1、【精品文檔】如有侵權，請聯系網站刪除，僅供學習與交流上海自貿區金融改革.精品文檔.目 錄內容摘要1Abstract1一、引 言2（一）研究背景2（二）研究意義2二、上海自貿區金融改革現狀2（一）探索可兌換的資本項目的創新金融改革2（二）發展對內對外開放的金融服務業3（三）全面推進面向國際的金融交易平臺4三、上海自貿區金融改革的發展6（一）與上海國際金融中心的建設的聯動更加緊密6（二）擴大金融服務業對內對外的開放程度6（三）加快面向國際交易平臺的建設7四、 上海自貿區金融改革前景展望7（一）不斷放寬準入與公平競爭7（二）突破利率市場化8（三）開放資本項目8（四）建設離岸金融中心9五、結論9參考文

2、獻9致 謝10上海自貿區金融改革的現狀與發展研究專業：金融學 學號：7044113065 學生姓名：錢家樂 指導教師：熊懿內容摘要：隨著經濟全球化和區域經濟一體化的進程的加速，我國將上海自由貿易區試行發展成為中國第一家國際自由貿易區，推動上海貿易和經濟的自由發展，甚至影響整個中國的經濟發展戰略。本文以上海自貿區的金融改革為研究對象，在深入了解了上海自貿區金融改革的現狀的基礎之上，探討上海自貿區在發展過程中完成的一系列的重要的舉措，梳理和總結發展過程中的經驗，推動上海自貿區金融改革的不斷向前，并對上海自貿區金融改革的發展前景做了展望，期待上海自貿區的金融改革能給上海經濟甚至全中國的經濟發展注入新

3、的活力。關鍵詞：上海自貿區 金融改革 現狀與發展Research on the current situation and development of Shanghai Free Trade Zone Financial Reform Abstract：With the acceleration of economic globalization and regional economic integration, China will become a free trade zone in Shanghai pilot China first international free trad

4、e zone, to promote free trade and economic development in Shanghai, and even affect the whole China economic development strategy. This paper takes Shanghai FTA financial reform as the research object, on the basis of in-depth understanding of the status quo of Shanghai FTA financial reform of Shang

5、hai, the completion of the FTA in the development process of a series of important initiatives, combing and summarizing the experience in the process of development, promote Shanghai FTA financial reform forward, and the development prospect of Shanghai FTA financial reform are put forward, looking

6、forward to Shanghai FTA financial reform to Shanghai economy and even the whole Chinese economic development inject new vitality.Keywords ：Shanghai Free Trade Zone Financial reform Present situation and development 一、引 言（一）研究背景隨著經濟全球化和區域一體化的進程的不斷加快，世界經濟和市場一體化的趨勢越來越明顯。世界各地的貿易的自由化和經濟之間的相互的競爭、相互依賴的程度不斷

7、的提高。自由貿易區的發展形式在世界經濟發展中已經有一定的歷史，很多國家早就加入到自由貿易區的建立和發展的隊伍當中了。自由貿易區的發展很大程度上已經成為衡量一個地區和國家經濟發展水平的重要標準，成為世界經濟發展和競爭合作的的最重要的方式與載體。自由貿易區的建立和發展能夠減緩我國的對外貿易發展的壓力，釋放發展的空間。中國經濟的近些年的發展，已經具備了發展自由貿易區的各方面的條件，也是中國快速融入世界經濟體系的重要的途徑。（二）研究意義經濟全球化的進程還在繼續加深，自由貿易區的發展可以促進中國在世界經濟競爭發展中的優勢地位。面對新的經濟形勢，中國上海的自由貿易區的建立已經是勢在必行。而自由貿易區的金

