1、會計專業技術資格中級財務管理（財務管理基礎）模擬試卷20及答案與解析一、單項選擇題本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。1 企業進行多元化投資，其目的之一是( )。（A）追求風險（B）消除風險（C）減少風險（D）接受風險2 如果投資項目的預期收益概率分布相同，則( )。（A）預期收益額越小，其標準離差越大（B）預期收益額越大，其期望值越小（C）預期收益額越小，其標準離差率越小（D）預期收益額越大，其標準離差越大3 從投資人的角度看，下列觀點中，不能被認同的是( )。（A）有些風險可以分散，有些風險則不能分散（B）額外的風

2、險要通過額外的收益來補償（C）投資分散化是好的事件與不好的事件的相互抵消（D）投資分散化降低了風險也降低了預期收益4 估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數是( )。（A）實際投資收益(率)（B）期望投資收益(率)（C）必要投資收益(率)（D）無風險收益(率)5 如果某單項資產的系統風險大于整個市場投資組合的風險，則可以判定該項資產的值( )。（A）等于1（B）小于1（C）大于1（D）等于06 放棄可能明顯導致虧損的投資項目屬于風險對策中的( )。（A）規避風險（B）減少風險（C）轉移風險（D）接受風險7 企業為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是( )。（A）固定成本（B）酌量

3、性固定成本（C）約束性固定成本（D）沉沒成本8 下列各項中，屬于變動成本的是( )。（A）職工培訓費用（B）管理人員基本薪酬（C）新產品研究開發費用（D）按銷售額提成的銷售人員傭金9 在下列各項中屬于半固定成本內容的是( )。（A）計件工資費用（B）按年支付的廣告費用（C）按直線法計提的折舊費用（D）按月薪制開支的質檢人員工資費用10 某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為( )。（A）201（B）400（C）404（D）40611 當某上市公司的系數大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是( )。（A）系統風險高于市場組合風險（B）

4、資產收益率與市場平均收益率呈同向變化（C）資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度（D）資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度二、多項選擇題本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。12 下列各項中，屬于期望投資報酬率的構成內容的有( )。（A）無風險報酬率（B）通貨膨脹補貼率（C）資金成本率（D）風險報酬率13 按照資本資產定價模型，確定特定證券資產的必要收益率所考慮的因素有( )。（A）無風險收益率（B）公司股票的特有風險（C）特定股票的B系數（D）證券市場的平均收益率14 下列各項中，屬于財務管

5、理風險對策的有( )。（A）規避風險（B）減少風險（C）轉移風險（D）接受風險15 根據資本資產定價模型，下列關于系數的說法中，正確的有( )。（A）值恒大于0（B）市場組合的值恒等于1（C）系數為零表示無系統風險（D）系數既能衡量系統風險也能衡量非系統風險16 某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5 000元。下列計算該筆借款現值的算式中，正確的有( )。（A）5 000×(PA，10，6)×(PF，10，3)（B）5 000×(PA，10，6)×(PF，10，4)（C）5 000×(PA，10

6、，9)一(PA，10，3)（D）5 000×(PA，10，10)一(PA，10，4)三、判斷題本類題共10小題，每小題1分，共10分。表述正確的，填涂答題卡中信息點；表述錯誤的，則填涂答題卡中信息點×。每小題判斷結果正確得1分，判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。17 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率越大的方案，風險越大。 ( )（A）正確（B）錯誤18 對可能給企業帶來災難性損失的項目，企業應主動采取合資、聯營和聯合開發等措施，以規避風險。 ( )（A）正確（B）錯誤19 證券組合風險的大小，等于組合中各個證

7、券風險的加權平均數。 ( )（A）正確（B）錯誤20 在資產組合中，單項資產系數不盡相同，通過替換資產組合中的資產或改變資產組合中不同資產的價值比例，可能改變該組合的風險大小。 ( )（A）正確（B）錯誤21 必要收益率與投資者認識到的風險有關。如果某項資產的風險較低，那么投資者對該項資產要求的必要收益率就較高。 ( )（A）正確（B）錯誤四、計算分析題本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有

8、相應的文字闡述。22 A股票系數為05，B股票系數為10，C股票系數為15，無風險利率為4，假定同期市場上所有股票的平均收益率為10。 要求：計算上述三種股票的必要收益率，并判斷當這些股票的收益率分別達到多少時，投資者才愿意投資購買。22 A、B兩種股票各種可能的投資收益率以及相應的概率如下表所示。 要求：23 計算兩種股票的期望收益率。24 計算兩種股票收益率的標準差。25 計算兩種股票收益率的標準離差率。(計算結果保留兩位小數)會計專業技術資格中級財務管理（財務管理基礎）模擬試卷20答案與解析一、單項選擇題本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案

9、。多選、錯選、不選均不得分。1 【正確答案】 C 【試題解析】 非系統風險可以通過投資組合進行分散，所以企業進行了多元化投資的目的之一是減少風險。注意系統風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除。 【知識模塊】 財務管理基礎2 【正確答案】 D 【試題解析】 由標準離差的計算公式可看出，在概率相同的情況下，預期收益越大，標準離差越大。 【知識模塊】 財務管理基礎3 【正確答案】 D 【試題解析】 風險和報酬的基本關系是風險越大，要求的報酬率越高。投資人的風險分為兩類：一類是市場風險，其特點是不能用多元化投資來回避；另一類是公司特有風險，其特點是可以通過多元化投資來分散。對于單項資產投資而言，降

