1、博時穩定價值債券投資基金2009年第4季度報告博時穩定價值債券投資基金2009年第4季度報告2009年12月31日基金管理人：博時基金管理有限公司基金托管人：中國建設銀行股份有限公司報告送出日期：2010年1月20日§1重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2010年1月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管

2、理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務資料未經審計。本報告期自2009年10月1日起至12月31日止。§2基金產品概況基金簡稱 博時穩定價值債券基金運作方式 契約型開放式基金合同生效日 2007年9月6日報告期末基金份額總額 795,686,418.47份投資目標 本基金為主動式管理的債券型基金。本基金通過對宏觀經濟分析和債券等固定收益市場分析，對基金投資組合做出相應的調整，力爭為投資者獲取超越業績比較基準的投資回報。投資策略 本基金通過宏觀經濟和債券市場自上而下和自下而上

3、的分析，把握市場利率水平的運行態勢，根據債券市場收益率曲線的整體運動方向制定具體的投資策略。業績比較基準 中信標普全債指數今后如果市場出現更具代表性的業績比較基準，或者更科學的復合指數權重比例，在與基金托管人協商一致后，本基金管理人可調整或變更本基金的業績比較基準。風險收益特征 本基金屬于證券市場中的低風險品種，預期收益和風險高于貨幣市場基金，低于股票型基金。基金管理人 博時基金管理有限公司基金托管人 中國建設銀行股份有限公司下屬兩級基金的基金簡稱 博時穩定價值債券A博時穩定價值債券B下屬兩級基金的交易代碼 050106（前端）、051106（后端）050006報告期末下屬兩級基金的份額總額

4、231,489,313.58份564,197,104.89份§3主要財務指標和基金凈值表現3.1主要財務指標單位：人民幣元主要財務指標報告期(2009年10月1日-2009年12月31日)博時穩定價值債券A博時穩定價值債券B1.本期已實現收益2,589,620.806,302,259.762.本期利潤3,005,516.756,653,998.643.加權平均基金份額本期利潤0.01200.00954.期末基金資產凈值256,881,202.31621,073,065.485.期末基金份額凈值1.1101.101本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收

5、益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。3.2基金凈值表現3.2.1本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較1、博時穩定價值債券A：階段凈值增長率凈值增長率標準差業績比較基準收益率業績比較基準收益率標準差過去三個月1.19%0.09%0.36%0.04%0.83%0.05%2、博時穩定價值債券B：階段凈值增長率凈值增長率標準差業績比較基準收益率業績比較基準收益率標準差過去三個月1.10%0.09%0.36%0.04%0.74%0.05%3.2.2自

6、基金轉型以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較1博時穩定價值債券A2博時穩定價值債券B本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同規定,自基金合同生效之日起3個月內使基金的投資組合比例符合本基金合同第十二條“（四）投資范圍”、“（八）投資限制”的有關約定。本基金建倉期結束時各項資產配置比例符合合同約定。§4管理人報告4.1基金經理（或基金經理小組）簡介姓名職務任本基金的基金經理期限證券從業年限說明任職日期離任日期過鈞基金經理2005-8-24-10碩士，基金從業資格，CFA,中國；19992000 美國GE資產管理公司；2001-2005

7、華夏基金公司；2005年加入博時，任博時穩定價值債券基金、博時信用債券基金基金經理。4.2報告期內本基金運作遵規守信情況說明在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了中華人民共和國證券投資基金法及其各項實施細則、博時穩定價值債券投資基金基金合同和其他相關法律法規的規定，并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，沒有損害基金持有人利益的行為。4.3公平交易專項說明4.3.1公平交易制度的執行情況報告期內，本基金管理人嚴格執行了證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見和公司制定的公平交易相關制

8、度。4.3.2本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較本基金與本基金管理人旗下的其他投資組合的投資風格不同。4.3.3異常交易行為的專項說明報告期內未發現本基金存在異常交易行為。4.4報告期內基金的投資策略和業績表現說明4.4.1報告期內基金投資策略和運作分析2009年4季度，隨著信貸市場增速的逐步回落，股市波動率增大，債市也在前段的殺跌后逐漸企穩。新股收益率空間由于一級市場發行價格市盈率大幅走高而受到壓縮，也減輕了對債市的壓力。隨著股市泡沫的積累，債市疲弱了近1年，部分品種的收益率隨著價格下跌而投資價值重新顯現，相對股市，尤其是新股而言，逐漸具備了相對的投資價值。投資管理人在年初