8、融改革也是順應全球經濟發展和區域一體化的的新的形勢和趨勢，不但有利于中國的金融發展，搭建中國與世界的溝通合作的經濟的橋梁，促進經濟的發展，正因為如此，對于上海自貿區金融改革的現狀與發展的研究對于整個上海的經濟發展甚至是中國經濟的發展，中國與世界經濟的融合都有著重大的意義和影響。二、上海自貿區金融改革現狀（一）探索可兌換的資本項目的創新金融改革改革開放的30多年來，我國的經濟發展可謂是突飛猛進，取得了驚人的成就，不僅僅是國民經濟綜合實力得到了極大的增長，進出口貿易的發展進程也在不斷加速發展。上海自貿區的建立就是我國對外經濟貿易和全球經濟接軌的一項十分重要的工程項目。上海自貿區自建立以來，一直積極

9、的探索可兌換的資本項目的創新，大力推進金融改革，助推整個上海經濟的發展和進步。表2.1 上海自貿區2016年資本項目情況統計表跨境資本項目結算額直接投資項目結算額服務貿易及其他項目結算額人民幣總額2.63萬億2337億元0.61萬億元同比增長57%90%84%從上表2.1可以看出，2016年上海自貿區的跨境國際業務的資本項目有了長足的發展，增幅在50%以上，國際可兌換的資本項目在創新型的金融改革中發揮了重要的作用。根據上海自貿區的相關的政策法規，自貿區內企業可以根據自身經營需求，開展跨境人民幣資本項目的創新。上海市的銀行和金融機構可以直接辦理相關的資本項目的投資，結算等業務，給這些金融機構在自

10、貿區內的資本項目的創新提供了極大的便利。在上海自貿區推行和探索可兌換的資本項目的創新金融改革，對于自貿區內的企業來說，可以幫助他們幼小的規避國際市場的貿易風險，緩解面對國際市場競爭帶來的壓力，降低企業的經濟損失，幫助促進企業的快速的發展。創新資本項目有效的避免了自貿區的買入賣出的過程中的結匯與購匯環節，提升了企業的資本運作的效率與資金使用效率。其次，對于上海自貿區內的金融機構來說，創新資本項目帶來了全新的業務模式與市場空間，各個金融機構之間都因此受益，尤其是投資類和融資類的金融服務行業得到了較大的發展和業務的增長。資本的業務量急劇增加，金融資本產品項目呈現出爆發式的增長的形勢。如下圖2.1所示

11、：圖2.1 2016年上海自貿區概念股月成交量走勢圖截止到2016年12月底，上海自貿區概念股共33只，2016年1-12月上海自貿區概念股累計成交量為17.43億元。最后，創新資本項目將促進自貿區的項目投資規模的進一步擴大，以自貿區為中心的全球范圍內頻繁的項目資本的流動和金融形式的創新將吸引更多的境外市場參與者，國際市場的資本交易需求量不斷的上漲，從而更好地發揮自貿區的資本項目的職能作用，進一步推動金融改革的發展。（二）發展對內對外開放的金融服務業上海自貿區的最大的創新之處在于允許在自貿區內實行公平競爭，也就是說自貿區內的所有的金融機構享受同等的機構注冊和業務上的待遇和機會，不再偏向國有金融

12、機構的優惠政策。這些對內對外開放的金融服務政策和服務業主要包含的舉措有：支持外資銀行入區經營、支持民間資本進入區內銀行業、鼓勵跨境投融資服務、簡化準入方式等。不論是對內還是對外，各個資本和企業紛紛入駐自貿區，注冊企業不斷增多，具體情況如下圖2.2和圖2.3所示：圖2.2 2013-2017年上海自貿區注冊企業實現增加趨勢圖圖2.3 2017年上海自貿區第一季度注冊企業產業比重圖由上述圖片和數據可以看出，金融業在整個自貿區的注冊企業中的占比是最高的。盡管自貿區在政策和方向上很明確，然而發展開放的金融服務業的關鍵還是在于市場準入的具體落實上。溫州也曾經設立了一個金融改革試驗區，而且設立時間較早，但

