1、項目可行性分析練習一 (0308)某儀表公司根據市場預測，準備開發近期市場前景看好的新型卡車儀表系統，為了提高競爭力, 公司董事會決定2003年改造現有設備，盡快搶占市場，并取得效益。項目經理根據革事會的決議， 草擬了一份關于巨龍儀表公司新型卡車儀表系統項目的現金流量預測表，如表1所示。1 .假設項目實施過strong程中所有的資金發生點都在年末計算，請根據下表中的數據，將未 填出的數據填入表中。表1現金流量表年度20032004200520062007現金流出600800100012001200現金流入,1000130015001500凈現金流量-600200300300300累計凈現金-6

2、00-400-100200500折現系數(折現率8%)0.9260.8570.7940.7350.681現值-555.6171.4238.2220.5204.3累計現值-555.6-384.2-146.074.5278.82 .說明折現率為8$時第n年折現系數的計算公式。折現系數1 = 1/ (1 + 8%) n3 .根據表1中的數據，計算巨龍儀表公司開發新型卡車儀表系統項目的靜態投資回收期和靜 態投資收益率。靜態投資回收期T即=3+ 100 / 300 = 3.3年靜態投資收益率E靜=1/T = 1/33 = 30.3%4 .根據表1中的數據，計算巨龍儀表公司開發新型卡車儀表系統項目的動態投

3、資回收期和動 態投資收益率。動態投資回收期T動=3+ 146.0/220.5 = 3.7年動態投資收益率E動=l/T=l/3.7 = 27.0%項目可行性分析練習二（0411）建華電力設備制造公司為了適應當前電力市場發展的需要，經過董事會討論決定投資5000萬 元新建一座廠房擴大企業的生產能力，其中土建投資1000萬元，設備投資4000萬元，新建廠房主 要生產市場需求旺盛的JH電力變壓器。JH電力變壓器廠房建設項目需要1年的時間，公司決定于 2004年1月1日開始投資，預計JH電力變壓器的銷量為每年3000臺，銷售單價為每臺10000元， JH電力變壓器的直接成本是每臺3000元，間接成本是每

4、年600萬元，該項目投產后每年的資產折 舊額是300萬元。1 .假設項目實施過程中投資發生在年初，收入和成本均發生在年末，請根據上述信息編制“JH 電力變壓器廠房建設項目”的現金流量表，并填入表2。表2 “JH電力變壓器廠房建設項目”現金流量表（單位：萬元）年度20042005200620072008現金流出50001200120012001200現金流入3000300030003000凈現金流量-50001800180018001800累計凈現金流量-5000-3200現系數（折現率8%）10.8570.7940.7350.681現值-50001542.61429.

5、21323.01225.8累計現值-5000-3457.4-2028.2-705.2520.6附：折現率為8%的折現系數表年12345折現系數0.9260.8570.7940.7350.6812 .假設該項目的計算期只考慮到投產后的4年，請給出該項目的凈現值，并以本例說明凈現值 的經濟含義。截止到項目投產后的第4年末，該項目的凈現值是：520.6萬元。凈現值的經濟含義是：按照給定的折現率，計算到項目期末（或計算期末），項目逐年 的凈現金流量的折現累計值。如果累計值大于等于0,該項目盈利可行，若累計值小于0, 該項目不可行。本項目截止到投產后的第4年末，凈現值為520.6萬元，因此項目可行。3

6、.根據表2中的數據，計算“JH電力變壓器廠房建設項目”的動態投資回收期和動態投資收益 率。動態投資回收期T = 4 + 705.2 / 1225.8 = 4.58年（自投資年算起）動態投資收益率E= 1/T= 1/4.58 = 21.8%4 .假設要對該項目的投資進行敏感性分析，請問需要考慮的不確定因素有那些？ 對該項目進行敏感性分析，可就以下不確定因素帶來的變化進行分析: 銷售量、銷售單價、直接成本、間接成本、投資額、折現率等。項目可行性分析練習三（0208）東方軟件公司決定2003年初投入500萬元資金，開發商業化的項目管理軟件。軟件開發與定型 需要半年時間，2003年下半年可小批量投入市

