1、財務管理 第一章總論第一節企業與企業財務管理知識點一：企業的概念及組織形式【13單選】一、企業的概念企業是從事生產、流通、服務等經濟活動，以生產或服務滿足社會需要，實行自主經營、獨立核算、依法設立的一種營利性的經濟組織。二、組織形式組織形式常見形式投資者責任及風險承擔個人獨資企業個體戶、私營企業個人個人出資、經營、承擔風險和收益；承擔無限責任合伙企業私營企業兩個或兩個以上的合伙人訂立合伙協議，共同出資經營、共負盈虧、共擔風險，承擔無限連帶責任。公司制企業有限責任公司；股份有限公司兩個以上投資人有限責任【提示】關于有限責任、無限責任和無限連帶責任的區別【提示】財務管理通常把公司理財作為討論的重點

2、。除非特別指明，本教材討論的財務管理均指公司財務管理。【注意】公司制企業的優缺點：優點：容易轉讓所有權；有限債務責任；無限存續；融資渠道多。缺點：組建成本高；存在代理問題；雙重課稅【例題·單選題】下列關于個人獨資企業的說法中，錯誤的是（）。A.具有創立容易、經營管理靈活自由、不需要交納企業所得稅等優點B.需要業主對企業債務承擔無限責任C.容易轉讓所有權D.難以從外部獲得大量資金用于經營  正確答案C答案解析個人獨資企業所有權的轉移比較困難，選項C的說法是錯誤的，所以本題正確選項是C。【2013考題·單選題】與普通合伙企業相比，下列各項中，屬于股份有限公司

3、缺點的是（）。A.籌資渠道少B.承擔無限責任C.企業組建成本高D.所有權轉移較困難  正確答案C答案解析股份有限公司屬于公司制企業，公司制企業的缺點是：組建成本高；存在代理問題；雙重課稅。本題正確選項是C。知識點二：企業財務管理的內容【無】第二節財務管理目標知識點一：財務管理目標理論【15判斷】一、利潤最大化1.觀點：企業財務管理以實現利潤最大為目標。利潤收入成本費用2.優點：講求經濟核算、加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。有利于企業資源的合理配置，提高整體經濟效益。3.缺點：（1）沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。（2）沒有考慮風險問題。（3）沒有反映創

4、造的利潤與投入資本之間的關系。（4）可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。二、股東財富最大化1.觀點：以實現股東財富最大為目標。股東財富股票數量×股票價格2.優點：（1）考慮了風險因素；（2）在一定程度上能避免企業短期行為；（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。3.缺點：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用；（2）股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業財務管理狀況；（3）強調更多的是股東利益，對其他相關者利益重視不夠。三、企業價值最大化1.觀點：以企業價值最大化作為財務管理目標所有者權益和債權人權益的市場價值；所能創造的預計未

5、來現金流量的現值。2.優點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。（現值）（2）考慮了風險與報酬的關系。（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為。（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。3.缺點：（1）企業的價值過于理論化，不易操作。（2）對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。【提示】隨著上市公司數量的增加，逐漸得到了廣泛認可。【例題·單選題】某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業

6、價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。A.有利于規避企業短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續提升企業獲利能力D.有利于均衡風險與報酬的關系  正確答案B答案解析企業價值最大化目標的優點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（2）考慮了風險與報酬的關系；（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為；（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。局限性：（1）企業價值過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司，只有進行專門的評估才能確定其價值，受評估標

7、準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。選項B的說法是錯誤的，所以本題正確選項為B。四、相關者利益最大化【例題·單選題】根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。A.股東B.債權人C.經營者D.供應商  正確答案A答案解析股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的風險（例如在企業破產清算時，股東的受償權是排在最后的），由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。【四種目標主要對比點總結】利潤最大化股東財富最大化企業價值最大化相關者利益最大化長短期效應短期行為長期行為長期行為長期行為時間價值沒有考慮考慮考慮考慮風險因素沒有考慮考慮考慮

8、考慮其他單純考慮股東利益綜合考慮不同的利益相關者利益【例題·多選題】在某公司財務目標研討會上，張經理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業的財富蛋糕”；李經理認為“既然企業的績效按年度考核，財務目標就應當集中體現當年利潤指標”；王經理提出“應將企業長期穩定的發展放在首位，以便創造更多的價值”。上述觀點涉及的財務管理目標有（）。A.利潤最大化B.企業規模最大化C.企業價值最大化D.相關者利益最大化  正確答案ACD答案解析張經理的觀點體現的是相關者利益最大化；李經理的觀點體現的是利潤最大化；王經理的觀點體現的是企業價值最大化。所以本題選ACD。【例題·判斷