13、是到今天民營銀行在該試驗區還是無法突破政策上的限制并落到實處。上海自貿區和相關部門積極的轉化思想，大力推行發展全面的落實的對內對外開放的金融服務業，轉變了金融服務業的監管理念，出臺了一系列的相關的開放的實施細則，真正的把擴大金融服務業開放的政策措施落到了實處。（三）全面推進面向國際的金融交易平臺上海自貿區的面向國際的金融交易的平臺的建立已經全面地推進，首先是在自貿區實行的外商投資和境外投資備案管理制度的金融改革成效明顯。2016年上海自貿區外商投資金融交易情況如下表2.2所示：表2.2 2016年上海自貿區外商投資金融交易情況表新增外商投資企業吸收外資金額累計辦結境外投資項目中方投資額數量19

14、59家300億美元596個172億美元上海自貿區的國家化的金融交易平臺的推進還體現在了自貿區的貿易便利化的水平的不斷提高，推行了一系列的國際金融貿易便利化的相關的舉措，如“一片區注冊、四片區經營”“空檢海放”等等，讓企業在自貿區內享受到一站式的便捷的手續服務，不斷的簡化流程，提高效率，促進國際化的金融交易平臺的管理水平不斷的提升，更好的推進上海自貿區的經濟的發展，帶動上海經濟甚至整個中國的國際化金融改革。上海自貿區的外資實際利用率在全國都是絕對領先的地位，具體的如下圖2.4所示：圖2.4 2017年1-2月全國各自貿區實際利用外資比對圖其次，國際金融交易平臺的貿易功能也在不斷的深化和改革，多加

15、企業進駐試點，啟動和籌建商品的現貨交易，實現線上線下的一體化的進程。進一步拓展了本外幣一體化運作，自由貿易賬戶功能得到極大的發展。這一舉措極大的擴大了自貿區的境外融資的規模和渠道，促進了自貿區的國際金融業務。截至到2016年12月底，共有66家機構接入了分賬核算單元體系，自貿區內的自由貿易賬戶的開設量已經增至29186個，賬戶收支總額超過19420億元。本外幣雙向資金池等金融創新進一步深化，國際金融交易的跨境人民幣結算以及跨國公司總部外匯資金都被集中運營。一批又一批的面向國際的金融交易平臺已經正式運行。包括上海黃金交易所“國際板”、上海期貨交易所的國際能源交易中心、中國外匯交易中心的國際金融資

16、產交易中心等金融交易平臺都已正式運行。極大的推動了交易與金融相結合，不斷拓展金融改革的創業服務功能，促進金融改革中的創業投資機構集聚，完善金融改革的國際化的政策，推進自貿區經濟的快速發展。三、上海自貿區金融改革的發展（一）與上海國際金融中心的建設的聯動更加緊密 上海自貿區的金融改革和發展，與上海國際金融中心的建設形成了緊密的聯動關系。只有將自貿區的金融改革之路發展好了，才能借此進行學習和借鑒，幫助上海國際金融中心轉型發展提供成功的先進經驗，不斷的推動上海國際金融中心的發展，更好地服務于國家金融改革和經濟發展戰略的要求，才能符合改革與發展并進的新環境下的新形勢和新要求。要不斷的深入了解和研究、主

17、動適應上海自貿區的金融改革的特點和規律，努力創新和發展自貿區的金融機構的商業模式以及金融行業的監管方式。要想加速上海國際金融中心建設，密切其與上海自貿區之間的聯系，就要充分發揮金融機構對金融改革的支撐作用。金融機構既要積極的尋求降低企業融資成本的方法和途徑，并切實的落到實踐中去，又要進一步的深化金融機構的改革創新，拓展多元化的業務方式，積極主動的配合服務實體經濟的發展。既要堅持金融改革發展，又要堅守住金融改革的風險底線。依據要國家戰略和政策的統一部署，努力的配合上海自貿區和各個區域的金融監管部門的工作，又要加大防范金融風險以及對于金融風險的處置力度，規避區域性、系統性的金融風險，在合法規范的前

