1、財務(wù)管理計算公式整理匯總（1）一、基本的財務(wù)比率（一）變現(xiàn)能力比率1、流動比率流動比率=流動資產(chǎn)÷資產(chǎn)負(fù)債2、速動比率速動比率（流動資產(chǎn)存貨）÷流動負(fù)債3、保守速動比率（現(xiàn)金短期證券應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額）÷流動負(fù)債 （二）資產(chǎn)管理比率1、營業(yè)周期營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷存貨周轉(zhuǎn)率3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、流動資

2、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入÷平均流動資產(chǎn)5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入÷平均資產(chǎn)總額 （三）負(fù)債比率1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100%3、有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額÷（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）×100%4、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)息稅前利潤÷利息費(fèi)用長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率長期負(fù)債÷（流動資產(chǎn)流動負(fù)債）5、影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任（3）或有項(xiàng)目（四）盈利能力比率1、銷售凈利率銷售

3、凈利率（凈利潤÷銷售收入）×100%2、銷售毛利率銷售毛利率（銷售收入銷售成本）÷銷售收入×100%3、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率（凈利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100% 二、財務(wù)報表分析的應(yīng)用（一）杜幫財務(wù)分析體系1、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）2、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù) （二）上市公司財務(wù)比率1、每股收益每股收益凈利潤÷年末普通股份總數(shù)（凈

4、利潤優(yōu)先股股利）÷（年度股份總數(shù)年度末優(yōu)先股數(shù)）2、市盈率市盈率（倍數(shù)）普通股每股市價÷普通股每股收益3、每股股利每股股利股利總額÷年末普通股股份總數(shù)4、股票獲利率股票獲利率普通股每股股利÷普通股每股市價×100%5、股利支付率股利支付率（普通股每股股利÷普通股每股凈收益）×100%6、股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)普通股每股凈收益÷普通股每股股利1÷股利支付率7、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù)8、市凈率市凈率（倍數(shù)）每股市價÷每股凈資產(chǎn) （三）現(xiàn)金流量分析1、

5、流動性分析（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷本期到期的債務(wù)（2）現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)債比經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷流動負(fù)債（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金能力分析（1）銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷銷售額（2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù)（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷全部資產(chǎn)×100%3、財務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率近5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和÷近5年資本支出、

6、存貨增加、現(xiàn)金股利之和（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷每股現(xiàn)金股利第三章財務(wù)預(yù)測與計劃 一、財務(wù)預(yù)測的步驟1、銷售預(yù)測財務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。2、估計需要的資產(chǎn)3、估計收入、費(fèi)用和保留盈余4、估計所需融資 二、銷售百分比法 （一）根據(jù)銷售總額確定融資需求1、確定銷售百分比2、計算預(yù)計銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債3、預(yù)計留存收益增加額留存收益增加預(yù)計銷售額×計劃銷售凈利率×（1-股利率）4、計算外部融資需求外部融資需求預(yù)計總資產(chǎn)預(yù)計總負(fù)債預(yù)計股東權(quán)益 （二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求融資需求資產(chǎn)增加負(fù)債自

7、然增加留存收益增加（資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）（負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1股利支付率） 三、外部融資銷售增長比外部融資銷售增長比資產(chǎn)銷售百分比負(fù)債銷售百分比計劃銷售凈利率×（1+增長率）÷增長率×（1-股利支付率） 四、內(nèi)含增長率如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率”。 五、可持續(xù)增長率概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。其中：經(jīng)營效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

8、率和銷售凈利率。財務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率股東權(quán)益增長率 期初權(quán)益資本凈利率×本期收益留存率銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率 3、可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的聯(lián)系：（1）如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。這種增長狀態(tài)，可稱之為平衡增長。（2）如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值增長，則實(shí)際增長率就會超過本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長

9、率會超過上年的可持續(xù)增長率。（3）如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值比上年下降，則實(shí)際銷售增長就會低于本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長會低于上年的可持續(xù)增長率。（4）如果公式中的4項(xiàng)財務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平，單純的銷售增長無助于增加股東財富。  第四章財務(wù)估價 一、貨幣時間價值的計算（一）復(fù)利終值Fp×（1+i)n其中：（1+i)n被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號用（F/P，i，n）表示。 （二）復(fù)利現(xiàn)值PF×（1+i)-n    其中：（1+i)-n被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（P/F，i

