1、李學剛李學剛一、近兩年國內煤炭市場發生了什么；一、近兩年國內煤炭市場發生了什么；二、市場變化對煤炭企業的影響；二、市場變化對煤炭企業的影響；三、國內煤炭市場發生變化的原因；三、國內煤炭市場發生變化的原因；四、影響今年后期煤炭市場的因素分析；四、影響今年后期煤炭市場的因素分析；五、對中長期煤炭市場形勢的判斷；五、對中長期煤炭市場形勢的判斷；六、關于晉煤集團應對市場變化的思考。六、關于晉煤集團應對市場變化的思考。第一部分第一部分發生了什么？發生了什么？從2010年11月初開始（參見圖一、圖二），國內煤炭供求關系開始向著“買方市場”轉變，2012年，國內各種煤炭價格出現大幅度下降，不僅全部終結了此前

2、連續十年的整體上漲局面，而且已經大幅度低于2011年同期價格水平。進入2013年之后，以沿海地區動力煤為代表的內貿煤炭需求和價格仍未走出低谷，全國范圍內各種市場動力煤價格保持持續“陰跌”局面，價格水平不斷創出新低。截止到今年6月上旬，秦皇島地區各種動力煤的平倉價格普遍比2011年10月底下降了230元/噸以上。其中，4500大卡的動力煤價格從650元/噸左右降至420元/噸左右，5500大卡的動力煤價格從850元/噸左右降至610元/噸左右。煉焦精煤的市場銷售價格也從2010年10月底開始下滑，并已經降至近四年來的新低。第二部分第二部分市場變化對煤炭企業市場變化對煤炭企業及相關行業的影響及相關

3、行業的影響全國范圍內：全國范圍內：今年以來國內煤炭行業出現“三降、三升”局面，行業運行難度繼續增大。產量下降：產量下降：1-5月份，全國煤炭產量累計完成14.70億噸，同比減少4300萬噸，下降2.84%。銷量下降：銷量下降：1-5月份，全國煤炭銷量累計完成14.28億噸，同比減少4490萬噸，下降3.05%。利潤下降：利潤下降：1-5月份，規模以上煤炭企業利潤同比下降40%左右，半數以上煤炭企業陷入虧損局面。成本上升：成本上升：受人工、原材料成本增加等因素的影響，今年以來規模以上煤炭企業主營業務成本同比增長了8%以上。欠款增加：欠款增加：今年以來煤炭企業應收賬款持續增加，一季度末已經達到了2

4、000億元、同比提高了近30%，而且貨款回收中現匯占比明顯下降。庫存提高：庫存提高： 5月末，煤炭企業庫存達到8800萬噸，比同期增加2565萬噸，提高了41.1%；比年初的8331萬噸，增加了469萬噸，提高了6%。山西省：山西省：一季度，全省煤炭行業累計實現利潤65.22億元，同比減少48.24億元，下降66.98%。其中，省屬五大煤炭集團實現利潤12.76億元，同比減少46.06億元，下降了78.31%。晉煤集團：晉煤集團：2012年實現利潤37.8億元，同比減少21.18億元、下降35.91%；2013年1-4月實現銷售收入82.47億元，同比下降15.42%；商品煤銷量1251.20

5、萬噸，同比下降10.53%。鄂爾多斯：鄂爾多斯：調查表明，當地330多家煤礦將近1/3已經停產，還有1/3 進行了限產。例如，鄂爾多斯敬老院煤礦生產的5100大卡左右煤炭，其出礦價格從年初的265元/噸降至現在的210元/噸水平，而出礦成本在200元/噸左右。受此影響，該礦4月份僅生產煤炭15萬噸，相對于全年300萬噸的量已經出現大幅的減產，這家煤礦4月份的虧損額約在200多萬元。盤江集團：盤江集團：2013年以來，出現十年來的首次虧損，1-5月份盤江集團煤炭產品銷售收入27.55億元，同比下降17.52億元；1-5月份累計虧損1.92億元，同比下降11.30億元。重慶能源集團：重慶能源集團：