18、提下，大刀闊斧的進行金融創新。保證上海自貿區的各項金融改革的措施能夠及早的落地、并收到成效。防范金融風險的同時，上海自貿區的金融改革還在積極穩步的探索更多的金融改革和金融創新，全力打造一個集國際化、市場化與法治化的自由貿易的良好環境，為上海國際金融中心得建設打下良好的基礎。（二）擴大金融服務業對內對外的開放程度擴大金融服務業的對內對外的開放程度本身就是我國改革和發展的要求和一貫堅持的改革開放的原則和主張，也完全符合我國在制定經濟全球化戰略時的最初的設想。有行業的專家研究表明，市場是整個國家經濟發展中至關重要的決定性的因素，不僅僅能夠調控資源的配置，還能影響到國家的改革和戰略發展的目標和策略，這

19、里的市場既包括了國內市場，同時也包括了國際市場。上海自貿區的金融服務業的開放，就是要從對內和對外兩個方面著眼，充分的利用這兩個不同的市場、兩種不同的資源，促進市場競爭和優化資源配置，保證自貿區的經濟的快速的發展。全球經濟一體化的趨勢以及我過的對外開放的策略要求我們不僅僅讓別的國家對我們開放，我們也需要開放對其他國家的相關的金融和貿易的權利。利益共享是整個市場的最基礎的公平原則，也是我國順理進入全球化的資本市場，進行金融改革的必然的發展趨勢。據相關權威數據公布結果，上海自貿區2017年第一季度外商投資情況如下表3.1、3.2所示：表3.1 上海自貿區2017年第一季度外商投資上漲情況外商直接投資

20、服務業外商直接投資信息服務業自貿區利用外資率上漲率6.9%16.8%43.4%表3.2 上海自貿區外資跨國公司數量（截至2017年3月底）累計引進跨國公司外資投資性公司外資研發中心公司數量590家335家412家 擴大上海自貿區的對內對外的金融服務業的開放程度極大的促進了自貿區內的經濟發展，帶動了消費，為消費者提供了更多的便利。同時，像一些金融機構的外資銀行也為中國銀行提供了大量的專業的金融人才，讓我們的金融機構與世界接軌的程度更加深化，學習到國外金融機構的成功的經驗，為中國的金融機構在管理、技術等方面的進步提供了助力。上海自貿區目前的金融機構的水平還需要不斷的提升自身的競爭力，國外的金融機構

21、和制度在業務，交易流程以及衍生產品上還有很大的優勢，值得我們借鑒和學習的地方還有很多。某種程度上來說，金融服務業對外開放的程度越高，得到的經濟發展的速度越快，獲益也越多。主動的對內對外的開放政策優于被動的接受開放，目前，上海自貿區的金融服務業已經與中美、中歐都簽訂了雙邊的投資和協定。全球的對外經濟的發展的大門早已打開，是挑戰還是機遇要靠我們自己的把控，留給我們的機遇也并不多。擴大對內對外的金融服務業，做好上海自貿區的改革配套的政策和步驟，同樣也不能只談對外開放而不管對內開放。金融服務業有時候給予外國金融業的待遇已經超越了國民待遇，金融機構中的民營企業并沒有多大的發展的機遇。因此要兼顧對內和對外

22、的雙重政策，兩手都要抓，不能將資源和杠桿偏向于外國資本和金融機構，對于民營企業和資本同樣要給予高度的重視和關注。上海自貿區推行對內對外的雙向的政策并重，不僅僅要放開對金融業的把控，還應當不斷地放開對金融產品的把控和管制。只有不斷的創新金融產品本身，放開相應的管制的束縛，才能最終實現自貿區的經濟的發展。同時，相關的研究學者指出，自貿區的配套的金融宏觀政策框架，金融預警體系等都應當及時的跟上，否則會產生相關的漏洞，帶來開放上的金融風險。（三）加快面向國際交易平臺的建設 上海自貿區自建立以來，在國際交易平臺上的建設已經取得一一定得進展，如上海國際能源交易中心正在不斷的加緊準備原油期貨的上市工作；上海

