1、.2020年不銹鋼市場行情回憶及2020年展望結合不銹鋼網 2020年12月 聯絡人： 韓建標 電 話：010-6759 0979 Email：hanjbUmetal 2020年不銹鋼市場回憶及2020年展望概述：2020年國內經濟運行平穩，而且繼續保持著高速增長。雖然國家為了抑制通脹壓力，先后出臺了“國十條、商品出口退稅下調、新國五條、進步準備金率、加息、再加息等等種種利空消息，但對于大宗商品來說，市場價格自7月起出現了一輪瘋狂的上漲，而且截止12月中旬漲勢照舊強勁。在今年8月份以后，國家為了完成“十一五規劃中節能減排的目的，先后出臺了各項措施，全國各地揭起限電潮，高耗能高污染企業列為首要限

2、制單位，這也給鐵合金行業和民營煉鋼廠帶來“滅頂之災。不銹鋼原料產量影響較為嚴重，同時給不銹鋼價格帶來潛力支撐。今年上半年不銹鋼行情呈現“過山車走勢，下半年在原料價格高位震蕩的情況下，不銹鋼價格也呈現高位震蕩上行，尤其是11-12月在鎳價出現一次下跌的過程中，不銹鋼價格卻變化不大。全年鎳作為不銹鋼主要原料照舊成為引領不銹鋼價格行情的“風向標、晴雨表。供需對今年的不銹鋼市場來說，所起的作用雖不強勁，但是總體在淡季給市場的最低底線帶來一定的支撐。對于2020年不銹鋼市場走勢，我們總體判斷上半年將繼續維持高位，尤其是1季度；2季度市場將出現窄幅波動，3季度出現下調，4季度盤整。原因主要是，鎳價將出現前

3、高后低的場面，而且不銹鋼板卷市場熱軋產品競爭將更加劇烈。在各個鋼廠現有消費情況，供給將略大于需求。一、 宏觀經濟增幅將放緩圖1：2020-2020年11月中國城鎮固定資產投資與房地產開發投資增長率變化情況圖2：2020-2020年11月中國PMI指數變化情況在09年中國出臺各項刺激經濟快速復蘇政策的支撐下，10年1-4月份中國經濟繼續保持快速復蘇態勢，但是國家為防通漲壓力，相繼出臺了控制房地產價格高速上漲和出口退稅下調等宏觀政策，因此自5月起PMI指數連續兩個月出現了回落，其他各項經濟指標增幅均出現了小幅下滑。但在6月份以后CPI和PMI又開場出現反轉，尤其是在適度量化寬松貨幣政策的促使下，C

4、PI在7、8、9三個月連續增長，而且增長勢頭不減，通脹壓力尤其嚴峻。在大家都認為10年內不加息的心理下，出人意料的在10月20日央行果斷進步存貸款利率，來抑制通脹過快增長；同時房地產行業再出組合拳來抑制投機炒作行為。但隨著11月3日美聯儲第二輪量化貨幣政策的施行，國外熱錢涌入國內，同時國際大宗商品價格迎來新一輪通貨膨脹周期，因此也就出現了有分析人士認為年底前，中國有望繼續計息來抑制通脹壓力。對于11年的經濟運行態勢，從“十二五規劃看，在經濟平穩運行的前提下，擴大內需是首要任務，但是擴大內需的同時要預防通脹壓力。有業內專家稱，接下來5年內GDP已不是中國追求的主要目的，因此看固定資產投資和房地產

5、投資均將會出現不懂程度的回落，尤其是在東部興隆地區。同時國內各行業消費程度將較目前有一定進步，對于工業品來說將是利好。圖1、圖2。二、 原料市場行情先揚后抑 1、 鎳、鎳鐵（1） LME鎳：圖3：2020年1-12月LME三月期鎳收盤情況走勢圖美元/噸圖4：2020年1-12月LME三月期鎳庫存變化走勢圖噸圖5：2000年2020年全球鎳金屬供求狀況走勢圖千噸圖3：2020年上半年，根本金屬市場呈現先揚后抑態勢，并未表現出09年那種強勁的上升態勢。10年初，LME鎳價照舊延續09年末的震蕩走勢，持穩固底。而在中國春節之后，市場逐步邁入傳統的旺季，不銹鋼市場的回暖讓鎳價擁有足夠的上沖動力，且經濟

