1、林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學10.1 財務評價財務評價10.2 國民經濟評價國民經濟評價10.3 財務評價與國民經濟評價參數財務評價與國民經濟評價參數第十章第十章財務評價和國民經濟評價財務評價和國民經濟評價林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學建設項目經濟評價包括建設項目經濟評價包括財務評價和國民經濟評價財務評價和國民經濟評價( (第五條第五條第一款第一款) )。建設項目的經濟評價，對于建設項目的經濟評價，對于 財務評價結論和國民經濟財務評價結論和國民經濟評價結論都可行的建設項目，可予以通過；反之應予否評價結論都可行的建設項目，可予以通過；反之應予否定。對于國民經濟評價結論不可行

2、的項目，一般應予否定。對于國民經濟評價結論不可行的項目，一般應予否定；對于關系到公共利益、國家安全和市場不能有效配定；對于關系到公共利益、國家安全和市場不能有效配置資源的經濟和社會發展項目，如果國民經濟評價結論置資源的經濟和社會發展項目，如果國民經濟評價結論可行，但財務評價結論不可行，應重新考慮方案，必要可行，但財務評價結論不可行，應重新考慮方案，必要時可提出經濟優惠措施的建議，使項目具有財務生存能時可提出經濟優惠措施的建議，使項目具有財務生存能力。力。 ( (第十條第十條) )林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學10.1 財務評價財務評價 財務評價是在國家現行財稅制度和價格體財務評價是在

3、國家現行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度出發，計算項目范系的前提下，從項目的角度出發，計算項目范圍內的財務效益和費用，分析項目的盈利能力圍內的財務效益和費用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目在財務上的可行性。和清償能力，評價項目在財務上的可行性。( (建建設項目經濟評價方法與參數第三版關于建設項目經濟評價工作的設項目經濟評價方法與參數第三版關于建設項目經濟評價工作的若干規定第五條第二款若干規定第五條第二款) )( (一一) )財務評價概述財務評價概述1 1概念概念林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學只計算項目本身的只計算項目本身的直接效益和直接費用。直接效益和直接費用。 財務

4、效益主要表現為生產經營的財務效益主要表現為生產經營的產品銷售收入。產品銷售收入。即項目即項目銷售產品銷售產品( (提供勞務提供勞務) )取得的收入。取得的收入。 財務費用主要表現為財務費用主要表現為建設項目總投資、經營成本建設項目總投資、經營成本和稅金等。和稅金等。 建設項目總投資是建設項目總投資是固定資產投資、建設期借款利固定資產投資、建設期借款利息和流動資金息和流動資金之和之和固定資產投資包括固定資產投資包括建筑工程費、建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用和預備設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用和預備費用。費用。流動資金是指為維持生產所占用的全部周轉資流動資金是指為維

5、持生產所占用的全部周轉資金，它為流動資產與流動負債的差額。金，它為流動資產與流動負債的差額。2 2財務效益和費用財務效益和費用林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 項目總投資形成：項目總投資形成：固定資產、無形資產、遞延資固定資產、無形資產、遞延資產和流動資產。產和流動資產。經營成本：經營成本：項目總成本扣除固定資產折舊費、維項目總成本扣除固定資產折舊費、維簡費、無形及遞延資產攤銷費和利息支出以后的全部簡費、無形及遞延資產攤銷費和利息支出以后的全部費用。即：費用。即：經營成本總成本費用折舊費維簡費攤銷費經營成本總成本費用折舊費維簡費攤銷費利息支出利息支出外購原材料、燃料及動力工資及福利費外

6、購原材料、燃料及動力工資及福利費修理費其他費用修理費其他費用總成本費用總成本費用折舊費維簡費攤銷費利息支出折舊費維簡費攤銷費利息支出外購原材料、燃料及動力工資及福利費修理費外購原材料、燃料及動力工資及福利費修理費其他費用其他費用 稅金是指產品銷售稅金及附加等。產品銷售稅金稅金是指產品銷售稅金及附加等。產品銷售稅金及附加包括及附加包括增值稅、營業稅、消費稅、資源稅、城市增值稅、營業稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅及教育費附加等。維護建設稅及教育費附加等。林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 財務盈利能力分析財務盈利能力分析主要是考察投資的盈利水平，主要是考察投資的盈利水平，用以下指標表示：