23、的證券交易所將在上海自貿區內設立國際金融資產交易平臺，同時上海自貿區內還加增設許多新的國際交易平臺，如中國外匯交易中心、中國金融期貨交易所、上海清算所以及上海股權交易中心。早在2015年，上海自貿區的黃金國際板就迎來了巨大的黃金成交量，到2016年的年底，就已經累計成交黃金達到157.44噸，成交金額高達400多億元。國際交易平臺的建設極大的推動了上海自貿區的金融改革的步伐，推動了上海自貿區的整體的經濟的發展和前進，甚至帶動了整個上海作為國際經濟金融中心的繁榮發展。4、 上海自貿區金融改革前景展望 （一）不斷放寬準入與公平競爭 上海自貿區未來需要不斷的放寬自貿區的準入的標準，加強公平競爭，讓更

24、多的金融機構和企業都能享受到自貿區的金融服務和經濟、政策的助推力。不要有過多的政策上的偏見，讓更多的金融機構能夠與國有金融機構一樣享受到同等的待遇。金融的優惠政策要做到盡可能的公平、公允。簡化自貿區的準入的方式和流程等，幫助更多的金融機構獲得更多的發展的機會。只有真正的方框了準入的機會，才能做到資源的優化配置和經濟的共同發展，利益的共同分配，。讓更多的外資銀行可以持有有限牌照銀行，這種方式和制度在國際金融業上已經發展的較為成熟，借鑒國外的成功的經驗，將商業銀行劃分成可以吸收存款的銀行和不可吸收存款的有限牌照的銀行。這樣可以做到金融行業的明確的分工，不同的行業和種類會有不同的監管模式和制度，可以

25、進行針對不同種類的分類管理。金融機構的服務的范圍不同，監管的范圍也就相應的有所不同，對于自貿區的監管的機制和效率又提出了新的要求和更嚴格的規范條件。（二）突破利率市場化上海自貿區本身就是一個高度開放的區域，其中的資本的注入可謂是各式各樣，其中金融機構不僅僅有中資機構，同樣也有很多的外資機構。上海自貿區未來的發展少不了與國際市場的充分的接洽和融合，突破利率的市場化，保證資金利率的穩定性，如果市場中的利率自由浮動，必將造成自貿區的巨大的金融和資金的風險，形成不良的套利交易的空間，不利于自貿區的正常的金融資本的市場運轉，甚至造成整個金融系統的動蕩，極大的影響經濟的正常的、良性的發展。因此，上海自貿區

26、的應當建立在銀行等金融機構的正常的貸款利率的基準的基礎之上進行市場性的自由的浮動，這個浮動的范圍是可控的，不會因為金融機構的利率的浮動威脅到整個金融系統的安全。未來上海自貿區的金融改革必須要突破利率的市場化，這一改革的方向將十分的明確。未來，上海自貿區必將開展大規模的人民幣的離岸業務，不再依據國家的外匯中心制定的相關的匯率來進行國際金融等相關的交易。上海自貿區內的金融機構必須嚴格的案遭自身的成本進行市場化的外匯報價，這就突破了利率的市場化，實現整個金融機構的利率的市場化。這不僅僅要求其與人民幣的兌換相適應，還要與上海自貿區內的相關的金融資本的投資活動本身息息相關。越早實現人民幣匯率的自由兌換，