7、場,當年預計銷量300套，預計2004年銷量為800 套，以后每年銷量增長300套。軟件生產與銷售的年固定成本為100萬元，每套軟件的銷售價格為 5000元，每套銷售成本為2000元。1 .東方軟件公司在進行投資分析時采用的標準貼現率為12%o為了計算方便起見，項目管理軟 件產品的研制開發費用都在年末計算。根據上述條件，分析東方軟件公司從2003年到2007年的現 金流量情況，并將有關數據填入表3。襲3現金流量衰項目2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年投資（萬元）500銷售量（套）300800110014001700銷售收入（萬元）150400550700850固定成本

8、（萬元）50100100100100變動成本（萬元）60160220280340現金流量（萬元）-46014023032041012%貼現系數0. 89290. 79720. 71180. 63550. 5674現值（萬元）-410.73110.01163. 71203. 36232. 63凈現值（萬元）-410. 73-299. 72-136.0167. 35299. 982 .根據表3的數據計算該軟件產品自投資當年起計算的動態投資回收期。如果該公司所用資金 全部為銀行貸款，貸款利率為8樂那么該企業通過項目收益歸還銀行貸款的實際投資回收期與上述 計算的動態投資回收期相比會有什么差異？考慮兩種

9、情況：以貸款利息作為折現率，因其低于基準貼現率,貸款償還期應該比計算的動態投資回收期短；因為需要從收益中扣除項目利息，以償還貸款后的收益再來回收投資,因此動態投資回收期應該 比計算值長。3 .由于項目管理自身應用前景，很可能吸引更多的軟件企業加入到項目管理軟件的開發過程之 中，因此對東方軟件公司而言，其PlanTime軟件的銷售可能面臨多方面的競爭壓力及市場風險，為 進一步分析東方軟件公司所面臨的風險，作為一個好的項目論證報告，你還應該進行哪些方面的分 析？還應該分析：軟件的實際市場需求；其他軟件企業同類軟件開發的技術情況與技術實力；東方 軟件公司自身的技術實力、銷售渠道及銷售能力；軟件的市場

10、價格預測；項目敏感性分析和風險分 析以及盈虧平衡分析等。項目可行性分析練習四（0503）銀河水泵公司是一家生產單級離心水泵的專業廠，其產品已達到國際水平。據預測，市場對其 生產的這種高效節能水泵有持續的大量需求，但該公司設備落后，不能適應擴大生產提高質量的要 求，為此公司研究決定在不停產的情況下引進專用生產線對其生產線進行技術改造。單級離心水泵 生產線改造與生產項目于2005年1月1日開始，建設期為兩年，第一年投資400萬元，第二年投資 75萬元。2007年投產，預計投產后第一年產量為4825臺，經營成本為795萬元，從第二年開始每 年產量為6825臺，經營成本為980萬元，單級離心水泵每臺售

11、價為2000元，投產后項目每年的資 產折舊額是35萬元。1 .假設單級離心水泵生產線改造與生產項目實施過程中投資發生在年初，收入和成本均發生在 年末，該項目的折現率為12%,請根據上述信息編制完成表4單級離心水泵生產線改造與生產項目 現金流量表，要求填寫表1中所有數據。表4單級離心水泵生產線改造與生產項目現金流量表（單位：萬元）年度2005 年2006 年2007 年2008 年2009 年現金流出40075795980980現金流入0096513651365凈現金流量-400-75170385385累計凈現金流量400-475-30580465折現系數（折現率12%）10.89290.711

12、80.63550.5674現值-400-66.97121.0244.67218.45累計現值-400-466.97-345.97-101.3117.15附：折現率為12%的折現系數表年12345折現系數0.89290.79720.71180.63550.56742 .根據表4中的數據，計算單級離心水泵生產線改造與生產項目自投產當年起計算的動態投資 回收期和動態投資收益率。（要求列算式）自投產年計算的動態投資回收期；動態投資回收期：T = 5-l+ （101.3/218.45） -2 = 2.46 年動態投資收益率：E = l/T= 1/2.46 = 40.65%3 .假設該項目需要計算項目的外