6、面的良好表現也對根本金屬市場的上揚起到推波助瀾的作用，LME期鎳價格自2月份起穩步上漲，在4月下旬到達上半年高點的27285美元/噸，漲幅達60.03%。但強勁的漲勢在市場旺季過后卻戛然而止，歐洲債務危機的爆發讓投資人信心大幅回落，市場恐慌情緒蔓延。中國為防止房地產泡沫，在4月份出臺“國十條打壓房價過快上漲。同時市場傳統的需求淡季也已經到來，下游需求力度降溫，也缺乏以再對市場價格形成有力的支持，鎳價在5月初的短短幾日之內下挫幅度達數千美元。之后經濟面影響進一步深化，鎳庫存持續減少的影響逐步被淡化，對中國經濟政策以及歐洲債務危機擴散的憂慮進一步加深，鎳價繼續回落，在6月初跌至10年低點17950

7、美元/噸左右，跌幅達52.01%，幾乎完全吐出前期漲幅。二季度全球經濟前景的不確定性，持續影響鎳市場。二季度雖然北半球的暑期淡季和中國削減庫存影響了鎳需求，但是倫敦金屬交易所的鎳價還是維持了相對穩定，出現了震蕩的場面，主要是市場認為不銹鋼產量將在9月份恢復到正常程度，對鎳的需求將在忘記降臨之前做出準備。因此鎳價在經過兩輪調整后，于8月初恢復漲勢，一直延續到10月末，而且在11月初美聯儲第二輪量化寬松政策的刺激下，鎳價有望在最后兩個月到達10年的頂峰。在8-10月期間，之所以鎳價并未出現繼續回落的場面，而是在伺機需求上漲，主要有以下三點因素，其一，由于中國節能減排的影響，鎳鐵出現了嚴重的供給缺乏

8、現象，這使鋼廠對金屬鎳的需求有所進步，而且自09年以來積壓的鎳現貨庫存，在這段時間得到了充分的消化，對鎳行情也形成了強力支撐。其二，在本網監測的鋼廠產量數據看，二三季度中，6-7月鋼廠產量有小幅回落，其他月份產量照舊維持較高程度，鋼廠對鎳的需求不容置疑，這同樣也給鎳行情形成支撐。其三，2020年全球鎳整體供給小于消費量，打破了自2007年以來的供大于求的場面，呈現供小于求圖5。對于2020年鎳行情，我們總體判斷，高點將出如今1季度。由于美國二次量化貨幣政策的刺激，熱錢涌入股市、期貨市場，通脹也將不斷擴大，對大宗商品利好。同時中國“十二五規劃第一年，擴大內需是首要，中國對工業品的需求將上一個臺階

9、，因此2020年中國不銹鋼廠對鎳的需求將繼續擴大，按傳統來說1季度對于鋼廠市場來說均至關重要。但是我們也要慎重面對，2020年全球新增鎳工程的投產，對供給增加帶來的隱患，增提判斷2020年鎳金屬將呈現供大于求的場面。據本網統計，2020年全球鎳金屬新增產能將增加15%，到達15萬噸上下；而需求僅僅將增長6%。此數據是在亞洲不銹鋼廠繼續維持90-100%的開工率，歐美國家不銹鋼廠開工率到達80%以上以后所測算。以下是僅舉例澳洲新開工程：2020年澳大利亞有可能開啟的鎳產能統計表：礦山歸屬產量/n關閉時間重開時間ravensthorpe加拿大第一量子礦產39000礦噸2020.022020oz礦業

10、MMG8500金屬鎳20202020miiteminvor4500礦噸2020.122020.06澳大利亞礦panoramic1萬礦噸2020Blari礦6958礦噸2020.122020sincailXstrata6000礦噸2020.122020備注：表中部分企業是有可能開啟。圖4：對于LME鎳庫存，2020年整體呈現下降態勢，在三季度開場出現上漲趨勢，這跟需求的放緩和供給的增加有直接關系，而且在隨著金融危機以來關閉的鎳礦，在10年和11年均將重新開啟，而且全球新增的鎳鐵工程也如雨后春筍般，遍地皆起。僅中國國內2020年鎳鐵新增產量將達15萬噸以上，全球鎳礦2020-2020年鎳礦新工程有