10、，n）表示。 （三）復(fù)利息IFP （四）名義利率與實(shí)際利率i（1+r/M）M -1式中：r名義利率；M每年復(fù)利次數(shù)；i實(shí)際利率。 （五）普通年金終值和現(xiàn)值(重點(diǎn)）1、普通年金終值(后付）F=A×(1+i)n-1/i   式中A×(1+i)n-1/i是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（ F/A,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金AF*年金終值系數(shù)倒數(shù)   式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（ A/F,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值PA×(1-(1+i)n)/i

11、式中(1-(1+i)n)/i稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（ P/A,i,n）4 、投資回收系數(shù)(年資本回收額）AP×式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為資本回收系數(shù)，記作（ A/P,i,n）。 （六）先付年金終值和現(xiàn)值（重點(diǎn)）1、先付年金終值 期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作（P/A，I，n-1）+1。 （七）遞延年金（重點(diǎn)）1、第一種方法：假設(shè)遞延期也有年金收支，先求出（m+n)期的年金現(xiàn)值，在扣除實(shí)際并未支付的遞延期（m）的年金現(xiàn)值 P=A×(P/A,i，n+m）-（P/A,i，m）2.第二種方法：先把遞延年金視為普通年金，求出其遞延至期末的現(xiàn)值再

12、把這個現(xiàn)值（相當(dāng)于遞延期的終值）換算為第一期期初的現(xiàn)值P=A*(P/A,i，n)*(F/A,i，m）（八）永續(xù)年金PA×1/i（九）貼現(xiàn)率的計算插值法！（十）有效年利率-y一年內(nèi)多次復(fù)利i=（1+r/m)m-1r：給定的年利率 m:復(fù)利次數(shù)（10） 年金和不等額現(xiàn)金流量混合能用年金用年金，不能用年金用復(fù)利，然后加總?cè)舾蓚€年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值。（一）債券估價的基本模型=(n,t=1)I/(1+i)t+M/(1+i)n式中：PV債券價值 I每年的利息 (=票面價值*每年的利率） M到期的本金 i市場利率或投資人要求的必要報酬n付息期數(shù) （二）債券價值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：

13、是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付（F）的債券。 PV    2、平息債券：是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。PV +式中：m年付利息次數(shù)；N到期時間的年數(shù)；i每年的必要報酬率；M面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。PV （三）債券的收益率購進(jìn)價格每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)VI×（P/A，i，n）M×（P/S，i，n）用試誤法求式中的i值即可。      i=i+×(i -i)

14、60;也可用簡便算法求得近似結(jié)果：i=×100%式中：I每年的利息M到期歸還的本金；P買價；N年數(shù)。 三、股票估價 （一）股票評價的基本模式P      式中：Dt年的股利；股利多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個因素。R -貼現(xiàn)率；t-年份。 （二）零成長股票的價值PD÷R （三）固定成長股票的價值P式中：DD×（1+g）；D為今年的股利值；g股利增長率。 （四）非固定成長股票的價值采用分段計算，確定股票的價值。 （五）股票的收益率R +g &

15、#160; 式中： -股利收益率g股利增長率，或稱為股價增長率和資本利得收益率。P是股票市場形成的價格4、 風(fēng)險和報酬 2.2（1） 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1、確定概率分布2.計算預(yù)期報酬率(第一步比較，選擇預(yù)期報酬率大的）3、離散程度（計算方差和標(biāo)準(zhǔn)差）表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）計算預(yù)期報酬率(第一步比較，選擇預(yù)期報酬率大的）（2）計算離差 （3） 計算方差 （4） 計算標(biāo)準(zhǔn)差（第二步比較，選擇標(biāo)準(zhǔn)差小的）標(biāo)準(zhǔn)差越大風(fēng)險越大4.計算離散系數(shù)（第三步比較，選擇CV小的）離散系數(shù)度量了單位報酬的風(fēng)險，為項(xiàng)目的選擇提供了更有意義的比較基礎(chǔ)。1、預(yù)期報酬率 r

