1、 . . . 投資公司運作方案目錄：一、設立背景1.投資公司分類2.市場現狀二、目標與方向1.投資戰略2.經營目標3.投資方向4.投資項目遴選原則三、項目管理與風險控制1.項目管理2.制度保障3.風險控制制度建設四、組織架構1.組織機構2.人力資源五、案例1.盛大公司2.蒙牛乳業六、行業分析一、設立背景隨著中國經濟持續穩定地高速增長和資本市場的逐步完善，中國的資本市場在最近幾年呈現出強勁的增長態勢，投資于中國市場的高回報率使中國成為全球資本關注的戰略要地。雖然中國資本投資市場的總體規模與國外發達國家還存在一定的差距，但在中國投資的回報卻是世界級。此外，中國的城鎮化進程預計將使中國城鎮人口增長至

2、2025年的9.2億人。而城鎮GDP占全國GDP的比重也將增長至95。城鎮居民消費品市場、醫療設備、環境、能源等，將成為投資日后關注的重點。今后十年被認為是中國資本投資“由弱到強”、飛速發展的“黃金十年”，需要以長遠眼光和全球視野來正視中國資本投資事業所面臨的發展機遇。期望在未來十年中國能成為僅次于美國和歐洲的資本投資大國。從宏觀經濟發展勢頭、自主創新國家戰略的需要、資本市場的發展前景來看，這一愿望是完全有可能實現的。1.投資公司分類（1）實業投資，自己擁有資金或有一定的資金來源，在各行業選擇可操作項目進行獨立投資，或為他人項目進行股權認購進行投資、融資。（2）保險公司，保險公司用廣大的保險資

3、金進行其它項目、領域進行投資，但需要經過中國保監會負責制定保險資金間接投資基礎設施項目的有關規定。（3）證券操作，投資公司在國類金融機構注冊，主要進行股票、基金、外匯、黃金等交易的公司。（4）風險投資，即資方向高科技、IT、化工等行業，或有個人研發的項目進行風險投資、投資金額不限制直到項目成功或上市，投資方收回自己的投資資本和項目利潤的90，然后把項目交還給項目方管理，資方全部退出。2.市場現狀目前經國家金融機構批準成立的投資機構多以保險、證券最為廣泛，次之是實業投資機構，但在國類80實業投資公司擁有自主資金進行投資，能為其它公司、項目融資的只占10，其多分布在、等經濟發達城市。二、目標與方向

4、1.投資戰略公司實行有重點的多元化投資戰略，在選取的投資項目獲得成功后，再視市場與公司自身情況，集中公司外部資源，逐步穩健擴大投資額度與規模。在主業構架已基本完成后，再逐步實現有重點的多元化發展。2.經營目標（1）短期經營目標 開發市場，做好服務,努力創造一定收入，解決各部門人員部分費用來源問題。（2）中期經營目標發展一批優質投資項目，為公司發展確立新的利潤增長點，并能獲得穩定的收益來源，達到一定的經營規模，基本具備明確的主業投資方向。（3）長期經營目標具備若干具相當規模的主要投資產業，并實現合理的產業結構平衡，實現以資本運營為主要運作模式的經營發展，轉型為綜合型的大型投資控股公司。3.投資方

5、向包括實業投資、金融投資、管理咨詢和顧問業務。實業包括：高科技產業、教育、農業、房地產業、娛樂業、餐飲業、旅游業、商貿流通業、能源業、采掘業等。金融投資包括：（1）證券投資、上述產業的股權投資、風險投資（含天使投資）、部項目融資、企業重組、資本運營策劃等投資銀行業務。（2）商業銀行外包服務業務，如個人貸款擔保業務、貸前調查與貸后檢查業務。咨詢和顧問業務包括：信息咨詢（含市場信息、市場調研等）、管理咨詢（含戰略咨詢、財務咨詢、營銷咨詢、策劃代理、人力資源培訓與中介代理等）、投融資咨詢（含海外公司注冊代理、投資政策咨詢、招商代理、產權交易咨詢、項目融資顧問等）。原則上為市場增長率高、沉沒成本低、資

