1、數據會說話：春秋航空和三大航經營模式的差異什么才是低成本航空公司與全服務航空公司的根本差異？能否將差異量化？本文依據上市公司年報數據，通過建立數學模型，用量化的方式初步探討了低成本航空公司（春秋航空）與全服務航空公司（中國國航、東方航空、南方航空）經營模式的差異。注：1 、本文所有的數據均來自以上四家上市航空公司2014 年報。2、為了便于編輯選擇，文中數據提供了表格和圖表兩種表現形式。一、低成本航空公司與全服務航空公司自 1978 年美國采取了放松民航管制政策后，其他國家相續效仿，這使得各航空公司可以更自由地制定自身的發展戰略。隨著航空市場的不斷發展壯大，市場競爭加劇，消費者趨于成熟，促使航

2、空公司提供差異化服務。在多方因素的共同作用，航空公司發展形成了各具特色的商業模式。雖然國內外很多學者對航空公司商業模式進行了研究，但對航空公司經營模式的劃分并沒有取得共識。本文僅就業內共識度高的全服務航空公司和低成本航空公司兩種經營模式進行對比研究，并以在中國證券市場上市的四家航空公司（春秋航空 、中國 國航 、 東方航空 、 南方航空 ）為例，建立數學模型，以量化的方式，初步探討低成本航空公司（春秋航空）與全服務航空公司（中國國航、東方航空、南方航空）經營模式的差異。二、建立數學模型在航空業，我們一談到低成本，必會聯想到低成本航空公司。事實上，低成本戰略是中國企業運用最廣泛的戰略，成本領先是

3、一切戰略的基礎，是最為基本的競爭能力。所以，低成本并不是低成本航空公司與全服務航空公司經營模式的根本差異。春秋航空則、是公認的、典型的低成本航空公司，中國國航、東方航空、南方航空則是公認的、典型的全服務航空公司，本文通過對春秋航空與中國國航、東方航空、南方航空運營數據均值的比較，建立數學模型，以量化分析兩種經營模式的差異。1 . 三點估算中國國航、東方航空、南方航空運營數據均值采用三點估算法計算。公式如下：假設中國國航、東方航空、南方力空某項運營數據，最大值為Ma%最小值Min,中間值為Mid,春秋航空的該運營數據為x,則：均值1= （Max+4*Mid+Min） /6標準差 o- =Abs(

4、 (Max-Min) )/6偏離度？=(x- Q/。偏離度？的絕對值越大，說明春秋航空的該項數據與三大航差異越大，即運營 模式差異越大；偏離度？的絕對值越小，說明春秋航空的該項數據與三大航差異 越小，即運營模式差異越小。2 .正態分布根據數學上對隨機事件概率的研究，一個隨機序列遵從正態分布，其均值和標準差(T符合以下概率分布：仙 ± 6=68.26%±2(7 =95.46%±3(r =99.73%一3。 一才。一 10s u 10£/ M3 .應用模型如果春秋航空的某項運營數據與三大航均值的偏離度？，處于±3內，則我們認為該數據顯示的運營狀態，

5、并非春秋航空所代表的低成本航空的典型特征；如果春秋航空的某項運營數據與三大航均值的偏離度？，處于±3外，則我們認為該數據顯示的運營狀態，是春秋航空所代表的低成本航空的典型特征；考慮到春秋航空與中國國航、東方航空、南方航空、春秋航空在公司規模上的 巨大差距，所以本文均采用運營數據的占比數據或者均值數據來做比對。三、運營數據對比默認金額單位為萬元1 .資產負債率資產負債率是期末負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總 額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，是一 項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安 全程度。如果

6、資產負債比率達到100%£超過100順明公司已經沒有凈資產或資不 抵債。民航業是準金融行業，航空公司資產負債率普遍較高。春秋的資產負債率為 68.27%,三大航的均值 卜為76.71%,標準差 6為1.72%,偏離度Y為-4.89 。這 個數據也說明了在一定程度上， 春秋的融資能力比三大航偏低2.銷售費用占比銷售費用占比=銷售費用/主營營業成本IK3K31BW741430“11007MM7.4M LOG*5411H銷售費用占比體現了企業為取得單位收入所花費的單位成本，該數字越低，說 明企業的外部成本控制越好。春秋航空的銷售費用占比為3.02%,三大航的均值以為8.35%,標準差（T為

