1、第一章緒論1、項目融資是以項目的資產、預期收益或權益作抵押取得的一種無追索權或有限追索權的 融資或貸款。2、項目融資的三個基本特征：一是項目融資是以一個經濟實體為主題安排的融資，而不是 以項目發起人為主體；二是項目融資中償還貸款的資金來源僅限于項目本身產生的現金流； 三是清算時，一般只限于項目本身的資產，如果有擔保的話，一般不超過擔保范圍，是一 種無追索權或有限追索的融資。其基本思想是利用項目自身來籌集資金。3、項目融資與公司融資的區別：1項目融資、2傳統融資（公司融資）：資信基礎（1項目的資產和預期收益；2借貸人/發 起人的資信）；追索程度（1有限追索或無追索；2完全追索）；風險分擔（1貸款

2、人承擔部 分項目風險；2貸款人只承擔借款人的資信風險）；會計處理（1債務不出現在發起人資產 負債表上；2項目債務出現在借款人資產負債表上）；債務比例（1杠桿比率高、債務比率 可達到70%以上；2債務比率一般不超過 60%）；資金控制（1嚴格控制項目的現金流； 2 不控制公司的現金流）。4、什么是BOT模式，BOT模式與項目融資有什么關系：BOT是Build-Operate-Transfer （建設一經營一轉讓）形式的簡稱，是基礎設施投資、建設和 經營的一種方式，以政府和私人機構之間達成協議為前提，由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時期內籌集資金建設某一基礎設施并管理和經營該設施及其相應的產

3、品與服 務。當BOT模式用于基礎設施項目時，由于投資規模大，私人開發商通常會采用項目融資。BOT模式是一種項目開發方式，而項目融資是一種為項目籌資的方式，二者常常結合起來 使用，但并不是必須結合起來。5、簡述項目融資的階段和步驟：第一階段投資決策分析：？宏觀經濟形勢判斷？工業部門（技術、市場）分析？項目在行業中 的競爭性分析？項目可行性研究？投資決策-初步確定項目投資結構；第二階段融資決策分析:?選擇項目的融資方式一決定是否采用項目融資 ？任命項目融資顧問一明確融資任務和 具體目標要求；第三階段融資結構分析：評價項目風險因素？設計項目的融資結構和資金結 構一修正項目投資結構；第四階段融資談判：

4、選擇銀行、發出項目融資建議書？組織貸款銀 團？起草融資法律文件？融資談判；第五階段項目融資執行：簽署項目鬲資文件？執行項目投 資計劃？貸款銀團經理人監督并參與項目決策？項目風險的控制與管理9、項目融資的運作過程目雙WI6、項目融資對項目發起人有哪些優缺點：優：1、可保護自身資產；2、可提高債務比例；3、可實現風險分擔。 缺：1、融資成本較高（費用高、利率高）；2、融資結構復雜；3、管理受到限制。7、項目融資對貸款人有哪些優缺點。優：1、收益率（利率）較高；2、易于評估貸款的風險；3、資信機構可以多樣化。缺:1、還貸主要依賴于項目的資產和現金流量，對項目發起人沒有完全的追索權，承擔較高風險；2、

5、參與方多，合同和擔保文件復雜，融資談判時間長；3、需要對正在建設或營運中的項目進行監控，管理費用高；4、容易鼓勵項目發起人開發潛在風險高的項目。8、項目融資策劃過程中包括的專業融資顧問：工程技術咨詢專家、環境專家、財務顧問和 法律顧問。第二章項目分析1、為什么要進行項目現金流量分析：現金流量分析是以項目作為一個獨立的系統，在國家現行的財稅制度、金融外匯政策下，對項目在建設期和運營期內的收入和支出作出預測，編制現金流量表，并以此來分析項目的財務狀況、贏利能力和債務清償能力。因為項目效益和風險分析是項目融資的核心，項目財務分析評價是項目效益分析的核心， 項目財務分析評價的基礎是項目的現金流量分析。