9、題】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。（）  正確答案×答案解析對于上市公司而言，在股票數量一定時，股票的價格達到最高，股東財富也就達到最大，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。知識點二：利益沖突與協調【15多選】（一） 所有者與經營者利益沖突及協調（二）債權人與所有者利益沖突的協調矛盾的表現協調方式1.所有者改變舉債資金的原定用途，增大償債的風險，降低了債權人的負債價值；2.發行新債券或舉措新債，增大償債的風險，致使舊債的價值降低。1.限制性借債：在借款合同中加入限制條款，如規定借款的用途、規定借款的信用條件，

10、要求提供借款擔保等；2.收回借款或停止借款；當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權和不再給予新的借款的措施，從而來保護自身權益。【例題·單選題】下列各項中，關于所有者與債權人之間矛盾說法不正確的是（）。A.發行新債是所有者損害債權人利益的方式B.通過合同實施限制性借款是防止所有者損害債權人利益的方式C.將借款改變用途，投資于比債權人預計風險高的項目是所有者損害債權人利益的方式D.市場對公司強行接收或吞并可以防止所有者損害債權人利益  正確答案D答案解析為協調所有者與債權人之間矛盾，通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款。【例題·

11、多選題】下列各項中，屬于所有者與經營者利益沖突說法正確的是（）。A.企業業務招待費嚴重超標，開豪華轎車，辦公室奢華裝修B.企業經理聘用較多的總經理助理，將工作安排給助理完成C.將公司的核心盈利性業務外包給總經理的親戚D.為了降低自己職業風險，放棄高盈利的風險項目  正確答案ABCD答案解析所有者與經營者利益沖突：經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價（報酬）實現更多的財富知識點三：企業的社會責任【14判斷】企業社會責任主要包括：（1）對員工的責任；（2）對債權人的責任；（3）對消費者的責任；（4）對社會公益的責任；（5）對環境

12、和資源的責任。做一個有良知的，遵紀守法的好公民。【2014考題·判斷題】企業的社會責任是企業在謀求所有者權益最大化之外所承擔的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為企業對社會公益的責任和對債權人的責任兩大類。（）  正確答案×答案解析企業的社會責任是指企業在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。具體來說，企業社會責任主要包括：對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環境和資源的責任。此外，企業還有義務和責任遵從政府的管理、接受政府的監督。【例題·多選題】下列各項中，屬于企業對債權人承擔的社會責任

13、的有（）。A.按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息B.完善工會、職工董事和職工監事制度，培育良好的企業文化C.誠實守信，確保消費者的知情權D.主動償債，不無故拖欠  正確答案AD答案解析企業對債權人的責任：（1）按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及實地披露公司信息。（2）誠實守信，不濫用公司人格。（3）主動償債，不無故拖欠。（4）確保交易安全，切實履行合法訂立的合同。第三節財務管理環節知識點：財務管理環節【例題·單選題】根據企業財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動作出較為具體的預計和測算的過

14、程。這屬于財務管理環節中的（）。A.財務計劃B.財務分析C.財務預測D.財務控制  正確答案C答案解析財務預測是根據企業財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動作出較為具體的預計和測算的過程。【例題·多選題】在財務決策中，常用的定量分析方法有（）。A.優選對比法B.數學微分法C.歸類法D.概率決策法  正確答案ABD答案解析在財務決策中，常用的定量分析方法有優選對比法、數學微分法、線性規劃法、概率決策法等。第四節財務管理體制知識點一：財務管理體制的一般模式一、集權型財務管理體制1.含義：權限集中于企業總部，所屬單位執行企業

15、總部的指令。2.優點：（1）可充分展示其一體化管理的優勢，使決策的統一化、制度化得到有力的保障；（2）優化資源配置，有利于實行內部調撥價格；（3）有利于內部采取避稅措施及防范匯率風險等。3.缺點：（1）會使所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力；（2）可能因為決策程序復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。二、分權型財務管理體制1.含義：企業內部的管理權限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產、銷等方面有決定權。2.優點：（1）有利于各所屬單位針對本單位存在的問題及時作出有效決策，因地制宜地搞好各項業務；（2）有利于分散經營風險，提高人員素質。3.缺點：各所屬單位缺乏全局觀念和整體意識

16、，可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。三、集權與分權相結合型財務管理體制1.含義：以企業發展戰略和經營目標為核心，將重大決策權集中于企業總部，賦予各所屬單位自主經營權，實質就是集權下的分權。2.特點：吸收了集權型和分權型體制的優點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優越性。【例題·單選題】在重大問題上采取集權方式統一處理，各所屬單位執行各項指令，他們只對生產經營活動具有較大的自主權，該種財務管理體制屬于（）。A.集權型B.分權型C.集權和分權相結合型D.以上都不是  正確答案C答案解析集權與分權相結合型財務管理體質，其實質就是集權下的分權

