1、2017 年有機硅行業市場調查分析研究報告內容目錄一、有機硅是現代工業體系中重要的組成部分 .41.1有機硅是一種性能優異的高分子材料 .41.2全球有機硅行業的發展概況 .51.3國內有機硅發展情況概述 .6二、有機硅下游產業鏈品種豐富 .82.1有機硅上游：金屬硅波動周期滯后于有機硅，甲醇價格上漲有助推作用.82.2有機硅單體和中間體：產量減少，需求端穩定增長是漲價的主要原因.142.3有機硅下游：傳統需求穩步增長，新興應用有待開發 .16三、 環保趨嚴，雙廢處理能力差導致開工率低 .20四、 投資建議 .21五、 風險提示 .21圖表目錄圖表1:有機硅單體及其基本結構單元 .4圖表2:有

2、機硅高分子性能優勢 .4圖表3:不同種類有機硅材料的應用 .5圖表4:全球有機硅發展的四個階段 .6圖表5:我國有機硅發展的四個階段 .7圖表6:我國有機硅人均消費水平遠低于發達國家 .7圖表7:有機硅產業鏈 .8圖表8:草甘膦聯產法成本拆分 .9圖表9:甲醇+鹽酸合成法成本拆分 .9圖表10:國內外有機硅單體工藝比較 .9圖表11:我國有機硅消耗原材料占工業硅總消費的24%.9圖表12:2016年我國硅產量占全球三分之二 .10圖表13:我國硅消耗量約占全球五分之二（萬噸）.10圖表14:近些年國內硅工業開工率低于50%. 10圖表15:2012年后金屬硅價格在1.1-1.4萬區間浮動 .1

3、0圖表16:國內金屬硅需求增長較快 .11圖表17:國內金屬硅出口占比超過30%.11圖表18:煤制甲醇是國內甲醇主要生產線路 .11圖表19:甲醇價格主要受煤價影響 .11圖表20:甲醇行業開工率在50%左右 .12圖表21:我國甲醇進口依存度高 .12圖表22:國外甲醇下游應用氯甲烷只占2%.12圖表23:國內甲醇下游應用烯烴占比較高 .12圖表24:2016年甲醇表觀需求量同比超過15%。. 13圖表25:金屬硅相比于有機硅價格波動具有滯后性 .14圖表26:國內開工率常年在60%左右 .14圖表27:2016年有機硅單體產能首次出現負增長 .14圖表28:有機硅行業產能前五名總和超過5

4、0%. 15圖表29:國內有機硅有效產能統計（萬噸） .15圖表30:2016年有機硅產量首次下降 .16圖表31:有機硅行業凈出口穩定增加 .16圖表32:有機硅下游行業應用占比（按DMC消耗算）.16圖表33:有機硅下游產品種類占比（按單體消耗算） .16圖表34:硅橡膠產品特性及應用范圍 .17圖表35:硅烷偶聯劑產品特性及應用范圍 .18圖表36:硅油產品特性及應用范圍 .18圖表37:硅樹脂產品特性及應用范圍 .19圖表38:2016年40大中城市銷售面積顯著增加 .19圖表39:2016上半年國內房屋新開工面積同比顯著增加 .19圖表40:近些年汽車銷量穩步增長 .20圖表41:新

5、能源汽車產業飛速發展 .20圖表42:國內LED室內照明產值增速大于30%. 20圖表43:全球LED產業高速發展 .20圖表44:有機硅2016產量及北方六省產能占比 .21圖表45:北方六省產能占比 .21圖表46:相關有機硅上市公司彈性測算 .21、有機硅是現代工業體系中重要的組成部分1.1有機硅是一種性能優異的高分子材料有機硅是一類性能比較獨特、用途極為廣泛的化工新材料，經過多年發展，已形成了包括硅油、硅橡膠、硅樹脂和硅烷偶聯劑等多種類型、成千上萬個細分 品種，成為化工領域一個重要的產品體系。有機硅是一種含有無機結構”的有機高分子化合物”。有機硅產品的基 本結構單元是由硅-氧鏈節構成的