16、i是第i種證券的預(yù)期報酬率；Wi是第i種證券的在全部投資額中的比重；n是組合中的證券種類總數(shù)。2.可分散風(fēng)險能夠通過構(gòu)建投資組合被消除的風(fēng)險市場風(fēng)險不能夠被分散消除的風(fēng)險市場風(fēng)險的程度，通常用系數(shù)來衡量。值度量了股票相對于平均股票的波動程度，平均股票的值為1.0。（三）資本資產(chǎn)定價模型1、系統(tǒng)風(fēng)險的度量（貝他系數(shù)） r （ ）式中：COV（K ，K ）是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差； 市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差； 第J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；r 第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計算方法有兩種：一種是：使用回歸直線法。另一種是按照定義求，其步驟是：第一步求r (相關(guān)系數(shù))

17、相關(guān)系數(shù)（r） 第二步求標(biāo)準(zhǔn)差 、利用公式 求出 、 第三步求貝他系數(shù) r （ ）3、投資組合的貝他系數(shù)證券組合的系數(shù)是單個證券系數(shù)的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種股票在證券組合中所占的比重。其計算公式是4、證券市場線Ki =Rf +(KmRf)【無風(fēng)險收益+市場風(fēng)險（平均風(fēng)險價格）】 式中：Ki是第i個股票的要求收益率；Rf是無風(fēng)險收益率；Km是平均股票的要求收益率；(Km-Rf)是投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益，即風(fēng)險價格。股票平均市場風(fēng)險 5.計算步驟：（1） 計算組合的系數(shù)（按權(quán)重 即為錢數(shù)多少）（2） 計算某種組合風(fēng)險收益率(KmRf)（3） 計算組合的要求

18、收益率6. 有效投資組合（風(fēng)險和預(yù)期報酬率其中一個固定另外的一個最低的投資組合）CML：資本市場線第五章投資管理 一、資本投資評價的基本原理 投資人要求的收益率 債務(wù)比重×利率×（1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項(xiàng)目能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)。 二、投資項(xiàng)目評價的基本方法 （一）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值 式中：n投資涉及的年限；I 第k年的現(xiàn)金流入量；O 第k年的現(xiàn)金流出量；i預(yù)定的貼現(xiàn)率。 （二）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù) ÷ 優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會獲利能力的比較。 

19、;（三）內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。再用內(nèi)插法來改善。i=i + ×(i -i ) （四）回收期法回收期 主要用于測定方案的流動性而非營利性。 （五）會計收益率法會計收益率 ×100% 三、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計 （一）現(xiàn)金流量的估計要注意以下四個問題：1、區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本2、不要忽視機(jī)會成本3、要考慮投資方案對公司其他部門的影響4、對凈營運(yùn)資金的影響 （二）固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量舉例：繼續(xù)使用舊設(shè)備n6200（殘值）600700700700700700700 更換新設(shè)備n10

20、 300(殘值)24004004004004004004004004004001、不考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本舊設(shè)備平均年成本 新設(shè)備平均年成本 2、考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本有三種計算方法：（1）計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每一年。舊設(shè)備平均年成本 新設(shè)備平均年成本 （2）由于各年已經(jīng)有相等的運(yùn)行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。舊設(shè)備平均年成本 +700 新設(shè)備平均年成本 +400 （3）將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息，然后與凈投資攤銷及年運(yùn)行成本總計，求出每年的平均成本。舊設(shè)備平均年成本 +700+200

21、15;15%新設(shè)備平均年成本 +400300×15%3、固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命UAC ÷（ ，i，n）式中：UAC固定資產(chǎn)平均年成本C固定資產(chǎn)原值；S n年后固定資產(chǎn)余值；C 第t年運(yùn)行成本；n預(yù)計使用年限；i投資最低報酬率； （三）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響稅后現(xiàn)金流量的計算有三種方法：1、根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計算營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅2、根據(jù)年末營業(yè)結(jié)果來計算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后凈利潤+折舊3、根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算營業(yè)現(xiàn)金流量收入×（1-稅率）付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率 四、投資項(xiàng)目的風(fēng)險處置&#

22、160;（一）投資項(xiàng)目風(fēng)險的處置方法1、調(diào)整現(xiàn)金流量法風(fēng)險調(diào)整后凈現(xiàn)值 式中：a 是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在01之間。2、風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整后凈現(xiàn)值 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報酬率。項(xiàng)目要求的收益率無風(fēng)險報酬率+項(xiàng)目的×（市場平均報酬率無風(fēng)險報酬率） （二）企業(yè)資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率的條件使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本為新項(xiàng)目籌資。計算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值有兩種方法：1、實(shí)體現(xiàn)金流量法。即以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，以企業(yè)的加權(quán)平均成本