9、預測實體經濟將維持弱復蘇態勢，經濟的不穩定將導致通脹率在年內將維持低位，法定利率在這種情況下年內提升可能性不大，因而判斷這種經濟形勢將不對債券市場造成太大壓力，短期利率可能提升而中長期利率上升幅度將不會很大。但債市在國家的行政刺激政策造成的通脹預期和復蘇預期下，利率出現了較大幅度上升，資本市場一路扶搖直上，其上漲幅度超出了我們的預料。在4季度，隨著新股發行的火熱和對2010年通脹率的謹慎預期，我們降低了組合的利率產品頭寸，加大對信用產品的配置力度，同時繼續謹慎參與申購新股，控制組合內部股票比例，僅參與具有合理價值的新股，保留部分具有投資價值的超過3個月禁售期的股票。展望2010年，我們的基本判

10、斷是：首先，宏觀經濟在09年大劑量的貨幣政策刺激下，通脹率將不可避免的上升。同時，由于整個社會負債率的上升以及實體經濟依舊不穩，法定利率的提升幅度將會有限，這更加劇了通脹的壓力，而這對固定收益證券是不利的；其次，利率產品，主要是國債和金融債，整體利率水平依舊處于歷史較低位置，不是很便宜，整體抗風險能力依舊不強；再次，由于樓市和股市的火爆，國家可能將在2010年采取緊縮的行政手段調控市場，以及加大新股和再融資力度，都在一定程度上加大了資金面的緊張程度；最后，信用產品，尤其是交易所的品種，受新股發行打擊很大，其利率已經到了當初通脹率和法定利率最高時候所處的位置，其抗風險能力很高，將是2010年較有

11、潛力的投資品種。2010年穩定價值基金上半年將加大信用產品的配置，爭取獲得較高的票面收益以抵御利率風險，規避利率產品，以保存本金為主；下半年如果利率產品利率回升，同時股市和樓市由于估值過高出現調整，經濟有回落趨勢之時，進入利率產品市場，以獲取資本利得收入；只參與具有合理價值的新股，爭取全年達到理想的絕對回報。4.4.2報告期內基金的業績表現截至2009年12月31日，穩定價值A基金份額凈值為1.11元，份額累計凈值為1.218元；穩定價值B基金份額凈值為1.101元，份額累計凈值為1.209元。報告期內，穩定價值A基金份額凈值增長率為1.19，穩定價值B基金份額凈值增長率為1.10%，業績比較

12、基準漲幅為0.36%。§5投資組合報告5.1報告期末基金資產組合情況序號項目金額（元）占基金總資產的比例（%）1權益投資35,677,446.753.95其中：股票35,677,446.753.952固定收益投資735,328,615.7881.48其中：債券735,328,615.7881.48 資產支持證券-3金融衍生品投資-4買入返售金融資產-其中：買斷式回購的買入返售金融資產-5銀行存款和結算備付金合計78,785,018.588.736其他資產52,650,430.375.837合計902,441,511.48100.005.2報告期末按行業分類的股票投資組合代碼行業類別公

13、允價值（元）占基金資產凈值比例（%）A農、林、牧、漁業-B采掘業-C制造業5,926,717.030.68C0 食品、飲料-C1 紡織、服裝、皮毛19,830.000.00C2 木材、家具-C3 造紙、印刷966,732.480.11C4 石油、化學、塑膠、塑料-C5 電子-C6 金屬、非金屬13,275.000.00C7 機械、設備、儀表4,369,449.250.50C8 醫藥、生物制品557,430.300.06C99 其他制造業-D電力、煤氣及水的生產和供應業1,899,026.160.22E建筑業20,669,788.642.35F交通運輸、倉儲業-G信息技術業4,437,518.5

14、20.51H批發和零售貿易-I金融、保險業-J房地產業-K社會服務業2,744,396.400.31L傳播與文化產業-M綜合類-合計35,677,446.754.065.3報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）占基金資產凈值比例（%）1601668中國建筑4,364,23720,599,198.642.352601299中國北車563,2453,452,691.850.393300033同花順43,1773,059,522.220.354601888中國國旅131,0602,744,396.400.315601139深圳燃氣