11、四個，新增產能在15萬噸金屬鎳上下不含之前停產的工程。鎳鐵產量的增加將影響到鋼廠對金屬鎳的需求，同時在歐美國家工業存在不確定因素的影響下，亞洲市場將繼續是金屬鎳集中投放的主要戰場，對面鎳鐵的新增產能，金屬鎳的庫存量將出現明顯上漲，而且俄鎳北極航線的開通將加據亞洲市場競爭。據理解新增的鎳礦產能將在2020年下半年集中投產，屆時下半年市場供給將明顯增加，市場行情將弱于上半年走勢。（2） 國內現貨鎳圖6：圖6：2020年1-12月上海市場現貨金川鎳價格走勢圖元/噸圖7：2020-2020年11月中國精煉鎳及合金進口量走勢圖噸圖8：2020-2020年11月中國鎳精礦進口量走勢圖噸圖6：國內上?，F貨金

12、川鎳走勢根本與LME鎳走勢雷同。在國際鎳價不斷攀升高位的同時，國內金川現鎳價格也在尋求新的高點，圖3中截至4月中旬LME鎳價漲幅達頂點至60.03%，同期金川鎳漲幅雖較小，但也到達38.5%，隨后雙雙振蕩下行。圖7、8：之所以10年上半年國內鎳價漲幅僅僅是國際鎳價漲幅的一半，而且2020年金屬鎳價格一直低于外盤價。原因主要是：一方面，上半年國內金屬鎳價格一直低于國際市場，國內主要是以消化09年庫存為主，據海關數據1-5月鎳金屬的進口量累計僅有7.5萬噸；2020年1-11月精煉鎳及合金的進口量為23.64萬噸，而2020年同期僅為16.7萬噸，環比增加了41.56%。另一方面，上半年國內大部分

13、鋼廠鎳鐵包含：低鎳生鐵和中高鎳鐵的使用比例均已到達50以上，甚至個別企業已經到達70程度，據海關數據1-11月紅土鎳礦的進口量有225.13萬噸，比09年同期大幅增加了66.59，但是對于鎳金屬的進口量卻一直維持較低程度。對于2020年走勢，國內現貨鎳行情將更加嚴密的跟隨外盤走勢，而且隨著鎳鐵新工程的投產，中國對紅土鎳礦的使用量將繼續增加，屆時鎳鐵和金屬鎳行情將再次形成互相制約的態勢。對于2020年中國精煉鎳及合金進口量情況，總體預計會較2020年有一定進步，但是同比2020年之前會有很大程度的下降，主要是受鎳鐵的影響。（3） 鎳鐵圖9、10、11： 圖9：2020年1-12月山東地區鎳鐵價格

14、走勢圖元/鎳圖10：2020-2020年11月中國鎳鐵折算純鎳產量走勢圖萬噸圖11：2020-2020年11月中國鎳精礦進口量走勢圖噸上半年國內鎳鐵市場行情整體較好，2-5月份國內不銹鋼廠對鎳鐵的使用率較高，也使得國內的鎳鐵企業消費訂單自年初開場就已接單至4、5月份。但是隨著鎳金屬價格的不斷下滑，自5月起鎳鐵行情受鎳價走勢影響呈一邊倒現象，各品位鎳鐵價格下調幅度均較大，不過從節奏來看，呈前緊后松之勢，價格大幅下調主要出如今6月上旬，6中下旬市場價格較為穩定，并且在6月末隨著鎳價的微小反彈之勢屢有廠家上調報價，但是在8-9月份鋼廠進展了小幅的減產，對需求有所放緩，鎳鐵價格低位調整。但是在8月份以

15、后，由于全國刮起節能減排風暴，各地限電嚴重，尤其是在內蒙、寧夏、江浙、四川等地，對鎳鐵消費企業影響很大。鎳鐵產量的下降，迫使國內鋼廠在外盤鎳價高于國內的情況下，開場消化國內金屬鎳庫存，同時鎳鐵價格和現貨鎳價格均呈現了一路上漲的態勢。據本網統計，2020年11月我國鎳生鐵的產量為25.82萬噸，環比減少23.17%，同比減少16.98%；11月鎳鐵折合金屬量為1.58萬噸，環比減少11.23%，同比增加18.80%，上漲的主要原因是：2009年中國鎳鐵主要是消費低品位的鎳鐵，折合純鎳就比較低，2020年由于8月起執行節能減排，而且礦熱爐電爐消費高品位產品較多，高品位鎳鐵金屬鎳含量較高，因此出現增