23、為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值 原始投資2、股權(quán)現(xiàn)金流量法。即以股東為背景，確定項(xiàng)目對股權(quán)現(xiàn)金流量的影響，以股東要求的報酬率為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值 股東投資 （三）項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險的估計項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險的估計的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經(jīng)業(yè)務(wù)與待評估項(xiàng)目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的值，這種方法也稱“替代公司法”。調(diào)整時，先將含有資本結(jié)構(gòu)因素的 轉(zhuǎn)換為不含負(fù)債的 ，然后再按照本公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用于本公司的 。轉(zhuǎn)換公式如下：1、在不考慮所得稅的情況下： 2、在考慮所得稅的情況下： 根據(jù) 可以計算出股東要求的收益率，作為股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。如果采用實(shí)體現(xiàn)金流量法，則還需要計算加權(quán)平均資本成本。&#

24、160;第六章流動資金管理 一、現(xiàn)金和有價證券管理企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種： （一）成本分析模式企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機(jī)會成本、管理成本和短缺成本。三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。 （二）存貨模式利用公式：總成本機(jī)會成本+交易成本（C/2）×K+（T/C）×F求得最佳現(xiàn)金持有量公式：C 式中：T一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量；F每次出售有價證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易成本；K持有現(xiàn)金的機(jī)會成本，即有價證券的利率。 （三）隨機(jī)模式現(xiàn)金返回線R +L現(xiàn)金存

25、量的上限H3R2L式中：b每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i有價證券的日利息率； 預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。 二、應(yīng)收賬款管理 應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。 （一）信用期間確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加應(yīng)收賬應(yīng)計利息應(yīng)收賬款占用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余額日銷售額×平均收現(xiàn)期3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加4、改變信用期的稅前損益改變信用期

26、的稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加 （二）信用標(biāo)準(zhǔn)評估標(biāo)準(zhǔn)以“五C”系統(tǒng)來進(jìn)行。1、品質(zhì)：指信譽(yù)。2、能力：償債能力。3、資本：財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況。4、抵押：能被用作抵押的資產(chǎn)。5、條件：經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 （三）現(xiàn)金折扣政策確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息 + 3、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加4、估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比

27、例5、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加 三、存貨管理 （一）儲備存貨的成本1、取得成本（1）訂貨成本（2）購置成本2、儲存成本3、缺貨成本 （二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型1、經(jīng)濟(jì)訂貨量 式中：K每次訂貨的變動成本D存貨年需要量；K 儲存單位變動成本2、每年最佳訂貨次數(shù)N 3、與批量有關(guān)的存貨總成本TC 4、最佳訂貨周期t 5、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I ×U式中：U存貨單價。 （三）訂貨提前期再訂貨點(diǎn)RL·d式中：L交貨時間；d每日平均需用量。 （四）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用1、經(jīng)濟(jì)訂貨量 式中：P每日送貨量；d存貨每日耗

28、用量。 2、與批量有關(guān)的存貨總成本TC  （五）保險儲備1、再訂貨點(diǎn)R交貨時間×平均日需求+保險儲備2、存貨總成本TC 缺貨成本保險儲備成本K ·S·N+B·K 式中：K 單位缺貨成本；S一次訂貨缺貨量；N年訂貨次數(shù)；B保險儲備量；K 單位存貨成本。 第七章籌資管理 一、債券的發(fā)行價格債券發(fā)行價格 式中：t付息期數(shù)；n債券期限。 二、應(yīng)付賬款的成本 放棄現(xiàn)金折扣成本 ×  三、短期借款的信用條件 1、信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法

29、律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。3、補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額。實(shí)際利率 ×100% 四、短期借款的支付方法 1、收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法。2、貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分。實(shí)際利率 ×100%3、加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。實(shí)際利率 ×100%  第八章股利分配 一、股票股利 發(fā)放股票股利后的每股收益 發(fā)放股票股利后的每股市價 式中：E 發(fā)放股票股利前的每股收