6、，側鏈則通過硅原子與其他各種有機基團相連。圖表1:有機硅單體及其基本結構單元由于有機硅獨特的結構兼備了無機材料與有機材料的特點，相比傳統的 材 料具有一些特殊的功能性質。有機硅具有表面張力低、粘溫系數小、壓 縮性高、氣體滲透性高等基本性質，并具有耐高低溫、電氣絕緣、耐氧化 穩 定性、耐候性、難燃、憎水、耐腐蝕、無毒無味以及生理惰性等優異特 性。圖表2:有機硅高分子性能優勢性有機硅環氧樹脂酚醛樹脂耐低零下 50C零下 30C零下溫200C耐高200C150C溫200+C優無阻燃優異性優差耐紫外線性好能優差耐臭氧性能差優電器絕緣性優有機硅應用非常廣泛。目前已經成功應用于航空航天、電子電氣、建筑、

7、運輸、化工、紡織、食品、輕工、醫療等行業，其中主要用于密封、粘 合、 潤滑、涂層、表面活性、脫模、消泡、抑泡、防水、防潮、惰性填充 等環 節。目前有機硅的數量和品種還在持續增長，應用領域不斷拓寬，各 種新型有機硅產品已經成為其他化學品無法替代而又必不可少的材料。R亂功能草元CH3圖表3:不同種類有機硅材料的應用1.2全球有機硅行業的發展概況自上世紀30年代美國康寧玻璃公司探索制備出耐熱的電絕緣用玻璃纖維粘 合劑后，這種有機硅聚合物的特異性能引起了人們的廣泛關注，開啟了有 機硅的篇章。7f f有機畦.苛;豈側（崗于變科、冷料、芍物莘）有機珪反諜刑于禰豈、寂皆等）CCCtCEGS-有機哇幄般（廣慝

8、用于各亍業社括;、生、匕匕 乜力機秋等&我為扛品（M；1 r蛇招肖*屯申尋）圖表4:全球有機硅發展的四個階段在全球有機硅的發展中，生產企業逐漸由原料開發向下游服務延伸，逐漸由生產主導轉向服務王導，有機硅生產企業逐漸形成了 “服務一一生產”、“原料一一單體一一下游產品”的一體化經營模式。由于有機硅終端產品具有極大的差異性、多樣性和快速成長性，全球有機硅行業至今仍未體現 出明顯的周期性。1.3國內有機硅發展情況概述我國有機硅產業起步較晚。1997年產量才達到一萬噸，占同期全球產能的1.5%。2003年產能突破10萬噸大關，拉開了我國有機硅發展的序幕。我 們通過有機硅的價格和價差走勢，簡單的

9、把我國有機硅的發展歷史分為3個階段。1943有機硅原料商業化傳統的畦氧烷、二甲基躱合物、被丸量開發，應用于機械、 表面處理*化抵品和生物醫藥領域有機硅密封利、阱漏劑 和膠粘和，廣返應用于建筑H業.1960原料改性爆炸式發展鼠硅凰覽“確聚聲裹面活性刑和帶有無機官能團璉:烷的開 發。有機硅原料品種迅譴用加，終端產晶被廣泛的拓展應 用于電子荷業、屢療行業和航無業.1980技農服務引導生產在此階段，有機硅企業近注莖依蹩客戶的需求提供有啟的 解決方緊，曲生產型企業轉向技禾服務為主.各企業紛蛉設罷客戶服務平臺，將客戶的需求及時反境給生產部11,井提供含適的產晶道履寧公司在底特律設立了專為汽車工業服務的研究