6、源利用率高、現金流穩定的產業，以資源性行業和輕資產運營的行業為優選，同時考慮政府政策鼓勵與支持的行業，關注高科技行業、教育產業、新能源產業，以與國有企業改制與政府職能轉變過程中帶來的新的投資領域。在公司發展初期，原則上應當避免投資資本密集型和勞動密集型產業。4.投資項目遴選原則從戰略角度，投資項目的選擇應以公司的戰略方針和長遠規劃為依據，綜合考慮產業定位和產業間結構平衡，以實現投資組合的最優化，降低投資風險，實現公司多元化發展。從技術角度，在公司發展的初期階段，投資項目的選擇應注重以下因素：投資回收期較短、見效快、利潤率較高，經營與盈利模式相對簡單，行業與市場成長性佳。在公司具備相當規模與實力

7、后，可以考慮中長期項目的投資。從經營角度，投資項目的選擇應遵循以下原則：經營難度較小，項目公司的管理幅度較小，人力成本較低。涉與項目融資的，須考慮融資的可行性與難度；涉與合作、參股的，應以可控制為原則，即公司可控股或實際左右公司重大經營決策、資本支出與現金收支活動，并可決定公司至少部分核心管理人員的任命，如董事長、總經理、財務總監、財務經理等。三、項目管理與風險控制1.項目管理（1）投資項目的分類管理投資管理按照投資項目性質實施分類管理、分類運作，即在實業投資、金融投資、管理咨詢與顧問業務三大領域，由項目經理明確分工，分別負責。公司投資業務部門經理在總經理和分管副總經理領導下負責部門日常事務的

8、管理。（2）投資項目的部門與個人負責制已批準實施的對外投資項目，由授權的公司投資業務部門負責具體實施。投資業務部門負責將投資項目的組織實施工作的具體分工容分解到各個投資項目經理。投資公司的投資項目實行總經理領導下的投資項目經理負責制，項目經理承擔或牽頭組織項目尋找考察、開發談判和策劃實施的三大環節，執行市場調研、前期籌備、中期監控和項目后評估。其中，市場調研包括自行調研與聘請有關咨詢公司或專家調研相結合，前期籌備包括項目前期策劃（項目建議書、可行性報告、商業計劃書）的組織編寫，項目公司與其組織機構的設立、投資合作或投資交易方案的設計、人員招聘等，中期監控包括品牌管理、運營管理、財務監督、經營計

9、劃考核、公司戰略決策與重大資本性支出的審查等。投資項目經理在投資業務部門經理的組織下開展工作。（3）投資項目預算管理制度投資項目必須獲得公司高管層的授權批準文件，并附有經審批的投資預算方案和其他相關資料。公司的對外投資實行預算管理，投資預算在執行過程中，可根據實際情況變化合理調整投資預算，投資預算方案必須經授權領導和部門批準。如與其他公司（個人）合作，投資公司應保持控股地位，并可控制公司重大戰略方針、日常運營和財務，原則上應派遣項目公司董事長和財務總監（財務經理）參與經營管理。投資金額額度審批實行董事長授權下的總經理審批制。由董事會共同投票表決方式決定取舍。（4）投資決策管理投資決策管理遵循程

10、序化、科學化、精細化的原則。投資流程如下：考察、調研階段，包括：項目經理尋找考察洽談項目初步市場調研、項目預評估投資業務部門會審提出投資意向分管領導同意深度市場調研評估、審批階段，編制項目報告（項目建議書、可行性報告、商業計劃書等）、項目評估公司投審會審議（投資協議或合資、合作協議的談判與簽訂）（公司投審會審批）項目立項籌備、執行階段，制訂策劃執行案（或開業計劃）項目前期籌備資金到位運營、監控階段，項目運營項目監控項目后評估，即項目完成后，對項目投資過程與效益狀況進行總結評價。（5）項目投資后期管理，投資項目經理在投資完成后負責對被投資企業和項目的投后管理，包括項目和企業經營管理監控、企業戰略

11、發展等。投資完成并在一定經營或運作期限結束后（視項目周期和經營或運作情況而定），對被投資項目或企業進行全面評估，并總結投資過程中的成敗得失，分析投資效益，進行投資目標考核，總結有關經驗，并形成投資后評估報告。2.制度保障為保障投資公司順利運作和投資項目經理順利完成項目開發等工作，投資公司設立以下制度保障： （1）經費保障制度公司投資業務部門按月核定一定業務經費，用于市場調研、客戶招待費、差旅費等。經費額度與使用狀況每年實施定期審核，以保障其使用效率和安全性、經濟性，并納入到投資活動的業績評估中。 （2）專業技術力量除投資業務部門專業從事投資分析工作的項目經理或項目工作人員外，視情況需要，可以引

