=息稅前利潤×（1所得稅稅率）折舊攤銷攤銷：包括無形資產和開辦費的攤銷終結點凈現金流量終結點經營凈現金流量回收額回收額：包括收回的流動資金以及固定資產凈殘值收入更新改造投資項目（1） 有建

5、設期（S>0）NCF0=(新設備投資舊設備變現凈收入)，即（I）NCFS=舊設備報廢凈損失抵稅額（賬面凈值變現凈收入）×所得稅稅率NCFS1N=息稅前利潤×（1所得稅稅率）折舊凈殘值其中：折舊（I凈殘值）/新設備使用年限（2） 無建設期（S=0）NCF0=INCF1=息稅前利潤×（1所得稅稅率）折舊（舊設備賬面凈值變現凈收入）×所得稅稅率NCF2n=息稅前利潤×（1所得稅稅率）折舊凈殘值附注（1） 經營成本營業成本非付現的營業成本費用營業成本（折舊攤銷）（2） 如果為固定資產購建有專門借款利息，則項目完工投產后（即正常經營階段）的利息計入

6、財務費用，但該項利息屬于籌資活動的現金流出，不屬于經營活動階段的現金流量，即屬于無關現金流量，既不作為流出，也不考慮抵減所得稅。此時的運營期凈現金流量的計算公式為：現金凈流量營業收入付現成本×（即經營成本）所得稅 營業收入（營業成本折舊攤銷）所得稅 營業收入營業成本折舊攤銷所得稅 息稅前利潤折舊攤銷息稅前利潤×所得稅稅率 息稅前利潤×（1所得稅稅率）折舊攤銷（3） 更新改造項目NCF計算的關鍵是舊設備凈損失抵稅額應作為哪個時點上的流入（4） 更新改造項目舊設備的折舊額以變現價值為計提基礎（原因是變現價值低于賬面價值）22、類別指標計算公式優缺點判斷標準靜態評價指標

7、靜態投資回收期靜態投資回收期，是指以投資項目經營凈現金流量抵償原始投資額所需要的全部時間。它有“包括建設期的投資回收期（PP）”和”不包括建設期的投資回收期（PP,）兩種形式。確定靜態投資回收期指標可分別采取公司法和列表法（1） 滿足特定條件下的簡化公式不包括建設期的回收期原始投資額/投產后前若干年每年相等的現金凈流量注意應用的特殊條件：項目投產后前若干年每年的凈現金流量必須相等，這些年內的經營凈現金流量之和應大于或等于原始投資額（2） 一般情況下的計算公式為包括建設期的回收期M第M年尚未回收額/第M1年凈現金流量這里M是指累計凈現金流量由負變正的前一年包括建設期的回收期不包括建設期的回收期建

8、設期優點：（1）能夠直觀的反映原始總投資的返本期限；（2）便于理解，計算簡單；（3）可直接利用回收期之前的凈現金流量信息缺點：（1）沒有考慮資金時間價值；（2）沒有考慮回收期滿后的發生的現金流量；（3）不能正確反映投資方式的不同對項目影響只有靜態投資回收期指標小于或等于基準投資回收期的投資項目才具有財務可行性投資收益率投資收益率年息稅前利潤或年均息稅前利潤÷投資總額注：分母是含資本化利息的優點：（1）計算簡單；（2）能反映建設期資本化利息的有無對項目的影響缺點：（1）沒有考慮資金時間價值因素；（2）不能正確反映建設期長短及投資方式不同對項目的影響；（3）分子、分母計算口徑的可比性較差

9、；（4）無法直接利用凈現金流量信息只有投資收益率指標大于或等于無風險投資收益率的投資項目才具有財務可行性動態評價指標凈現值凈現值（NPV）=(第t年的凈現金流量×第t年的復利現值系數)或根據插入函數法：調整后的凈現值按插入函數法求得的凈現值×（1i）優點：（1）綜合考慮了資金時間價值；（2）能夠利用項目計算期的全部凈現金流量信息缺點：無法從動態的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。只有凈現值指標大于或等于零的投資項目才具有財務可行性。凈現值率凈現值率（NPVR）=項目的凈現值÷原始投資的現值合計優點：(1)可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系

10、；（2）計算過程比較簡單缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率只有凈現值率指標大于或等于零的投資項目才具有財務可行性。獲利指數獲利指數（PI）投產后各年凈現金流量的現值合計÷原始投資的現值合計或1凈現值率推導：設A表示各年經營現金凈流量現值之和，B表示原始投資額的現值之和，則：PI=A÷B，NPV=ABNPVR=NPV÷B=(AB)÷B=(A÷B)1=PI1優點：可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與產出之間的關系。缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率，計算相對復雜。只有獲利指數指標大于或等于1的投資項目才具有財務可行性。內部收益率內部收益