13、部收益率，請說明項目外部收益率的經濟意義。外部收益率是假設投資過程每年的收入都以相當于標準折現率的收益率進行再投資，到項目有 效期末得到本利和A,同時將投資過程每一年的投資支出，按某一利率折算到項目有效期末得到本 利和B,若B等于A,則投資支出計算所采用的利率就叫投資過程的外部收益率ERR。當標準折現率為i。時，外部收益率的評價準則是：若ERRNi。，則投資項目可以接受；若ERR< io ,項目就是不經濟的。項目可行性分析練習五(講義)某項目生產某種產品年設計生產能力為3萬件，單位產品價格為3400元(不含稅價格)，單位 銷售稅金與附加600元，總成本費為8800萬元，其中固定成本280

14、0萬元，總變動成本與產品產量 成正比，請計算該生產線的盈虧平衡點或保本銷售量，以及生產能力利用率。(3400+600) *0=2800 萬+ (8800-2800) /3*Q+600*Q0=20000生產能力利用率=20000/30000=67%項目可行性分析練習六(0503)單級離心水泵生產線改造期間，需要某臺特殊設備，通過市場調查獲得如下信息，若短期租賃 該設備，租金按天計算，每天150元；也可以長期租賃，租金每天100元，但必須交納固定手續費 用6000元：若購買此種類型的設備，則需要10萬元。你需要根據這一信息，確定一種合適的設備 選擇方案。設租賃X天時，短期租賃與長期租賃所需費用相等

15、：150元/天* X天=60(H)元+ 100元/天* X天X=120天，需要費用：1.8萬元。花費10萬元，短期租賃能租用：10萬元+150元/天=667天長期租賃能租用：(100000-6000) + 100元/天=940天根據計算：如果租用天數小于120天，采用短期租賃的方式；如果租用天數大于120天，小于940天，采用長期租賃方式；如果租用天數大于940天，購買此設備。項目可行性分析練習七(0311)滬昌農用機械公司2003年的產品產量為500臺，如果通過內涵式擴大再生產，在兩年內每年可 增產50臺，然后產量將保持不變。而滬昌農用機械公司進行了廠房擴建，2004年年初新廠房投入 使用后

16、，實際新產品產量連續三年每年遞增了 100臺，然后保持不變，試用增量效益法(有無比較 法)對廠房擴建項目進行分析，把分析數據填入表5。表5效益對照表內容 年份、X有項目時 產量/臺無項目時 產量/臺生產增量 /臺利潤 元/臺增量效益 /萬元123452003500500020000200460055050200010200570060010020002020068006002001800362007800600200180036合計34002850550102在項目后評價中，前后比較法和有無比較法相比有何區別？你認為哪種方法更能反映項目的真實經濟效益？前后比較法沒有考慮不上項目時的變化趨勢，將

17、上項目以后的效益與最初評價年的數據作靜態 比較。有無比較法則先對不上項目時企業的變動趨勢進行預測，將上項目以后的效益與不上項目的 情況逐年做動態比較，結論更科學合理。因此，有無比較法比前后比較法更能準確地反映項目的真實成本或效益。項目可行性分析練習八技術改造前，銀河公司2005年單級離心水泵的產量為3500臺，如果通過內涵式擴大再生產，在兩年內每年可增產800臺，然后產量將保持不變。假設技術改造后，銀河公司2007年單級離心水 泵的實際產量為5100臺，2008年以后單級離心水泵的實際產量為7200臺。試用有無比較法和前后比較法對該項目進行分析，將分析數據填入表6,并對有無比較法和前后比較法的

18、結果進行分析。表6單級離心水泵生產線改造與生產項目效益計算表容年份、有無比較法前后比較法有項目 產量/臺無項目 產量/臺生產增量 /臺項目前 產量/臺項目后 產量/臺生產增量 /自20053500350003500350002006430043000350035000200751005100035005100160020087200510021003500720037002009720051002100350072003700合計2730023100420017500265009000有無比較法反映了不上項目時的變化趨勢，能更準確地反映上項目前后項目效益的真實變化。項目可行性分析練習九（講義）某企業擬生產某種產品，有A、B兩方案可供選擇（不考慮資金的時間價值）：A方案：新建一條全自動生產線，其投資為140萬元，第4年末的殘值為20萬元，生產每件產 品的運行費用為420元，每年預計的維修費為12萬元。設備全自動化，無需專人看管。B方案：建一條半自動生產線，其投資