12、進公司外部的其它部門或人員的專業咨詢服務，以保證項目的成功實施和順利進行。 （3）分工原則投資項目經理的分工遵循明晰化、任務專職化、項目專項化原則，以保證集中精力從事項目投融資與項目策劃等核心業務。在實行上述原則的同時，項目經理負責對被投資企業的投資、經營和監督。 （4）績效考核與激勵制度按照自然年度、會計年度或被投資項目或企業適當運作周期中的某一階段，評估投資項目業績，對投資業務部門與投資項目經理進行綜合績效考核。綜合考慮投資規模、收益、財務結構與質量、投資實施與經營管理難度、被投資企業或項目監控狀況等因素，對投資項目經理給予現金和（或）股權獎勵。鼓勵項目經理自主創業。對自主創業的，只要項目

13、情況符合公司投資原則并具有較強的可行性、可操作性，并在保障資金安全、實施定期財務審計與經營監管的前提下，公司可以考慮給予業務指導并進行注資（天使投資），并占有相應股權。 （5）財務與責任審計公司對被投資企業和項目定期進行財務審計與責任審計，監督投資項目經理的工作職責落實情況，以與被投資項目和企業經營管理負責人的經濟與管理責任履行情況。對投資項目決策與其后的項目管理、監控，因管理不善導致投資損失、資產損失和企業虧損的，應當追究有關責任部門與人員的責任，視損失的嚴重程度，扣發當年項目投資（或項目管理）業績獎。3.風險控制制度建設為了提高投資的質量，防和降低投資的管理風險，公司需建立一套完整的風險控

14、制機制以與風險管理制度。公司一般設有風險控制委員會，負責從整體上控制資金運作中的風險。制定部風險控制制度。主要包括：嚴格按照法律法規進行投資，不從事禁止投資的業務；堅持獨立原則，公司受托管理的資金與公司的自有資產相互獨立，分賬管理，實行集易制度，每筆交易都須有書面記錄并加蓋時間章；加強部信息控制，實行空間隔離和門禁制度，嚴防重要部信息泄露；前臺和后臺部門應獨立運作等等。具體風險控制方面，公司將根據自己所管理的資金規模、對投資標的的把握程度來決定投資的數量和配比。（1）部控制原則有效性原則。通過科學的控手段和方法建立合理的控程序，維護控制度的有效執行。獨立性原則。公司各機構、部門和崗位職責應當保

15、持相對獨立，受托管理資金、自有以與其他資產的運作分離。相互制約原則。公司部部門和崗位的設置權責分明、相互制衡。 （2）部風險控制架部風險控制架構是公司為實現風險控制的目標，建立的涵蓋公司經營管理各個環節，順序遞進、權責明確、嚴密有效的三道監控防線。第一道監控防線：由各部門經理負責，部門全員參與，根據公司經營計劃、業務規則與自身具體情況制定本部門的作業流程與風險控制措施，同時分別在自己的授權圍對關聯部門與崗位進行監督并承擔相應職責。各部門指定專人作為本部門的兼職風險控制管理員，配合部門經理和公司監察稽核部開展本部門的控和監察工作。直接參與交易、資金、電腦系統、財務會計等業務的重要崗位，要盡可能設

16、置雙崗，屬于單人單崗處理的業務，要強化后續的監督機制。在關鍵部門和重要業務之間要有書面憑據的傳遞制度，相關人員要在書面憑據上簽字。實行雙人負責的制度，出現問題，部門經理和具體經辦人均要承擔責任。第二道監控防線：公司總經理負責，由公司投資審查委員會和公司總經理與副總經理、投資總監組成的經營管理層，對公司各部門、各項業務的風險狀況進行全面監督并與時制定相應對策和實施控制措施。第三道監控防線：在董事會領導下，公司投資審查委員會掌握公司整體風險狀況。投資審查委員會定期審閱公司部風險控制制度與相關文件，并根據需要隨時修改、完善，確保風險控制與業務發展同步進行。 （3）部控制規則部風險控制規則是公司為實現