11、率（IRR），是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等于零時的折現率IRR滿足下列等式：（NCFt×（P/F,IRR,t）0其中：（1） 逐步測試法：適合于各期現金流入量不相等的非年金形式。計算方式是：先估計一個貼現率，用它來計算方案的凈現值；如果凈現值為正數，說明方案本身的內含報酬率超過估計的貼現率，應提高貼現率后進一步測試；如果凈現值為負數，說明方案本身的內含報酬率低于估計的貼現率；應降低貼現率后進一步測試。經過多次測試，尋找出使凈現值接近于零的兩個貼現率，然后根據內插法即可計算出該方案的內含報酬率采取逐步測試法，內含報酬率的計算口訣是貼現率差之比等于凈現

12、值之比。（2） 年金法：適合于無籌建期，而且運營期各年現金凈流量相等的情況，符合普通年金形式，可直接利用年金現值系數表查表來確定與該年現值系數相鄰的兩個貼現率，然后根據內插法即可計算該方案的內含報酬率。此時的年金現值系數正好等于該方案的投資回收期。采用年金現值系數公式，內含報酬率的計算口訣是貼現率差之比等于年金現值系數差之比。優點：（1）可以從動態的角度直接反映投資項目的實際收益水平；（2）不受行業基準收益率高低的影響，比較客觀缺點：（1）計算過程復雜；（2）當運營期大量追加投資時，又有可能導致多個IRR出現，或偏高或偏低，缺乏實際意義。只有內部收益率指標大于或等于行業基準收益率或資金成本的投

13、資項目才具有財務可行性。動態評價各指標的相互聯系凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率指標之間存在同方向變動關系。即：（1） 當凈現值率>0時，凈現值率>0，獲利指數>1，內部收益率>基準收益率（2） 當凈現值0時，凈現值率0，獲利指數1，內部收益率基準收益率（3） 當凈現值<0時，凈現值率<0，獲利指數<1，內部收益率<基準收益率23、基金單位凈值基金凈資產市場價值÷基金單位總份數（基金資產市場價值基金負債賬面價值）÷基金單位總份數 基金單位凈值是評價基金業績最基本和最直觀的指標。24、基金認購價基金單位凈值首次認購費基金贖

14、回價基金單位凈值基金贖回費25、基金收益率（年末持有份數×基金單位凈值年末數年初持有份數×基金單位凈值年初數）÷（年初持有份數×基金單位凈值年初數）26、附權優先認股權的價值：R=M(R×NS)式中：M為附權股票的市價；R為除權日前優先認股權的價值；N為購買1股股票所需的優先認股權數；S為新股票的認購價該式可作如下解釋：投資者在除權日前購買1股股票，應該付出市價M，同時也獲得1股優先認股權；投資者也可直接購買申購1股新股所需的若干股優先認股權，價格為R×N，同時付出每股認購價S的金額。這兩種方法都可獲得1股股票，唯一差別在于，前一種選

15、擇多獲得1股優先認股權。因此，這兩種選擇的成本差額，即M(R×NS),必然等于優先認股權價值R。重寫公式：R=(MS)÷(N1)27、除權優先認股權的價值：M(R×NS)=0式中：M為附權股票的市價；R為除權日前優先認股權的價值；N為購買1股股票所需的優先認股權數；S為新股票的認購價此式原理與除權日前優先認股權的價值計算公式完全一致。沒有在除權日之前持有公式股票的投資者，想要認購公司新股，可在公開市場購買1股股票，付出成本M，但沒有獲得1股優先認股權；或者它可直接購買申購1股新股所需的優先認股權，付出R×N,并同時付出1股的認購金額S，其總成本為R

16、15;NS。這兩種選擇完全相同，投資者都得到1股股票，因此其付出的成本應是相同的，其差額為0。重寫公式：R=(MS)÷N _28、最佳現金持有量（Q） 2TF÷K _最佳現金管理總成本（TC）=2TFK _ _29、經濟進貨批量（Q）2AB÷C 經濟進貨批量的存貨相關總成本（Tc）=2ABC _ 經濟進貨批量平均占用資金（W）PQ÷2=P AB÷2C _ 年度最佳進貨批次（N）A÷Q=AC÷2B30、銷售額比率法（比率預測法）：外部資金需要量增加的資產增加的負債增加的留存收益 即：對外籌資的需要量A×S÷

