1、 通貨膨脹對居民收入和消費的影響 從微觀經濟學的角度分析 摘 要 通貨膨脹是社會經濟發展中的常見現象，通常是指社會購買力持續大于社會總供給而導致物價普遍上漲。本文通過對居民消費價格指數的觀察分析，闡述了目前我國所面臨的通脹壓力。并且運用預算約束、斯勒茨基替代效應、普通收入效應和稟賦收入效應，分析了通貨膨脹對居民消費的影響以及對不同收入群體的影響，說明了政府采取措施加以監督調控的必要性。關鍵詞 通貨膨脹；收入；消費 通貨膨脹(Inflation)是指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于社會產出,導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍的上漲現象，其實質是社會總需

2、求大于社會總供給。簡單地說，通貨膨脹是指價格水平的持續上升，它是一個長期概念，因此，一次性的價格水平上升不屬于通貨膨脹。通貨膨脹是市場經濟中的一個重要現象，在我國目前收入分配格局下，通貨膨脹對國民經濟和居民生活有著重要影響。 一、當前我國通貨膨脹對于我國目前通貨膨脹的程度，官方和學術界存在不同的觀點。官方認為目前的物價上漲主要是因為游資炒作，是結構性通貨膨脹；學術界則認為中國正進入通貨膨脹時代。目前，衡量通貨膨脹水平的有生產者物價指數，消費者物價指數（CPI）以及GDP平減指數等等。本文論述的是通貨膨脹對居民消費的影響，所以采用消費者物價指數CPI，它是反映與居民生活有關的商品及勞務價格的變動

3、的指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要參考依據。所以，在本文中，我們用CPI指數來衡量我國的通貨膨脹水平。需要注意的是，我國目前的CPI體系是有較大缺陷的，這一體系已經多次被學者質疑過。目前，中國的CPI構成如下表所示： 表1 我國目前CPI的構成 項 目比重 項 目比重食品34%醫療保健、個人用品10%娛樂教育文化用品及服務14% 衣著9%居住13%家庭設備及維修服務 6%交通通訊10%煙酒及其他用品 4% 中國CPI構成權重體系的首要問題是食品占34%，在目前的統計指標中，食品是所有八大類商品中權重最大的分類項，這使得食品價格的波動對CPI的拉動作用特別明顯；CPI的另外一個備受關注的問題

4、則是居住權重較小的問題，美國CPI體系中居住類是42.1，中國僅為13左右，而且我國目前CPI指數體系中的所謂“居住”僅僅是指房屋裝修等附加消費，而不包括作為固定資產的房屋的價值國家統計局公布的20032008年城市居民居住類年消費總額僅為699元、733元、808元、904元、982元和1145元，看上去這個數字每年增長幅度都不小（年均增長超過了5）。但實際上，由于基數太低，居住類消費不管如何增長都十分有限，這與近年來中國城市房價的“上不封頂”式瘋狂增長形成了鮮明對比。所以當前房價飛漲，而CPI水平還能維持在10%以下。雖然看起來中國CPI體系中食品和居住類所占比重一個偏高一個偏低，兩者存在

5、一定程度的抵消，但在現實生活中，中國居民的居住類支出要遠遠高于食品支出。所以，現行CPI指數是被低估的。盡管目前CPI指數存在很多缺陷，但因其構成體系的相對固定性，所以通過縱向對比仍然能在較大程度上反映通貨膨脹水平。因此本文中仍然選取CPI作為通貨膨脹水平的衡量指標。1996-2004年間，中國經歷了罕見的通貨緊縮。2004-2005年左右，情況發生了變化，原材料價格開始猛漲，中國的物價水平和CPI逐漸攀升。2007年全年我國CPI上漲4.8，2008年全上漲5.9%，創1996年以來新高。不過，隨后的全球金融危機打斷了中國的通脹趨勢，2009年我國全年CPI比上年下降0.7%。但是，金融危機