10、所， 億越化學設立了專門針對電子工業的電子材料技忒研究所。2000先進技術進入產業科學的發展讓人們看到更為廣闊的商業應用空間-道康 寧與Genencor i nternat iona I作，提供上億美無研免經 費。此外，道康寧已經開始吸枚其他學科的先進成果開發 下一代產殆*包括光通偉中的尤子結晶技術、納米技術等n來源：CNKI,圖表5:我國有機硅發展的四個階段35DOO 1來源：wacker,：需卓井噴式増氏、八生產金近丘品到巧宴，1.DMB1內產能干足i 1；壊端保科15%增民鎌網.1100*t,冊始投就嚴*價格靄有瓷滋*價格依舊維1/|蘆在】8000充/噸琪上1行猶g期持續低迷狀態， 產I

11、 I能、產量墻眞建度擲斂罐，f階格從河500兀/噸玖銅阪曠】.兄/噸1iI:丘年來價格首次II反彈產能!?出之I.業最叱良回I|升IJ來源：百川資訊,我國有機硅發展空間很大。雖然我國是有機硅消費第一大國，但是人均消 費水平仍然很低，未來市場空間較大。發達國家有機硅已經過了高速發展 期，近些年來中國、印度、巴西等新興經濟體和其他發展中國家，對有機 硅材料需求保持咼速增長。圖表6:我國有機硅人均消費水平遠低于發達國家Silicone Consumption 2015 (kg/capita)2.51.0Taiwan皂jjce廣心“ “o u* Italv* Germany Uniled States

12、 Sc血礙日呼.UK汕*Other W. EuropeBrazilMexicoEmerging MarketsChinavariabfe distnbulton ofOther Central & South Americaitqutd & soifdOther Asia匚居sificone consumptionAlrica10 0C0 DevelopedEmergrng Developirtg gopi(/capi1a)40X0020.00030.000價理-金黑硅- 甲基環硅氣烷元/盹-甲醋3000025000 -20000 -15000 -我國有機硅深加工有待進一步發展

13、。下游需求對市場的主導仍將是新產品研發的關鍵。在硅橡膠、硅油、硅樹脂等企業未來的可持續發展過程中， 高附加值、高端領域及高新產品將成為推動有機硅行業發展的主要動力。二、有機硅下游產業鏈品種豐富有機硅產業鏈主要分為原材料、有機硅單體、中間體和深加工產品四個環節。 上游原材料主要包括金屬硅、氯甲烷（甲醇+鹽酸）等。金屬硅與氯甲烷合成生成以二甲基二氯硅烷為主體的粗硅烷混合物，分餾得到各種單體。水解縮聚 成中間體DMC或者D4，便于儲存和運輸。單體或中間體經過不同的工藝加工 制成硅橡膠、硅油、硅烷偶聯劑和硅樹脂等深加工品。圖表7：有機硅產業鏈2.1有機硅上游：金屬硅波動周期滯后于有機硅，甲醇價格上漲有

14、助推作用有機硅的上游主要包括金屬硅、氯甲烷（鹽酸+甲醇）的生產。其中氯甲烷的來源分兩種，包括甲醇+鹽酸合成法和草甘膦副產物聯產法。兩種方法的制造 費用和人力費用基本相似，草甘膦法的原材料成本更低。目前，國內有機硅單體的生產工藝與國際先進水平仍有一定差距，包括原材料 的單耗、產物的純度。技術上的差距會提高企業的生產成本，有機物副產物的 無害化處理和綜合利用，也是我國有機硅產業薄弱環節，隨著政府對環保要求 日益嚴格，會進一步增大企業的生產成本。圖表10:國內外有機硅單體工藝比較國國氯甲烷單0 際 90.內 5耗tt二氯二硅硅烷選擇性餉來源：CNKI，%金屬硅是生產有機硅的主要原材料，約有機硅占生產