6、1-5月份下屬五大煤炭礦業公司累計虧損2億元以上。四川煤炭產業集團：四川煤炭產業集團：15月份虧損1000萬元。鑒于企業利潤水平顯著下滑、甚至出現虧鑒于企業利潤水平顯著下滑、甚至出現虧損，目前已經有包括中煤集團在內的國內損，目前已經有包括中煤集團在內的國內多家煤炭生產企業采取了多家煤炭生產企業采取了“減薪減薪”行動，行動，還出現了貸款發工資、推遲發放工資現象。還出現了貸款發工資、推遲發放工資現象。煤炭價格的持續下行，致使煤炭中間商、特別是煤炭進口商和煤炭集（發）運站的虧損面積不斷擴大，部分煤炭中間商已經被迫退出煤炭經營或者發運；初步統計，目前在秦皇島市登記注冊的480多家煤炭貿易企業，有近三分

7、之二處于停擺狀態。今年5月中旬，鄂爾多斯區域內煤炭汽運車輛已經從年初的每天8萬輛，減少到了2萬多輛，而歷史高峰時曾經一度達到12萬輛。受公路煤炭運量需求減少的沖擊，煤炭汽運費的價格目前也已經跌到歷史低點煤炭汽運到天津的運費為280元/噸，煤炭汽運到河南焦作的運費僅為255元/噸，年初時候的運費還是310元/噸。從今年春節到現在，秦皇島、曹妃甸和京唐港等主要煤炭發運港口錨地待裝煤炭船舶的數量一直低于去年同期水平，進入4月份之后則尤為明顯，5月底以來秦皇島港錨地的待裝煤炭船舶降至40艘左右多年來的最低水平；國內各條航線的煤炭運價大多已經跌破成本線，航運企業的生存遇到空前挑戰。第三部分第三部分為什么

8、發生？為什么發生？不全是煤炭產能和供給惹的禍；國內經濟增長乏力，導致對包括電力、鋼材等高耗煤產品的需求增勢放緩；水電出力“超常”增長抑制了火電生產和電煤消費增加；進口煤炭快速增長重創沿海地區煤炭供求關系和價格。1 1、全國原煤產量增量顯著減少、增速明顯放緩。、全國原煤產量增量顯著減少、增速明顯放緩。2012年，全國原煤產量36.5億噸，同比增加1.3億噸，2010年和2011年分別增加了2.7億噸和2.8億噸。2 2、鐵路煤炭發運增量明顯減少。、鐵路煤炭發運增量明顯減少。2012年，全國鐵路（全口徑）完成煤炭發運22.60億噸，同比減少1041萬噸，這是經過多年持續大幅增長后首次出現下降。3

9、3、主要港口煤炭發運量出現負增長。、主要港口煤炭發運量出現負增長。20122012年，全國主要港口累計發運內貿煤炭6.09億噸、同比減少0.3億噸（參見表五），是近十年來增加量最少、增長速度最低的一年。1 1、經濟減速致使煤炭市場運行的基礎發生改變。、經濟減速致使煤炭市場運行的基礎發生改變。2010年以來（參見圖三），國內經濟增速持續放緩，對能源需求的依賴程度降低。2 2、電力消費彈性系數、電力消費彈性系數“超常超常”下降。下降。經濟增速放緩對電力行業的沖擊似乎更大，我國的電力消費彈性系數從2011年的1.27驟然降至2012年的0.71（參見圖四）；3 3、水電出力、水電出力“超常超常”增加