7、用以下指標表示： 財務內部收益率財務內部收益率(FIRR) 財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零的折現率。現金流量現值累計等于零的折現率。它反映項目所占它反映項目所占用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的主要動態評主要動態評價指標。價指標。( (二二) )財務評價指標財務評價指標1 1財務盈利能力分析指標財務盈利能力分析指標01()0(1)ntttCICOFIRRFIRRic林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學財務凈現值財務凈現值(FNPV)01()(1) 0ntttcFNPVCICOi

8、FNPV投資回收期投資回收期(Pt) 投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間所需要的時間。它是考察項目在財務上的投資回收。它是考察項目在財務上的投資回收能力的能力的主要靜態評價指標。主要靜態評價指標。Ptt0() 0tCICO 投資回收期一般從建設開始年算起，如果從投產投資回收期一般從建設開始年算起，如果從投產年份算起時，應予以注明。年份算起時，應予以注明。Pt Pc林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 投資利潤率投資利潤率 投資利潤率是指項目達到設計生產能力后投資利潤率是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利潤總額與項目總投

9、的一個正常生產年份的年利潤總額與項目總投資的比率，資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的它是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標。靜態指標。年利潤總額或年平均利潤總額投資利潤率項目總投資林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 投資利稅率投資利稅率 投資利稅率是指項目達到設計生產能力后投資利稅率是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利稅總額或項目生產的一個正常生產年份的年利稅總額或項目生產期內的年平均利稅總額與項目總投資的比率。期內的年平均利稅總額與項目總投資的比率。年利稅總額或年平均利稅總額投資利稅率項目總投資年利潤總額=年產品銷售收入-年產品銷售稅金及附加 -年總成本費用年利稅總

10、額=年利潤總額+年產品銷售稅金及附加林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學項目達到設計生產能力后正常生產年份的年利項目達到設計生產能力后正常生產年份的年利潤總額或項目生產期內的年平均利潤總額與資潤總額或項目生產期內的年平均利潤總額與資本金的比率。本金的比率。年利潤總額或年平均利潤總額資本金利潤率資本金 資本金利潤率資本金利潤率林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 清償能力分析清償能力分析主要是考察計算期內各年的財務狀主要是考察計算期內各年的財務狀況及償債能力。況及償債能力。 資產負債率資產負債率2 2清償能力分析指標清償能力分析指標100%負債合計資本負債率資產合計 固定資產投資國內借款

11、償還期固定資產投資國內借款償還期 流動比率流動比率=100%流動資產總額流動比率流動負債總額速動比率速動比率=100%流動資產總額-存貨速動比率流動負債總額林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學( (三三) )財務評價基本報表及輔助報表財務評價基本報表及輔助報表1 1基本報表基本報表基本報表基本報表 1.1 現金流量表現金流量表(全部投資全部投資)基本報表基本報表 1.2 現金流量表現金流量表(自有資金自有資金)基本報表基本報表 2 損益表損益表基本報表基本報表 3 資金來源與運用表資金來源與運用表基本報表基本報表 4 資產負債表資產負債表基本報表基本報表 5 財務外匯平衡表財務外匯平衡表林

12、林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學2 2輔助報表輔助報表輔助報表輔助報表 1 固定資產投資估算表固定資產投資估算表輔助報表輔助報表 2 流動資金估算表流動資金估算表輔助報表輔助報表 3 投資計劃與資金籌措表投資計劃與資金籌措表輔助報表輔助報表 4 主要產出物和投入物使用價格依據表主要產出物和投入物使用價格依據表輔助報表輔助報表 5 單位產品生產成本估算表單位產品生產成本估算表輔助報表輔助報表 6 固定資產折舊費估算表固定資產折舊費估算表輔助報表輔助報表 7 無形及遞延資產攤銷估算表無形及遞延資產攤銷估算表輔助報表輔助報表 8 總成本費用估算表總成本費用估算表輔助報表輔助報表 9 產品銷售收

13、入和銷售稅金及附加估算表產品銷售收入和銷售稅金及附加估算表輔助報表輔助報表 10 借款還本付息計算表借款還本付息計算表林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學10.2 國民經濟評價國民經濟評價 國民經濟評價是在合理配置社會資源的前國民經濟評價是在合理配置社會資源的前提下，從國家經濟整體利益的角度出發，計算提下，從國家經濟整體利益的角度出發，計算項目對國民經濟的貢獻，分析項目的經濟效率項目對國民經濟的貢獻，分析項目的經濟效率、效果和對社會的影響，評價項目在宏觀經濟、效果和對社會的影響，評價項目在宏觀經濟上的合理性。上的合理性。( (第五條第三款第五條第三款) )一、國民經濟評價概述一、國民經濟評