10、低風險的同時，也會相應地降低要求的報酬率。但是，風險理論認為，投資組合，其收益是這些投資收益的加權平均數，但是其風險不是這些投資風險的加權平均風險，故投資組合能降低風險。 【知識模塊】 財務管理基礎4 【正確答案】 B 【試題解析】 期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數。 【知識模塊】 財務管理基礎5 【正確答案】 C 【試題解析】 當某資產的系數大于1時，說明該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統風險大于市場組合的風險。 【知識模塊】 財務管理基礎6 【正確答案】 A 【試題解析】 本題考核規避風險的方式。

11、當資產風險所造成的損失不能由該資產可能獲得的收益予以抵消時，應當放棄該資產，以規避風險。例如，拒絕與不守信用的廠商業務往來：放棄可能明顯導致虧損的投資項目。 【知識模塊】 財務管理基礎7 【正確答案】 C 【試題解析】 約束性固定成本是管理當局的決策行動不能輕易改變其數額的成本，因此是企業為維持一定的業務量所必須負擔的最低成本。 【知識模塊】 財務管理基礎8 【正確答案】 D 【試題解析】 變動成本是指在特定的業務量范圍內，其總額會隨業務量的變動而成正比例變動的成本如直接材料、直接人工，按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產量計提的固定資產設備折舊等。這些都是和單位產品的生產直接聯

12、系的，其總額會隨著產量的增減成正比例的增減。 【知識模塊】 財務管理基礎9 【正確答案】 D 【試題解析】 半固定成本隨產量的變化而呈階梯型增長，如化驗員、質量檢查員的工資。 【知識模塊】 財務管理基礎10 【正確答案】 D【試題解析】 實際年利率=(1+rm)m1=(1+44)41=406。 【知識模塊】 財務管理基礎11 【正確答案】 B 【試題解析】 根據系數的定義可知，當某資產的系數大于0時，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向的變化；當某資產的系數大于0且小于1時，說明該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統風險小于市場組合的風險；當某資產的系數大于

13、1時，說明該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統風險大于市場組合的風險。 【知識模塊】 財務管理基礎二、多項選擇題本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分。12 【正確答案】 A,B,D 【試題解析】 期望投資報酬率=(資金時間價值+通貨膨脹補償率)+風險報酬率=無風險報酬率+風險報酬率。 【知識模塊】 財務管理基礎13 【正確答案】 A,C,D 【試題解析】 資本資產定價模型為：必要收益率=無風險收益率+×(資本市場平均收益率一無風險收益率)。 【知識模塊】 財務管理基

14、礎14 【正確答案】 A,B,C,D 【試題解析】 本題的主要考核點是應對財務管理風險的辦法。財務管理風險對策包括規避風險、減少風險、轉移風險和接受風險。 【知識模塊】 財務管理基礎15 【正確答案】 B,C【試題解析】 =，分子協方差可能小于0，從而出現值小于0的情況，所以選項A不正確。系數反映系統風險的大小，選項D不正確。故本題的正確答案為BC。 【知識模塊】 財務管理基礎16 【正確答案】 B,D 【試題解析】 遞延年金現值的計算： 方法一：P=A×(PA，i，n)×(PF，i，m) 方法二：P=A×(PA，i，m+n)一(PA，i，m) 方法三：P=A&#

15、215;(FA，i，n)×(PF，i，m+n) 式中，m為遞延期，n為連續收支期數。本題遞延期為4年，連續收支期數為6年。故選BD。 【知識模塊】 財務管理基礎三、判斷題本類題共10小題，每小題1分，共10分。表述正確的，填涂答題卡中信息點；表述錯誤的，則填涂答題卡中信息點×。每小題判斷結果正確得1分，判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。17 【正確答案】 A 【試題解析】 標準離差率是一個相對數指標，可直接比較投資方案的風險大小。 【知識模塊】 財務管理基礎18 【正確答案】 B 【試題解析】 對可能給企業帶來災難性損失的項目，企業應當

16、合資、聯營和聯合開發等，屬于轉移風險的措施。 【知識模塊】 財務管理基礎19 【正確答案】 B 【試題解析】 只有在證券之間的相關系數為1時，組合的風險才等于組合中各個證券風險的加權平均數：如果相關系數小于1，那么證券組合的風險就小于組合中各個證券風險的加權平均數。 【知識模塊】 財務管理基礎20 【正確答案】 A 【試題解析】 資產組合的系數，等于各單項資產系數的加權平均數，因此替換資產組合中的資產或改變組合中不同資產的價值比例，可能會改變組合系數的大小，從而改變組合風險的大小。 【知識模塊】 財務管理基礎21 【正確答案】 B 【試題解析】 必要報酬率與認識到的風險有關，人們對資產的安全性

17、有不同的看法。如果某公司陷入財務困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。 【知識模塊】 財務管理基礎四、計算分析題本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。22 【正確答案】 依題意，Rf=4，1=05，2=1，3=15，Rm=10則： A股票的必要收益率E(R)=Rf+1×(Rm一Rf) =4+05×(10一4)=7 B股票的必要收益率E(R)=Rf+2×(Rm一Rf) =4+10×(104)=10 C股票的必要收益率E(R)=Rf+3×(RmRf) =4+15×(104)=13 評價：只有當A股票的收益率達到或超過7，B股票的收益率達到或超過10，C