6、2、比較不同項目評價方法的不同點：一好龍皺強叵奴相疆于磷定虐即""入敦分法一卸挖我展區歸瑞1現金"式的才飾方E_老虎全部收入的公綣一更眼爭亮風隆的方法范于民除現全熱的一，一一同法者坨屬陽昉金I學忠總會豕鼓的方法 包嘯北或K群日報庠（IR®I凈配®一決算*T*明翼值.實物期權活一平為叵報網方理一 一干省3報+療安和德惠我一險曲HL一風險下的號現像（mr-i-t-risk）一就加以平均真全域奉為R或率計算白忙駐觀11一以0留碉定切貼扎率計算的爭現值以好7小宏的貼現衽4*的爭現迫以丈雙辨堂的貼現率計算的凈現他心來利稅率!較濟內鄴自服率 一經篝凈更值一

7、金因素的一一考我尼含武素:的二歲達素和帆才和論青瓦澄庠就餐暴3、常見的風險分類方式有幾種，具體如何分類：純風險：風險事件只造成損失而不會帶來收益；投機風險：風險事件既可能造成損失也可 能創造額外收益，按風險產生的原因分為：政治風險、社會風險、經濟風險、自然風險、 技術風險等；按風險的影響范圍分為：基本風險和特殊風險；按項目風險的表現形式分為 完工風險、生產風險、市場風險、金融風險、政治風險、環境保護風險。4、風險識別有哪些特點，應遵循什么原則：特點：（1）個別性。任何風險都有與其他風險不同之處，沒有兩個風險是完全一致的。（2）主觀性。風險識別都是由人來完成的，由于個人的專業知識水平（包括風險管

8、理方面知識 卜實踐經驗等方面的差異，同一風險由不同的人識別的結果就會有較大的差異。（3）復雜性。建設工程所涉及的風險因素和風險事件均很多，而且關系復雜、相互影響，（4）不確定性。 這一特點可以說是主觀性和復雜性的結果。由風險的定義可知，風險識別本身也是風險。因而避免和減少風險識別的風險也是風險管理的內容。原則： 全面周詳的原則、綜合考察的原則、量力而行的原則、科學計算的原則、系統化、制度化、經常化的原則。5、簡述風險管理的基本過程：該過程可分為風險是風險識別、風險評價、風險對策決策、實施風險對策、檢查控制5 個方面。首先，按照一定的方法識別項目的風險事件，評估所識別的風險事件發生的可能性和損失

9、后果；然后，根據風險的具體特點，提出具有針對性的風險對策；最后，實施所提出的風險對策。6、 項目融資中風險管理的特點：一、以項目的可行性研究報告作為風險控制的前提。二、以風險的識別與細分作為設計融資結構的依據。三、以項目當事人為風險分擔的主體。四、以合同作為風險控制的首要手段和主要形式。7、簡述風險識別各種方法的要點：專家調查法、財務報表法、流程圖法、初始清單法、經驗數據法和風險調查法。8、風險評價的主要作用是:風險評價可以采用定性和定量兩大類方法，定性風險評價方法作用在于區分出不同風險的相對的嚴重程度，以及根據預先確定的可接受的風險水平做出相應的風險決策。9、項目融資的主要風險有哪些；政治風

10、險、市場風險、運營風險和金融風險。10、風險對策有哪幾種，簡述各種風險對策的要點：風險回避 是以一定的方式中斷風險源，使其不發生或不再發展，從而避免可能產生的潛在損失。 風險轉移 就是講風險轉移給他人。風險分擔 就是由兩個或兩個以上的項目參與人共同承擔某一風險。風險自留就是將風險留給自己承擔，并采取一系列措施來控制風險，即損失控制。11、選擇風險對策時，應該注意下列四點：每一風險都有相關聯的、不可避免的成本，該成本應在過程中的某一環節吸收；許多 風險和責任最好是分擔；合理分配風險，減少項目總成本并促進雙方的工作關系；適 當分散風險，讓參與項目的各方或多或少承擔一定的風險，避免風險集中在某一方。