30、益；D 股票股利發(fā)放率；M股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價。  第九章資本成本和資本結(jié)構(gòu) 一、債務(wù)成本 （一）簡單債務(wù)的稅前成本P 求使該式成立的K （債務(wù)成本）式中：P 債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值；P 本金的償還金額和時間；I 債務(wù)的約定利息；K 債務(wù)成本；N債務(wù)的期限，通常以年表示。 （二）含有手續(xù)費(fèi)的稅前債務(wù)成本P （1-F） 求使該式成立的K （債務(wù)成本）式中：F發(fā)行費(fèi)用占債務(wù)發(fā)行價格的百分比。 （三）含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本1、簡便算法稅后債務(wù)成本K K ×（1t）式中：t所得稅稅率。這種算法是不準(zhǔn)確的。只有

31、在平價發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡便算法才是成立的。2、更正式的算法P （1-F） 求使該式成立的K （債務(wù)成本） 二、留存收益成本（一）股利增長模型法K +G式中：K 留存收益成本；D 預(yù)期年股利額；P 普通股市價；G普通股利年增長率。 （二）資本資產(chǎn)定價模型K R R +（R R ）式中：R 無風(fēng)險報酬率；R 平均風(fēng)險股票必要報酬率；股票的貝他系數(shù)。 （三）風(fēng)險溢價法K K +RP 式中：K 債務(wù)成本；RP 股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。 三、普通股成本 K +G式中：D 預(yù)期年股利額；P 普通股市價；G普通股利年增長率。 

32、;四、加權(quán)平均資本成本K 式中：K 加權(quán)平均資本成本；K 第j種個別資本成本；W 第j種個別資本占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）。 五、財務(wù)杠桿 （一）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL= = = 式中： EBIT息前稅前盈余變動額；EBIT變動前息前稅前盈余； Q銷售變動量；Q變動前銷售量；P產(chǎn)品單位銷售價格；V產(chǎn)品單位變動成本；F總固定成本；S銷售額；VC變動成本總額。 （二）財務(wù)杠桿系數(shù)DFL 式中： EPS普通股每股收益變動額；EPS變動前的普通股每股收益；I債務(wù)利息。 （三）總杠桿系數(shù)DTLDOL×DFL   第十章企業(yè)價值評估 

33、;一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 （一）現(xiàn)金流量模型的種類 任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數(shù)：價值 1、現(xiàn)金流量在價值評估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三種：（1）股利現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值 股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量。（2）股權(quán)現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值 股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則上述兩個模型相同。（3）實(shí)體現(xiàn)金流量模型實(shí)體價值 股權(quán)價值實(shí)體價值債務(wù)價值債務(wù)價值 實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，

34、它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。企業(yè)總價值營業(yè)價值+非營業(yè)價值自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值+非營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值2、資本成本股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均冷酷成本來折現(xiàn)。3、現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù)大部分估價將預(yù)測的時間分為兩個階段。第一階段是有限的、明確的預(yù)測期，稱為“詳細(xì)預(yù)測期”，或稱為“預(yù)測期”。第二階段是預(yù)測期以后的無限時期，稱為“后續(xù)期”，或“永續(xù)期”。企業(yè)價值預(yù)測期價值+后續(xù)期價值 （二）現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計1、預(yù)測銷售收入銷售收入取決于銷售數(shù)量和銷售價格兩個因素。2、確定預(yù)測期間（1）預(yù)測的基期

35、基期是指作為預(yù)測基礎(chǔ)的時期，它通常是預(yù)測工作的上一個年度。確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，未來也不會發(fā)生重要的變化，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來的情況。（2）詳細(xì)預(yù)測期和后續(xù)期的劃分詳細(xì)預(yù)測期通常為57年，如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長，但很少超過10年。企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當(dāng)有多長。3、預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（1）預(yù)計成本、費(fèi)用和支出根據(jù)預(yù)計銷售收入和成本費(fèi)用銷售百分比，可以

36、估計主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)和管理費(fèi)用以及折舊費(fèi)。（2）預(yù)計需要的營業(yè)資產(chǎn)營業(yè)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)無息流動負(fù)債營業(yè)資產(chǎn)營業(yè)流動資產(chǎn)+營業(yè)固定資產(chǎn)凈值+營業(yè)其他長期資產(chǎn)-無息長期負(fù)債（3）預(yù)計所需的融資如何籌集資金取決于企業(yè)的籌資政策，根據(jù)籌資政策我們可以利用前面學(xué)過的知識計算出來。（4）預(yù)計財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用短期借款×短期利率+長期借款×長期利率（5）預(yù)計股利和年末未分配利潤利潤總額主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-營業(yè)和管理費(fèi)用-折舊費(fèi)-財務(wù)費(fèi)用凈利利潤總額所得稅股利本年凈利內(nèi)部籌資年末未分配利潤年初未分配利潤+本年凈利潤-股利年末股東權(quán)益股本+年末未分配利潤有息負(fù)債及股東權(quán)益有息負(fù)債+股