6、的震蕩只是暫時降低了自然資源的價格，減輕了中國的通脹程度。2009年，全球局勢剛一穩定，自然資源和勞動力價格就繼續上漲，中國的通貨膨脹再度加速如下圖所示，我國今年（2010年）前10個月的CPI指數變化趨勢。 圖 1從圖1中可以看出，2010年我國CPI指數除3月份和6月份略有下降外，其他各月份均呈現出增長的趨勢，9月CPI同比增3.6%，創23個月新高，而10月份到達了4.4%，為25個月以來的最高值。從數據上來看，我國面臨著較大的通貨膨脹壓力。如果考慮到當前CPI指數體系的缺陷，我國目前的通貨膨脹率應該是比較可觀的。二、通貨膨脹對居民收入和居民消費的影響 通貨膨脹是經濟生活中的一種常見現象

7、，輕微通貨膨脹是正常的，并且有刺激經濟發展的積極作用。但是，當通貨膨脹率持續走高時，其不利影響也是顯而易見的。對于通貨膨脹的危害，凱恩斯曾指出，再沒有什么比通過摧毀一國的貨幣來摧毀一個社會的基礎更容易的事情了，通貨膨脹破壞經濟運行過程中的所有隱藏法則，它不僅會導致市場價格的嚴重扭曲，而且也會引發一國貨幣的嚴重貶值，并由此破壞整個市場的運作法則。而諾貝爾經濟學獎獲得者米爾頓·弗里德曼認為，通貨膨脹是一種對經濟有著致命影響的貨幣現象，如不及時制止會摧毀整個社會。 作為社會經濟體系的末端，民眾則處在直面通貨膨脹的最前沿，受通貨膨脹的影響最直接。通過微觀經濟學若干理論和分析工具的運用，可以清

8、楚地發現通貨膨脹的消極影響。1. 民眾購買力（實際收入水平）下降 當消費者購買商品時，要受到商品價格和收入水平兩方面的影響，當商品價格一定時，消費者收入越高，可購買的商品越多，所以獲得的效用越大、福利越好。消費者購買商品所需費用正好等于收入水平的一系列消費束被稱為預算線，在預算線上，這些消費束正好可以把消費者的收入用完，即 p1*x1+p2*x2=m1如圖2中m1所代表的斜線所示： m1m2 圖2位于預算線下方的所有消費束的集合被稱為預算集，它表示收入和價格既定時消費者能夠負擔的起的所有消費束。顯然，當面臨通貨膨脹時，商品價格普遍上漲，在收入不變的情況下，消費者所能購買的商品1和商品2的最大數

9、量都會減少，預算線必然內移。根據微觀經濟學的觀點，消費者的最優消費束位于預算線與無差異曲線的切點上。預算線的內移必然意味著最優消費束的內移，所以消費者的總體福利必然會減少。2. 價格上漲的收入效應和替代效應導致福利減少上文中分析的是通貨膨脹使消費者實際收入下降，那么僅從商品價格上漲的角度考慮，其對消費者的影響又是如何呢？通貨膨脹意味著商品價格的快速上升，所以我們要研究的是，消費者在決定商品的消費數量時，如何對商品的價格變動做出反應。運用斯勒茨基替代效應和收入效應，可以輕松發現通貨膨脹（即價格上漲）時，消費者商品購買量的變化。abcBACx1x2 圖3假設通貨膨脹條件下，消費者購買x1和x2兩種

10、“綜合”商品，前者代表價格上漲的商品，后者代表價格未上漲或上漲幅度比較有限的商品（雖然通貨膨脹時，商品價格普遍上漲，但總有一些例外）。運用微觀經濟學中斯勒茨基的方法，商品價格變化（本文中即商品x1的價格上漲）對消費者的影響可以分為“轉動移動”的過程，如圖所示：第一階段即“轉動”的過程，是預算線的斜率發生變化而購買力保持不變的一種變動初始預算線圍繞初始最優選擇轉動至某一水平，轉動后的預算線與最終的預算線具有相同的斜率，因而也具有相同的相對價格，但是，由于縱截距不同，所以這兩條預算線代表不同的貨幣收入。必須注意的是，A點所代表的最初的消費束仍然處在轉動后的預算線上，所以這個消費束正好也能支付得起。