17、，企業對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權，各所屬單位對日常經營活動具有較大的自主權。【例題·單選題】企業財務管理體制可分為：集權型財務管理體制、分權型財務管理體制、集權與分權相結合型財務管理體制。下列關于這三種財務管理體制的優缺點的說法中，不正確的是（）。A.集權型財務管理體制可充分展示其一體化管理的優勢，使決策的統一化、制度化得到有力的保障B.分權型財務管理體制有利于分散經營風險，促使所屬單位管理人員和財務人員的成長C.集權型財務管理體制，在經營上，可以充分調動各所屬單位的生產經營積極性D.集權與分權相結合型財務管理體制，在管理上，可以利用企業的各項優勢，對部分權

18、限集中管理  正確答案C答案解析集權與分權相結合型財務管理體制，在經營上，可以充分調動各所屬單位的生產經營積極性，所以選項C的說法不正確。【例題·單選題】下列各項，不屬于集權型財務管理體制優點的是（）。A.有利于在整個企業內部優化配置資源B.有助于調動各所屬單位的積極性、主動性C.有助于實行內部調撥價格D.有助于內部采取避稅措施  正確答案B答案解析權力過于集中，會使得各所屬單位缺乏積極性、主動性。所以，正確答案為選項B。知識點二：集權與分權的選擇與設計【14單選、13判斷】一、集權與分權的選擇集權與分權考慮因素一覽表考慮因素集權分權業務關系密

19、切不密切資本關系能控制無法控制成本利益集權利益大于成本集權利益小于成本管理水平等高低【例題·單選題】某企業集團經過多年的發展，已初步形成從原料供應、生產制造到物流服務上下游密切關聯的產業集群，當前集團總部管理層的素質較高，集團內部信息化管理的基礎較好。據此判斷，該集團最適宜的財務管理體制類型是（）。A.集權型B.分權型C.自主型D.集權與分權相結合型  正確答案A答案解析作為實體的企業，各所屬單位之間往往具有某種業務上的聯系，特別是那些實施縱向一體化戰略的企業，要求各所屬單位保持密切的業務聯系。各所屬單位之間業務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制（題

20、干中的企業集團是一個上下游密切關聯的產業集群，因此適合采用集權型）。企業意欲采用集權型財務管理體制，除了企業管理高層必須具備高度的素質能力外，在企業內部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網絡系統（題干中的企業集團內部信息化管理基礎較好，符合采用集權型財務管理體制的條件），所以本題正確答案為選項A。二、企業財務管理體制的設計原則1.與現代企業制度的要求相適應的原則2.明確企業對各所屬單位管理中的決策權、執行權與監督權三者分立原則3.明確財務的綜合管理和分層管理思想的原則4.與企業組織體制相適應的原則思路特點U型高度集權，集權化管理為核心，實行集權控制最基本的組織結構，適用于產品簡單，規模較小的

21、企業H型高度分權，控股公司體制，各子公司保持了較大的獨立性不斷演化后，現代企業既可分權，也可集權M型即事業部制，按照企業所經營的事業，設立若干事業部集權程度較高，事業部有一定的經營自主權【2014考題·單選題】U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業組織結構，其典型特征是（）。A.集權控制B.分權控制C.多元控制D.分層控制  正確答案A答案解析U型組織最典型的特征是在管理分工下實行集權控制，沒有中間管理層，依靠總部的采購、營銷、財務等職能部門直接控制各業務單元，子公司的自主權較小。【2013考題·判斷題】由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均

22、為獨立的法人，是典型的分權組織，因而不能進行集權管理。（）  正確答案×答案解析隨著企業管理實踐的深入，H型組織的財務管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權，因此，也就擁有了對子公司“集權”的法律基礎。現代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理。因此本題的表述錯誤。【例題·多選題】下列關于企業財務管理體制的含義及設計原則的說法中，正確的有（）。A.企業財務管理體制的核心問題是如何配置財務管理權限B.需要考慮企業與各所屬單位之間的資本關系和業務關系的具體特征，以及集中與分散的“成本”和“利益”C.財務管理體制

23、設計要與現代企業制度要求相適應，即財務管理體制必須以產權管理為核心，體現現代企業產權制度管理的思想D.財務管理體制設計要與企業組織體制相適應，U型組織是現代企業最基本的組織結構形式  正確答案ACD答案解析進行集權與分權的選擇時，需要考慮企業與各所屬單位之間的資本關系和業務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。選項B描述的不是財務管理體質的含義，也不是設計原則。三、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容1.集中制度制定權2.集中財務機構設置權3.集中籌資、融資權4.集中投資權5.集中用資、擔保權6.集中固定資產購置權7.集中收益分配權8.分散經營自主權9.分