37、東權(quán)益4、預(yù)計現(xiàn)金流量在忽略非營業(yè)損益、非營業(yè)資產(chǎn)和非營業(yè)現(xiàn)金流量的情況下，企業(yè)的營業(yè)價值等于企業(yè)總價值，營業(yè)資產(chǎn)等于投資資產(chǎn)，自由現(xiàn)金流量等于實(shí)體現(xiàn)金流量。實(shí)體現(xiàn)金流量有兩種衡量方法：一種方法是以息前稅后營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，扣除各種必要的支出后計算得出。實(shí)體現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出（營業(yè)現(xiàn)金毛流量-營業(yè)流動資產(chǎn)增加）-資本支出（息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷）-營業(yè)流動資產(chǎn)增加-資本支出息稅前營業(yè)利潤×（1-所得稅稅率）+折舊與攤銷-營業(yè)流動資產(chǎn)增加-資本支出另一種方法是加總?cè)客顿Y人的現(xiàn)金流量：實(shí)體現(xiàn)金流量普通股權(quán)現(xiàn)金流量+債權(quán)人現(xiàn)金流量+優(yōu)先股現(xiàn)金流量（1）息稅前營業(yè)利潤息稅

38、前營業(yè)利潤主營業(yè)務(wù)收入主勞務(wù)務(wù)成本其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)和管理費(fèi)用折舊（2）息前稅后營業(yè)利潤息前稅后營業(yè)利潤息稅前營業(yè)利潤息稅前營業(yè)利潤所得稅計算息前稅后營業(yè)利潤所得稅有兩種方法：平均稅率法息稅前營業(yè)利潤所得稅息稅前營業(yè)利潤×平均所得稅稅率所得稅調(diào)整法息稅前營業(yè)利潤所得稅所得稅額利息支出抵稅（3）營業(yè)現(xiàn)金毛流量營業(yè)現(xiàn)金毛流量息前稅后營業(yè)利潤折舊與攤銷（4）營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)現(xiàn)金毛流量營業(yè)流動資產(chǎn)增加（5）實(shí)體現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量資本支出息前稅后營業(yè)利潤凈投資總投資營業(yè)流動資產(chǎn)增加資本支出凈投資總投資折舊與攤銷營業(yè)流動資產(chǎn)增加資本支出折舊與攤銷本期有息負(fù)債增加本期

39、所有者權(quán)益增加（6）股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量稅后利息支出償還債務(wù)本金新借債務(wù)實(shí)體現(xiàn)金流量稅后利息支出+債務(wù)凈增加 股權(quán)現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量息前稅后營業(yè)利潤折舊與攤銷營業(yè)流動資產(chǎn)增加資本支出稅后利息費(fèi)用債務(wù)凈增加（利潤總額利息費(fèi)用）×（1稅率）凈投資稅后利息費(fèi)用債務(wù)凈增加（稅后利潤稅后利息費(fèi)用）凈投資稅后利息費(fèi)用債務(wù)凈增加稅后利潤（凈投資債務(wù)凈增加）稅后利潤（1負(fù)債率）×凈投資稅后利潤（1負(fù)債率）×（資本支出折舊與攤銷）（1負(fù)債率）×營業(yè)流動資產(chǎn)增加（7）現(xiàn)金流量的平衡關(guān)系實(shí)體現(xiàn)金流量融資現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金