15、成本的50%-60 %。金屬硅又稱工業硅，是工業提純的單質硅，由石英和焦炭在電熱爐內冶煉而成，硅含量在98%以上。我國有機硅消耗原材料占工業硅總消費的24%.圖表11:我國有機硅消耗原材料占工業硅總消費的24%3%16%來源：CNKI，我國是全球產硅大國，生產成本較低。中國自1986年開始批量生產金 屬硅，經過30多年的發展，已在數量、品種、質量及成本控制等方面 取得了很大進展。2016年我國金屬硅產量已達到210萬噸，占世界總產量的三分之二。出口 有機硅 輻合金 多聶赴其抱圖表12:2016年我國硅產量占全球三分之圖表13:我國硅消耗量約占全球五分之二（萬噸）國內金屬硅產能過剩， 開工率低于

16、50 %，價格相對比較穩定。自2012年起，金屬硅的價格相對比較穩定，一直徘徊在11000-14000元/噸的區間內，成本主要受電價影響。這兩年國內金屬硅需求增長較快， 開工率提高，但是依舊沒有超過50%。近期受到石墨電極價格上漲影響，對金屬硅整體生產成本造成一定程度推漲。足快速增長的需求，還可大量出口，這使得中國有機硅產業擁有重要 的原料優勢。近中昇他104廳噸中國全球其他來源：硅業分會，來源：硅業分會，升O芒曲雯QQ秋秋妙來源：硅業分會,產杞/萬噸產童7萬噸- 開工率覧國內金屬硅消費增長較快，出口占比大。國內金屬硅的供給不但能滿屬硅行業競爭激烈。圖表14:近些年國內硅工業開工率低于50%圖

17、表15:2012年后金屬硅價格在1.1-1.4萬區間浮動7000 -5000 -來源：百川資訊,圖表12:2016年我國硅產量占全球三分之圖表13:我國硅消耗量約占全球五分之二（萬噸）兩年巴西電力供應恢復，搶占國際市場份額，全球金圖表16:國內金屬硅需求增長較快圖表17:國內金屬硅出口占比超過30%甲醇是生產氯甲烷的主要原材料，約占有機硅生產成本的20%-25 %。我國甲醇生產路線主要分為三種：煤制甲醇、天然氣制甲醇、焦爐氣制甲醇。因為我國“富煤、貧油、少氣”，所以煤制甲醇是國內甲醇最主要的生產方 式，甲醇的價格受煤價影響波動較大。國內制甲醇成本高，盡管產能過乘氏進口依存度依舊很高。2016年

18、甲醇進口量達到880萬噸，同比增長20%，預計2017年將突破1000萬 噸。圖表19:甲醇價格主要受煤價影響屮醉尢/噸（Q7000,陽泉）來源：硅業分會,煤制甲醇天然毛制f醉焦滬毛部屮醉來源：百川資訊,來源：硅業分會,產量/萬噸辰現消令錄/萬噸- 國內消費罔比霄產竟/萬噸凈出/萬*t出口占比罷來源：硅業分會，圖表20:甲醇行業開工率在50%左右圖表21:我國甲醇進口依存度高進口 /萬噸表觀消費量/丹噸進口依存度來源：百川資訊，氯甲烷需求變化對甲醇價格的影響非常小。甲醇下游的主要應用是醛、醋酸、二甲醚和燃料甲醇，氯乙烷的需求占比只有2%。國內乙醇、國內烯二和二需求的面例較外。同的一個主要原因是

19、民用燃料氣的 代。柴油部分摻混二甲醚的可以降低成本，同時二甲醚可以作為城 管道煤氣的調峰氣、液化氣摻混氣。相比之下，燃氣更清潔環保， 更加便捷，未來二甲醚的整個需求量占比在今后甲醇下游細分方面 要性還會降低。甲醇制烯烴是隨著近幾年煤化工的興起而得到發展的。近些年在沿 地區遠離產煤區，通過獲得進口甲醇生產烯烴，因此我國甲醇生產 烴的比例遠高于世界平均水平。圖表22:國外甲醇下游應用氯甲烷只占2%他來源：CNKI，來源：CNKI，甲醇表觀需求量顯著增加，短期需求端增速較快，長期會維持平衡。2016年MTO的投放帶動下需求大幅增加，而供給端跟進情況卻相對有 限，2017年預計甲醇需求端將繼續保持強勢