16、加。2020年1-11月份鎳鐵產量為360.35萬噸，折合金屬量為18.22萬噸，同比去年大幅增加了87.06%。對于2020年中國鎳鐵產量照舊會維持高位，而且各個鋼廠為控制本錢鎳鐵的使用比例都在大幅進步，同樣可以看出以西南、青山為首的民營企業，在有鎳鐵作為主要原料的同樣產品，要比太鋼、寶鋼的價格低800-1000元/噸。因此太鋼在緬甸達貢山鎳工程方案2020年投產，預計年消費鎳鐵8.5萬噸實物量，含鎳金屬2.2萬噸。寶鋼和中鋼的河北省滄州的鎳工程已于2020年下半年試車，鎳鐵年產量8萬噸實物量，2020年將正常消費。其他青山、吳航等工程也陸續投產，日本和韓國隊鎳鐵的使用也在不斷提成，因此判斷

17、2020年的鎳鐵行情將直接會影響到不銹鋼產品的銷售價格，也會影響到各個鋼廠在市場所占有的銷售份額。2、 電解錳、高碳鉻鐵:圖12：2020年1-12月國內高碳鉻鐵價格走勢圖元/噸圖13：2020年-2020年1月三大鋼廠高碳鉻鐵采購價走勢圖元/噸1高碳鉻鐵圖12、13：上半年前4個月在鎳價高漲以及不銹鋼產量維持高位的帶動下，高鉻行情出現穩步上升的態勢，而且從圖形看高鉻的價格走勢也完全跟隨鎳價的走勢。自4月末開場，高鉻價格上漲動力開場缺乏，價格自歐洲債務危機爆發開場步入下跌通道。上半年價格最高點出如今4月下旬的9750元50基，比年初的7600元50基，漲幅達28.83%。但是截至6月末價格已降

18、至8100元50基，市場較低價格僅僅只有7800-7900元50基，價格又回落至年初程度。據理解，國內主要是不銹鋼廠6月高鉻采購招標價含稅到廠為9500-9600元50基；而7月份的采購招標價含稅到廠僅為8200元50基，比6月份降幅達17%。同時歐洲鋼廠與南非鉻鐵消費商敲定了第三季度高碳鉻鐵長協價為1.30美元/磅，折合人民幣11515元/50基噸，較第二季度價格下降了0.06美元/磅，折合人民幣685元/50基噸。印度市場由于需求疲軟，原產高碳鉻鐵含碳量6-8%，含鉻量58-60%的中國價格日前已由0.98-1.02 美元/磅跌至0.96-1.00 美元/磅。前4個月高鉻價格之所以上漲，主

19、要受以下幾方面因素：首先，因鎳價高漲、外盤以及鋼廠采購的雙重刺激，貿易商開場判斷后市走高，據此大多鐵合金消費企業開場囤貨。同時高鉻已經進入價格上行通道，而伴隨其后鋼廠采購價格可能再度上調的傳聞，市場開場出現囤積居奇的現象，一時之間找不到現貨資源的抱怨聲鵲起，當然這種心態也是受到上游鉻礦趨向堅硬和下游鋼廠采購積極的雙重鼓舞。其次，外盤價格受國內價格影響開場走高，同時國內現貨資源缺乏，導致國內鉻鐵企業幾度封盤。而且鉻礦本錢也在不斷攀升，4月末土耳其塊礦價格已漲至81元/噸度，南非粉礦價格漲至56.5元/噸度，均比年初分別上漲了44%和36%。5月中旬后，高鉻價格在鎳價回調，鋼廠減產，需求下降等利空