11、從這個角度上來說，消費者的購買力在預算線轉動前后保持不變。然而，雖然A點仍然是支付得起的，但它并非轉動后的預算線上的最佳購買量。如圖所示，在轉動后的預算線上，與無差異曲線相切的B點表示最優消費量。消費束B就代表商品1價格上升時，調整貨幣收入以使原先的消費束能夠支付得起的最優消費束。在圖示的橫軸上，從A到B的移動（a-b）就被稱為替代效應，它指的是當價格變動但購買力保持不變時，消費者如何用一種商品“替代”其他商品的情況。第二階段即“移動”的過程，預算線的斜率保持不變而購買力發生變化，也就是商品相對價格保持不變而收入變動時發生的移動。與轉動后的預算線相比，消費者的最優選擇由B變為C。在圖示的橫軸上

12、，從B到C的移動（b-c）被稱為收入效應。那么，在通貨膨脹的情況下，消費者的需求到底會發生什么樣的變化呢？這一變動的符號是什么樣的？為了弄清楚這個問題，首先必須明確正常商品和低檔商品的概念。需求量隨消費者的實際收入上升而增加的商品被稱為正常商品，需求量隨消費者的實際收入上升而減少的商品稱為低檔商品。在通常情況下，消費者消費的商品的數量會隨著收入的增長而增加，所以，我們在此處假設消費者所消費的全都是正常商品。顯然，由上面的定義可知，當收入減少時，消費者對正常商品的需求就會減少。通貨膨脹環境下，消費者面臨的正是這樣一種情況，商品價格的上升導致收入相對減少，從而產生負的收入效應。根據顯示偏好原理和最

13、優選擇假設，替代效應總是與價格的變動方向相反。所以，當商品價格上升時，由替代效應引起的需求變動總方向為負。綜上可知，在消費者消費正常商品的前提下，如果商品價格上漲，則無論收入效應還是替代效應均與價格負向變動，也就是說，價格上漲時，只要消費者收入不變或漲幅小于商品價格漲幅，則其消費的商品數量一定會減少，正如圖中所展現的消費者的消費組合從A變成C。3. 通貨膨脹的收入分配效應通貨膨脹的收入分配效應，是指由于通貨膨脹形成的物價上漲而造成的收入再分配。收入分配效應，歸根到底是因為消費者的初始稟賦不同，也就是消費者進入市場前所擁有的商品或資產的數量不同。正如前文的分析顯示，在不考慮稟賦的前提下，盡管所有

14、消費者都會受到通貨膨脹的消極影響（正如前面所分析的，消費者實際收入水平下降，商品價格上漲所導致的收入效應和替代效應均為負值），然而當消費者具有稟賦之后，通貨膨脹對其影響就應該具體分析了。有些消費者因為自身擁有的稟賦而從通貨膨脹中受益，當其受益幅度超過受損程度時，便是通貨膨脹的受益者。圖4是圖3的修正，在這個圖上，增加了初始稟賦W點，由于初始稟賦總是能夠支付得起的，所以W點位于初始預算線上。A點代表消費者的初始消費，顯然，在A點消費者對商品1的消費量小于其初始稟賦，也就是說，此時消費者實際上是商品1的凈供給者，是商品2的凈購買者。當商品1的價格上漲時，在橫軸上，從A到B的移動（a-b）就被稱為替

15、代效應，從B到C的移動（b-c）被稱為普通收入效應，這兩者與圖2中的分析是一致的。abcx2x1WBDCAd 圖4但是，由于消費者擁有初始稟賦，而初始稟賦無論是在通貨膨脹之前還是之后都是能夠支付得起的，所以，消費者的最終預算線必然要穿過W這一初始稟賦點由于在價格變動時，消費者所擁有的稟賦的價值也發生了變動，所以又出現了一個額外的收入效應：稟賦收入效應也即橫軸上C到D的移動（c-d）。 此時，從圖上顯然可以看出，通貨膨脹前后消費者的消費集為和，消費者對價格上漲的商品的消費量不降反升，而正常商品在價格上漲時需求量應該是下降的，對這個現象可能的解釋只有一個由于初始稟賦的存在，通貨膨脹時消費者的收入增