40、流量息前稅后營業(yè)利潤凈投資融資現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量5、后續(xù)期現(xiàn)金流量增長率的估計現(xiàn)金流量折現(xiàn)的永續(xù)增長模型：后續(xù)期價值 在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，因此，可以根據(jù)銷售增長率估計現(xiàn)金流量增長率。6、企業(yè)價值的計算（1）實(shí)體現(xiàn)金流量模型后續(xù)期終值 后續(xù)期現(xiàn)值后續(xù)期終值×折現(xiàn)系數(shù)企業(yè)實(shí)體價值預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值股權(quán)價值實(shí)體價值債務(wù)價值估計債務(wù)價值的標(biāo)準(zhǔn)方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，最簡單的方法是賬面價值法。（2）股權(quán)現(xiàn)金流量模型實(shí)體價值股權(quán)價值債務(wù)價值 （三）現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用1、股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用（1）永續(xù)增長模型股權(quán)價值

41、 永續(xù)增長模型的特例是永續(xù)增長率等于零，即零增長模型。股權(quán)價值 （2）兩階段增長模型股權(quán)價值預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期價值的現(xiàn)值 + （3）三階段增長模型股權(quán)價值增長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值轉(zhuǎn)換期現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 + + 二、經(jīng)濟(jì)利潤法 （一）經(jīng)濟(jì)利潤模型的原理1、經(jīng)濟(jì)收入本期收入期末財產(chǎn)期初財產(chǎn)2、經(jīng)濟(jì)成本經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會計上實(shí)際支付的成本，而且還包括機(jī)會成本。3、經(jīng)濟(jì)利潤（1）計算經(jīng)濟(jì)利潤的一種最簡單的辦法經(jīng)濟(jì)利潤息前稅后營業(yè)利潤全部資本費(fèi)用（2）計算經(jīng)濟(jì)利潤的另一種辦法是用投資資本回報率與資本成本之差，乘以投資資本。經(jīng)濟(jì)利潤期初投資資本×（期初投資資本回報率加

42、權(quán)平均資本成本）4、價值評估的經(jīng)濟(jì)利潤模型企業(yè)價值期初投資資本經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值公式中的期初投資資本是指企業(yè)在經(jīng)營中投入的現(xiàn)金：全部投資資本所有者權(quán)益有息債務(wù)（流動資產(chǎn)無息流動負(fù)債）（長期資產(chǎn)凈值無息長期負(fù)債） （二）經(jīng)濟(jì)利潤估價模型的應(yīng)用1、預(yù)測期經(jīng)濟(jì)利潤的計算經(jīng)濟(jì)利潤（期初投資資本回報率加權(quán)平均資本成本）×期初投資資本息前稅后營業(yè)利潤期初投資資本×加權(quán)平均資本成本2、后續(xù)期價值的計算后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤終值后續(xù)期第一年經(jīng)濟(jì)利潤/（資本成本增長率）后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤終值×折現(xiàn)系數(shù)3、期初投資資本的計算期初投資資本是指評估基準(zhǔn)時間的企業(yè)價值。估計期初投

43、資資本價值時，可供選擇的方案有三個：賬面價值、重置價值或可變現(xiàn)價值。采用賬面價值符合經(jīng)濟(jì)利潤的概念。4、企業(yè)總價值的計算企業(yè)總價值期初投資資本+預(yù)測期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值+后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值 三、相對價值法 （一）相對價值模型的原理相對價值模型分為兩類，一類是以股權(quán)市價為基礎(chǔ)的模型，包括股權(quán)市價/凈利、股權(quán)市價/凈資產(chǎn)、股權(quán)市價/銷售額等比率模型。 另一類是以企業(yè)實(shí)體價值為基礎(chǔ)的模型，包括實(shí)體價值/息前稅后營業(yè)利潤、實(shí)體價值/實(shí)體現(xiàn)金流量、實(shí)體價值/投資資本、實(shí)體價值/銷售額。下面介紹三種常用的股權(quán)市價比率模型。1、市價/凈利比率模型（1）基本模型市盈率市價/凈利每股市價/每股凈利

44、目標(biāo)企業(yè)每股價值可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股凈利（2）模型原理處于穩(wěn)定狀態(tài)企業(yè)的股權(quán)價值為股權(quán)價值 本期市盈率 內(nèi)在市盈率 從上式可以看出，市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本）。（3）模型的適用性市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且值接近于1的企業(yè)。如果收益是負(fù)債，市盈率就失去了意義。2、市價/凈資產(chǎn)比率模型（1）基本模型市凈率市價/凈資產(chǎn)股權(quán)價值可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)（2）市凈率的驅(qū)動因素本期市凈率 驅(qū)動市凈率的因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險。其中權(quán)益報酬率是關(guān)鍵因素。（3）模型的適用性主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資