10、。增加。2012年發電量（全口徑）4.98萬億千瓦時、比上年增長5.2%；其中，水電發電8641億千瓦時、增長29.3%；火電39108億千瓦時、增長0.3%。 4 4、動力煤進口、動力煤進口“超常超常”增長，重創沿海市場。增長，重創沿海市場。2012年我國進口非煉焦煤（動力煤）23497萬噸，同比增加5743萬噸；當年，進口動力煤占沿海消費地區通過港口采購動力煤的比重由2011年的21.7%提高到了27.8%。4 4、經濟增長和固定資產投資對鋼材消費的依賴程度下降。、經濟增長和固定資產投資對鋼材消費的依賴程度下降。近八年來，國內生產總值增長率對城鎮固定資產投資增長率的依賴程度居高不下；與此同

11、時，國內生產總值、以及城鎮固定資產投資的增長對鋼材產量增長的支持作用卻逐年下降（參見圖五），未來鋼材產量及消費的增速放緩趨勢不可避免。5 5、年初結轉煤炭庫存較高，煤炭市場、年初結轉煤炭庫存較高，煤炭市場“帶病運行帶病運行”。2012年初全社會煤炭庫存2.53億噸，同比增長17.5%。其中：煤炭生產企業庫存為5500萬噸，同比增加410萬噸、提高了8.1%；全國主要發電企業的電煤庫存為8165萬噸 ，同比增加2558萬噸、提高了45.6%；全國主要發運港口煤炭庫存為4005萬噸，同比增加997萬噸、提高了33.1%。第四部分第四部分20132013年后期煤炭市場年后期煤炭市場的影響因素分析的影

12、響因素分析2013年宏觀經濟運行具有不確定性，低速增長局面將延續；由于我國的經濟結構及增長方式難以在短時間內實現根本改善，預計電力消費彈性系數明顯偏低狀況將在2013年得到修正（但是，今年一季度卻進一步降至0.56這一近13年來的低點）；國家對房地產政策的高壓態勢將影響相關產業的發展，抑制投資增長。5月匯豐PMI為49.2，低于4月的50.4，創8個月的新低，顯示制造業運行放緩；與此相反，中國5月份官方制造業PMI從4月份的50.6微升至50.8，表明經濟回穩的趨勢趨于明顯。出現上述問題的原因在于，國家統計局公布的PMI以大中型企業為主，而匯豐PMI以中小企業為主。綜合看來，我國經濟反彈力度依

13、然偏弱，從而抑制了包括電力、煤炭在內能源消費需求的增長，阻礙了國內煤炭供求形勢好轉和煤炭價格走出低谷。2013年水電生產將很難再現去年的高速增長局面，社會用電需求對火電出力的依賴程度將有所增強，從而將可能刺激火電設備利用小時的增加。事實也證明了上述判斷，5月上、中、下三旬水電發電量同比增速分別為-1.5%、6.5%和9.1%，增速明顯低于1-4月份累計日均23.8%的增長水平；與此同時，5月上、中、下三旬火電發電量的同比增速則分別為1.7%、4.1%和5.4%，呈現加速增長態勢，增速已經高于1-4月份累計日均2.6%的增長水平。1 1、進口自印尼的煤炭出現增長乏力跡象。、進口自印尼的煤炭出現增

14、長乏力跡象。印尼煤一直是我國煤炭進口的主力煤種，但是2012年我國進口自印尼煤炭的增長水平由2010年的97.8%、2011年的40.2%下降到了17.3%，出現增長乏力傾向。2 2、內貿煤炭價格在進口中的導向作用將有所體現。、內貿煤炭價格在進口中的導向作用將有所體現。 2013年國內煤炭進口企業所簽訂的“長協”煤炭進口合同數量已經明顯減少，更多的采取“現貨方式”。 3 3、國際、國內煤炭價格走勢出現背離。、國際、國內煤炭價格走勢出現背離。調查表明，今年5月底，按照印尼和澳大利亞煤炭出口商的報價、加上同期國際航運市場運價，測算的不同品質動力煤在廣州港的含稅銷售價格，進口的不論是高熱值動力煤，還