20、。2018年將有1500萬噸新的甲醇產能投放，供需將重新達到平衡。5000圖表23:國內甲醇下游應用烯烴占比較高18%33%4%11%甲酰醸甲醇煥耕二甲醴甲胺銳甲烷22%18% MTBE7%17%17%5%二甲冊銀甲烷40%400030%300020%200010%10000%來源：硅業分會,10%10%圖表24:2016年甲醇表觀需求量同比超過15%同比藥來源：CNKI,總體來說，我們認為有機硅上游原材料價格對有機硅價格影響比較有限。 有機硅占甲醇下游應用的2%,對甲醇影響較小，歷史上甲醇的價格波動對有機硅影響較小。金屬硅的歷史價格波動相比于有機硅具有滯后性，主要受下游有機硅、鋁合金、出口等

21、因素綜合影響。總體來說，房地產、汽車等行業對金 屬硅的價格具有傳導性。此輪有機硅漲價早于金屬硅和甲醇。我們認為有機硅價格上漲是對下 游地產、汽車等重點行業景氣度提升的反饋， 所以金屬硅價格也在一 段時間后小幅上漲。近日受石墨電極漲價影響，金屬硅價格上升，為有機硅價格持續高位 提供了有利支撐。甲醇的價格影響因素較多，本輪甲醇價格的上漲從成本端推動了有機 硅價格上5000 -35%4500 - 30%4000 -25%3500 -3000 -20%2500 -15%2000 -1500 r 10%10D0 -5%500Q%0伊伊伊供伊伊滬伊伊砂快儀槽聲$圖表24:2016年甲醇表觀需求量同比超過1

22、5%調，增大了價差提高了企業的利潤空間。圖表25:金屬硅相比于有機硅價格波動具有滯后性2.2有機硅單體和中間體：產量減少，需求端穩定增長是漲價的主要原因產能擴張結束，2016年產能產量首次出現下降。2009-2015年，國內有機硅單體產能年復合增長率達到20%。開工率常年徘徊在60%左右，產業結構性過剩。2016年行業產能首次出現下降。據我們調研核實，山西三佳和 江蘇弘博累計28萬噸產能已經停產退出，目前實際產能在250萬噸。行業集中度減少到目前國內前五大企整合會經超巨頭帶來更叟的收際開工的企阪-金冊fFfcUiHUS- (TC/R )-iF憫來源：CNKI,圖表27:2016年有機硅單體產能

23、首次出現負增長300 1250 -200150 -100 -50 -il50%40%30%20%10%0%來源：卓創資訊,來源：卓創資訊,產能/萬噸產蛍/萬噸乞 p 曲 /浴 咿 呼 咿 護 即 咿圖表28:有機硅行業產能前五名總和超過50%山東金咎 5%浙江舍盛 7%山東東底 9%來源：百川資訊,環保趨嚴，落后產能將進一步淘汰。去年8月，受環保部督查，恒業成停產一個月；G20峰會期間浙江大部分產能停工，導致行業供給不足。目前， 因部分廠家檢修等原因，行業開工率依舊不足70%。未來環保政策趨嚴，環保對行業開工率會造成持續影響。今年環保部督察組將進入山東督查， 河北大氣污染調令都會壓低行業開工率。圖表29:國內有機硅有效產能統計（萬噸）單體企業生產線單體總產能/噸（一般為 DMC 的 2倍）張家港工廠江西星火新安化工內蒙恒業成山東東岳浙江合盛山東金嶺唐山三友浙江中天湖北興發山西三佳魯西化工四川硅峰江蘇弘博743221