11、第三章項目資金結構1、股本資金、次級債務資金和高級債務資金各有什么特點：股權資金指項目投資主體投入項目中的資本金，是一種永久性的項目資金。高級債務資金區別于股權資金之處為：1、有確定的期限；2、有具體的利率要求；3、一般需要提供債權保障；4、有確定的還貸時間安排。次級債務資金在項目中承擔的風險低于股權資金但高于高級債務資金，回報也介于二者之間。2、項目融資中，為什么需要一定數量的股權資金：首先，股權資金形成了一種激勵機制；其次，股權資金代表了投資財團對項目經濟效益，項目前景與風險的態度，推動融資進行；最后，股本資金的投入提高了項目的債務承受能力。3、項目發起人為什么用次級債務代替股權資本：1、

12、在滿足商業銀行的資本充足率要求的同時，可獲得與利息相關的稅收收益；2、減少了風險資金，可避免股權資金的損失。5、國際辛迪加銀團貸款優點：1 、資金需求規模大；2、風險復雜，需多家銀行和金融機構分擔。6、項目資金的主要來源：商業銀行、多邊銀行、雙邊機構、出口信貸機構、國際證券、東道國政府等。7、簡述項目資金結構設計的主要考慮因素：1、資金成本；2、稅務效益；3、資金源的要求；4、資金結構的優化。5、資金結構調節的靈活性8、資金結構的作用：（ 1 ）補充自有資金的不足。（2）適度使用債務資金，可以降低企業綜 合 資 金 成 本 。 （ 3）有效利用債務籌資，可以獲得財務杠桿利益。適時利用債務籌資，

13、可以提高自有資金收益率。（ 4）運用債務籌資，給企業帶來正效應的同時，也存在負效應，也有一定的財務風險。第四章項目投資結構1、用于投資結構的經濟實體有哪幾種類型？各有哪些特點：股權式合資結構：優點：有限責任；融資安排比較靈活；投資轉讓比較容易；可以安排成表外融資結構。缺點 ：項目投資者對項目現金流量缺乏直接的控制；稅務結構的靈活性差；存在 “雙重征稅”的現象契約型組織：投資者只承擔與其投資比例相應的責任，投資者之間沒有任何的連帶責任或共同責任；一般成立項目聯合管理委員會對項目實施管理；可以充分利用稅務優惠；融資安排的靈活性；投資轉讓程序比較復雜，交易成本比較高；管理程序比較復雜。一般合伙制：合

14、伙制管理比較復雜合伙制結構的資產轉讓比較復雜；融資安排相對復雜；可以充分利用稅務優惠。2、投資結構有哪幾種組織形式？各有哪些優缺點：單實體投資結構：管理主體、投資主體和融資主體三者合一由同一個實體組織來承擔。優點： 1、經營管理權集中，有利于項目的管理與協調；2、融資安排計較容易；3、項目發起人承擔有限責任；4、可以安排資產負債表外的融資結構。缺點 ： 1、投資者對項目的現金流量缺乏直接的控制；2、財務會計處理獨立，開發前期，投資人不能讓虧損沖抵發起人母公司的利潤。雙實體投資結構；三實體投資結構：優點：1 、適應性強；2、結構設計靈活。缺點：結構復雜，增加管理難度。3、影響項目投資結構設計的因

15、素：項目特點；項目風險的分擔和項目債務的隔離程度；充分利用稅務優惠； 財務會計處理方法； 產品分配形式和利潤提取的難易程度； 項目投資變動的要求； 項目管理的決策方式與程序4、投資結構的三個主體：管理主體代表項目發起人進行項目執行和控制；投資主體接受投資人的投資，是投資人與項目之間的紐帶；融資主體向債權人借款并負責償還貸款。第五章項目資信結構1、項目融資中常見的擔保類型人的擔保（保證擔保保險擔保連帶債務票證保證）物的擔保（抵押質押 留置 定金）2、按照擔保在項目融資中承擔的經濟責任不同：直接擔保；間接擔保；或有擔保；意向性擔保。 根據擔保的內容：項目完工擔保、資金缺額擔保、履約擔保、銷售擔保、