16、加。對這個消費者而言，價格上漲給其帶來的福利增加額超過了福利減少額，所以他是通貨膨脹的受益者。相比之下，對于擁有很少初始稟賦或者沒有初始稟賦的消費者來說，通貨膨脹所帶來的福利增加額小于福利減少額，總體福利下降，所以他是通貨膨脹的受損者。以上只是通過一個簡單模型來表現通貨膨脹對擁有不同稟賦消費者的影響。假設只考慮正常的生理需求，則不同消費者對兩種商品的總需求（即消費者對商品的實際最終消費的數量）區別不大毫無疑問，消費者擁有的稟賦越多，那么他越能從上漲的價格中獲得好處。 在現實的社會經濟生活中，通貨膨脹具有明顯的收入再分配效應。通貨膨脹對收入分配的影響首先體現為不同社會群體抵御通貨膨脹的能力不同，

17、他們在通貨膨脹中遭受的福利損失不同。甚至可以形象地說，通貨膨脹的收入再分配效應是一種“劫貧濟富”的效應（正如圖4中所示，擁有不同稟賦的人在通貨膨脹時所得到的損害和福利是不同的）：不同收入層次的居民在消費與投資比例、邊際消費傾向、邊際投資傾向以及消費結構等方面有著重大差異，通貨膨脹對他們的影響差別很大。對高收入者（擁有較多稟賦的消費者）而言，消費在全部收人中所占比重不大，邊際消費傾向較小而邊際投資傾向較大，再加上收人和財富為消費提供了強有力的支撐，通貨膨脹對他們的影響較小。此外，高收入者還可以通過資產的增值來彌補消費支出方面的損失并實現財富擴大。比如，在近期通貨膨脹與資產價格飆升過程中，高收入者

18、完全可以通過購買股票和房地產來抵消通貨膨脹的負面影響。對低收入者而言，由于購買力不足，消費在收人中占據較大比重，邊際消費傾向較大，消費品以必需品為主(這部分消費品往往缺乏價格彈性)。此外，低收入者往往不能像高收入者那樣通過資產的保值和增值來抵御通貨膨脹。所以，通貨膨脹往往意味著低收入群體財富的迅速流失。 通貨膨脹的收入分配效應還可以從消費者收入種類的角度上進行分析，消費者自身擁有稟賦，當他選擇向市場上提供稟賦時，便能獲得收入，不同種類的收入在面對通貨膨脹時會受到不同的影響：以工資或薪金為主要收入者在現實中，實際通貨膨脹的發生和民眾感受到通貨膨脹的存在，以及要求增加工資和實行增加工資的時間上，總

19、是存在一定的間隔，所以工資的增長常常落后于物價的上漲，工資增長滯后的時間越長，則受通貨膨脹影響的損失越大。總的說來，只要有通貨膨脹的存在，以工資、薪金為主要收入者，總會受到損害；以利息和地租及其他租金為主要收入者通貨膨脹后，由于利息、租金的調整也存在時延問題，使得以利息和租金為生的人，在通貨膨脹期間遭受損害；以利潤為主要收入者通貨膨脹中，利潤因貨幣工資調整時延長短而受影響，貨幣工資調整的時間間隔越大，利潤增長得越多，反之，則利潤增長趨緩，當貨幣工資率與通貨膨脹率一致時，利潤不變。如果企業采用按成本利潤的定價方式.則利潤可以不受通貨膨脹的影響。因此，以利潤為收入者，在通貨膨脹中至少可以不受影響，如果因企業工資調整的滯后、舉債、產品銷售提價等因素，則可以大獲其利。總之，通貨膨脹的收入分配效應的具體表現為：低收入者（擁有較少稟賦者）福利受損，高收入者（擁有較多稟賦者）卻可以獲益；以工資和租金、利息為收入者，在通貨膨脹中會遭受損害；而以利潤為主要收入者，卻可能