1、上海黃金交易所Au(T+D)知識一、上海黃金交易所簡介上海黃金交易所是經國務院批準，由中國人民銀行組建，在國家工商行政管理局登記注冊的，不以營利為目的，實行自律性管理的法人。交易所實行會員制組織形式，接受中國人民銀行的領導和監管。2002年10月上海黃金交易所正式開業，拉開了中國黃金市場發展的序幕。二、交易方式和時間會員可自行選擇通過遠程或現場方式進行交易，遠程會員可選擇撥號或專線接入。交易按照價格優先、時間優先的原則，采取自由報價，撮合成交的方式進行。交易時間上午：08:50-08:59開盤集合競價夜間：21:00-02:3008:59競價撮合(周五無夜市)09:00-11:30連續交易11

2、:30-13:30暫停交易下午：13:30-15:30連續交易15:30收盤15: 00-15:30交收申報16: 31-15:40中立倉申報17: 40交收申報撮合18: 45閉市三、交易所品種1、交易所遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則組織黃金、白銀、鉗交易。2、交易所現有黃金現貨和黃金延期Au(T+D)等8個黃金品種，伯金品種1個，白銀品種2個。3、交易所交易的實物為經交易所認證的、可提供標準金錠企業生產的、符合交易所金錠質量標準的黃金、白銀、鉗金。4、上海黃金交易所交易品種介紹現貨市場Au99.99、Au99.95Au100g、Au50gAg99.9、PT99.95投資市場(延期交易

3、)Au(T+D)、AU(T+N1)、AU(T+N2)Ag(T+D)、Au(T+5)四、交易所帳戶管理1、交易所帳戶實行一戶一碼制，實物交割處理到每個會員及客戶的實物賬戶。2、會員及客戶實物賬戶管理實行現貨全額、延期交收交易同一賬戶管理。會員及客戶實物賬戶中的實物可用于參與交易所現貨全額、延期交收交易的實物交割履約。五、現貨延期交收業務以保證金方式進行買賣，交易者可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種現貨交易模式。交易品種 交易首付款 漲跌停板 交易單位 報價單位 最小變動價位 交易時間 可交割條塊 可交割成色 最小交割量 交易方式交割地點 交割期

4、黃金現貨延期交收業務的具體規定Au(T+D)15%+7%7克/手元/克0.01元/克9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間1千克，3千克99.95%以上1千克自由報價，撮合成交任意指定倉庫存取交割申請確定日白銀現貨延期交收業務的具體規定交易品種Ag(T+D)漲跌停板 交易單位 報價單位 最小變動價位 交易時間 可交割條塊 可交割成色 最小交割量 交易方式 交割地點 交割期交易首付款20%+7%千克/手元/千克1元/千克9:00-11:3013:30-15:30及夜市時間15千克99.9%以上15千克自由報價，撮合成交北京、上海、深圳指定倉庫存取交割申請確定日六、提貨地區執行原則1

5、、金錠實行擇庫存貨、擇庫取貨”原則，交易所在用的倉庫都可取貨。2、金條實行擇庫存貨、定庫取貨”原則，目前存取貨地區為上海、北京、深圳地區3、銀錠實行定庫存貨、定庫取貨”原則，目前存取貨地為上海地區二|4、交易所在全國35個地區設置共計50個指定倉庫，目前在用34個倉庫。七、交割規則(一)交割履約保證1、對AU(T+D)交易品種交割處理前，買方資金帳戶上應有足額資金(當交易所結束前30分鐘，客戶足額資金若不到位，由會員向交易所申報，按違約處理)，賣方實物帳戶應有足額實物。2、若不能滿足上述條件，則構成交割違約，由交易所扣除違約方違約部分合約價值8%支付給守約方，同時交收終止（二）實物交割步驟步驟

6、一：交割申報每個交易日15:00-15:30為會員或客戶申報交收時間，申報內容為當日交收合約數量。系統實時公布認交、認收兩邊數量。1、有持倉才能申報交收2、申報后持倉處于凍結狀態3、目前申報時系統沒有檢查資金或實物步驟二：公布交收數量和延期補償費方向15: 30-15:31:系統統計和公布交收雙方數量，延期補償費支付方向。1、當交收申報數量相等時，不發生延期補償費的支付。2、當交收申報數量不相等時，申報數量少的一方支付給申報數量多的一方延期補償費。步驟三：中立倉申報15: 31-15:40為中立倉申報時間，即持有未被交易占用的資金或實物的會員與客戶可以參與中立倉申報。1、根據交收差額的方向進行