27、就越早突破了利率的市場化，也是上海自貿區未來發展的必然趨勢。除了突破利率的市場化，還將最終取消外匯額度的相關的限制，要盡可能的減少自貿區內的國家政策的把控和管制，在一定的程度內盡量實現貿易的自由化。在上海自貿區內，不應當過分的強調一定要使用人民幣的交易和使用從而打壓其他的外幣的使用，要形成一個高度開放和包容的自由貿易區，形成高度自由的貿易交易的金融市場環境，讓參與到其中的國際資本都能自由的選擇，以更加寬松的環境與迎接每一次的機遇和挑戰。（三）開放資本項目 一旦利率市場化被突破，隨之而來的必將是開放大量的資本項目，兩者之間是相互銜接，相互關聯的。上海自貿區應當首先完善好區內的匯率的相關的機制，才

28、能為資本項目的自由化打下扎實的基礎。只有做好匯率市場化，才能更好的幫助資本項目放開，盡量的規避金融市場的風險，減少自貿區內的金融資本的套利空間。截止目前來看，上海自貿區內還沒有完全實現資本項目的全方位的開放，而在未來，要想進一步的發展，這將是必不可少的趨勢。因此，現在開始就要不斷的嘗試和實驗，只有實現了上海自貿區內的率先突破，才有可能惠及整個上海，甚至是全中國。這種由點到面的開放，是我國逐漸走上資本開放道路的必經之路，也是未來發展的重要的趨勢。就上海自貿區的金融改革本身來說，資本項目的開放相對來說還是應當謹慎走好每一步，也就是說要在利率市場化被完全突破，再進行全方位的開放。從上海自貿區本身的金

29、融資本的發展情況來看，資本項目在一線開放已經完全沒有任何的困難和阻礙，但是對于二線資本項目的放開還是要先適當的調查和研究，審時度勢，把握好開放的時機，要做到張弛有度，保證在穩步中開放前進。（四）建設離岸金融中心當今國際社會的離岸金融中心就有著名的三大中心，分別是倫敦、香港和紐約，這三大離岸金融中心各有各的特色。而我國的上海自貿區則具備打造成為三大中心的結合體的充分必要的條件。上海自貿區既有離岸人民幣業務，又有大量離岸的外幣業務；它既可以發展成為全球化的資本金融投資、融資平臺，同時還能為亞太資金進行完善的結算，發展成為金融資本的結算中心。隨著上海自貿區金融改革和創新的不斷的推進和深化，資本的投入

30、和外幣的進入的準入條件越來越寬松，未來將有越來越多的資本被注入和計算，越來越多的國際金融交易平臺和大宗商品交易平臺被逐漸的建立起來。因此，建立上海自貿區的離岸金融中心可謂是萬事俱備，會自然而然的隨著資本的不斷的注入和經濟的不斷發展成為一個大規模較的離岸市場。建設離岸金融中心是一個漫長而復雜的過程，不僅僅需要各種技術細節的研究和論證，這就包含了與國際資本和外幣市場的管道對接、資金如何進行優化的配置以及選擇什么樣的金融中心的管理模式等等。上海自貿區要想成功的建立離岸金融中心，就必須踏踏實實的按照一定的步驟慢慢的推進，一步一個腳印，大好建設離岸金融中心得扎實的基礎，最終在未來的發展過程中順利建成實現目標。 五、結論上海自貿區作為我國大陸地區的第一個自由貿易區域，從建成之日起，就已經擔負起了試點和實驗的重要的任務和使命，不僅僅要帶動上海經濟的發展，甚至要改善和優化整個中國的經濟發展的戰略格局的變化。上海自貿區未來的金融改革只有在不斷的創新中努力發展，最終將各種試點的理論應用的實踐當中，運用到后續的自貿區的建立和發展中，不斷的調整，在發展中前進，適應國名經濟發展的步伐，鞏固我國在國際上的政治和經濟地位，讓我國的經濟發展走向一個新的臺階，完成一次質的飛躍。 參考文獻： 1蔡燕.基于合作博