7、0.11%,偏離度Y為-49.38。春秋航空的成本控制明顯優 于三大航。3.管理費用占比管理費用占比=管理費用/主營營業成本K9K31小IS M7m.toiacm6ITMLJE7105!M?小4 l M aJ .bctmurnmW管理費用占比體現了企業為取得單位收入所花費的內部成本，該數字越低，說 明企業的內部管理成本控制越好。春秋航空的管理費用占比為2.68%,三大航的均值卜為2.99%,標準差（T為0.06%,偏離度Y為-5.31。春秋航空的管理費用成 本控制略優于三大航。icmw百千用 Ml i 點* B31 G留醫1上工所，4.財務費用占比財務費用占比二財務費用/主營營業成本L：*Ml

8、叫塔事，21, 10dg1,044口必；L1N j財務費用占比體現了企業為取得單位收入所花費的財務費用成本，該數字越 低，說明企業的內部財務成本控制越好。春秋的財務費用占比為1.61%,三大航的均值卜為2.73%,標準差（T為0.10%,偏離度Y為-11.08。春秋航空的財務費用 控制優于三大航。5.燃油成本占比燃油成本占比=燃油成本/主營營業成本E3COIIZZ3I加IMwinoinj.ioc陋小始打幡如,1gaiEaza*g的燃油是航空公司最大的可變成本，春秋航空的燃油成本占比為42.65%,三大航的均值以為40.12%,標準差（T為0.25%,偏離度Y為10.06。數字說明，春秋航 空雖

9、然采取了一些列節油措施并對飛行員提供節油獎勵，與大家想像中不同：這些 控制航油成本的措施似乎作用不大，春秋航空的燃油成本控制遜于三大航。求IM 主 w型 一JL由0*用七6.起降費占比起降費占比=起降費/主營營業成本ZJi匕二口wood1 必 oooCOT >m»o工13M起降費是指機場對使用該機場跑道的航空公司或航空器所征收的費用。春秋航空的起降費占比為14.22%,三大航的均值 卜為11.57%,標準差（T為0.12%,偏 離度Y為22.04。春秋航空的起降費成本高于三大航7.財政補貼占比財政補貼占比=財政補貼/主營營業收入L3g:miofl鹿T酊*®IWltJM

10、fACM卬LO 癡aMTOOIDW300:片中餐白用GlWi1mHIWW1D*'*隊5財政補貼是指國家或者地方政府財政為了實現特定的政治經濟和社會目標，向 企業或個人提供的一種補償。春秋的財政補貼占比為8.88%,三大航的均值卜為1.98%,標準差（T為0.55%,偏離度Y為12.43。一直以來，輿論都認為三大航享 受到了更多的國家政策傾斜，但數字顯示，與大家想像中不同，春秋航空比三大航享受了更多的財政補貼8.營業利潤率營業利潤率=營業利潤/營業收入L.0皿F4«wMMTni.jiD題M3翱物通限片,7R7I1LD4R；聊黃孔3C量L2OHK COOWOWOOOlocmi5C

11、HKI COT«.(m«oT5HW m工通OOO營業利潤率是衡量企業經營效率的指標，反映了在考慮營業成本的情況下，企業通過經營獲取利潤的能力。春秋航空的營業利潤率為7.38%,三大航的均值 祖為0.80%,標準差（T為0.70%,偏離度Y為9.44。春秋航空的盈利能力高于三大 航。9.主營業務成本占比主營業務成本占比=主營業務成本/營業成本M，I,.1i4M 8Jr.艮皿17140 ”即町4* MJ，:L/in1： 411d BtMg對iw拜11卡式鹵H明林JlilW.UJ主營業務成本是指公司生產和銷售與主營業務有關的產品或服務所必須投入的 直接成本，主要包括原材料、人工成