15、是低熱值的動力煤，都已經幾乎無利潤可言，甚至出現了煤炭進口成本高于內貿煤炭價格的“倒掛”現象，進口煤炭虧損現象再度呈現。4 4、加強進口煤炭質量管理必將影響煤炭進口數量。、加強進口煤炭質量管理必將影響煤炭進口數量。從目前看到的商品煤質量管理暫行辦法（征求意見稿）分析，其對進口煤炭的影響來自兩個方面：辦法規定，遠距離運輸和進口動力用商品煤應當符合的條件，即全硫分不大于1%，灰分不大于25%，發熱量不小于19MJ/kg（約合4544大卡）。辦法還明確要求煤炭進口商的注冊資金在五千萬元以上，近三年煤炭貿易量在100萬噸以上。5 5、“融資融資”功能將對煤炭進口產生支持作用。功能將對煤炭進口產生支持作

16、用。進入2013年之后，這一功能正在被發揚光大之中，將繼續在煤炭進口中發揮促進作用。6 6、主要消費企業的意志對煤炭進口產生支持作用。、主要消費企業的意志對煤炭進口產生支持作用。 2013年電力企業將繼續保持對進口煤炭的增量需求，在拓寬資源渠道的同時，可以有效抑制內貿煤炭價格上漲。國內動力煤價格持續“單邊下行”，煤炭生產和供應企業喪失了在市場中的話語權，掩蓋了煤電雙方的矛盾；煤炭生產企業對中長期電煤購銷合同低價格、超水平的兌現，減少了電力企業對市場動力煤的采購，降低了動力煤市場的活躍程度；電煤價格并軌之后的隱患并未消除，一旦國內動力煤供求關系趨于平衡、價格走勢趨于平穩，中長期電煤購銷合同的兌現

17、狀況將可能生變。當前，環渤海地區5500大卡市場動力煤價格已經比2011年10月末下降了240元/噸左右；國內外煤炭生產企業的盈利水平顯著下降，乃至虧損；國內煤炭產能的彈性較大；生產和運輸成本對國內煤炭價格的支撐作用將有所顯現。全國范圍內，煤炭生產企業停限產范圍正在擴大；國內市場可供煤炭資源呈現集中化趨勢，大型煤炭企業的市場占有率正在提高，環渤海地區動力煤市場資源表現的比較明顯。2012年眾多進口商虧損、毀約帶來的負面影響正在顯現，今年1-5月份進口煤炭的增加量從去年同期的4563萬噸減少到了2334萬噸。1 1、無煙煤市場狀況與國內經濟形勢密切相關。、無煙煤市場狀況與國內經濟形勢密切相關。2

18、 2、無煙煤的需求和價格好于動力煤。、無煙煤的需求和價格好于動力煤。相對動力煤消費單一狀況，得益于消費需求的多樣化，加之受進口煤炭的直接沖擊較小（2102年進口3438萬噸，占進口總量的11.92%，比2011年減少了173萬噸），近兩年無煙煤的需求和價格好于動力煤，這一優勢有望得到長期延續。3 3、下游行業不景氣對無煙煤市場的影響正在擴大。、下游行業不景氣對無煙煤市場的影響正在擴大。我國農作物種植面積不斷擴大，支持化肥需求的增加，但測土配方施肥以及新型種植技術的推廣，使得化肥需求的增幅受到制約，近期化肥的價格已經出現下滑；煤化工產業的發展將刺激無煙煤需求增長，但是尚有技術、環保等瓶頸制約；制

19、氣企業為降低成本加大對造氣爐進行改造，致使無煙塊煤市場需求放緩；長遠看，制氣、制甲醇用煤的需求還與國際石油、天然氣價格相關；鋼鐵需求低迷、產量增長放緩、行業虧損嚴重，冶金用無煙煤的數量和價格必然受到拖累；火力發電、水泥生產、居民生活等無煙動力煤需求的貢獻率較低，而且已經呈現消費萎縮態勢。第五部分第五部分對中長期國內對中長期國內煤炭市場充滿信心！煤炭市場充滿信心！對中國經濟保持持續健康發展抱有信心；“城鎮化”的有效推進為煤炭需求增長奠定基礎；經濟結構轉型、經濟增長方式的轉變不可能一蹴而就；煤炭行業很難再現前十年的輝煌景象；1 1、城市化進程將成為未來、城市化進程將成為未來15-2015-20年中