20、因素影響下，價格進入下行通道。而且鉻鐵6月市場份延續了5月份下跌的走勢，成交疲軟，價格一路下行。經過6、7月份的下跌及低位調整期，8月份開場，節能減排風暴襲來，高鉻市場也跟鎳鐵一樣，開場出現了反彈行情，產量減少，需求增加是刺激價格上漲的主要源動力；同時鉻礦價格的上漲也給鉻鐵企業的消費本錢雪上加霜，不得不進步出廠價，鋼廠采購招標價同時水漲船高。圖13。12月國內鉻系市場處于弱勢盤整狀態，鉻鐵價格下滑明顯，其中高碳鉻鐵本月初市場主流價格在8900元/基噸出廠含稅，而到本月末，市場主流價格那么降至8600-8700元/基噸出廠含稅，鋼廠的高鉻采購價也較11月紛紛下調，降價主要原因是：市場有效需求缺乏

21、，受節能減排等因素影響，不銹鋼及中小鑄造廠方面消費受到較大影響，對鉻鐵需求有限；另外自10月份開場，陸續有大批進口鉻鐵抵達中國市場，對國產鉻鐵形成了“擠出效應。12月各不銹鋼廠產量根本維持高位，從統計數據看，而且300系和400系消費比例增幅要高于200系消費比例增幅，因此鋼廠2020年對鉻鐵的需求會繼續增加。但是要注意的是，2020年各個鋼廠對400系的消費有所控制，雖然都已到達較高的消費比例，但是整體趨勢卻呈現下降的態勢。圖14：2020年1-12月國內電解錳價格走勢圖2電解錳圖14：2020年上半年整體處于也是呈現先揚后抑態勢，自年初到4月呈現上漲期，5月份開場出現振蕩下行。下半年在產量

22、減少供給緊張的場面下，價格呈現一路上揚的走勢，尤其是在9月份以后，價格上漲了近2000元/噸。全年總體上來看，倫敦鎳大幅拉漲、不銹鋼市場價格跟隨上行、節能風暴等因素對電解錳行業的刺激較大，同時今年使用電解錳最多的民營200系列窄帶不銹鋼廠產量的繼續增加，以及下游訂單增長等利好消息刺激。3、 不銹鋼廢料圖15圖15：2020年1-12月國內不銹鋼廢料價格走勢圖元/噸圖16：2020年1-11月不銹鋼廢料進口量走勢圖噸 2020上半年廢料行情整體處于高位震蕩之中。5月之前廢料價格處于上漲期，隨后開場出現回落回調，6月到達上半年的較低程度。由于上半年國內不銹鋼廠對廢料的使用比例在下降，因此對市場行情

23、產生了一定的影響，同時也對廢料的進口產生沖擊，廢料進口量開場下滑，而且貿易商手中庫存根本都維持較低程度。海關數據顯示：11月份，我國進口廢不銹鋼4005噸，前11個月總計進口廢不銹鋼8.96萬噸，同比下降75%上年同期為35.9萬噸。1-11月份，我國的廢不銹鋼主要來自：韓國：3.76萬噸；日本：1.01萬噸；英國：9955噸；荷蘭：3922噸；西班牙：5542噸；澳大利亞：7524噸。從美國進口的廢不銹鋼量只有1306噸。對于2020年情況，整體判斷作為電爐煉鋼的主要原料廢料和鎳鐵，在鋼廠紛紛控制本錢的前提下，采用更加低廉的產品是追求利潤最大化的根本目的，因此鎳鐵和廢料再2020年競爭會更加

24、劇烈，而且廢料的進口量將繼續會維持較低程度，價格行情將會繼續受制于鎳鐵。但是從長遠來看，廢料的開展前景要好于鎳鐵。作為稀有資源，礦產品的開展前景會重現鐵礦石的開展態勢。三、 中國鋼廠產能釋放 庫存量高位運行圖17：2020年中國不銹鋼產量情況走勢圖萬噸圖18：2020-2020年12月主要不銹鋼廠產量情況走勢圖萬噸圖19：2020-2020年10月國內主要市場庫存情況走勢圖萬噸圖17、18、19：截止2020年11月份國內主要不銹鋼廠產量較09年上半年有較大程度的增加，尤其是自3月份開場，鋼常量一直維持在60萬噸以上程度部分民營企業產量未統計在內。據結合不銹鋼網統計，今年3-5月份國內90%以