17、風險控制的目標，建立的一整套完善的制度體系，主要由兩部分組成，分別是管理制度和控制度。兩部分制度是相互對應、相互鉤稽、相互制約，各自負責的關系。控制度是匯集各項管理制度中的風險控制措施，并對管理制度的制定提出風險控制方面的要求，管理制度要符合控制度的要求。他們各自由公司不同的管理階層和部門負責，避免了部人控制和流于形式。管理制度由公司綜合管理制度和各部門業務規章制度組成，是各部門在具體業務工作中所要遵循的業務流程和規則。它由各職能部門制定，公司總經理審閱和批準修改。部控制制度是各個部門所要滿足的各項業務風險控制要求與其具體解決措施的匯集。它主要包括：風險控制、崗位分離、空間分離、作業流程、集易

18、、信息披露、資料保全、部會計控制、授權制度等一系列具體制度，由公司投資審查委員會負責審閱和批準修改。以上所有制度根據公司章程規定需公司董事會批準的，需上報董事會。 （4）部控制的主要容風險評估投資審查委員會對公司的外部風險進行評估；投資審查委員會對公司經營管理中的重大突發性事件和重大危機情況進行評估，制定危機處理方案并監督實施；負責對受托管理資金投資和運作中的重大問題和重大事項進行風險評估；各級部門負責對職責圍的業務所面臨的風險進行識別和評估?？刂苹顒涌刂苹顒影ㄗ晕铱刂?、職責分離、監察稽核、實物控制、業績評價、嚴格授權、資產分離等政策、程序或措施?？刂苹顒芋w現為：自我控制以各崗位的目標責任制

19、為基礎，是部控制的第一道防線。在公司部建立科學、嚴格的崗位分離制度、授權制度、資產分離制度，在相關部門和相關崗位間建立重要業務處理憑據傳遞和信息溝通制度，后續部門與崗位對前一部門與崗位負有監督責任，使相互監督制衡機制成為部控制的第二道防線。充分發揮公司風險控制委員會對各崗位、各部門、各機構、各項業務全面監察稽核作用，建立部控制的第三道防線。信息與溝通公司建立雙向的信息交流途徑，形成了自上而下的信息傳播渠道和自下而上的信息呈報渠道。通過建立有效的信息交流渠道，保證公司員工與各級管理人員可充分了解與其職責相關的信息并與時送達適當的人員進行處理。公司根據組織架構和授權制度，建立了清晰的業務報告系統。

20、（5）投資風險控制投資研究風險的控制措施吸引高素質投資研究人才，定期進行培訓，要求投資研究報告依據詳實資料，并盡量進行實地研究等。投資決策風險的控制措施設立投資決策委員會，定期召開會議，研究宏觀經濟形勢與市場狀況，審核投資組合方案，決定投資原則，控制投資風險；由投資決策委員會確定受托管理資金運作負責人的投資權限，經過投資決策委員會批準后方可實施；四、組織架構1.組織機構投資公司實行董事長領導下的總經理負責制，董事長代表董事會負責制訂投資公司的重大方針政策，對涉與投資方向和投資組合戰略的投資重大調整負責，總經理負責公司日常經營管理工作。投資公司設立董事會，董事會成員由董事長、總經理與股東代表共同

21、組成。董事會也是公司投資審查委員會（投審會），負責公司投資項目的審批。董事會實行投票決議方式決定公司投資戰略與其變更，和公司章程的改變、對外投資項目的審批、投資公司總經理的任命、增資擴股等重大事項。公司設立投融資部、市場部、項目管理部、行政人事部、財務部等部門。各部門職能分工如下：（1）投融資部負責擬定公司投資戰略、投資規劃、投資方案、投資協議等相關文件，制訂投資管理制度，并報公司管理層審批。組織實施公司投資與融資活動。參與投融資項目考察、談判。同時，以該部門為主，會同市場部、項目管理部，負責被投資企業和（或）項目的投融資、行業研究、項目策劃、經營管理分析、戰略規劃、經營計劃管理等。 （2）財