16、供貨擔保、最低回報率擔保、不可抗力風險擔保3、擔保人：項目主辦人；東道國政府；商業擔保人；多邊機構和雙邊機構擔保人；與項目利益有關的第三方擔保人。4、項目融資的資信基礎：資產收益（有、無形資產，預期收益），合同協議（特許合同，股東協議，其它合同）資信增級（項目保險，特別擔保，增級措施）5、項目實施過程中，可能涉及到哪些合同：特許權協議；項目實施合同；擔保文件；融資文件。6、簡述項目融資中的物權擔保及其局限性：物權擔保是擔保人以其所擁有的特定之財產作為清償貸款的保障。分為：抵押擔保：擔保人為提供擔保而把財產的所有權轉讓給被擔保人，但不移轉對該財產的占有；質押擔保：擔保人為提供擔保而把財產移交給被

17、擔保人占有，并以持續占有該財產作為債權的擔保；留置擔保；定金擔保。局限性：法律障礙（如浮動擔保）；實施障礙（經營的困難）；政治障礙（不允許強制拍賣）。7、簡述項目融資中的主要資信增級措施： 1 、由簽約方母公司提供擔保和保證；2、由第三方提供擔保和保險；3、技術性的資信增級措施（項目資金的控制；引入多邊機構；意向性 擔保；借助金融工具控制風險）。8、EPC合同（項目總承包合同）：通常采用固定總價的支付方式，由承建商負責項目的設計、施工和試運營等工作，并承諾在滿足規定標準的前提下按時完成項目。通常由項目公司規定項目的產出標準，承建商包括規劃設計、設備采購和施工在內的全部工作，通常還要求承建商提供

18、全面的完工擔保（履約保函）。9、試比較分析“無貨亦付款合同”和“提貨與付款銷售合同”的異同：前者：買方定期按規定的價格向賣方支付額定數量的項目產品所對應的銷售金額，而不問買方是否提走合同項下的產品；后者： 買方在取得貨物后，才支付某一最低數量的產品或勞務金額給賣方。二者都是以長期銷售合同為基礎，在操作上十分相似。但在擔保作用上，后者不如前者。第六章項目融資結構1、項目融資結構設計的主要目標：籌到足夠的資金；實現無追索或有限追索融資； 實現表外融資 ； 實現風險 收益平衡。2、項目融資結構設計中的關鍵問題：如何提高項目資信；如何結合近期融資與遠期融資戰略；產表外負債融資與項目稅務虧損的利用；如何

19、分擔項目風險。3、項目發起人直接安排融資有哪些模式：統一融資，統一銷售；各自融資，統一銷售；統一融合，各自銷售；各自融資，各自銷售4、項目發起人直接安排融資有哪些特點：項目發起人可較靈活安排融資結構； 有利于發起人進行稅務結構安排，降低融資成本； 項目發起人的資信狀況對融資影響較大； 融資結構的設計比較復雜，實現有限追索相對困難不易實現表外融資5、通過中介安排融資有哪些典型的模式：為控制自身風險，設立專門的項目公司；為了進行管理分工，在項目公司之外，又設立專門的融資公司；為了利用租憑的優點，采用租憑公司；為了債權人的利益，通過信托機構。6、租賃融資的概念：出租人根據承租人的請求，按雙方事先的合

20、同約定負責籌集資金，購買承租人指定的資產（設備/設施），然后出租給承租人，收取租金。7、以“杠桿租憑”為基礎的項目融資模式有何優缺點：優：融資成本較低；可實現完全融資；項目公司擁有項目的實際控制權；融資具有靈活性（可為整個項目，也可為項目的一部分） 。缺：依賴于項目資產承租人本身的資信狀況；融資結構具有剛性，即缺乏靈活性。8、簡述不同資信基礎的項目融資特點：以產品支付為基礎的項目融資是指建立在貸款銀行從項目中購買某一特定礦產資源儲量的全部或部分未來銷售收入權益的基礎上的融資安排。特點：1、容易被安排為無追索或有限追索的形式；2、銀行不為項目的勘探生產費用提供貸款；3、受資源儲量和經濟生命期的限