25、上不銹鋼板卷消費企業的開工率都以到達90%以上程度。6、7月份產量出現小幅減少，主要是受價格低位調整、需求淡季和部分南方地區限電的影響，同時個別鋼廠利用淡季開場年度檢修或增加新設備。進入8月份以后，隨著下游訂單和出口訂單的增加，鋼廠產量又恢復到正常程度。雖然進入8月份以來中國執行節能減排政策，嚴重影響了江浙等地小民營鋼廠的產量，但是據本網理解，受影響較重的主要是高耗能高污染企業，之前就已列入淘汰范圍以內，而且隨著這些鋼廠產量的減少，江浙地區一些地方支柱企業得以開展，實際總產量并未受到太大影響。因此也就形成了三季度產量較二季度繼續增加的場面。本網統計截止2020年11月份，中國不銹鋼總產量達10

26、32.4萬噸，預計全年累計產量將到達1129.9萬噸程度圖17。在不銹鋼廠產能大幅釋放的同時，2020年1-11月份下游需求情況并沒有與產量增加呈現正比。由于去年經濟危機之后，不銹鋼板卷價格降至近兩年來新低，不少下游終端用戶在2020年年末，2020年春節前后呈現了“爆發式需求，甚至有部分下游囤積了多半年的庫存量，而且中間商也在春節前后囤積了大量庫存。從圖19可以看出，在09年11、12月期間，無錫的庫存量僅有18萬噸左右，但是到2010年春節后3月份無錫庫存量已高達30萬噸，短短的3個月時間庫存量竟然猛增了66。同時從市場價格方面也明確的反響了市場庫存壓力和下游需求的疲軟，今年春節前LME鎳

27、價為17050美元，截止4月20日鎳收盤價為27285美元，漲幅達10000美元/噸或60%圖3，但是不銹鋼板卷價格漲幅卻僅僅只有2400元/噸或10%圖21。隨后，LME鎳價在5月中旬出現急速下跌，在高庫存下，需求更加疲軟，不銹鋼板卷價格一跌不止。鋼廠被迫開場減產或減少市場執行量來控制市場走勢，因此無錫和佛山兩大市場的庫存量出現了下滑走勢，對市場價格形成了支撐。圖20：中國不銹鋼產量和消費量情況走勢圖萬噸對于2020年中國不銹鋼產量和庫存情況來說，中國不銹鋼產量自2006年超過日本以后一直保持世界第一的位置，同時產量和消費量的增幅都維持較高程度，但是受2020年金融危機的影響，同時在中國鋼鐵

28、產能過剩的基調下，不銹鋼行業也面臨了產能過剩的態勢，產量和消費量的增幅都較之前有一定的下降。自08年至今，中國新增不銹鋼工程在減少，而且隨著汽車、家電、房地產等領域對不銹鋼需求的擴大，產能過剩問題有所緩解，但是產量和消費量的增幅照舊維持較低程度。面對2020年情況，總體判斷產量和需求量均將呈現10%上下的增幅，不銹鋼產量將到達1200-1250萬噸以上，消費量到達1100-1150萬噸上下圖20。據本網統計，2020年中國將要投產或新增的工程有以下幾個不包含一些窄帶鋼消費企業：1、酒鋼二期工程，新增1-2萬噸/月至9萬噸/月，預計可達100萬噸/年。2、張浦技改工程，1500mm寬熱軋、酸洗及

29、冷軋工程，預計粗鋼將增加10-15萬噸至90-95萬噸/年。3、寶鋼粗鋼將增加10萬噸到150萬噸。4、太鋼2020年粗鋼目的至280萬噸以上，據理解太鋼將減少部分普通鋼的市場供給。5、東方特鋼2020年新增5萬噸至40萬噸。6、泰山鋼鐵新增15萬噸至50萬噸。7、吳航和青山2020年產量會有所進步，數字不詳。因此綜合以上幾點，2020年中國不銹鋼產量會比2020年保守增加80-100萬噸程度。而對于消費量來說，2020年中國“十二五第一年，擴大內需是首要工作，而且西部大開發對工業品的需求也會明顯進步，目前據理解，太鋼和寶鋼等大型鋼鐵企業，已經以重慶成都為中心，在西南部建立起大型的加工配送中心