24、散人員管理權10.分散業務定價權11.分散費用開支審批權記憶：人員經營業務需要費用開支。【例題·多選題】某公司有A、B兩個子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，根據我國企業的實踐，公司總部一般應該集權的有（）。A.融資權B.擔保權C.收益分配權D.經營權  正確答案ABC答案解析總結中國企業的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權、人員管理權、業務定價權、費用開支審批權。所以，選項

25、ABC是答案。【例題·單選題】某集團公司有A、B兩個控股子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是（）。A.擔保權B.收益分配權C.投資權D.日常費用開支審批權  正確答案D答案解析總結中國企業的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權，人員管理權，業務定價權，費用開支審批權。所以本題正確答案為選項D。第五節財務管理環境知識點一：技術環境和經濟環境

26、一、技術環境是指財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。二、經濟環境經濟環境的內容包括經濟體制、經濟周期、經濟發展水平、宏觀經濟政策及社會通貨膨脹水平等。1.經濟體制計劃經濟體制下，財務管理內容比較單一，方法比較簡單；市場經濟體制下，財務管理內容比較豐富，方法復雜多樣。2.經濟周期復蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設備1.擴充廠房設備1.停止擴張1.建立投資標準2.實行長期租賃2.繼續建立存貨2.出售多余設備2.保持市場份額3.建立存貨儲備3.提高產品價格3.停產不利產品3.壓縮管理費用4.開發新產品4.開展營銷規劃4.停止長期采購4.放棄次要利益5.增加勞動力5.增加勞

27、動力5.削減存貨5.削減存貨6.停止擴招雇員6.裁減雇員【例題·多選題】在不同的經濟周期，企業應相應采用不同的財務管理戰略。企業根據目前所處的經濟周期特點，采取了如下的財務管理策略，增加勞動力、建立存貨和增加廠房設備，請據以判斷該企業當前所處的經濟周期可能是（）。A.衰退階段B.復蘇階段C.蕭條階段D.繁榮階段  正確答案BD答案解析根據經濟周期中不同階段的財務管理戰略可知，在復蘇階段和繁榮階段都會增加勞動力，建立存貨和增加廠房設備，所以選項BD是答案。3.經濟發展水平經濟發展水平越高，財務管理的水平也就越高。4.宏觀經濟政策金融政策、財稅政策、價格政策、會計制度

28、等都會深刻地影響企業的發展和財務活動的開展。5.通貨膨脹水平影響引起企業利潤虛增，造成企業資金流失。引起利潤上升，加大企業的權益資金成本。引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求。引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度。引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。【記憶】花銷大了，借錢難了應對策略初期持續期進行投資可避免風險，實現資本保值；簽訂長期購貨合同，減少物價上漲造成的損失；取得長期借款，保持資本成本的穩定。采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。【例題·多選題】下列關于通貨膨脹對企業財務活動影響的敘述中，正確的有（）。A.資金占用大量

29、增加B.資金供應緊張C.有價證券價格上升D.利潤虛增，造成企業資金流失  正確答案ABD答案解析通貨膨脹對企業財務活動的影響：引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求。引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度。引起企業利潤虛增，造成企業資金由于利潤分配而流失。引起利潤上升，加大企業的權益資金成本。所以，選項C不正確。【例題·多選題】在通貨膨脹初期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述準確的有（）。A.對債務人有利B.對債權人不利C.對債務人不利D.對債權人有利  正確答案AB答案解析在通貨膨脹初期，

30、貨幣面臨著貶值的風險，此時實行固定利率，債務人仍然支付按固定利率計算的利息，從而對債務人有利，對債權人不利。知識點二：金融環境和法律環境【14、13多選】一、金融環境（一）金融機構、金融工具與金融市場1.金融機構：指銀行和非銀行金融機構；3.金融市場資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。（二）金融市場的分類分類標志類型含義期限貨幣市場短期金融市場。以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。包括同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場資本市場長期金融市場。以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易的市場，包括股票市場、債券市場和融資租賃市場等。功能發行市場一級市場。處理金融工具的發行和最初購買者之間的交易。流通市場二級市場。處理現有金融工具轉讓和變現的交易。融資對象資本市場以貨幣和資本為交易對象外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象黃金市場集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場所交易金融工具屬性基礎性金融市場以基礎性金融產品為交易對象的金融市場，如商業票據、企業債券、企業股票的交易市場等金融衍生品市場以金融衍生產品為交易對象的金融市場，如遠期、期貨、掉期（互換）、期權的交易市場等地理范圍地方性、全國性、國際性