17、S1B×S÷S1P2×E2×S2式中：A為隨銷售同比率變化的基期資產（變動資產）；B為隨銷售同比率變化的基期負債（變動負債）；S1 為基期銷售額；S2為 預測期銷售額；S為銷售的變動額；P2為預測期銷售凈利率；E2為預測期留存收益率；S÷S1為預測期下銷售增長率31、資金習性預測法總資金直線方程：y=abx式中：a為不變資金，b為單位銷售收入所需變動資金，其數值可采用高低點法或回歸直線法求得（1） 高低點法：b（最高收入期資金占用量最低收入期資金占用量）÷（最高銷售收入最低銷售收入）y÷x（2） 回歸直線法： Y=abxN個

18、方程相加，有y=nabx所以，已知b,求a a=(ybx)÷n 已知a,求b b(yna)÷x32、資金成本每年的用資費用÷（籌資總額籌資費用）具體應用為：（1）普通股籌資成本股利折現模型 在每年股利固定的情況下，普通股成本每年固定股利÷（普通股金額 ×（1普通股籌資費率）在固定股利增長率的情況下，普通股成本第一年預期股利÷（普通股金額×（1普通股籌資費率）股利固定增長率（2）銀行借款成本年利率×（1所得稅稅率）÷（1銀行借款籌資費率）（3）債券成本債券面值×票面利率×（1所得稅稅率）

19、÷（債券價格×（1債券籌資費率）（4）融資租賃：后付租金 AP÷(P/A，i,n) 先付租金AP÷(P/A，i,n-1)1)33、籌資總額分界點可用某一特定資金成本率籌集到的某種資金限額÷該種資金在資本結構中所占的比重34、邊際貢獻營業收入變動成本 息稅前營業利潤營業收入變動經營成本固定經營成本 邊際貢獻固定經營成本其中：（1）固定成本、變動成本均不包括利息費用 （2）本公式圍繞正常經營活動而言，不包括費經營活動35、凈利潤（息稅前利潤利息費用）×（1所得稅稅率）息稅前營業利潤凈利潤÷（1所得稅稅率）利息費用36、經營杠桿系

20、數（DOL）=(EBIT/EBIT)÷(X/X)簡化公式：DOL=M÷(Ma)=(EBITa)÷EBIT37、財務杠桿系數（DFL）（EPS/EPS）÷(EBIT/EBIT)簡化公式：DFL=EBIT÷(EBITI)38、復合杠桿系數（DCL）=(EPS/EPS)÷(X/X)簡化公式：DCL=M÷(MaI)39、每股收益無差別點法： （EBITI1）×(1T)÷N1= （EBITI2）×(1T)÷N2在分析時，當預計追加籌資后的EBIT大于每股收益無差別點的EBIT，運用負債籌資可獲得

21、較高的每股收益；反之，當預計追加籌資后的EBIT小于每股收益無差別點的EBIT時，運用權益籌資可獲得較高的每股收益。40、銷售現金流入：（1）銷售商品、提供勞務收到的現金現銷收入×（1增值稅稅率）營業收入×（1增值稅稅率）賒銷收入×（1增值稅稅率）注意：賒銷收入×（1增值稅稅率）（應收賬款期末余額應收賬款期初余額）（應收票據期末余額應收票據期初余額銷售商品、提供勞務收到的現金營業收入×（1增值稅稅率）（應收賬款期末余額應收賬款期初余額）（應收票據期末余額應收票據期初余額（2）銷售商品、提供勞務收到的現金本期含稅營業收入×本期收現率前期

22、含稅營業收入×本期收現率41、外購存貨現金流出：（1）根據：期初存貨本期購貨本期銷貨期末存貨即：本期購貨本期銷貨期末存貨期初存貨本期購貨付現本期購貨本期賒購 （本期銷貨期末存貨期初存貨）×（1增值稅稅率）本期賒購注意：本期賒購（應付賬款期末余額應付賬款期初余額）（應付票據期末余額應付票據期初余額具體計算公式如下：購買商品、接受勞務支付的現金營業成本×（1增值稅稅率）（存貨期末余額存貨期初余額）×（1增值稅稅率）（應付賬款期末余額應付賬款期初余額）（應付票據期末余額應付票據期初余額（2）購買商品、接受勞務支付的現金本期含稅采購金額×本期付現率前期