22、務部負責投資公司會計核算管理、財務監督管理，定期出具投資公司經營分析報告；對投融資部門的擬投資項目，結合公司自身財務狀況進行風險決策；配合投融資部參與公司負債投資、項目融資、部融資等投融資活動。 （3）項目管理部在項目投資完成后，會同投融資部負責被投資企業和（或）項目的投融資、行業研究、項目策劃、經營管理分析、戰略規劃、經營計劃管理等。 （4）市場部會同投融資部門，負責投資項目市場調研、行業分析、項目談判、前期籌備、組織實施、合同管理等工作。2.人力資源投資業務部門工作人員的招聘工作在公司總經理、分管副總經理領導下，由部門經理組織實施。投資項目經理原則上應當具備豐富的項目管理、項目評估、項目策

23、劃、投資分析、投資咨詢工作經驗，以與較強的項目開發、談判與執行能力。投資業務的輔助人員可以酌情降低要求標準。被投資項目和企業需要招聘相應行業或工種人員的，可由投資業務部門報請公司高層批準，批準后會同其它相關部門，在公司總經理、分管副總經理的領導下，在協調被投資企業高層管理人員后，共同組織實施人員招聘工作。五、案例1.盛大公司 2004年5月，盛大網絡（股票代碼：SNDA）在美國納斯達克股票交易市場正式掛牌交易。雖然盛大將發行價調低了15%，從原先的13美元調到了11美元，但公開招募資金額仍達1.524億美元，當天收報于11.97美元。2004年8月，盛大網絡(股票代碼：SNDA)首次公布財報之

24、后，股價一路攀升至21.22美元，此時盛大市值已達14.8億美元，成為納斯達克市值最高的中國概念網絡股。與此同時，盛大也超越了國網絡游戲公司NCSOFT的市值，成為全球最大的網絡游戲股。盛大創始人天橋掌握的股票市值達到了約11.1億美元，以90億元人民幣的身家超過了丁磊，成為新的中國首富。而10月27日，盛大在NASDAQ的最新股價，達到了31.15美元。盛大網絡的成功上市以與其股價的卓越表現，為其主要創投機構軟銀亞洲信息基礎投資基金帶來不菲的收益。成立于2001年2月的軟銀亞洲信息基礎投資基金（SOFTBANK Asia Infrastructure Fund，以下簡稱“軟銀亞洲”），是日本

25、軟銀公司與美國思科戰略合作的結果，10.5億美元資金來自思科，第一期資金為4億美元，主要投資領域為亞太區的寬帶、無線通訊、有線電視網等。2003年3月，“軟銀亞洲”向國擁有注冊用戶數最多的互動游戲公司盛大網絡投資4000萬美元，這是軟銀亞洲在的第一個投資項目。軟銀認為，中國網絡游戲產業正進入高速發展階段，市場增長空間很大，根據預期，此項投資7年后的回報將達10倍。與大部分在線游戲界人士看法不同，軟銀公司更看中盛大的運營能力而非游戲產品本身?！败涖y亞洲一共投入4000萬美元，18個月后成功退出，獲得14倍的投資收益。在上市之初，軟銀就減持了5.6%的盛大股份，套現17,250,000美元，其仍持

26、有盛大19.3%的股份，按2004年10月的盛大市價計算，其市值在8億美元以上，是其初始投資的20多倍。2.蒙牛乳業2004年6月10日，蒙牛乳業登陸股市，公開發售3.5億股，在獲得206倍的超額認購率，一次性凍結資金283億港元，共募集資金13.74億港元，全面攤薄市盈率達19倍。盡管如此，蒙牛攜手境外資本的發展路徑也仍是毀譽參半。摩根、英聯和鼎輝三家國際機構分別于2002年10月和2003年10月兩次向蒙牛注資。首輪增資，摩根、英聯和鼎輝三家國際機構聯手向蒙牛的境外母公司注入了2597萬美元（折合人民幣約2.1億），同時取得49%的股權；二次增資注入3523萬美元。此舉等于三家投資機構承認公司的價值為14億元人民幣，兩次市贏率分別為10和7.3倍。對蒙牛來說，出價公道。鼎暉在蒙牛乳業上的總投入約為1685萬美元。2004年12月20日與2005年6月14日，鼎暉兩次分別以6.06港元、4.95港元的價格向其他投資人配售了35624785股、41072445股蒙牛乳業股份，共套現4.19億港元摩根、英聯、鼎輝約4.77億港幣的投入在本次IPO已經套現3.925億港元。巨額可轉債于蒙牛上市十二個