7、申報2、凍結生成反向持倉所需的保證金3、系統未作資金和實物檢查步驟四：完成交收申報交收合約按時間優先，當日交收最大化原則進行交收配對，完成實際交收。步驟五：中立倉生成反向持倉一旦申報的中立倉進入了交割階段，中立倉收到系統自動生成的與實物方向向反的持倉，其成交價按當日的結算價計算。反向持倉生成免收手續費，這個反向持倉可以用于第二天的實物交收。（三）實物交割品種1、交易所交割品種為標準重量1千克、成色不低于99.99%金錠2、標準重量3千克、成色不低于99.5的金錠3、標準重量12.5千克、成色不低于99.5%金錠4、標準重量0.05千克、成色不低于99.99%的金條5、標準重量0.1千克、成色不

8、低于99.99%的金條6、標準重量15千克、成色不低于99.90的銀錠黃金Au（T+D）:基準交割品種為標準重量3千克、成色不低于99.95%的金錠。標準重量1千克、成色不低于99.99%金錠可替代交割。交易所實物存入提取為整條塊，不切割。1八、清算規則清算是指根據交易結果和交易所有關規定對會員保證金、盈虧、手續費、交割貨款和其他有關款項進行的計算、劃撥。通常來看，會員單位根據交易所的清算結果對客戶進行清算，并按約定方式將結果及時通知客戶。（一）原則集中-是指交易所與會員在結算日統一通過清算銀行辦理資金劃付。凈額一是指會員就其在交易所買賣的成交差額與交易所進行清算。直接一是指交易所和會員之間實

9、行凈額清算，交易所只負責對會員的清算，會員只負責對其客戶的清算。（二）清算對象交易所只負責對會員的清算和風險的控制，會員負責對其客戶的清算和風險控制。每日交易結束后，交易所按當日結算價清算所有合約的盈虧、1交易首付款及手續費、延期補償費等費用，對應收應付的資金實行凈額劃轉，相應增加或減少會員的清算準備金。（三）資金清算（結算）速度清算速度一一T+0結算速度一一T+1九、風險管理（一）、漲跌幅度限制制度：全額交易相跌停為30%,延期漲跌停7%,交易所可隨市場交易情況適時調整。當交易以漲（跌）停板價格成交時，成交撮合實行平倉優先和時間優先的原則。（二）、限倉與大戶報告制度1、限倉是指交易所規定會員

10、或客戶可以持有的按單邊計算的最大交易數額。交易所根據會員的類型、資信評定和經營情況確定限倉數額。（會員的限倉額度由交易所每年審定一次）2、大戶報告制度當會員或者客戶的持倉達到交易所對其規定的限倉額度的80%時，會員或者客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況，客戶須通過會員報告。（三）、強行平倉制度當會員、客戶出現下列情況之一時，交易所對其實行強行平倉：1、未在規定時間內將追加的資金轉入交易所賬戶，清算準備金余額小于零；2、因違規受到交易所強行平倉處罰的；3、根據交易所緊急措施應進行強行平倉的；4、其他應予強行平倉的情況。十、盈虧（市值）的計算盈虧計算公式當日盈虧=（賣出成交價-當日結算價）*賣

11、出量+（當日結算價-買入成交價）*買入量+（當日結算價-上一日交易結算價）*（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）例一、上海黃金交易所AU（T+D）盈虧計算（舉例）1、假設某客戶用5萬資金開戶，開戶后買入AU（T+D）現貨延期品種1手，1手1000克，該品種現貨金的價格為190元/克，客戶手續費為0.15%,保證金為10%,當日收市的結算價為192元/克。計算該投資者的保證金及盈虧：2、假設5日后該品種的價格為200元/克，計算客戶盈虧：1、該投資者的投資盈虧計算如下：客戶保證金計算：1000x190x10%=19000元手續費：1000X190X0.15%=285元當日盈虧：（192

12、190）X1000-285=1715元2、（200190）X1000285（買手續費）300（賣手續費200X1000X0.15%）=9515元例二、假設某客戶預計五日后，白銀價格會由于美國降低利息率而大幅上漲至3950元/千克，目前白銀延期交收價格為3650元/千克.當日，該投資者以3650元/千克的價格買入白銀10千克（手），即多頭持倉，交易手續費為0.03%,保證金比例為10%。假設當日收市結算價為3700元/千克，五日后白銀價格漲到3950元/千克，該投資者的保證金及盈虧情況：保證金計算：3650X10X10%=3650元手續費：3650X10X0.03%=10.95元買入當日盈虧：（

13、3700-3650）X10-10.95=489.05元五日后盈虧：（39503650）X10-10.95-3950X10X0.03%=2977.2元十一、各種費用（一）、交易費用1、手續費（金交所）：黃金一萬分之五（現貨）萬分之三（延期）萬分之十五（工行）白銀-萬分之三鉗金-萬分之六2、延期補償費：萬分之二（每日）（二）、延期補償費1、市場多空持倉中的某一方為順延交收義務而向另一方支付的費用。2、具有延期交收交易持倉的客戶每個交易日下午15:00-15:30可以進行交割申報，交易系統在每個交易日15:30-15:31統計和公布交收雙方數量，及延期補償費支付方向。a.當交收申報數量相等時，不發生