23、含稅采購金額×本期付現率42、期末應收賬款余額期初應收賬款余額本期含稅營業收入本期全部營業現金流入（包括收到前期的收入）43、期末應付賬款余額期初應付賬款余額本期預計含稅采購金額本期全部采購現金支出（包括支付前期的采購支出）44、投資利潤率利潤÷投資額×100剩余收益利潤投資額×規定或預期的最低投資收益率或者，剩余收益息稅前利潤總資產占用額×規定或預期的總資產息稅前利潤率45、成本差異的計算與分析差異類型差異計算直接材料成本差異總差異實際產量下材料實際總成本實際產量下的材料標準總成本（實際產量下實際用量實際產量下標準用量）×標準價格（

24、實際價格標準價格）×實際產量下實際用量直接材料用量差異直接材料價格差異材料數量差異（實際產量實際數量實際產量標準數量）×標準價格材料價格差異實際產量實際數量×（實際價格標準價格）直接人工成本差異總差異實際產量下的人工實際成本實際產量下的人工標準成本（實際產量實際人工工時實際產量下標準人工工時）×標準工資率（實際工資率標準工資率）×實際產量下實際人工工時直接人工效率差異直接人工工資率差異人工效率差異（實際產量實際工時實際產量標準工時）×標準工資率工資率差異實際產量實際工時×（實際工資率標準工資率）變動制造費用差異總差異實際產量

25、下實際變動制造費用實際產量下標準變動制造費用（實際產量下實際工時實際產量下標準工時）×標準分配率（實際分配率標準分配率）×實際產量下實際工時變動制造費用效率差異變動制造費用耗費差異效率差異（實際產量實際工時實際產量標準工時）×標準分配率耗費差異實際產量實際工時×（實際分配率標準分配率）固定制造費用屬于固定成本的范疇，因此，固定制造費用差異與以上變動成本差異的計算有別。固定制造費用差異可以分為兩差異法和三差異法總差異實際產量下固定制造費用實際產量下標準固定制造費用 實際分配率×實際產量下的實際工時標準分配率×實際產量下的標準工時 耗費差

26、異能量差異 耗費差異能力差異效率差異差異類型差異計算固定制造費用差異兩差異法兩差異法，是將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異耗費差異實際產量實際固定制造費用預算產量下的標準固定制造費用 實際固定制造費用預算產量×工時標準×標準分配率 實際固定制造費用預算產量標準工時×標準分配率能量差異預算產量下標準固定制造費用實際產量下的標準固定制造費用 （預算產量下的標準工時實際產量下的標準工時）×標準分配率三差異法三差異法，是將固定制造費用成本差異分為耗費差異、效率差異和能力差異三部分耗費差異的計算與二差異法相同。不同的是要將二差異法中的“能量差異”進一步分為兩

27、部分：一部分是實際產量實際工時未達到預算產量標準工時而形成的能力差異；另一部分是實際產量實際工時脫離實際產量標準工時而形成的效率差異。計算公式如下：能力差異（預算產量下的標準工時實際產量下的實際工時）×標準分配率效率差異（實際產量下的實際工時實際產量下的標準工時）×標準分配率46、財務指標分析分析內容財務比率計算公式償債能力分析短期償債能力分析流動比率流動比率流動資產÷流動負債速動比率速動比率速動資產÷流動負債長期償債能力分析資產負債率資產負債率負債總額÷資產總額產權比率產權比率負債總額÷所有者權益總額運營能力分析流動資產周轉情況分析

28、應收賬款周轉率應收賬款周轉率營業收入÷平均應收賬款余額存貨周轉率存貨周轉率營業成本÷平均存貨余額流動資產周轉率流動資產周轉率營業收入÷平均流動資產總額固定資產周轉率固定資產周轉率固定資產周轉率營業收入÷平均固定資產凈值總資產周轉情況分析總資產周轉率總資產周轉率營業收入÷平均資產總額獲利能力分析營業利潤率營業利潤率營業利潤÷營業收入成本費用利潤率成本利潤率利潤總額÷成本費用總額成本費用總額營業成本營業稅金及附件銷售費用管理費用財務費用盈余現金保障倍數盈余現金保障倍數經營現金凈流量÷凈利潤總資產報酬率總資產報酬率息稅前利潤總額÷平均資產總額凈資產收益率凈資產收益率凈利潤÷平均凈資產資本收益率資本收益率凈利潤÷平均資本每股收益基本股每股收益歸屬于普通股股東的當期凈利潤÷當期發行在外普通股的加權平均數每股股利每股股利普通股現金股利總額÷年末普通股總數市盈率市盈率普通股每股市價÷普通股每股收益每股凈資產每股凈資產年末股東權益÷年末普通股總數發展能力分析營業收入增長率營業收入增長率本年營業收入增長額÷上年營業收入總額資本保值增值率資本保值增值率扣除客觀因