1、小微企業(yè)融資的新方向小微企業(yè)的成長(zhǎng)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的促進(jìn)作用， 但是在小微企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中， 融資困難一直是制約其進(jìn)一步發(fā) 展的關(guān)鍵原因。在互聯(lián)網(wǎng)金融尚未出現(xiàn)之前， 小微企業(yè)融資存在 著成本高、風(fēng)險(xiǎn)大等一系列因素，這些因素嚴(yán)重制約著小微企業(yè) 的融資能力。令人欣喜的是，隨著技術(shù)進(jìn)步與金融創(chuàng)新能力的增 強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生，為解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題提供了新 的思路與方法。一、傳統(tǒng)的小微企業(yè)融資方法及特點(diǎn)傳統(tǒng)的小微企業(yè)融資方法有很多種，如債權(quán)融資、股權(quán)融資、 風(fēng)險(xiǎn)投資、內(nèi)部融資等。小微企業(yè)進(jìn)行債權(quán)融資的途徑主要有銀行的長(zhǎng)期貸款與民間金融機(jī)構(gòu)的非正式債務(wù)融資兩種，由于銀行等正規(guī)金融企業(yè)在

2、貸款的發(fā)放過(guò)程中具有嚴(yán)格的信用評(píng)價(jià)制度及擔(dān)保制度，而小微企業(yè)在通過(guò)這種方式融資的過(guò)程中又存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題，因此很難獲得銀行貸款，這就使得民間借貸成為小微企業(yè)債權(quán)融資 的主要途徑，而民間借貸還處于半合法階段與合法階段的轉(zhuǎn)型 期，缺乏正規(guī)的法律監(jiān)管，導(dǎo)致小微企業(yè)需要承擔(dān)更大的借貸成 本與借貸風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)取得外源性股權(quán)融資的基本途徑有：親朋好友在小范圍內(nèi)進(jìn)行私募股份成立有限責(zé)任公司、憑借創(chuàng)新技術(shù)獲得以股權(quán)投資為主的風(fēng)投、在創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)現(xiàn)股票。但是小微企業(yè)與外 部投資人之間依然存在信息不對(duì)稱的情況，所以在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，一般會(huì)選擇親朋好友的股權(quán)融資方式，可是這并不能從根本上解決小微企業(yè)的融資問(wèn)題

3、， 甚至對(duì)于小微企業(yè)獲得真正意義上 的外源性投資還具有一定的阻礙作用。風(fēng)險(xiǎn)投資具有高成長(zhǎng)、高收益的特點(diǎn)，但是由于其投資過(guò)程 中具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)性，一般的風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)選擇發(fā)展?jié)摿薮?的科技型企業(yè)進(jìn)行投資，并且會(huì)積極的參與企業(yè)的管理與戰(zhàn)略決 策中，促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展，但是對(duì)于我國(guó)的絕大多數(shù)的小微企 業(yè)來(lái)說(shuō)，由于企業(yè)所處行業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資方的偏好領(lǐng)域并不完全一 致，因此對(duì)于一部分小微企業(yè)來(lái)說(shuō)， 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資方進(jìn)行融資成 功率較低。內(nèi)部融資所需要的融資成本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于外源性融資的，這也是我國(guó)小微企業(yè)的主要的融資方式， 但是內(nèi)部融資的資金是有限 的，企業(yè)需要承擔(dān)更大的壓力與風(fēng)險(xiǎn)，一旦企業(yè)陷入困境，再次 融資

4、的機(jī)會(huì)是非常的小的。二、造成小微企業(yè)融資難的主要因素造成小微企業(yè)融資難的因素有很多，既有其自身的內(nèi)部因 素，又有外部因素。先分析其融資難的內(nèi)部原因：小微企業(yè)一般 發(fā)展時(shí)間較短，其自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差， 可用于抵押貸款的物 品也比較少，這就造成了小微企業(yè)貸款的過(guò)程中， 信用等級(jí)不足。 一些小微企業(yè)為了解決融資問(wèn)題，甚至偽造信用，對(duì)其自身的信 用等級(jí)造成了十分惡劣的影響。 很多小微企業(yè)處于發(fā)展初期， 企 業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定， 這種企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的現(xiàn)象的存在， 銀 行很難對(duì)其進(jìn)行借貸。融資渠道狹窄是造成微小企業(yè)融資難的最主要的外部因素， 雖然從理論上來(lái)講，小微企業(yè)的融資渠道有很多種， 但是債權(quán)融

5、資、股權(quán)融資等融資方式在實(shí)際的融資中很少使用，并且創(chuàng)業(yè)板塊的門檻較高，很多小微企業(yè)無(wú)法從中獲益。其次，國(guó)家的利率 政策，銀行等對(duì)微小企業(yè)的不信任也是造成小微企業(yè)融資困難的 主要的外部因素，國(guó)家進(jìn)行了利率管制，而小微企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 一般較大，造成風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱， 銀行不愿意進(jìn)行小微企業(yè) 的放貸，并且銀行貸款的審批要求非常嚴(yán)格，審批時(shí)間也較長(zhǎng)， 導(dǎo)致小微企業(yè)不愿意到銀行進(jìn)行貸款的申報(bào)。綜合以上分析的各種原因，造成小微企業(yè)融資困難的最根本的原因是，放貸銀行與小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。 在金融市場(chǎng)中，由于貸方對(duì)于借方 的財(cái)務(wù)狀況、資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況等了解不夠，導(dǎo)致了對(duì)借方的 不信任。因此，要解決小