30、，因此接下來2-3年內，中國的消費增長點將集中在西部或西南部。另外，隨著中國軌道交通、汽車行業、船舶運輸行業的蓬勃開展，交通運輸行業對不銹鋼的需求將繼續延續著較高的增幅。在家電下鄉政策未取消的情況下，家電業用鋼也會延續增幅。不銹鋼制品方面，對于目前中國勞動力本錢的進步，純加工型企業有一定的轉型或轉移加工地點來控制自身本錢，而且人民幣在不斷消費，雖然對于出口制品企業2020年將面臨內外夾擊的場面；但是在國際市場經濟穩定的前提下，對于工業品的需求會較金融危機期間有明顯進步，2020年制品企業會較2020-2020年有一定的改觀。 四、 上半年鎳價起到風向標左右明顯圖21：2020年1-12月國內市

31、場304冷卷基價走勢圖元/噸圖22：2020-2020年12月不銹鋼冷卷均價和鎳均價走勢圖圖23：2020-2020年12月周價、市價、原料價格比照圖圖21、22、23：2020年全年鎳價照舊是不銹鋼行情的“風向標，上半年不銹鋼行情呈現“過山車走勢，下半年在原料價格高位震蕩的情況下，不銹鋼價格也呈現高位震蕩上行，尤其是11-12月在鎳價出現一次下跌的過程中，不銹鋼價格卻變化不大。而且今年與2020年不同的是，今年不銹鋼板卷價格與鎳價之前的價差在縮小，尤其是在2020年5月份以后。本網分析：其一，跟不銹鋼廠采用其他鎳替代品有關，如鎳鐵或廢料；其二，各個鋼廠采用周價或日結算價躲避一部分風險；其三，

32、不銹鋼龍頭企業太鋼采用期貨和現貨招標采用中聯鋼現貨招標平臺的形勢來分配執行量。通過以上幾點，使市場投機炒作行情的現象有明顯減少，也減少了不銹鋼價格的大漲大跌現象出現。對于2020年不銹鋼板卷行情，不銹鋼行業對2020年充滿了希望，鋼廠和貿易商均對10年的行情持樂觀態度，國內大部分不銹鋼消費企業均上調了10年的產量方案。隨著4月之前國際鎳價的飆漲，鋼廠周價和市場價格也陷入了少有的狂熱氣氛之中，早在年初和春節前后便有貿易商大量囤積資源，并在價格上漲過程中不斷擴大自己的庫存，截止11月初不銹鋼板卷價格高點出如今4月18日的24800元/噸304/2B 2.0mm卷基價，鋼廠產量也在4月到達高點。雖然

33、單從不銹鋼價格行情看漲幅比較大，但是卻遠遠低于鎳價的漲幅，這跟年初和春節前后有貿易商和下游企業大量囤積庫存有關。但是現實卻如同寒冬臘月一般冷酷無情，在中國“國十條和歐盟債務危機的影響下，價格一瀉千里，不僅完全回吐了上半年的漲幅，而且又跌至09年12月份程度。整個上半年國內不銹鋼市場經歷了由瘋狂到失落的過程。下半年在本錢、供給、鎳價的支撐下，價格開場震蕩上行，總體程度又回到年中較高程度。對于2020年走勢，我們如今判斷從以下幾點考慮：首先，從宏觀角度看，2020年的不銹鋼行業還將繼續呈現，高產量、高庫存、高需求的場面，但是高需求要建立在全球經濟平穩增長的前提下。整體2020年中國的不銹鋼產量照舊

34、會維持小幅的增長，通過上面的得預判產量和需求的增幅將維持在10%上下。其次，從經濟角度看，貨幣的流通性將直接影響到貿易商操作手段，也影響到下游企業的投資擴張。國內方面，2020年貸款量會有所縮進，但是對于實際的投資，尤其是西部的投資將照舊維持較高程度，甚至在提升整個國內工業程度方面還會繼續高投資，但是對于房地產等投機性較強的行業，貸款量會有所控制，總體還會維持較為適度寬松的政策。國際方面，量化寬松的貨幣政策將照舊延續，尤其是2020年上半年會好于下半年。另外，人民幣升值對出口來說影響較大，尤其是不銹鋼行業用于出口方面要占30-35%的程度，所以2020年中國有可能會對不銹鋼材料的出口進展調整，