20、國經濟持續穩定增長年中國經濟持續穩定增長的重要引擎。的重要引擎。中國的城市化率在2010年底為47.5%，而發達國家的城市化率大概為80%。城市化的持續進行，將在需求方面對經濟增長提供強大的推動力。目前我國約有 1.8 億“農民工”被歸入城鎮人口，隨著城市化進程的推進，這部分農民工將變成真正的城市市民，無疑將刺激經濟增長。國務院發展研究中心課題組的研究表明：每年多出的1000 萬“市民化”人口，可使經濟增長速度提高約1 個百分點，這個過程至少可以持續10年以上。2 2、經濟結構的轉型為長期可持續發展提供堅實的基礎。、經濟結構的轉型為長期可持續發展提供堅實的基礎。我國國民儲蓄率一直偏高，高儲蓄保

21、證了經濟高速增長的資金供給，但消費不足也直接制約了服務業的發展。未來國家要促進經濟增長由主要依靠第二產業帶動，向依靠第一、第二、第三產業協同帶動轉變。中國經濟轉型方向是消費率的提升和服務業的發展。過去的十年間，我國居民服務消費增速已經超過商品消費，預估未來服務消費占比仍有20%以上的提升空間。快速打開的服務業消費需求，將成為中國經濟發展最強有力的主引擎。3 3、產業結構升級將推動經濟進入創新驅動、內生增長的可、產業結構升級將推動經濟進入創新驅動、內生增長的可持續發展軌道持續發展軌道當前，全球進入一個創新密集和新興產業快速發展的時代，新一輪科技革命正在加緊孕育，為中國工業趕超發展提供了難得的戰略

22、機遇。對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用。根據國務院確定的總體目標，到2015年和2020年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重將分別達到8%和15%。產業結構升級后的新興產業將真正成為經濟社會發展的重要推動力量。從我國化石能源資源賦存情況看，截至2011年底，全國已探明煤炭資源總量達到13097億噸，在化石能源資源儲量構成中占94.14%；石油探明地質儲量為312.8億噸，占能源資源總儲量的2.08%；天然氣探明地質儲量為9.3萬億立方米，占能源資源總儲量的1.78%；煤層氣探明儲量3000億立方米。 我國煤炭資源不僅總量豐富、且分布廣泛、品種齊全。經濟結構轉型、經濟增長方式

23、的轉變不可能一蹴而就；國內研究機構測算，到2020年，全國煤炭消費總量將在2012年的基礎上增加14億噸左右，達到48-53億噸，即使考慮到3億噸的進口，國內煤炭需求總量的也將增加到48億噸左右。從資源儲量、環境容量、煤礦安全等諸多因素分析，需要在目前基礎上再增加10億多噸煤炭產量，較大難度。我國短期煤炭供應寬松與長期總量不足的矛盾突出。未來經濟增長方式將發生轉變，經濟增長對能源消費的依賴程度逐漸減弱；此前十年煤炭市場的輝煌得益于兩次為提振經濟做出的大規模投資，但隨著投資帶來供應增長的顯現，各種工業品產能過剩的矛盾不可避免。此前十年煤炭市場的輝煌還得益于鐵路煤炭運輸對煤炭供給的制約。第六部分第六部分關于晉煤集團關于晉煤集團應對市場變化的思考應對市場變化的思考堅定國內煤炭市場長期向好的信心。統一思想，增強對晉煤集團生存和發展的信心（2012年多項經營指標排在省內外煤炭企業的前列）