14、價概述1 1概念概念林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學除計算項目本身的除計算項目本身的直接效益和直接費用，還應計算項直接效益和直接費用，還應計算項目的間接效益和間接費用。目的間接效益和間接費用。（1）效益效益是指項目對國民經濟所作的貢獻，分為是指項目對國民經濟所作的貢獻，分為直接效益和間直接效益和間接效益接效益。直接效益直接效益是指由項目產出物產生并在項目范圍內計算是指由項目產出物產生并在項目范圍內計算的經濟效益。表現為增加產量滿足國內需求的效益；的經濟效益。表現為增加產量滿足國內需求的效益；替代其他產品，使被替代企業減產以減少國家有用資替代其他產品，使被替代企業減產以減少國家有用資源耗

15、費的效益；增加出口源耗費的效益；增加出口(或減少進口或減少進口)所增收所增收(或節支或節支)的外匯等。的外匯等。間接效益間接效益是指由項目引起而在直接效益中未得到反映是指由項目引起而在直接效益中未得到反映的效益。的效益。2 2項目的效益和費用項目的效益和費用林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學費用是指國民經濟為項目所付出的代價，分為費用是指國民經濟為項目所付出的代價，分為直接費直接費用和間接費用用和間接費用。直接費用直接費用是指項目使用投入物所產生并在項目范圍內是指項目使用投入物所產生并在項目范圍內計算的經濟費用。表現為其他部門為供應本項目投入計算的經濟費用。表現為其他部門為供應本項目投入

16、物而擴大生產規模所耗用的資源費用；減少對其他項物而擴大生產規模所耗用的資源費用；減少對其他項目投入物的供應而放棄的效益；增加進口目投入物的供應而放棄的效益；增加進口(或減少出口或減少出口)所耗用所耗用(或減收或減收)的外匯等。的外匯等。 間接費用間接費用是指由項目引起而在項目的直接費用中是指由項目引起而在項目的直接費用中未得到反映的那部分費用。未得到反映的那部分費用。(2)(2)項目的費用項目的費用國家對項目的補貼，項目向國家交納的稅金，國家對項目的補貼，項目向國家交納的稅金，由于并由于并不發生實際資源的增加和耗用，而是國民經濟內部的不發生實際資源的增加和耗用，而是國民經濟內部的“轉移支付轉移

17、支付”，因此不作為項目的效益和費用。因此不作為項目的效益和費用。林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學二、國民經濟評價指標二、國民經濟評價指標1 1國民經濟盈利能力分析指標國民經濟盈利能力分析指標 經濟內部收益率經濟內部收益率(EIRR) 經濟內部收益率是反映項目對國民經濟凈經濟內部收益率是反映項目對國民經濟凈貢獻的相對指標。貢獻的相對指標。它是項目在計算期內各年經它是項目在計算期內各年經濟凈效益流量的現值累計等于零時的折現率。濟凈效益流量的現值累計等于零時的折現率。nttt01() 0(1) () tsBCEIRRBCBCtEIRRi效 益 流 入 量費 用 流 出 量第 年 的 凈 效

18、益 流 量林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 經濟凈現值經濟凈現值(ENPV) 經濟凈現值是反映項目對國民經濟凈貢獻經濟凈現值是反映項目對國民經濟凈貢獻的絕對指標。的絕對指標。它是指用社會折現率將項目計算它是指用社會折現率將項目計算期內各年的凈效益流量折算到建設期初的現值期內各年的凈效益流量折算到建設期初的現值之和。之和。nttt01()(1) 0sE N P VBCiE N P V林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學2 2外匯效果分析指標外匯效果分析指標 涉及產品出口創匯及替代進口節匯的項涉及產品出口創匯及替代進口節匯的項目，應進行外匯效果分析。目，應進行外匯效果分析。 經濟外匯凈

19、現值經濟外匯凈現值(ENPVF)nttt01()(1)() 0FstFE N P VF IF OiF IF OF IF OtE N P V外 匯 流 入 量外 匯 流 出 量第年 的 凈 外 匯 流 量林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 經濟換匯成本經濟換匯成本(產品直接出口時產品直接出口時) 經濟換匯成本是用影子價格、影子工資和社會折經濟換匯成本是用影子價格、影子工資和社會折現率計算的為生產出口產品而投入的國內資源現值現率計算的為生產出口產品而投入的國內資源現值(以以人民幣表示人民幣表示)與生產出口產品的經濟外匯凈現值與生產出口產品的經濟外匯凈現值(通常以通常以美元表示美元表示)之比，