35、鼓勵高附加值產品出口。再次，從原料角度看，鎳鉻作為不銹鋼主要原料，照舊會是不銹鋼行情的“風向標。從現狀看，鎳供給緊張將會持續到2020年1季度末，但是隨著新工程的投產或老工程的復產增產，屆時在2季度以后供小于求的場面會發生改變，2020年鎳市場整體將呈現供大于求的場面。因此根本面會對鎳行情會形成一定的打壓。最后，從供需角度看，鋼廠的消費和供給對市場庫存的控制至關重要，短期的供需平衡還是對市場價格的控制很有效果。因此鋼廠會繼續沿用“減產保價手段來維持市場走勢，但是從2020-2020年新增工程看，2020年熱軋市場的競爭將更加劇烈，冷軋市場或許會好于熱軋，但是改軋行業也將面臨挑戰。主要是民營鋼廠

36、低價產品的進入市場?？傮w看來，2020年上半年行情會好于下半年走勢，尤其是4月份前后，不銹鋼行情會到達上半年的高點。進入5月份以后，不銹鋼淡季降臨，鎳市場供給在俄鎳通過北極航線運輸到亞洲的量會增加，因此鎳和不銹鋼行情會進入小幅調整期，時間應該在6-8月。進入8月中旬以后，市場行情隨著旺季降臨，以及國外夏休期完畢，市場行情會逐步復蘇。五、 2020年中國不銹鋼進出口情況分析圖24：2020-2020年11月中國不銹鋼進出口量走勢圖噸圖25：2020-2020年11月中國不銹鋼板帶進出口量走勢圖噸圖26：2020-2020年11月中國不銹鋼板帶出口量比重走勢圖27：2020-2020年11月中國不

37、銹鋼板帶進口量比重走勢圖噸圖28：2020年11月中國不銹鋼板帶分品種出口量走勢圖噸圖29：2020年11月中國不銹鋼板帶分品種進口量走勢圖噸圖30：2020-2020年11月中國不銹鋼制品出口量走勢圖噸圖24：2020年隨著全球經濟的逐步復蘇，國際市場工業恢復較好，因此歐美不銹鋼廠的開工率都已由09年的40-50%恢復到70%左右程度。2020年歐美國家汽車行業率先恢復，房地產行業也在逐步啟動。同樣中國09年4萬億投資拉動，同時高鐵開通，根底建立擴大對鋼材的需求也是在大跨步恢復。這樣對于中國不銹鋼的進出口均有一定的拉動作用。從據海關資料統計顯示，2020年1-11月份我國不銹鋼材進口總量為9

38、91783噸，09年為1193286噸，同比減少16.89；2020年1-11月份不銹鋼材出口量為1437577噸，09年為625514噸，同比大幅增長129.82。通過對海關數據分析，1-11月份，我國對韓國出口不銹鋼25.4萬噸上年同期為13萬噸；對中國臺灣出口19.4萬噸上年同期為4.97萬噸；對越南出口10.8萬噸上年同期為4.26萬噸，對印度出口10.3萬噸上年同期為2.8萬噸；對意大利出口5.25萬噸上年同期為1.1萬噸；對美國出口10.4萬噸上年同期為3.6萬噸。圖26、27、28、29：自金融危機以后，09年開場我國不銹鋼材出口量中不銹鋼板帶材所占比重呈現上升趨勢，逐步恢復到金融危機之前程度；而不銹鋼板帶材的進口量所占比重卻一直呈現較高程度，從單月份產品看，目前進出口產品中，冷軋不銹鋼薄板及窄帶和熱軋不銹鋼中厚寬鋼帶所占的比重較高。2020年11月份我國不銹板帶材凈出口量為68057.49噸，不僅實現了連續7個月呈現凈出口態勢，而且也打破了中國自06年以來一直為凈進口國家的場面。09年凈進口量為537302噸，08年凈進口量為357267噸，07年凈進口量為467184噸，06年凈進口量為1503874噸。圖25：不銹鋼板帶方面：2020年1-11月份我國不銹鋼板帶進口量為775206.48噸，09年為848666.59噸，同比減少8.66；2020