12、本（工資）和固定資產折舊等。春秋航空的主 營業務成本占比為98.63%,三大航的均值 卜為95.31%,標準差6為1.53%,偏 離度Y為2.17。春秋航空的主營業務略高于三大航專寺曰本 Mfl1也續本 一生三十臺出 H4rw10.主營業務收入占比主營業務收入占比=主營業務收入/營業收入主營業務收入是指企業經常性的、主要業務所產生的基本收入。春秋航空的主 營業務收入占比為94.77%,三大航的均值 以為97.27%,標準差6為0.86%,偏 離度Y為-2.92。春秋航空的主營業務收入占比略低于三大航，說明春秋航空的收入更多元化一些。11.人機比人機比二在職員工的數量/機隊規模KZSIZ3 1

13、1界為1IMat劃趾NM*k鼻|工。第U5ZL卬0-"1人機比是指航空公司的職員數量和公司擁有的飛機數量的比例，它反應的是航 空公司的人員效率。春秋的人機比為 90.30,三大航的均值 卜為133.23,標準差(7為1.45,偏離度Y為-29.68。春秋航空的人員效率明顯高于三大航12.客座率客座率是反映航空客運公司運營效率的指標，可以理解為航空公司的產能利用 率。春秋的客座率為93.07%,三大航的均值 以為79.64%,標準差6為0.06%, 偏離度Y為237.00。春秋航空的客座率遠高于三大航。13.客公里收入I gM - I f E 3T補必為金 匯立0 口逾（j- .品 丁

14、=麗iiW石而客公里收是指航空公司運輸收入與其所對應的旅客周轉量之比，是航空公司實 際票價水平的反映，簡單的說就是每個乘客一公里的盈利值。春秋的客公里收入為 0.38 ,三大航的均值 以為0.59 ,標準差（T為0.0007 ,偏離度Y為-311.00。數字 顯示，春秋航空的票價水平遠低于三大航。14.管理層最高年薪（稅前）MlMlSU皿限ira>m|4DDUB春秋航空的管理層最高年薪為228,三大航的均值 艮為127,標準差為9.18,偏離度Y為10.97。這也體現了春秋航空對高端民航人才的吸引力較高b*=i.« «事生券（ 欄曲，石記lh15.高學歷員工占比高學歷

15、員工占比二碩士及以上員工數量/在職員工的數量ar.工1,4l2 亡國“上tinITULJIfi/期13MWI2LU打1，HEHE春秋的高學歷員工占比為1.61%,三大航的均值 艮為2.67%,標準差（T為0.10%,偏離度Y為-10.70。這也體現了春秋航空對中端人才的吸引力較低。四、兩種經營模式的差異通過以上分析對比，可以得到春秋航空與三大航經營模式的差異如下（按偏離 度的絕對值大小排序）：公用市A.0JSO.Mfl.DMTMl0.06%237*0段息湖60.11*.E翦9D211L22L<5usnb22JQ4瓠12%(Lg2204目即J.Wb(k詡時硼!國欣2.710,10量K審:訐

16、工衣1DJS7占比L£1K.叫他，3蚪立重品g*金田啟:與匕.5uM有6崔王6«JWfa7SJ1%1.72%主1k鳧敝其占比明福OAWJ.9?曲皿OShS1W*打7以上數據可以明顯看出，春秋航空與三大航在經營模式上的差異：1、春秋航空客公里收入極低、客座率極高，偏離度的絕對值大于200,從偏離 度看，這是低成本航空的根本特征。2、春秋航空銷售費用占比非常低， 偏離度的絕對值接近50,從偏離度看，這 是低成本航空的基本特征。3、春秋航空具有較低的人機比、財務費用占比和高學歷員工占比，較高的起 降費占比、燃油成本占比、財政補貼占比和管理層最高年薪的特點，偏離度的絕對值介于10和30之間。值得注意的是，在公眾印象中，三大航享受了更多財政補 貼，實際上，從數據來看，春秋航空財政補貼占比遠高于三大航。4、從管理層最高年薪和高學歷員工占比來看，春秋航空對航空業高端人才的吸引力較高，對航空業中端人才的吸引力較低 ，偏離度的絕對值在10左右。5