6、微企業(yè)融資困難的問(wèn)題，首先要解決融 資過(guò)程中信息不對(duì)稱的問(wèn)題。三、網(wǎng)絡(luò)融資的優(yōu)點(diǎn)在實(shí)際的金融市場(chǎng)中，兩百萬(wàn)以下的融資通常是傳統(tǒng)金融市 場(chǎng)中的短板，而小微企業(yè)正是這些小額融資的需求主體。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的出現(xiàn)為解決小額融資問(wèn)題提供 了新的方案。相比較小微企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式而言，網(wǎng)絡(luò)融資具有以下的優(yōu)點(diǎn)：（1）網(wǎng)絡(luò)融資與小微企業(yè)的融資特點(diǎn)相符合。小微企業(yè)融 資的主要特點(diǎn)是小、快、頻、短，而網(wǎng)絡(luò)融資正好具有這一系列 的優(yōu)點(diǎn)， 這使得網(wǎng)絡(luò)融資的交易速度非常之快， 并且能夠二十四 小時(shí)提供融資服務(wù)。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)融資的還貸期限靈活，利率的計(jì) 算方式也是按日計(jì)算，非常符合小微企業(yè)的融資需求。（

7、2）網(wǎng)絡(luò)融資能夠很好的改善借貸雙方的信息不對(duì)稱情況。 網(wǎng)絡(luò)融資在對(duì)企業(yè)的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)， 會(huì)依據(jù)小微企業(yè)的網(wǎng) 絡(luò)交易情況進(jìn)行信用評(píng)價(jià)， 同時(shí)，小微企業(yè)也會(huì)根據(jù)評(píng)價(jià)的需要 主動(dòng)的提供自身的真實(shí)信息， 方便評(píng)價(jià)工作，尤其是在B2B的網(wǎng) 絡(luò)平臺(tái)中， 平臺(tái)自身具有網(wǎng)上交易平臺(tái)， 會(huì)員企業(yè)會(huì)在此平臺(tái)進(jìn) 行交易， 平臺(tái)在對(duì)會(huì)員企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)時(shí)， 只需要對(duì)企業(yè)的交 易信息進(jìn)行整理、 分析， 就能對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行詳細(xì)的 了解，能夠?qū)ζ髽I(yè)的信用作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)， 這能夠很好的解決信 息不對(duì)稱的問(wèn)題。（3）利率計(jì)算靈活、借貸流程簡(jiǎn)便。網(wǎng)絡(luò)融資方式對(duì)于利 率的計(jì)算， 采用的是非常靈活的計(jì)算方式， 很多網(wǎng)

8、絡(luò)平臺(tái)在進(jìn)行 小微企業(yè)的小額度貸款時(shí)，會(huì)采用日息、月息的計(jì)算方式，這種 計(jì)算方式非常符合小微企業(yè)使用資金時(shí)限短的特點(diǎn)， 大大降低了 小微企業(yè)的資金使用成本。 借貸雙方的信息對(duì)接都是在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn) 行操作， 客戶在完成各項(xiàng)借貸申請(qǐng)步驟時(shí)， 不需要反復(fù)的往來(lái)與 銀行，方便了小微企業(yè)的資金借貸與使用。（4）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在進(jìn)行用戶信用評(píng)價(jià)時(shí)，很大一部分的 參考都是來(lái)自用戶的網(wǎng)上交易記錄， 這大大降低了授信成本， 對(duì) 于傳統(tǒng)的融資過(guò)程中遇到的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、 財(cái)務(wù)狀況不透 明等情況進(jìn)行了很好的解決，一旦有出現(xiàn)企業(yè)出現(xiàn)不誠(chéng)信的行 為，會(huì)在網(wǎng)絡(luò)上予以曝光，這會(huì)讓企業(yè)付出巨大的融資成本，這 能夠有效的降低網(wǎng)絡(luò)

9、融資的風(fēng)險(xiǎn)。 傳統(tǒng)渠道與網(wǎng)絡(luò)融資的優(yōu)劣性 對(duì)比，可以下表進(jìn)行詳細(xì)的描述。表 1 網(wǎng)絡(luò)融資與傳統(tǒng)貸款渠道的優(yōu)劣對(duì)比四、我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的發(fā)展概況及趨勢(shì) 目前我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的借貸額度通常不是非常的高， 主 要是采用信用借貸的方式， 雖然其起步較晚， 但是發(fā)展非常的迅 速，且數(shù)量在不斷增加， 具有非常好的發(fā)展前景， 主要的類型有： 銀行自身網(wǎng)絡(luò)提供的網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)、 銀行與第三方平臺(tái)合作的借 貸服務(wù)等，為小微企業(yè)的融資提供了極大的方便及有力的資金支 持。目前我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸公司的數(shù)量非常的多， 而做的比較好的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)有宜信、人人貸、易貸365、紅嶺創(chuàng)投、拍拍貸等，也有做的很成功的 B2B型的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，如金銀島、敦 煌網(wǎng)、一達(dá)通、生意寶、阿里巴巴等。研究報(bào)告顯示，網(wǎng)絡(luò)借貸 平臺(tái)的借貸規(guī)模的增長(zhǎng)也是十分迅速的， 尤其是在小微企業(yè)的融 資方面， 小微企業(yè)的參與率及融資成功率都是在不斷增長(zhǎng)的， 網(wǎng) 絡(luò)借貸平臺(tái)雖然發(fā)展起步較晚， 但是能夠很好的滿足小微企業(yè)的 融資需求，具有非常的市場(chǎng)需求及發(fā)展空間， 在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程 中，