20、亦即換取之比，亦即換取1美元外匯所需要的人民幣美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項目實施后在國際上的競爭力，進金額，是分析評價項目實施后在國際上的競爭力，進而判斷其產品應否出口的指標。而判斷其產品應否出口的指標。00(1)()(1)： ，； ，； ，。nttstnttsttDRiFIFOiDRtFIFO經濟換匯成本式中項目在第 年為出口產品投入的國內資源元生產出口產品的外匯流入美元生產出口產品的外匯流出美元林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學 經濟節匯成本經濟節匯成本(產品替代進口時產品替代進口時) 經濟節匯成本是用影子價格、影子工資和社會折經濟節匯成本是用影子價格、影子工資和社會折現

21、率計算的為生產替代進口產品所投入的國內資源現現率計算的為生產替代進口產品所投入的國內資源現值值( (元元) )與生產替代進口產品的經濟外匯凈現值與生產替代進口產品的經濟外匯凈現值( (美元美元) )之比，即節約之比，即節約1美元外匯所需的人民幣金額。美元外匯所需的人民幣金額。 經濟換匯成本或經濟節匯成本經濟換匯成本或經濟節匯成本( (元美元元美元) )小于或小于或等于影子匯率等于影子匯率，表明該項目產品出口或替代進口是有，表明該項目產品出口或替代進口是有利的。利的。00(1)()(1)： ，； ，； ，。nttstnttsttDRiFIFOiDRtFIFO經濟節匯成本式中項目在第 年為生產替代

22、進口產品投入的國內資源元生產替代進口產品所節約的外匯美元生產替代進口產品的外匯流出美元林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學三、國民經濟評價基本報表及輔助報表三、國民經濟評價基本報表及輔助報表1 1基本報表基本報表基本報表基本報表 6.1 國民經濟效益費用流量表國民經濟效益費用流量表(全部投資全部投資)基本報表基本報表 6.2 國民經濟效益費用流量表國民經濟效益費用流量表(國內投資國內投資)基本報表基本報表 7 經濟外匯流量表經濟外匯流量表輔助報表輔助報表 11 出口出口(替代進口替代進口)產品國內資源流量表產品國內資源流量表輔助報表輔助報表 12 國民經濟評價投資調整計算表國民經濟評價投資

23、調整計算表輔助報表輔助報表 13 國民經濟評價銷售收入調整計算表國民經濟評價銷售收入調整計算表輔助報表輔助報表 14 國民經濟評價經營費用調整計算表國民經濟評價經營費用調整計算表2 2輔助報表輔助報表林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學四、財務評價與國民經濟評價比較四、財務評價與國民經濟評價比較( (一一) )財務評價與國民經濟評價的共同點財務評價與國民經濟評價的共同點1 1評價目的相同評價目的相同尋求以最小的投入獲得最大的產出。尋求以最小的投入獲得最大的產出。2 2評價基礎相同評價基礎相同都是在完成產品需求預測、廠址選擇、投資估算和資金都是在完成產品需求預測、廠址選擇、投資估算和資金籌措

24、等基礎上進行的。籌措等基礎上進行的。3 3基本分析方法和主要指標的計算方法相同基本分析方法和主要指標的計算方法相同都采用現金流量分析方法，通過基本報表計算凈現值、都采用現金流量分析方法，通過基本報表計算凈現值、內部收益率等指標。內部收益率等指標。林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學( (二二) )財務評價與國民經濟評價的區別財務評價與國民經濟評價的區別區別區別財務評價財務評價國民經濟評價國民經濟評價評價角度評價角度從財務角度考察從財務角度考察項目盈利狀況及項目盈利狀況及借款償還能力借款償還能力從國家整體角度考察項從國家整體角度考察項目的國民經濟貢獻及需目的國民經濟貢獻及需要國民經濟付出的代

25、價要國民經濟付出的代價效益與費用的效益與費用的范圍范圍直接效益與費用直接效益與費用直、間接效益與費用直、間接效益與費用價格價格財務價格財務價格影子價格影子價格主要參數主要參數官方匯率、行業官方匯率、行業基準收益率基準收益率影子匯率、社會折現率影子匯率、社會折現率林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學9.3 財務評價與國民經濟評價參數財務評價與國民經濟評價參數一、概念和分類二、財務評價參數三、國民經濟評價參數林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學經濟管理學院農林經濟管理學科一、概念和分類一、概念和分類（一）概念（一）概念經濟評價參數經濟評價參數是指按一定的經濟評價理論和評價方法要求測是指按一