45、產(chǎn)為正值的企業(yè)。企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值時，市凈率沒有意義，無法用于比較。3、市價/收入比率模型（1）基本模型收入乘數(shù)股權(quán)市價/銷售收入每股市價/每股銷售收入 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值可比企業(yè)平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)的銷售收入（2）基本原理將股利折現(xiàn)模型的兩邊同時除以每股銷售收入，則可以得出收入乘數(shù)：本期收入乘數(shù) 收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本。（3）模型的適用性主要適用于銷售成本率較低的報務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。 （二）相對價值模型的應(yīng)用1、可比企業(yè)的選擇通常的做

46、法是選擇一組同業(yè)的上市企業(yè)，計算出它們的平均市價比率，作為估計目標(biāo)企業(yè)價值的乘數(shù)。2、修正的市價比率（1）修正市盈率在影響市盈率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵變量是增長率。增長率的差異是市盈率差異的主要驅(qū)動因素。修正市盈率實(shí)際市盈率/（預(yù)期增長率×100）有兩種評估方法：A、修正平均市盈率法修正平均市盈率可比企業(yè)平均市盈率/（平均預(yù)期增長率×100）企業(yè)每股價值修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利B、股價平均法目標(biāo)企業(yè)每股價值可比企業(yè)修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利（2）修正市凈率修

47、正的市凈率實(shí)際市凈率/（股東權(quán)益凈利率×100）目標(biāo)企業(yè)每股價值修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)股東權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)（3）修正收入乘數(shù)修正收入乘數(shù)實(shí)際收入乘數(shù)/銷售凈利率目標(biāo)企業(yè)每股價值修正平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)銷售凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收入 第十一章成本計算 一、生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配 （一）材料費(fèi)用的歸集和分配分配率 某種產(chǎn)品應(yīng)分配的材料數(shù)量（費(fèi)用） 該種產(chǎn)品的材料定額消耗量（或定額成本）×分配率 （二）人工費(fèi)用的歸集和分配分配率 某種產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費(fèi)

48、用該種產(chǎn)品實(shí)用工時×分配率 （三）制造費(fèi)用的歸集和分配制造費(fèi)用分配率 某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用該種產(chǎn)品實(shí)用工時數(shù)×分配率 （四）輔助生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配輔助生產(chǎn)的單位成本 式中：輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品或勞務(wù)總量中不包括對輔助生產(chǎn)各車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量。各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費(fèi)用 輔助生產(chǎn)的單位成本×該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量 二、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法 常用方法有以下六種：1、不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）2、在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算3、在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計算4、約當(dāng)量法在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量在產(chǎn)品數(shù)

49、量×完工程度單位成本 產(chǎn)成品成本單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品成本單位成本×月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 5、在產(chǎn)品按定額成本計算月末在產(chǎn)品成本月末在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費(fèi)用）月末在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品單位成本 6、按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）材料費(fèi)用分配率 完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本完工產(chǎn)品定額材料成本×材料費(fèi)用分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本月末在產(chǎn)品定額材料成本×材料費(fèi)用分配率工資（費(fèi)用）分配率 完工產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費(fèi)用）完工產(chǎn)品定額工時×工資（費(fèi)用）分配率月

50、末在產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費(fèi)用）月末在產(chǎn)品定額工時×工資（費(fèi)用）分配率 三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配 （一）售價法在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進(jìn)行分配的。 （二）實(shí)物數(shù)量法單位數(shù)量（或重量）成本  四、成本計算的基本方法 （一）品種法（二）分批法（三）分步法1、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法這種方法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)。這種企業(yè)，有的不僅將產(chǎn)成品作為商品銷售，而且生產(chǎn)步驟所產(chǎn)半成品也經(jīng)常作為商品對外銷售。按照成本在下一步驟成本計算單中的反映方式，還可以分為綜合結(jié)轉(zhuǎn)和分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)兩種方法。2、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計算名成本時，不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗用上一步驟的半成品，而只計算預(yù)防性生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。   第十二章成本數(shù)量利潤分析 一、損益方程式（一）基本的損益方程式利潤銷售收入總成本單價×銷量單位變動成本×銷量固定成本 （二）損益方程式的變換形式1、計算銷量的方程式銷量 2、計算單價的方程