15、113,1721,899,026.160.226002292奧飛動漫22,752966,732.480.117002284亞太股份20,414900,257.400.108002281光迅科技22,765756,025.650.099002296輝煌科技9,585621,970.650.0710002287奇正藏藥23,082557,430.300.065.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合序號債券品種公允價值（元）占基金資產凈值比例（%）1國家債券-2央行票據98,265,000.0011.193金融債券-其中：政策性金融債-4企業債券546,576,615.7862.265企業短期融資

16、券90,487,000.0010.316可轉債-7其他-8合計735,328,615.7883.755.5報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細序號債券代碼債券名稱數量（張）公允價值（元）占基金資產凈值比例（%）111200208中聯債1,050,000107,425,500.0012.24211105209哈城投565,00054,658,100.006.23311200608萬科G2487,23451,291,123.185.844098103309中節能CP01500,00050,195,000.005.725090103609央票36500,00049,145

17、,000.005.605.6報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細本基金本報告期末未持有資產支持證券。5.7報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細本基金本報告期末未持有權證。5.8投資組合報告附注5.8.1報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。5.8.2基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。5.8.3其他資產構成序號名稱金額（人民幣元）1存出保證金17.482應收證券清算款-3應收股利-4應收利息12,618,793.695應收申購款40

18、,031,619.206其他應收款-7待攤費用-8其他-9合計52,650,430.375.8.4報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。5.8.5報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明序號股票代碼股票名稱流通受限部分的公允價值(元)占基金資產的凈值比例(%)流通受限情況說明1601299中國北車3,452,691.850.39新股申購2300033同花順3,059,522.220.35新股申購3601888中國國旅2,744,396.400.31新股申購4601139深圳燃氣1,899,026.160.22新股申購5.8.6投資組合報告附注的

19、其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。§6開放式基金份額變動單位：份項目博時穩定價值債券A博時穩定價值債券B報告期期初基金份額總額305,807,221.76918,474,932.37報告期期間基金總申購份額123,800,399.57189,711,820.87報告期期間基金總贖回份額198,118,307.75543,989,648.35報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列）-報告期期末基金份額總額231,489,313.58564,197,104.89§7影響投資者決策的其他重要信息博時基金管理有限公司是中國內地首批成立的

20、五家基金管理公司之一。“為國民創造財富”是博時的使命。博時的投資理念是“做投資價值的發現者”。截至2009年12月31日，博時基金公司共管理十五只開放式基金和三只封閉式基金，并且受全國社會保障基金理事會委托管理部分社保基金，以及多個企業年金賬戶，資產管理總規模逾2095億元，累計分紅超過人民幣436億元。博時基金公司是目前我國資產管理規模最大的基金公司之一，養老金資產管理規模在同業中名列前茅。1、業績表現1)封閉式基金方面，據銀河證券基金研究中心統計，截止到2009年12月31日，博時裕隆封閉過去三年的凈值增長率為128.01%，在所有封閉式基金中排名第3，并獲得了銀河證券三年期五星基金的評級

21、。2)股票型基金方面，WIND資訊數據顯示，以晨星的基金類型標準進行劃分，成立于2006年12月31日之前的可比股票型基金共有133只，截止到2009年12月31日，博時主題行業今年以來的凈值增長率已經超過70%，獲得了銀河證券三年期五星基金的評級。3)股債平衡型基金方面，據銀河證券基金研究中心統計，截止到2009年12月31日，博時平衡配置基金過去一年的凈值增長率位居同類基金的第5，并獲得了銀河證券三年期五星基金的評級。2、客戶服務1)2009年4季度，博時公司新開通了交通銀行借記卡的網上直銷交易功能，持有交行借記卡的客戶可以通過博時公司網站辦理基金認購、申購、定期轉換、贖回、轉換、變更分紅方式等直銷交易，體驗費率優惠、贖回款到賬速度快等多項直銷網站的交易優勢。截至2009年4季度末，博時網上直銷已經開通了11種網上交易渠道，更加方便了投資者體驗足不出戶的網上投資理財服務。2)為了回饋博時忠實的電子對賬單用戶，感