21、制；4、項目投資和經營者的素質，資信、技術水平和生產管理能力是貸款銀行考慮的重要因素。以設施使用協議為基礎的項目融資指圍繞著一個工業設施或者服務性設施的使用協議作為主體安排項目融資。以銷售協議為基礎的項目融資：項目投資者可以利用與項目利益有關的第三方（項目產品購買者）的信用來安排融資，分散風險。以市場銷售為基礎的項目融資： 項目產品/服務直接面對最終眾多用戶，無法簽署銷售協議。7、BOT模式的基本概念 指項目所在國政府/政府機構授權項目發起人或為項目專門成立的項目公司特許經營權，讓其負責該項目的融資、設計、建造、運營和維護，在規定的特許期內出售項目產品/服務，以償還債務，回收投資并獲得合理的回

22、報；特許期滿后，將項目 按規定的要求移交給政府。7、簡述BOT融資模式的特點：對于政府而言，其好處在于：彌補公共產品 /服務供需缺口；獲得公共產品/服務提供與生 產的高效率；降低政府財政資金壓力；轉移項目風險，減少政府的風險承擔（但不盡然）。其缺點在于：喪失了全部（或部分）控制權或所有權；公共產品/服務價格水平可能較高（高回報率要求）；如果是國際BOT,可能導致外匯流出；對于 BOT投資者而言，其好處 在于：獲得基礎設施承包市場；獲得較穩定的投資回報；促進項目開發商的產品尤其是大 型工業成套設備的出口；其缺點在于：項目風險較高（可舉例，如政府的信用風險）；資金負擔較重。計算:1、年總成本費用=

23、外購原材料+外購燃料動力+工資及福利費+修理費+折舊費+攤銷費+利息支出+其他費用（研發費、維簡費（部分行業的安全生產費用）等;2、經營成本=總成本費用一折舊費一維簡費一攤銷費一利息支出;3、年折舊額固定資產原值41 凈殘值率）折舊年限4、攤銷費=無形資產原值/無形資產攤銷年限+遞延資產原值/遞延資產攤銷年限4、生產經營期利息支出=建設投資借款利息+流動資金借款利息6、銷售收入= 產品銷售單價X產品年銷售量7、銷售利潤=銷售收入一總成本費用一銷售稅金及附加8、實現利潤（利潤總額）=銷售利潤+投資凈收益+營業外收支凈額9、稅后利潤（凈利潤）=利潤總額所得稅1 .項目融資：以項目的資產、預期收益或

24、權益作抵押取得的一種無追索或者有限追索的融 資或貸款。2 .有限追索：貸款人可以在某個特定階段或者規定的范圍內，對項目的借款人追索，除此 之外，無論項目出現任何問題，貸款人均不能追索到借款人除該項目資產、現金流量以及 所承擔義務之外的任何財產。無追索：是有限追索的特例，即貸款人對借款人的追索僅依賴于項目本身的經濟強度。3 .風險隔離：通過分離或復制風險單位，使任一風險事故的發生不至于導致所有財產損毀 或滅失。4 .表外融資：不需列入資產負債表的融資方式，即該項融資既不在資產負債表的資產方表現為某項資產的增加，也不在負債及所有者權益方表現為負債的增加。5 .浮動利率：一種在借貸期內可定期調整的利

25、率。固定利率：在借貸期內不作調整的利率。6 . BOT模式：項目所在國政府/政府機構授權項目發起人或為項目專門成立的項目公司特許 經營權，讓其負責該項目的融資、設計、建造、運營和維護，在規定的特許期內出售項目 產品/服務，以償還債務，回收投資并獲得合理的回報；特許期滿后，將項目按規定的要求 移交給政府。7 .辛迪加銀團貸款：一家或數家獲準經營貸款業務的銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機 構參加而組成的銀行集團，采用同一貸款協議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融 資的貸款方式，目的分擔風險。8 .杠桿租賃：在融資租賃中，出租人承擔小部分購置出租資產所需要的資產，而銀行等金 融機構提供貸款補足大部分所需資金。9 .租賃融資：出租人根據承租人的請求，按雙方事先的合同約定負責籌集資金，購買承租 人指定的資產（設備/設施），然后出租給承租人，收取租金。10 .可轉換債券：一種允許持有人在一定時間內以一定的價格向舉債公司換取該公司發行的 其他證券的公司債券。11 .以產品支付為基礎的項目融資：是指以項目生產的產品的所有權作為擔保而不是產品的 銷售收益作為擔保所安排的融資。1