26、定的經濟評價理論和評價方法要求測定的，用以計算、衡量項目經濟效果的一系列經濟數值。定的，用以計算、衡量項目經濟效果的一系列經濟數值。是根據國家的經濟狀況、資源供求狀況、宏觀經濟調控意圖是根據國家的經濟狀況、資源供求狀況、宏觀經濟調控意圖、各行業投資經濟效益以及項目評價的實際需要測算的。、各行業投資經濟效益以及項目評價的實際需要測算的。1按其在評價中的功能可分為：按其在評價中的功能可分為： 計算、換算參數計算、換算參數 判斷準則參數判斷準則參數2按其在評價階段的用途可分為：按其在評價階段的用途可分為： 財務評價參數財務評價參數 國民經濟評價參數國民經濟評價參數3按其重要性和使用范圍可分為：按其重

27、要性和使用范圍可分為： 國家級參數國家級參數 項目級參數項目級參數（二）分類（二）分類林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學經濟管理學院農林經濟管理學科二、財務評價參數二、財務評價參數（一（一）財務基準收益率和基準投資回收期財務基準收益率和基準投資回收期1基準收益率（基準收益率（ic） 判斷依據（財務內部收益率判斷依據（財務內部收益率FIRR）：）：FIRR ic計算財務凈現值計算財務凈現值(FNPV)指標的折現率：指標的折現率：FNPV（ic）投資回收期的判斷依據：投資回收期的判斷依據：ptpc2基準投資回收期（基準投資回收期（pc）林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學經濟管理學院農林

28、經濟管理學科（二）平均投資利潤率和平均投資利稅率（二）平均投資利潤率和平均投資利稅率平均投資利潤率和平均投資利稅率是投資利潤率平均投資利潤率和平均投資利稅率是投資利潤率和投資利稅率的和投資利稅率的參考依據參考依據，不作為項目投資利，不作為項目投資利潤率和投資利稅率是否達到本行業最低要求的潤率和投資利稅率是否達到本行業最低要求的依據。依據。林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學經濟管理學院農林經濟管理學科財務基準收益率表財務基準收益率表P參數參數73-74行業名稱行業名稱融資前融資前稅前稅前資本金資本金稅后稅后種植業種植業66畜牧業畜牧業79漁業漁業78林產加工林產加工1111森林工業森林工業

29、1213林紙林化林紙林化1212營造林營造林89行業名稱行業名稱移動通信移動通信郵政通信郵政通信水泥制造業水泥制造業玻璃制造業玻璃制造業火力發電火力發電風 力風 力 / 垃 圾垃 圾發電發電天然氣發電天然氣發電融資前融資前稅前稅前資本金資本金稅后稅后1012331112131481058912林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學經濟管理學院農林經濟管理學科三、國民經濟評價參數三、國民經濟評價參數（一）社會折現率（一）社會折現率（is）1計算計算ENPV的折現率，衡量的折現率，衡量EIRR的基準值。的基準值。2 is根據國家的社會經濟發展目標、發展戰略、發展優根據國家的社會經濟發展目標、發展

30、戰略、發展優先順序、發展水平、宏觀調控意圖、社會成員的費用先順序、發展水平、宏觀調控意圖、社會成員的費用效益時間偏好、社會投資收益水平、資金供給狀況、效益時間偏好、社會投資收益水平、資金供給狀況、資金機會成本等綜合測定。資金機會成本等綜合測定。3當前社會折現率為當前社會折現率為8%。對于受益期長的建設項目，。對于受益期長的建設項目，如果遠期效益較大，效益實現的風險較小，如果遠期效益較大，效益實現的風險較小， is可適當可適當降低，但不應低于降低，但不應低于6%林林 業業 經經 濟濟 管管 理理 學學經濟管理學院農林經濟管理學科（二）影子匯率換算系數（二）影子匯率換算系數1影子匯率影子匯率：能正確反映國家外匯經濟價值的匯率。：能正確反映國家外匯經濟價值的匯率。進口投入物和出口產出物應采用影子匯率換算系數調進口投入物和出口產出物應采用影子匯率換算系數調整。它是經濟換匯成本或經濟節匯成本的判斷依據。整。它是經濟換匯成本或經濟節匯成本的判斷依據。2影子匯率換算系數：影子匯率與外匯牌價的比值。影子匯率換算系數：影子匯率與外匯牌價的比值。3根據我國外匯收支、外匯供求、進出口結構、進出根據我國外