14、延期補償費的支付b.當交收申報數量不相等時，申報數量少的一方支付給申報數量多的一方延期補償費c.交買數量交賣數量，則延期補償費支付方向為空付多；交買數量交賣數量，則延期補償費支付方向為多付空。（三）、入庫、倉儲費自然人免收倉儲費用，降低投資成本入庫費倉儲費AU2元/公斤1.8元/公斤/天（剩余貨權）0.6元/公斤/天（買入貨權）AG0.09元/公斤0.011元/公斤/天PT1.8元/公斤/天（剩余貨權）0.6元/公斤/天（買入貨權）（四）、運保費：60元/千克（五）、質量異議處理：提貨方須在提貨日后5個工作日內向交易所書面提出異議，并提供質量檢驗鑒定結論或有效證明，超期視為無異議，客戶須通過會

15、員提出。十二、交易術語（1）買入開倉：根據AU（T+D）品種的行情，建立多頭合約，按固定比例支付保證后增加多頭合約。（2）賣出開倉：根據AU（T+D）品種的行情，建立空頭合約，按固定比例支付保證后增加空頭合約。（3）買入平倉：根據AU（T+D）品種的行情，將空頭合約進行平倉，減少所持有的空頭合約，獲得相應凍結的保證金。（4）賣出平倉：根據AU（T+D）品種的行情，將多頭合約進行平倉，減少所持有的多頭合約，獲得相應凍結的保證金。十三、黃金（T+D）交易特點（一）、資金：銀行第三方托管投資者資金由第三方銀行托管。黃金T+D貴金屬在資金托管銀行開立專門賬戶，用以托管投資者自有交易資金和清算結算投資盈

16、虧；投資者自行通過網上銀行和銀行柜臺自行辦理資金存入和取出手續；沒有投資者授權，他人無法動用投資者資金賬戶資金（二）、交易費用收取標準投資者在參與黃金投資過程中，需要支付如下費用：1.交易手續費：成交額的萬分之十八3.遞延費：前一日持倉金額的萬分之二（和延期補償費的關系）（三）、交易保證金采用預付交易保證金的交易形式，客戶預付保證金為成交額的15%（杠桿1:7倍）（四）、交易時間長、連貫性好：白天：上午9:00-11:30下午13:30-15:30晚上：21:00凌晨2:30可以雙向操作：黃金漲，您做多，賺；黃金跌，您做空，也賺！（股票漲才賺，跌則虧）（五）、黃金投資采取T+0制度：當天買入當

17、天可以賣出，一天之內可以進行多次交易。（股票是當天買入，第二天才可以賣出）（六）、無黑莊，公平透明化的市場交易制度：黃金是全世界進行交易，國際統一報價，價格非常透明，沒有哪一個機構可以控制黃金市場。（股票都是有莊家操縱）十四、總結：AU（T+D）產品的優勢很重要可能出簡答題1、在開盤前引入了集合競價過程2、交易過程中實行首付款制度、雙向交易、夜市交易，連貫性好3、交割環節引入了中立倉、延期補償費機制滿足交割需要，平抑供求矛盾4、日終結算，實行每日無負債制度5、漲跌幅限制，限倉制度6、投資資金小，流通性佳7、信息公開，風險可控性卜五、AU（T+D）產品與其他投資產品比較品種股票實物金黃金期貨AU

18、(T+D)投資金額100%100%100%10%（個人）30%（法人）20%交易方向單向（買）單向（買）單向（買）雙向（買賣均可）雙向（買賣均可）獲利機會上漲獲利上漲獲利上漲獲利漲跌均可狄利漲跌均可狄利交易時間4小時24小時營業時間4小時10小時清算T+1T+0T+0T+0T+0手續費1.5%o0.4元/克12元/克0.2%。1.8%。附件一：Au（T+D）與銀行紙黃金的比較1、交易成本（按240元/克計算，以下均為單邊）上海金交所AU（T+D）銀行紙黃金：每千克手續費432元每千克手續費400500元2、投入回報比投入回報（按10千克計,上海金交所投入24萬元240元/克買入，245元/克賣出）銀行投入240萬元毛利50000元交易費8730元凈收益41270元回報率17.2%毛利50000元交易費8000元凈收益42000元回報率1.75%附二：工行黃金T+D業務開戶指南個人辦理黃金T+D業務地址為：杭州地區各個工商銀行、浙江省內各地指定工行。（一）、無工行卡客戶：本人攜帶身份證原件以及委托收